量化投资在期货中应用ppt课件

1、量化投资在期货中运用.什么是量化投资？量化投资是基于模型的基于市场非有效或是弱有效的实际根底纪律性有系统性及时性靠概率战胜市场数量化买卖，数量化投资，数量化风险管理，量化定价等.根本面型VS技术型基本面型技术型代表人物：巴菲特代表人物：西蒙斯注重基本面的数据注重过去的价格数据，交易量，交易价格，持仓量等更多的借助人脑的经验判断更多的通过模型，借助电脑判断强调未来的预判和经济行业分析强调历史的重演，进行模式判别人为影响因素较多，纪律性较差有比较好的纪律性，跟多的是强调投资的艺术性。更多的应用自然科学的理论，如分形，人工智能，小波分析，SVM等。.量化投资的大分类价钱趋势和反转的择时；寻觅价钱趋势

2、或者反转点，大部分的技术分析战略都属于这一类。相对价值、套利、对冲；获取两个或者多个证券之间价钱差别的量化方法，有期现套，有统计套利、alpha对冲，股票多空操作。高频和超高频买卖；量化方式用在非常短的时间内，是针对微观市场的结果、做市等。风险模型评价； 运用VaR模型，极值实际等来对资产的风险进展量化评价。构造化产品设计和定价； 利用模型对产品进展复制组合或者分拆，运用模型和衍生品工具对冲风险.期货交易股票交易杠杆杠杆投机交易，放大收益和风险股票交易无杠杆方向双边交易做多，融券尚不完善交易频率T+0交易。短线，长线结合，短线高频交易居多，多数不隔夜T+1交易。中长线持有的较多结算逐日盯市制度

3、浮动盈亏，不逐日结算技术指标在期货短线交易中有效性高有效性有限，机构以基本面分析为主交易策略交易策略多样，套利交易种类多。以价值投资的选股策略为主导成本交易成本低成本相对较高期货与现货股票买卖的异同.常见股指期货买卖类型7.期货上的程序化买卖自动化买卖就是技术分析投资方式的自动化，将技术分析投资方式固化成计算及可以了解的模型、技术目的。抑制人性的弱点，对将买卖员的思绪转变成机器的自动判别。程序化买卖基于历史数据的检测，置信历史会重演。程序化买卖可以实现程序的下单，减轻买卖员，基金经理的任务负荷。期货的高杠杆，T+0买卖方式，低买卖本钱给程序化买卖孕育的土壤。程序化无法实现一套战略打天下，多是战

4、略的组合，并且需求经常根据行情调整参数。对系统的要求高，强调行情的速度和下单的速度。程序化买卖主要分为趋势跟随战略，抓日内反转战略等。程序化买卖更象一门艺术。.期货量化的产品系列方向.股指期货量化产品研讨方向量化alpha产品保本产品指数ETF，杠杆ETF程序化单边投机买卖套利产品期现套利跨期套利期股轮动套利等.不同产品比较产品风险偏好产品特点收益率比较程序化机械投机交易风险较大产品以技术指标运用为基础，结合模式判断等工具，一般分趋势跟随交易和震荡回复交易收益率较高，但是回撤较大量化alpha产品风险中等产品利用期指对冲市场风险，以获取正的绝对超额收益为目的。有时结合市场择时选择对冲时机收益率

5、中等，回撤中等。能抵御负收益的风险保本产品风险偏好较低基于CPPI，OBPI等方式。收益率较低，回撤可能较大，但是保本套利产品风险偏好低套利产品模式多样，基本以量化分析为基础。可持续性不强收益率低，回撤小.未来期货量化投资趋势金融衍生品的不断推出提供更多投资时机，拓展基金公司的产品线。对系统的要求更高，满足高频买卖和套利需求更多的会吸收自然科学和数学实际的知识对金融中介机构和量化投资者提出更高的要求.金融产品创新：时机与挑战并存金融衍生品陆续丰富，为产品设计提供丰富的想法和工具期货公司咨询业务开展为研讨提供动力，推进研讨产品化方向开展机构投资者比例添加，期货卖方和机构买方的业务协作将更加严密对

6、金融人才提出更高的要求，对买卖系统和研发平台的提升也会需求迫切未来的产品设计以构造化产品为主线，针对不同风险偏好，结合多种衍生品工具，运用量化手段进展。.量化战略引见.对冲产品.产品阐明利用人工选股或者数理化选股，选出具有超额收益alpha的股票组合。利用股指期货做空机制，分别市场收益和超额收益。由于超额收益能够较难获得，并且也并不稳定，加上股指期货端资金的占用导致股票仓位不高，所以经过择时，可以在获得超额收益同时，享遭到股指上扬的市场收益。对于正向市场，还能获得展期收益。产品=套保+机械买卖+风险仓位管理16.实证分析17Alpha套利累计收益率80.27%现货股票组合累计收益率29.51%

7、同期沪深300收益率-36.16%最大风险度61.36%最大回撤9.91%最大期货保证金占用4214.89万最长返回最高点时间224日最大期货仓位226手，最小期货仓位24手股指期货手续费105.6万最大风险敞口78.38%夏普值1.757日波动率0.77%年化收益率21.42%风险度超过50%次数2次.可行性分析18.产品绩效19日波动率0.52%Sharp ratio0.35 交易日349年化收益率2.84%累计收益率3.99%最大回撤9.49%同期股票组合收益率-22.83%同期沪深300收益率-24.35%最大期货持仓158 最大资金风险度50.66%股指期货手续费469820.09

8、.套利战略.小麦与玉米的价差在雨水开场减少，可思索建立买玉米抛小麦的套利头寸，在小暑开场逐渐扩展，小暑前后可建立买小麦抛玉米的套利头寸。我们在雨水节气附近，也即2月16日建立建立买玉米抛小麦的套利头寸，采取资金对等原那么，套利仓位控制在70%，截至6月16日，累计收益率到达27.25%。商品季节性跨种类套利.股指期货与商品期货套利新一轮强弱周期到来多头部分由股指期货主力合约构成；而空头部分为四种商品期货的组合，它们分别是橡胶、棉花、白糖和铜。头寸控制上以多空双方有效对冲、较高资金利用率以及风险可控等为原那么；其中空头组合的各种类头寸根据资金等分原那么构建。该对冲组合建仓时间2021年4月26日

9、，初始总资金93.89万，保证金占比小于60%。.ETF强弱套利改良的布林带是判别开平仓的条件之一：假定：a1,a2,.ai,为第前i个bar的相对超额收益。定义； N为察看周期 Ci为第ibar时的累计超额收益。 23.24.25.分级基金是指经过事先商定基金的风险收益分配，将基金份额分成预期收益与风险不同的子份额，并将其中部分份额或全部份额上市进展买卖的构造化证券投资基金。从基金网数据显示，全市场共有分级基金52只，其中股票型的为36个，债券型的16个。基金资产净值约为669.71亿元。分级基金方式多样，能分别满足低风险偏好和高风险偏好投资者的需求。分级基金可以实现：配对转换套利，份额折算

10、套利,结合股指期货实现期现套利。分级基金转换套利.分级基金的折溢价给了套利者时机。配对转换套利指当可买卖的分级基金份额其买卖价钱的折溢价程度导致整体折溢价情形发生，并且与可配对转换的母基金净值之间存在足够的差额，因此导致了配对转换的套利买卖时机。由于根底份额申购赎回无法日内完成，合并转换后的份额T+1买卖。故存在市场风险。股指期货在套利中可以用来对冲低仓的市场风险，实现类似T+0的套利方式。股指期货对冲下的分级转换套利.股指期货对冲下分级基金溢价套利流程股指期货全额对冲根底份额1000XA，B份额各500X根底份额2000XA,B份额各500X根底份额1000X份+A，B份额各500X份+股指

11、期货全对冲申购卖出底仓分拆1000X底仓A，B份额0X份+.股指期货对冲下分级基金折价套利流程股指期货全额对冲根底份额1000XA，B份额各500X根底份额1000XA,B份额各1000X根底份额1000X份+A，B份额各500X份+股指期货全对冲赎回买入底仓合并1000X底仓根底份额0X+.分级基金套利模拟信诚中证500申购费0.40%赎回费0.50%场内买卖佣金0.10%期货保证金比例17%期货交易费用0.01%转换费不超过0.30%安全垫0.20%股指期货佣金0.01%.分级基金套利模拟瑞和300分级基金申购费0.10%赎回费0.50%场内买卖佣金0.10%期货保证金比例17%期货交易费用0.01%转换费不超过0.30%安全垫0.20%股指期货佣金0.01%.保本产品.期指在保本产品中运用股指期货在保本产品中主要用于调整风险资产的仓位。股指期货的双向买卖，能迅速的对风险资产进展加仓和减仓。股指期货较好的流动性能减少冲击本钱。股指期货杠杆买卖特点，能提高资金利