发展能力分析课件

1、第十章发展能力分析124335学习目标技能目标第一节 发展能力分析概述第二节 发展能力分析知识结构图返回学习目标1.了解企业发展能力分析的内涵。2.理解企业竞争能力分析、企业周期分析的内容。3.掌握企业发展能力分析。返回技能目标1.能具体说明企业发展能力财务比率的评价标准。2.能运用与计算企业发展能力财务比率。返回第一节发展能力分析概述一、发展能力的意义 (一)发展能力的定义 企业的发展能力，也称企业的成长性，是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展的内涵是企业价值的增长对企业发展能力的一个全方位、多角度评价过程。下一页返回第一节发展能力分析概述 (二)发展能力的影

2、响因素 企业能否健康发展取决于多种因素，企业的外部政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源、行业环境、财务状况等方面的因素都会对企业的发展能力产生重要影响。财务状况是过去的决策和行为产生的结果，而其他因素则是影响企业未来财务状况的动因，这些因素的所有改善都应最终表现为财务状况的改善。财务状况指标可以反映企业在政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源、行业环境等方面的提高，反映企业市场份额的扩大、收入的增加、经营成本的降低。因此，可以从企业发展的动因与结果两个大的层面分析企业发展能力。其中发展动因层面主要是对企业的竞争能力进行分析。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述结果层面主

3、要是对财务状况进行分析，同时由于企业的发展经常出现周期性特征，因而在分析企业发展能力时还需明确企业及其产品所处的生命周期，这样才能结合竞争能力与财务状况的分析得出对企业发展能力的正确判断。二、发展能力分类 (一)企业竞争能力分析 企业竞争能力集中表现为企业产品的市场占有情况和产品的竞争能力，同时在分析企业竞争能力时还应对企业所采取的竞争策略进行分析。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (二)企业周期分析企业的发展过程总是呈现出一定的周期特征，处于不同周期阶段的企业的同一发展能力分析指标计算结果可能反映不同的发展能力。 (三)企业发展能力的财务比率分析企业发展能力的财务比率分为企业营业发展能

4、力和企业财务发展能力两个方面。 1.企业营业发展能力分析 企业营业结果可通过销售收入和资产规模的增长体现出来，因此企业营业增长能力分析可分为对销售增长的分析和对资产规模增长的分析。 上一页下一页返回第一节发展能力分析概述2.企业财务发展能力分析 从财务角度看，企业发展的结果体现为利润、股利和净资产的增长，因此企业财务发展能力分析可以分为对净资产规模增长的分析、企业利润增长的分析和企业股利增长的分析三个方面。 (1)对净资产规模增长的分析。 在企业净资产收益率不变的情况下，企业净资产规模与收入之间存在正比例关系。同时净资产规模的增长反映着企业不断有新的资本加入，表明了所有者对企业充足的信心，同时

5、为企业进行负债筹资提供了保障，提高了企业的筹资能力，有利于企业获得进一步发展所需的资金。 (2)对利润增长的分析。 利润是企业在一定时期内的经营成果的集中体现，因此企业的发展过程必然体现为利润的增长。通过对利润增长情况的分析，即可从一定程度上把握企业的发展能力。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (3)对股利增长的分析。 企业所有者从企业获得的利益可以分为两个方面，一是资本利得(即股价的增长)，二是股利的获得。从长远来看，如果所有的投资者都不退出企业，所有者从企业获得利益的唯一来源便是股利的发放。虽然企业的股利政策要考虑到企业所面临的各方面因素，但股利的持续增长一般也就被投资者理解为企业的

6、持续发展。三、发展能力分析内容 (一)产品市场占有情况分析 1.市场占有率分析 (1)市场占有率的含义:市场占有率是反映企业市场占有情况的一个基本指标。它是指在一定时期、一定市场范围内，企业某种产品的销售量占市场上同种商品销售量的比重。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (2)市场占有率分析:利用市场占有率来说明企业竞争能力的强弱，必须与竞争对手进行对比分析。一般是将本企业的市场占有率与主要竞争对手进行对比分析。 (3)市场占有率的影响因素:影响市场占有率的因素主要有市场需求状况、竞争对手的实力和本企业产品的竞争能力、生产规模等因素。 2.市场覆盖率分析 (1)市场覆盖率的含义:市场覆盖率

7、是反映企业市场占有状况的又一重要指标。市场覆盖率是指本企业某种产品行销的地区数占同种产品行销地区总数的比率。 (2)市场覆盖率分析:利用市场覆盖率来说明企业竞争能力的强弱，也必须通过与竞争对手进行对比分析。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (3)市场覆盖率的影响因素:影响市场覆盖率的因素主要有不同地区的需求结构、经济发展水平、民族风俗习惯、竞争对手的实力、本企业产品的竞争能力及地区经济封锁等因素。 (4)市场覆盖率的作用:通过计算和对比分析市场覆盖率，可以考察企业产品现在行销的地区，研究可能行销的地区，揭示产品行销不广的原因，有利于企业扩大竞争地域范围，开拓产品的新市场，提高企业的竞争能

8、力。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (二)产品竞争能力分析 1.企业竞争能力的含义 企业的竞争能力是指企业生产的产品在品种、质量、成本、价格、交货期和销售服务等方面能否胜过对手。或者说，企业的竞争能力就是指参与竞争的企业之间的实力对比。 2.企业竞争能力分析 (1)产品质量的竞争能力分析。 产品质量的优劣是产品有无竞争能力的首要条件。提高产品质量是提高企业竞争能力的主要手段。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 产品的质量是指产品适合社会和人们需要所具备的特征。它包括产品的性能、精度、纯度、物理特性及化学成分等内在质量特征，还包括产品的外观、形状、重量、色泽等外部质量特征。产品的这些

9、特征可以概括为性能、寿命、安全性、可靠性、经济性和外观几个方面。 分析企业产品质量的竞争能力大小就是将本企业产品的有关质量指标与国家标准、竞争对手、用户的要求分别进行对比，从而观察本企业产品质量的水平与差距，对本企业产品质量的竞争能力作出客观评价。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (2)产品品种的竞争能力分析。 分析企业产品品种的竞争能力，应从以下两方面分析: 其一，产品品种占有率的分析。 产品品种占有率是企业某种产品在某市场范围内销售的品种或规格、花色数占该市场范围内销售的该种产品的全部品种、规格或花色数的比率。该指标数值越高，说明企业生产和销售的品种、规格或花色满足社会需要的程度越高

10、，竞争能力越强。 其二，新品种开发的分析。 分析企业新产品的开发情况，首先要计算新产品的比重，即企业在报告期生产的新产品产值在总产值中所占的比重;其次要计算企业出售的新产品价值在某一市场范围内出售该种新产品全部价值中所占的比重，以反映企业新产品在市场竞争中的地位。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (3)产品成本和价格的竞争能力分析。 价格是企业重要的竞争手段之一。成本是价格的基础，成本高低决定着企业价格竞争能力的大小。成本越低，出售产品的价格升降余地越大，竞争能力也就越强。 所以，分析企业在价格方面的竞争能力，就是通过与主要竞争对手或同行业成本最低的企业进行成本水平的对比分析，从而对本企

11、业的价格竞争能力作出正确评价，并指出成本水平的差距及其原因，进而提出有效对策，以进一步降低成本，提高企业的价格竞争力。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (4)产品售后服务的竞争能力分析。 售后服务的好坏直接影响企业的信誉，进而影响企业的产品销售。因此，强化服务质量也是提高企业竞争能力的重要手段。销售服务是企业竞争能力的一个重要方面。售前服务是指在消费者购买之前的用户咨询、广告宣传等;售后服务主要指现场安装、设备调试、技术培训、备件供应、维护修理、代购代运等。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (三)周期分析 就企业所面临的周期现象来说，主要存在经济周期、行业生命周期、企业生命周期及产

12、品生命周期等几种类型。 1.企业所面临的周期类型 (1)经济周期。 经济周期是在社会发展过程中出现的总体经济水平由波峰到波谷，再由波谷到波峰的规律性反复交替运动过程。就财务管理方面的内容来说，处于不同经济周期阶段的企业会面临不同的经济环境，相对应要采取不同的财务策略。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (2)产品生命周期。 产品生命周期是指产品在市场上的销售情况及获利能力随着时间的推移而从诞生、成长到成熟，最终走向衰亡的演变过程。通俗地说，产品生命周期指的是产品的市场寿命。典型的产品生命周期一般可分为四阶段:介绍期、成长期、稳定期和衰退期。 介绍期:销售量很低，需要大量的促销费用，成本高，

13、销售额增长缓慢，企业不但得不到利润，反而可能亏损。 成长期:生产逐步扩大，产品已具备大批量生产的条件，生产成本相对降低，销售额迅速上升，利润也迅速增长。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 稳定期:市场需求趋向饱和，潜在的顾客很少，销售额增长缓慢直至转而下降。在这一阶段竞争逐渐加剧，产品售价降低，促销费用增加，企业利润下降。 衰退期:新产品或新的代用品出现，将使顾客的消费习惯发生改变，进而转向其他产品，从而使原来产品的销售额迅速下降。 (3)产业生命周期。 产品生命周期是产业生命周期的基础，产业生命周期是由产业内各种产品的生命周期综合作用形成的，因而表现出比产品生命周期更为复杂的特性。典型的

14、产业生命周期可以分为四个阶段:导入期、增成期、成熟期和衰退期。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 导入期。产品的研究、开发费用很高，导致产品的高成本和高价格，而企业的销售收入处于较低的水平，但竞争企业少，是扩大市场份额的最好时机。 增长期。随着生产技术的提高，产品成本不断下降，同时市场需求也稳步增长，利润迅速增加。当然，随着大量企业在利润的吸引下加入该产业，产业内的竞争加剧。 成熟期。经过成长期后，少数资本雄厚、技术领先、管理科学的企业生存下来并基本上控制和垄断了整个产业，每个企业都拥有一定的市场份额且保持相对稳定，企业利润增长速度较成长期要大为降低，但在绝对数额的增长上仍比较可观。 衰退

15、期。企业的数量减少，利润降低，市场逐步萎缩。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (4)企业生命周期。 一般将企业生命周期划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。 2.周期分析的焦点 经济周期与产业生命周期是从宏观的角度描述企业宏观环境的特征与发展趋势，由专门的政府服务部门或研究机构完成。 产品生命周期与企业生命周期则针对企业自身的微观环境特征与发展趋势进行描述，由企业自行分析。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (四)企业现处周期的判断与分析 周期分析的首要环节是对企业现处周期作正确的分析与判断。企业周期分析的重点应放在对企业生命周期与产品生命周期的分析与判断之上。 1.企业生命

16、周期的分析与判断 企业生命周期的分析有一个必须特别注意的问题:在进行判断时，不要试图把企业只放在生命周期的一个位置，企业的不同部门可能处于不同周期阶段。从总体上看，一个企业在生命周期中处于什么阶段，必须对企业在大多数时间的行为进行分析。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 在对企业生命周期的分析与判断过程中，可能会发现一个企业融合了几个阶段的特征。例如，一个处于初创期的企业有时会表现出成长期的特征，有时又会表现出老化阶段的特征。这是企业生命周期的正常现象。这并不是说企业生命周期是一个非常难以捉摸的事物，其中仍然是有规律可循的。 健康企业的生命周期曲线一般呈正常的钟形分布，也就是说有时其行为就

17、像它还处于生命周期的上一阶段，而它的有些行为又与企业生命周期的下一阶段的特征相符，但是它的绝大部分行为都表现出企业在生命周期曲线上目前所处的主要位置的特征，这些特征正是进行企业生命周期分析与判断的主要依据。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 2.产品生命周期的分析与判断 产品生命周期对企业的影响是局部的，这决定了产品生命周期的分析与判断方法与企业生命周期分析判断方法的不同。常用的产品生命周期分析与判断方法有以下几种: (1)直接参考法。 直接参考法是直接参考国外或其他地区同类产品的生命周期来确定本企业产品生命周期所处阶段的一种方法。这种方法建立在个别产品生命周期与产业生命周期具有一致性的假

18、设基础之上，优点是比较简单，分析成本较低，缺陷在于外部数据很难获得，分析的准确性也较低。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (2)指标分析法。 指标分析法是通过计算与产品生命周期密切相关的几个经济指标来推断产品生命周期所处阶段的一种方法。例如可根据销售增长的情况来判断产品生命周期所处阶段。据统计，市场销售增长率与产品生命周期的对应关系是:市场销售增长率大于10%处于成长期，在1%一10%处于成熟期，小于0则认为已进入衰退期。也可以通过估计产品的使用用户来数来判断:估计用户数在0. 1%5%为开发期，6%50%为成长期，51%75%为成熟期，76%90%为饱和期。 (3)直观判断法。 直观判

19、断法是根据与产品生命周期密切相关的情况和指标直接判断产品所处生命周期阶段的一种方法。例如根据销售状况判断，销售递增通常为成长期，产品畅销、销量波动不大通常为成熟期，销售量递减为衰退期。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述三、竞争策略分析 (一)企业的竞争策略定义 企业的竞争策略，是指企业根据市场的发展和竞争对手的情况制定的经营方针。企业的竞争能力能否得到正常的或者最大限度的发挥，关键取决于企业竞争策略的正确与否。企业竞争策略可归纳为以下几个方面:以优质取胜;以创新取胜;以价廉取胜;以快速交货取胜;以优质服务取胜;以信誉取胜等。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 (二)竞争策略的重点 (1

20、)若企业采取的是外向规模增长的政策，即进行大量的收购活动，公司资产规模迅速增长，但短期内并不一定带来销售及净利润的迅速增长，这一类型企业发展能力分析的重点应当放在企业资产或资本的增长上。 (2)若企业采取的是内部优化型的增长政策，即在现有资产规模的基础上，充分挖掘内部潜力，提高产品质量，扩大产品销售并采取积极的办法降低成本，这一类型企业的发展能力反映在销售及净利润的增长上面，而资产规模及资本规模则保持稳定或缓慢增长，因而这一类型企业发展能力分析的重点应当放在销售增长及资产使用效率的分析上面。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述四、发展能力指标分析的内容及依据 (一)发展能力指标的分析的内容

21、1.营业发展能力分析 主要运用销售(营业)增长率和总资产增长率进行分析。上一页下一页返回第一节发展能力分析概述 2.财务发展能力分析 主要运用四种指标分析。第一，盈利增长指标分析:销售增长率、三年销售收入平均增长率、净利润增长率和三年净利润平均增长率。第二，资产增长率分析:总资产增长率和固定资产成新率。第三，资本扩展指标分析:资本积累率、三年资本平均增长率。第四，股利增长率分析:股利增长率、三年股利增长率。(二)发展能力指标分析的计算依据 本章案例计算依据主要运用第一章表1-3资产负债表、表1-4利润表，整理计算S公司计算发展能力的有关数据，如表10-1所示。上一页返回第二节发展能力分析一、营

22、业发展能力分析 从本质上看，企业销售的增长是企业发展的驱动力。因此企业销售的增长是企业生存和发展的保障，分析企业的发展能力首先要分析企业的销售增长能力。分析企业营业发展能力，也要关注资产规模的增长，此外还要关注资产使用效率。反映企业营业发展能力情况的财务比率主要有销售(营业)增长率和总资产增长率。 (一)销售增长率 1.销售增长率的概念及公式 销售(营业)增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率。销售(营业)增长率表示与去年相比，企业销售(营业)收入的增减变动情况，是评价企业发展状况和发展能力的重要指标。下一页返回第二节发展能力分析 2.销售增长率分析与评价 销

23、售增长率是相对数，消除了企业营业规模对该项目的影响，更能反映企业的发展情况，故该指标常被用来考查公司的成长性。销售增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能力强。当然在实际分析过程中，也可以计算企业销量(营业)增长额作为分析的辅助指标。 【例10-1】计算S公司销售增长率。根据表10-1，计算S公司销售增长率，如表10-2所示。上一页下一页返回第二节发展能力分析 由表10 -2可知，S公司销售增长率从2009年来逐年增长，2010年市场需求大，业务扩张能力强，销售(营业)收入增长速度快，企业市场前景好。 3.销售增长率分析需要注意的问题 (1)销售(营业)增长率是衡量企业经营状况和市场占有

24、能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业增长量和存量资本的重要前提。不断增加的销售(营业)收入是企业生存的基础和发展的条件。 (2)该指标若大于0，表示企业本年的销售(营业)收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好;若该指标小于0，则说明企业或是产品不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，产品销售不出去，市场份额萎缩。上一页下一页返回第二节发展能力分析 (3)该指标在实际操作时，应结合企业历年的销售(营业)水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行潜在性预测，或者结合企业前3年的销售(营业)收入增长率作出趋势性分析判断，同时在

25、分析过程中要确定比较的标准，在比较中可分别以其他相类似的企业、本企业历史水平及行业平均水平等作为比较标准。上一页下一页返回第二节发展能力分析 (4)销售增长率作为相对量指标，也存在受增长基数影响的问题，如果增长基数即上年销售(营业)收入额特别小，即使销售(营业)收入出现较小幅度的增长，也会出现较大数值，不利于企业之间进行比较。因而在分析过程中还需要使用销售(营业)收入增长额及3年销售(营业)收入平均增长率等指标进行综合判断。 (二)总资产增长率 1.总资产增长率的概念及公式 总资产增长率是指本年总资产增长额同年初(即上年末)资产总额的比率。该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明

26、企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。其计算公式为上一页下一页返回第二节发展能力分析 2.总资产增长率分析与评价 该指标越高，表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快，但也应注意资产规模扩张的质与量的关系以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。 【例10 -2】计算S公司总资产增长率。根据表10-1，计算S公司销售增长率如表10-3所示。 由表10-3可知，S公司总资产增长率在近年来有下降趋势，2010年为22. 63%，较上年下降了42. 88%，虽然资产总的来说在增长，但是2010年这一个经营周期内资产经营规模扩张的速度放缓。因而还需要结合公司现金流量状况及债务情况资料进一步分析

27、总资产的增长放缓影响因素，看是公司减少了负债还是权益缩减。上一页下一页返回第二节发展能力分析 3.总资产增长率分析需要注意的问题 (1)对资产增长率进行企业间比较要特别注意各企业之间的可比性。 一方面，不同的企业资产使用效率不同，为实现净收益的同幅度增长，资产使用效率低的企业需要更大幅度的资产增长;另一方面，不同企业所采取的不同发展策略也会体现到资产增长率上来，采取外向规模增长型发展策略的企业资产增长率会较高，而采取内部优化型发展策略的企业资产增长率会呈现较低的水平。 上一页下一页返回第二节发展能力分析(2)资产增长率计算中所使用变量的数值为账面价值，这样就会产生两个问题: 一是受会计处理方法

28、中历史成本原则的影响，资产总额反映的只是资产取得的成本，并不是总资产的现时价值;二是并没有反映企业全部资产的价值，受会计处理方法的限制，企业很多重要的资产如无形资产、人力资产无法在报表中体现，这使得资产增长率指标无法反映企业真正的资产增长情况。上一页下一页返回第二节发展能力分析二、财务发展能力分析 (一)盈利增长指标分析 盈利增长指标一般采用销售增长率、三年销售收入平均增长率、净利润增长率和三年净利润平均增长率。销售增长率在前文已经介绍，本部分主要介绍三年销售收入平均增长率、净利润增长率和三年净利润平均增长率。 1.三年销售收入平均增长率 (1)三年销售收入平均增长率的含义及公式。 为消除销售

29、(营业)收入短期异常波动对该指标产生的影响，并反映企业较长时期的销售(营业)收入增长情况，可以计算多年的销售(营业)收入平均增长率，实务中一般计算三年销售(营业)平均增长率。上一页下一页返回第二节发展能力分析 三年销售(营业)收入平均增长率表明的是企业销售(营业)收入连续三年的增长情况，能够较好地体现企业的发展潜力。其计算公式为上一页下一页返回第二节发展能力分析【例10-3】计算S公司2010年的三年销售收入平均增长率。根据表10 -2，计算如下: 23. 41%的三年销售收入平均增长率表明S公司产品在较长时期内市场需求大，业务扩张能力强，销售(营业)收入增长速度快，企业市场前景好。上一页下一

30、页返回第二节发展能力分析 (2)三年销售收入平均增长率分析。 三年销售(营业)收入平均增长率指标能够反映企业的销售(营业)增长趋势和稳定程度，较好地体现企业的发展状况和发展能力，避免使用者因少数年份销售(营业)收入不正常增长而作出对企业发展潜力的错误判断。 另外除了关注销售(营业)收入总额的增长以外，还需要关注销售(营业)利润率及其变化情况。销售(营业)利润是扣除成本与费用之后才能真正形成的企业的最终利益，这就需要对销售(营业)利润率进行分析。上一页下一页返回第二节发展能力分析 2.净利润增长率 (1)净利润增长率的含义及公式。 净利润增长率是指企业本年净利润增长额同上年净利润的比率。净利润增

31、长率表示与去年相比，企业净利润的增减变动情况，是评价企业发展状况和发展能力的较为重要的指标。 其计算公式为上一页下一页返回第二节发展能力分析 (2)净利润增长率分析。 由于净利润增长率指标是基于净利润数据计算得出的，而净利润数据受所得税、公允价值变动损益、投资收益、营业外收支等影响，可能为企业所操纵，因此单纯的净利润增长率指标不能作为企业发展能力的依据，还必须结合三年净利润平均增长率、销售增长率和三年销售收入平均增长率作进一步的分析。上一页下一页返回第二节发展能力分析 3.三年净利润平均增长率 (1)三年净利润平均增长率的含义及公式。 为消除利润短期异常波动对净利润增长率产生的影响，并反映企业

32、较长时期的利润增长情况，可以计算多年的净利润平均增长率，一般计算三年净利润平均增长率。 三年净利润平均增长率表明的是企业利润连续三年的增长情况，可较好地体现企业的发展潜力。其计算公式为上一页下一页返回第二节发展能力分析【例10 -4】计算S公司2010年的三年净利润平均增长率。根据表10-1，计算如下: 38. 82%的三年净利润平均增长率表明S公司在较长时期内具有持续盈利能力，利润增长速度快，具有较强的可持续发展能力。上一页下一页返回第二节发展能力分析 (2)三年净利润平均增长率分析。 三年净利润增长率指标能够反映企业的利润增长趋势和稳定程度，较好地体现企业的发展状况和发展能力，避免使用者因

33、少数年份利润不正常增长而作出对企业发展潜力的错误判断。 虽然三年净利润增长率指标比净利润增长率能更好地反映企业的发展能力，但由于该指标采用的依据也是净利润，可能受到所得税的影响，因此如需进一步分析，需要考虑税收优惠等因素对企业净利润的影响。另外，净利润还受公允价值变动损益、投资收益、营业外收支等影响，因此可能受到企业操纵，需要结合销售增长率和三年销售收入平均增长率进一步判断企业的发展状况和发展能力。上一页下一页返回第二节发展能力分析 (二)资产增长率分析 资产增长率分析一般采用总资产增长率和固定资产成新率。总资产增长率在前文已经介绍，本部分主要介绍固定资产成新率。 1.固定资产成新率的定义与公

34、式 固定资产成新率是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。该指标反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力。其计算公式为上一页下一页返回第二节发展能力分析其中:(1)平均固定资产净值是指企业固定资产净值的年初数同年末数的平均值;(2)平均固定资产原值是指企业固定资产原值的年初数同年末数的平均值。 【例10 -5】计算S公司2010年的固定资产成新率。根据表1 -3，整理数据如表10 -4所示。上一页下一页返回第二节发展能力分析 假定S公司所在行业的固定资产平均成新率为75% , 2010年85. 45%的固定资产成新率表明S公司所拥有的固定资

35、产较新，体现了S公司固定资产更新较快，具有较强的可持续发展能力。 2.固定资产平均成新率指标的运用要注意以下问题 (1)运用该指标分析固定资产新旧程度时，应剔除企业应提未提折旧对房屋、机器设备等对固定资产真实状况的影响。 (2)在进行固定资产成新率的计算时，加速折旧法下固定资产成新率要低于直线折旧法下的固定资产成新率。 (3)固定资产成新率受周期影响较大，一个处于发展期的企业与一个处于衰退期的企业的固定资产成新率明显会不同，虽然企业处于不同的阶段本身就反映了企业具有不同的发展能力，可以说处于发展期的企业的发展能力要高于处于成熟期或衰退期的企业，但在对企业作出评价时，仍需要考虑到企业所处周期阶段

36、这一因素。上一页下一页返回第二节发展能力分析 (三)资本扩展指标分析 1.资本积累率 (1)资本积累率的含义及公式。 资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。限制销售增长的是资产，限制资产增长的是资金来源(包括负债和股东权益)。在不改变经营效率和财务政策的情况下，限制资产增长的是股东权益的增长率。资本积累率指标反映企业所有者权益在当年的变动水平，体现了企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大再生产的源泉，展示了企业的发展潜力，是评价企业发展潜力的重要指标。其计算公式为上一页下一页返回第二节发展能力分析式中:本年所有者权益增长额是指企业本年所有者权益与上年所有者权益的差额。 计算公式为:本年所有权益增长额二所有者权益年末数一所有者权益年初数。如果本年所有者权益减少，用“-”表示;年初所有者权益是指所有权益的年初数。【例10 -6】计算S公司2010年的资本积累率。根据表10-1数据计算如下: 28. 59%的资本积累率表明S公司资本的积累情况较好，具有较强的扩大再生产能力，拥有较大的发展潜力。上一页下一页返回第二节发展能