安阳师范学院老校区金融市场学知识点总汇

1、金融市场学金融市场概念：它是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。有三层含义，1，它是金融资产进行交易的一个有形或无形的场所；2，它反映了金融资产供应者和需求者之间所形成的供求关系；3，它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制（包括利率、汇率及各种证券的价格）。金融市场的功能？ 一，聚敛功能 ，是指金融市场具有聚集众多分散的小额资金成为可以投入社会再生产的资金的能力。二，配置功能 ，其表现在以下三个方面：1，资源的配置2，财富的再分配3，风险的再分配。三，调节功能 ，是指金融市场对宏观经济调节的作用。金融市场是联系储蓄者与投资者的纽带，金融市场的运行机

2、制是通过对储蓄者和投资者产生影响而发挥作用。四，反映功能 ，其历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。货币市场子市场有“准货币”之称。同业拆借市场，回购市场，商业票据市场，银行承兑票据市场，大额可转让定期存单市场，短期政府债券市场，货币市场共同基金市场。回购协议：指的是再出手证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定时期后按原定价格或约定价格购汇所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。回购协议分买断式（所有权改变）抵押式（所有权未变）国库券大多通过拍卖方式发行，投资者可以用两种方式来投标：1，竞争性方式，竞争者报出认购债券的数量和价格（拍卖中长期国债通常

3、为收益率），所有竞标根据价格从高到低（或收益率从低到高）排队：2，非竞争性方式，由投资者报出认购数量，并同意以中标的平均竞价购买。（先满足非竞争性投标数量，剩余的分配给竞争性投标者）。竞争性招标又分为单一价格式（荷兰式：以目满发行额为止的最低价格为中标价）；多种价格式（美国式：以目满发行额为止的各自申购价格为中标价格）。国库券收益计算：贴现收益率债券等价收益率即期汇价 汇率贴水：远期汇价k，则债券被高估 y0债券被低估 NPVT）到期的即期利率为r*，则t时刻T*-T期间的远期利率r可以通过上式求得。当期利率和远期利率所使用的利率均为连续复利时，即期利率和远期利率的关系表示远期价格与远期价值：

4、一般把使得远期合约价值为零的交割价格为远期价格。 一旦理论价格与实际价格不相等，就会出现套利现象。无套利定价法：其基本思路为：构建两种投资组合，让其终值相等，则其现值一定相等；否则的话，就可以进行套利，即卖出现值较高的投资组合，买入现值较低的投资组合，并持有到期末，套利者就可赚取无风险收益。无套利定价原理，金融市场上实施套利行为非常的方便和快速，这种套利的便捷性也使得金融市场的套利机会的存在总是暂时的，因为一旦有套利机会，投资者就会很快实施套利而使得市场又回到无套利机会的均衡中，因此，无套利均衡被用于对金融产品进行定价。金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会，这就是无套

5、利定价原理（无套利定价思想？）金融互换概述：金融互换是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。掉期是外汇市场上的一种交易方法，指对不同期限但金额相等的同种外汇做两笔反方向的交易，没有实质性的合约，更不是一种衍生工具，而互换则有实质的合约，是一种重要的衍生工具。利率互换：是指上方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算。通常期限在两件以上。因其只是交换利息差额，因此信用风险小。预期假说解释收益率期限结构随着时间不同而变化的原因：1，收益率曲线向上倾斜时，短期利率预期在未来呈

6、上升趋势。2，收益率曲线向下倾斜时，短期利率在未来呈下降趋势。3，当收益率曲线呈水平状态时，短期利率在未来保持不变。按照市场分离假说的解释，收益率曲线形式之所以不同，是由于对不同期限的债券的供给和需求不同：1，收益率曲线向上倾斜表明，对短期债券的需求相对于高于对长期债券的需求，结果使短期债券具有较高的价值和较低的利率水平，长期利率高于短期利率；2，收益率曲线向下倾斜表面，对长期债券的需求相对高于对短期债券的需求，结果是长期债券有较高的价格和较低的利率水平，短期利率高于长期利率；3，由平均看来，大多数人宁愿持有短期债券而非长期债券，因而收益率曲线通常向上倾斜。按照流动性偏好假说的解释，根据实际收益率曲线的斜率，可以判断出未来短期利率市场的预期。一般而言，陡峭上升的收益率曲线表面短期利率预期将会上升；平缓上升的收益率曲线表面短期利率将来将不会变动很多；平直的收益率曲线表明短期收益率将不会平缓下降；向下倾斜的收益率曲线