金融学-第二章-信用和利息课件

1、 第二章 信用和利息教学目的与要求：本章主要介绍信用和利息方面的基础知识，包括：信用的产生和发展、信用形式、利息和利息率、利率的相关理论、利率的作用、我国的利率市场化改革。通过学习，要求掌握信用和利息方面的基本知识与相关理论，并能运用所学知识理解和解决经济中的信用利息方面的有关问题。教学的重点与难点：信用的形式、利率种类、利率的决定理论、利率市场化改革。 本章学习提示：1. 如何理解现代经济是信用经济？2. 为什么会有利息？利息对于金融活动的意义是什么？3. 不同类型的利率其作用有何不同？基准利率缘何重要？4. 利率决定理论的分析对我们有哪些启示？5. 我们日常生活中遇到的信用形式和信用问题有

2、哪些？第一节 信用的产生和发展一、信用存在的客观依据：1、信用的内涵：信用是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值运动的特殊形式，体现着一定的生产关系。正确理解信用：信用是商品或货币使用权的暂时让渡。债务偿还性债权收益性信用活动具有风险性2、信用存在的客观依据：货币支付手段职能是信用产生的前提条件。第一、社会再生产过程中资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性。第二、市场经济社会经济利益的不一致性决定了调剂资金余缺必须运用信用手段。第三、国家对宏观经济进行价值管理和间接控制必须依靠信用杠杆。二、信用的发展：1、前资本主义信用高利贷信用：高利贷是指通过贷放货币或实物而获取高额利息的借贷行为，是

3、历史上最早的、最古老的生息资本的形式。（1）高利贷信用中的债权人与债务人：债权人：商人、各类宗教机构、奴隶主和封建主。债务人：小生产者、贵族。（2）高利贷信用的特点：利率高、剥削残酷。对生产具有寄生性和破坏性，导致社会生产力的衰退。2、资本主义信用借贷资本借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本家使用的货币资本。3、现代信用活动第二节 信用形式一、商业信用：（一）商业信用的概念：商业信用是指企业之间在销售商品时，以赊销和预付形式提供的、与商品交易直接相联系的一种信用形式。商业信用的特点：商业信用的主体是工商企业。商业信用的客体是商品资本。商业信用与产业资本的变动是一致的。（二）商业票据

4、：商业票据是以商业信用形式出售商品的债权人用以保证自己债权的书面凭证。1.种类：按出票人的不同分为本票和汇票。本票是债务人向债权人发出的承诺在一定期限内支付欠款的凭证。汇票是债权人向债务人发出的，命令其在一定期限内支付款项给持票人或第三者的支付命令书。汇票必须经过承兑才能生效。2.商业票据的特点：抽象性流动性具有法律效力3.商业票据的贴现：是指票据持有者在票据到期以前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。计算公式为：客户所得现金=票据面额（1年贴现利率未到期天数/360天）（三）商业信用的局限性：1、规模上的局限性。商业信用的规模以产业资本的规模为度，最大作用是产业资本的充分利用。2、方

5、向上的局限性。只能由上游产品企业向下游产品企业提供信用。3、信用链条的不稳定性。 （四）我国的商业信用：1、建国初期，有效利用商业信用，促进了经济的发展。2、生产资料社会主义改造完成后，国家禁止商业信用的存在。商业信用是自发的、分散的。 商业信用会引起市场供求的不平衡。 商业信用不利于企业实行经济核算。 3、当前，我国应有效利用和管理商业信用加强票据市场发展的基础性制度建设银企双方共同努力，创造良好的票据发展环境改进中央银行的再贴现管理，完善其货币政策工具的功能扩大票据市场的参与主体，提高票据业务的效率二、银行信用：是指银行及其他金融机构以货币形式向企业、其他经济组织和个人提供的信用。1、银行

6、信用的特点：具有广泛的接受性具有创造信用的功能具有较强的计划性2、银行信用是我国信用制度的基础。三、国家信用：是指以国家为一方所进行的信用活动。即国家发行政府债券以筹集财政资金。（一）国家信用的形式两种：国库券与公债券国库券是国家发行的用于弥补财政收支不平衡的短期债券，期限通常在一年以内。公债券是政府发行的筹集建设资金的长期债券，期限在一年以上。（二）国家信用的作用1、弥补财政赤字，筹集建设资金。2、调节经济运行过程。3、提高经济效益，培植后续财源。（三）我国的国家信用1、我国利用国家信用的历史1950年，发行人民胜利折实公债。19541958年发行国家经济建设公债。2、改革开放后的国家信用第

7、一阶段：19811988年国债期限为五年第二阶段：19891993年国债期限为三年第三阶段：1994年以后的国家信用。1994年，国库券实现期限结构的多样化。1995年，国库券规范为三种：凭证式、无记名式和记账式。1996年是国债改革之年。在国债的发行和流通制度上进行了多项改革（四）国家信用与银行信用的关系1、国家信用有时可以动员银行信用难以动员的资金。2、国债筹集的资金比较稳定，而银行存款的稳定性则较差。3、两者的利息负担不同。国债利息由纳税人承担，而银行贷款的利息则由借款人承担。 四、消费信用：消费信用是指企业或金融机构向消费者个人提供的满足公众消费方面货币需求的信用。特点：非生产性期限较

8、长风险较大 （一）消费信用的形式信用卡短期消费信用分期付款中期消费信用消费信贷长期消费信用（二）我国的消费信用1、银行卡：是指由商业银行面向社会发行的具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。按币种不同，银行卡可分为人民币卡与外币卡按信息载体不同，可分为磁条卡和芯片卡（IC卡）按是否允许透支，可分为信用卡与借记卡案例1：许霆ATM机恶意取现案一、案情回放：许霆：1983年出生，山西翼城县人，高中毕业。1983-05年，上学读书；2005年12月-06年4月，到广州打工，做过三份工作，此期间案发；2006年4月07年5月，四处逃亡，最终在陕西宝鸡落网。 二、案件焦点1、许霆

9、是犯错还是犯罪？取决于是不是“秘密窃取”，如果秘密，就是窃取；如果不是秘密，就不是盗窃。这显然是罪与非罪的标准。2、如果有罪，是什么罪？盗窃罪：盗窃金融机构，数额特别巨大，判无期；侵占罪：他产生了占有心理，想侵占这笔钱；不当得利：恶意非法占有，但刑法没规定这是犯罪。3、ATM是否是金融机构？法律没有明确ATM机是否属于金融机构。如果是，要判重刑；如果不是，按普通盗窃，罪轻。这是量刑关键。4、银行有没有责任？看ATM机故障是不是超出正常技术掌控范围。如果是常见性的错误，银行应负责。 当前我国银行卡业务的主要风险类型：（1）外部欺诈风险。欺诈的实现渠道主要有三种：ATM机取现、POS机套现（消费）

10、或网络（电话）转账。欺诈的手段主要是伪卡欺诈、直接骗取客户资金和利用ATM机骗卡三类。（2）中介机构交易风险。中介机构的交易风险主要体现为两类：一是部分不法商户提供信用卡套现交易，为犯罪目的的实现提供了渠道，引发交易风险；二是中介机构或者个人不规范（甚至是非法）的信用卡营销行为引发的风险。（3）内部操作风险。（4）持卡人信用风险。有效防范银行卡业务风险的措施：第一，完善银行卡业务内控制度，提高制度的执行力。 第二，加强发卡环节风险管理，严把风险源头关。第三，加强收单环节风险管理，防范交易风险。第四，加强ATM机等自助设备管理，防范欺诈风险。第五，加强宣传教育，提高风险防范能力。第六，加强协作，

11、建立健全银行卡风险防范合作机制。2、分期付款1993年11月，上海银信服务公司成立。3、消费信贷主要有两类：大额耐用消费品贷款和个人住房贷款2010年2月12日，中国银监会发布个人贷款管理暂行办法，该办法从发布之日起执行。（三）消费信用的作用1. 提高消费水平，缓解消费者有限的购买力与不断提高的生活需求之间的矛盾。 2. 开拓消费市场，促进商品的生产和流通。3. 调节市场供求关系。五、民间个人信用民间个人信用是指城乡居民个人之间独立进行的信用活动。（一）我国民间信用的形式1、私人之间直接的货币借贷2、私人之间通过中介人进行的货币借贷3、有一定组织程序的借贷活动。4、以实物作抵押取得贷款的“典当

12、”（二）当前我国民间信用的特点1. 参与主体的广泛性。2. 资金来源的广泛性。3. 借贷方式的灵活性。4. 借贷形式多样化。5. 借贷金额扩大化。6. 借贷期限长期化。7. 借贷利率市场化。案例2：鄂尔多斯民间借贷 鄂尔多斯普遍的民间融资月利率为25据鄂尔多斯市工商局统计，截至2009年初，鄂尔多斯市在工商局注册的投资公司有305户，担保公司168户，委托寄卖商行54户，典当企业15家。这些机构几乎全部从事民间融资业务。据估算，专门从事民间借贷的中介人约1500户。 中国人民银行鄂尔多斯中心支行的调研报告指出，目前鄂尔多斯地区进行的民间融资总额在200亿元以上，这一数字超过当地金融机构贷款余额

13、的四成。同时，民间借贷量每年以近15%的速度递增。一、鄂尔多斯民间借贷的形式：（一）居民与居民之间的融资具有金额小、分散性强、分布广等特点，普遍存在于城乡各地（二）企业之间的融资主要有两种情况：一是有业务往来且信誉好，双方诚信度高的合作企业的资金融通，以解燃眉之急二是企业之间相互欠款，因久欠不还转化为借贷关系（三）企业与个人之间的融资主要集中在职工人数较多或效益好的中小企业民间融资期限最短的510天，最长为一年，其中16个月的约占34%，612个月的约占54%。时间短、手续简便。民间融资的运作模式：一是借贷双方订立口头契约或借据，确定借贷金额、利率和归还时间，一方提供资金，另一方到期还本付息；

14、二是亲朋好友之间的借贷，利息往往较低，归还时间也不明确；三是用价值高的物品作抵押获取现金，一般采取简单的书面协定，部分交易甚至为口头协定。部分大额交易需要采用担保和财产抵押，贷款额一般占抵押物的50%70%，对中小企业有较大的吸引力。 二、鄂尔多斯民间借贷的特点：1. 借贷活动涉及面大，参与人数多、层次广。 2. 借贷市场交易灵活且具有弹性。 3. 民间借贷资金来源广泛，借贷活动主要基于个人信用，以亲缘、地缘为纽带。4. 资金流向相对集中，主要集中于房地产及煤炭等行业。 三、民间借贷的作用：积极作用：解决中小企业融资难、促进中小企业快速发展。缓解就业压力、增加居民收入。促进经济增长，推动区域经

15、济进步和社会发展。消极影响：变相吸收存款，冲击着正规金融机构的存款助长了社会公众投机心理对区域金融的稳定会形成冲击 四、促进民间信用规范发展的对策：深化金融体制改革，提高金融机构的服务质量推进金融创新，实现民间借贷阳光化。规范发展资本市场，拓宽居民投资渠道加强金融和法律知识宣传，提高公民法律意识，教育公民依法借贷六、融资方式与融资结构（一）直接融资与间接融资1. 直接融资：直接融资是指公司、企业在金融市场上通过发行有价证券融资。特征：直接性；分散性；信誉差异较大；具有较强的自主性。2. 间接融资：间接融资是指以商业银行为中介所进行的信用活动。特征：间接性；相对集中性；信誉差异较小；具有可逆性融

16、资主动权掌握在金融中介手中。在间接融资活动中，资金供给者与需求者之间不发生直接的债权债务关系。（二）我国融资格局的变动趋势1.储蓄与投资由财政主导型转向金融主导型。2.直接融资的比重逐步扩大，但间接融资仍占主导地位。3.在证券市场的融资中，股票融资的比重较大，债券融资的比重较小。4.在间接融资中，国有商业银行的融资比重较大，其他商业银行的融资比重有待进一步提高。第三节 利息和利息率一、利息的含义与本质利息是货币所有者（债权人）由于贷出货币而从借款者（债务人）手中获得的报酬。利息转化为收益的一般形态。马克思认为，利息的本质由利息的来源决定，而利息的来源由信用关系的性质决定。 西方利息本质理论1、

17、利息报酬论 由配第提出利息是因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬。2、资本生产力论 由萨伊提出利息是资本生产力的产物3、节欲论 由西尼尔提出利息是资本家节欲行为的报酬4、灵活偏好论 由凯恩斯提出利息是在一特定时期内人们放弃货币周转灵活性的报酬二、利率及其种类利率是一定时期内利息额同存入或贷出本金的比率，用来表示利息水平的高低。（一）利率的表示方法与利息的计算1、利率的表示：按照计算利息的时间把利率表示为三种：年利率、月利率、日利率。年利率=月利率12日利率=月利率/302、利息的计算：单利和复利（二）利率的种类1、基准利率：在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率。2、名义利率和实际利率：名义利

18、率是指在借贷契约或有价证券上载明的利率。实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。实际利率=名义利率通货膨胀率例如：当前商业银行一年期整存整取储蓄存款利率为3.25%，2014年8月消费物价指数为2%，则实际利率为：3.25% 2% =1.25%3、固定利率和浮动利率固定利率：在借贷期间内不做调整的利率。浮动利率：在借贷期间内可定期调整的利率。4、市场利率、行业利率、官定利率市场利率是由金融市场资金供求状况直接决定的利率。行业利率是由金融业行业协会或公会确定的利率。官定利率是由政府金融管理部门或中央银行确定的利率。5、一般利率与优惠利率6、长期利率与短期利率三、利率的决定理论利率理论两

19、大流派：实际利率理论和货币利率理论实际利率理论认为，利息是实际节制的报酬和实际资本的收益。代表人物是费雪。货币利率理论认为，利息是借钱和出售证券的成本，是贷款和购买证券的收益。货币利率决定于货币的供求。代表人物是洛克、凯恩斯。（一）马克思的利率决定理论借贷资本完整的运动公式：GGWPWGG 可分为三个阶段：1、资本使用权的让渡，即GG2、资本的生产和流通过程，是资本的增值过程。即GWPWG3、货币本金和利息的回流，即GG。马克思认为，利息在本质上同利润一样，是剩余价值的转化形式。利率在零与平均利润率之间波动。（二）西方利率决定理论1、古典利率理论：基本观点：利率由投资需求和储蓄意愿的均衡所决定

20、。特点：（1）该理论是实际利率理论。（2）认为利率的功能仅仅是促使储蓄与投资达到均衡，而不影响其它变量。（3）采用的是流量分析法。2、凯恩斯的“流动性偏好”利率理论：基本观点：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。若人们的流动性偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币需求大于货币供给时，利率上升；反之，则利率下降。特点：（1）是完全的货币决定理论，认为利率纯粹是货币现象，与实际因素无关。（2）货币可以影响实际经济活动水平，但只是在它首先影响利率这一限度之内。（3）若货币供给曲线与货币需求曲线的平坦部分相交，则利率不受任何因素影响。（4）是一种存量理论。3、可贷资金利

21、率理论：基本观点：利率决定于可贷资金供给与需求的均衡点。可贷资金供给包括：（1）总储蓄（2）银行新创造的货币可贷资金需求包括：（1）总投资（2）由投机动机引起的货币需求的增加特点：（1）是长期的实际利率理论，强调实际经济变量对利率的决定作用。（2）它注重对某一时期货币供求数量的分析。（3）兼顾货币因素和实际因素，存量分析和流量分析。（4）忽视了收入与利率的相互作用。4、ISLM分析下的利率决定理论将储蓄投资利率理论和货币供求利率理论中提出的各种影响利率的因素综合起来，并放在不同的收入水平下研究各因素对利率的影响。IS曲线表明产品市场上供求相均衡的利率和收入的组合LM曲线表明货币市场上供求相均衡

22、的利率和收入的组合两曲线的交点表示货币市场和产品市场同时均衡的利率和收入的组合在交点上所决定的利率为均衡利率，所决定的收入为均衡收入。四、影响利率水平的因素：1. 社会平均利润率2. 借贷资本的供求关系3. 通货膨胀预期4. 货币政策5. 财政政策6. 国际利率水平五、利率的期限结构理论利率的期限结构是指不同期限的利率之间的关系。通常用债券的回报率曲线来表示。有四种可能的状态：长期利率与短期利率水平相同期限回报率平坦型利率水平与期限同增，期限越长，利率水平越高。期限回报率递增型期限越长，利率水平越低。期限回报率递减型最初利率随着期限的延长逐步上升，而一定期限后，利率水平随期限延长而缓慢下降。期

23、限回报率隆起型（一）预期假说理论利率的期限结构差异是由人们对未来利率的预期差异造成的。（二）市场分割理论各种期限的证券市场是彼此分隔、相互独立的。由于各类市场参与者的目标不同，对长短期资金和有价证券的供求不同，决定了长短期利率之间的差异。（三）流动性报酬理论长期债券比短期债券面临更多的市场风险，流动性较差，为获取更高的回报，长期利率较高。六、利率的作用：（一）利率在宏观经济中的作用：调节社会资本供给量。 调节投资规模和投资结构。调节社会总供求。（二）利率在微观经济中的作用：促进企业加强经济核算，提高经济效益。引导人们的储蓄行为，形成合理的资产结构。利率发挥作用的条件：第一，市场化的利率决定机制

24、。第二，灵活的利率联动机制。第三，适当的利率水平。第四，合理的利率结构。七、我国的利率市场化改革（一）利率市场化的内涵：1、利率水平的高低由金融市场供求关系所决定2、利率的变化能调节资金供求，引导资金流向3、中央银行成为市场利率调节的主体。（二）推进利率市场化改革的必要性1. 有利于发挥市场在配置资源中的作用。2. 有利于体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权。3. 利率市场化可以反映客户的选择权。4. 利率市场化可以反映差异性、多样性金融产品和服务的供求关系以及金融企业对风险的判断和定价。5. 利率市场化反映了宏观调控的需要。（三）我国利率市场化改革的进程总体思路是：先放开货币市场利率和债券

25、市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。存、贷款利率市场化按照“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序进行。1. 银行间同业拆借市场利率先行放开。2. 放开债券市场利率。3. 存贷款利率的市场化第一，境内外币利率市场化第二，人民币贷款利率市场化2004年10月29日起，人民银行决定不再设定金融机构人民币贷款利率上限。 2012年6月8日和7月6日，人民银行两度将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍、0.7倍。经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。第三，人民币存款利率市场化取得重要进展2004年10月29日起