新编财务管理四版62实用教案

1、会计学1新编新编(xn bin)财务管理四版财务管理四版62第一页，共34页。以一家上市公司北汽福田汽车为例，说明(shumng)杜邦分析法的运用。 （资料来源：江苏财经信息网）福田汽车的基本财务数据如下表：年度净利润销售收入资产总额负债总额全部成本200110284.04411224.01306222.94205677.07403967.43200212653.92757613.81330580.21215659.54736747.24AH汽车汽车(qch)基本财务数据基本财务数据单位：万元第1页/共34页第二页，共34页。该公司2001年和2002年财务(ciw)比率见下表： AH汽车汽车

2、(qch)财务比率表财务比率表年度20012002权益净利率0.0970.112权益乘数3.0492.874资产负债率0.6720.652资产净利率0.0320.039销售净利率0.0250.017总资产周转率1.342.29第2页/共34页第三页，共34页。掌握用杜邦财务(ciw)分析体系进行财务(ciw)分析。总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。现将所需用的百利公司(n s)有关简化报表列示如下： 甲公司资产负债表甲公司利润表第3页/共34页第四页，共34页。资产年初数年末数负债与所有者权益年初数年末数流动资产：流动负债：货

3、币资金210390短期借款170200交易性金融资产1020应付账款20001900应收账款14801500预收账款300400预付款项200250其他应付款100100存货19002000流动负债合计25702600流动资产合计38004160非流动负债：非流动资产：长期借款1200900长期股权投资400400负债合计37703500固定资产21001800所有者权益：无形资产500550实收资本25002500盈余公积230230未分配利润300680所有者权益合计30303410资产合计68006910负债及所有者权益合计68006910返回第4页/共34页第五页，共34页。返回项目上

4、年数本年数一、营业收入69507960减：营业成本54306110营业税金及附加410470销售费用150200管理费用180280财务费用120（利息费用80）160（利息费用100）加：投资收益2030二、营业利润680770加：营业外收入3010减：营业外支出4030三、利润总额670750减:所得税(税率40%)268300四、净利润402450第5页/共34页第六页，共34页。短期偿债能力是指企业流动(lidng)资产对流动(lidng)负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动(lidng)资产变现能力的重要标志。（一）短期（一）短期(dun q)偿债能力偿债能

5、力流动比率流动比率1流动比率是流动资产与流动负债的比率，用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：流动比率流动比率= =流动负债流动资产第6页/共34页第七页，共34页。短期偿债能力是指企业流动(lidng)资产对流动(lidng)负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动(lidng)资产变现能力的重要标志。（一）短期（一）短期(dun q)偿债能力偿债能力速动比率速动比率2速动比率是企业的速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产是流动资产扣除变现能力较差且不稳定的存货后的余额。所以，速动比率较流动比率能更加准确、可靠地评价企业

6、的短期偿债能力。其计算公式为：速动比率速动比率= =流动负债速动资产第7页/共34页第八页，共34页。短期偿债能力是指企业流动资产(lidng zchn)对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产(lidng zchn)变现能力的重要标志。（一）短期偿债（一）短期偿债(chn zhai)能力能力现金流动负债比率现金流动负债比率3虽然流动比率、速动比率能够反映资产的流动性或偿债能力，但这种反映具有一定的局限性，这是因为真正能用于偿还短期债务的是现金，而有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用以收付实现制为基础的现金流量和债务之比可以更好地反映偿债能力的强弱

7、。其计算公式为：年末流动负债年经营活动现金净流量现金流动负债比率 第8页/共34页第九页，共34页。（二）长期（二）长期(chngq)偿债能力偿债能力资产负债率资产负债率1资产负债率又称负债比率，是企业负债总额(zng )与资产总额(zng )的比率。它实际上是结构比率，表明企业资产中负债的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。其计算公式为：%100资产总额负债总额资产负债率第9页/共34页第十页，共34页。（二）长期偿债（二）长期偿债(chn zhai)能力能力已获利息倍数已获利息倍数2已获利息倍数是企业一定时期内息税前利润与利息支出的比值。该指标充分反映了企业收益对偿付债务利息的保障程

8、度(chngd)和企业的偿债能力。其计算公式为：利息息税前利润已获利息倍数 第10页/共34页第十一页，共34页。（二）长期（二）长期(chngq)偿债能力偿债能力产权比率产权比率3产权比率也是衡量(hng ling)公司长期偿债能力的指标之一，它是负债总额与所有者权益总额之比，这一比率可用以衡量(hng ling)主权资本对借入资本的保障程度。其计算公式为：%100所有者权益总额负债总额产权比率第11页/共34页第十二页，共34页。营运能力即企业资金的利用效率，其关键在于资金的周转(zhuzhun)速度。一般说来，周转(zhuzhun)速度越快，则资产营运能力越强；反之，则营运能力越弱。资产

9、平均余额周转额周转次数 计算期天数周转额资产平均余额周转次数计算期天数周转天数第12页/共34页第十三页，共34页。（一）应收账款（一）应收账款(zhn kun)周转率周转率应收账款周转率是指企业一定时期营业收入数额同应收账款平均余额的比值。其计算公式为：平均应收帐款余额营业收入应收账款周转次数 应收账款平均余额=(应收账款年初数+应收账款年末数)2第13页/共34页第十四页，共34页。（二）存货（二）存货(cn hu)周转率周转率存货周转率是指企业一定时期营业成本同存货平均余额的比值。其计算公式为：存货平均余额营业成本存货周转次数 其中，存货平均余额=(存货年初数+存货年末数)2第14页/共

10、34页第十五页，共34页。（三）流动资产（三）流动资产(lidng zchn)周转率周转率流动资产周转率是指企业一定时期营业收入同流动资产平均余额的比值。其计算公式为：其中，流动资产平均余额=(流动资产年初数+流动资产年末数)2流动资产平均余额营业收入流动资产周转次数 第15页/共34页第十六页，共34页。（四）总资产周转率四）总资产周转率总资产周转率是企业一定时期营业收入额同总资产平均余额的比值。其计算公式为：其中：总资产平均余额是指资产总额的年初数与年末数的平均值。总资产平均余额营业收入额总资产周转次数 第16页/共34页第十七页，共34页。 盈利能力就是企业(qy)赚取利润的能力，是企业

11、(qy)资金增值的能力。通常体现为企业(qy)收益数额的大小与水平的高低。无论是投资者还是债权人都认为盈利能力十分重要，因为健全的财务状况必须有较高的盈利能力来支持。企业(qy)财务管理人员当然也十分重视盈利能力，因为要实现财务管理的目标，就必须不断提高利润，降低风险。第17页/共34页第十八页，共34页。（一）营业（一）营业(yngy)利润率利润率营业利润率是营业利润与营业收入的比率。其计算公式为：从利润表来看，企业的利润包括营业利润、利润总额和净利润三种形式。其中利润总额和净利润包含着非营业利润因素，所以更能直接反映经营获利能力的指标是营业利润率，该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强

12、，发展潜力越大，获利能力越强。%100营业收入营业利润营业利润率第18页/共34页第十九页，共34页。（二）净资产收益率二）净资产收益率净资产收益率是公司一定时期的净利润与平均净资产的比率。其计算公式为：其中，平均净资产=(期初净资产+期末净资产)2%100平均净资产净利润净资产收益率第19页/共34页第二十页，共34页。（三）总资产报酬率三）总资产报酬率总资产报酬率是指公司一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用负债和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为：%100平均资产总额息税前利润总资产报酬率第20页/共34页第二十一

13、页，共34页。（四）成本费用利润率四）成本费用利润率成本费用利润率是指公司一定时期的利润总额同公司成本费用总额的比率。其计算公式为：%100成本费用总额利润总额成本费用利润率成本费用总额是指公司营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用之和。第21页/共34页第二十二页，共34页。（五）盈余现金（五）盈余现金(xinjn)保障倍数保障倍数盈余现金保障倍数是指公司一定时期的经营现金净流量同公司净利润的比率。其计算公式为： 该指标是从现金流入和流出的动态角度，对公司收益的质量进行评价，对公司的实际收益能力进行再次修正。 净利润经营现金净流量盈余现金保障倍数 第22页/共34页第二十三页

14、，共34页。（一）营业（一）营业(yngy)收入增长率收入增长率营业收入增长率是指公司本年营业收入增长额同上年营业收入总额的比率。其计算公式为：该指标是衡量公司经营状况和市场占有能力、预测公司经营业务拓展趋势的重要标志，也是公司扩张资本的重要前提。 %100上年营业收入总额本年营业收入增长额营业收入增长率第23页/共34页第二十四页，共34页。（二）资本（二）资本(zbn)积累率积累率资本积累率是指公司本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。其计算公式为：该指标反映了公司当年所有者权益总额的增长率，体现了公司资本的积累情况，是公司发展强盛的标志，也是公司扩大再生产的源泉，展示了公司的发展潜

15、力。 %100年初所有者权益总额本年所有者权益增长额资本积累率第24页/共34页第二十五页，共34页。（三）资本（三）资本(zbn)保值增值率保值增值率资本保值增值率是指公司本年末所有者权益扣除客观增减因素后同年初所有者权益的比率。反映了企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况，是评价企业财务效益状况的辅助指标。其计算公式为：资本保值增值率是根据“资本保全”原则设计的指标，更加谨慎、稳健的反映了公司资本保全和增值情况。它也充分体现了经营者的主观努力程度和利润分配中的积累状况。 %100年初所有者权益所有者权益扣除客观因素后的年末资本保值增值率第25页/共34页第二十六页，共34页。（一）

16、基本（一）基本(jbn)每股收益每股收益基本每股收益只考虑当期实际发行在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定。它反映了普通股的获利水平。其计算公式为：该指标是评价上市公司盈利能力的最基本和核心的指标，也是确定股票价格的主要参考指标。 股的加权平均数当期实际发行在外普通初净利润归属于普通股股东的当基本每股收益 第26页/共34页第二十七页，共34页。（二）市盈率二）市盈率市盈率是指普通股的每股市价与每股收益的比值。它反映了投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为：一般来说，该指标越低，表明该股票的投

17、资风险越小，相对来说 投资价值也越大。但在股票市场不健全的情况下，股价有可能与它的每股收益严重脱节，在这种情况下，如果盲目依据市盈率判断公司前景美好而购进股票，将会面临很大的风险。 每股收益每股市价市盈率 第27页/共34页第二十八页，共34页。（三）每股净资产三）每股净资产每股净资产是年度末净资产与年度末普通股总数的比值，也称为每股账面价值。其计算公式为：这里的“年度末股东权益”是指扣除优先股权益后的余额。年度末普通股股数年度末股东权益每股净资产第28页/共34页第二十九页，共34页。财务分析的最终目的在于全方位地了解公司经营理财的状况，并据此对公司的经济效益的好坏做出系统的合理的评价。前面

18、介绍(jisho)的财务比率分析方法，虽然可以了解公司各方面的理财状况，但是不能反映它们之间的相互关系。事实上，单独计算分析任何一项财务指标，都难以全面评价公司的财务状况和经营成果。要想对公司的财务状况和经营成果有一个综合判断，就必须对这些指标进行相互关联的分析，即将公司的营运能力分析、偿债能力分析、盈利能力分析和发展能力分析纳入一个有机整体，只有这样，才能对公司的经营绩效做出科学的评价。第29页/共34页第三十页，共34页。杜邦财务分析就是根据某些财务比率之间的内在联系来综合分析公司理财状况的一种方法。其目的就是：找出影响公司理财效益的各方面的原因，从而总结经验教训，为编制下期财务计划打好基础。因其最初由美国杜邦公司创立(chungl)并成功运用而得名。其分解公式如下：净资产收益率=总资产净利率权益乘数 =营业净利率总资产周转率权益乘数第30页/共34页第三十一页，共34页。1净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。其他各项指标都是围绕这一核心，通过研究彼此间的依存关系来揭示公司的获利能力及其前因后果。2