a餐饮公司案例分析简单

1、A餐饮公司案例分析会计121 简单NDR = (L+S)-(C+M) / N*P+L+S-(C+M) =(4500 )/(2000*5 ) =30.8%25%P E = 2000*5/(2000-300)*(1-25%)=7.8 不符合该公司20%25%目标。 偏离幅度在23%52%，不符合公司目标资本管理结构，当 然这并不能说明公司本年资本结构出现严重的问题。作为一个食品行业的公司，结合其资本情况，初略判断为中小板企业。从其过低的PE可以看出很可能此时股价过低并不正常，因此此时的NDR参考意义并不大。 考虑了股价对公司价值的影响，这点缺陷来源于公式本身第（4）题再讨论。但是偏离幅度如此大也应

2、该引起重视。可以从有价证券价值入手，毕竟其没有价值。利息保障倍数 = EBIT/利息费用 = 2000/300=6.67长期负债比率 = (长期负债市场价值/全部负债市场价 值)100% =4500/5400*100% =83.33%E1=2500/340=7.35E2=4250/4830=87.99%公司长期负债利息保障倍数长期负债比率 A45006.6783,.33%E42507.3587.99% 根据公司规模可以看出，E公司与A公司类似，因此将A公司与E公司比较。 就利息保障倍数 来说，两公司均大于5，属正常。A公司的利息保障倍数 比E公司利息保障倍数低，且A公司长期负债比E公司长期负债

3、高。A公司和E公司负债率较高且公司规模不大，考虑为成长型公司。此时需要大量资金帮助公司扩张做大做强。后续的筹资活动会继续进行，再此点上来说，E公司强于A公司。投资者更放心借钱给E公司。 对于A公司的建议是 一直按时付息，保持自己的信誉，则长期负债可以延续，举借新债也比较容易。 A公司长期负债比率 低于E公司长期负债比率 ，这说明A公司的偿债压力高于E公司，对公司现金流动性造成一定的压力。再结合A公司现金、银行存款和有价值证券来看，其短期内偿债压力不小。若短期负债还款不及时，影响公司信誉，对企业长期借款造成影响更大，会形成恶性循环。 事实上，长期负债不仅表现为企业短期财务安全状况，更能体现债权者

4、的预期。就好像格力这样的白马和全通教育是无法相互比较的。A公司应该继续发展扩大公司想象的空间，获得更多优质的投资。未来净收益折现价值 V =EAT/K =(2000-300)*(1-25%)/8% =15,937.52008年末市场价值 V =5400 *5 =15,400 未来净收益折现价值高于市场价值。用未来净收益折现价值这种方法本身具有一定的局限性，更多的体现在对于公司的预期。折现率及收益递增都体现出了看好公司未来发展，符合前面对公司的分析。股票折现价值 S = (EBIT-I)*(1-T)/KS =(2000-300)*(1-25%)/12% =10,625总的折现价值 V = B+S

5、 =4500 =15,1252008年末市场价值 V =5400 *5 =15,400 差异主要体现在长期负债价值上，长期债务作为公司价值的一部分更多的体现为稳定性，当然也是主要的固定利息支出。优质的借款可以为企业争取更多的时间和更多的资源，如何用用长期负债的价值创造价值，节税。 从公司总价值来说，虽然折现价值小于X8年末公司价值，但是从对公司收益要求及风险控制来说，基本符合。BSV折现公司价值450010,62515,125X8年末540010，00015,400 从公式本身来说，将公司价值与股价联系在一起，这符合公司实际情况，将公司未来发展空间同现在价值联系在一起，更能反映投资者的预期和公司的成长空间。同时对净债率的控制表明管理人员对于公司债务的重视程度。以免资不抵债，毕竟企业比的是谁获得更长。 当然这也成为该公式的弊端，公司股价并不能长期保持在一起稳定的水平。宏观环境对于公司股价影响很大，不管是炒作、国家政策支持、行业发展等因素都对股价产生很大影响。由此净债率的目标范围显得有一些主观，是根据管理人员意志和历史数据设定，对未来公司债务管理有一定局限性。有价证券价值确定也会成为