管理理论发展史课件

1、高级技术经济学课件西北农林科技大学经济管理学院 高级技术经济学 朱玉春第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件本章的主题是：前景性高技术项目的产业化识别高技术创业的技术机会和机会窗口创业投资家选择项目和企业的标准第八章 项目层面的技术经济前沿问题第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件第一节 前景性高技术项目的产业化识别一、高技术的特点二、什么是前景性高技术三、项目预期财务效益的测算四、项目风险收益的测算五、预期特定项目对于企业技术能力成长的贡献高级技术经济学课件 第一节前景性高技术项目的产业化识别一、高技术的特点 20世纪下半叶以来，在第三次科技革命浪潮中，涌现出一批

2、对世界政治、经济、社会和军事等领域具有重大影响的先进技术。引发了世界范围内产业结构的调整和升级，促进了生产力和社会的巨大进步。 由于这些技术具有与前沿科学和先导技术相融合的特性，所以又被统称为高技术。目前，这一高技术的概念已经被国际上普遍认同。第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 第一节前景性高技术项目的产业化识别 按联合国有关组织的分类，目前的高技术主要包括信息科学技术、生命科学技术、新能源与可再生能源科学技术、新材料科学技术、先进制造技术、空间科学技术、有益于环境的高新技术和管理科学技术。高技术发展表现出了不少新的特征：第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件

3、第一节前景性高技术项目的产业化识别第一，高度的创新性。 高技术以当代科技最新成就为基础高技术成果具有较高的知识含量，是创造性思维和劳动的结果。创新是高技术之魂，没有创新就没有高技术的发展。第二，高度的集成件。 在高技术领域，科学与技术已密不可分、相互融合，“科技链”与“产业链”融为一体。同时，高技术发展体现了多个学科、多种技术的交叉与综合，体现了基础研究、应用研究、开发研究和商品化生产的融合。第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 第一节前景性高技术项目的产业化识别第三，高度的渗透性。 高技术能够广泛渗透到各个产业部门，大幅度提高传统产业的技术水平，推动产业结构升级，其之产业化能

4、够创造巨大的经济社会效益。第四，高度的竞争性。 高技术竞争较之传统技术竞争，内涵更为深刻，涉及人才竞争、科技竞争、信息竞争、市场竞争等多个方面。第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 第一节前景性高技术项目的产业化识别第五，高速的转化周期。 高技术产业化的速度快、成果转化周期短、市场反馈快、产品更新换代快。第六，高度的风险性。 高技术的风险主要包括技术风险、市场风险、财务风险和法律风险，甚至涉及团队风险和社会风险。特别是高技术既能为人类社会发展提供巨大的动力，又可能造成极大的负面影响。如伴随而生的高技术犯罪等。第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 第一节前景性高技

5、术项目的产业化识别二、什么是前景性高技术 所谓前景性高技术即真正具有产业化前景并量能提高企业技术能力的高技术成果。判断时主要考虑的因素：第一、产品的先进性、市场优势及前景。第二、产品生产技术的先进性、成熟性和规模经济性。第三、产业化项目的投入要求(进入成本)和生产许可。第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件第一节前景性高技术项目的产业化识别 第一，产品的先进性、市场优势及前景 一般而论，功能和技术指标先进、预期成本水平适当的高技术产品，才能算是先进的产品。还需考虑的是拟产业化的产品与同类产品或相似产品相比的比较优势。通常比较产品的功能、技术指标、成本等等。 再就是该产品的市场前景

6、。主要需要考察该产品是否会遇到难以克服的市场进入壁垒(技术壁垒、市场壁垒、许可壁垒、法律壁垒)，预期市场竞争态势：该产品可能的竞争能力，市场成长速度，可能占领的市场份额；其他产品替代该产品的可能性等。第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 第一节前景性高技术项目的产业化识别第二，产品生产技术的先进性、成熟性和规模经济性 先进性：将拟采用生产技术的主要技术指标、效率指标、费用指标等与功能相近的其他技术进行比较，特别是与已用技术进行比较，看谁更优秀些。 成熟程度：这决定着生产环节的技术风险大小。主要是审视拟采用牛产技术是否经过中试、小试的检验，通过检验既可以评价相应技术的优异程度，也

7、可以发现某些技术环节的缺陷。 规模经济性：即测算盈亏平衡产量、利润最大化产量、特定设计下预期酌产量。第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 第一节前景性高技术项目的产业化识别第三，产业化项目的投入要求(进入成本)和生产许可 首先筹集到的资金要能满足规模化生产的“阀值”要求，需精打细算、处处节约，优化使用资金。 另外，由于工业固定资产具有专业用途，一笔资金投下去，必然形成具有特定专业用途的设备和设施。如果不能获得政府有关部门酌生产许可岂不造成本可避免的损失。因此，产业化必须考虑能否获得和何时可能获得政府有关生产部门的生产许可。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第一节前景性高技术项

8、目的产业化识别 最后，还要审视拟产业化的技术是否能提高企业的技术能力。因为在市场经济条件下，企业之间的竞争归根结底是企业技术能力的竞争，即便某项技术的产业化能够结企业带来现金流，但若不能带来企业技术能力的成长，这个企业还是走不远的。高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件三、项目预期财务效益的测算 所谓财务效益，通常可用财务净现值、财务内部收益率、动态投资回收期等指标来表示。 一般而言，假设期望的财务净现值为NPV、内部收益率为IRR、动态投资回收期为Tp0。，则当且仅当NPVNPV00，IRRIRR0，TpTp0时，这样的新技术商业化在经济上才是有益的。 第一节

9、前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 财务净现值的测算公式为：式中：NPV项目财务内部净现值；CI项目第n年的现金流入，主要是产品销售收入、技术转让收入；C0项目第1年的现金流出，包括研究开发和生产投资、生产成本费用等；i0 基准折现率；n 项目产品的市场寿命期。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件财务内部收益率的测算公式为： 式中：IRR内部收益率，其余符号意义同前。动态投资回收期的测算公式为： 式中： t动态投资回收期，其余符号意义同前。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术

10、经济前沿问题高级技术经济学课件四、项目风险收益的测算 新技术商业化一般会遭遇技术风险、财务风险、市场风险和法律风险，故需要测算冒险将新技术商业化的风险收益以判断企业是否值得冒某些风险去采用某项新技术。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件(一)新技术商业化的技术风险 商业化过程有着很大的技术不确定性，由此极可能导致商业化的失败。这主要是由新技术商业化必然涉及的产品试制和生产的探索性引起的。主要边偶现在： 初始设计的技术方案能否成功是不确定的；新产品的商业化生产能否成功也有着极端的不确定性；新技术产业化的技术效果也有很大的不确定性；特定技术的寿命

11、长短也是不确定的； 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件(二)新技术商业化的市场风险 在新技术商业化的市场实现环节，会遇到市场的不确定性由此就可能导致商业化的失败。这主要是由新技术产品的市场潜在性、成长性引起的。 在这种情况下，事先就很难预期市场是否会接受某一新技术产品及其接受能力和接受速度。造成很难确定产品上市的适当时间点，以及很难预测它的市场成长速度，也很难确定它未来的市场竞争力的局面。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件(三)新技术商业化的财务风险 这主要是由新技术商业化通常投资巨大，前

12、期资金周转太慢，而新技术商业化者普遍缺乏持续的投资能力引起的。 新技术商业化的资金需求往往很难判定的。企业也可能在批量产销阶段陷入困境。开发市场，需要增加资金投入，用于宣传、推广，这往往也会增加新技术商业化的资金压力，从而加大新技术商业化的财务风险。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件(四)新技术商业化的法律风险 这主要是政府基于自己的社会责任。有时会采取某些事后措施如法律安排，来规制某些新技术产品的生产、销售或使用。这样，所有商业化投入就可能转化为沉没成本，商业化者就可能颗粒无收得不到任何商业收益。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章

13、 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 由前所述不难看到，在将新技术商业化前，企业必须进行相应的风险评估，分析和判断商业化的风险来源、发生概率、程度大小，测算冒险商业化的风险收益估计自己的风险承受能力。 一般而论，可按以下关系式测算特定新技术商业化的风险收益： 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件其中：F商业化的风险收益指数； Mt商业化的技术优势指数； Mb商业化的市场优势指数； B产品市场寿命周期内的预期收益； Ps新技术成功概率； Pm市场开发成功概率； s商业化团队的能力指数。 R商业化的研究开发投资总额： T商业化的生产试制投

14、资总额； P商业化的生产投资总额。 当且仅当FFR冒险商业化的期望投资收益率)时，企业才值得冒险去实施特定新技术的商业化。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 在分析前述方面和指标后，即便预期有较高的风险收益企业也有必要估计自己的风险承受能力。这通常需要从技术风险、市场风险、财务风险、法律政策风险等四个方面来进行整体估计判断自己能否承受可能的风险，特别是那些发生概率较大、可能导致较大损失的风险因素。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件五、预期对特定项目对于企业技术能力成长的贡献通常需要关注两

15、个方面的问题：(一)新技术产品较长期的成长趋势 这需要考查特定新技术商业化项目能否使企业在某些产业链上找到自己的合适位置，能否使企业形成有益的产品链或产品群。因为企业的寿命长短，一定程度上是企业自身产品链、产品群的函数，是由企业的产品链、产品群的市场生命周期决定的。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件(二)所采用技术的长期趋势 这主要是考察所用技术是否符合特定行业、领域的技术发展趋势。显然如果拟商业化的技术不符特定行业、领域的技术发展趋势，或是趋于被其他技术替代，或是属于异端邪说之流，则采用这样的技术多数情况下是没有前景的，更不可能形成有利于

16、企业长期发展的技术能力的积累。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 值得关注的是，为预期企业将某项新技术商业化后带来的技术能力的成长目前国外有文献称“可以将企业技术能力的成长作为NPV的附加项进行测算”，即计算“NPV=NPV+技术能力的成长”。 但具体怎样计算技术能力的成长，还没有看到较为成熟的算法。一般的做法是测算通过特定技术的商业化，是否有可能带来企业沿原有技术轨道上技术能力的提升。如果有，又可能提升多大程度，进而将这个提升程度转换为货币量。但就此而言，还有待开展进一步的研究。 第一节前景性高技术项目的产业化识别第八章 项目层面的技术经

17、济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件一、创业的技术机会二、创业的“机会窗口”三、创业机会的辨识及其内容四、创业机会辨识的方法第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 高技术创业是从发现、把握、利用某个或某些商业机会开始的。所谓创业机会，即创业者可以利用从头牟利的商业机会。创业机会与创业的商业机会二者实际上是一回事情。要发现创业机会，首先要了解形成特定创业机会的原始动力。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口一、创业的技术机会 所谓创业的技术机会，即技术变化带

18、来的创业机会。这是最为常见的高技术创业机会，它主要源自于新的科技突破和社会的科技进步。 主要表现形式为： 第一、实现新功能的新技术的出现 第二、新技术代替旧技术 第三、新技术带来新的“技术问题” 第四、国家或区域之间的“技术势差”引发的“技术转移”第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件 第一，实现新功能的新技术的出现 在市场上，用户要购买的本质上是某种“功能”、“效用”或“懈决方案”。因此，当一种能够实现新功能、创造新产品的新技术出现之时，即是创业者可以利用的商机。 典型的是，计算机出现之后，使得人们可以借此进行数据、信息的自动化管理，继而开发商业化的管理信息系统或决策支持系统。

19、计算机网络技术的出现，使得人们可以借此技术实现网上交易，发展全新的营销模式即电子商务。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件 第二，新技术替代旧技术 当在某一领域出现了新的科技突破或技术进展，足以替代既有的某些旧技术时，高技术创业的商业机会就来了。 前若干年，中关村不少电脑公司濒临倒闭，然而微软公司windows平台技术进入中国后，不少濒临倒闭的电脑公司即获得了新的生机，同时也引发了一批新的电脑公司的创立。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件 第三，新技术带来的新的“技术问题” 不少科

20、学技术进展具有两而性，即对人类“既利又弊”，在给人类带来新的利益的同时，也会给人类带来某些“新的灾难”。 例如，历史上原子能技术屡屡突破既有助于人类解决能源短缺问题，又给人类带来了核武器等大规模杀伤性武器。计算机网络技术的出现是科技进展具有两面性的另一个例子，它既使得信息系统的网络化、国际化、公众化成为现实，也带来了计算机信息存取控制、病毒防范、防火墙设置等新的技术问题。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第四，国家或区域之间的“技术势差”引发的“技术转移” 历史地看，国家或区域之间的发展进程有快有慢，而“发展势差”与“技术势差”往往存在

21、着“互动机制”。这样，发达国家或地区的技术就可能“趋利而移”，向落后国家或地区转移。特别是，在高技术领域，发达国家、发达地区往往有着更快的发展进程。这样，在国家利益容许的前提下，发达国家和地区的技术就必然向落后国家和地区转移。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件 创业依赖商机。特定的机会是否能为创业者带来期望的利润，既取决于这个机会有多大的前景和利己性，又取决于创业者是否有足够长的时间去抓这个机会。 机会窗口，即特定商机存在于市场之中有一定的时间跨度，创业者在适当的时段中创业才有望获得相应的投资回报。特定机会的时间跨度越大，成长性越好，机

22、会窗口才会越大，创业者才可能抓住这个机会。否则，创业者很可能无法抓住这个机会。二、创业的“机会窗口”第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件 Timmon JA曾给出了“机会窗口”的直观描述(如图)。他认为，一般而言，随着时间的变化，市场会以不同的速度增长，并且随着市场的迅速扩大，往往会出现越来越多的机会。但是当市场变得更大并趋于稳定时，市场条件就不那么有利了.因而，当一个市场开始变得足够大，并显示出强劲的增长势头(如图中的第5年)时，机会窗口就打开了；而当市场趋于成熟时，如图中所示的第15年时，机会窗口就开始关闭了。第八章 项目层面的技术经

23、济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件 不难看到，上页图中的曲线是一条典型的“产品或产业市场生命周期曲线”，它可以用来描述众多行业的增长模式。 微型计算机和软件、移动汽车电话和生物工程等新兴产业的增长均呈现出这种趋势。例如，美国大多数大城市最早是在19831984年问即开始了移动汽车电话服务，1989年全美已有200万以上的移动汽车电话用户，同时此时移动汽车电话行业仍保持着相当快的增长，此间创业者进入这个行业就可能有利可团。但此间其他接近成熟期的行业的增长就没有这么快，创业

24、机会也就少的多。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件三、创业机会的辨识及其内容 所谓机会辨识，即要通过分析、判断和筛选在众多的机会中发现利己的、可以利用的创业机会。创业者在辨识某个机会之前，首先需要对该机会进行明确的界定。 所谓机会界定，即判断特定机会的商业内涵和商业边界。在此基础上，才可能对该机会进行辨识，进而才可能判断该机会于己创业是有关的、还是无关的，是有利的、还是无利的。对某一创业机会进行辨识，通常需要就五方面内容进行分析和判断。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第一，特定

25、商业机会的原始市场规模 所谓机会的原始市场规模，即特定商业机会形成之初的市场规模。因为原始市场规模决定着新创企业最初阶段的投资活动可能实现的销售规模，决定着创业之初的利润。一般地看，原始市场规模越大越好。第二，特定商业机会将存在的时间跨度 一切商业机会都只存在于一段时间之内，在不同行业，这一时间的长度差别很大。创业者估计的特定商业机会的时间跨度，有可能长于也有可能短于实际的时间跨度，对这一时间跨度有一个估计是绝对必要的。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第三，持定商业机会的市场规模将随时间增长的速度 这一速度决定着利用某一商业机会创业的

26、新创企业的成长速度，并与新创企业的成长速度存在着互动关系。创业者需要根据待定商业机会的市场成长速度，不断调整自身企业的成长战略和运营策略。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第四，特定的商业机会是不是较好的商业机会 较好的商业机会有五大特征：一是在前景市场中前5年中的市场需求稳步且快速增长。二是创业者能够获得利用特定商业机会所需的关键资源。三是创业者不会被锁定在“刚性的创业路径”上，而是可以中选校正自己的创业路径。四是创业者可以通过创造市场需求来创造新的利润空间。五是机会风险是明朗的至少创业者能够承受该机会的风险。第八章 项目层面的技术经

27、济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件 第五，特定商业机会对某个创业者自身的现实性 创业者必须回答五个问题：一是自己是否拥有利用该机会所需的关键资源，诸如相应的企业运作能力、技术设计、制造能力、营销渠道、公共关系等。二是创业者是否能够“架桥”跨越“资源缺口”。三是尽管会遇到竞争力量，但创业者有能力与之抗衡。四是存在创业者可以创造的新增市场，可以占有远景市场。五是利用特定机会的风险应该是创业者可以承受的。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件四、创业机会辨识的方法 需要考虑以下几个重要问题： 第一，机会空间的大小

28、，存在的时间跨度和随时间成长的速度。 第二，潜在的利润是否足够弥补资本、时间和机会成本的投资，能否带来满意的收益。 第三机会是否开辟了额外的扩张性的、多样的或综合的创业机会选择。 第四，在可能的障碍面前，收益是否会持久。 第五，产品或服务是否真正满足了真实的需求。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件评价创业机会的五项基本标准： 第一，对产品有明确界定的市场需求，推出期时机也是恰当的。 第二，投资的项目必须能够维持持久的竞争优势。 第三，投资必须具有一定程度的高回报，从而允许投资中的失误。 第四，创业者和机会之间必须互相适应。 第五，机会中

29、不存在致命的缺陷。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件四种公认的评价方法：第一，标准打分矩阵。 即通过选择对创业成功有重要影响的因素，并由专家小组对每一个因素进行最好(3分)、好(2分)、一般(1分)三个等级的打分，最后求出对于每个因素特定创业机会的加权平均分，从而在不同的创业机会之问进行比较。下表列出了其中10项主要的评价因素，在实际使用中可以根据具体情况选择其中的全部或者部分因素来进行评估。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业

30、的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第二，westinghouse法 这种方法是由美国西屋电气公司制定的，用来给一系列可供选择的投资机会进行评分，并未最后决策提供依据。 在这一公式中，技术和商业成功的概率是以百分比来表示(0100)；平均年销售数是以销售的产品数量来计算的；成本是以每个产品多少元来计算；投资生命周期是指可以预期的年均销售数保持不变的年限；总成本是指预期的所有投入，包括研究、设计、制造和营销费用。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第三、Hanans Potentionmeter法 由Hanan提出的这种方法可以通过让创业

31、者来填写针对不同因索的不同情况，预先没定权值的选项式问卷的方法，来快捷的得到创业机会成功潜力的指标。 对于每个因素来说，不同的选项的得分可以从-2分到+2分，通过对所有的因素得分的加总从而得到最后的总分，总分越高说明创业机会成功的潜力越高。 Hanan通过对创业机会评价的经验分析，发现只有那些最后得分高于15分的创业机会才值得创业者进行下一步的策划，低于15分的都应被淘汰。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题第二节

32、 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第四，Baty的选择因素法 在这种方法中，通过设定11个因素来对创业机会进行判断。如果创业机会只符合其中的6个或更少的因素，这个创业机会就很可能不可行。相反，如果这个创业机会符合其中的7个或者7个以上的因素，那么这个创业机会就是大有希望的。（见下表）第八章 项目层面的技术经

33、济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第二节 高技术创业的技术机会和机会窗口 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件一、项目投资家选择企业与项目考虑的主要因素二、成功的创业者应该具有的特征和素质三、融资谈判：创业者必须回答的问题第八章 项目层面的技术经济前沿问题高级技术经济学课件一、项目投资家选择企业与项目考虑的主要因素 这里我们主要介绍美国和我国台湾的创业投资家选择创业企业时考虑的主要因素。（一）美国经验 在美国，创业投资家关于创业企业的选择和评价集中于两个力面：一是创业投资家用何种标准来评估一项投资项目的

34、投资潜力；一是创业投资家利用何种模型来对投资进行评估选优。 据调查结果显示，管理层素质构成创业投资决策的首选指标；其次是产品市场增长和投资回报率。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件 美国纽约大学企业研究中心对100家专业创业投资公司的投资评估决策的调查表明，在24个因素中，投资者首选的因素是“创业家自身具有支撑其持续奋斗的禀赋”；其次是“创业家非常熟

35、悉企业自身的目标市场”；再次是“创业家以及领导能力的证明”和“在5-10年内至少能获得10倍回报”。下表列出了该调查揭示的前10个评估决策所考虑的因素。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准 在定性阐述评价准则的基础上，Tyebjee和Bruno在1984年最先运用问卷调查和因素分析法得出了美国风险项目的评价模型。 数据基础是从电话调研的46位创业投资家和问卷调查的156个创业投资公司中选出的90个经审慎评估的创业投资案例。他们请创业投资家根据案例对已选好的23个

36、因素评分，标准是4分(优秀)、3分(良好)、2分(一般)、1分(差)，此外还分别评出各个项目的总体预期收益和风险。经因素分析和线性拟合，得出了评估的基本指标，划分为5个范畴，并根据范畴指标对预期收益和预期风险的影响，模拟出了创业投资的评价模型。指标如下图所示。高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件 此外，还有一种评估方法列出了15个“基本评估标准”，分战略思想、管理能力和收益三个方面： 战略思想，包括成长潜力、经营思想、竞争力、

37、资本需求的合理性；管理能力，包括个人的正直、经历、控制风险能力、勤奋、灵活性、经济观念、管职能力、团队结构；收益，包括投资回收期、收益率、绝对收益。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件（二）台湾经验 近年来，我国台湾地区的创业投资亦蓬勃发展。自1993年颁布“创业投资事业管理规则以来，台湾地区已成立厂41家创业投资公司估计总资本额已超过6亿美元。1996年，台湾中山大学管理学院院长、香港中文大学决策科学句企业经济系客座教授刘常勇先生等在创投公会帮助下，对台湾地区创业投资的发展现状进行了调查和统计，总结山台湾地区创业投资的特点、经劳形态和

38、投资策略，同时总结出创业投资的决策程序利评估准则。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件 决策程序包括投资方案取得阶段，投资方案筛选阶段，投资方案评估阶段，投资方案协议阶段。各阶段的评估重点是不同的。 评估淮则主要归纳为商业计划书、经营机构、市场营销、产品与技术、财务计划与投资报酬等五个方面的22个重要准则。 他认为，台湾地区创业投资家最关泞财务和商业因素。具体评估准则如下表。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业

39、的标准高级技术经济学课件第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件 从创业投资家制定的评估因素可以看出，他们最为关心的问题之一是创业企业管理者个人的管理能力，他们甚至宁愿选择二流的创意、一流的创业者，也不愿去选择一流的创意、二流的创业者。他们认为，成功的创业家的应具有以下特征和素质：二、成功的创业者应该具有的特征和素质第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件 第一，是问题的解决者。每个成功的创业家都应是出色的问题解决者。他们很少浪费时间去指责别人，他们努力弄清楚问题是什么，怎样解决它，然后

40、继续下一项工作。 第二，不断进取。成功的创业家从不停留在过去的成就上而把眼光盯在前面的目标上。他们一旦完成，便转向下一个目标。他们不会停息，必须为企业的持续发展不断奋斗。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件 第三，建立主观目标。成功的创业家似乎都受到自己的主观目标的驱使。他们喜欢建立目标，然后超越它们。对他们而言，完成目标的过程似乎比实现、超越目标更有乐趣。他们喜欢赛跑。在在他们看来，胜利本身并不意味着什么，胜利的艺术才驱使创业家的努力；钱是重要的、但对成功的测量要比本身的结果更为重要。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投

41、资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件 第四，能预见失败的风险。每个成功的创业家都曾在头脑中或在纸上列出过主要的失败风险，比如说创业的技术风险、市场风险、财务风险、法律风险和团队风险。他所做出的决定是否有可能引发突发事件?他事先要准确地估计最坏的结果是什么。并决定他能否接受这样的结果。如果能接受，他就坚定地前进；如不能接受，就不向前走。而其他大多数失败的创业家并没有这种能充分预见失败的能力。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标准高级技术经济学课件 第五，预演将来事件。个优秀的创业家能够想像出为完成某件事情所要采取的措施，他在头脑中“预演”。一个中等水准的创业家可以通过会议议程中的安排，为自己准备一个“发言”；而一个成功的创业家则能在头脑中预演一个完美的“发言”，并为整个的发言成功做好精神准备。第八章 项目层面的技术经济前沿问题 第三节 创业投资家选择项目和 企业的标