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文档简介

1、证券投资基金学第七章 开放式基金的定价与交易本章学习目标：掌握开放式基金的定价方式掌握开放式基金申购赎回份额的计算方法了解投资者在开放式基金中的交易行为一.开放式基金的申购和赎回价格1.我国开放式基金报价方式申购价=基金单位资产净值+申购费赎回价=基金单位资产净值-赎回费2.前/后端收费模式前端收费front load:销售机构的佣金在卖出 基金份额时收取后端收费backward load:佣金在投资者赎回时收取二.申购赎回份额的计算1.外扣法多数开放式基金采用申购/认购见案例申购费=申购金额申购费率净申购金额=申购金额-申购费用申购份额=净申购金额/申购当日基金单位资产净值赎回赎回费=赎回当

2、日基金单位资产净值赎回份额赎回费率赎回金额=赎回当日基金单位资产净值赎回份额-赎回费 2.内扣法：申购/认购：净申购金额=申购金额/1+申购费率申购费用=净申购金额*申购费率申购份额=净申购金额/基金单位净值赎回：赎回金额=赎回当日基金单位资产净值赎回份额/1+赎回费率案例：投资者投资1万元申购某基金，对应费率为2%，假设申购当日基金单位资产净值为1.0168元，那么其可得到申购份额为外扣法下：解： 申购费=10000*2%=200元净申购金额=10000-200=9800元申购份额=9800/1.0168=9638份 三.投资者在开放式基金交易中的行为1.认购/申购流程开立帐户确认申购金额支

3、付款项申购确认通常T+2日内2.赎回流程确认赎回份额计算赎回金额支付赎回款项通常T+7日内3.基金转换指投资者不需要先赎回已持有的基金份额，即可将其持有的基金转换为同一基金管理人管理的另一基金份额的一种业务模式。4.基金非交易过户5.基金转托管6.基金份额冻结四.开放式基金特殊交易的处理1.巨额赎回与暂停赎回巨额赎回：当要求赎回份额超过基金事先所规定比例时。此时，一般按照比例，即可赎回的最高限额除以要求赎回的总额，在要求赎回的投资者之间进行分摊。暂停赎回：指由于不可抗力、证券市场停止交易、通信故障、连续发生巨额赎回等原因，基金管理人暂停处理基金持有人的赎回申请。2.基金自行封闭在开放式基金到达一定规模时，基金管理公司可以决定将基金封闭，即只接受投资者赎回，不接受申购。原因在于基金公司需要对基金规模进行控制。3.定期定额投资方案与自动再投资方案指基金公司与投资者签订委托协议，投资者给基金公司出具授权书，授权基金公司定期从投资者在其银行帐户上划出定额资金进行投资。

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