企业融资课件

1、市场经济条件下企业融资及融资方式市场经济条件下企业融资及融资方式 中国人民银行广元市中心支行 赵明光2013年12月8日课件提纲课件提纲当前我市企业融资面临的主要问题及成因 企业主要融资方式加强企业融资管理，提高企业融资能力 当前我市企业融资面临的主要问题及原因 企业融资面临的主要问题 融资难 融资贵，贷款利率高、担保费率高、隐性费用高、中介收费高 融资结构不合理：方式单一，过度依赖银行贷款企业融资问题产生的原因 企业自身原因： 规模小、风险大 资金需求呈“短、频、急、少”特点，银行贷后管理成本较高 缺乏可供抵押物 财务制度不健全，信息透明度不高 融资知识缺乏 融资环境因素： 缺乏适合小微企业

2、融资特点的金融机构 银行观念尚未完全转变 风险分担补偿机制不足 非银行融资渠道尚不通畅 企业主要融资方式 在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的主要来源。融资方式 内源融资外源融资直接融资权益性融资债券性融资政府财政资金间接融资间接融资 银行融资非银行金融机构融资租赁融资银行融资信用贷款 抵押担保贷款 质押担保贷款 国内信用证项下打包贷款国际贸易融资银行承兑汇票委托贷款信托贷款案例案例1 1：绵商行小微企业动产质押贷款款 广元市万仕达汽车销售服务公司是一家小微企业，主要经营范围为：比亚迪汽车整车销售、维修等。2011年9月，该企业为扩大经营规模，拟向绵商行广元分行申请

3、贷款100万元。绵商行广元分行调查发现，该企业缺乏有效担保物，但企业创办人为比亚迪西南片区前销售总监，且该企业月库存汽车约40辆，月销售汽车约70辆，占比亚迪在广元市场份额的85%以上。绵商行广元分行为其量身定做，创新推出“汽车存货抵押及合格证监管”产品。通过现场盘库，对该企业已购进的拥有所有权的汽车，核对增值税发票、汽车合格证编号等确定汽车是否在库和核定其真实价值，并向工商部门提请办理动产抵押登记申请。随后，绵商行广元分行向该企业提供1年期贷款100万元，解决了该企业的流动资金不足问题。由于该动产由绵商行广元分行自行监管，手续繁琐，增加了企业和银行的工作量。2012年11月，绵商行广元分行推

4、陈出新，将该创新产品进行升级，引入绵阳市三鼎资产管理有限公司作为第三方动产监管方，将库存汽车日常监管委托给该公司，大大提高了贷款效率和风险管控力。截至2013年4月末，绵商行广元分行已向该企业累计投放7笔、930万元贷款。目前，该企业资产达800余万元、月营业额超过300万元，拥有1个4S专业店、1个专业售后服务站和1个标准展厅。 非银行金融机构融资非银行金融机构融资 信托融资信托融资传统型融资信托资产支持融资信托 结构化融资信托 融资服务信托 基金化信托融资 小额贷款公司和典当行融资小额贷款公司和典当行融资信托受益权转让案例 某地矿集团为当地城市商业银行（简称A 银行）的授信客户，2012

5、年12 月向该行申请28 亿元人民币贷款用于投资和开采煤矿资源。该企业为省国资委下属的全资子公司，资信、经营及财务状况良好，还款能力和担保能力较强，属于A 银行的高端客户，A 银行决定满足其资金需求。但A银行对该笔信贷投放存在种种顾虑，一是A 银行贷款总量不足300 亿元，28 亿元的信贷投放将会触及银监会关于最大单一客户贷款比例不超过10%的监管红线；二是贷款资产的风险权重高，直接发放贷款将大幅降低资本充足率。A银行采用的方法就是以信托受益权为平台，由信托公司、券商和其他银行（简称B 银行）在出资方和融资方之间搭建融资通道。该交易主要涉及A银行、B 银行、券商、信托公司和地矿集团五个主体。

6、1.签约券商资产管理。B 银行作为委托人与券商签订定向资产管理合同，券商成立定向资产管理计划C。 2.成立信托计划。券商按照B 银行的指令与信托公司签订信托合同，信托公司与地质勘查局签订合同，以全额信托资金受让其持有的地矿集团100%股权的收益权。该信托为自益信托，券商代表其管理的定向资产管理计划C 获得信托受益权。 3.成立理财产品。B 银行根据A 银行委托，发行单一机构非保本浮动收益型理财产品，并从A 银行募集资金28 亿元。理财产品成立后，B 银行将理财资金投资于定向资产管理计划C。由于资产管理计划C 的投资标的是自益信托产品，因此B 银行的理财产品实际投资的是信托受益权。至此，28 亿

7、元的A 银行资金经过层层流转后进入地矿集团的公司账户，融资过程结束。信托受益权转让案例流程图信托受益权转让案例流程图聚信汇金地产基金号集合信托计划流程图 直接融资 债权性融资债权性融资企业债公司债 银行间市场直接债务融资工具商业信用民间借贷权益性融资权益性融资天使投资风险投资私募股权融资 股票融资债权性融资 企业债企业债：适用AA+及以上的国有企业，审批机构为国家发改委，监管方式为核准制； 公司债公司债：适用上市公司，审批机构为中国证券监督管理委员会，监管方式为核准制。 银行间市场直接债务融资工具银行间市场直接债务融资工具：短期融资券（CP），中期票据（MTN），超短期融资券（SCP），中小企

8、业集合票据（SMECN），非公开定向工具（PPN），资产支持票据（ABN）。除中小企业集合票据外，其他融资工具适用对象为大型或超大型央企，要么为A+以上大中型企业。中小企业集合票据 定义：定义：指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。 发行主体：发行主体：中小非金融企业（一般达到BBB级）。发行企业之间需根据承担的责任不同，明确约定彼此之间的法律关系，如连带责任、部分连带责任、独立负债等。 发债金额：发债金额：单

9、一发行人债券待偿还金额不超过企业净资产的40%且不得超过2亿；单支集合票据注册金额不得超过10亿。 模式：模式：传统模式、区域集优模式。区别在于后者引入地方政府建立专项风险缓释措施 。达州市区域集优中小企业集合票据达州市区域集优中小企业集合票据 2013年4月17日，我省第一只区域集优中小企业集合票据“四川省达州市2013年度第一期区域集优中小企业集合票据”在银行间市场成功发行。该票据由恒丰银行主承销，达州市人民政府牵头组织本期集合票据的发行工作，参与发行主体采用遴选方式，选择了达州玖源化工有限公司和达州运输（集团）有限公司2家优质中小企业，以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行

10、注册方式共同发行，期限3年，规模2.5亿元，其中达州玖源化工有限公司18,000万元,四川达州运输（集团）有限公司7,000万元，发行利率为5.7%，。该票据由中债信用增进投资股份有限公司提供全额不可撤销连带责任保证。此外，该票据还成立了专门的发展基金，由达州市人民政府出资设立，出资规模为人民币5,000万元，在中债信用增进投资股份有限公司承担保证责任之前应对可能出现的本息偿付风险。 加强企业融资管理 提高企业融资能力 加强学习，充分了解现代融资知识量力而行，合理选择融资方式。 强化管理，提高企业融资能力 加强学习 充分了解现代融资知识 先“内部融资”后“外部融资”的优序理论。 企业不同发展阶段融资方式选择。 企业初创期：借款、租赁融资、财政资金或政策性银行借款、企业成长期：债券、股票。企业成熟期：股权置换、杠杆收购、上市 。 不同类型企业融资方式选择。 制造业企业：银行贷款、租赁融资。商业型企业：中小型银行贷款。高科技型企业：风险投资、天使投资。量力而行 合理选择融资方式收益与风险相匹配原则。融