第一讲企业财务报表分析概论

1、企业财务报表分析郑亚光 张玮倩1课程方案第一讲：财务报表分析总论与财务报表分析信息第二讲：资产负债表分析第三讲：利润表分析第四讲：现金流量表分析第五讲：企业偿债能力和营运能力分析第六讲：企业盈利能力和开展能力分析第七讲：财务综合分析与评价第八讲：财务报表分析在企业价值评估与信贷管理中的应用2书目介绍主讲用书：?企业财务报表分析?，郑亚光、饶翠华、杨梅编著，西南财经大学出版社。参考用书：?公司财务报告与分析：教程与案例?，孙铮，译，东北财经大学出版社。?会计报表分析?，李心合、赵华编著，中国人民大学出版社。?公司财务?，郑亚光、饶翠华主编，西南财经大学出版社。?财务本钱管理?，财政部CPA考试委

2、员会，经济科学出版社。3本课程在专业学习中的位置会计核算管理初级财务会计中级财务会计高级财务会计根本业务核算辅助业务核算资产评估学纳税会计本钱会计业务管理类初级财务管理中级财务管理高级财务管理辅助管理类会计制度设计企业会计准那么财务报表分析4第一章 财务报表分析总论2021.95本章主要内容： 财务报表分析的含义和意义财务报表分析的产生和开展财务报表分析的含义财务报表分析的原那么 财务报表分析的程序和方法财务报表分析的根本程序和步骤财务报表分析的方法6第一节 财务报表分析的含义和意义一、财务报表分析的产生和开展一财务报表分析在西方的开展以融资管理为中心的财务管理以内部控制和资产管理为中心的财务

3、管理以投资和风险管理为中心的财务管理以综合理财和资本运作为中心的财务管理财务管理开展阶段主要用于银行信贷分析主要用于银行信贷分析和发现生产经营管理中存在的问题主要用于银行信贷分析和一般投资分析全面、系统、完整的融资分析、投资分析、经营分析、开展分析财务报表分析开展7第一节 财务报表分析的含义和意义二财务报表分析在中国的开展20世纪初开始真正开展财务分析工作；20世纪50年代初至70年代末，财务分析主要用于分析企业各项方案的完成情况；20世纪80年代以后真正开始专业的财务分析。8第一节 财务报表分析的含义和意义二、财务报表分析的含义财务报表分析是相关信息用户以企业财务报告为主要依据，结合环境信息

4、，对企业财务状况、经营业绩、现金流量和财务状况变动的合理性与有效性进行客观确认，并分析企业内在财务能力和财务潜力，预测企业未来财务趋势和开展前景，评估企业的预期收益和风险，据以为特定决策提供有用的财务信息的经济活动。9第一节 财务报表分析的含义和意义一财务报表分析的主体是相关信息用户1、权益投资人权益投资人一般是指企业的所有者或普通股东。他们不仅要求希望保全投资企业的本金，同时还要求要有相应的投资回报。从权益投资人的关注重点来分，可以分为侧重于投资的权益投资人和侧重于管理的权益投资人或兼而有之。对侧重投资的权益投资人来说，他们考虑的更多是如何增强企业的竞争能力，获得更大的市场份额，降低财务风险

5、，从企业持续稳定的增长中得到更多的收益。对侧重管理的权益投资人来说，他们关注的是影响经营管理的控制因素和其他因素。例：著名的委托代理理论10第一节 财务报表分析的含义和意义2、债权人债权人是指提供信用给企业并得到企业还款承诺的人。债权人主要包括提供银行信用的金融机构债权人和提供商业信用的商业债权人，他们关心的是企业是否具有归还债务并支付利息的能力。债权人根据其提供的债务期限还可以分为短期债权人和长期债权人，他们分别提供不超过一年期的短期信用和一年期以上的长期信用。11第一节 财务报表分析的含义和意义3、经营管理者企业经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体。当管理者

6、与企业签订合同时，可能包括以财务报表数据为根底的契约条款，管理者会在筹资、投资和经营决策中使用财务报表信息。4、政府经济管理机构政府的经济管理机构也是企业财务报表的使用人，包括财政税务部门征税、工商管理部门行政干预、证券管理机构、会计监管机构、审计机构合理性和有效性和社会保障部门等。12第一节 财务报表分析的含义和意义5、其他相关人士进行企业财务报表分析的其他相关人士还包括企业的内部职工、专业的投资理财分析师、律师等等。例如，员工的利益与公司签订的合同相关，这些合同的依据是财务指标，员工可以利用财务报表监督奖金实施方案。13第一节 财务报表分析的含义和意义二财务报表分析的依据是企业财务报告企业

7、财务报告是根据统一标准编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表，是会计核算、记录的交易和事项的客观反映。主要包括：1资产负债表；2利润表；3所有者权益变动表；4现金流量表；5附表和附注等。14第一节 财务报表分析的含义和意义三财务报表分析的内容从性质上看，包括财务状况、经营业绩、现金流量及各项财务能力从时间上看，包括财务现状、财务趋势及财务前景从与投资决策的相关性来看，包括投资的预期收益与风险15第一节 财务报表分析的含义和意义四财务报表分析的目的根本目的：为特定决策提供有用的财务信息一般目的：对企业的财务状况、经营业绩和财务状况变动的合理性和有效性进行客观确认，并分析企业内在财务

8、能力和财务潜力，预测企业未来财务趋势和开展前景，评估企业的预期收益和风险。注意：不同的信息用户对财务报告信息的角度和重点不同，需要对财务报告等信息进行二次加工处理。16第一节 财务报表分析的含义和意义三、财务报表分析的原那么一客观性原那么 分析依据客观 分析结论客观二可比性原那么 行业可比 期间可比三充分性原那么 资料充分 分析指标选择与运用的充分 比较标准的充分四科学性原那么 一般分析方法的科学 技术分析方法的科学17第二节 财务报表分析的程序和方法一、财务报表分析的根本程序和步骤财务报表分析信息的搜集整理行业分析和会计分析财务能力分析与财务综合分析明确财务报表分析的目的；制定财务报表分析方

9、案；搜集整理财务报表分析信息。18第二节 财务报表分析的程序和方法行业分析 目的在于分析行业的盈利水平与盈利潜力1行业竞争程度分析现有企业间竞争程度分析新参加企业竞争威胁分析替代产品或效劳威胁分析2市场议价能力分析企业与供给商的议价能力分析企业与客户的议价能力分析19第二节 财务报表分析的程序和方法二、财务报表分析的方法财务报表分析方法一般分析方法技术分析方法20第二节 财务报表分析的程序和方法一般分析方法定量分析法定性分析法静态分析法动态分析法独立分析法相关分析法21第二节 财务报表分析的程序和方法定量分析法是指依据被分析企业以及同行业其他企业各期间财务报告所列报的财务数据，借助一定的数学算

10、式或模式，对这些数据进行加工处理，据以解析企业财务各方面之数量联系的分析方法。定性分析法那么是财务分析人员根据其所拥有的专业知识和实验经验，借助逻辑思维方法，对企业财务状况、经营业绩以及各项财务能力的现状、趋势和开展前景作出定性解析和判断的分析方法。22第二节 财务报表分析的程序和方法静态分析法是指以某一时点或某特定期间的财务数据为依据，通过相关财务数据的计算和比较，据以对该时点或该期间的财务状况、经营业绩、现金流量等状况进行解析和分析的方法。动态分析法是以不同时点或不同期间的财务数据为依据，通过各个时点或各个期间财务数据的计算和比较，据以揭示企业财务状况、经营业绩等在不同时点、不同期间变化趋

11、势和规律的分析方法。例如，某企业上年的本钱费用利润率为25，今年的本钱费用利润率为20，那么今年与上年相比，本钱费用率下降了5，这就是利用百分比进行动态比较分析。 23第二节 财务报表分析的程序和方法独立分析法是指运用某一项或某几项指标对企业财务的某一特定方面进行解析和分析的方法。例如，利用资产负债率指标分析企业的长期偿债能力，利用流动比率、速动比率、现金比率等分析企业的短期偿债能力。相关分析法是根据指标之间的内在关联，对企业财务各个方面进行相互联系地比较和分析，以便能够综合地揭示企业财务的现状或趋势的分析方法。24第二节 财务报表分析的程序和方法例如，从市场变化方面解释企业财务的趋势和前景，

12、可将存货周转率和应收账款周转率联系起来进行比较分析：假设两者同时上升，说明企业经营的市场环境可能正向好的方面转化，其财务前景看好；假设两者同时下降，说明企业经营的市场环境可能趋于不佳，其财务状况也可能趋于恶化；如果应收账款周转率上升，而存货周转率下降，可能说明企业产品的市场需求及价格的未来走势看好，企业应增大商品库存，以备将来高价销售；如果应收账款周转率下降，而存货周转率上升，那么说明企业产品的市场需求或价格的未来走势看跌，企业应采用放宽信用标准的方式加大销售，以免遭受跌价或滞销损失。25第二节 财务报表分析的程序和方法技术分析方法比较分析法比率分析法因素分析法水平比较分析法结构比较分析法趋势

13、比较分析法相关比率结构比率效率比率连环替代法差额计算法26第二节 财务报表分析的程序和方法一、比较分析法一水平比较分析法水平比较分析法是将同质指标进行比较，从比照中揭露差异、鉴别优劣的一种分析方法，它是财务分析中实施定量分析的根本方法。根本模式：增减变动量=分析期某项指标实际数-基期同项指标实际数增减变动率=绝对值变动量/基期同项指标实际数本卷须知：必须注意指标的可比性，用于比较的指标必须在性质、内容、计价根底、计算时间等方面口径一致，否那么比较将会失去意义。27第二节 财务报表分析的程序和方法二结构比较分析法结构比较法是通过计算报表中各工程占总体的比重或结构，反映报表中的工程与总体关系情况及

14、其变动情况。根本模式： 1、计算报表中各个工程所占总额的比重或百分比； 2、通过比重或百分比分析各工程在企业经营中的重要性； 3、将分析期各工程的比重与前期同工程比重比照，研究各工程的比重变动情况。会计报表经过结构分析法处理后，通常称为同度量报表，或称总体结构报表、共同比报表等，如资产负债表结构百分比表、利润表结构百分比表等。28第二节 财务报表分析的程序和方法三趋势比较分析法趋势比较分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，通过指数或完成率的计算，确定分析期各有关工程的变动情况和趋势的一种财务分析方法。根本模式： 1、计算趋势比率或常数； 2、根据计算结果分析与判断企业各项指标的变动趋势

15、及其合理性； 3、预测未来开展趋势。形式： 文字表述，图解，表格，比较性财务报表。29第二节 财务报表分析的程序和方法构建趋势报表：首先要选择一个年度为基年,然后与基年相联系地表达随后各年的报表工程。按惯例,基年被设定为 “100。例如,某公司连续四年财务报表中销售收入工程如下(单位:万元) 2006年 2007年 2021年 2021年 350 396 482 504以1996年为基年,1997、1998及1999年的销售收入在趋势报表上就表达为: 2006年 2007年 2021年 2021年 100 113 138 14430第二节 财务报表分析的程序和方法例：某公司1996-1999年

16、间有关工程的趋势表达情况如下: 1996 1997 1998 1999销售收入 100110.8 119.0 157.7其中:啤酒销售 100111.3 119.8 162.8销货本钱 100111.9 118.4 155.9经营及管理费用100112.5 130.7 176.1净收益 100 116.0 131.6 164.3啤酒销售桶数 100105.2 109.4 132.2啤酒销售单价 100 105.7 109.5 123.1 31第二节 财务报表分析的程序和方法分析：该公司财务状况的变化趋势表现出两个重要特征:1经营及管理费用以远远快于销售收入及销售本钱的增长速度增长。1996-1

17、999年间,经营及管理费用增长76.1%,而同期销售收入和销售本钱增长率那么分别为57.7%和55.9%。所以,经营及管理费用增长可能意味着该公司为维护或扩大自己的市场份额,不得不增加广告支出等方面的投入。2该公司啤酒的销售额增长了62.8%,而啤酒的销售量只增加32.2%，还有啤酒的销售单价增长了23%。由此可见,该公司1996-1999年间销售收入增长的主要原因,是在于每桶售价增长了23%,以及销售数量增长了32%。32第二节 财务报表分析的程序和方法采用趋势分析法时应该注意以下问题：1、当基期的某个工程为零或负数时，是不能计算趋势百分比的。2、如果分析中前后期的会计政策不一致，那么相关趋

18、势分折将失去意义。例如，在计算分析存货工程的趋势百分比时，如果上个期间存货采用了加权平均法对存货进行计价，而本期改用了先进先出法进行计价，那么由于这两期的存货所采用的会计政策不一致，计算趋势百分比就失去了意义。3、在分析中，物价水平的变动将直接影响趋势分析。如果不同时期的物价水平发生了比较大的变动，那么在趋势分析之前应首先剔除物价水平波动对企业财务报表分析信息的影响，否那么会削弱趋势分析的意义。33第二节 财务报表分析的程序和方法二、比率分析法一相关比率相关比率是以某个工程与相互关联但性质不同工程加以比照所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。例如将流动资产与流动负债加以比照，计算出流动比率，

19、据以判断企业的短期偿债能力。现行财务报表分析中所使用的有关企业财务能力、投资价值等方面的指标大多属于相关比率的范畴。34第二节 财务报表分析的程序和方法二结构比率结构比率是指一项财务指标中的某一个或几个在工程总体中所占的比重，以反映局部与总体之间的相互关系。这类比率的一般计算公式如下；结构比率=某一局部数额总体数额财务报表分析中常用的结构比率主要有：资产工程占总资产的比重；负债工程占总负馈的比重；负债、所有者权益占总资产的比重；各项业务、产品的利润占总利润的比重；单位本钱中，各本钱工程占单位本钱的比重等等。利用结构比率，可以考察总体中各个局部的比重是否合理，以便协调各项财务活动。35第二节 财

20、务报表分析的程序和方法三效率比率效率比率用来计算某项财务活动中投入与所得的比例，反映投入和消耗与收入之间的比例关系。如本钱费用与销售收入之间的比率，资金占用领与销售收入之间的比率，资金占用与净收益之间的比率，净收益与所有者权益之间的比率等。这类比率旨在反映单位运用资源产生收益的能力，因而可以反映企业的经营效率，故称为效率比率。36第二节 财务报表分析的程序和方法四标准比率的比较与运用标准比率是进行比率分析中最常用的比较标准。标准比率的计算方法： 1、算数平均法：将假设干相关企业同一比率指标相加再除以企业数所得的算数平均数。 2、综合报表法：将假设干相关企业中构成某一比率的两个绝对数相加，然后根

21、据两个绝对数总额计算的比率。 3、中位数法：将假设干相关企业的比率安上下顺序排列，然后划出25%、50%、75%、100%，根据企业所在的位置进行分析。37第二节 财务报表分析的程序和方法标准比率的资料收集： 各种统计年鉴 ?中国证券报? ?金融时报? 财经网站38第二节 财务报表分析的程序和方法例：2021年末，假设你所在的公司资产总额4000万元，利润总额1900万元，公司经理想知道该公司在所在行业的经营业绩如何？下表提供了A,B,C,D,E,F,G这七家同行业公司2021的资产报酬率的相关数据:公司 AssetReturn ROA A 2500 1400 56% B 3000 1800

22、60% C 200 100 50% D 500 250 50% E 5000 3000 60% F 800 300 37.5% G 1500 700 46.7%39第二节 财务报表分析的程序和方法你所在公司的资产报酬率=1900/4000=47.5%1、根据算数平均法计算平均标准：平均标准=56%+60%+50%+50%+60%+37.5%+46.7%/7=51.46%结论：47.5%51.46%，说明你所在公司获利能力处于行业平均水平之下。40第二节 财务报表分析的程序和方法2、根据综合报表法计算平均标准：平均标准=1400+1800+100+250+3000+300+700/2500+30

23、00+200+500+5000+800+1500=55.92%结论： 47.5%55.92%，说明你所在公司获利能力处于行业平均水平之下。41第二节 财务报表分析的程序和方法3、根据中位数法计算平均标准：按相关比率从高到低排列： 60%， 60%， 56%， 50%， 50%，47.5%，46.7%，37.5%结论：你所在公司的盈利能力处在中位数之下，处在50%以后，说明获利能力处于平均水平之下。42第二节 财务报表分析的程序和方法五运用比率分析法应该注意的问题1、正确计算比率。由于财务报表的期间不同，采用比率指标来比照资产负债表和利润表数据存在一些不可比因素。这是因为利润表是期间财务报表，反

24、映整个会计年度的经营成果，而资产负债表只是反映某个时点的财务状况，反映不出各工程的全年平均数据。例如，在计算应收账款周转率时，我们通常使用期初和期未应收账款的算术平均数来代表企业全年的应收账款水平。 43第二节 财务报表分析的程序和方法2、财务比率的可比性。不同企业的会计政策和经营方针会影响不同企业间财务比率的可比性。因为在会计准那么中有许多会计处理方法可供选择，不同的会计处理方法会产生不同的资产、负债、所有者权益以及当期损益，进而影响财务比率的数值。而且，同行业不同企业采用的经营方式不同，也会造成财务比率数值的不同，从而影响可比性。例如，企业固定资产是采用租赁方式还是购置方式对很多财务比率影

25、响都相当大。44第二节 财务报表分析的程序和方法3、分析标准的选择。在进行行业比较时，多元化的大公司很难找到一个行业作为其标准，最好的比较对象是其主要的竞争对手。同时，在判断许多财务比率合理性方面，行业平均水平不是理想的标推。例如，盈利能力比率应以该行业的优秀者作为比较的标准。在同行业水平进行比较时，要注意通货膨胀对行业的影响与对企业的影响程度和影响时间是否一致。45第二节 财务报表分析的程序和方法4、财务比率的综合分析评判。财务比率分析应注意各比率所反映的企业经营状况之间相互支持的程度。分析人员最重要的是通过财务比率分析了解企业的全貌，不应仅仅根据某一个比率来作出判断。例如，高的固定资产周转

26、率可能说明企业固定资产使用效率高，也可能说明企业固定资产的缺乏或固定资产更新太慢。46第二节 财务报表分析的程序和方法三、因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异程度的一种分析方法。运用这一方法的出发点在于，当有假设干因素对分析指标发生作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。 因素分析法有连环替代法和差额计算法两种具体方法。47第二节 财务报表分析的程序和方法一连环替代法所谓连环替代法是指通过顺次、逐个替代影响因素，计算各因素变动对指标变动影响程度的一种因素分析方法。1、连环替代法的计算步骤1确定

27、指标与其各组成因素之间的关系。确定指标与其各组成因素之间的关系，通常是用指标分解法，即将分析指标在计算公式的根底上进行分解或扩展，从而建立各影响因素与分析指标之间的关系式。 PABC 分析指标关系式既说明了哪些因素影响分析指标，又说明这些因素与分析指标之间的关系及顺序。48第二节 财务报表分析的程序和方法例如：对于杜邦分析体系的核心权益净利率而言，利用指标分解法，其分解过程如下：它们的排列顺序为：营业收入净利润率在先，其次是资产周转率，最后是权益乘数。排序规律：先量的因素，后质的因素；先经营因素，后财务因素。49第二节 财务报表分析的程序和方法2根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式

28、，确定分析对象。 基期关系式：P0A0B0C0 报告期关系式：P1A1B1C1 分析对象即为报告期与基期的差异值：PP1P0在上例中，我们可以列出两个关系式： 基期权益净利率P0 =基期营业收入净利率x基期资产周转率x基期权益乘数 报告期权益净利率P1 =报告期营业收入净利率x报告期资产周转率x报告期权益乘数 分析对象P =报告期权益净利率-基期权益净利率50第二节 财务报表分析的程序和方法3采用连环替代法，即以基期关系式为计算根底，用报告期关系式中的每一因素的实际数顺序地替代其相应的基期数，每次替代一个因素，替代后的因家被保存下来，并计算出每次替代的结果，有几个因素就替代几次。 首先，替代影

29、响因素排在第一位的A：P3A1B0C0 然后，替代影响因素排在第二位的B：P2A1B1C0 最后，替代影响因素排在第三位的C：P1A1B1C151第二节 财务报表分析的程序和方法4将上述替代式的计算值依次反向相减进行比较，其差额分别为各组成因素变动对综合指标变动的影响程度。比较替代结果是连环进行的，用公式表示如下： A因素变动的影响程度为：AP3P0 B因素变动的影响程度为：BP2P3 C因素变动的影响程度为：CP1P252第二节 财务报表分析的程序和方法5检验分析结果，即将各组成因素的影响程度相加，检验其代数和应等于分析对象。将A、B、C三个因素影响程度相加即为综合影响因素： A十B十C P

30、3P0十P2P3十P1P2P1P0P 分析结果与分析对象，即变动数指标与基数指标的差异相符合。如果两者相等，说明分析结果可能是正确的，如果两者不相等，那么说明分析结果一定有错误的。53第二节 财务报表分析的程序和方法例：五粮液股份2021年和2021年有关权益净利率、营业收入净利率、资产周转率和权益乘数的资料如下： 工程 2021 2021 营业收入净利率 15.97% 20.10% 资产周转率 0.74 0.67 权益乘数 1.28 1.23 权益净利率 15.10% 16.52%根据以上资料利用连环替代法分析权益净利率的变动程度。54第二节 财务报表分析的程序和方法分析：第一步：确定指标与

31、其各组成因素之间的关系 权益净利率 =营业收入净利率x资产周转率x权益乘数第二步：根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式，确定分析对象。 2021年权益净利率P0 =2021年营业收入净利率x2021年资产周转率x2021年权益乘数=15.97%x0.74x1.28=15.10% 2021年权益净利率P1 =2021年营业收入净利率x2021年资产周转率x2021年权益乘数=20.10%x0.67x1.23=16.52% 分析对象P =2021年权益净利率-2021年权益净利率 =16.52%-15.10%=1.42%55第二节 财务报表分析的程序和方法第三步：采用连环替代法2021

32、年指标体系：P0=15.97%x0.74x1.28=15.10%首先，替代第一因素营业收入净利率：P3=20.10%x0.74x1.28=19.04%其次，替代第二因素资产周转率： P2=20.10%x0.67x1.28=17.24%最后，替代第三因素权益乘数：P1=20.10%x0.67x1.23=16.52%56第二节 财务报表分析的程序和方法第四步：比较替代结果营业收入净利率的变动对权益净利率的影响程度A =P3-P0=19.04%-15.10%=3.94%资产周转率的变动对权益净利率的影响程度B =P2-P3=17.24%-19.04%=-1.80%权益乘数的变动对权益净利率的影响行程

33、度C =P1-P2=16.52%-17.24%=-0.72%57第二节 财务报表分析的程序和方法第五步：检验分析结果 需要验证： A十B十C P3P0十P2P3十P1P2P1P0P 从前四步的分析来看： 3.94%+-1.80%+ -0.72%=1.42% 验证成立！58第二节 财务报表分析的程序和方法【练习】某公司汽车的销售收入、销售量与单价的资料，如下所示： 工程 2021年 2021年 销售收入亿元 420 300 销售量万辆 60 40 单价万元 7 7.5要求：分析各因素变动对销售收入的影响59第二节 财务报表分析的程序和方法分析过程如下：1销售收入的因素分解式为：销售收入销售量单价

34、2根据连环替代法的程序和对上述销售收入的因素分解式，可以得出：基期指标体系2021年销售收入：407.5300亿元报告期指标体系2021年销售收入：607420亿元分析对象是：420300120亿元。60第二节 财务报表分析的程序和方法3根据第三步骤进行连环顺序替代，并计算每次替代后的结果。 基期指标体系2021年销售收入：407.5300亿元 替代第一因素：以2021年销售量替代 销售收入607.5450亿元 替代第二因素：以2021年销售单价替代 销售收入607420亿元 4根据第四步骤确定销售量和销售单价两个因素的变动对销售收入的影响程度。 销售量变动对销售收入的影响数450300150

35、亿元 销售单价变动对销售收入的影响数42045030亿元5检验分析结果。 各因素对销售收入的影响数销售量影响数十销售单价影响数150十30120亿元61第二节 财务报表分析的程序和方法根据上述测算可得出如下结论：2021年销售收入比2021年销售收入增加120亿元，主要是2021年的销售量比上年多20万辆，从而使销售收入增加150亿元；由于销售单价2021年比上年降低0.5万元，从而使销售收入减少30亿元。因此，增加市场销售数量应为今后的努力方向。62第二节 财务报表分析的程序和方法2、连环替代法应注意的问题连环替代法作为因素替代法的主要形式，在实践中应用比较广泛。但是，应用连环替代法的过程中

36、应注意以下几个问题：1因素分解的相关性：是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关，即有实际经济意义，各影响因素的变动确实能说明分析指标差异产生的原因。2因素替代的顺序性：是指连环替代置换各因素时，要按一定的顺序逐个替代，不能随意改变各因素替代的先后顺序。假设对同一指标的分析采用不同的替代顺序，那么各个因素变动影响的总和虽然仍会等于指标变动的总差异，但是各因素变动的影响程度会随着不同的替代顺序而不同。63第二节 财务报表分析的程序和方法3顺序替代的连环性：是指在确定各因素变动对分析对象的影响时，都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果比照，一环套一环。这样既能保证各因素对分析对象影响结果的可

37、分性，又便于检验分析结果的准确性。因为只有连环替代并确定各因索影响额，才能保证各因素对经济指标的影响之和与分析对象相等。4计算结果的假定性：分析前提的假定性是指分析某一因家对经济指标差异的影响时，必须假定其他因素不变，否那么就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。但是实际上，有些因素对经济指标的影响是共同作用的结果，共同影响的因素越多，那么假定的准确性就越差，分析结果的准确性也就越低。因此，在对因素分解时，并非分解的因素越多越好，而应根据实际情况，具体问题具体分析，尽量减少对相互影响较大的因素再分解，使之与分析前提的假设根本相符。64第二节 财务报表分析的程序和方法二差额计算法差额计算法是利

38、用因素本身变动的差额，直接计算各因素变动对综合指标变动影响程度的方法，是因素分析法在实际应用中的一种简化形式。差额计算法的计算程序：第一步，计算各个因素的差额；第二步，如果影响因素是两个，先以第一个因素的差额乘以第二个因素的差额上年数或方案数等，求出第一个因素的影响程度，再以第二个因素的差额乘以第一个因素的本年数或实际数等，求出第二个因素的影响程度；第三步，检验分析结果，汇总各个因素对综合指标差异数的影响数。65第二节 财务报表分析的程序和方法我们以上例为例： 工程 2021年 2021年 差额 销售收入亿元 420 300 120 销售量万辆 60 40 20 单价万元 7 7.5 -0.5

39、66第二节 财务报表分析的程序和方法第一步，计算各因素的差额。 销售量差额2021年销售量2021年销售量604020万辆 销售单价差额2021年销售单价2021年销售单价77.50.5万元第二步，测算各因素变动对销售收入差异数的影响额。 销售量变动的影响额销售量差额上年销售单价207.5150亿元 销售单价变动的影响额销售单价差额本年销售量-0.560-30万元第三步，汇总各个因素的影响数 销售收入差异数销售量变动影响额十销售单价变动影响额150十30120亿元67第二章 财务报表分析信息财务报表分析信息的种类企业财务报告体系政策与市场信息68第二章 财务报表分析信息一、财务报表分析信息的种

40、类一根据信息来源可分为内部信息和外部信息内部信息是指从企业内部取得的财务信息。主要包括：会计信息、统计与业务信息、方案与预算信息外部信息是指从企业外部取得的财务信息。主要包括：国家经济政策与法规信息、综合部门发布的信息、证券市场信息、中介机构信息、报纸杂志的信息、企业间交换的信息、国外有关信息69第二章 财务报表分析信息二根据信息去的时间确实定性程度可分为定期信息和不定期信息定期信息是指企业经常需要，可定期取得的信息。主要包括：会计信息、统计信息、综合经济部门的信息、证券市场信息、中介机构信息。不定期信息是指根据临时需要搜集的信息。主要包括：宏观经济政策信息、企业间不定期交换信息、国外经济信息

41、、主要报纸杂志信息。70第二章 财务报表分析信息二、企业财务报告体系企业财务报告一般包括财务报表和财务报表附注两个局部。财务报表按其具体格式和所反映的内容的不同又分为资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表，俗称“四表。财务报表附注是对财务报表中有些内容的解释，俗称“一注。两者合起来就是我国2007年实行新会计准那么以来所称的“四表一注。除此之外，企业的财务报告每年必须经过专业的注册会计师进行依法审查验证后才能对外公布，因此，企业财务报告之后还附带审计报告。71第二章 财务报表分析信息一财务报表 财务报表是企业根据各项会计准那么、遵循一定的会计方法、会计处理程序并按规定的格式和内容定期

42、进行编制的。按其所反映的内容不同可以分为主表和附表。72第二章 财务报表分析信息1、主表包括：资产负债表：反响企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益数额及其构成情况的财务报表。利用该表我们可以分析企业资产的分布状态、负债和所有者权益的构成情况据以评价企业的资产、资本结构是否正常等等。利润表：反响企业在一定时期内利润或亏损总额实现情况的财务报表。 根据该表我们可以分析企业是否实现了利润目标，评价企业的经营活动业绩。73第二章 财务报表分析信息现金流量表：以现金及现金等价物为根底编制的财务状况变动表。根据该表可以为我们提供企业现金增减变动的信息，既明确了企业当期现金增减的合理性，又可以为改善企业资金管理指明方向。所有者权益变动表：反映企业某一特定期间权益的各组成工程的增减变动情况。根据该表我们可以准确地理解所有者权益增减变动的根源。74第二章 财务报表分析信息2、附表：对主表中某些重要事项做进