经营管理-可行性研究与投资决策（90页）ppt课件

1、可行性研讨与投资决策.主要内容 可行性研讨的编制根据和任务步骤 工程评价.第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤 可行性研讨是在投资决策前，经过对工程有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进展调查、研讨、分析，对各种能够的建立技术方案进展比较论证和对工程建成后的经济效益进展预测和评价，来调查工程技术上的先进性和适用性、经济上的盈利性和合理性、建立的能够性和可行性。 .第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤一、编制根据 工程建议书(初步可行性研讨报告)及其批复文件 国家和地方的经济和社会开展规划；行业部门开展规划 国家有关法律、法规、政策 有关机构发布的工程建立方面的规范、规范、定额 中外合资

2、、协作工程各方签署的协议书或意向书 编制的委托 .工程周期可分为三个时期投资前期投资时期 建立时期消费时期投资回收期投资前期工程想象工程选定工程预备工程评价时机研讨初步可行性研讨可行性研讨工程评价与决策二、可行性研讨的任务步骤.研究阶段机会研究初步可行性研究 可行性研究 研究性质项目设想项目初选 项目准备研究目的和 内容鉴别投资方向，寻求投资机会 对项目作初步评价， 确定项目的初步可行性对项目进行深入细微的技术经济论证，提出结论性意见 研究要求编制项目建议书编制初步可行性研究报告 编制可行性研究报告研究作用 为初步选择投资项目提供依据判定是否有必要进行下一步详细可行性研究 作为项目投资决策的基

3、础和重要依据 估算精度30 20 10 研究费用021002515 大项目0810，中小项目1030需要时间(月)1 346 812或更长 .第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤三、可行性研讨报告的内容 第一部分：总论 综合阐明可行性研讨报告中各部分的主要问题和研讨结论，并对工程的可行性与否提出最终建议。 第二部分：工程背景和开展概略 阐明工程发起的过程，提出的理由，前期任务的开展过程，投资的必要性等可行性研讨的根底任务。.第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤 第三部分：市场分析和建立规模 详细阐明市场需求预测、价钱分析，并确定建立规模。 第四部分：建立条件与厂址选择 按建议的产品方案和规

4、模来研讨资源、原资料、燃料、动力等需求和供应的可靠性，并对可供选择的厂址作进一步技术和经济分析，确定新厂址方案。.第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤 第五部分：工厂技术方案 阐明应采用的消费方法、工艺和工艺流程，重要设备及其相应的总平面布置，主要车间组成及建筑物、构筑方式等技术方案，并在此根底上，估算土建工程量及其他工程量。.铝棒铝棒加热模具模具加热挤压成形淬火拉直定尺检验校正时效包装入库山东丛林集团万吨大型铝合金型材工艺流程图：.第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤 第六部分：环境维护与劳动平安 对环境有影响的工程，必需执行环境影响报告书审批制度，并在可行性研讨报告中，对环境维护和劳动

5、平安作专门论述。 第七部分：企业组织与劳动定额 根据工程规模、工程组成和工艺流程，研讨提出相应的企业组织机构、劳动定员总额及劳动力来源和相应的人员培训方案。.第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤 第八部分：工程实施进度安排 阐明工程实施时期各阶段的各个任务环节进展一致规划、综合平衡后的安排。包括：工程实施阶段、工程实施进度表、工程实施费用。 序号工作阶段第一年第二年第三年123412341234123456土建施工设备采购与安装生产准备设备调试联合试车运转交付使用.第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤 第九部分：投资估算与资金筹措 工程总投资估算、资金筹措、资金运用方案和借款归还方案。.第

6、一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤 第十部：财务效益、经济效益和社会效益评价 消费本钱和销售收入估算、财务效益评价、国民经济效益评价、不确定性分析、社会效益和环境影响分析。 第十一部分：可行性研讨结论和建议 .第一节 可行性研讨的编制根据和任务步骤 四、可行性研讨的作用 1、为投资者进展投资决策提供根据 2、为投资者恳求工程贷款提供根据 3、为商务谈判和签署有关合同或协议提供根据 4、为初步设计提供根据 .第二节 工程评价 一、概述 一工程评价的含义 在工程可行性研讨的根底上，从国家和企业的角度，采用现代化的方法对工程建立方案进展全面的技术经济论证和评价，比选引荐最正确方案，为工程决策提供重

7、要根据。.第二节 工程评价二工程评价的分类 1、财务评价 2、国民经济评价 3、社会评价 .第二节 工程评价 三工程评价的内容 1、投资条件评价 2、工程财务评价 3、经济评价 4、不确定分析 5、总评价 .第二节 工程评价二、工程财务评价 1、财务评价的程序 1确定工程的财务本钱和收益、资金筹集方案，编制工程的预算财务报表进展比率分析。 2编制工程本钱收益表，计算工程净现值和工程内部收益率。 3进展不确定性分析。 4编制工程财务评价报告。.第二节 工程评价 2、财务分析的根底数据 主要表现为两个方面: 一是消费运营的产品销售收入。 二是财务支出费用 。.第二节 工程评价 1销售收入 产品销售

8、收入取决于：产品的销售量和产品的销售价钱。 式中 为销售收入； 为第i种产品的年销售量； 为第i种产品的单价.第二节 工程评价 2建立工程总投资 建立投资流动资金投资建立期利息固定资产投资无形资产投资递延资产投资工程费用其他费用预备费用建筑工程费设备购置费安装工程费总投资.第二节 工程评价 可行性研讨阶段 建筑工程费的估算: 建筑工程费单位工程概算目的 单位工程量 修正系数.第二节 工程评价设备及工器具购置费的估算进口设备购置费设备货价进口费用国内运输费用国内设备购置费设备原价1运杂费率.第二节 工程评价安装工程费的估算安装工程费=设备原价安装费率.第二节 工程评价流动资金的估算 货币资金应收

9、帐款项存货三大块流动资金的构成.第二节 工程评价 1、扩展目的估算法年流动资金额 = 年费用基数各类流动资金率或：年流动资金额 = 年产量基数单位产品量占用流动资金额 .第二节 工程评价2、分项定额估算法流动资产 = 现金+应收和预付帐款+存货流动负债 = 应付帐款+预收帐款 流动资产=流动资金+流动负债那么: 流动资金=流动资产 流动负债.第二节 工程评价总本钱费用的估算总本钱费用 外购原资料外购燃料动力工资及福利费修缮费折旧费维简费摊销费利息支出其他费用 .第二节 工程评价外购原资料本钱估算原资料本钱=全年产量单位产品原资料本钱外购燃料动力估算燃料动力本钱=全年产量单位产品燃料和动力本钱工

10、资及福利费估算年工资本钱=年人均工资职工总数.第二节 工程评价折旧费估算 折旧是固定资产在运用过程中，经过逐渐耗费而转移到产品本钱或商品流通费的那部分价值。计提折旧是企业回收固定资产投资的一种手段。 根据国家有关规定，计提折旧的固定资产范围是：企业的房屋，建筑物；在用的机器设备，仪器仪表；运输车辆，工器具；季节性停用和在修缮停用的设备；以及运营租赁方式租出的固定资产；以融资方式租入的固定资产。 我国现行的固定资产折旧方法，普通采用平均年限法。.第二节 工程评价 平均年限法 平均年限法亦称直线法，即根据固定资产原值， 估计净残值和折旧年限计算折旧。计算公式为： 年折旧额固定资产原值年折旧率 年折

11、旧率.第二节 工程评价 例：某工程固定资产原值为400，000元，折旧年限为5年，估计净残值率为4 按平均年限法折旧： 年折旧率14519.2% 年折旧额40000019.2%76800(元).第二节 工程评价 固定资产原值根据固定资产投资额，预备费，建立期利息计算得出。 净残值率按照固定资产原值的3%5%确定。 折旧年限，国家对最短年限作出规定： 房屋，建筑物为20年； 火车，轮船，机器，机械和其他消费设备为10年； 电子设备和火车，轮船以外的运输工具以及与消费，运营业务有关的器具，工具，家具等为5年。.第二节 工程评价加速折旧法 也称递减折旧费用法。 指在固定资产运用前期提取折旧较多，在后

12、期提的较少，使固定资产价值在运用年限内尽早得到补偿的折旧计算方法。 .第二节 工程评价双倍余额递减法 是以平均年限法确定的折旧率的双倍乘以固定资产在每一会计期间的期初账面净值，从而确定当期应提折旧的方法。 年折旧率2折旧年限100 年折旧额固定资产净值年折旧率 到期前最后两年年折旧额 .第二节 工程评价例：某工程固定资产原值为400，000元，折旧年限为5年，估计净残值率为4，按双倍余额递减法计算各年的折旧额： 折旧率2510040 第一年折旧额40000040160000 第二年折旧额400000160000 40 96000 第三年折旧额 40000016000096000 40 5760

13、0 第四年折旧额第五年折旧额86400400000 42 35200.第二节 工程评价年数总和法： 是以固定资产原值扣除估计净产值后的余额作为计提折旧的根底，按逐年递减的折旧率计提折旧的一种方法。 年折旧率 估计运用年限的年数总和 年折旧额固定资产原值估计净残值年折旧率.第二节 工程评价 例：某工程固定资产原值为50 万元，估计运用年限为5年，估计净残值为2 万元，采用年数总和法计算各年折旧额。年份尚可使用年限原值净残值折旧率年折旧额累计折旧12 34 5 5485/1516164484/1512.828.83483/159.638.42482/156.444.81481/153.248.第二

14、节 工程评价例：某机械厂新工程，一批通用机械设备的资产原值为2500万元，折旧年限为10年，估计净残值率为5，按平均年限法、双倍余额递减法和年数总和法计算其折旧费。.第二节 工程评价维简费的估算 矿山维简费油田出矿量计提目的 摊销费的估算 摊销方法是不留残值，采用直线法计算修缮费的估算 修缮费固定资产原值计提比率.第二节 工程评价利息支出估算建立期利息每年应计利息年初借款本息累计本年借款额2年利率建立投资借款在消费期利息 年初借款累计额 年利率流动资金借款利息年初流动资金借款本年发生的流动资金借款年利率其他费用估算 其他费用总本钱费用百分比率.第二节 工程评价4运营本钱 在工程评价中，运营本钱

15、是消费运营过程中的支出。 外购原资料，燃料，动力 可变本钱 计件工资及福利费 总本钱 计时工资及福利费 修缮费 固定本钱 其他费用 折旧费，维简费，摊销费 财务费用运营本钱.第二节 工程评价 运营本钱总本钱费用折旧费维简费摊销费利息支出 .第二节 工程评价5税金：是指产品销售税金及附加、所得税。 产品销售税金及附加包括：消费税、增值税、营业税、资源税、城市建立维护税及教育附加。 利润总额产品销售收入销售税金及附加总本钱.第二节 工程评价 销售税金及附加总本钱利润总额外购原资料，燃料，动力工资及福利费修缮费其他费用折旧费，维简费，摊销费财务费用所得税税后利润盈余公积应付利润未分配利润销售收入.第

16、二节 工程评价3、工程财务效益分析根本报表 现金流量表 损益表 资金来源与运用表 资产负债表 财务外汇平衡表 .第二节 工程评价三、工程财务评价的方法一静态分析法 1、特点 1分析时不思索资金的时间价值要素对盈利才干和清偿才干的影响。 2不思索工程寿命期内各年工程的盈利才干，只思索代表年份正常消费年份的净现金流量或平均值。.第二节 工程评价2、评价目的 1简单投资收益率：工程规范年度的净收益与投资费用的比率。式中， 为简单投资收益率； 为投资费用； 为有代表性年度的净收益。.第二节 工程评价投资利润率：其中：年利润总额产品销售收入销售税金及附加年总本钱投资利税率：其中：年利税总额产品销售收入年

17、总本钱 .第二节 工程评价资本金利润率：资本金净利润率：.第二节 工程评价例：假设某建立工程估计工程总投资额为150000万元，从投产后第二年起，每年可实现利润总额20000万元，销售税金为7500万元，所得税率为33，估计工程的资本金为32000万元，那么各项目的计算如下： .第二节 工程评价2 资产负债率、流动比率、速动比率： .第二节 工程评价例：某工程在一年的总资产为60000万元，短期借款为2500万元，长期借款为40000万元，货币资金为1500万元，应收帐款为3000万元，存货为5000万元，应付帐款为2500万元。 .第二节 工程评价3投资回收期 工程从开场投资到完全收回投资所

18、需求的时间长度。 投资费用投资回收期第t年的年度净收益.第二节 工程评价 详细计算公式：.财务现金流量表(全部投资)序号项目1234567811121现金流入2656.263473.584086.564086.565007.331.1产品销售收入2656.263473.584086.564086.564086.561.2回收固定资产余值223.331.3回收流动资金679.432现金流出8612367.751076.252395.842345.672589.722511.432511.432.1建设投资8612367.751076.252.2流动资金投资514.76104.3978.292.3

19、经营成本1867.462223.472490.472490.472490.472.4销售税金附加13.6317.8220.9620.9620.963净现金流量-861-2367.75-1076.25260.421127.911496.841575.131575.13累计净现金流量-861-3228.75-4305-4044.58-2916.67-1419.84155.298951.704净现金流量现值-768.79-1887.57-766.07165.50639.97758.30712.43640.70累计净现金流量现值-768.79-2656.36-3422.43-3256.93-2616.

20、96-1858.66-1146.231658.69. 例:某工程建立期2年，第3年开场投产。工程有净收益不同的A、B两方案。其中，A方案的现金流量表如下所示，B方案各年净收益均为140万元。试求：工程A、B两方案的投资回收期各为几年?012345678现金流入销售收入300450500550550500现金流出总投资200180320成本200300300350350400净现金流量200180320100150200200200100.第二节 工程评价 4借款归还期 指在国家财政规定及工程详细财务条件下，以工程投产后可用于还款的资金归还固定资产投资国内借款本金和建立期利息所需的时间。 式中：

21、 为固定资产投资国内借款本金和建立期利息之和； 为固定资产投资国内借款归还期； 为第t年可用于还款的资金。.第二节 工程评价详细计算公式：.序号项目12341年初借款累计8.45.42.42本年借款83本年应付利息0.40.840.540.244本年偿还本金332.45偿还本金的资金来源333. 例：知工程在第1、2两年各借款120万元及80万元，利率为10%，消费期可用于归还本金的资金如下表。假设1建立期不用交付利息2建立期必需交付利息，试经过借款还本付息表，计算工程 的借款归还期。1建立期不用交付利息： 第1年应付利息 第2年初本息累计 第2年应付利息 第3年初本息累计 第3年应付利息=1

22、20210%=6=120+6=126=126+802 10%=16.6=126+80+16.6=222.6=222.6 10%=22.3.序号项目123456 1年初借款累计 2本年借款3本年应付利息 4本年偿还本金 5偿还本金的资金来源 5.1利润 205.1折旧 3030303030112.6505050606080808032.632.611.317.3172.622.3222.616.6801261206503.3.2建立期交付利息： 第1年应付利息 第2年初本息累计 第2年应付利息 第3年初本息累计 第3年应付利息=120210%=6=120 =120+802 10%=16=120+

23、80=200=20010%=20.序号项目123456 1年初借款累计 2本年借款3本年应付利息 4本年偿还本金 5偿还本金的资金来源 5.1利润 5.1折旧 偿还建设期利息 15015909101101206616168020050502030303030505080808060120603020.第二节 工程评价二动态分析法： 1、净现值法财务净现值 把工程计算期内各年的净现金流量，用设定的折现率折算到第零年的现值之和。 假设FNPV0,那么阐明该工程可以接受。第t年的净现金流量设定的折现率.第二节 工程评价1234567现金流入02100200600400100现金流出300400100

24、602030100单位：万元.第二节 工程评价 例：某工程有效期8年，第1年，第2年初分别投入100万元，从第3年开场，每年估计净现金流量60万元，假定银行贷款利率为12，试计算该工程的财务净现值，并加以分析。.第二节 工程评价多个工程比较:(1)净现值法:(2)净现值率法： 普通，FNPVR越大越好。 财务净现值率总投资现值.第二节 工程评价例：某集团公司，有8个方案可供选择，总投资预算3000万元，有关数据目的如下；试对这些工程进展选择。 NPVR排序项目投资现值NPVA500-100B600300C700560D800720E900630F1000600G1100440H1200-120

25、-20%50%80%90%70%60%40%-10%12345678.第二节 工程评价 例：某公司现筹资金10亿元，预备用于以下工程的投资，详细资料见下表，请作出决策，应如何选择投资工程。基准收益率为10 知：项目ABC第一年年初总投资300004000050000每年年末净现金流量5000900013000寿命期101010单位：万元.第二节 工程评价2、内部收益率法财务内部收益率 内部收益率：是使计算期内各年净现金流量现值之和为零时的折现率。 求解FNPV=0方程中， 的过程。内部收益率.第二节 工程评价 某工厂新建了一条消费线，各年净现金流量如下表：年01234净现金流量10004003

26、702402201000110070077040044020022022024037040001234.第二节 工程评价计算财务内部收益率的程序： 1用估计的某一折现率对拟建工程整个计算期内各年净现金流量进展折现，并得出净现值。 FNPV0，那么所选定的折现率即为财务内部收益率；FNPV0，那么再选一个更高一些的折现率试算，直到正数接近零为止。 2在第一步的根底上，再继续提高折现率，直到计算出接近零的负数财务净现值。 3根据所得的正、负财务净现值及其折现率，运用插入法计算财务内部收益率。.第二节 工程评价 和 的值相差不应超越5，普通取12。正净现值负净现值.第二节 工程评价例：某投资工程，建立期投资5000万元，估计运用寿命期为10年，每年可得净收益800万元，第10年末残值2000万元，当行业基准折现率为10时，试求内部收益率，并判别工程的经济可行性。.第二节 工程评价 所以，该工程可行。