证券从业资格考试《证券投资顾问业务》模拟题及其答案

1、证券从业资格考试证券投资顾问业务模拟题及其答案1.我国目前上市公司分红派息的主要形式有（ ）。现金股利股票股利配股权证A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:分红派息的形式主要有现金股利和股票股利两种。上市公司分红派息须在每年决算并经审计之后，由董事会根据公司盈利水平和股息政策确定分红派息方案，提交股东大会审议。随后，董事会根据审议结果向社会公告分红派息方案，并规定股权登记日。2.技术分析的理论基础是（ ）。A.道氏理论B.切线理论C.波浪理论D.K线理论【答案】:A【解析】:道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论。3.考察行业所处生命周期阶段的一个标志

2、是产出增长率，经验数据表明，成长期与成熟期的分界线为（ ）。A.15%B.30%C.20%D.10%【答案】:A【解析】:产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界。到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。4.假设有一款固定收益类理财产品，理财期限为6个月，理财期间固定收益为年收益率3.00%。客户小王购买该产品30000元，则6个月到期时，该投资者连本带利共可获得（ ）元。A.30000B.30180C.30225D.30450【答案】:D【解析】:该投资者连本带利共可获得：30000（13.00%/2）30450（元）。5.下列金融衍生工具中，属

3、于交易所交易的衍生工具的有（ ）。期权合约OTC交易的衍生工具期货合约股票期权产品A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等。6.下列关于税收规划的表述有误的是（ ）。A.税收规划的前提是依法纳税B.税收规划是从节流的角度增加客户的财务自由度C.因为税收规划有税法可依，所以是无风险的D.目的性原则是税收规划最根本的原则【答案】:C【解析】:税收规划的目的是节税，节税与风险并存，节税越多的方案往往也是风险越大的方案。7.不允许卖空的情况下

4、，当两种证券的相关系数为（ ）时，可通过适当的比例买入这两种风险证券，构建一个标准差为零的证券组合。A.0.5B.0C.1D.1【答案】:D【解析】:相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是完全负相关的情况下，可获得无风险组合。在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证券间的关联程度决定。8.公司区位分析的主要内容应当包括（ ）。公司所处区位内的经济特色分析公司所处区位内的自然条件分析公司所处区位内的基础条件分析公司所处区位内的产业政策分析A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:公司经济区位是指地理范畴上的经济增长点及其辐射范围，区位分析主要内容包括：区位内的自然条件与基

5、础条件；区位内的政府的产业政策；区位内的经济特色。9.下列有关个人现金流量表的说法，正确的是（ ）。计算赤字的基本关系式是：赤字收入支出有助于发现个人消费方式上的潜在问题住房租金是表中的支出项资产负债表和现金流量表是两个相互独立的主体，二者间无关联A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:项，向客户提供财务分析、财务规划的顾问服务时，需要掌握两类个人财务报表资产负债表和现金流量表，两者不是相互独立的主体，有密切关联，应结合起来分析。10.异常现象更多的时候出现在（ ）之中。A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.有效市场【答案】:B【解析】:异常现象可以存在于有效市场的任何形

6、式之中，但更多的时候它们出现在半强式市场之中。组合型11.通常将一定数量的货币在两个时点之间的价值差异称为（ ）。A.货币时间差异B.货币时间价值C.货币投资价值D.货币投资差异【答案】:B【解析】:货币的时间价值是指货币在无风险的条件下，经历一定时间的投资和再投资而发生的增值，或者是货币在使用过程中由于时间因素而形成的增值，也被称为资金时间价值。12.流动资产周转率反映流动资产的周转速度，其影响因素有（ ）。营业收入营业利润流动资产财务费用A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:流动资产周转率是营业收入与全部流动资产的平均余额的比值。其计算公式为：流动资产周转率营业收入/平均流动资产（

7、次）公式中的平均流动资产是资产负债表中的流动资产合计期初数与期末数的平均数。13.政府计划为某贫困山村提供20年的教育补助，每年年底支付，第一年为15万元，并在往后每年增长5%，贴现率为10%，那么这项教育补助计划的现值为（ ）万元。A.157B.171C.182D.216【答案】:C【解析】:在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向相同的一系列现金流属于增长型年金，当rg或rg时，其现值计算公式为：PVC/（rg）1（1g）/（1r）t；当rg时，PVtC/（1r）。本题中C15，t20，r10%，g5%，因此PV182（万元）。14.高原期的理财活动包括（ ）。

8、A.量入节出、攒首付款B.收入增加、筹退休金C.负担减轻、准备退休D.享受生活规划、遗产【答案】:C【解析】:高原期对应的年龄阶段约5560岁。这个时期基本上没有大额支出，也没有债务负担，财富积累到了最高峰，为未来的生活奠定一定的基础，主要的理财活动是负担减轻、准备退休。15.为了制定合理的现金预算，需预测客户的收入，若客户是一位市场销售人员，在这一过程中，主要应该估计（ ）。A.客户收入最低时的状况和最高时的状况B.客户收入过去的平均状况和最高时的状况C.以客户过去的平均收入为基准，做最好与最坏状况下的分析D.客户收入最低时的状况和过去平均状况【答案】:C【解析】:在预测年度收入时，收入稳定

9、的国家机关工作人员或在大企业工作的工薪阶层，可以较准确地预估年度收入；收入淡旺季差异大的市场销售人员或自由职业者，就要以过去的平均收入为基准，做最好与最坏状况下的分析。16.下列关于现金预算的控制，说法正确的是（ ）。A.认知需要等于消费动机加上储蓄动机B.认知需要等于消费动机加上开源节流的努力方向C.认知需要等于投资动机加上开源节流的努力方向D.认知需要等于储蓄动机加上开源节流的努力方向【答案】:D【解析】:认知需要是储蓄的动力，开源或节流产生储蓄。通过合理的工作安排，增加家庭收入，将“衣、食、住、行、教育、娱乐”中支出较高的部分作为节约支出的重点控制项目。认知需要的计算公式为：认知需要储蓄

10、动机开源节流的努力方向。17.下列关于股权分置改革中限售股的各项规定，不属于第三类受限股的是（ ）。A.上市公司的控股股东，实际控制人或其控制的关联人认购的股份自股票发行上市之日起36个月内不得流通B.首次公开发行前公司持有的股份自发行人股票上市之日起36个月内不得流通C.董事会拟引进的境内外战略投资者认购的股份自股票发行上市之日起36个月内不得流通D.通过本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者认购的股份自股票发行上市之日起36个月内不得流通【答案】:B【解析】:第三类受限股是上市公司非公开发行产生的受限股。根据中国证监会2008年5月6日公布的上市公司证券发行管理办法规定，针对非公开发

11、行受限股，发行对象属于下列情形之一的，认购的股份自股票发行结束之日起36个月内不得转让：上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人；通过本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者；董事会拟引入的境内外战略投资者。发行对象属于以上规定以外的投资者认购的股份自发行结束之日起12个月内不得转让。18.今年年初，分析师预测某公司今后2年内（含今年）股利年增长率为6%，之后，股利年增长率将下降到3%，并将保持下去。已知该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税，那么今年年初该公司股票的内在价值最接近（ ）元。A.212.17B.216.1

12、7C.218.06D.220.17【答案】:C【解析】:根据股利贴现模型，今年年初该公司股票的内在价值为：V4（16%）/（15%）4（16%）2/（15%）21/（15%）24（16%）2（13%）/（5%3%）218.06（元）。19.在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照（ ）来进行。A.532B.253C.325D.352【答案】:B【解析】:一般认为，公司财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按532来分配比重。20.下列有关多-空组合策略的说法正确的是（ ）。是一种被动型投资策略是一种战术性投资策略买入看涨股

13、票，卖空看跌股票试图抵消市场风险而获得单个证券的阿尔法收益差额A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:、两项，战术性投资策略也称为战术性资产配置策略，通常是一些基于对市场前景预测的短期主动型投资策略。常见的战术性投资策略包括：交易型策略；多-空组合策略；事件驱动型策略。项，多-空组合策略，有时也称为成对交易策略，通常需要买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另外一个看淡的资产或资产组合。项，多-空组合策略试图抵消市场风险而获取单个证券的阿尔法收益差额。21.与其他债券相比，政府债券的特点是（ ）。享受免税待遇安全性高收益率高流通性强A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:政府债券的

14、特征包括：安全性高；流通性强；收益稳定；免税待遇。22.证券投资顾问业务主体涉及机构和个人，证券公司或证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务必须取得（ ）业务资格。A.证券投资咨询B.证券自营C.投资银行D.证券资产管理【答案】:A【解析】:根据证券投资顾问业务暂行规定第七条，向客户提供证券投资顾问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。组合型23.净资产收益率高，反映了（ ）。A.公司资产质量高B.公司每股净资产高C.每股收益高D.股东权益高【答案】:A【解析】:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有

15、较强的获利能力，说明公司资产质量高。24.在很多年前，陈先生因为投资股票遭受损失，再也不愿意投资股票，由于担心会遭受损失，对于小王推荐的一些非保本收益理财产品也不大感兴趣。请问陈先生对待风险的态度为（ ）。A.无法判断B.风险中立型C.风险厌恶型D.风险偏好型【答案】:C【解析】:按照客户对风险的态度把客户划分为风险厌恶型、风险偏好型及风险中立型三类。其中，风险厌恶型投资者对待风险态度消极，不愿为增加收益而承担风险，非常注重资金安全，极力回避风险；投资工具以安全性高的储蓄、国债、保险等为主。25.某电器商城进行清仓大甩卖，宣称价值1万元的商品，采取分期付款的方式，3年结清，假设利率为12%的单

16、利。该商品每月付款额为（ ）元。A.369B.374C.378D.381【答案】:C【解析】:本题相当于以12%的年利率借款10000元，3年付清。欠款为：10000100000.12313600（元）；每月付款为：13600/36378（元）。26.下列哪些选项可能增加家庭的净资产？（ ）投资实现资产增值增加消费将投资收益进行再投资利用自动转账偿还信用卡透支A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:个人资产负债表遵循的等式为：净资产总资产负债。项，增加消费，将减少净资产；项，利用自动转账偿还信用卡透支，总资产减少，负债也减少，净资产没有改变。27.证券公司应当统一组织回访客户，对新开户客

17、户应当在_个月内完成回访，对原有客户的回访比例应当不低于上年末客户总数（不含休眠账户及中止交易账户客户）的_。（ ）A.2；10%B.1；15%C.2；15%D.1；10%【答案】:D【解析】:证券公司应当统一组织回访客户，对新开户客户应当在1个月内完成回访，对原有客户的回访比例应当不低于上年末客户总数的10%。客户回访应当留痕，相关资料应当保存不少于3年。28.投资组合管理的目的为（ ）。分散风险提高效率投资回报率实现最大化汇聚资产A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:证券组合管理的目的在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在一定预期收益的前提下投资风险最小化或在控制风险

18、的前提下投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性，提高投资效率。证券组合管理特点主要表现在两个方面：投资的分散性；风险与收益的匹配性。29.违反投资适当性原则的主要原因在于（ ）。投资者并不一定能够掌握有关产品的充分信息投资者自身经验和知识的欠缺投资服务机构可能会提供一些虚假的信息投资者对自身的风险承受能力可能缺乏正确认知A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:投资适当性原则经常被违反，其主要原因在于：投资者并不一定能够掌握有关产品的充分信息；由于投资者自身经验和知识的欠缺，即便掌握了充分的相关信息，也不一定能够评估产品的风险水平；投资者对自身的风险承受能力可能缺乏正确认知。30.根据

19、证券投资顾问业务暂行规定，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问向客户提供投资建议的（ ）予以记录留存。具体内容方式依据时间A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:根据证券投资顾问业务暂行规定第二十八条，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向客户提供投资建议的时间、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。31.如果期权价格超出现货价格的程度远远低于持仓费，套利者适合选择（ ）的方式进行期现套利。A.卖出现货，同时卖出相关期权合约B.买入现货，同时买入相关期权合约C.卖出现货，同时买入

20、相关期权合约D.买入现货，同时卖出相关期权合约【答案】:C【解析】:期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利的交易。如果价差远远低于持仓费，套利者则可以通过卖出现货，同时买入相关期权合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。32.资本资产定价模型的假设条件包括（ ）。证券的收益率具有确定性资本市场没有摩擦投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:资本资产定价模型的假设条件可概括为如下三项：投资者都依据

21、期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合；投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；资本市场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。33.在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是（ ）阶段的主要工作。A.确定证券投资政策B.进行证券投资分析C.组建证券投资组合D.投资组合的修正【答案】:C【解析】:组建证券投资组合主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。在组建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。34.根据我国现行的有关制度规定，下列各项中，

22、（ ）属于证券公司从事证券投资顾问的禁止行为。诱导客户进行不必要的证券买卖向客户保证证券交易收益或承诺赔偿客户证券投资损失拒绝接受不符合规定的交易指令接受客户的全权委托A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:证券公司在从事证券投资顾问业务过程中禁止下列行为：接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格；以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺；为谋取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖；代理买卖法律规定不得买卖的证券。35.以下关于行业所处的生命周期阶段的说法，正确的有（ ）。太阳能、某些遗传工程等行业正处于行业生命周期的幼稚期电子信息、

23、生物医药等行业已进入成熟期阶段石油冶炼、超级市场等行业处于行业生命周期的成长期煤炭开采、自行车等行业已进入衰退期A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:项，电子信息（电子计算机及软件、通信）、生物医药等行业处于行业生命周期的成长期；项，石油冶炼、超级市场和电力等行业已进入成熟期。36.关于进取型投资者，下列说法正确的是（ ）。主要是相对比较年轻、有专业知识技能、敢于冒险、社会负担较轻的人士其对投资的损失有很强的承受能力其往往选择安全性较高的债券型投资工具运用高风险高收益的投资工具，追求资产的快速增值A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:进取型的客户一般是相对比较年轻、有专业知识技

24、能、敢于冒险、社会负担较轻的人士，他们敢于投资股票、期权、期货、外汇、股权、艺术品等高风险、高收益的产品与投资工具，他们追求更高的收益和资产的快速增值，操作的手法往往比较大胆，同样，他们对投资的损失也有很强的承受能力。进取型客户可以投资包括高风险产品在内的理财产品或者投资工具。37.采用信用衍生工具缓释信用风险需满足的要求是（ ）。法律确定性信用事件的规定风险监控评估A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:采用信用衍生工具缓释信用风险需满足的要求包括：法律确定性，信用衍生工具提供的信用保护必须是信用保护提供方的直接负债。可执行性，除非由于信用保护购买方的原因，否则合同规定的支付义务不可撤

25、销。评估，允许现金结算的信用衍生工具，应具备严格的评估程序，以便可靠地估计损失。信用事件的规定，未按约定在基础债项的最终支付日足额履行支付义务，且在适用的宽限期届满后仍未纠正；债务人破产、资不抵债或无力偿还债务，或书面承认无力支付到期债务以及其他类似事件；因本金、利息、费用的下调或推迟支付等对基础债项的重组而导致的信用损失事件。38.按照我国保险法的规定，下列保险业务中属于财产保险的是（ ）。责任保险信用保险保证保险意外伤害保险万能保险A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:广义的财产保险是指以财产及其有关的经济利益和损害赔偿责任为保险标的的保险，主要包括：财产损失保险；责任保险；信用保

26、险；保证保险等。项属于人身意外伤害保险；项属于人寿保险。39.金融市场泡沫的特征包括（ ）。乐观的预期大量盲从投资者的涌入庞氏骗局股票齐涨A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:金融市场泡沫主要具有乐观的预期、大量盲从投资者的涌入、庞氏骗局和股票齐涨四大特征。其中乐观的预期包括对未来走势的乐观估计、媒体的乐观报道、机构的乐观预测，证实偏差，放大正面的、积极的、乐观的新闻，而对负面的、消极的信息视而不见，对负面的预测不屑一顾，对背道而驰的论调感到愤慨等情况。大量盲从投资者的涌入是指社会的不同阶层纷纷被股市吸引，大多数投资者都把股票投资作为投机的工具，社会都陷入炒股风潮。庞氏骗局是对金融领域

27、投资诈骗的称呼，即利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。股票齐涨是指不论公司经营业绩、财务状况如何，大多数公司股票价格跟随市场行情而上涨，有股价明显高估的现象。40.关于利率和年金现值与终值的关系，下列说法不正确的有（ ）。在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值反方向变化在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值同方向变化在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值反方向变化在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值同方向变化A.、B.、C.、D.、【答案】:B【解析】:（期末）年金现值的公式为：PVC/r11/（1r）r。（期末）年金终值的公式为：FV

28、C（1r）t1/r。可知，利率与年金现值反方向变化，与年金终值同方向变化。41.以下不能发行金融债券的主体是（ ）。A.国有商业银行B.政策性银行C.中国人民银行D.证券公司【答案】:C【解析】:金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券，主要包括：政策性金融债券；商业银行债券；证券公司债券和债务；保险公司次级债务；财务公司债券等。42.某2年期债券麦考利久期为1.6年，债券目前价格为101.00元，市场利率为8%，假设市场利率突然上升2%，则按照久期公式计算，该债券价格变化率（ ）。A.上涨2.76%B.下跌2.76%C.上涨2

29、.96%D.下跌2.96%【答案】:D【解析】:根据久期公式，P/PDy/（1y）1.62%/（18%）2.96%，其中，D表示麦考利久期，y表示市场利率，y表示市场利率变动幅度，P/P表示债券价格变化率。43.下列关于金融衍生工具的产生与发展的说法正确的有（ ）。金融衍生工具产生的最基本原因是避险20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展金融机构改革的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的重要原因新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:金融衍生工具产生的最基本原因是避险，20世纪70年代以来，随着美元的不断贬值

30、，布雷顿森林体系崩溃，国际货币制度由固定汇率制走向浮动汇率制。面对利市、汇市、债市、股市发生的前所未有的波动，市场风险急剧放大，迫使商业银行、投资机构、企业寻找可以规避市场风险、进行套期保值的金融工具，金融期货、期权等金融衍生工具便应运而生。20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。金融衍生产品价格变动与基础资产之间的紧密关系、价格计算以及交易策略的高度复杂性，对计算机、网络技术、通信技术提出了非常苛刻的要求。相关领域科技发展的日新月异，极大地便利了衍生

31、产品市场的各类参与者，市场规模和交易效率均显著提高。44.现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（ ）。A.最大期望收益组合B.最小方差组合C.最优证券组合D.有效证券组合【答案】:C【解析】:无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合，相对于其他有效组合来说所在的无差异曲线的位置最高，该有效组合便是使投资者最满意的有效组合。45.证券市场线描述的是（ ）。A.期望收益与方差的直线关系B.期望收益与标准差的直线关系C.期望收益与相关系数的直线关系D.期望收益与贝塔系数的直线关系【答案】:D【解析】:无论单个证券还是证券组合，均可将其系数作为风险的合理测定

32、，其期望收益与由系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以期望收益为纵坐标、贝塔系数为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。46.如果将为1.15的股票增加到市场组合中，那么市场组合的风险（ ）。A.肯定将上升B.肯定将下降C.将无任何变化D.可能上升也可能下降【答案】:A【解析】:股票的为1.15，说明其与市场组合有较大的正相关性，当加入市场组合，会导致组合的风险增大。47.影响流动比率的主要因素有（ ）。流动资产中的应收账款数额营业周期存货的周转速度同行业的平均流动比率A.、B.、C.、D.、【答案】:A【解析】:流动比率是流动资产除以流动负债的比值，一般情况下，营

33、业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。48.过度自信通常不会导致人们（ ）。A.高估自己的知识B.低估风险C.对预测有效性的变化敏感D.夸大自己控制事情的能力【答案】:C【解析】:过度自信是指人们过于相信自己的判断能力，高估成功的概率，把成功归功于自己的能力，而低估运气、机遇和外部力量在其中的作用的认知偏差，会引发控制力幻觉、事后聪明偏差的效应。投资者是过度自信的，尤其对其自身知识的准确性过度自信，从而系统性地低估某类信息并高估其他信息，进而对预测有效性的变化不敏感。过度自信对金融市场上的交易量、市场效率、波动性、投资者期望效用等有影响。49.公司今年的年终

34、股息是每股8元，市场资本化率为每年10%，利用股息贴现模型，下列说法正确的是（ ）。如果股息每股每年增长5%，则当前股价为55.95元如果股息每股每年增长5%，则当前股价为168元如果股息每股每年增长8%，则当前股价为57.52元如果股息每股每年增长8%，则当前股价为432元A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:不变增长模型的价值公式为：VD0（1g）/（kg），其中，V为股票的内在价值，D0为未来每期支付的每股股息，k为贴现率，g为股利增长率。、两项，当前股价为：V8（15%）/（10%5%）168（元）；、两项，当前股价为：V8（18%）/（10%8%）432（元）。50.分析行业

35、的一般特征通常考虑的主要内容包括（ ）。行业的竞争结构行业的文化行业的生命周期行业与经济周期关联程度A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:分析行业的一般特征通常从以下几方面入手：行业的市场结构分析；行业的竞争结构分析；经济周期与行业分析；行业生命周期分析；行业景气分析。51.关于Jensen（詹森）指数，下列说法正确的有（ ）。Jensen（詹森）指数以证券市场线为基准Jensen（詹森）指数值是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差Jensen（詹森）指数就是证券组合所获得的低于市场的那部分风险溢价，风险由系数测定如果组合的Jensen（詹森）指

36、数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效好A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:项，詹森指数是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由JP系数测定。直观上看，詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差。52.金融衍生工具的基本特征包括（ ）。杠杆性跨期性不确定性或高风险性联动性A.、B.、C.、D.、【答案】:D【解析】:金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。金融衍生工具的特性包括：跨期性；杠杆性；联动性；不确定性或高风险性。53.某投资者于年初将1500元现金按5%的年利率投资5年，那么该项投资（ ）。按单利计算的第五年年末的终值为1785元按单利计算的第五年年末的终值为1875元按复利计算的第二年年末的终值为1653.75元按复利计算的第二年年末的终值为1914.42元A.、B.、C.、D.、【答案】:C【解析】:按单利计算的第五