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1、股指期货对现货的影响股指期货对现货的影响什么是股指期货股指期货的作用股指期货与股指现货是什么关系股指期货如何影响现货实践操作中我们该如何对待股指期货和现货股指期货的概念是指以股价指数为标的物的规范化期货合约 。双方买卖的是一定期限后的股市指数价钱程度，经过现金结算差价来进展交割。 股指期货的功能价钱发现功能 股票指数期货市场将众多的、影响供求关系的要素集中在买卖场内，并且经过公开喊价的竞争方式，将诸多要素转化为一个一致的、有权威性的买卖价钱。股指期货价钱具有预期性、延续性和权威性，能较准确地反映未来整个股票市场价钱总体程度。定价的效率更多地依托市场投资主体的构造和买卖的流动性。50万买卖门槛在

2、投资构造中机构投资比例越高和市场流动性越强的市场S&P500和KOSPI200，股指期货所能发扬的效能越强。 股指期货的功能风险转移套保功能 为市场提供了对冲风险的工具，期货市场的风险转移是经过套期保值来实现的。投资者假设持有与股票指数有相关关系的股票，为防止未来下跌呵斥损失，他可以卖出一定数量的股票指数期货合约，即股票指数期货空头与股票多头相配合，以到达锁定利润或风险作用。 股指期货的功能便于投资者进展资产配置 假设投资者想用较少的资金获取更大的股票市场的平均收益，购买股指期货, 以小博大。10%15% 股指期货与现货的关系股指期货股 指互为根底相辅相成原生物衍生物 股指期货如何影响现货现货

3、市场的买卖量有所添加买卖思想方式发生改动期货对现货有率先回档、止跌或反弹的迹象对股指动摇的影响股指期货如何影响现货现货市场的买卖量有所添加香港在1986年推出恒生股指期货后，股票买卖量当年就增长了60%。芝加哥商业买卖所在1982年推出S&P500股价指数期货后，短短三年时间里，股指期货和现货的买卖量大幅提高。 缘由：吸引了大批套利者和套期保值者的参与 ，股市的规模和流动性都有较大的提高 股指期货如何影响现货买卖思想方式发生改动市场上除了投机者、避险者外，套利买卖及程序买卖会更加盛行 机构投资者投资比重提升 成份股成为机构选股的首要目的 股指期货如何影响现货期货对现货有率先回档、止跌或反弹的迹

4、象1999年2月份，台湾面临金融风暴最后探底阶段，2月2日加权指数现货以5749.64点收盘，而指数期货却未再破底，以5780点率先止跌在新加坡摩根台指市场，2月2日摩根现货以244.70收盘，但期货却以2464点正价差7点收盘，亦率先止跌回稳，之后，摩根台指再次以跳空上涨领先现货上扬。 股指期货会领先现货 期货市场成熟阶段现货指数价钱与股指期货价钱领先关系股指期货如何影响现货对股指动摇的影响股指期货也会呵斥股票现货市场价钱的猛烈动摇 到期日效应 到期日大量套利部位的平仓、套保部位的平仓与转仓将呵斥股市价钱的腾跃性动摇 股指期货价钱的变化总比现货价钱的变化表现出更大的动摇。 处置好期货和现货的

5、关系现货操作时必需参考股指期货，但不能完全依赖股指期货。股指期货对现货有助涨助跌的作用，期货的存在使得现货趋势性更强，趋势一旦构成很难改动。可参考期货市场对大盘能否有率先回档、止跌或反弹迹象来修正对未来行情走势的判别。股指期货瞬间动摇0.8%及以上幅度要及早做出反响，并执行相应战略。基差基差是股指期货标的指数价钱现货与股指期货价钱之间的差值 基差=股票现货指数-股票期货指数期货升贴水远期期货的价钱高于近期期货的价钱、期货价钱高于现货价钱，叫“期货升水，也称“现货贴水。 远期期货价钱超出近期期货价钱的部分，称“期货升水率 。远期期货的价钱低于近期期货的价钱、现货的价钱高于期货的价钱，那么基差为正

6、数，这种情况称为“期货贴水，或称“现货升水。 远期期货价钱低于近期期货价钱的部分，称“期货贴水率 期货升贴水远期期货价钱近期期货价钱 期货升水 或期货价钱现货价钱 现货贴水远期期货价钱近期期货价钱 期货贴水 或期货价钱现货价钱 现货升水板块为什么了解板块？沪深两市上市股票2500多家，不是一切股票都同步涨跌的，股票板块有涨有跌。每一波上涨和下跌只需一小部分股票板块表现最为活泼。率先抓住板块或者龙头股异动会使我们在实盘操作中获得比他人更加丰厚的利润。板块板块分类热点板块的判别50ETF 深100ETF一揽子股票组合的板块占比分析几只ETF股票组合中占比较大板块板块分类股票板块行业概念地域行业农、

7、林、牧、渔文化传媒医药、医疗、生物制品采掘业制造业房地产金融业饮料、食品加工地域北京板块上海板块西部板块海西板块海南板块山东板块概念权重热点特色题材龙头、大盘股、小盘股特斯拉、自贸区、军工特斯拉、充电桩、稀土永磁、触摸屏、智能穿戴如何判别热点抓特征：一个主题股或一个两个热点板块构成过程中，盘面上会构成以下特征 个股或整个板块成交量明显延续添加. 股价动摇延续增大。收盘时经常拉尾市或打尾市，开盘、中盘时也有此景象出现。 某一板块的股价走势配合换手率的添加开场由弱转强。大盘下跌时，个股和板块不跌，大盘涨，板块涨势超大盘。留意：热点构成的过程就是主力资金介入的过程，热点构成时间越长，继续时间也较长，

8、或继续时间不长但板块股价上升幅度较大。 股市不能够同时出现热点过多板块，假设出现市场同时疯狂炒做的情况，留意大盘能否出现一浪见顶信号。当新热点板块构成时，旧板块热点将进展调整。 热点板块转移过程中，大盘往往有一次较大调整，是主力资金机构调整持仓构造，换股和板块操作的过程。代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业81,860,018.980.38B采掘业2,608,215,370.0412.10C制造业2,661,598,571.6712.35C0食品、饮料644,255,899.422.99C1纺织、服装、皮毛178,762,991.970.83C2木材、家具-C3

9、造纸、印刷-C4石油、化学、塑胶、塑料-C5电子-C6金属、非金属1,001,673,434.294.65C7机械、设备、仪表836,906,245.993.88C8医药、生物制品-C99其他制造业-D电力、煤气及水的生产和供应业750,904,089.353.48E建筑业533,212,153.482.47F交通运输、仓储业1,410,991,874.066.55G信息技术业514,160,865.252.39H批发和零售贸易273,791,868.721.27I金融、保险业11,634,700,396.8153.99J房地产业334,368,692.201.55K社会服务业-L传播与文化产

10、业-M综合类-合计20,803,803,900.5696.5450ETF股票的板块权重分布图代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值（）A农、林、牧、渔业76,863,612.460.54B采矿业553,698,007.053.89C制造业8,447,826,521.6059.30D电力、热力、燃气及水生产和供应业88,848,518.820.62E建筑业279,227,361.061.96F批发和零售业260,997,648.391.83G交通运输、仓储和邮政业H住宿和餐饮业I信息传输、软件和信息技术服务业358,004,947.762.51J金融业1,475,906,553.8410.36

11、K房地产业1,740,271,722.0212.22L租赁和商务服务业70,356,443.630.49M科学研究和技术服务业N水利、环境和公共设施管理业552,645,973.633.88O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业114,281,025.840.80S综合127,275,687.000.89合计14,146,204,023.1099.3深100ETF股票权重分布图ETF股票组合中占比较大板块酒类 深成ETF159903钢铁 上证小康510160上证金融股 上证50510050军工板块 上证新兴510260地产板块 深100159901quote.e

12、astmoney/bk/ETF盘口ETF盘口溢价套利盘口：ETF盘口溢价套利阐明：卖出ETF对应的是ETF价钱；买入一篮子股票对应的是净值IOPV，这样卖出价钱减去买入价钱大于买卖本钱就能获利。当ETF二级市场价钱基金单位净值时，首先在二级市场买进一篮子股票，然后在一级市场申购ETF，再于二级市场中以高于基金单位净值的价钱将此申购得到的ETF卖出，赚取之间的差价。 ETF盘口折价套利盘口：ETF盘口折价套利阐明：卖出一篮子股票对应的净值IOPV，买入ETF对应的是ETF价钱，这样卖出价钱减去买入价钱大于买卖本钱就能获利。当ETF二级市场价钱基金单位净值时，经过二级市场买进ETF，然后于一级市场

13、赎回一篮子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取之间的差价。折溢价差别性折价出场容易，进场难。溢价进场容易，出场难。以上都是针对不活泼的ETF来说的。折价比起溢价更容易持有。利用折价做多强势股票利用溢价做空弱势股票买方志愿剧烈时更适宜溢价操作；卖方志愿剧烈时更适宜折价操作。特停股票特停股票的缘由特停股票的分析对盘口影响操作战略特停股票停盘缘由公司忽然宣布有艰苦音讯。公司因业绩问题被宣布停顿买卖。公司参与股改。特停股票分析系统风险停盘期间大盘涨跌幅停盘期间所属板块涨跌幅度同类同质股票涨跌幅特停股票分析音讯面能够使股票上涨的利好音讯：变换主营业务 弱公司被强公司收买、兼并或借壳 大鱼吃小鱼，加强垄断特

14、停股票分析音讯面能够使股价下跌的利空音讯：行业不好的公司重组行业前景不好的公司更改预期对公司不利的传闻并且得到证明特停股票分析音讯面不涨不跌的普通音讯：资产重组后对公司影响很小股权鼓励获得政府少额补助其他对公司利润影响不大的音讯特停股票分析根本面政策 国家是否支持 行业前景 公司层面财务报告募集资金投资项目 是否有核心技术 经营状况财务状况特停股票分析技术面K线 形状 均线 趋势 特停股票操作战略要顺盘口操作，不能逆盘口操作。不要对特停股票有过高的预期。一方向操作不能过多。操作时可适当思索停盘股票对盘口的影响。大市值股票特停时，要留意可用资金的把控。股票对现金差值的影响预估现金现金差额现金差值

15、正数、负数现金差值正折负溢预估现金T 日预估现金部分=T-1 日最小申购、赎回单位的基金资产净值-(申购、赎回清单中必须用现金替代的固定替代金额+申购、赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与T 日估计开盘价相乘之和+申购、赎回清单中制止用现金替代成份证券的数量与T 日估计开盘价相乘之和) 现金差额T 日现金差额=T 日最小申购、赎回单位的基金资产净值-(申购、赎回清单中必需用现金替代的固定替代金额+申购、赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与T 日收盘价相之和+申购、赎回清单中制止用现金替代成份证券的数量与T 日收盘价相乘之和) 现金差值现金差值=现金差额-预估现金股票对现金差值的影响现金差值=现金差额-预估现金现金差额 预估现金 差值负现金差额 预估现金 差值正现金差额 预估现金 差值0/小 冲击本钱冲击本钱是指在套利买卖中需求迅速而且大规模地买进或者卖出证券，未能按照预定价位成交，从而多支付的本钱。冲击本钱被以为是机构大户难以摆脱的致命伤。船大不好调头冲击本钱冲击本钱全称价钱冲击本钱。国际上通常用它来来衡量股