第六章国债原理与制度ppt课件

1、国债原理与制度第五章第一节 国债概述 一、国债的含义 一国债的概念 国债，国家公债的简称，是一国中央政府为 了筹集财政资金而举借的债。 二国债的特性 1、自愿性 2、有偿性 3、灵敏性 二、国债的产生与开展 一国债的产生及演进二我国国债的历史开展过程 第一个时期是建国初期发行的公债 第二个时期是1981年至今 三、国债的功能与效应1998199920001.5%2%1.7%Contribute to the growth rate of GDP1.8%2001一国债的功能 1、弥补财政赤字 2、筹集建立资金 3、调理经济运转二、国债的效应 所谓国债的效应，是指国债运转对国民经济所 产生的结果或

2、影响。 一国债的挤出效应 二国债的货币效应1、 在国债向居民和非银行机构发行的情况下 商业银行 中央银行居民购买国债： 居民存款100亿元 财政存款100亿元 财 政 支 出 后： 居民存款100亿元 财政存款100亿元 货币供应量没有变化 2、在国债向商业银行发行的情况下 1假设商业银行的超额预备金未全部用于其资产业务，它便 可以用超额预备金来认购国债。 2假设商业银行的超额预备金曾经全部用于其资产业务，它 便只能用收回的贷款或投资的方法来筹措认购国债资金。 3、在国债向中央银行发行的情况下 中央银行认购国债： 中央银行帐户：资产添加100亿元 负债添加100亿元 财政支用国债收入： 财政存

3、款100亿元 商业银行预备金100亿元 发明货币第二节 国债的负担与限制 一、国债的负担 1能够成为认购者的负担 2表现为政府的财政负担 3纳税人的负担二、国债的限制 国债的限制普通是指一定时期国家债务规模的最高 额度或指适度国债规模问题。 一国债规模受社会应债才干的制约 1、社会应债才干的含义 所谓应债才干是指一定时期各类国债的发行 对象承购国债的才干总和。 2、社会应债才干目的 1国债负担率 国债负担率 当年国债余额当年GDP100 (马约要求60%,开展中国家30-50%)2居民应债率 居民应债率当年国债余额当年居民储蓄存款余额100 (这一目的小于100即可 ) 二国债规模受财政接受才

4、干的制约 1、财政接受才干的含义 财政接受才干是指财政偿债才干抵补其债务负 担的程度 2、财政承债才干目的 1国债依存度 国债依存度 当年国债发行额当年财政支出额l00 (全国财政支出的警戒线为15-20%,中央财政支出为25-35%) 2国债偿债率 国债偿债率 当年还本付息额当年中央财政收入100 (国际公认警戒线为8-10%)三国债的运用方向、构造和效果也是影响和制约国 债的负担才干和限制的重要要素。 1990-2002 中国公债名义规模居民应债率 公债负担率 国家财政债务依存度 中央财政债务依存度 公债偿债率12.50 4.80 6.40 17.64 3.8614.47 6.19 8.3

5、1 22.55 4.9813.14 5.80 12.31 30.46 9.8312.13 5.33 8.21 24.82 5.1613.16 6.06 17.76 48.53 6.9912.91 6.55 22.14 54.36 12.5612.92 7.29 23.28 54.07 17.0913.13 8.16 26.12 55.41 21.0414.72 10.04 29.90 60.11 22.7417.46 12.69 28.17 62.49 15.6620.22 14.55 26.17 58.78 11.5923.41 18.00 23.69 58.29 11.7422.22 15

6、.80 26.94 71.78 13.55三、我国国债的名义规模与现实规模一我国国债名义规模的根本判别 1、从绝对规模看，我国的政府债务收入正在迅速膨胀。2、从相对规模看，国债规模堕入了“财政债务重负和国民应债才干宽松的悖论之中。 二我国国债的现实规模政府承当的一切债务分为两类：直接债务和或有债务。直接债务是指在任何情况下都要承当的债务，不依靠于任何事件，是可以根据某些特定的要素来预测和控制的负债。或有债务是指由某一或有事项引发的债务，能否会成为现实，要看或有事项能否发生以及由此引发的债务能否最终要由政府来承当。 直接负债和或有负债从债务风险的角度可以进一步划分为两种类别：显性债务：即被法律或

7、者合同所认可的政府债务。隐性债务：即政府反映公众和利益集团压力的道义上的义务。1、我国直接隐性债务和或有债务的现状1直接显性债务 除国债以外还有： 欠发工资而构成的债务 粮食收买和流通中的亏损挂账 乡镇财政债务 2直接隐性债务 主要是社会保证资金缺口所构成的债务 3或有显性债务 其他公共部门的债务 国债投资工程的配套资金4或有隐性债务 金融机构不良资产 国有企业未弥补亏损 对供销社系统及乡村协作基金会的援助 2、隐性和或有债务对财政风险的影响1隐性和或有债务潜在压力大，对财政政策构成极大的掣肘。 制约财政支出政策 制约财政收入政策 假设隐性和或有债务的年度转化集中而 且规模较大，必然加大财政赤

8、字压力，严 重时甚至会影响到财政无力清偿公债或违 约。 2债务化解中假设处置不当，会构成恶性循环 。3风险的消化所需时日长，将会使财政支出在较长时间内出现紧张局面。3、防备和化解隐性和或有债务的条件与对策1防备和化解隐性和或有债务的条件 2防备和化解隐性和或有债务风险的对策 第三节 国债制度一种了解是，国债制度是国家有关国债的各 种法令和管理方法的总称。另一种了解是，国债制度是国家按一定政策 原那么组成的国债体系，其核 心是这种体系的运转方式。 一、国债的种类 一按国家举债的方式 分为国家借款和发行债券 二按发行地域 分为内债和外债 三按流通与否 分为可转让和不可转让国债 四国债的其他分类方法

9、 二、国债的构造国债构造是指一个国家各种性质债务的相互搭配所构成的在债务收入来源和发行期限等方面的有机构成。一国债的持有者构造二国债的期限构造三、国债的发行 一国债的发行条件 国债的发行条件，是指国家对所发行的国债及其与发 行有关的诸方面以法律方式所作的明确规定。 1、国债面值 2、国债利率 影响国债利率的要素： 金融市场利率程度 国家的信誉情况 社会资金的供应量 国债的期限长短和付息方式 3、国债发行价钱 国债发行价钱，是指国债券的出卖价钱或购 买价钱国债发行价钱分为三类 平价发行 折价发行 溢价发行。二国债的发行方式 国债发行方式主要有五种：固定收益出卖方式公募拍卖方式延续经销方式直接销售

10、方式组合方式四、国债的归还一国债的归还制度 国债的归还制度是指国债的归还所必需遵照的规程。二国债的归还方式 1、一次归还法 2、市场购销法 3、分次归还法 1分期归还法 2抽签归还法 4、以新替旧法三国债的归还资金来源 1、经过预算列支 2、财政盈余 3、设立偿债基金 4、举借新债五、国债市场 一国债市场的构成及功能 1、国债市场的含义及构成 国债市场是指政府债券市场，它是以国债券并 不一定是实物券为对象 而构成的供求 关系的总和。 国债市场由国债发行市场和国债流通市场构成 2、国债市场的功能1为国债的发行和流通提供了一个有效的渠道。 2引导资金的流向，调理资金的运转，从而到达 社会资金的优化

11、配置。 3提供和传播经济信息。 二国债发行市场 1、国债发行市场的构成 国债发行市场，也称国债一级市场，是指国债 发行与推销的市场。 发行者 国债的发行市场 中介机构 投资者 2、我国国债发行市场 我国的复合式国债发行方式(1)以承购包销方式向商业银行、证券公司等中 介机构出卖不可上市的凭证式国债。(2)以公开招标方式向国债一级自营商出卖可上 市国债。(3)以定向私募方式向社会保证机构和保险公司 出卖特种定向国债。 三国债流通市场 国债流通市场也称国债二级市场，是指转让买卖已 发国债的市场 1、国债流通市场的买卖类型 买卖所买卖和柜台买卖 2、国债流通市场的买卖方式 现货买卖 期货买卖 回购协议买卖 3、我国国债流通市场进一步完善与开展国债流通市场的措施：1适当扩展国债规模，添加国债种类。2规范国债市场价钱的管理。3加快法规建立，强化管理监视。思