磁性材料行业投资策略ppt课件

1、磁性资料行业投资战略具有全球竞争优势的行业电子行业研讨员段迎晟2007年9月磁性资料开展预测本钱和下游产业链的变化，呵斥了世界磁性资料产业链在欧洲美国日本中国的转移，目前国内磁性资料的产量已占世界的60。由于世界上尚无其它地域可以为磁性资料行业提供如此有利的消费环境，该行业向国内的转移将成为长期的趋势永磁资料、软磁资料等均有其优势运用领域，从技术和市场的角度出发，这些资料仍将长期并存开展。随着电子信息行业及汽车行业的快速增长，将带动磁性资料需求的继续增长。估计未来几年世界铁氧体磁性资料的市场需求将坚持15%的年增长率。磁性资料开展预测软磁铁氧体产业比例用于功率转换，大电流到小电流，高压到低压中

2、国钕铁硼磁体市场规模及增长不同用途的磁性资料的毛利率比较全球的磁性资料行业集聚地浙江在汽车工业中的运用日益广泛自动控温扬声器天窗卡座仪表盘巡航控制雨刮器助力转向经济性与污染控制前大灯灯罩除雾后备箱防滑车窗座位调整点火门锁启动油门和曲轴传感器冷却风扇空调混合动力车电动汽车 电机(50kW) & 发电机(37.8kW) ; 钕铁硼同步电机 高矫顽力 Nd-Fe-B磁体福特Escape混合动力车发动机及传动系统丰田Prius混合动力车Prius混合动力系统任务原理Honda混合动力系统风力发电机组永磁同步发电机计算机硬盘驱动器的根底资料微型硬盘音圈电机VCM主轴驱动电机5.25英寸硬盘3.5英寸硬盘

3、硬盘需求硬盘年销售额预测应用范围2003200420052006200720082009平均年增幅%企业级存储系统4,8724,5054,9744,8534,5404,3544,7911.2传统的服务器383840495659578.3台式电脑11,36910,57810,72710,19710,1079,7578,998-3.2移动电脑/家用存储2703845841,1361,8243,0334,38962.8笔记本电脑4,2354,6245,2065,8986,5107,4008,00711.6消费电子产品领域1,3662,8534,6806,4497,7739,32811,37631.9

4、总计22,15022,98326,21328,58130,80933,93137,61910.4年增长率 (%)NA3.814.19.07.810.110.9五力分析替代品：非晶、压电陶瓷购买者：电子元器件消费商供应商：原资料、设备潜在进入者竞争对手：TDK等新进入者的要挟：较小侃价才干：普通侃价才干：较强替代品的要挟：小产业竞争力分析竞争因素分数（5分最高）权重结果现有竞争力量325%0.75替代品115%0.15潜在进入者220%0.4供应商的力量420%0.8购买者的力量320%0.6合计-100%2.7中科三环行业位置中国最大、全球第二的烧结钕铁硼磁体消费企业，出口额占中国烧结钕铁硼磁

5、体出口总量的45中国目前2家能消费计算机硬盘驱动器音圈电机VCM磁体的企业之一，其他均为日系企业日立-住友、TDK、信越化工全球最大的计算机HDD粘结磁体供应商，占全球50的市场份额70以上的产品进入到全球计算机、MRI、汽车和高档音响、新型电机制造等高端运用市场外资介入能够提升市场溢价空间摩根 中科三环作为国内钕铁硼行业的龙头企业，具有专利、规模、技术优势，其中独创了高质量、低本钱、具有三环特征的中心技术中科三环主要产品稀土原资料2家磁性器件1家国际销售烧结钕铁硼5家 粘结钕铁硼1家软磁铁氧体1家烧结钕铁硼磁体烧结钕铁硼磁体产量增长吨宁波韵升：一体化的磁性资料厂商宁波韵升是我国最大的钕铁硼消

6、费企业之一。与其他资料厂商不同，韵升不把本人定位成一个资料供应商，而是经过开发下游运用成为磁机电一体化厂商。经过长期锝自主创新，公司在精细机械和磁性资料技术上具有优势，构成了了磁机电一体化的桥型开展战略：以精细机械技术和磁性资料技术为根底，构筑桥墩，以各种产品衔接上下游，最终构成磁机电一体的全面开展。公司曾经开发出一系列产品，如VCM、伺服马达、小型风力发电机和精细纺设备等。随着相关产品逐渐推向市场，公司将会出现快速增长的态势。20052006E2007E2008E主营业务收入（百万）1647305126003200主营业务利润（百万）118140210260净利润（百万）5978104130

7、每股收益（元）0.210.210.280.35净资产收益率（%）9111315市盈率(X)21211613上游价钱分析氧化钕价钱由5月初的17万元/吨左右上涨至月底的22万元/吨，涨幅达29.41%，金属钕价钱由5月初的24万元/吨上涨至月底的30万元/吨，涨幅达25%。四川稀土资源整合带来的连锁反响四川冕宁县稀土矿资源储量为200万吨，是全国仅次于包头市的第2大稀土资源基地。国家对稀土行业的调控力度在不断加大。稀土高科火灾事件稀土下游用户本以面临货源继续紧张的局面，实真实在影响到国内稀土产品的短期供应。最终的结果是导致各类稀土产品价钱在5月大幅度上涨后的再一次上涨。我国开征或调高对稀土金属和

8、稀土金属等金属原矿的出口关税从6月1日起，其中对稀土金属、精炼铅、氧化镝和氧化铽等出口开征10%的出口关税。国外没有替代，没有期货市场，不容易预测价钱，但对国外影响更大横店东磁的竞争优势公司是铁氧体磁性行业规范制定单位之一，是全国行业协会副理事长单位，浙江省行业协会会长单位。1999年5月，公司被中国科学院、国家科技部授予高新技术企业称号。公司下设技术开发部，并设有全国磁性资料企业系统内第一家博士后科研任务站、浙江省磁性资料检验检测中心。截止目前,公司有科研人员150位,包括国外专家5名,博士、博士后15名等。公司拥有雄厚的研发实力，具备较强的技术创新和新产品开发才干横店东磁的竞争优势磁性资料

9、是一种运用广泛的根底功能资料，并不直接面对宽广消费者。磁性资料的质量和技术程度，直接影响其下游产品的质量，故磁性资料的消费，大多需求根据客户的不同特点和要求，定单消费。同时，大批量消费时，产品性能的稳定性，相对于产品性能的先进性，更为客户所看重。公司产品已实现大批量消费，现有的客户也相当稳定。产品先入优势产品市场占有率高，品牌效益凸现公司永磁铁氧体产量居世界第一，软磁铁氧体产量居中国领先，经济效益居国内行业前列，在行业中占有显著的位置，“东磁和“DMEGC商标在国内外市场已得到广泛的认同，2006年6月，“东磁商标被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为“中国著名商标。公司已与日本松下、韩国

10、三星、荷兰飞利浦、德国BOSCH、法国法雷奥公司世界最大的汽车电机制造商、美国PULSE普思公司等国际知名电器消费企业建立良好的客户关系。公司品牌效益凸现，近几年公司产品在国际市场的份额逐渐扩展，公司产品自营出口和间接出口之和占销售总额的比例已延续三年超越50%。横店东磁的产量占比永磁铁氧体产量占国内总产量的14.69%，占全球总产量的7.34%软磁铁氧体产量占国内总产量的12.35%，占全球总产量的6.45%企业量涨价升名称2006年2005年2004年产量（吨）销量（吨）均价(元/吨) 产量（吨）销量（吨）均价(元/吨)产量（吨）销量（吨）均价(元/吨)永磁铁氧体51,359.9753,0

11、94.769,604.2848,051.2446,802.78,936.16 48,560.1548,033.838,162.71软磁铁氧体28,384.6928,169.6922,993.6421,227.3521,371.221,240.6 20,535.0520,843.8118,614.6其他磁性材料10,257.8610,790.204,467.3110,612.0010,526.02,973.60 11,846.7211,775.332,360.37未来的增长动力来源于3个要素1、新募集工程的实施，符合“做强磁性、开展相关、资料优先的战略增发项目投资额（万元）建设期（年）年产12,

12、000 吨汽车电机用永磁铁氧体磁瓦技改项目32592.003.5年产2500 万台汽车电机机壳和电机定子技改项目20507.003.5年产1200 吨数字平板LCD 显示用NiZn 铁氧体技改项目5746.003.0年产5000 吨数字平板LCD 显示用MnZn 铁氧体技改项目7342.003.0激光打印机显影辊建设项目26000.004.02、产品的构造调整、优化消化本钱上升要素，维持整体毛利率根本稳定公司非常注重研发，不断推出新产品。公司的老产品在原资料本钱不断提高、售价下滑的影响下毛利率会逐渐下降。但公司不断推出新产品，根本消化本钱上升要素，整体毛利率根本稳定在30%左右的程度。 3、突

13、破中心客户，带动销量上升磁材消费具有较高的技术含量，属技术、资本、劳动力密集型产业，任何一家下游企业运用磁芯，都必需经过从工程论证、科研开发、小试、中试消费、技术鉴定到最终产业化等一系列过程，需求较长的实验、认证周期。天通股份竞争优势分析 公司是电子行业的上游企业，生长性突出，处于磁性产品的龙头位置。产品广泛运用于LCD、照明、通讯、汽车电子、航空航天等领域，行业生长空间宏大。 公司产品在本钱上与欧美同行相比有较大优势。在获得ISO14001和SONY绿色协作同伴认证后，欧美日韩高端市场的开展潜力宏大。 公司技术贮藏较多，随着CRT向LCD转变及通讯市场的复苏，非民用品的快速开展，公司将受惠于

14、上述领域。公司具有的优势公司架构天通控股股份子公司控股公司参股公司南大紫金天通吉成天通光电博创科技天通精电天盈投资宝钢天通嘉康电子宏达经编51%75%50%55%96%48.7%12.6%7.95%5%磁业公司天日工业40%60%深圳天谷主营业务分析主营收入构成2006年12月31日产业链分析下游EMS：原器件和模组上游：配备制造中心：磁业公司添加附加值加强竞争力磁业公司经过20多年的开展，到达目前程度，曾经遇到一个瓶颈：磁材行业的是一个原资料行业，即产量的多少和下游的开展有很大关系，每年的自然增长有限，公司的快速增长只能依托抢其他公司的市场占用率。投入产出比很低，只需1：1.1-1.2，即投

15、入1000万，只能添加相当于1100万的产能，在公司目前规模下，继续投入风险大。 公司主要由三块组成：软磁铁氧体消费，上游配备制造，和下游EMS制造效力，包括电子光通讯器件和模组消费，这种以磁材为中心的一体化战略能提高公司的抗风险才干，同时由于配备制造和EMS制造的开展速度比磁材快，这样能提高公司的整体开展速度 增发工程分析年新增6000吨高频低失真3G通讯及平板显示器用锰锌磁芯消费线技改工程作为给3G通讯、LCD显示器配套的锰锌铁氧体顺应了市场开展的需求年新增1720套高速宽带及高清数字电视网络接入单元产品消费线的技改工程可以构成年产1500万套高性能xDSL分别器铜线接入方式中的中心部件、

16、200万路光分路器，10万台ONU光纤接入方式中的中心部件及10万台EOC同轴线接入中的中心部件的消费才干。随着宽带接入市场的开展，xDSL分别器的需求将会非常强劲，目前价钱为18元每套，保守估计，估计随着规模消费的扩展，价钱能够会下降，但销售额将到达1.5亿元以上。加上其他的光分路器、ONU、EOC等，销售额将超越1.8亿元。年新增500套机电公用配备增资工程其中构成年产液晶面板设备200套，目前已有汕头信立和天马的订单，和上广电的工程正在洽谈中。保守估计每台设备平均价值80万以上，即可以带来每年1.6亿的销售收入。 另一块是S系列粉末成型机250台，IE系列粉末成型机50台的消费才干，公司

17、去年销售100台作用，销售额5千多万，300台压机的销售额将到达1.5亿。盈利预测表项目2003年2004年2005年2006年2007F2008F主营业务收入净额 350.5 446.4 638.0 944.5 1,256.2 1,695.9 减:主营业务成本 232.7 313.1 487.8 731.5 935.9 1,263.4 减:营业税金及附加 2.2 2.9 4.1 2.6 6.3 8.5 主营业务利润 115.6 130.3 146.1 210.5 314.1 424.0 加:其他业务利润 4.5 2.2 0.9 1.3 2.0 2.0 减:销售费用 14.6 18.9 24.

18、8 27.7 37.7 50.9 减:管理费用 33.4 45.4 74.0 83.3 113.1 152.6 减:财务费用 1.1 6.3 12.7 20.2 1.0 1.2 营业利润 70.9 61.8 35.4 80.6 164.3 221.3 利润总额 80.3 74.5 54.6 99.1 164.3 221.3 减:所得税 8.0 9.5 12.0 0.3 7.4 16.6 减:少数股东损益 1.8 0.9 3.5 1.8 - - 净利润 70.5 64.1 39.1 97.0 156.9 204.7 净利润增长% 11.5 -9.0 -39.0 147.9 61.7 30.4 总股本 229.47 229.47 439