国民信托_天津冶金轧三贷款集合资金信托计划尽调报告

1、63/67国民信托-冶金轧三贷款集合资金信托计划尽调报告 日期：国民信托国民信托-冶金轧三贷款集合资金信托计划（工商企业类）尽职调查报告调查人员：梁晨，海调查日期：2014年4月1日2014年6月18日提交部门：信托资产管理部部门负责人：海项目类型：工商企业类目 录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc392773096 声 明 与 保 证 PAGEREF _Toc392773096 h 1 HYPERLINK l _Toc392773097 信托计划信息汇总 PAGEREF _Toc392773097 h 2 HYPERLINK l _Toc392773098 第

2、一部分 信托项目基本情况 PAGEREF _Toc392773098 h 5 HYPERLINK l _Toc392773099 一、信托项目基本情况 PAGEREF _Toc392773099 h 5 HYPERLINK l _Toc392773100 （一） 信托基本要素与交易结构 PAGEREF _Toc392773100 h 5 HYPERLINK l _Toc392773101 （二） 项目还款来源、增信措施 PAGEREF _Toc392773101 h 6 HYPERLINK l _Toc392773102 （三） 发行渠道与发行方案 PAGEREF _Toc392773102

3、h 6 HYPERLINK l _Toc392773103 （四） 项目特点 PAGEREF _Toc392773103 h 7 HYPERLINK l _Toc392773104 二、合规性分析 PAGEREF _Toc392773104 h 7 HYPERLINK l _Toc392773105 三、风控指引分析 PAGEREF _Toc392773105 h 8 HYPERLINK l _Toc392773106 （一） 项目主要风险点 PAGEREF _Toc392773106 h 8 HYPERLINK l _Toc392773107 （二） 风险控制措施 PAGEREF _Toc3

4、92773107 h 9 HYPERLINK l _Toc392773108 第二部分 尽职调查的组织管理 PAGEREF _Toc392773108 h 9 HYPERLINK l _Toc392773109 一、人员和分工 PAGEREF _Toc392773109 h 9 HYPERLINK l _Toc392773110 二、尽调过程、围与方法说明 PAGEREF _Toc392773110 h 9 HYPERLINK l _Toc392773111 第三部分 融资人分析 PAGEREF _Toc392773111 h 10 HYPERLINK l _Toc392773112 一、融资

5、方基本资料 PAGEREF _Toc392773112 h 10 HYPERLINK l _Toc392773113 （一） 基本情况与历史沿革 PAGEREF _Toc392773113 h 10 HYPERLINK l _Toc392773114 （二） 股东情况 PAGEREF _Toc392773114 h 13 HYPERLINK l _Toc392773115 （三） 公司经营层分析与劳资简况 PAGEREF _Toc392773115 h 13 HYPERLINK l _Toc392773116 二、公司运营和行业情况 PAGEREF _Toc392773116 h 14 HYP

6、ERLINK l _Toc392773117 （一） 主要业务与经营态势 PAGEREF _Toc392773117 h 14 HYPERLINK l _Toc392773118 （二） 所属行业情况 PAGEREF _Toc392773118 h 21 HYPERLINK l _Toc392773119 三、融资方财务状况 PAGEREF _Toc392773119 h 26 HYPERLINK l _Toc392773120 （一） 财务数据 PAGEREF _Toc392773120 h 26 HYPERLINK l _Toc392773121 （二） 财务分析 PAGEREF _Toc

7、392773121 h 27 HYPERLINK l _Toc392773122 四、整体销售成本情况 PAGEREF _Toc392773122 h 31 HYPERLINK l _Toc392773123 五、融资方现金流预测情况 PAGEREF _Toc392773123 h 31 HYPERLINK l _Toc392773124 六、融资方信用状况 PAGEREF _Toc392773124 h 33 HYPERLINK l _Toc392773125 （一） 人行征信报告与授信情况 PAGEREF _Toc392773125 h 33 HYPERLINK l _Toc3927731

8、26 （二） 全国法院被执行人信息查询结果 PAGEREF _Toc392773126 h 33 HYPERLINK l _Toc392773127 （三）纳税情况 PAGEREF _Toc392773127 h 34 HYPERLINK l _Toc392773128 （四）其它 PAGEREF _Toc392773128 h 34 HYPERLINK l _Toc392773129 七、融资方未来两年与金融机构合作情况 PAGEREF _Toc392773129 h 35 HYPERLINK l _Toc392773130 八、融资方评价 PAGEREF _Toc392773130 h 3

9、5 HYPERLINK l _Toc392773131 第四部分 融资需求与还款来源分析 PAGEREF _Toc392773131 h 36 HYPERLINK l _Toc392773132 第五部分 增信措施分析 PAGEREF _Toc392773132 h 37 HYPERLINK l _Toc392773133 一、担保方资信调查 PAGEREF _Toc392773133 h 37 HYPERLINK l _Toc392773134 （一） 担保人冶金集团 PAGEREF _Toc392773134 h 37 HYPERLINK l _Toc392773135 第六部分 还款来源

10、有效性说明 PAGEREF _Toc392773135 h 58 HYPERLINK l _Toc392773136 一、第一还款来源分析 PAGEREF _Toc392773136 h 58 HYPERLINK l _Toc392773137 二、其他还款来源分析 PAGEREF _Toc392773137 h 58 HYPERLINK l _Toc392773138 三、还款来源总体有效性结论 PAGEREF _Toc392773138 h 58 HYPERLINK l _Toc392773139 第七部分 尽职调查结论 PAGEREF _Toc392773139 h 58 HYPERLI

11、NK l _Toc392773140 二、风险防 PAGEREF _Toc392773140 h 59 HYPERLINK l _Toc392773141 （一） 风险分析 PAGEREF _Toc392773141 h 59 HYPERLINK l _Toc392773142 （二） 风险防措施 PAGEREF _Toc392773142 h 60 HYPERLINK l _Toc392773143 （三） 风险应急预案 PAGEREF _Toc392773143 h 60 HYPERLINK l _Toc392773144 三、项目整体评价和结论 PAGEREF _Toc392773144

12、 h 60 HYPERLINK l _Toc392773145 （一） 可操作性 PAGEREF _Toc392773145 h 60 HYPERLINK l _Toc392773146 （二） 合规性、风险性 PAGEREF _Toc392773146 h 60 HYPERLINK l _Toc392773147 （三） 收益性 PAGEREF _Toc392773147 h 61 HYPERLINK l _Toc392773148 （四） 总结 PAGEREF _Toc392773148 h 61 HYPERLINK l _Toc392773149 附录 PAGEREF _Toc39277

13、3149 h 61 HYPERLINK l _Toc392773150 附录1 融资方财务报表 PAGEREF _Toc392773150 h 61 HYPERLINK l _Toc392773151 附录2 担保方财务报表 PAGEREF _Toc392773151 h 63声明与保证我们在此声明与保证：本报告是根据国民信托尽职调查工作指引等公司有关规定，根据交易对手提供的和本部门收集的资料，经我们审慎调查、核实、分析和整理，并在此基础上针对项目特点设计交易模式、制定信托计划方案后完成的。报告全面反映了客户与项目最主要、最基本的信息，我们对报告容的真实性、准确性、完整性与所作判断的合理性负责

14、。现场调查人员签字： 年 月 日 信托经理签字： 年 月 日 部门负责人签字： 年 月 日特别提示：如果本项属于融资类贷款项目，业务部门必须按照人民银行企业征信系统信托公司企业贷款业务采集指南的要求填写贷款业务相关信息，其准确性和完整性作为项目审核容与放款前的依据。具体见本报告附件2表格。在贷款发生与变动的下一个工作日（T+1）结束前将表格容录入人民银行征信系统。信托计划信息汇总信托计划信息汇总业务团队情况:业务部门：信托资产管理部业务负责人：海分管副总：海业务团队成员：梁晨 江 徐灿东 谭成初审上会日期：信托基本情况:信托名称：国民信托-冶金轧三贷款集合资金信托计划信托规模：3亿信托期限：1

15、2月信托报酬：0.5%/年信托服务费：0.7% 一次性信托风险资本系数：1.5%/年年化报酬费率（EFR）：1.2 %/年信托报酬费和信托服务费合计金额/信托规模x12/信托期限月数年化报酬费与风险资本金比（FRR）：0.8信托报酬费和信托服务费合计金额x12/信托期限月数 / (信托规模x信托风险资本系数)信托性质：集合信托类别：贷款 信托行业：工商企业交易对手年化资金成本：12.5%/年信托总成本金额/信托规模 x 12 /信托期限月数项目交易结构图委托人国民信托-XX冶金轧三贷款集合信托计划XX冶金集团轧三钢铁发放贷款交付资金信托利益偿还贷款XX冶金集团保证资金流入资金退出担保措施国民信

16、托管理和收费管理项目基本情况:房地产类项目（不适用）项目名称：项目所在省份与城市：项目所在区域概述：项目性质：住宅/办公楼/商场/综合体/其他项目总占地面积：项目总建筑面积：项目总销售金额：项目总投资金额：项目预售日期：项目预售/销售价格：RMB /平方米项目周边可比楼盘预售/销售均价：RMB /平方米项目四证是否齐全：交易对手/集团公司开发资质：一级/二级/其他基础设施类项目（不适用）项目名称：项目所在省份与城市：项目性质：污水处理项目/基建项目/公园项目/其他等等项目是否有运营收入：融资方基本情况:项目公司名称：冶金集团轧三钢铁项目公司性质：国企项目公司总资产：65.4亿项目公司净资产：1

17、7.4亿项目公司母公司/集团公司总资产：841.7亿项目公司母公司/集团公司净资产：81.4亿，增资后将变为211.4亿项目公司母公司/集团公司销售额：1075.2亿/年实际控制人个人净资产：不适用信托资金用途：发放流动资金贷款，补充其日常经营周转资金。主要还款来源：融资方的日常经营收入其他还款来源：担保方的日常经营收入项目担保情况:房地产项目抵押物具体情况：土地/土地与在建工程/其他抵押物抵押物总评估价值： 亿抵押率： %项目公司股权质押率： %项目公司母公司/集团公司是否提供担保：实际控制人夫妇是否提供连带责任担保：是否有担保公司/第三方公司提供连带责任担保：基础设施类项目抵押物具体情况：

18、土地/在建工程/其他抵押物抵押物总评估价值： 亿抵押率： %当地政府是否提供财政担保：担保政府行政级别：省级/市级/区县级担保政府一般财政收入： 亿/年担保政府总负债率： %政府直属国有企业是否提供担保：政府直属国有企业全资子公司冶金集团提供担保担保企业总资产：841.7亿担保企业净资产：81.4亿，增资后将变为211.4亿，其中包括新增实收资本15亿元，新增资本公积115元，目前增资款已缴完，在办理工商变更手续。担保企业销售额：1075.2亿/年其他重要信息:项目大类产品细分类风险资本系数净资本扣减比例（%）净资本占用金额（元）融资类JZRQX1.5%1.5%450万第一部分信托项目基本情况

19、一、信托项目基本情况（一）信托基本要素与交易结构委托人国民信托-XX冶金轧三贷款集合信托计划XX冶金集团轧三钢铁发放贷款交付资金信托利益偿还贷款XX冶金集团保证资金流入资金退出担保措施国民信托管理和收费管理信托名称：国民信托-冶金轧三贷款集合信托计划。信托规模：3亿。信托期限：12个月。融资人/交易对手：冶金集团轧三钢铁（以下简称冶金轧三）。委托人/受益人：集合信托，合格投资人。受托人：国民信托。资金运作与退出方式：受托人将按照委托人的意愿，将委托人交付的信托资金以受托人名义向冶金轧三发放信托贷款，融资人按季度偿还信托贷款利息，到期还本，利随本清，实现信托资金的退出。资金用途：补充流动资金。信

20、托总成本、信托报酬、费用：信托总成本：费用名称收取标准收取时间收取方（1）信托报酬0.5%/年每季度受托人（2）信托服务费0.7%一次性信托成立后10个工作日受托人（3）预期收益率+发行费用待定，打包价11.2%/年（暂定）每季度；信托成立后10个工作日受益人发行机构（4）保管费用0.1%/年每季度保管银行（5）其他费用（依信托文件）律师费等我司项目预计总报酬费：360万元。年化报酬费率（EFR）：1.2%/年。年化报酬费与风险资本金比（FRR）：0.8。交易对手年化资金成本：12.5%/年。收益分配：信托存续期间，每季度末月20日后的10个工作日分配信托利益。信托终止时，受托人需于信托终止后

21、15个工作日将信托利益全部分配予受益人。（二）项目还款来源、增信措施1还款来源融资方冶金轧三的日常经营收入。2项目增信措施担保人冶金集团（以下简称冶金集团）提供连带责任担保；（三）发行渠道与发行方案待定，拟通过券商或基金子公司发行。（四）项目特点国企交易对手融资人冶金轧三为担保人冶金集团核心下属全资子公司，担保人的股东目前登记在案的是市国资委直属的渤海钢铁集团（财富2014年世界500强企业，注册资本160亿元），经了解，2014年6月30日前，市国资委直属的国腾投资管理对企业增资130亿，其中15亿为注册资本，115亿为资本公积，冶金集团目前在办理工商变更。融资人和担保人综合实力很强，为乃至

22、全国钢铁行业龙头企业；在多家金融机构均有授信，信用记录良好，违约风险低。二、合规性分析（一）交易对手合规性分析融资人冶金轧三信用记录良好，具有独立的法人资格，是合法的融资主体。融资人冶金轧三主营业务为钢延压加工，主要产品为钢线钢材等金属制品，有自己的技术和品牌，为钢铁行业末端的产品，和炼粗钢完全不一样，并且根据2011发改委颁布、2013年修订的产业结构调整指导目录，不在限制类和淘汰类之；担保人冶金集团为龙头企业之一，主要业务板块有炼钢、独立轧钢、金属制品、贸易四大板块。根据工信部历年发布的工业行业淘汰落后产能企业，冶金集团与轧三公司并未进。根据工信部发布的符合钢铁行业规条件企业（第二批），冶

23、金轧三关联公司迁安轧一钢铁集团申报通过，迁安轧一是冶金轧三的一个重要的原料供应商，并且两个公司均受冶金集团的统一管理，生产经营模式相似；据了解轧三已于2014年3月上报申请第三批符合钢铁行业规条件企业，通过问题不大，第三批将于7月15日正式公示。因此我部认为交易对手不属于“两高一剩”,符合监管要求。（二）交易结构分析本次交易结构为向冶金轧三发放信托贷款，未违反法律的强制性规定，交易模式合法合规。冶金轧三本次融资的资金用途为补充流动资金，资金用途合法合规。（三）增信措施合规性分析本次交易的增信措施有连带责任担保，该增信措施均未违反法律法规的强制性规定，增信措施合法合规。（四）合规性分析结论本信托

24、项下融资人的主体资格合法。本信托受托人按照信托计划文件约定方式，以受益人利益最大化为原则，管理和运用信托财产，为受益人谋取合法收益，符合法律法规规定，不违反法律、行政法规或者损害社会公共利益。综合以上分析，本信托计划的交易主体、资金用途、交易结构、增信措施等均合法合规。三、风控指引分析（一）项目主要风险点我司在管理、运用、处分信托财产过程中，可能会遇到各种风险，包括政策风险、行业风险、经营风险、信用风险、利率风险、管理风险、担保风险和其他风险等。1、行业风险国家宏观经济政策变动可能对融资方所从事的钢铁冶金等业务产生影响。特别是冶金行业属于资本密集型行业，项目投资规模大，对于信贷等融资工具需求较

25、大。紧缩的货币政策可能使得融资方通过信贷等工具融资难度增加，从而可能使融资方的项目建设受到不利影响，进而对其持续经营和盈利能力产生负面影响。2、信用和流动性风险冶金轧三由于经营能力的原因或资金管控问题，导致不能按时足额偿还信托贷款本息。3、经营风险融资方主要从事钢延压业务，其盈利能力与宏观经济周期有着比较明显的相关性。如果未来经济增长放缓或甚至出现衰退，对轧钢、金属制品的需求将下降，从而对融资方盈利能力产生不利影响。4、操作风险和管理风险在本计划的管理运作过程中，融资方可能存在经营和管理中违反相关制度和管理协议，给投资者造成损失的风险。（二）风险控制措施密切关注融资人经营情况、资金流向和资产变

26、化情况，防市场风险和系统风险；同时，也将关注融资人与其他金融机构的合作、授信以与对外担保等情况的变化，确保融资方能够保证持续稳定的流动性。第二部分尽职调查的组织管理一、人员和分工本项目尽调工作由信托资产管理部总经理海牵头负责，梁晨作为主要经办人参与信托计划的设计和实施。参与人员所属单位/部门分工与职责描述备注海信托资产管理部项目合规性和风险控制项目交易结构指导尽职调查梁晨信托资产管理部项目交易结构设计尽职调查、分析与报告撰写二、尽调过程、围与方法说明尽调时间参与人员工作职责主要尽调方法2014年5月3日梁晨、海现场考察融资方和融资项目情况，确定交易结构现场尽职调查2014年6月梁晨收集并了解融

27、资方情况和资料、设计交易结构资料收集、分析和讨论第三部分融资人分析一、融资方基本资料（一）基本情况与历史沿革1基本情况冶金集团轧三钢铁是经市国资委批准，由冶金集团出资设立的国有独资公司，是冶金集团下属的重点企业，坐落在市静海县大邱庄镇津王支路东1号，占地2140亩。公司于2009年5月注册成立，被列入市“第七批二十项”重点工程之一，是集烧结、炼铁、炼钢、轧材为一体的现代化大型钢铁联合企业。公司现有职工5000余人，具有钢、铁、材300万吨以上的综合生产能力，年销售收入50亿元以上。冶金轧三承担着冶金集团结构调整提升、产业链延伸的重任，是冶金集团在静海地区上下游产业、与冶金集团百万吨制品基地（冶

28、金钢线钢缆集团、冶金集团中兴盛达钢业）相配套的高端金属制品基地建设的核心企业。作为市的重点项目工程，得到冶金集团全力的支持。公司名称冶金集团轧三钢铁注册资本15亿元注册地点市静海县大邱庄镇王支路东1号成立日期2009-5-31法定代表人骏号2注册号6369公司类型XX公司（法人独资）税务登记证津税证字8430号组织结构代码68773843-0开户许可证J04贷款卡42928经营围钢压延加工；黑色金属铸造；结构性金属制品、金属工具、集装箱与金属包装容器、金属丝绳与其制品、建筑与安全用金属制品、不锈钢与类似日用金属制品、模具制造、销售；钢铁冶炼与原料、辅料、机电设备、仪器仪表、建筑材料、五金交电、

29、金属材料、橡胶制品、计算机耗材、日用百货、化工产品（危险品与易制毒品除外）、木材批发零售；冶金技术开发、转让、咨询；机械零部件加工；机电设备安装与维修（取得特种设备安全监察部门许可后经营）；设备租赁；劳务服务；货物进出口、技术进出口（法律法规限制进出口的除外）。2历史沿革与股权现状（1）历史沿革市轧三制钢是以钢压延加工为主的大型国有企业，有近50年的炼钢、轧钢历史。由于历史原因，轧三钢铁公司原厂址位于中心城区，而且棒材、线材轧机工序能耗较高、环境污染较为严重，属于国家加快淘汰和限制发展的落后技术装备，难以达到理想的综合效益，根据国家、市政府总体发展规划，必须通过搬迁改造才能适应其长远发展的需要

30、。同时为年产100万吨的高品质金属制品生产基地提供生产原料，需要对轧三现有产品结构和技术结构进行升级换代，建设高品质热轧高速线材生产线，实现产业链的衔接。根据国家市政府总体发展规划，冶金集团在优势互补的基础上，与友发钢管集团于2009年合作成立冶金集团轧三友发钢铁，注册资金3亿元。其中，一期建设80万吨棒材生产线已于2010年4月竣工投产，该生产线为平立交替布置，采用计算机控制，全线生产可实现无扭轧制，并布置有中间控冷、轧后控冷装置，可提高产品强度级别，生产工艺为国先进水平。二期项目总投资50亿元，包括建设两座180的烧结机，两座1260 m的高炉，两台120吨的转炉采用乌克兰预处理先进技术，

31、炉后配备LF精炼炉两座，VD炉和RH精炼炉各一座，六机六流连铸机三台采用瑞士康卡斯特的技术和关键设备，两条70万吨高品质高速线材生产线，采用国际最先进的美国摩根和意大利达涅利全连续无扭8+4精密轧制工艺。另有一座35000 m的制氧站，一座22万千伏安的电站与其他公辅设施。该项目已于2013年7月份全部投产，并以此为里程碑开创了轧三友发新的历史。产品定位满足我国未来10年对高规格棒材产品和金属制品原料的需求。随着生产设备的不断磨合，领导的科学组织，生产人员的经验逐渐增长，加之公司全体职工饱满的精神状态和极大的劳动热情，生产水平大幅提高，实现了达产稳产，各项经济技术指标达到预期。现阶段根据集团公

32、司的整体安排，于2012年11月份将友发公司的股权收购并办理了股权转让与增资事项，增资后公司注册资金达人民币10亿元。2013年10月份随着公司规模的逐渐扩大，冶金集团公司又注资5亿元，并更名为冶金集团轧三钢铁。（2）融资人的历次股权变动情况融资人于2009年5月31日在静海县注册成立，原始注册资金3亿元人民币，注册资金在2010年6月23日前已经全部缴足。冶金集团占80%股权，市友发共赢投资(以下简称友发共赢)占20%股权。2012年11月22日冶金集团与友发共赢签订股权转让协议，友发共赢将其持有的融资人20%股权转让给冶金集团，融资人成为冶金集团全资子公司。2012年12月12日冶金集团对

33、融资人新增注册资本7亿元，融资人注册资金变更为10亿元。2013年10月28日冶金集团对融资人新增注册资本5亿元,融资人注册资本变更为15亿元。目前，融资人100%股权由法人实体冶金集团持有，后者实际控制人为市国资委。日期股东名称认缴金额（万元）认缴比例%实际出资金额（万元）实际出资比例%出资形式验资情况成立时2009.5.31冶金集团1530051%306010.2%货币五洲松德联合会计师事务所审计市友发共赢投资49%49%29409.8%货币第二期出资2010.1.6冶金集团2400080%1176039.2%货币五洲松德联合会计师事务所审计市友发共赢投资600020%29409.8%货币

34、第三期出资2010.6.23冶金集团2400080%2400080%货币五洲松德联合会计师事务所审计市友发共赢投资600020%600020%货币股权变更2012.11.22冶金集团30000100%30000100%货币增资2012.12.12冶金集团100000100%100000100%货币华寅五洲会计师事务所审计增资2013.10.28冶金集团150000100%100000100%货币（3）股权现状根据当地工商局调档信息，融资人的股东情况如下：股东出资方式出资额（万元）持股比例（%）冶金集团货币150000100%合计150000100%（二）股东情况融资人为担保人冶金集团的全资子公

35、司，详细信息见担保方部分。（三）公司经营层分析与劳资简况公司法定代表人为骏。基本经历如下：1970.08-1980.02 第五金属制品厂干部；1980.02-1987.05 五金线材公司团委书记、组织部副部长；1987.05-1991.12 冶金局党委组织部副主任科员、主任科员；1991.12-1992.08 冶金局党委组织部副处级调研员；1992.08-1999.04 冶金局党委组织部副部长、开发办主任；1999.04-2005.09 冶金集团公司人劳部部长、再就业中心主任；2005.09-2006.06 冶金集团公司人劳部部长、再就业中心主任、党委组织部副部长；2006.06-2012.0

36、2 市冶金集团（控股）党委常委、组织部部长；2012.02-2012.12 冶金集团轧三友发钢铁集团党委书记、副董事长；2012.12至今 冶金集团轧三友发钢铁集团董事长、党委书记。公司总经理宏强，工作简历如下：1981.3-1996.12 市轧钢三厂二小型车间计划员、调度员、副厂长；1997.1-2001.9 市众城制钢总经理2001.10-2002.12市轧三制钢钢绞线分公司经理2003.1-2004.6 市轧三金属材料科技钢绞线分厂厂长2004.7-2009.12 轧三金属制品总经理2010.1-2010.11 冶金集团中兴盛达钢业常务副总经理2010.12-2013.3冶金集团中兴盛达

37、钢业总经理2013.3至今 冶金集团轧三友发钢铁总经理、副董事长二、公司运营和行业情况（一）主要业务与经营态势（1）总体特征冶金集团轧三钢铁是冶金集团全资子公司。 主要产品有“众”字牌热轧带肋钢筋、热轧圆钢、预应力高强度精轧螺纹钢筋、热轧盘圆、矿用左旋螺纹钢筋、矿用锚杆钢、高速线材等产品。“众”字牌商标是冶金行业驰名品牌，连续多年荣获“国家冶金产品实物质量金杯奖”、“国家免检产品”、“市名牌产品”和“品质卓越产品”等称号，并通过ISO9001:2000版质量体系认证。产品广泛应用于建筑工程、市政建设、机械制造、电力工业、铁路工程等行业，产品销售遍布全国各地，并部分出口（通过渤海钢集团国际贸易出

38、口）。 公司生产的PSB785、PSB830、PSB930、PSB1080高强度精轧螺纹钢筋和普通三级螺纹钢筋，先后中标首都机场、国家大剧院、京津城际铁路、小湾水电站，以与多处铁路、高速公路、长江大桥等国家重点工程。热轧光圆钢筋还通过了核电工程质量认证，并在红沿河核电站工程中得到应用。按照国家产业政策，公司于2010年进行搬迁改造。一期工程设计年产量80万吨棒材生产线已于2010年4月竣工投产，产品钢种有普碳钢、优质碳素结构钢、低合金结构钢、合金结构钢等。棒材生产线为平立交替布置，采用计算机控制，全线生产可实现无扭轧制，并布置有中间控冷、轧后控冷装置，可提高产品强度级别，生产工艺为国先进水平。

39、二期工程设计年产260万吨钢和两条70万吨高品质高速线材生产线，采用国际最先进的美国摩根和意大利达涅利全连续无扭8+4精密轧制工艺，生产优质碳素结构钢、低合金钢、焊丝钢、冷徽钢、硬线钢、弹簧钢等高品质金属制品专用盘条。该工程于2010年8月正式启动，分别与2012年12月、2013年7月投产。 公司应用ERP产供销管理系统对生产经营全过程进行管理，实现自动化的生产组织和数据采集、精细的生产控制和物料跟踪以与有序、规的生产管理，进一步提高企业管理效率与管理精度。按照“保质量、讲信誉、树形象、创一流”的经营宗旨和与时、周到、满意的承诺,竭诚为客户提供优质的产品和满意的服务。公司近5年发展目标是成为

40、冶金集团精品长材基地。公司一期2010年4月开工投产80万吨棒材生产线主要设备采购自国，全长470米，为国最先进的棒材生产线。二期 70万吨、65万吨高线线材生产线（生产线设备产自美国和意大利），同时增加炼造特种钢项目，为2条高速线材生产线提供原料，项目建成后将成为金属制品原料供应基地，可生产最高强度为HRB800热轧带肋钢筋（欧洲混凝土结构设计规中钢筋使用强度最高为600Mpa，美国规钢筋最高使用强度为550Mpa）, HRB500矿用左旋螺纹钢筋、优质碳素结构钢、低合金钢、焊丝钢、冷镦钢、硬线钢、弹簧钢等。产品定位为：满足我国未来10年对高规格棒材产品和金属制品原料的需求。企业也由简单的轧

41、延企业转变为长流程钢铁生产企业。（2）目标和战略融资人目前已经基本完成两期的建设工作，今后将主要以顺产、达产创效为中心，加快产品的开发，降低能耗和生产成本，实现高端、高品、高效为目标。公司今后无重大投资和兼并重组计划。（3）产品-市场匹配1） 融资人原为钢压延企业，营业执照注明的主营业务围为钢压延加工、黑色金属铸造、结构性金属制品、金属工具、集装箱与金属包装容器、金属丝绳与其制品、建筑与安全用金属制品、不锈钢与类似日用金属制品、模具制造、销售；钢铁冶炼用原料等 融资人一期80万吨棒材生产线主要设备采购自国，全长470米，为国最先进的棒材生产线。2010年4月18日正式开工投产。 面对全国钢材产

42、能严重过剩、经济增速持续放缓、钢铁市场萎缩和盈利能力大幅缩水，缺乏新的需求增长点，全行业亏损的严峻市场形势，融资人创新经营贸易模式，积极开发加工客户，2012年7月为承钢进行来料加工螺纹钢，获得加工费近1000万元，二期建设70万吨、65万吨高线线材生产线（生产线设备产自美国和意大利），同时增加炼造特种钢项目，为2条高速线材生产线提供原料，项目建成后成为金属制品原料供应基地，可生产最高强度为HRB800热轧带肋钢筋（欧洲混凝土结构设计规中钢筋使用强度最高为600Mpa，美国规钢筋最高使用强度为550Mpa）, HRB500矿用左旋螺纹钢筋、优质碳素结构钢、低合金钢、焊丝钢、冷镦钢、硬线钢、弹簧

43、钢等。产品定位为：满足我国未来10年对高规格棒材产品和金属制品原料的需求。企业也由简单的轧延企业转变为长流程钢铁生产企业。2）主导产品 目前北方与市场流通的棒材（螺纹钢）主要为唐钢、宣钢和承钢的产品。随着城区与滨海新区的建设，对棒材的需求量将不断加大，近距离运输，可以大幅度降低运输费用，在与同行业的竞争中占据优势。投产的135万吨高线产品中的100万吨，是冶金集团中兴盛达钢业生产高强度低松弛预应力钢绞线等高级金属制品的生产原料，另外35万吨是冶金钢线钢缆集团生产预应力钢绞线、预应力钢丝、钢丝绳的生产原料。（4）供应分析根据集团公司的统一要求，融资人的原料采购和产品销售通过冶金集团轧三钢铁物流完

44、成。所以下面介绍的上下游客户实际也是轧三钢铁物流的上下游客户。2013年主要供货商（上游客户）情况表主要供货商名称（前五名）供应产品合作年限年供应量 (万吨)金额（万元）主要结算方式占上年主营业务成本比例%上年应付（预付）账款（万元）东菱物资钢坯523.390722.53全额打款提货3680东菱股份钢坯53.212756.32全额打款提货市博通华信科技发展钢坯32.38309.4全额打款提货天筑建材钢坯32.27714.6全额打款提货1160住宅产业化投资股份钢坯328167.97全额打款提货休波顿钢铁钢坯61.97433.4全额打款提货市赛亿通贸易钢坯61.67015.19全额打款提货天钢联

45、合特钢钢坯40.83202.69全额打款提货合计37.3145322.12014年1-4月主要供货商（上游客户）情况表主要供货商名称（前五名）供应产品年供应量 (万吨)金额（万元）主要结算方式（全额打款提货、预付部分款货到验收再结清等）东菱股份铁矿石11.611368.7全额打款提货现代物流铁矿石1111121.8全额打款提货东菱物资钢坯2.810006.8全额打款提货燕兴泓顺商贸焦炭5.89296.9全额打款提货盛天钢物流铁矿石88231.3全额打款提货合计39.250025.5（5）生产分析公司采用烧结炼铁炼钢连铸生产工艺流程。公司的关键设备从美国、意大利、瑞典引进，设备生产率高、产品质量

46、稳定、能源损耗小，生产技术领先国同行企业。新设备具有生产高强度螺纹产品的技术能力，可以生产高级别的HRB400、HRB500、抗震钢筋、德标、美标、日标、英标等高强度螺纹钢筋与525mm 无扭控冷热轧圆盘，该工艺和技术国领先，其产品将替代进口产品，可以最大程度降低产品成本，其他同行业企业无法与之竞争，产品附加值较高，加上地域优势可以大幅度的降低运输费用，这也使融资人在同行业的竞争中占据优势。同时，融资人可以生产更高级别的HRB400、HRB500、抗震钢筋、德标、美标、日标、英标等高强度螺纹钢筋，用高级别的产品替代现有产品可以使钢筋用量节约25左右，推行高级别的钢筋在我国只是时间问题，所以市场

47、前景非常广阔。（6）销售分析目前公司销售产品仍以螺纹钢为主，凭借着品牌和质量优势依然继承原来轧三的市场份额，销售市场遍布在华北、东北以与江浙、等十几个地区，参与铁路、公路桥梁、水电站、核电站等工程建设。但由于工程款项回款时间长，回款时间不稳定的特点，考虑到公司刚刚成立，为了控制好应收账款，保持充裕的营运资金，目前轧三采用了通过贸易商参与工程项目的策略，将钢材以现款现货的方式卖给贸易商由贸易商直接对接工程项目，所以没有应收账款。二期投产后，融资人生产的终端产品-线材将主要为中兴盛达和钢线钢缆的生产需要，中兴盛达每月采购量至少在3万吨。2013年主要销售商（下游客户）情况表主要销售商名称（前五名）

48、销售产品合作年限年供应量 (万吨)金额（万元）主要结算方式市昊宇海博钢铁贸易螺纹钢6833337.7预收先发货再结算休波顿钢铁螺纹钢65.923747.4预收先发货再结算盛天钢物流螺纹钢65.421491.4预收先发货再结算滨海新区物资供应 螺纹钢44.819043.9预收先发货再结算市赛亿通贸易螺纹钢63.815765.2预收先发货再结算合计27.9113385.62013年1-4月份主要销售商（下游客户）情况表主要销售商名称（前五名）销售产品年供应量 (万吨)金额（万元）主要结算方式（款到发货、预收先发货再结算等）盛天钢物流螺纹钢830108.3预收先发货再结算市昊宇海博钢铁贸易螺纹钢5.

49、720880预收先发货再结算休波顿钢铁螺纹钢5.720769预收先发货再结算滨海新区物资供应 螺纹钢4.48981预收先发货再结算市赛亿通贸易螺纹钢2.48926预收先发货再结算合计26.289664.3（7）发展态势：环保与资源、能源综合利用公司作为冶金集团十二五期间的重点项目，坚持以社会和谐、环境友好为目标，推行清洁生产，发展循环经济，较好地解决了经济发展和保护环境的关系，为实现可持续发展奠定了基础。公司环保设备投资已达亿多元，购置环保设备37套，从源头控制污染，确保烟尘、污水排放达标，今年10月份，对公司36个废弃排放点位全部进行了检测。检测数据均达标；加强对原料场的管理，在烧结原料场四

50、周搭建防风抑尘网防风；，运输车辆全部使用苫布蒙盖，有效抑制了扬尘现象。公司还建立了废水回收利用系统，生产废水经过处理后，可用作高炉冲渣的补充水源，也可用于热闷钢渣，原料场喷淋系统用水、烧结配料用水等，都采用废水作补充，实现生产废水零排放。另外，公司建立了再生资源（回收）利用系统，副产品超细粉项目每日可处理水渣吨左右，钢渣处理系统每日可处理废钢渣吨左右，实现了资源的综合利用。公司在环境保护方面还将采取进一步措施，其中利用富余蒸气与高炉煤气自发电、烧结机烟气脱硫除尘等项目已开始设备招标，土建施工同时进行，预计明年上半年即可建成投入使用，企业资源、能源综合利用水平将进一步提升，环境保护工作将进一步得

51、到改善。 为谋求全面、协调、可持续发展，公司按照钢铁产业发展政策的要求，淘汰落后，加快结构调整，提升企业核心竞争力，为加快循环经济的发展，建设环境友好型、资源节约型社会做出贡献。当前，公司正以党的十八大精神为指导，深入贯彻落实科学发展观，根据国家钢铁产业政策实现又好又快发展，建设世界一流的具有强大市场竞争力和区域市场控制力的钢铁企业集团，凝聚力量，迎接挑战，共同谱写科学发展的新篇章，再次创业，再创辉煌。（8）企业生产经营图片（二）所属行业情况（一）总体情况 钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相关的国防工业与建筑、机械、造船、汽车、家电等

52、行业。随着国际产业的转移和中国国民经济的快速发展，中国钢铁工业取得了巨大成就。 该行业是国家重点调控领域，随着经济发展方式的改变，产业结构转型升级，钢铁工业从从粗放式快速发展期进入产能相对稳定，产品升级，企业整合增效得新阶段。随着国家调控的深入，行业将淘汰经营管理水平低下，产品缺乏竞争力的中小型企业。对于大型国有集团企业将优化存量，提高核心竞争力，在这期间更面临着各金融机构授信规模收紧的压力。1、行业成本结构：钢铁行业属资金密集型产业。设备、技改投入较大。该行业经营杠杆较低高，因此企业依靠提高产量，扩大销售来获取更多的利润。是一个强调规模经济，实现一体化的行业2、行业成熟度：钢铁行业具有悠久的

53、历史，是国民经济发展基础原材料，近年来随着我国重工业化的进程，我国单位GDP消费钢材的水平在不断提高。市是全国重要的钢铁基地之一。周围资源丰富冀东铁矿基地、开滦、京西等大媒田；公路、铁路等四通八大，还临近港口；、是北方重要的经济区域之一，也是钢铁工业消费大户，该行业是个成熟度较高的行业。 3、行业周期性宏观经济发展主导钢材消费景气周期，周期中经济的扩和衰退、国家对于固定资产建设项目投资的大小和大型基础设施的建设规划均将对行业产生一定的影响。 近期情况：钢铁工业已进入加速结构调整、全面提高竞争力的阶段。由于全球性的金融危机影响与我国对宏观政策的调整，行业整体呈现多年未遇的困境。2013年工信部等

54、部门联合发布的关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见中明确了包括钢铁在的九大行业兼并重组的目标和任务，到2015年前钢铁行业前10家钢铁企业集团产业集中度达到60%左右。届时钢铁行业的盈利水平将会得到整体回升。4、行业盈利能力钢铁行业整体呈现高成本、高价位、较低利润润的运行态势，必须保持较高的销售才能分摊较高的平均成本。近期国际经济下滑、中国经济增速下降、部分行业用钢量负增长、市场需求萎缩、钢价下降等原因，整个钢铁行业利润微薄。随着钢铁整合，钢铁行业将形成规模生产，因此，预计行业的盈利能力将逐渐趋回升。5、行业依赖性行业的依赖性主要体现在原材料的采购和产品的销售两方面。钢铁行业的主要原材料

55、是：铁矿石行业、焦炭行业、废料收集行业。从现在的产业链看，上游是影响钢铁产业发展的关键。铁矿石是钢铁企业的主要原材料，我国进口超过50%的现状使得生产成本自主性控制难度较大。此外焦炭价格也是影响钢价的一个因素。钢铁主要应用于：建筑业和制造业。建筑业用钢需求占总需求的50%以上，是钢铁消耗的主力，机械制造业的用钢需求占总需求的17%左右，此外汽车、家电、能源、海运等行业对钢铁也有较大的需求。因此对该行业影响较大的主要是来自于政策的影响。6、行业替代品：近年来我国钢材消费的高速增长从根本上来说源于国以房地产、港口、桥梁、公路、铁路、管道建设为代表的一系列固定资产投资项目的开展所拉动的。因此我们认为

56、判断未来我国钢材需求的潜力关键在于分析我国固定资产投资的规模和变化。钢材是钢铁工业为社会生产和生活提供的最终产品的主要形式。钢材产品品种、规格复杂多样。因此更具市场的需求，钢材品种之间亦存在着竞争和替代的关系。钢铁是国民经济的基础行业，在行业替代品种方面风险较小。7、对行业的监管 国家对该行业从许多方面进行监管，包括环保要求，出口退税的品种与政策等多方面进行监管。国家颁布的与钢铁行业相关的政策中，节能减排显得非常突出，成为考核的重要指标之一。政策颁布的主要目的就是希望通过政策调整，淘汰落后产能，实现节能减排，保护环境，并促进产业的结构调整。国家对钢铁企业兼并、重组采取了大力扶持的态度。8、政策

57、法规环境为进一步加强钢铁行业管理，规现有钢铁企业生产经营秩序，推动钢铁行业结构调整和产业升级，工信部于2012年10月公布了钢铁行业规条件（2012年修订）。该文件从产品质量、环境保护、能源消耗和资源综合利用、工艺与装备、生产规模、安全、卫生和社会责任对钢铁企业的生产运营进行了规，并且制定了相应的管理办法。（二）行业发展预测1、落实国务院化解过剩产能文件精神，规市场竞争秩序钢铁行业未来几年主要是继续落实国务院化解过剩产能文件精神，并规市场竞争秩序，这主要将以整合为发展趋势，加快淘汰产能落后的企业，优胜劣汰，促进企业转型升级。2、实施有保有压的信贷政策，支持优势企业发展金融机构对钢铁企业采取有保

58、有压的信贷政策，对符合产业发展政策、产品有市场、规运作的钢铁企业应在信贷上继续给予支持，支持企业健康发展；对违规项目、环保不达标、不符合产业政策的企业给予严格控制，以促进钢铁行业淘汰落后、产业升级。据钢铁协会统计，2014年一季度企业财务费用同比增长22.17%，而2013年同比下降2.99%，再次出现大幅上升趋势。3、加大财税政策支持力度，促进企业转型升级 面对钢铁行业的困难局面，国家继续通过积极的财政政策和结构性减税，促进企业转型升级和节能减排。如对企业节能减排、淘汰落后、资源综合利用等工作加大财政支持和税收优惠力度，尽快调整和完善2008年国家公布的所得税政策支持的环境保护、节能节水、安

59、全生产等专用设备目录，对钢铁企业自发电给予脱硫脱硝补贴；在推进资源、能源价格改革过程中，与时清理和减免各种基金和收费项目，对钢铁企业利用余压、余热发电免交重大水利建设基金和可再生能源基金；扩大“营改增”试点行业围，尽快将建筑安装、金融保险等行业列入“营改增”围。通过政策引导和改善经营环境，促进企业结构调整和转型升级。（三）行业竞争优势1、产品优势高强度棒材产品结构明细表序号产品钢种代表钢种年产量（万吨）比例（%）1普碳钢Q2354.052优质碳素结构钢35、458.0103低合金钢20MnSi、20MnSiV、20MnSiNb与英标、日标、美标、德标等高强度棒材56.0704合金钢20Cr、4

60、0Cr、20CrMo、40Si2MnV等12.0155合计80.0100高品质高线产品结构明细表序号钢 种代表钢号执行标准年 产 量（万吨）比例（%）1优质碳素结构钢30、40、50、60、70GB/T6993.552低合金钢30SiMnB,20MnSiVGB159114203焊丝钢H08MnSiAGB/T34297104冷镦钢ML10,ML42CrMoGB647814205硬线钢SWRH77A（B）、SWRH82A（B）JISG350628406弹簧钢60Si2Mn，65MnGB12223.55合计701002、技术优势关键设备从美国、意大利、瑞典引进，设备生产率高、产品质量稳定、能源损耗小