惠普并购康柏ppt课件

1、世纪合并案-惠普和康柏合并在恶劣的大环境下，“求生的愿望和达成共同的运营目的，美国当地时间2000年9月4日，惠普(HWP)公司宣布，以股权收买方式，收买康柏计算机(COMPAQ)公司，这一收买案的市值总计250亿美圆。 1. 合并前两公司情况2. 合并动机3. 合并过程4. 合并之后的效果目录5. 启示合并前两公司的情况惠普是全球第三大计算机公司和全球领先的成像处理方案与效力的供货商。惠普努力于经过简单的信息终端产品、功能完备的电子化效力和永续运营的互联网根底架构来使科技与其带来的利益达及个人和企业；康柏计算机公司是全球第二大计算机公司和全球最大的计算机系统供货商。康柏业务涵盖了计算机硬件、

2、软件、处理方案等各个方面。 合并前惠普康柏大致情况惠普 康柏 创建时间 1939年1982年公司总部美国加州休斯顿员工人数88500名68000名总收入470亿404亿净资产324亿239亿经营利润21亿19亿500强排名19位27位注：其中总收入,净资产,经营利润为2000年12个月的数据,货币单位为美元。合并动机首先，业绩下滑、股价不振，管理层压力大。两家公司的销售收入及利润均不如去年同期。惠普公司今年第三财季盈余为1.11亿美圆，去年同期盈余到达10.4亿美圆；其营业收入较去年同期下滑14%。康柏公司第二财季收益下滑至85亿美圆，比去年同期的101.3亿美圆下降了26%。 1997-20

3、01收买前惠普的财报1997-2001收买前康柏的财报从上述一些财务及营运信息上可以很明显的发现，不论是在公司的历史、资产规模、营收或每股盈余，惠普都比康柏表现来的好。进一步来看，惠普的营运表现从1997至2000年每股盈余大致仍呈现平稳生长的形状，在2000年甚至有1.8元的表现；反观康柏，在1998年呈现巨幅亏损(每股盈余为-1.71)的情形，1999及2000表现亦仅差强者意。值得留意的是，去年(2001年)由于经济不景气，再加上计算机硬件产品的整体销量呈现衰退景象，各家厂商不惜杀价流血竞争，使得两家公司的利润遭到巨幅侵蚀，康柏再度出现亏损的坏景象。其次，目前康柏与惠普分别是全球PC业的

4、老二与老三，老大戴尔DELL公司对它们构成了极大的要挟。由于市场不景气及价钱战盛行，两公司的PC销售均不如人意，拖了整体业绩的后腿。合并后的新公司可占有全球PC市场份额的19%，高于戴尔的13%，如能表达规模经济，压低PC代工及零部件采购价钱，那么可遏制戴尔的咄咄逼人的气势。合并过程惠普的卡莉菲奥丽娜和康柏的麦克卡普拉斯在1999年3月就曾经碰面，当然那个时候是为其他事情沟通。在以后的沟经过程中，他们一定看到了双方在战略和战略上的吻合。 2001年9月4日，惠普公司发布音讯称，该公司曾经赞同与康柏公司达成一项总值高达250亿美圆的并购买卖，买卖将以股票收买方式进展。两家公司合并的主要目的是进一

5、步削减本钱，加强公司的市场竞争力。 详细收买内容收买方式：股权收买 股票换取比率：每1股的康柏股票换取0.6325股的惠普股票 康柏现值： 约250亿美圆 合并后一切权分配：惠普持有64%；康柏持有36% 买卖方式： 收买 估计完成时间： 2002年上半年 根据美国联邦所得税方案，这次合并对双方的股东将是免税的，并作为购买行为来处置(也就是会计处置方法必需采取权益法处置)。 详细收买程序惠普成立一家专门用于此次种族的全资子公司“海洛薇兹公司。该公司也是注册在特拉华州得股份公司。惠普、“海洛薇兹公司和康柏公司3家董事会必需首先确认此次合并符合各自公司股东的最大利益。三家董事会按照特拉华州有关法律

6、规定，同意合并协议和相关的买卖活动。康柏得董事会向股东引荐合并方案。惠普公司为合并的实施发行新股。惠普作为“海洛薇兹公司的股东，赞同“海洛薇兹公司与康柏合并。康柏与“海洛薇兹公司进展合并，并替代“海洛薇兹公司成为惠普的全资子公司，“海洛薇兹公司消逝。每股康柏得股票自动转换为0.6325股惠普公司的权益。股票转换实施终了，康柏的股票消逝，原持有人得到相应的惠普公司股票。 惠普公司新康柏成为惠普的全资子公司康柏公司“海洛薇兹康柏股东成为惠普股东惠普康柏合并程序图合并后的效果从惠普总裁兼首席执行官卡尔莉-菲奥莉娜宣布与康柏“世纪合并那天起，对合并的种种猜疑就从未延续过，而如今，惠普用现实来证明1+1

7、2的合并效应。 合并后新惠普的财务情况2002年第三季度2002年第四季度2003年第一季度2003年第一季度营业收入/亿美元165180179180营业利润/（非公认会计准则/公认会计准则）亿美元-/-8.8/3.911/8.7911.4/6.43每股收益/（非公认会计准则/公认会计准则）美分14/-24/1329/2429/22无论是以非公认会计准那么为根底还是以公认会计准那么未根底，惠普康柏合并之后，整体利润在上升，这也在一定程度上阐明，惠普和康柏合并胜利。启示惠普康柏并购案从最初接洽到宣布合并,仅短短几个月时间,速度之快令人诧异。缘由在于惠普和康柏的合并采取股权并购，股票交换方式是指并购方经过增发新股,以新发行的股票交换目的公司的股票,或者发行新股取代并购方和被并购方的股票,从而获得对目的公司的控股权,最终使两企业结合成利益共同体。换股并购主要有以下几个益处:a.换股并购使得收买不受并购规模的限制。b.换股并购通常会改动并购双方的股权构造一些大股东的位置能够会减弱,甚至会由于合并失去原有的控制权。同时,经过影响每股收益的高低而对公司股权价值产生影响。c.换股并购防止了短期大量现金流出的压力,降低了收买风险。d.换股并购可以获得税收方面的益处。从税收角