资产证券化的秘密ppt课件

1、1资产证券化的罗非鱼投资咨询引见人：罗非鱼二八年 七 月 二十五 日.2前言全面引见资产证券化资产证券化产品的卖方如何获利？资产证券化产品卖方的盈利方式解析.产证券化资产证券化简介资资产证券化属于资产负债表左方融资股权、债券、权证融资是资产负债表债务添加认股权添加权益添加右方融资。现金添加现金添加现金添加债券融资权证融资权益融资时：资产负债表左侧的负债、权益工程增加融资时：一类资产转换成另一类资产-现金融资有稳定未来现金流入的资产可以证券化。3.券化资产资产证券化简介证资产证券化资产各类应收款住房抵押贷款消费贷款汽车贷款学生贷款银行不良贷款租赁资产信誉卡贷款4负债、权益.建元元2021-1资产

2、证券化主要法规中华人民共和国信托法信贷资产证券化试点管理方法金融机构信贷资产证券化试点监视管理方法资产资产证券信息批露规那么信托公司管理方法信托公司集合资金信托方案管理方法中华人民共和国商业银行法贷款通那么中华人民共和国民法通那么中华人民共和国合同法中华人民共和国担保法最高人民法院关于适用假设干问题的解释中华人民共和国民事诉讼法中华人民共和国企业破产法中华人民共和国物权法5.建元元2021-1资产证券化交易结构6不良资产证券化：Non-performing Loan，NPLABS(asset backed Securitization) 的一种正式冠名：重组资产证券化.资产证券化的根底资产抵押

3、担保多次出卖企业破产司法冻结7存在瑕疵建元元2021-1资产证券化资产证券化存在的原因根底资产有瑕疵.建元元2021-1资产证券化资产证券化的根底资产资产证券化存在的原因8资产证券化发起人的后继任务提供“资产维护和日常管理及处置回收提供资产处置的咨询效力资产效力商/发起人监视资产效力顾问.建元元2021-1资产证券化结构金融参与各方发起机构：中国建立银行股份资产效力商：中国建立银行股份资金保管机构：中国工商银行股份资产效力顾问：中国信达资产管理公司登记机构：中国国债登记结算有限责任公司支付代理机构：中国国债登记结算有限责任公司评级机构：中国结合资信评价主承销商：中金公司资产调查法律顾问：金杜律

4、师事务所金杜律师事务所：金杜律师事务所受托机构法律顾问：北京市中伦金通律师事务所资产评价师：中华财务会计咨询会计顾问：安永华明会计师事务所9.“资产池“未偿本金余额95.5亿元利息余额为17.99亿元本息合计为 113.5亿元。涉及“借款人565 户，“贷款合同1,000 笔。优先级资产支持证券以此为根底发行资产证券化产品21.5亿元四年期6.08%利率6.15亿元无利率信达公司本金利息回收率：25%。设计示意图建元元2021-1资产证券化产品投资者待定次级资产支持证券优势：10资产立刻变现，提高流动性风险转嫁不良资产证券化Non-performing Loan，NPLABS(asset ba

5、cked Securitization).11证券化各要素建元元2021-1资产证券化资产.12利率利率：次级资产支持证券无利率优先级资产支持证券的利率为 “优先级资产支持证券发行时根据簿记建档结果确定的发行利率。发行结果： AAA 6.08%。建元元2021-1资产证券化.13方式建元元2021-1资产证券化支付.14顺序建元元2021-1资产证券化支付.流图解15建元元2021-1资产证券化现金.16建元元2021-1资产证券化风险因素.建元元2021-1资产证券化现金流不能足额支付本息的风险17.建元元2021-1资产证券化利率的讨论优先级资产支持证券的利率为“优先级资产支持证券发行时根

6、据簿记建档结果确定的发行利率。发行公告结果： AAA 6.08%。预估最大利率。极端结果1：没有任何收入实践利率：优先级资产支持证券=次级资产支持证券=-100%。本金亏完能够的结果2：收回24亿元实践利率优先级资产支持证券1%次级资产支持证券=-100% 本金亏完极端结果3：收回113.5亿元实践利率优先级资产支持证券=6.08%次级资产支持证券=1300%左右。18.19真实出售建元元2021-1资产证券化是否.20资产池建元元2021-1资产证券化.21资产池建元元2021-1资产证券化.22资产池建元元2021-1资产证券化.23资产池建元元2021-1资产证券化.24资产池建元元20

7、21-1资产证券化.25资产池建元元2021-1资产证券化.26资产池建元元2021-1资产证券化.27资产池建元元2021-1资产证券化.方式建元元2021-1资产证券化承销优先级资产支持证券：承销团余额包销次级资产支持证券：定向发行28.优先级资产支持证券：承销团余额包销次级资产支持证券：定向发行29建元元2021-1资产证券化承销方式.建元元2021-1资产证券化存在形式电子凭证银行间市场30.建元卖方：AAA级别固定利率6.08%分析显示6.08%是产品的预估最大收益率买方：主要原那么风险收益匹配资产流动性情况估值方法1、静态现金流折现法Static Cash Flow Yield2、

8、期权调整价差法Option-Adjusted Spread3、再融资域值定价模型Refinancing Threshold Pricing Model31元2021-1资产证券化估值金融产品的市价由买卖双方博弈决议.32建元元2021-1资产证券化受托机构报告.33银监会2006年数据，不良贷款总规模超越 1.25万亿不良贷款规模.34资产证券化的盈利方式常规武器作为资产证券化的受托机构，赚取信托管理费、信托效力费作为承销商，赚取承销费作为资产效力顾问，赚取资产效力顾问费赚取金融效力费用.建元元2021-1资产证券化交易结构35不良资产证券化：Non-performing Loan，NPLABS(asset backed Securitization) 的一种正式冠名：重组资产证券化.36资产证券化的盈利方式非常武器买卖构造获利方式：收买不良贷款，进展资产证券化1、低买高卖方式低价从银行买入资产，多发行证券2、次级证券投资方式.“资产池“未偿本金余额95.5亿元利息余额为17.99亿元本息合计为 113.5亿元。涉及“借款人565 户，“贷款合同1,000 笔。优先级资产支持证券次级资产支持证券以此为根底发行资产证券化产品21.5亿元四年期6.08%利率假设改成15亿元，或者利率只需5%6.15亿元无利率海航资产证券化的盈利方式