高性能合金项目投资管理方案【参考】

1、泓域/高性能合金项目投资管理方案高性能合金项目投资管理方案xx有限公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110889896 一、 公司基本情况 PAGEREF _Toc110889896 h 4 HYPERLINK l _Toc110889897 二、 项目基本情况 PAGEREF _Toc110889897 h 5 HYPERLINK l _Toc110889898 三、 资金时间价值的含义及其意义 PAGEREF _Toc110889898 h 8 HYPERLINK l _Toc110889899 四、 资金时间价值的复利计算 PAGEREF _Toc

2、110889899 h 12 HYPERLINK l _Toc110889900 五、 投资项目评估学的形成与实践 PAGEREF _Toc110889900 h 14 HYPERLINK l _Toc110889901 六、 投资概述 PAGEREF _Toc110889901 h 19 HYPERLINK l _Toc110889902 七、 可行性研究的作用 PAGEREF _Toc110889902 h 28 HYPERLINK l _Toc110889903 八、 可行性研究的含义 PAGEREF _Toc110889903 h 30 HYPERLINK l _Toc11088990

3、4 九、 建设规模的确定方法 PAGEREF _Toc110889904 h 31 HYPERLINK l _Toc110889905 十、 项目建设规模的影响因素 PAGEREF _Toc110889905 h 34 HYPERLINK l _Toc110889906 十一、 投资项目市场评估的内容 PAGEREF _Toc110889906 h 37 HYPERLINK l _Toc110889907 十二、 投资项目市场调查 PAGEREF _Toc110889907 h 40 HYPERLINK l _Toc110889908 十三、 投资项目市场预测的种类 PAGEREF _Toc1

4、10889908 h 45 HYPERLINK l _Toc110889909 十四、 投资项目的市场预测方法 PAGEREF _Toc110889909 h 47 HYPERLINK l _Toc110889910 十五、 产业环境分析 PAGEREF _Toc110889910 h 49 HYPERLINK l _Toc110889911 十六、 行业概况及发展趋势 PAGEREF _Toc110889911 h 49 HYPERLINK l _Toc110889912 十七、 必要性分析 PAGEREF _Toc110889912 h 50 HYPERLINK l _Toc1108899

5、13 十八、 项目经济效益评价 PAGEREF _Toc110889913 h 51 HYPERLINK l _Toc110889914 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc110889914 h 51 HYPERLINK l _Toc110889915 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc110889915 h 53 HYPERLINK l _Toc110889916 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc110889916 h 55 HYPERLINK l _Toc110889917 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc110889917 h

6、57 HYPERLINK l _Toc110889918 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc110889918 h 59 HYPERLINK l _Toc110889919 十九、 进度规划方案 PAGEREF _Toc110889919 h 60 HYPERLINK l _Toc110889920 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc110889920 h 61公司基本情况（一）公司简介公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高

7、的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。公司自成立以来，坚持“品牌化、规模化、专业化”的发展道路。以人为本，强调服务，一直秉承“追求客户最大满意度”的原则。多年来公司坚持不懈推进战略转型和管理变革，实现了企业持续、健康、快速发展。未来我司将继续以“客户第一，质量第一，信誉第一”为原则，在产品质量上精益求精，追求完美，对客户以诚相待，互动双赢。（二）核心人员介绍1、贾xx，中国国籍，无永久境外居留权，1959年出生，大专学历，高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问；2004

8、年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。2、曾xx，中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。3、郭xx，中国国籍，1978年出生，本科学历，中国注册会计师。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司独立董事。4、苏xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董

9、事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。5、邵xx，中国国籍，1977年出生，本科学历。2018年9月至今历任公司办公室主任，2017年8月至今任公司监事。项目基本情况（一）项目投资人xx有限公司（二）建设地点本期项目选址位于xx园区。（三）项目选址本期项目选址位于xx园区，占地面积约62.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划24个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资27512.23万元，其中：建设投资21747.14万元，占项目总投资的79.

10、05%；建设期利息635.81万元，占项目总投资的2.31%；流动资金5129.28万元，占项目总投资的18.64%。（六）资金筹措项目总投资27512.23万元，根据资金筹措方案，xx有限公司计划自筹资金（资本金）14536.54万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额12975.69万元。（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：46800.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：40364.52万元。3、项目达产年净利润（NP）：4683.88万元。4、财务内部收益率（FIRR）：9.88%。5、全部投资回收期（Pt）：7.53年（含建设期24个月）。6、达产年盈亏平

11、衡点（BEP）：23304.67万元（产值）。（八）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积41333.00约62.00亩1.1总建筑面积81904.75容积率1.981.2基底面积25626.46建筑系数62.00%1.3投资强度万元/亩338.902总投资万元27512.232.1建设投资万元21747.142.1.1工程费用万元18625.552.1.2工程建设其他费用万元2649.292.1.3预备费万元472.302.2建设期利息万元635.812.3流动资金万元5129.283资金筹措万元27512.233.1自筹资金万元14536.543.2银行贷款万元1

12、2975.694营业收入万元46800.00正常运营年份5总成本费用万元40364.526利润总额万元6245.177净利润万元4683.888所得税万元1561.299增值税万元1585.9210税金及附加万元190.3111纳税总额万元3337.5212工业增加值万元11742.3213盈亏平衡点万元23304.67产值14回收期年7.53含建设期24个月15财务内部收益率9.88%所得税后16财务净现值万元-1159.12所得税后资金时间价值的含义及其意义货币时间价值是西方经济学的一个概念。它是指同一数量货币在不同时点上的不同价值，或指一定量的货币的实际价值在不同时期（如若干年内）的差额

13、。它是由时间变化引起的货币量的变化。在项目的投资活动中，即使不考虑通货膨胀的因素，同一货币的现值要大于其将来值，即今天的1元的价值大于1年后1元的价值。充分认识货币的时间价值的意义并发挥其积极作用，对提高投资效益极为重要。其现实意义主要表现在以下几个方面：（一）有助于加强对价值规律和节约时间规律的认识及运用马克思的劳动价值论指明了劳动创造价值这一客观真理，然而无论是物化劳动的转移或是新价值的创造，都有一个渐进的过程，都离不开时间因素。特别是随着商品经济的发展，生产力水平及生产的社会化程度不断提高，原始意义上的等价交换越来越多地表现为异时、异地的商品交换方式，自然要涉及时间和时间价值。从节约时间

14、规律看，正如马克思所说：“一切节约归根到底都是时间节约。”时间就是金钱，效率就是生命。投资决策者有必要从更深层和更广义的范围进一步认识价值规律。由于时间的推移，货币的时间价值在不断变化。因此，人们就要以一种动态的时间价值观念对待货币在不同地点（时期）的经济效益。实质上，重视货币的时间价值也就是珍惜货币资金并重视货币资金对经济运动和生产活动的作用。在创造价值的过程和运动中，人的作用是第一位的，是最具有能动性和创造性的，但这并不否定在特定条件下，货币资金（或物）也可能转化为矛盾的主要方面。特别是在现阶段，建设资金严重短缺，劳动力供过于求，而且这种状况在相当时期内存在，因此我们必须重视货币资金的作用

15、和地位，对货币资金进行科学管理，发挥其最大效益。（二）可以加强建设资金的合理使用，使有限资金发挥更大的效益资金运动中的时间因素，是商品生产和商品交换的共生物，只要承认价值规律和等价交换，就必须正视货币资金的时间价值。在这方面，我们有过沉痛的教训。在过去较长的时期里，由于在理论上和实践上忽视了价值规律和时间价值的调节作用，许多部门、单位不顾主客观条件，抢项目，争投资，在建项目的建设工期一再拖延。如大型项目的建设周期，“一五”期间平均为6年，“六五”期间平均为10年。据统计，全国在建工程的工期每延长1年，就少收税利约45亿元，多支出费用55亿元；工期延长4年，折合浪费资金达400亿元。投资额度往往

16、是一加再加，基建战线越拉越长。一方面，许多部门和单位建设资金严重缺乏；另一方面，某些部门和单位的资金又形成了积压和浪费。这些都大大减少了经济效益。与此同时，尽管贷款利率很低，但实际中仍不断发生无理拖欠银行贷款和拒不还本付息的现象。随着投资体制和财政体制的改革，基建投资和技改投资已由国家无偿拨款改为有息贷款，并要求定期按复利还本付息。这充分体现了资金运动中时间因素即时间价值的影响作用，是非常必要的。当前，占用资金或产生收益的时间先后、长短不同引起资金和收益的实际值发生变化，在工业和交通运输部门的大中型项目中已逐渐被人们重视，而在农村或农业项目中，人们对时间尚缺乏应有的认识。与工业项目相似，农业中

17、那些建设周期较长的农田水利工程、林木繁育及大中型农业机械、牲畜饲养、农业科学技术的研究和推广等，如不考虑时间价值，我们也是不可能正确评价投资效果的。我国农村资金奇缺，因此要新上项目时尤其需要集中力量和缩短战线，争取尽快建成使用并尽早发挥效益。（三）有助于新建项目和新技术成果尽早交付使用并产生效益讲究时间价值，必然促使人们对建成的项目和研制成功的新技术成果采取积极有效的措施，尽快地投产或转让，使之尽早产生效益。（四）对涉外经济工作尤为重要随着经济体制改革和对外开放政策的实施，对外贸易、引进技术和利用外资业务日益增多，常常遇到各种不同的计息条件、还款条件及支付结算方式。这些条件、方式的利弊抉择，往

18、往与货币的时间价值的计量有很大关系。过去，我们吃过亏、上过当，只有对西方国家极其苛刻的货币的时间价值条件有一个清醒的认识，并能熟练地进行计算，方可避免某些不应有的损失并完成有关的对外业务。（五）对准确进行项目评估和投资决策有决定性的意义过去，我们在投资决策时不考虑货币的时间价值，在投资效果分析中将不同时点的收支一视同仁，常常低估资本的成本而高估预期的收益，从而使分析和评价失真。我们在进行投资项目评估决策时，在计划项目的资金筹措、安排资金的回收并核定项目的资金回收额和偿债基金时，都要将时间价值的计量和讨论放在显著位置。一些最重要的评估分析指标也大都直接或间接同时间价值相联系。可以说，除了周期很短

19、、投资额度很小的项目外，离开对时间的换算或计量，评估就不可能得到正确的结论。总之，重视货币的时间价值，我们可以加深对价值规律的理解和认识，进而对缩短建设周期，加速资金周转，提高资金使用的经济效益，以及准确进行项目评估和投资决策产生积极作用。资金时间价值的复利计算（一）资金时间价值的换算由于资金存在时间价值，相同数额的货币资金在不同的时点的经济价值是不相等的；相反，在不同时点的不同数额的货币资金可能是经济等值的。对项目而言，投资往往发生在前，收支发生在后。为比较项目收支情况，我们必须将不同时间发生的收支额，以资金时间价值标准换算为统一时点的相当值，才能进行比较，这一过程称为资金时间价值的换算。这

20、是计算项目经济效益和进行经济评价时首先考虑的问题。资金时间价值的换算包括：（1）现值计算，即将未来时点上的收支换算为某一较早时点上的相当值的方法。（2）终值计算，即即把任一较早时点发生的收支换算为未来某一时点的相当值的方法。（3）年值计算，即把任一时点上的价值换算为一系列相等的年相当值，也可把年值换算为某一时点的现值或终值。为简化上述计算，人们推导了复利计算的基本公式，计算了常用复利系数的数值并编成表格以备查用。美国工程经济协会于1975年拟定了复利系数的标准名称与符号，现已被许多国家采用。下面根据该标准介绍几个常用的复利公式。（二）普通复利计算公式为了更加清楚，在复利公式推导计算时，我们将借

21、助前而提到的现金流量图。1、终值将本金在约定的期限内，按一定的利率计算每期的利息，将所取得的利息加入本金再计算利息，逐期滚算到约定的期末，计算本金和利息的总值，称为复利终值。它是立足于现在的年度，计算一定量的货币的将来价值。复利终值的计算公式表明，在本金初始值一定的条件下，利率越高，期限越长，则复利终值也就越高。在应用复利终值公式时，应注意复利所指的时间长短，应与利率所指的时间长短保持一致，否则就要进行相应的调整。2、现值现值是未来一定数额的货币的现在价值，即终值的逆运算。复利现值是把未来一定数额的货币折算为现值的过程。复利现值是在已知将来值、利率和期数的情况下求现值。复利现值的计算公式表明，

22、在终值一定的条件下，利率越高，期数越长，现值就越小；反之，现值就越大。3、普通年金终值投资项目评估学的形成与实践（一）投资项目评估学的形成项目评估源于投资学中的投资决策问题。在最初的投资决策活动中，一个富有经验的投资决策者足以凭经验解决他所面临的复杂问题。但是，随着社会化大生产和工业资本的发展，经济活动逐渐复杂起来，在这种情况下单凭决策者的经验已不能满足投资决策的需要，于是，初级阶段的项目评估理论和方法开始产生，那就是以西方福利经济学理论为基础，以财务分析为主要手段，对投资项目进行分析决策。财务分析主要是从企业（或项目单位）盈利角度所进行的分析，它对私人投资有极其重要的意义。但是，资本主义私人

23、经济的增长也带来了政府对公用事业投资的增长。对公用事业投资的分析，就不能完全用财务分析的方法。随着资本主义生产力发展带来的一系列大的公用投资项目的开发，经济学家对这些项目的经济效益评估做了较深入的研究，其结果就形成了不应从项目本身，而应从整个国家经济系统的角度去评价一个项目的经济和社会效益的思想。其后，在20世纪五六十年代，一些发达国家，特别是一些国际金融组织在帮助发展中国家建设一些工程项目时，发现用传统的财务分析的方法已无法正确进行投资项目的决策。这些发展中国家商品市场发育不完善，物资供给短缺，为了保护本国的工农业发展又都实行了经济保护价格和保护汇率制度，因而各种资源与产出物的价格往往是扭曲

24、的，并不能反映它们的真正价值。因此，用这样的价格进行分析计算，无法正确确定一个投资项目对这个国家经济发展的真正贡献。正是在上述背景下，项目评估从单纯的财务分析向着眼于整个经济系统的经济分析发展。20世纪60年代末，具有实用价值的项目经济评估理论正式诞生。1968年，英国牛津大学经济学教授李特尔和数学教授米尔利斯联合编写了发展中国家工业项目分析手册一书，系统地提出了进行投资项目评估的理论和方法。1972年，联合国工业发展组织出版了项目评价准则一书。此书是由伦敦经济学院的帕萨，达斯古普塔、阿马泰亚，森和哈佛大学的斯蒂芬，马格林三人合作撰写的，是项目评估中的又一本重要著作。1974年，李特尔和米尔利

25、斯对他们1968年出版的发展中国家工业项目分析手册一书做了修订和补充，改名为发展中国家项目评价和规划。1975年，世界银行工作人员林恩，斯夸尔和赫尔曼，G.范德塔克合作出版了项目经济分析一书。这本书推动了项目评估理论的发展。1972年，世界银行出版了J.普赖斯，吉延格撰写的农业项目经济分析，第一次将项目评估的理论和方法引入农业（1982年又做了修订）。1980年，联合国工业发展组织与阿拉伯工业发展中心联合编写出版了工业项目评价手册一书。这本书提出了一套比较适合发展中国家使用的项目评估理论和方法。以上所提及的这些项目评估的经典性著作，为项目评估的发展做出了重要的贡献，同时它们也分别代表了不同的理

26、论学派。总之，项目评估科学的形成是沿着从财务评估到经济评估再到社会评估的思想路线。这三个不同的评估层次具有不同的着眼点、不同的利益主体和不同的广度和深度。同时，在项目评估科学的发展中形成了四大评估学派，它们的理论主张和操作方法在具体的项目评估实践中得到广泛应用。（二）投资项目评估学的实践大规模的投资项目评估实践是从20世纪30年代美国开发治理田纳西河流域开始的。美国政府在1936年通过了洪水控制法案，对项目评估的社会成本效益法做了总结。洪水控制法案称：控制洪水事关全国福利。控制洪水项目的效益应当包括所有个人得到的收益。联邦政府决定是否实施控制洪水项目的一般准则是：项目的效益必须超过其成本。但是

27、洪水控制法案并没有提出一套完整的项目评估方法。1950年美国联邦河谷委员会成本收益分委会发表对河谷项目进行经济分析的建议，试图总结出一套大家一致同意的比较成本和效益的规则，使项目评估程序标准化。1952年，美国预算局发表A47号预算周期文件，正式提出了指导预算局评估预算的各种考虑。在20世纪50年代甚至60年代，该文件一直是项目评估的官方指南。1958年围绕着治水问题，美国同时出版了三本重要著作：埃克斯坦的水利资源的发展、麦克基恩的系统分析中的政府效率及克鲁提纳和埃克斯坦合编的项目评估案例研究。这三本书都试图把项目评估实践与福利经济学理论紧密联系起来。20世纪60年代初，在马斯所作的哈佛水利资

28、源规划中，项目评估实践和福利经济学理论之间的联系得到了进一步加强。第二次世界大战后，世界上出现了一大批新兴的发展中国家，发展成为国际社会关注的热点问题。当时，几个主要发达资本主义国家出于冷战及其自身经济利益的考虑，决定向发展中国家提供一定的经济援助。这便促使发达资本主义国家的一些经济学家研究发展中国家的实际问题。面对发展中国家与发达资本主义国家社会经济生活之间的巨大反差，西方经济理论，特别是福利经济学的项目评估理论基础被项目评估的实践动摇。另外，由于发达资本主义国家为发展中国家提供的双边和多边资金援助大都采取项目贷款的形式，因而西方项目评估学便随着项目贷款一起输入发展中国家，并得到进一步的实践

29、。同时，根据发展中国家的经济特点，项目评估理论在福利经济学的基础上逐渐引入西方发展经济学和边际分析等新的经济理论。在项目评估工作的实际推行方面，世界银行发挥了极大的作用，做了多方面有益的实践。世界银行成立于1945年，从1947年起成为联合国的专门机构，现有成员约140个。世界银行下设的两大业务机构是国际金融公司和国际开发协会，前者着重对成员的私人企业提供长期贷款，后者主要对发展中国家提供优惠的长期贷款，具有援助性质，所以十分重视贷款的经济效益。在成立后的前20年中，贷款的2/3用于援助电力和运输等基础设施项目。它当时认为，发展中国家只要有了充分的基础设施和逐步实现工业化，就可以带来经济的发展

30、和人民生活的改善。但事实是，这样的做法并没有增加发展中国家的就业机会，没有减轻贫困和迅速改变经济落后的状况。相反，由于忽视了农业，这些国家的粮食储备不足，从而被迫大量进口粮食，国际收支逆差不断增加。通过贷款实践，世界银行认识到，农业落后确实是发展中国家急待解决的一大问题。资助发展中国家发展经济，必须与农业发展紧密结合起来，才能使他们逐步摆脱贫困落后的面貌。因而世界银行对农业贷款的比重也逐年增长。1960年农业项目贷款占世界银行全部贷款总额的7%，到1985年增加到40%以上。世界银行的贷款主要是项目贷款，只在“特殊情况下”才提供非项目贷款。多年来，世界银行在项目的投资管理方面积累了比较丰富的实

31、践经验，形成了一套完整而又严格的制度、程序和方法。世界银行进行项目评估的具体方法主要是成本效益分析法。同时，为了确保贷款项目具有盈利能力和偿还能力，对每一项目从计划到实现，要经过六个阶段的“项目周期”，即项目的选定、准备、评估、谈判、执行和评价总结。世界银行采用的成本效益分析法，经实践证明是一套成功的方法，目前世界各国都在使用。为了帮助各国提高项目管理水平，特别是提高项目评估水平，世界银行在许多国家举办了项目评估的培训学习班。我国恢复了世界银行的席位以来，也在世界银行的帮助下培训了项目管理人员，并在全国范围内开展了项目评估实践。投资概述（一）投资及其特征投资有广义和狭义之分。广义的投资是指投资

32、者为某种目的而进行的一次资源投放活动。投资者包括政府、企业和个人等。资源分为无形资源和有形资源两大类。无形资源主要指知识产权、发明专利、专有技术和商标商誉等。有形资源主要指人、财、物，包括劳动力、资本金、房地产和物资设备。随着科学技术的进步，无形资产在经济发展中所起的作用越来越大，将成为知识经济的主要推动力，但我国的经济发展目前主要靠有形资源的投入。狭义的投资是指经济主体为实现经济目的而进行的一次资本金的投放活动。经济主体主要指为实现经济目的而从事经济活动的个人和企业，并将成为市场经济的投资主体，政府机构将逐步撤出经济活动，专门从事市场经济赋予它们的本职工作。这也是计划经济和市场经济的分界线。

33、经济目的是指投入资本金后以期将来能获取最佳增值。资本金是与国际经济接轨有关的一个新名词，把过去资本主义国家投入的资本和社会主义国家投入的资金统一起来，统称为资本金。目前人们所理解的投资，多为狭义的常规项目的直接投资。因此，理解广义与狭义的投资要从三个方面进行考察。投资活动作为国民经济发展的重要促进因素，对一国的经济增长在数量和结构两方面都有显著的影响。投资数量的增加意味着积累现时国民财富，是保证未来经济发展的重要动力之一；投资数量的减少将延缓下一个经济周期的发展速度，使经济运行陷入低谷。投资不仅在数量上影响经济形势，在结构上也会对经济产生重要的引导作用，一定时期内投入某个地区或某个行业的资金越

34、多，相应地该地区或行业的发展速度就会加快；资金投入的方向如果不尽合理，一国经济的发展就会失衡，会诱发一定的社会问题。投资活动之所以会产生这些影响，是因为投资具有以下特征。1、投入资金多投资是为了实现未来的收益而投入各种生产要素，以形成经营所需要的各类资产，因此对资金的需要量相当大。投资主体应在资金的筹措和运用方面采用科学的管理方法，以控制资金的投入数量、投入速度、投入质量和产出效益。否则，资金运用不当造成的损失将是巨大的。2、占用时间长从资金的投入到最终效益的产出一般要经历相当长的时间，投资存在明显的时滞，现时投入资金的活动要持续很长时间，而且投入的资金在一段时间内不能为社会提供有效的产出。为

35、了使投资能够发挥正常的扩大再生产能力，保证经济运行的连续性，投资主体需要合理安排每一个时期的投资活动。3、实施风险高由于投资活动持续的时间较长，在其具体实施过程中受到外界诸多因素的影响，始终存在失败的潜在可能性，未来收益的实现就变得不那么可靠。投资实施过程中投资主体面临的主要风险有政策风险、技术风险、财务风险、市场风险及自然风险等，任何一项风险发生，都会对计划中的投资活动产生一定程度的冲击，因此投资活动通常要涉及风险的估计、防范和控制。4、影响不可逆投资的过程是组合各种资源形成新的生产能力的过程，主要是资金的物化过程，一旦投入的资金得到了物化，也就被固化在某一场所，具有显著的固定性和不可分割性

36、。投资产生的效果会对国民经济产生持续的影响，如果某项投资行为被证明是错误的，在短期内我们将难以消除其不良影响。同时，扭转错误的投资行为，也需要付出巨大的代价。从相当长的一段时间来说，投资的影响通常是不可逆的。投资的这一特点要求人们在投资活动中保持谨慎的态度，尽力提高投资的质量。（二）投资类型投资可以按其性质、运用形式和投入行为、期限、用途等进行分类。1、投资按其性质的不同，可分为固定资产投资、无形资产投资和流动资金固定资产投资是指固定资产的再生产。固定资产是指在再生产过程中，能在较长时期里（一年以上或长于一个生产周期）反复使用，并在其使用过程中保持原有物质形态，其价值逐渐地、部分地转移到产品中

37、去的劳动资料和其他物质资料，如房屋、建筑物、机器设备、运输设备等。它是国民财产的重要组成部分，是人们从事生产和生活消费的物质基础和基本条件。成为固定资产一般需要同时具备两个条件：一是使用期限在一年以上或长于一个生产周期，二是单位价值达到规定的标准。无形资产是指能长期地发挥作用但不具备实物形态的资产，如土地使用权、专利权、非专利技术、商标、商誉等。用于形成和购买无形资产的费用支出就称为无形资产投资。流动资金是指在生产过程中，垫支在流动资产上的资金；而流动资产是指不断地改变其物质形态，其价值一次性转移到产品中的资产，如原材料、燃料、在产品等。2、投资按其运用形式和投入行为的不同，可分为直接投资和间

38、接投资直接投资是指投资者直接将货币资金投入投资项目及资产，并拥有被投资对象的经营控制权的投资。它一般可形成新的资本，扩大生产能力和工程效益，并通过其生产活动，直接增加社会的物质财富，提供社会所必需的劳务或服务。直接投资的实质是资金所有者和使用者、资产所有权与经营权的统一。间接投资是指投资者以其货币资金购买金融资产即有价证券，以期获取一定收益的投资。这种投资一般也可称为证券投资。其实质是资金所有者与使用者、资产所有权与经营权的分离与解体。3、投资按其投资期限的长短，可分为长期投资和短期投资长期投资是指投资者的投资回收期限在一年以上的投资，以及购入的在一年内不能变现或不准备变现的证券等投资。这类投

39、资属于非流动资产类，其投资的目的主要有积累资金、经营获利、为将来扩大规模做准备、取得对被投资企业的控制权等。短期投资是指投资者以暂时闲余的资金购买能够随时变现、回收的有价证券及不超过一年的其他性质的投资。这类投资属于流动资产类。4、投资按其用途的不同，可分为生产性投资和非生产性投资生产性投资是指投入生产、建设等领域中的投资，其直接成果是货币资金转化为生产性资产，而生产、建设活动必须同时具备生产性固定资产和流动资产。因此，生产性投资又可细分为固定资产投资和流动资金。非生产性投资是指投入非物质生产领域中的投资，其成果是转化为非生产性资产，主要用于满足人们的物质文化生活需要，如投入文化、教育、卫生、

40、体育、政府设施等的投资。（三）投资的基础理论1、马克思经济学关于投资理论的描述马克思虽然没有直接就投资问题进行论述，但他的关于资本积累、资本周转、扩大再生产、资本有机构成的基础理论都涉及投资问题。马克思在资本论中讲：我们已经知道，货币怎样转化为资本，资本怎样产生剩余价值，剩余价值又怎样产生更多的资本。但是，资本积累以剩余价值为前提，剩余价值以资本主义生产为前提，而资本主义生产又以商品生产者握有较大量的资本和劳动为前提。因此，这整个运动好像是在一个恶性循环中兜圈子，要脱出这个循环，就只有假定在资本主义积累之前有一种“原始”积累，这种积累不是资本主义生产方式的结果，而是它的起点。因此，所谓原始积累

41、只不过是生产者和生产资料分离的历史过程。这个过程之所以表现为“原始”的，是因为它是形成资本与之相适应的生产方式的前史。有了资本的原始积累，便启动了资本主义的生产方式，于是便产生了剩余价值和更多的资本积累。有了资本积累，资本家在利润的驱动下，按照资本的有机构成的方式，扩大再生产，使资本主义生产方式在不断追加资本（投资）的前提下扩张。马克思从这个过程中得出两点结论：一是“积累是扩大再生产的唯一源泉”“扩大资本（投资）只能靠累进的积累”；二是随着资本的积累，资本的价值构成将在技术构成的基础上不断提高，于是，进行生产所需要的投资起点也随之提高。也就是说，各个生产者所需要的资本也就越来越多。2、西方经济

42、学家关于投资的论述古典经济学家的代表人物亚当，斯密，把经济增长与经济发展作为分析的主题，认为增长源于资本积累与资本的配置，他更注意资本积累。19世纪70年代出现了边际革命后，西方经济思想出现了重大变化：从古典学派认为经济增长源于积累力量作用的看法，转而研究一定时期内资源的静态配置，以促进经济增长。此后，西方的经济学者提出了许多从投资出发的经济增长模型，如哈罗德和多马模型、技术进步条件下新古典经济增长模型、新剑桥经济增长模型等。总之，西方经济学家认为，经济的原动力是投资（资本），投资具有双重作用，既创造需求也创造生产能力。同时，劳动和技术也要以资本为前提。3、发展经济学家关于投资的理论发展经济学

43、是研究发展中国家如何发展的一门科学。发展经济学家认为，发展中国家经济发展受到多种因素的影响，不仅有经济因素，也有非经济因素，如国家政治、价值观念、传统方式、企业家的作用等，但他们一致认为：资本短缺是国民经济发展的主要障碍因素。与这一论断相关的理论主要有以下三种。（1）纳克斯的“贫困恶性循环”理论。纳克斯认为，发展中国家普遍存在的特征是经济发展停滞不前，人均收入水平低，生活贫困。之所以长期贫困，不是因为国内资源不足，是因为国家经济中存在若干相互作用的“恶性循环系列”。其中最主要的是“贫困恶性循环”，其产生的主要原因是资本缺乏或资本形成不足。该循环在供给上表现为：低收入低储蓄能力低资本形成低生产率

44、低产出低收入。该循环在需求上表现为：低收入低购买力投资引诱力不足低资本形成低生产率低产出低收入。于是，纳克斯得出一个著名的命题“一国穷是因为它穷”。（2）纳尔逊的“低水平均衡陷阱”理论。纳尔逊认为，发展中国家人口的过速增长是阻碍人均收入迅速提高的“陷阱”，必须进行大规模的资本投资，使投资和产出的增长速度超过人口增长速度，才能冲出“陷阱”，实现人均收入大幅度提高和经济增长。（3）利本斯坦的“临界最小努力”理论。利本斯坦认为，要打破这种困境，就必须在经济发展的初级阶段实行大规模投资，使投资水平或投资率大到足以达到国民收入增长速度超过人口增长速度，人均收入大幅度提高，从而产生一个“临界最小努力”，以

45、巨大的投资力量“大力推动”经济走出“低水平均衡陷阱”的泥潭，实现长期、稳定的增长。可行性研究的作用投资项目可行性研究的主要作用是为项目投资决策提供科学依据，减少决策失误造成的浪费，提高投资效果。经审批后的可行性研究，可产生以下几个方面的作用。（一）作为投资项目决策和编制可行性研究报告的依据可行性研究就是项目投资建设的首要环节，项目投资决策者主要根据可行性研究的评价结果，决定一个投资项目是否应该投资和如何投资。因此，它是投资决策和编制可行性研究报告的主要依据，是项目建设的决策性法律文件。（二）作为筹集资金和向银行申请贷款的依据现代市场经济条件下，项目作为企业（或其他法人单位）设立的必要条件，需要

46、从各个渠道筹集资金，包括向银行或其他金融机构申请贷款，而能向债权人或投资者展示项目前景的就是可行性研究工作及可行性研究报告。（三）作为与投资项目有关的各部门签订协作条件协议、意向书或合同的依据投资项目实施需要外部条件的支持，如供电、供水、供气等，可行性研究报告被批准后，投资项目建设单位或其主管部门就可以与有关各方签订协作的意向书等。（四）作为开展初步设计工作的基础可行性研究中对产品方案、建设规模、厂址、工艺、设备等的研究结果，可作为工程项目初步设计的依据，初步设计是可行性研究结果的具体化。（五）作为补充地形、地质工作和补充工业试验的依据对于项目设计，可根据可行性研究的要求，进行有关地形、地质资

47、料的补充勘测、勘探工作，对有关技术进行补充工业试验，以增强技术工艺的成熟性。（六）作为从国外引进技术、引进设备的依据可行性研究报告被批准后，企业就可与国外厂商进行谈判，选择理想的合作伙伴，做好从国外引进技术和设备的前期工作。（七）作为环保部门审查项目对环境的影响的依据投资项目对环境的影响是可行性研究必备的一个研究项目，项目的建设需要环保部门的审批认可，因而，可行性研究报告成为环保部门审查项目的重要依据之一。（八）作为安排计划、开展各项建设前期准备工作的参考国家各级计划部门编制固定资产投资计划时，可行性研究可作为重要依据；投资项目编制实施计划时，可行性研究报告可作为重要参考；项目开展各种建设前期

48、准备工作时，可行性研究报告可作为参考。可行性研究的含义可行性研究是指对拟建项目在政策上和经济上的可行性进行研究，为项目投资决策提供科学依据，即在国家产业政策允许下，对拟建项目的技术先进性和经济合理性进行全面分析与论证，以期达到最佳经济效益的一种科学工作方法，这也是必经的决策程序。目前，世界各国可行性研究的具体做法不完全相同，但均把它作为投资决策的重要程序。这种方法已被普遍认可，发达国家不仅如此，发展中国家也如此。可行性研究要回答以下几个方面的问题：市场上项目建设的必要性；项目建设条件；工艺、技术、设备是否先进适用；经济上的盈利能力，以及投资见效时间；项目进度安排；项目获利能力的可靠性及风险性分

49、析。我国于20世纪70年代引进可行性研究，并于20世纪80年代开始实施。1983年，国家计委颁布了关于建设项目进行可行性研究试行管理方法，并在全国试行。在此基础上，计委和建设部又组织国内专家结合我国国情和改革实际，对建设项目经济评价方法与参数进行了重大修正和补充，1993年，以计1993530号文颁布了第二版，2006年又以发改投资20061325号文颁布了第三版，极大地提高了我国项目评估方法的科学性、实用性、完整性和可操作性，并使其逐步实现科学化、规范化、程序化、民主化和制度化。建设规模的确定方法（一）规模经济理论从工业项目角度谈规模，一般是指工业企业的生产规模，衡量指标主要有产量、生产能力

50、、产值、职工人数和资产价值等。探讨工业企业的规模经济问题，一般采用工业产量和生产能力指标。规模经济理论就是研究各种类型的工业企业在目前的技术经济条件下，要求达到什么样的规模，才能最好地发挥效率，取得最佳的效益。我们可以把规模经济理解为：在一定的规模下或者一定的规模区间内，企业可以取得较好的效益，或者企业因采用一定的生产规模可获得经济上的利益。规模经济可以区分为生产上的规模经济和经营上的规模经济。前者主要是指实行专业化生产或者流水作业扩大了生产批量，或者采用大型高效设备扩大了生产规模，从而使得单位产品成本随着生产批量的扩大或者生产规模的扩大而降低；后者主要是指扩大经营规模节省了经营费用，生产要素

51、得到综合利用，从而使得产品和技术开发能力提高，抵御经营风险的能力增强。工业生产上的规模经济多与企业的规模有关，但这并不意味着单一企业的规模可以无限扩大，深化分工、小而专的企业同样能够扩大生产批量，获取规模效益；经营上的规模经济通常与工业企业的规模有关，但也可以通过企业之间的横向联合实现。规模经济分为规模的内部经济性和外部经济性。内部经济性中的规模是指生产装置系统和企业在生产经营要求最佳组合时的生产能力或者产量，产生规模经济的原因不仅与工艺系统的技术经济特点有关，而且还与工艺系统和企业大规模经营的节约效益有关，工艺系统的规模经济是企业规模经济的技术基础，一定规模的企业则是实现技术规模经济性的组织

52、保证。规模经济企业不一定是大企业、专业化水平高的规模经济企业，也可能是小企业，这决定于行业和国情。从行业来看，冶金、化工、汽车制造等行业适合建大型企业，食品、工艺品等行业适合建中小型企业。规模的外部经济形式是指实现规模内部经济性所需要的外部条件，如市场的规模及其分布、资源条件、运输条件、资金筹措条件等。如果市场广阔、资源丰富、运输方便、资金易筹措，企业容易实现规模经济。与规模经济相对应的是规模不经济。规模不经济是指一定经济实体的规模过小或者过大而引起的规模不经济性。规模不经济意味着资源配置的不合理，有限的资源不能得到有效的利用。规模不经济可以分为生产规模上的不经济和经营上的不经济，也可以分为规

53、模的内在不经济和外在不经济。（二）经济规模的确定对于项目生产规模的确定我们通常采用以下几种方法：1、线性盈亏平衡分析法2、非线性盈亏平衡分析法我们把更符合实际情况的生产总成本和销售总收入绘制成同一坐标轴的两条曲线，这两条曲线之间围成的区域为盈利区，最佳生产规模为最大盈利点，而这点正好是这两条曲线之间垂直距离最大的点。3、最小费用法这是把单位产品的投资、生产成本和运输、销售费用结合起来考虑的一种方法，目标是使其总费用最小。合理生产规模的计算可选择年计算费用最小的方案。4、分步法分步法步骤如下：第一步是确定项目的最小经济规模，分为以下几种情况；如果产品是国内销售且无法用进口产品替代，最小经济规模的

54、决定因素为技术和设备，我们可利用规模效果曲线对可供选择的工艺、技术和设备进行分析，选定其中不至于造成亏本的工艺、技术和设备能力；如果产品可用进口产品替代，则应将生产成本与进口成本进行比较，常用项目单位产品成本与进口单位产品成本进行比较；如果产品是进口的，则应将项目生产成本与换汇收入相比较，项目单位产品成本与换汇收入相等的点为最小生产规模。第二步是确定最大经济规模。选定影响生产规模的决定性因素（如技术水平、设备能力、市场需求、资源条件、资金条件等），并据以确定最大的经济规模。第三步是确定合理经济规模。先要根据确定的项目最小经济规模和最大经济规模，制订不同规模的比较方案，其中起决定作用的是设备能力

55、，可在最小和最大规模之间选择具有不同能力的设备，或对设备的不同组合与价格等做出分析。最后以规模经济效益好坏作为标准，对各个方案的生产成本与经济效益进行分析和计算，其中成本最低、经济效益最好的那个方案，为合理的经济规模方案。此外还有决策树络分析、目标规划、线性规划等方法，在此从略。项目建设规模的影响因素（一）项目产品的市场评估对市场供需情况的准确预测是确定项目生产规模的前提，因为只有通过市场实现产品交换价值，项目的经济和投资收益才能被实现。产品生产量基本由市场需求量决，定，这里的需求量具体指的是产品供需之间存在的缺口，如果市场预测未来供需缺口很大，项目的生产规模就应该安排大一些；反之，就应该缩小

56、规模。另外，对产品生命周期等因素的考虑也是必要的。（二）项目投资者的经济实力和预期效益水平投资者在选择项目进行投资时不仅仅考虑该项目可能带来的投资收益，还经常会受投资者资金状况的约束。这是因为，我们申请设立一个项目，需要按照项目投资总额的一定比例缴纳注册资本，因此，无法按时缴纳注册资本的投资者可能会放弃投资收益率高的项目。也就是说，项目的生产规模越大，投资者缴纳的资本额就越高，生产规模的确定受投资者资金状况的制约，但在投资者资金状况充裕的情况下，项目的预期效益越高，项目的生产规模越大。（三）国家地区经济发展规划和战略布局为了生产力的合理布局和产业结构的合理化，国家会制定各种地区经济发展规划或是

57、出台各种产业政策。因此投资者在确定拟建项目的生产规模时，应充分考虑这些因素，满足国家经济发展的需要，确定生产规模符合国家政策规定。对于规划中要求重点建设的项目，投资者可以适当扩大规模，反之则适当缩小规模。项目生产规模还需满足产业政策中依不同行业而定的最低规模。（四）项目所需资源的供应状况项目的建设不仅要依赖国家政策、技术水平及资金等的支撑，良好的物质基础也是必不可少的。这里的物质基础指的是项目在建设、生产及投入运营过程中所需的原材料、能源、劳动力等基本投入物的供应状况，以及土地使用权、交通运输条件、设备供应等基本建设条件。如果物质基础不充足，项目的生产规模就要受限。投入物的供应状况取决于其数量

58、和价格的稳定程度，企业要随时保证投入物能够持续供应并且价格保持在项目可负担的水平，否则生产建设活动将不可持续。另外，项目也要有充足的土地面积，交通运输的通畅等生产建设条件也要具备，否则生产建设活动将无法开展。（五）项目所处行业的技术经济特点市场需求、资金供应状况、国家政策及资源供应状况等都是拟建项目生产规模的外在决定因素，而最终决定拟建项目生产规模的根本性内在因素是拟建项目的技术经济特点。有些项目的成本随着生产规模的扩大会逐渐降低，这类项目就适合进行集中化大规模的生产。重工业项目的建设就要求在满足一定的技术和工艺水平的条件下，规模越大，经济效益越高，如水电、火电、核电等电厂的建设，金属冶炼及加

59、工项目的建设，钢铁和基础化工等项目的建设。生产食品、工艺品等产品的轻工业因其产品面对的市场需求变化频繁不稳定，适合小规模生产，或是生产规模随市场变动而变动。医药、化妆品等精密化工行业因对技术要求高适宜采用中等规模，规模过大则不能保证质量，规模过小又无法节约成本。投资项目市场评估的内容投资项目市场评估是通过对项目生产的产品投入市场之后，其所面对的市场需求量与市场总供应量及其他相关问题的研究，判断该项目有无建设必要性及必要性大小的过程。这个过程主要是通过市场调查和市场预测两个步骤的结合实现的。具体而言，项目的市场评估主要包括以下五方面的内容。（一）市场需求评估为了实现“以销定产”，投资项目的市场需

60、求分析是十分必要的。在一定时期和一定条件下，消费者通过常规途径所能实现的对商品和劳务的购买，形成了当前阶段的市场需求。这种市场需求不仅包括消费者对生活资料的消费，也包括企业对生产资料的消费，因此，应该通过对影响生活资料和生产资料消费的因素进行调查、分析，才能实现对市场未来需求的准确预测。总体而言，市场需求取决于人们的收入水平，但消费习惯、市场占有率、借款利率等也是影响市场需求的重要因素。因此，项目市场需求评估主要包括以下内容：预测社会商品购买力总额的未来增长趋势和投向变化，调查并预测不同地区、不同季节消费者的商品需求变化趋势，预测消费者消费心理、消费档次的变化，预测物质生产部门对生产设备、原材