公司理财(财务管理课件

1、公司理财(财务管理)主讲：陈琼TEL：E-Mail：思考：1.什么是理财？2.公司理财 个人理财教材及参考书目：参考书目：1.祝柏红，新编财务管理，大连理工大学出版社2.马元兴 财务管理 21世纪高职高专财务会计系列规划教材高等教育出版社 3.沈烈、陈萍 财务管理 高职高专会计类系列教材 武汉大学出版社 4.全国会计专业技术资格领导小组办公室编财务管理中国财政经济出版社. 5.袁建国 财务管理（第二版） 东北财经大学出版社 第一节财务管理的概论一、企业财务活动财务活动是指企业为了达到既定目标所进行的筹集资金、运用资金和收益分配的活动，是以现金收支为主的企业资金运动的总称。 （一）筹资活动所谓筹

2、资是指企业为了满足投资和用资的需要,筹措和集中所需资金的过程。（二）投资活动所谓投资是指将筹集的资金投入使用的进程,包括内部使用资金和对外投放资金。第一节财务管理的概论一、企业财务活动（三）资金营运活动首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时还要支付工资和其他营业费用； 其次，企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金; 再次，如果企业现有资金不能满足经营的需要，还要采取短期借款的方式来筹集所需资金。（四）资金分配活动广义地说，分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程;而狭义的分配则仅指对利润尤其是净利润的分配。 第一节财务管理的概论二、企业财务关系（一）企业与政府之间的

3、财务关系政府作为社会管理者，行使政府行政职能，担负着维持社会正常秩序、保卫国家安全、组织和管理社会活动等任务。企业必须按照税法规定向中央和地方政府缴纳各种税款。企业的财务关系是指企业在组织财务活动的过程中与有关各方发生的经济利益关系。第一节财务管理的概论二、企业财务关系 （三）企业与债权人之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系。 （二）企业与投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系是指企业的投资者向企业投入资金，企业应向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。第一节财务管理的概论二、企业财务关系（五）企业与

4、债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。（四）企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系是企业以购买股票或直接投资的形式向其他单位投资所形成的经济关系。第一节财务管理的概论二、企业财务关系（七）企业与员工之间的财务关系企业与员工之间的财务关系是指企业向员工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。（六）企业内部各单位之间的财务关系企业内部各单位之间的财务关系是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系。第一节财务管理的概论三、财务管理的内容（二）投资决策由于企业的投资范围很

5、广，既可以是对内投资，也可以是向外单位投资；既可以采用短期投资方式，也可以采用长期投资方式。所以，投资决策就是要在若干个备选方案中，选择投资小、收益大的方案。 （一）筹资决策筹资决策对企业来讲，就是要分析研究如何用较少的代价筹集到足够的资金，以满足企业生产经营的需要。（三）股利分配决策股利分配决策就是公司分配政策的选择。公司是否分配利润，分配多少利润。 第一节财务管理的概论三、财务管理的概念及内容（一）财务管理的概念企业财务管理是研究一个企业如何组织财务活动、协调财务关系、提高财务效率的学科。从不同的角度划分，财务管理有不同的范畴分类。从财务管理活动的内容划分，主要分为筹资管理、投资管理和股利

6、分配管理等；从财务管理的层级来划分，主要分为财务管理原理、中级财务管理和高级财务管理等；从财务管理的地域划分，主要分为一般财务管理和跨国财务管理等；从财务管理的广义主体划分，可分为宏观财务管理和微观财务管理；从财务管理的狭义主体划分，可分为所有者财务管理、经营者财务管理和财务经理财务管理等。 第一节财务管理的概论三、财务管理的概念及内容 （二）财务管理的内容1筹资管理筹资管理就是分析研究企业如何以较少的代价筹集到足够的资金，以满足企业生产经营的需要。2投资管理企业的投资既可以是对内投资，也可以是对外投资；既可以是短期投资，也可以是长期投资。投资管理就是分析研究企业如何选择最合理的投资方案，实现

7、提高投资效益、控制投资风险的目的。第一节财务管理的概论三、财务管理的概念及内容 （二）财务管理的内容2股利分配管理企业实现的净利润，由企业所有者拥有分配的控制权。但是，如果企业向投资者(股东)支付过高的股利，则可能会影响到企业的再投资能力，不利于企业的长远发展；如果支付过低的股利，则又可能引起投资者的不满，导致企业的股价下跌。因此，企业在进行净利润分配(股利分配)过程中，应兼顾股东和企业的利益，既要有利于企业长期稳定发展，又要有利于保障股东利益，增加企业价值。第二节财务管理的目标财务管理目标是指企业组织财务活动，处理财务关系所要达到的根本目的。它是企业目标的具体化，是企业财务管理的出发点和归宿

8、点。它决定着财务管理的基本方向。财务管理的目标取决于企业的总目标，并且受财务管理自身特点的制约。 第二节财务管理的目标以利润最大化作为财务管理目标的原因有三：一是，人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在商品经济条件下，剩余产品的多少可以利用利润这个价值指标来衡量；二是，在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是，只有每个企业都最大限度地获得利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。一、利润最大化第二节财务管理的目标以利润最大化作为理财目标在实践中还存在以下缺点：一、利润最大化1.利润最大化概念的含义是模糊的。2.利润最大化目标没有考虑

9、货币时间价值。 3.利润最大化反映创造的利润与投入的资本之间的关系。 4.利润最大化没有考虑风险。在市场经济条件下，利润一般与风险并存，高收益一般会与高风险相伴。 5.利润最大化容易导致企业的短期行为。 第二节财务管理的目标这一目标的优点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本进行对比，能说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，该指标也仍然存在缺陷：二、资本利润率最大化或每股盈余最大化1.资本利润率最大化和每股盈余最大化没有考虑货币时间价值。2.资本利润率和每股盈余仍没有考虑风险因素，也不能避免企业的短期行为。第二节财务管理的目标企业价值通俗地说是指企业

10、本身值多少钱，因此，它不是指企业账面资产的总价值，而是指企业全部财产的市场价值，它反映了企业潜在或预期获利能力。 对于非股份制企业，其企业价值的确定只能靠理论上的公式来进行计算：三、企业价值最大化式中：V0代表企业价值；Pt代表企业在第t年获得的预期报酬，一般用企业未来的现金流量来表示；i表示对每年所获报酬进行折现时所用的风险调整贴现率；t代表取得报酬的时间；n代表取得报酬的持续时间。第二节财务管理的目标企业价值最大化作为理财目标具有以下优点： 1.该目标考虑了货币的时间价值和投资的风险价值，有利于统筹安排长短期规划，合理选择投资方案、有效筹措资金、合理制定股利政策等。2.该目标反映了对企业资

11、产保值增值的要求，从某种意义上说，股东财富越多，企业市场价值就越大，追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保值或增值。3.该目标有利于克服企业管理上的片面性和短期行为。4.该目标有利于社会资源的合理配置。三、企业价值最大化第二节财务管理的目标以企业价值最大化作为理财目标也存有以下缺点：1.对于股票上市公司虽可通过股票价格的变动揭示企业价值,但股价是受多种因素影响的结果，特别是即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点. 2.为了控股或稳定购销关系，现代企业不少采用环形持股的方式，相互持股。3.对于非股票上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。 三

12、、企业价值最大化第三节财务管理的环境财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件或因素的统称。 第三节财务管理的环境一、社会文化环境社会文化环境是指影响企业进行财务活动的社会文化因素，其内容十分广泛，包括教育、科学、文学、艺术、舆论、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗、传统思维方式，以及同社会制度相适应的权利义务观念、组织纪律观念、价值观念等。 第三节财务管理的环境一、社会文化环境社会文化环境是指影响企业进行财务活动的社会文化因素，其内容十分广泛，包括教育、科学、文学、艺术、舆论、新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、信

13、念、道德、习俗、传统思维方式，以及同社会制度相适应的权利义务观念、组织纪律观念、价值观念等。 二、政治与法律环境政治与法律环境是指影响企业财务活动的政治和法律因素。 第三节财务管理的环境三、经济环境经济环境是指影响企业进行财务活动的社会宏观经济因素，包括经济管理体制、经济发展水平和发展战略、宏观经济的运行状况和宏观经济政策等基本因素，还有通货膨胀、产业及行业特征等诸多具体经济因素。四、金融环境金融环境是指影响企业进行财务活动的金融因素，其内容包括金融市场、金融机构、金融工具和利率等。可以说，金融环境是影响财务管理的诸多因素中最为直接和最为特殊的一个方面。第三节财务管理的环境五、企业组织及内部环境企业组织及内部环境是指企业财务管理工作本身所处的企业内部运行环境，是由企业的组织形式、治理结构、企业实力、生产技术条件等引发产生的环境。第四节 财务管理机构及财务人员的职责 一、财务管理机构的设置财务管理机构是指在企业中组织、领导、管理和控制财务活动的机构，是财务管理的主体。（一）不独立的财务管理机构不独立的财务管理机构是指企业设有一个财务与会计机构，这个机构集财务管理职能和会计职能于一身，但往往以会计职能为主，财务管理职能为辅。第四节 财务管理机构及财务人员的职责 一、财务管理机构的设置总经理总会计师财务与会计机构不独立的财务管理机构如图 ：第四节 财务管理机构及财务人员的