春节前后如何布局

1、市场观察春节前后如何布局报告日期 2021-01-30金融工程专题报告相关研究2020全年基金净流入额为三轮牛市中最高2021-01-24港股“新经济”VS“旧经济”：南向资金流向何方？2021-01-23基于北上资金的行业配置（II）：“配置型”VS“交易型”资金净流入的行业轮动策略2021-01-17“1 月效应”并不显著，但可关注“开门红效应”统计上证 50、沪深 300、中证 500、创业板指在 2004 年至 2020 年每年的 1 月份的收益率情况，指数都在 1 月份取得正收益的比例与 50%相差不大。上述 4 只指数全年收益和 1 月份收益有正相关性。以有限的历史样本来看，当 1

2、 月份指数收益大于 10%时，4 只指数全年收益为正的年份数占比均达 100%。近年来几乎每年 1 月都有结构性的机会虽然“1 月效应”不显著，但近年来每年 1 月都有结构性的机会。1 月份发生大、小盘或者说成长、价值的分化：2014 年、2015 年、2020 年 1 月份中证 500、创业板指为正收益，2017 年至 2019 年的 1 月份上证 50、沪深 300 占优。上述四只指数在春节前后的胜率均呈现出“V”型结构统计上述指数在春节前后 13 周的收益为正的年份数占比（胜率）。节前越临近春节胜率越低，节后胜率迅速升高。创业板指在节前一周取得正收益的胜率只有 20%，而在节后一、二周取

3、得正收益的胜率均达到 90%。“春节效应”多年来持续有规律的发生，更可能是流动性扰动的结果今年市场流动性较为充沛，若因“春节效应”导致节前缩量、指数有所回撤，那么或许可以在临近春节的前几个交易日提前布局节后流动性重新回归的交易机会。受机构青睐的个股或因“基民”节前的赎回行为受到流动性冲击。不过，流动性冲击带来的回撤并不影响基本面，估值的下降或许释放出的是更好的投资机会。行业上也有机会春节前三周还有银行、保险、公用事业、军工、环保、必选消费、通讯业务等胜率高于 50%，但到了节前一周，所有行业胜率都已低于 50%，最低的是医疗保健（5.6%）。节后第一周胜率普遍回升，唯银行、保险低于 50%，胜

4、率超 80%的有建筑产品、环保、医疗保健、农产品、电子、纺织服装。春节前胜率较低，节后胜率较高，春节前后一周反差较大的是医疗保险、电子、电新、纺织服装、环保，春节前后反差较大的行业或许可以在节前逐步配置，摊薄成本，提前布局节后的反弹行情。风险提示：历史回溯测试不保证未来收益；若长假期间有突发事件冲击或改变历史统计规律。请阅读最后评级说明和重要声明2 / 24目录 HYPERLINK l _TOC_250006 “1 月效应”不显著，但可关注“开门红效应” 4 HYPERLINK l _TOC_250005 “春节效应”：春节前后市场表现如何 6 HYPERLINK l _TOC_250004

5、春节前后行业表现如何 8 HYPERLINK l _TOC_250003 附录：长江二级和三级行业分类 11 HYPERLINK l _TOC_250002 长江二级行业分类 11 HYPERLINK l _TOC_250001 长江三级行业分类 15图表目录图 1：上证 50 全年收益与 1 月份收益关系 5图 2：沪深 300 全年收益与 1 月份收益关系 5图 3：中证 500 全年收益与 1 月份收益关系 6图 4：创业板指全年收益与 1 月份收益关系 6图 5：2003 年至 2020 年主要指数在春节前后 1 至 3 周的指数为正收益的年份数占比 6图 6：各长江二级行业在春节前后

6、的胜率的平均值、中位数、最大值、最小值 9表 1：主流宽基指数历年 1 月涨幅和全年涨幅 4表 2：历年春节前、后一周主要指数涨跌幅 7表 3：2004 年以来历年春节前后各行业指数上涨年份数的占比（扣减 50%后） 8表 4：长江一级行业指数涨跌幅（截至 2021.1.29） 10表 5：长江一级行业指数涨跌幅（截至 2021.1.29）（续） 11表 6：长江二级行业指数 11 HYPERLINK l _TOC_250000 表 7：长江三级行业指数 15表 1：主流宽基指数历年 1 月涨幅和全年涨幅资料来源：Wind，“1 月效应”不显著，但可关注“开门红效应”“日历效应”是金融工程关注

7、、研究的市场现象之一。我们在研报A 股会有“圣诞节行情”吗？中提到“圣诞节行情（Santa Claus Rally）”就是美股市场常年关注的日历效应。在 1988 年，美国伊利诺伊大学的金融学教授 Josef Lakonishok 就研究了道琼斯指数在 1897 至 1986 年共 90 年间的圣诞节的表现，发现圣诞期间的收益率比平常的平均水平高20 倍以上1。此外，对澳大利亚市场的研究表明，圣诞期间的收益是平时的 5 倍左右2。每年的“持股过节还是持币过节”之争也可归为日历效应的一部分，我们在研报持股过节中也有相关结论。2021 年 1 月开年连续数日的上涨行情也让我们想起“1 月效应”来，

8、“1 月效应”多指美股市场一月份的回报有较大的可能是正收益。目前，有多种理论来解释“1 月效应”，包括为了规避资本增值税、修饰持仓报表、年底密集假期等，导致投资者在 12 月倾向于卖出亏损的持仓，而在 1 月份重新开始。我们统计上证 50、沪深 300、中证 500、创业板指在 2004 年至 2020 年 17 个年份的 1月份的收益率情况。表 1 是上证 50、沪深 300、中证 500、创业板指历年的 1 月涨幅和全年涨幅列表，以及取得正收益的年份数量占比。1 Lakonishok J , Smidt S . Are Seasonal Anomalies Real? A Ninety-Y

9、ear PerspectiveJ. Review of Financial Studies, 1988, 1(4):403-425.2 George J. Marrett & Andrew C. Worthington (2009) An empirical note on the holiday effect in the Australian stock market, 19962006, Applied Economics Letters, 16:17, 1769-1772从统计结果可见，4 只不同市值和风格的指数都没有表现出明显的“1 月效应”，1 月份取得正收益的比例与 50%相差不

10、大。以上是从绝对涨幅的角度来看的，此外，在研报资金流跟踪系列四十一：公募发行热度持续，历年“春季躁动”顺周期占优中，我们还统计了各个长江大类行业指数相对上证指数的相对收益是否存在“1 月效应”，结论为：“从胜率上看，若以 1 月份作为“春季躁动”考察期，超额收益并不明显，仅可选消费和金融板块有超 60%的胜率。具体到行业之上，一月份表现出超额收益胜率较高的行业有油气石化、建筑产品、汽车、大金融板块等，多为顺周期品种”。虽然“1 月效应”在 A 股市场并不显著，我们还是发现其他的一些值得留意的现象。其一，20122013 年似乎是一个分水岭，2011 年之前中证 500 和沪深 300、上证 5

11、0 在1 月份是同向涨跌的，2012 年创业板指首次出现独立行情，不过 2013 年仍然是同向涨跌。但经历 2013 年显著的成长股行情后，大、小盘的分化便一直持续，2014 年至 2020年（除去 2016 年 1 月的特殊情况）1 月份都发生了大小盘或者说成长价值的分化：2014年、2015 年的 1 月份中证 500、创业板指为正收益，2017 年至 2019 年的 1 月份则是上证 50 和沪深 300 更占优势；随着 2019 年年中成长行情的再度崛起，延续至 2020 年1 月则又表现为中证 500 和创业板指占优。因此，虽然“1 月行情”整体来看并不显著，但其实近年来每年 1 月

12、都有结构性的机会，较保守的投资者可以均衡配置，较进取的投资者可以二押其一。其二，我们发现 1 月份行情具有“开门红效应”。我们将上面四只指数的 1 月份行情作为横轴、全年行情作为纵轴绘制散点图，观察散点图发现指数的全年收益和 1 月份收益有一定的正相关性。特别是当 1 月份收益大于 10%时，全年录得正收益的可能性大增，以有限的历史样本来看，当 1 月份指数收益大于 10%时，4 只指数全年收益为正的年份数量占比均为 100%；中证 500 最为显著，当 1 月份收益为正时，历史上全年收益均为正。图 1：上证 50 全年收益与 1 月份收益关系图 2：沪深 300 全年收益与 1 月份收益关系

13、150%100%全年涨幅50%0% -50%-100%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%1月份涨幅资料来源：Wind，200%150%100%全年涨幅50%0% -50%-100%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%1月份涨幅资料来源：Wind，图 3：中证 500 全年收益与 1 月份收益关系图 4：创业板指全年收益与 1 月份收益关系200%150%100%全年涨幅50%0%-50%-100%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%1月份涨幅100%80%60%全年涨幅40%20%0%-20%-40%-60%-30%-

14、25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%1月份涨幅资料来源：Wind，资料来源：Wind，今年 1 月，截至本周一（1.25），上证 50、沪深 300、中证 500、创业板指涨幅本别为 7.07%、7.96%、4.37%、13.11%，但本周指数陆续回撤，最终本月 4 只指数分别收于1.99%、2.70%、-0.33%、5.48%，遗憾无缘“开门红效应”。“春节效应”：春节前后市场表现如何统计 2004 年至 2020 年上述指数在春节前后 13 周的收益为正的年份数占比（胜率）。发现四只具有代表性的指数均呈现出“V”型结构（图 5），春节前，越临近春节，指数取得正收益

15、的胜率越低，节后胜率升高。创业板指在节前一周取得正收益的胜率只有 20%，而在节后一、二周取得正收益的胜率均达到 90%，即过去 10 个年份中有 9 个年份春节后一周、二周创业板是上涨的。 图 5：2003 年至 2020 年主要指数在春节前后 1 至 3 周的指数为正收益的年份数占比100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%上证50春节前三周沪深300春节前二周春节前一周 春节后一周中证500春节后二周春节后三周创业板指资料来源：Wind，表 2：历年春节前、后一周主要指数涨跌幅资料来源：Wind，表 2 是历年春节前后一周，四只指数的涨跌幅汇总，春节前一周指数普遍

16、下跌，节后则普遍上涨，若不计 2020 年节后突发新冠疫情的特殊情况，春节后指数上涨的胜率或许还会更高。不论当年市场环境如何，“春节效应”多年来都有规律地发生，我们认为这应当与市场环境、总量经济等关系不大，而更可能是流动性扰动的结果。或许是为了春节准备现金，也或许是为了规避长假期间可能发生的各种风险事件，投资者可能更倾向于在节前卖出股票而持有现金，在节后又重新入场。我们在研报持股过节中统计过，1994 年至 2019 年上证综指在春节前 5 个交易日较节前 21 交易日缩量的年份数占比达 62%，20072019 年节前缩量年份数占比达77%，20152019 年节前缩量年份占比达100%。今

17、年市场流动性较为充沛，若因“春节效应”导致节前缩量、指数有所回撤，那么或许可以在临近春节的前几个交易日提前布局节后流动性重新回归的交易机会。另一个问题是，近年有更多的个人投资者选择通过申购公募基金来间接投资 A 股市场，促使 A 股越来越倾向于机构化，这会导致“春节效应”的失效吗？我们认为，如果“基民”同样有为了春节过节而准备现金，或规避长假收市期间风险事件的倾向，那么仍然会存在节前赎回基金、节后重新入场的行为。此外，在这种机构决定投资何种优质资产，“基民”决定资金何时进出的机制下，一旦 “基民”产生一致性赎回倾向，或导致公募基金被动卖出优质资产，受机构青睐的个股或将受到流动性冲击，造成的个股

18、回撤又反身性地加强这种一致性赎回和卖出行为。不过，这种流动性冲击带来的回撤并不影响基本面，估值的下降或许释放出的是更好的投资机会。春节前后行业表现如何依据长江行业一级分类和二级分类，我们统计 2004 年以来历年春节前后各行业指数的涨跌幅情况。表 3 是春节前后三周各行业指数累积涨幅为正的年份数量的占比（胜率），为了视觉上更易读，我们将胜率统一扣减 50%，例如表中数字如为-50%表示胜率为 0，表中数字如为 50%表示胜率为 100%，表中数字高于 40%表示胜率在 90%以上。表 3：2004 年以来历年春节前后各行业指数上涨年份数的占比（扣减 50%后）资料来源：Wind，可以看出，各行

19、业指数在节前胜率的降低几乎是系统性的，节后胜率则迅速回升。这种现象在各行业中系统性的出现，不太可能是所有行业的基本面均发生变化而引起的，而更有可能是节前流动性冲击导致的。节前三周，有不少行业的累积收益的胜率是大于或等于 50%，如银行、保险、公用事业、军工、环保、必选消费、通讯业务等等；但从节前二周开始，胜率高于 50%的行业明显减少；节前一周所有行业胜率都已低于 50%，最高的是保险（35.7%），最低的是医疗保健（5.6%）。节后第一周胜率普遍回升，唯银行、保险低于 50%，胜率超 80%的有建筑产品（88.9%）、环保（88.9%）、医疗保健（88.9%）、农产品（83.3%）、电子（8

20、3.3%）、纺织服装（83.3%）。春节前后一周反差较大的是医疗保险（春节前后 5.6%/88.9%）、电子（16.7%/83.3%）、 电新（11.1%/77.8%）、纺织服装（16.7%/83.3%）、环保（22.2%/88.9%）。针对春节前后反差较大的行业，或许可以在节前逐步配置，摊薄成本，提前布局节后的反弹行情。我们还统计了更细分的长江二级行业在春节前后的胜率，由于二级行业共有 116 类，此处不便列出每类行业的具体数据表格，仅列出胜率的平均值、中位数、最大值、最小值等统计信息（图 6）。 图 6：各长江二级行业在春节前后的胜率的平均值、中位数、最大值、最小值资料来源：Wind，可见

21、，在二级行业层面上胜率也系统性地呈现出节前走低、节后走高的特征。节前三周，胜率的中位数在 50%左右，最大值接近 80%，到了节前一周，胜率中位数降低到了 20%左右，最大值降到 60%以下。节前三周，胜率较高的前 5 类长江二级行业是环境监测（77.8%）、园林建设（72.7%）、水处理（66.7%）、种植业（66.7%）、国有行（64.3%）；节前一周，胜率最高的是水处理、土壤修复，不过胜率都仅为 55.6%，仅略高于 50%，胜率最低的是医疗器械，仅为 5.6%，其次为玻纤及制品、房地产开发管理、零部件及元器件、交通基础设施、航天装备、建筑及工程机械、家用消费电子，胜率均为 11.1%。

22、节后第一周，各行业的胜率中位数达到 72%，高于节前一周的最大值，胜率最大值为 100%（土壤修复），最小值为 38.9%（股份行）。116 类二级行业中，仅有 5 类行业节后一周胜率在 50%以下：股份行（38.9%）、保险（42.9%）、国有行（42.9%）、证券及期货（44.4%）、城商行（46.2%）。春节前后一周胜率反差较大的行业是文娱休闲用品（18.2%/90.9%）、家用消费电子（ 11.1%/83.3%）、纸包装（ 16.7%/88.9% ）、医疗器械（5.6%/77.8%）、显示器件（16.7%/83.3%）。今年 1 月，长江一级行业指数涨幅最高的是建筑产品（15.62%）

23、，最低的是保险（-9.45%），各指数涨跌幅见表 4、表 5。表 4：长江一级行业指数涨跌幅（截至 2021.1.29）代码名称年初至今5 日涨跌幅20 日涨跌幅60 日涨跌幅CJ001018.WI建筑产品(长江)15.62%-2.69%15.62%17.37%CJ001011.WI油气石化(长江)11.46%-4.25%11.46%20.77%CJ001023.WI检测服务(长江)10.77%-7.79%10.77%14.16%CJ001033.WI银行(长江)6.36%0.37%6.36%9.79%CJ001013.WI化学品(长江)5.76%-4.02%5.76%7.35%CJ00102

24、6.WI家用装饰及休闲(长江)4.21%-0.69%4.21%0.30%CJ001016.WI电力及新能源设备(长江)3.28%-7.82%3.28%19.73%CJ001027.WI汽车(长江)3.18%-3.60%3.18%0.71%CJ001015.WI纸类及包装(长江)2.60%-2.85%2.60%-0.69%CJ001014.WI金属材料及矿业(长江)2.38%-5.34%2.38%16.74%CJ001028.WI社会服务(长江)1.88%4.95%1.88%15.06%CJ001031.WI食品饮料(长江)1.59%-0.34%1.59%18.78%CJ001017.WI机械设

25、备(长江)1.20%-4.61%1.20%5.50%CJ001036.WI电子(长江)0.91%-8.10%0.91%-0.22%CJ001032.WI医疗保健(长江)0.47%-6.88%0.47%1.14%CJ001040.WI公用事业(长江)0.43%0.33%0.43%5.23%资料来源：Wind，表 5：长江一级行业指数涨跌幅（截至 2021.1.29）（续）代码名称年初至今5 日涨跌幅20 日涨跌幅60 日涨跌幅CJ001039.WI传媒互联网(长江)-0.72%-1.56%-0.72%-10.18%CJ001021.WI交通运输(长江)-0.79%-2.38%-0.79%2.10

26、%CJ001030.WI农产品(长江)-1.18%-0.17%-1.18%-0.16%CJ001025.WI家电制造(长江)-2.68%-5.61%-2.68%1.94%CJ001029.WI商业贸易(长江)-2.88%-4.30%-2.88%-13.44%CJ001037.WI计算机(长江)-3.33%-7.08%-3.33%-6.54%CJ001019.WI建筑工程(长江)-3.38%-2.85%-3.38%-9.94%CJ001012.WI非金属材料(长江)-3.50%-5.82%-3.50%-3.68%CJ001010.WI煤炭(长江)-6.10%-6.20%-6.10%2.84%CJ

27、001024.WI纺织服装(长江)-6.56%-4.37%-6.56%-12.11%CJ001038.WI电信业务(长江)-7.09%-6.68%-7.09%-16.15%CJ001041.WI房地产(长江)-7.58%-5.17%-7.58%-11.90%CJ001034.WI综合金融(长江)-8.03%-4.64%-8.03%-7.80%CJ001022.WI环保(长江)-8.51%-3.54%-8.51%-17.04%CJ001020.WI国防军工(长江)-9.20%-11.64%-9.20%6.85%CJ001035.WI保险(长江)-9.45%-6.00%-9.45%-3.13%资料

28、来源：Wind，附录：长江二级和三级行业分类长江二级行业分类表 6：长江二级行业指数指数代码指数名称指数英文名称基期1010煤炭开采及炼制CJSC Coal Mining & Refining Index200212311020煤炭贸易 IICJSC Coal Trade II Index200212311110油气仓储与销售 IICJSC Oil & Gas Warehousing & Sales II Index200212311120油气开采及炼制CJSC Oil & Gas Exploration & Refining Index200212311210玻璃制造CJSC Glass M

29、anufacturing Index200212311220玻纤及制品 IICJSC Glass Fiber & Products II Index200212311230其他非金属材料 IICJSC Other Non-metallic Materials II Index200212311240水泥及混凝土CJSC Cement & Concrete Index200212311310化学纤维CJSC Chemical Fiber Index200212311320化学原料及制品CJSC Chemical Raw Materials & Products Index200212311330

30、精细化工及新材料CJSC Fine Chemicals & New Materials Index200212311340农业化工CJSC Agricultural Chemicals Index200212311350综合化工 IICJSC Comprehensive Chemicals II Index200212311410钢铁制品CJSC Steel Products Index200212311420贵金属CJSC Precious Metal Index200212311430基本有色金属CJSC Basic Nonferrous Metals Index200212311440金

31、属贸易与资讯CJSC Metal Trade & Information Index200212311450能源金属CJSC Energy Metals Index200212311460其他钢铁制品CJSC Other Steel Products Index200212311470其他金属及材料 IICJSC Other Metals & Materials II Index200212311480铁矿石开采 IICJSC Iron Ore Mining II Index200212311490稀土磁材CJSC Rare Earth Magnets200212311510非纸类包装印刷CJ

32、SC Non-Paper Packaging & Printing Index200212311520纸包装IICJSC Paper Packaging II Index200212311530纸制品CJSC Paper Products Index200212311610传统发电设备II CJSC Traditional Power Generating Equipment II 20021231Index1620电气设备CJSC Electrical Equipment Index200212311630工控及自动化CJSC Industrial Control & Automation

33、Index200212311640新能源车设备CJSC New Energy Vehicles Equipment Index200212311650新能源设备及制造 CJSC New Energy Equipment & Manufacturing 20021231Index1710建筑及工程机械CJSC Construction & Engineering Machinery Index200212311720通用机械CJSC General Machinery Index200212311730仪器仪表 IICJSC Instruments & Meters II Index200212

34、311740运输设备CJSC Transport Equipment Index200212311750专用设备CJSC Special Equipment Index200212311760煤炭设备 IICJSC Coal Equipment II Index200212311770油气服务 IICJSC Oil & Gas Service II Index200212311810装修建材CJSC Decoration Materials Index200212311910房屋建设 IICJSC Housing Construction II Index200212311920工程咨询 II

35、CJSC Engineering Consulting II Index200212311930基础设施建设CJSC Infrastructure Construction Index200212311940建筑装饰 IICJSC Construction Decoration Materials II Index200212311950园林建设 IICJSC Gardening Construction II Index200212311960专业工程CJSC Professional Engineering Index200212312010地面兵装 IICJSC Land Militar

36、y Equipment II Index200212312020航空装备 IICJSC Aviation Equipment II Index200212312030航天装备 IICJSC Aerospace Equipment II Index200212312040通用装备 IICJSC General Equipment II Index200212312110海运CJSC Shipping Index200212312120航空公司 IICJSC Airlines II Index200212312130交通基础设施CJSC Transportation Infrastructure

37、Index200212312140铁路与公路CJSC Railtracks & Highways Index200212312150物流及供应链IICJSC Logistics & Supply Chain II Index200212312160贸易及综合服务商CJSC Trade & Integrated Service Provider Index200212312210大气治理 IICJSC Atmospheric Protection II Index200212312220固废治理CJSC Solid Waste Disposal Index200212312230环境监测 IIC

38、JSC Environmental Monitoring II Index200212312240节能节水CJSC Energy & Water Saving Index200212312250水处理CJSC Water Treatment Index200212312260土壤修复 IICJSC Soil Restoration II Index200212312310监测检测CJSC Monitoring & Detection Index200212312410纺织制造CJSC Textile Manufacturing Index200212312420品牌服饰CJSC Brand C

39、lothing Index200212312510家电零部件 IICJSC Appliance Parts II Index200212312520家用电器CJSC Household Appliances Index200212312530家用消费电子CJSC Consumer Electronics Index200212312540照明设备 IICJSC Lighting Equipment II Index200212312610家用轻工CJSC Household Light Industry Index200212312620文娱休闲用品IICJSC Reactional & Le

40、isure Products II Index200212312710汽车经销及服务商CJSC Automobile Dealers & Service ProvidersIndex200212312720零部件CJSC Parts Index200212312730汽车制造CJSC Auto Manufacturing Index200212312810酒店餐饮及休闲CJSC Hotel Catering & Leisure Index200212312820综合消费者服务CJSC Diversified Consumer Services Index200212312910多元消费品贸易

41、IICJSC Multi-consumer Goods Trade II Index200212312920品牌零售CJSC Brand Retailing Index200212312930商业物业经营CJSC Commercial Property Operating Index200212312940一般零售CJSC General Retailing Index200212312950专业连锁 IICJSC Professional Chain II Index200212313010农产品加工CJSC Agricultural Products Processing Index200

42、212313020畜禽养殖CJSC Animal Husbandry Index200212313030林木及加工 IICJSC Timber & Processing II Index200212313040种植业CJSC Farming Index200212313050渔业CJSC Fishery Index200212313110白酒 IICJSC White Spirit II Index200212313120其他酒精饮品CJSC Other Alcoholic Beverages Index200212313130软饮料IICJSC Soft Drinks II Index200

43、212313140食品CJSC Food Index200212313210医疗服务CJSC Medical Services Index200212313220医疗器械 IICJSC Medical Instruments II Index200212313230医药流通及零售CJSC Pharmaceutical Distribution & Retail Index200212313240制药CJSC Medicine Index200212313310城商行IICJSC City Commercial Banks II Index200212313320股份行IICJSC Joint

44、Stock Banks II Index200212313330国有行IICJSC State-Owned Banks II Index200212313340农商行IICJSC Rural Commercial Banks II Index200212313410多元金融CJSC Diversified Finance Index200212313420证券及期货CJSC Securities & Futures Index200212313510保险 IICJSC Insurance II Index200212313610半导体CJSC Semiconductor Index200212

45、313620电子产品CJSC Electronic Products Index200212313630零部件及元器件CJSC Electronic Parts & Components Index200212313640显示器件CJSC Display Devices Index200212313710计算机硬件及设备CJSC Computer Hardwares & Equipments Index200212313720软件CJSC Software Index200212313730信息技术CJSC Information Technology Index200212313810通信设

46、备CJSC Communication Equipment Index200212313820电信应用 IICJSC Telecom Application II Index200212313830运营商CJSC Operators Index200212313910互联网信息服务 IICJSC Internet Information Services II Index200212313920媒体CJSC Media Index200212313930娱乐CJSC Entertainment Index200212314010电力CJSC Electricity Index200212314

47、020复合型公用事业 IICJSC Multi-Utilities II Index200212314030燃气 IICJSC Gas II Index200212314040水务CJSC Water Utilities Index200212314110房地产服务CJSC Real Estate Services Index200212314120房地产开发管理CJSC Real Estate Development & Management 20021231Index资料来源：长江三级行业分类表 7：长江三级行业指数指数代码指数名称指数英文名称基期101001动力煤CJSC Steam C

48、oal Index20021231101002炼焦煤CJSC Coking Coal Index20021231101003煤炭炼制CJSC Coal Refining Index20021231101004无烟煤CJSC Anthracite Index20021231102001煤炭贸易 IIICJSC Coal Trade III Index20021231111001油气仓储与销售 IIICJSC Oil & Gas Warehousing & Sales III Index20021231112001油气开采CJSC Oil & Gas Exploration Index200212

49、31112002油气炼制CJSC Oil & Gas Refining Index20021231121001传统玻璃CJSC Traditional Glass Index20021231121002光伏玻璃CJSC Solar Power Glass Index20021231122001玻纤及制品 IIICJSC Glass Fiber & Products III Index20021231123001其他非金属材料 IIICJSC Other Non-metallic Materials III Index20021231124001混凝土制品CJSC Concrete Produc

50、ts Index20021231124002水泥制造CJSC Cement Manufacturing Index20021231131001氨纶CJSC Spandex Index20021231131002涤纶CJSC Polyester Index20021231131003锦纶CJSC Nylon Index20021231131004其他纤维CJSC Other Fiber Index20021231131005粘胶CJSC Viscose Index20021231132001纯碱CJSC Sodium Carbonate Index20021231132002氟化工CJSC Fl

51、uorine Chemicals Index20021231132003聚氨酯CJSC Polyurethane Index20021231132004磷化工CJSC Phosphate Chemicals Index20021231132005氯碱CJSC Chlor-alkali Index20021231132006民爆CJSC Civil Explosive Products Index20021231132007其他化学原料CJSC Other Chemical Raw Materials Index20021231132008塑料制品CJSC Plastic Products In

52、dex20021231132009钛白粉CJSC Titanium Pigment Index20021231132010炭黑CJSC Carbon Black Index20021231132011无机盐CJSC Inorganic Salts Index20021231132012橡胶制品CJSC Rubber Products Index20021231132013日化品CJSC Daily Chemical Products Index20021231133001电子化学品CJSC Electronic Chemicals Index20021231133002印染化学品CJSC Pr

53、inting & Dyeing Chemicals Index20021231133003胶粘剂和胶带CJSC Adhesive & Tape Index20021231其他精细化工及新CJSC Other Fine Chemicals & New Materials133004材料Index20021231133005碳纤维CJSC Carbon Fibre Index20021231133006添加剂CJSC Additives Index20021231133007涂料油墨CJSC Paint & Ink Index20021231134001氮肥CJSC Nitrogen Fertil

54、izers Index20021231134002复合肥CJSC Compound Fertilizers Index20021231134003钾肥CJSC Potash Fertilizers Index20021231134004农药CJSC Pesticides Index20021231135001综合化工 IIICJSC Comprehensive Chemicals III Index20021231141001钢管CJSC Steel Tube Index20021231141002钢丝绳CJSC Steel Wire Rope Index20021231141003普钢CJS

55、C Common Steel Index20021231142001白银CJSC Silver Index20021231142002黄金CJSC Gold Index20021231143001铝CJSC Aluminum Index20021231143002铅锌CJSC Lead & Zinc Index20021231143003铜CJSC Copper Index20021231143004锡CJSC Tin Index20021231144001金属贸易CJSC Metal Trade Index20021231145001钴CJSC Cobalt Index20021231145

56、002锂CJSC Lithium Index20021231146001超硬材料CJSC Superhard Material Index20021231146002特钢CJSC Special Steel Index20021231146003铁合金CJSC Ferroalloy Index20021231147001其他金属及材料 IIICJSC Other Metals & Materials III Index20021231148001铁矿石开采 IIICJSC Iron Ore Mining III Index20021231149001磁性材料CJSC Magnetic Mate

57、rials Index20021231149002稀土CJSC Rare Earth Index20021231151001其他包装印刷CJSC Other Packaging & Printing Index20021231151002塑料包装CJSC Plastic Packaging Index20021231151003金属包装CJSC Metal Packaging Index20021231152001纸包装IIICJSC Paper Packaging III Index20021231153001工业用纸CJSC Industrial Paper Index2002123115

58、3002生活用纸CJSC Household Paper Index20021231161001传统发电设备III CJSC Traditional Power Generating Equipment III 20021231Index162001电网一次硬件CJSC Primary Power Grid Hardware Index20021231162002电网终端CJSC Power Grid Terminal Index20021231162003电网自动化CJSC Power Grid Automation Index20021231162004电线电缆CJSC Electric

59、Wire & Cable Index20021231163001电机及控制CJSC Motors & Control Index20021231163002电源设备CJSC Power Equipment Index20021231163003工控元器件CJSC Industrial Control Components Index20021231163004工业自动化CJSC Industrial Automation Index20021231164001电池材料CJSC Battery Materials Index20021231164002其他电池CJSC Other Batteri

60、es Index20021231164003锂电池CJSC Lithium Battery Index20021231165001风电零部件CJSC Wind Power Parts Index20021231165002风机制造CJSC Fan Manufacturing Index20021231165003光伏制造CJSC Solar Power Manufacturing Index20021231171001工程机械CJSC Engineering Machinery Index20021231171002重卡CJSC Heavy Trucks Index20021231171003