西方经济学国民收入的决定—产品市场与货币市场的同时均衡

1、西方经济学 国民收入的决定产品市场与货币市场的同时均衡 IS-LM模型的提出 希克斯(J.Hicks)和汉森(A.Hansen)等采用一般均衡分析方法，对产品市场和货币市场的同时均衡进行了分析，提出了IS-LM模型，又被称为“希克斯汉森模型”。 对这一模型作出贡献的经济学家还有F莫迪格利安尼、克莱因以及萨缪尔森等人。 20世纪60年代以前，IS-LM模型被认为是对凯恩斯理论的标准解释，从而也就作为国民收入决定理论的基本模型而被经济学界所公认，并被作为新古典综合派的理论基础。 20世纪60年代以来该模型虽受到了一些经济学家的批评和责难，但它仍被认为是现代宏观经济学的核心。主要内容1、投资及其决定

2、2、 产品市场的均衡：IS曲线3、货币市场的均衡：LM曲线4、产品市场、货币市场的同时均衡：IS-LM模型第一节 投资及其决定投资与利率；资本边际效率与投资量的决定。一、投资与利率 投资是用于增加厂商诸如机器或建筑物等资本的支出。 投资与利率和销售水平有关。投资是利率的减函数 ；但随销售水平增加而增加。 可以将投资函数表示为： I=I（Q，r） Iro投资曲线二、资本边际效率与投资量的决定 资本边际效率（marginal efficiency of capital，MEC）是一种贴现率（Discount Rate），这种贴现率正好使该资本资产在使用期内的各项未来收益折为现值之和等于该资产的供给

3、价格或重置成本。 可以用该贴现率将一项投资的预期收益转换成现在的价值，该现值就是该项投资形成的资本品的供给价格或重置成本(Replacement cost)。 关于贴现率和现值的一个例子 假定本金（R0）为100美元，年利率为5%，第1年本利和为：100（1+5%）=105；第2年本利和为：105 （1+5%）；第3年本利和为：110.25 （1+5%）；第n年本利和为：Rn=R0（1+i）n 现在假设利率为5%，1年后本利和为105美元，则可求得本金： R0=R1/（1+i）=105/（1+5%）=100Rn的现值为：R0=Rn/（1+i）n P为资本物品的供给价格；价格R1，R2，R3，R

4、n为不同年份（时期）的预期收益；S代表该资本在n年年末时的报废价值；i代表资本边际效率。资本边际效率的公式对资本边际效率的分析 MEC取决于两个因素：预期的未来收益R和资本物品的供给价格P。MEC是一个百分比，可以直接与利息率比较。MEC随投资量的增加而递减，所以MEC是一条自左向右下方倾斜的曲线。MEC是投资净收益的增函数，是投资品购买价格的减函数。 投资边际效率和资本边际效率 投资边际效率(marginal efficiency of investment，MEI)与资本边际效率(MEC)这两个概念之间既存在相互联系又有区别。 资本(K)是存量概念，是指存在于某一时点的量值; 投资(I)是

5、流量概念，指的是一定时期(如一年期间)发生的量值。 两者的关系是： KtKt-1十It It=Kt-Kt-1图形分析 资本边际效率曲线和投资边际效率曲线MECMEI i，r i1 r1 I1 O I第二节 产品市场的均衡：IS曲线一、IS曲线及其推导；二、IS曲线的斜率；三、IS曲线的移动 。四、例题 什么是IS曲线？ IS曲线是一条描述产品市场达到均衡即I=S时，总产出与利率之间关系的曲线，又称“储蓄投资”曲线。 处于IS曲线上的任何一点都表示I=S，即产品市场实现了均衡。而IS曲线外所有收入与利率的组合点都不能使投资与储蓄相等，从而都是非均衡点，即产品市场没有实现均衡。 ISIS曲线I，S

6、OYI0 I1 S0 S1 E0 E1 IS曲线的推导 将投资看做是利率的函数后，两部门经济中产品市场的均衡可以用以下三个方程来表示： 投资函数：I=I（r） 储蓄函数：S=S（Y） 均衡条件：I=S因此有 I（r）=S（Y）IS 曲线的图形推导IrISSYYrr0OOOOI0I0S0S0Y0I=I（r）r0Y0Ar1I1I1S1S1Y1r1Y1BIS（a）（b） （c）（d）I=SS=S（Y）IS曲线的斜率 假设投资函数是线性的，表示为：I=e-dr 两部门经济中均衡收入的公式变为：IS曲线的斜率IS曲线斜率的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的数量关系：IS曲线的斜率大，国民收入变动对利

7、率变动的反映小；IS曲线的斜率小，国民收入变动对利率变动的反映大。IS曲线斜率的大小与储蓄函数和投资函数的斜率有关： 假定投资函数不变，储蓄函数斜率（边际储蓄倾向）越大，边际消费倾向越小，IS曲线的斜率越大；反之，边际储蓄倾向越小，边际消费倾向越大，IS曲线的斜率就越小。 当储蓄函数不变时，投资曲线斜率越大，投资对利率变化越敏感，IS曲线斜率就越小；反之，投资曲线斜率越小，IS曲线的斜率越大。 IS曲线的移动 考察其他条件不变，下列条件之一发生变动后，IS将如何变动？1、投资增加，IS曲线向右移动； 2、消费增加，IS曲线向右移动； 3、储蓄增加，IS曲线向左移动； 4、税收增加，IS曲线向左

8、移动； 5、政府支出增加，IS曲线向右移动。 总结：政府实行扩张性财政政策的结果是使IS曲线向右上方平行移动，而政府实行紧缩性财政政策的结果是使IS曲线向左下方平行移动。 已知IS方程为Y=550-1000r，边际储蓄倾向MPS=0.2,利率。计算： （1）如果政府购买支出增加5，新旧均衡收入分别是多少？ （2）IS曲线如何移动？解： （1） 时，Y=550-50=500 KG=1/0.2=5 Y=55=25 新均衡收入为 Y=500+25=525 （2）IS曲线水平右移 新的IS曲线为 Y=500-1000r+25=525-1000r例题第三节 货币市场的均衡：LM曲线货币的需求；货币供给与

9、货币市场均衡；LM曲线。一、货币的需求1、交易性货币需求 交易性货币需求产生于收入和支出的不同时间及对未来收入和支出的不确定性，主要受经济发展状况和收入水平的影响。而经济发展状况在短时期内一般可以假设为固定不变，因而交易性货币需求就直接依存于收入水平。可以用函数关系式表示为： L1=L1（Y） 或者L1=kY货币的需求2、投机性货币需求 货币的投机性需求来源于货币的价值贮藏职能。出于投机动机对货币的需求主要受利率的影响，并与利率成反方向变动。可以用函数表示为： L2= L2（r）或者L2=-hr 货币总需求具体由应付交易和预防动机的交易性货币需求L1（Y）和应付投机动机的投机性货币需求L2（r

10、）组成，因而货币的总需求可以表示为： L= L1+ L2= L1（Y）+ L2（r）=kY-hr k衡量收入增加时货币需求增加多少，是货币需求关于收入变动的系数； h衡量利率提高时货币需求增加多少，是货币需求关于利率变动的系数。货币总需求L1=L1（Y）L= L1+ L2rL1=L1（Y）L2= L2（r）rO货币需求曲线LLO流动偏好陷阱流动偏好（Liquidity preference）是凯恩斯提出的概念，是指人们持有货币的偏好。当利率极低时，人们手中无论有多少货币都不会去购买有价证券，因而流动性偏好趋向于无穷大，这时，即使货币供给增加，也不会再使利率降低。也就是说，由于流动性偏好的存在，

11、即使货币供给增加很多，利率也不会再下降，货币需求进入“流动偏好陷阱”，或“凯恩斯陷阱”。此时投机性货币需求曲线成为一条水平线。二、货币供给与货币市场均衡货币供给有狭义和广义之分。狭义的货币供给是指在银行体系外流通的通货（包括纸币和硬币）和在商业银行的活期存款（支票账户存款），通常用M1表示。M1加上定期存款，就是广义的货币供给，一般用M2表示。M2加上个人和企业所持有的政府债券、大额可转让存单和回构协议等流动资产或“货币近似物”，就是更广泛意义上的货币供给，一般用M3表示。假设名义货币供给量是一个外生变量，其大小与利率无关。如果物价水平也固定，实际货币供应水平（m）也就是固定的。可以表示为：货

12、币市场均衡 当货币的供给与货币的需求相等时，货币市场就达到了均衡，此时决定的利率就是均衡利率。 可以用解方程的方式来说明均衡利率的决定。 货币需求函数：L= L1（Y）+ L2（r）=kY-hr 货币供给函数： 均衡条件：L=m解联立方程组，就得到了均衡利率：mLrL（m）OEr0货币市场的均衡图形说明三、LM曲线 LM曲线是一条描述货币市场达到均衡即L=M时，总产出与利率之间关系的曲线。 处于LM曲线上的任何一点都表示L=M，即货币市场实现了均衡。而LM曲线外所有收入与利率的组合点都不能使货币需求与货币供给相等，从而都是非均衡点，即货币市场没有实现均衡。 LMLM曲线 rOL（m）m0 m1

13、 L L1 E0 E1 LM曲线的图形推导L2rL2L1SYYrr0OOOOL20L20L11L11Y1 L=L2（r）r0Y1Ar1L21L21L10L10Y0r1Y0BLM（a）（b） （c）（d）m1L1=L1（Y）m2LM曲线的斜率由前可知，均衡利率可以用下式表示：LM曲线的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的数量关系。其大小主要取决于两个因素： 一是货币需求对收入变动的敏感度k，LM曲线的斜率与k成正比。 二是货币需求对利率变化的敏感度h，也就是投机需求的利率弹性，LM曲线的斜率与h成反比。 LM曲线的三个区域rYO古典区域 h0凯恩斯区域h LM中间区域对三个区域的解释（一）垂直

14、区：古典区域当r较高时，L2=0 ，全部货币都被人们用于交易活动，这时L1很大，Y较高。（二）倾斜区：中间区域，r和Y之间存在正向变动的关系（三）水平区：凯恩斯区域当利率降得很低时，货币的投机需求将是无限的（即人们不愿意持有债券），这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。背景：20世纪30年代的经济大萧条，使信贷活动和生产活动都不旺盛。LM曲线的移动 如果利率不变，总产出增加，LM曲线向右平行移动；总产出减少，则LM曲线向左平行移动。 促使LM曲线水平移动的主要因素有： 1、货币投机需求曲线的移动，会使LM曲线发生方向相反的移动； 2、货币交易

15、与预防需求曲线的移动，会使LM曲线发生同向移动， 3、当物价水平不变时，货币供给量的变动会引起LM曲线同方向变动。 4、在其他条件不变的情况下，物价水平的变化会引起LM曲线反方向变动。 已知某国宏观经济中消费函数，投资函数为I=150-400r，货币的交易需求函数为L1，货币的投机需求函数为L2=50-100r。政府支出G=50，实际货币供给m=180。 求均衡国民收入Y、利率水平r、消费C、投资水平I以及货币交易需求L1和货币投机需求L2。练习题解答(1)由产品市场均衡的条件Y=C+I+G(再解释一遍)， ，I=150-400r和G=50，可得 即IS曲线方程为 (2)由货币市场均衡条件m=

16、L1(Y)+L2(r) L1，L2=50-100r和M/P=180, 可得 180 =0.25Y+50-100r， 即LM曲线方程为 解IS曲线和LM曲线的联立方程，可得： 因此，C= 150+0.5Y=440 I= 150-400r=90 L1=0.25Y=145 L2=50-100r=35第四节 产品市场和货币市场的同时均衡：IS-LM模型一、产品市场和货币市场的同时均衡；二、从不均衡到均衡的调整；三、IS-LM模型的运用。一、产品市场和货币市场的同时均衡在IS曲线上有一系列利率和相应收入的组合可以使产品市场均衡；在LM曲线上又有一系列利率和相应收入的组合可以使货币市场均衡。而能够使产品市

17、场与货币市场同时达到均衡的利率和收入的组合却只有一个。该组合点就是IS曲线与LM曲线的交点。 rYLMOISr0Y0E产品市场和货币市场的一般均衡图形说明1、：IS，LM例如，F点。与B点比较，F点代表的收入水平更高，意味着更高的S；与A点比较，F点代表的收入水平更低，意味着更低的交易需求。2、：IS，LM3、：IS，LM4、：IS，LM区域产品市场货币市场IS超额产品供给LM超额货币供给IM超额货币需求IS 超额产品需求LM超额货币需求IS 超额产品需求LM超额货币供给二、从不均衡到均衡的调整宏观经济非均衡状态的自我调整市场机制的自动调节过程OrYLMISEABC均衡恢复的进一步说明以区域C

18、点为例SI，存在超额产品需求，导致Y上升，致使C向右移动。LM，存在超额货币需求，导致利率上升，致使C向上移动。两方面的力量合起来，使C向右上方移动，运动至IS曲线，从而I=S；这时L仍大于M，利率继续上升，最后C沿IS调整至E。用IS-LM模型分析下述情况对需求的影响1、由于大量公司破产而引起的悲观情绪；2、货币供应量的增加；3、所得税的增加；4、与本国贸易关系密切的国家发生衰退；5、边际消费倾向降低；6、物价水平的上升。例题：三、IS-LM模型的运用（一）一般均衡的变动；（二）财政政策效果；（三）货币政策效果；（四）财政政策与货币政策的配合使用（书上第五章）。（一）一般均衡的变动LM曲线不

19、变，IS曲线向右平行移动，均衡状态将随之向右上方移动；相反，如果IS曲线向左平行移动，均衡状态将随之向左下方移动。如果IS曲线不变，LM曲线向右边水平方向移动，均衡状态也将随之向右下方移动；反之，LM曲线向左边水平方向移动，均衡状态也将随之向左上方移动。凡是扩张性的财政政策都会使从IS曲线向右上方移动；紧缩性的财政政策都会使IS曲线向左下方移动。 凡是扩张性的货币政策，都会使LM曲线向右边移动；凡是紧缩性货币政策都会使LM曲线向左边移动。 图形说明一般均衡的变动rr1 r0 E1 E0 IS1 IS0LMOYrOYr1 r0 LM0LM1 ISE0 E1 IS曲线移动引起的均衡变动LM曲线移动

20、引起的均衡变动Y0 Y0 Y1 Y1 （二）政府手中的两大法宝财政和货币政策IS、LM移动会影响Y和r使宏观经济政策发挥作用。而IS、LM的斜率会影响Y和r的变动幅度，即影响政策的效果。财政政策：税收、政府支出影响消费与投资，进而影响国民收入1、扩张性政策：TIS右移Y， GIS右移Y2、紧缩性政策：T、G，导致IS左移，Y下降货币政策：MrC、IY1、扩张性政策：MLM右移Y、r2、紧缩性政策：MLM左移Y、r财政政策效果 财政政策的效果是指政府支出或税收变化对国民收入变动的影响。1、LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响2、IS形状不变，LM形状对财政政策效果的影响3、凯恩斯主义极端（

21、财政政策十分有效）4、挤出效应 1、LM形状不变，IS形状对财政政策效果的影响：IS曲线斜率的绝对值越小，IS曲线越平坦，IS曲线移动对国民收入变动的影响就越小，即财政政策效果越小；（1）IS陡峭（红线，d小，小），移动IS曲线，政策效果大（Y0Y2）（2）IS平缓（蓝线，d大，大），移动IS曲线，政策效果小（Y0Y1）r0、Y0相同，右移的距离EE相同，但效果Y0Y2Y0Y1 2、IS曲线的斜率不变时，LM曲线斜率越小，LM曲线越平坦，IS曲线移动对国民收入变动的影响就越大，即财政政策效果越大； LM曲线斜率越大，LM曲线越陡峭，IS曲线移动对国民收入变动的影响就越小，即财政政策效果越小。

22、（1）LM陡峭（k大、h小），移动IS曲线，政策效果小（Y2Y3）（2）LM平缓（k小、h大），移动IS曲线，政策效果大（Y0Y1）从图上可以看出，Y0Y1Y2Y3，而IS移动的距离是相同的。我国的LM平缓，财政政策的效果大。3、凯恩斯主义极端（财政政策十分有效） 如果IS曲线越陡峭或LM曲线越平坦，则财政政策效果越大，货币政策效果越小。 在 IS曲线垂直或LM曲线为水平线的极端情形下，财政政策将十分有效，而货币政策则无效。这种情况被称为凯恩斯主义极端情况。 在LM曲线水平线阶段即“凯恩斯陷阱”中，即使IS曲线不垂直而向右下方倾斜，政府实行财政政策也十分有效。而如果IS曲线为垂线，即使LM线不

23、为水平线，政府的货币政策也不会有效。 图形说明凯恩斯主义极端 YYYrrrOOOLMLMLMLM1IS1ISIS1ISY0 Y1 Y0 Y1 Y1 r0 r0 r0 r1 4、挤出效应 “挤出效应” (Crowding out effect) ，是指政府实行扩张性财政政策所引起的私人消费与投资减少的经济效应。 YrLMISIS1r0 r1 OY0 Y1 Y2 ABC挤出效应（1）形成：GYL1L2意味着rI、C，即政府支出增加“挤占”了私人投资支出和消费支出（2）影响其大小的因素（2-1）KG：乘数的双刃剑作用G、KG大Y大幅度上升 利率大幅度提高I大幅度下降挤出效应大（2-2）k：GYL1、

24、k大L1大幅度挤出效应大（2-3）h：GYL1L2、h小r 必须大幅度上升，才能满足L2下降的要求挤出效应大（2-4）d：d大、rI大幅度下降挤出效应大（2-5）总结： KG、 k、 d与挤出效应成正向变动； h与挤出效应成反向变动。挤出效应 挤出效应的大小取决于以下几个影响因素：支出乘数的大小。如果其他条件不变，乘数越挤出效应越大；相反，乘数越小，挤出效应也就越小。货币需求的利率弹性。货币需求的利率弹性越小，挤出效应越大；相反，货币需求的利率弹性越大，挤出效应就越小。货币需求的收入弹性。货币需求的收入弹性越大，挤出效应越大；相反，货币需求的收入弹性越小，挤出效应也就越小。投资需求的利率弹性。

25、投资需求的利率弹性越大，挤出效应也越大；相反，投资需求的利率弹性越小，挤出效应也越小。 货币需求的利率弹性和投资的利率弹性是“挤出效应”大小的决定性因素。 在凯恩斯主义极端情况下，政府支出的挤出效应等于零，财政政策的效果极大。而在古典主义极端情况下，政府支出的挤出效应等于1，因而财政政策无效。 货币政策效果 货币政策的效果是指货币供应量变化对总需求变动的影响。货币政策效果的大小取决于IS曲线和LM曲线斜率的大小。 1、LM曲线的斜率不变 2、 IS曲线的斜率不变 3、古典主义极端1、LM曲线的斜率不变时，IS曲线斜率越小，IS曲线越平坦，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越大，即货币政策效果越

26、大；IS曲线斜率越大，IS曲线越陡峭，LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小，即货币政策效果越小。2、IS曲线的斜率不变，LM曲线的斜率越大，LM曲线越陡峭，则货币政策效果越大；相反，LM曲线的斜率越小，LM曲线越平坦，则货币政策的效果越小。3、古典主义极端 当LM曲线为垂直线、IS曲线为水平线时，货币政策十分有效，而财政政策完全无效。这种情况被称为古典主义极端。 rOYr0 IS0IS1LM0LM1古典主义极端（三）两种政策的混合使用说明（以第四种情况为例）实施扩张性财政政策，GIS右移Y、r挤出效应，使扩张性财政政策的效果大打折扣。这时，辅之以扩张性货币政策，Mr，挤出效应被抵消。财政政策

27、与货币政策的配合使用rOYIS0IS1LM0r0 r1 Y0 Y1 Y2 ABCLM1财政政策与货币政策配合引起的均衡变动对货币的交易需求对货币的投机需求收入(美元) 货币需求量(美元)利率(%) 货币需求量(美元)500100123060012010507001408708001606909001804110 1、下面给出对货币的交易需求和投机需求，（1)求收入为700美元时, 利率为8%和10%时的货币需求；(2)求600,700和800美元的收入在各种利率水平上的货币需求；(3)根据上述数据,写出货币需求函数的表达式；(4)根据(2)做出货币需求曲线,并说明收入增加时,货币需求曲线怎样移

28、动?（1）收入 Y=700，利率r=8时，L=140+70=210 利率r=10时，L=140+50=190（2）收入 Y=600，利率r=12时，L=120+30=150 利率r=10时，L=120+50=170 利率r=8时，L=120+70=190 利率r=6时，L=120+90=210 利率r=4时，L=120+110=230 收入 Y=700，利率r=12时，L=140+30=170 利率r=10时，L=140+50=190 利率r=8时，L=140+70=210 利率r=6时，L=140+90=230 利率r=4时，L=140+110=250 收入 Y=800利率r=12时，L=1

29、60+30=190 利率r=10时，L=160+50=210 利率r=8时，L=160+70=230 利率r=6时，L=160+90=250 利率r=4时，L=160+110=270（3）从上述数据中可知，货币需求函数 L=0.2Y+150-10r（4）收入增加时，货币需求曲线向右移动。 2、假定名义货币供给量用M表示, 价格水平P=1, 实际货币需求用L=kYhr表示. (1) 求LM曲线的代数表达式, 找出LM 曲线斜率表达式； (2) 找出k=0.20, h=20, k=0.10, h=10时, LM斜率的值； (3) 当k变小时,LM曲线的斜率如何变化, h增大时,LM曲线的斜率如何变化? (4) 若k=0.2,h=0,LM曲线变化如何？ （1）由可知LM曲线的代数表达式为：即其斜率代数表达式为时，LM曲线斜率为当时，LM曲线斜率为当时，LM曲线斜率为（2）当（3） 由于LM曲线斜率为因此当K越小时，LM曲线斜率越小，其曲线越平坦，当h越大时，LM曲线斜率也就越小，其曲线也越平坦。此时LM曲线为一条垂直于横轴Y的直线，h0表明货币