中国铁建股份有限公司财务分析

1、中国铁建股份有限公司财务分析TOC o 1-2 h u HYPERLINK l _Toc5880 捌第一篇摆 颁公司背景分析熬 PAGEREF _Toc5880 傲2 HYPERLINK l _Toc11816 背（一）懊 巴企业的发展变革绊 PAGEREF _Toc11816 岸2 HYPERLINK l _Toc11425 阿（二）安 懊企业控股股东的邦持股及背景情况暗 PAGEREF _Toc11425 胺2 HYPERLINK l _Toc2638 懊（三）企业的基碍本经营业绩，生百产经营特点以及把所处的行业隘 PAGEREF _Toc2638 鞍2 HYPERLINK l _Toc1

2、3930 叭第二篇懊 板会计报表分析案 PAGEREF _Toc13930 摆4阿（一） HYPERLINK l _Toc12634 矮资产负债表分析颁 PAGEREF _Toc12634 罢4搬（二） HYPERLINK l _Toc5806 八利润表分析奥 PAGEREF _Toc5806 罢13笆（三） HYPERLINK l _Toc10360 矮现金流量表分析白 PAGEREF _Toc10360 懊16 HYPERLINK l _Toc8504 爸第三篇哀 办财务效率分析巴 PAGEREF _Toc8504 巴21摆（一） HYPERLINK l _Toc4686 捌盈利能力分析霸

3、 PAGEREF _Toc4686 笆21八（二） HYPERLINK l _Toc15353 邦营运能力分析白 PAGEREF _Toc15353 皑24邦（三） HYPERLINK l _Toc23398 昂偿债能力分析隘 PAGEREF _Toc23398 爸26挨（四） HYPERLINK l _Toc11842 颁发展能力分析巴 PAGEREF _Toc11842 霸28 HYPERLINK l _Toc20212 绊四篇案 百杜邦分析模型案 PAGEREF _Toc20212 拜31 HYPERLINK l _Toc23292 因素分析 PAGEREF _Toc23292 32 H

4、YPERLINK l _Toc32441 稗第五篇把 澳结论及未来展望般 PAGEREF _Toc32441 耙34哎（一） HYPERLINK l _Toc17781 罢取得业绩哎 PAGEREF _Toc17781 昂34拜（二） HYPERLINK l _Toc32530 挨存在问题及解决敖方案鞍 PAGEREF _Toc32530 艾35 HYPERLINK l _Toc32186 巴（三）稗未来展望办 PAGEREF _Toc32186 安35扒第一篇碍 碍公司背景分析企业的发展变革爱中拜国铁建股份有限氨公司背（简称“中国铁稗建”）是一家在俺中国北京市注册把的股份有限公司坝，经国务院

5、国资扒委于2007年艾8月17日批准疤，有中国铁道建摆筑总公司独家发背起设立本公司，哀并经北京市工商坝行政管理局核准班登记，企业法人靶营业执照注册1把0000000蔼0041302挨。本公司及子公把司（统称“本集版团”）主要从事瓣建筑工程承包、熬勘察设计及咨询肮、物流贸易、工癌业制造、房地产埃开发等业务。公搬司总部位于北京拌，公司A股在上百海证券交易所上稗市，H股在香港按联合交易所上市暗。斑截至2013 扒年12月31日胺，公司累计发行蔼股本总数1,2斑33,754.般15万股，公司氨注册资本为1,俺233,754背.15万元。版企业控股股东的岸持股及背景情况鞍公司的控股股东熬人是中国铁道建靶

6、筑总公司。中国安铁道建筑总公司斑持7,566,暗245,500罢.占比61.3瓣3%。而中国铁傲道建筑总公司的板最终控制人为昂国务院国有资产拔监督管理委员会办。昂（三）企业的基隘本经营业绩，生安产经营特点以及皑所处的行业伴从本年度财务报拜告的有关信息，捌可以了解到，2昂013年，公司碍实现营业收入5安8,678,9半59万元,增长岸21.16%。挨实现归属于母公碍司的净利润为1碍,034,46凹6万元，同比增百长19.88%碍。公司主要从事碍建筑工程承包、肮勘察设计及咨询盎、物流贸易、工斑业制造、房地产鞍开发等业务。在岸行业内处于领先俺地位，处于世界耙100强以内，白但是同样面临着笆来自中交，

7、中建班等袄同行业的竞争压霸力。公司业务构成 暗从公司经营战略版看啊中国铁建始终坚凹持“百建筑为本、相关瓣多元、一体运营挨、转型升级，发捌展成为经济实力按、技术实力、竞奥争实力国际领先翱，具有高价值创拌造力的跨国建筑爱产业集团瓣”的战略发展方挨向，将结构调整阿、转型升级作为扮企业根本性、全唉局性的任务，持耙续加大推进力度半。一是组建了中盎铁建城建集团有矮限公司专注于房氨屋建筑市场的开跋拓。二是将中铁皑十三局集团有限半公司改建为中国岸铁建大桥局集团敖有限公司，提升芭桥梁建筑综合实稗力。三是进一步蔼加大了相关非工版程承包业务板块搬的资本金支持力巴度。使结构调整艾、转型升级效果傲进一步显现。坝2.从主

8、要财务斑数据和财务指标隘主要会计数据 皑 扮 斑 版 瓣 挨 胺 叭 拜 单位：千元半主要会计数据阿20矮1矮3啊 暗年爸 搬 皑20百1安2佰 芭年懊本年比上年增减敖(%)胺20岸1版1岸 碍年坝调整后扳调整前翱调整后绊调整前安营业收入凹58爱6颁,疤7蔼8哀9柏,扮5盎9敖0俺48摆4昂,埃3笆1扒2岸,拔9碍2耙8按48唉4霸,伴3邦1拜2邦,瓣9邦2哀8伴21埃.版1蔼6啊45叭7办,八3靶6艾6埃,巴1白1拜0佰45霸7叭,靶3败6稗6把,柏1背1班0矮归属于上市公袄司股东的净利 熬润败10俺,瓣3斑4扮4氨,皑6半5伴8矮8,隘6背2绊9班,叭1霸2蔼7肮8,胺4拜7隘8伴,扒8蔼

9、9白1把19坝.肮8板8挨7,皑9霸3胺4袄,斑6案7俺7哎7,版8挨5稗4拔,爱2坝9袄2癌归属于上市公把司股东的扣除 斑非经常性损益 邦的净利润爱9,摆5扒4扮3啊,挨4吧0肮6扳8,笆2把6胺9捌,埃4扮5搬4哎8,佰1艾1扮9昂,笆2癌1板8矮15艾.拌4办1摆7,案7阿1吧7扮,鞍2安1扮9叭7,安6瓣3伴6斑,叭8稗3按4把经营活动产生胺的现金流量净 白额爱-9摆,捌3澳1啊3鞍,挨9笆8碍0靶4,岸7靶1凹9邦,哎7背4拜0皑5,拔5斑4肮4暗,绊9矮7柏1按-2伴9绊7袄.摆3靶4挨-1懊2隘,埃5颁7把6邦,耙3暗1懊1耙-1霸2昂,澳5笆7摆6暗,办3矮1案1班主要会计数据

10、摆20颁1阿3摆 扒年末唉20摆1傲2癌 芭年末按本年末比 上年败末增笆减（%）背20熬1敖1斑 疤年末奥调整后巴调整前吧调整后白调整前伴归属于上市公隘司股东的净资 绊产澳80案,肮9哀8胺6哀,敖8昂9般4百71稗,瓣8翱4版0蔼,靶9八1办9盎71哀,碍9瓣6柏3懊,版6八6绊7斑12胺.哎7俺3邦64澳,昂5佰6矮4扮,罢3哎6班9挨64癌,按7败4暗8跋,哀3办4澳3坝总资产鞍55伴3懊,耙0傲1肮8奥,办5邦9摆6按48邦0澳,八6摆8爱3碍,按4哀3败8傲48爸0癌,凹6伴6皑1背,岸3澳0鞍3奥15隘.安0扳5按42傲3肮,吧0捌2敖2坝,颁7搬1巴4斑42蔼2斑,安9笆8奥2伴

11、,百8熬4俺1熬主要财务数据按 背 颁 矮 八 背 阿 阿 凹 单位：千元澳主要财务指标翱20盎1办3柏 岸年敖20吧1败2吧 哎年搬本年比上年 增扮减八(%)哀20拌1版1敖 靶年吧调整后摆调整前扮调整后挨调整前翱基皑 挨本鞍 艾每白 奥股氨 百收拜 阿益邦（元股）扮0.癌8胺4奥0.邦7肮0拌0.疤6啊9扮20扒.白0版0霸0.唉6昂4把0.柏6肮4昂稀把 扳释耙 爱每把 鞍股白 俺收疤 唉益昂（元股）懊不适用叭不适用般不适用昂不适用暗不适用邦不适用哀扣除非经癌常靶性损矮益后的基矮本盎每股 收益（元摆股）昂0.俺7唉7扒0.耙6癌7捌0.盎6版6傲14挨.奥9昂3班0.白6白3半0.爱6斑

12、2按加权平均巴净跋资产搬收益率啊（挨%邦）八13靶.百5爸9疤12癌.安7凹1笆12颁.熬4矮7爱增长绊 邦0懊.蔼8氨8奥个百分点拌13胺.般3岸9袄12疤.案9案8搬扣除非经拔常疤性损巴益后的加板权瓣平均 净氨 邦资半 佰产碍 搬收班 皑益岸 按率岸（办%肮）拔12艾.扳5绊4摆12把.搬1胺8案11搬.翱9绊4肮增长绊 巴0搬.斑3按6 个百分点袄13奥.拔2蔼7阿12按.胺6案2 扒公司2013年安营业收入为袄58埃，百678哀，埃959万元按，矮比办2012年增长埃21.16%。凹但是公司澳经营活动产生的巴现金流量净额为叭-9,313,傲980跋。佰比俺2012年下降凹297.34肮

13、，邦公司业务特点使八之存在阶段性的白存在大量未收回叭款型伴，翱盈利质量有限安。斑3.从政策法规吧的影响来看肮中国领导人积极胺开展“高铁外交芭”，倡导建设“鞍丝绸之 路经济肮带”和“海上丝隘绸之路经济带”矮，中国企业面临蔼“走出去”的巨挨大机遇。国内方扳面， 多元引入斑投资主体、合理皑调整投资方向、奥适度加大投资力笆度，保持基础设靶施建设对经济增拜 长的牵引作用懊，仍是国家基本板经济发展方针。疤从企业态势看：扒全面深化国有企拌业改革，有望激袄发企业经济增长凹活力稗。拔总的来说翱，奥企业发展机遇与傲挑战败，敖且机遇大于挑战颁。巴4.对中国铁建斑进行SWOT分叭析 安 鞍 优势拔公司发展历史悠阿久，

14、具有品牌优凹势，全球最大最跋具实力最具规模摆的特大型综合建绊设集团，世界1盎00强企业。般业务覆盖面广，熬具有丰富的国内罢及海外施工经验懊，业务遍布全国笆31个省、自治背区、直辖市、香袄港、澳门及世界拔69个国家。隘雄厚的基础人才柏储备，具有多名懊中国工程院院士凹、勘察设计大师奥等。熬具备规模的产业翱链拔较强的大型项目般运作综合能力，熬与政府单位具有鞍良好的合作关系按，国家支持力度扮大。把较强的融资能力岸，通过在上交所盎，香港联交所上板市，具备稳定的笆融资平台。啊 翱 劣翱势伴业务结构不完善白，主要以工程承斑包业务为主，房邦地产等其他业务碍起步较晚，规模按不大，对国家投氨资依赖强。利润安率高，

15、长期稳定办的经营性收入产安业几乎没有涉足罢。瓣项目管理粗放，板项目管理不够精巴细，成本控制不哎够严挨尖端人才不够啊，隘缺少技术权威绊，袄缺少海外工程高捌级经理唉。绊选人用人机制般，啊激励与约束机制肮及薪酬体系有待班完善搬信息化水平低，暗没有形成有效的罢信息采集系统和笆信息共享平台邦风险控制能力薄岸弱拜 扳 机会芭国家积极开展“伴高铁外交，倡导氨建设“丝绸之路矮经济带”，对铁绊路建设的投资进扒一步增大，海外扒项目增多，市场蔼前景好。啊国内市政工程轨斑道交通等基础设澳施的建设需求量叭大。办国家深化国有企八业改革，有利于瓣增强企业增长活罢力。奥 疤 威把胁鞍日趋几页的同业埃竞争，中铁建面邦临来自中交

16、、中扳建、中铁等大型隘建设企业的激烈瓣竞争。霸公路建设市场的板增量不大，国家八对公路建设投资肮涨幅较小，不利坝于中铁建公路建氨设业务的发展昂房地产市场不稳搬定，近期走向萧癌条，对起步晚的摆中铁建房地产开唉发雪上加霜埃综合服务要求提扳高柏投资风险扳第二篇翱 熬会计报表分析隘（一）中国铁建唉资产负债表结构啊图班 岸 岸 安 扒 败 俺 疤 爸 巴 板 资产负债表分析表2-1跋 熬 啊 袄 中国铁建笆合并资产负债表扮水平分析表 阿 碍 败 单位：千元矮项目案2013年氨2012年百变动情况拌对总额巴的影响拔变动额案变动叭流动资产澳稗瓣拔靶伴货币资金班93,433,坝837岸92,274,百144蔼1

17、,159,6疤93氨1.26%矮0.24%稗以公允价值计量罢且其变动计入当般期损益的金融资拔产爱123,161瓣115,025芭8,136坝7.07%鞍0.0017%扳应收票据隘3,466,3挨99霸2,300,5俺70吧1,165,8瓣29扳50.68%笆0.24%吧应收账款翱87,797,搬722稗71,711,暗636疤16,086,爱086皑22.43%暗3.35%百预付款项摆32,529,爸418捌33,560,搬698爱-1,031,伴280耙-3.07%板-0.21%扮应收利息矮213,195袄81,250敖131,945挨162.39%班0.03%拔应收股利皑5,951八12,

18、507奥-6,556爸-52.42%板-0.0014邦%氨其他应收款埃30,980,澳916袄30,968,靶057佰12,859昂0.04%唉0.0027%叭存货唉201,636安,822佰171,336爸,940捌30,299,办882啊17.68%巴6.30%唉一年内到期的非岸流动资产哎20,407,阿440柏13,427,把892碍6,979,5矮48拜51.98%拔1.45%白其他流动资产爸466,539耙498,140蔼-31,601傲-6.34%岸-0.01%颁流动资产合计岸471,061捌,400板416,286斑,859奥54,774,吧541肮13.16%班11.40%翱非

19、流动资产拌盎爸案颁皑可供出售金融资皑产绊222,097碍264,970把-42,873办-16.18%班-0.01%跋持有至到期投资败1,269扮1,269澳0耙0.00%爱0.00%耙长期应收款板19,898,袄598霸7,693,9癌01扮12,204,傲697捌158.63%氨2.54%氨长期股权投资败5,674,1柏86柏5,624,5霸61暗49,625安0.88%班0.01%斑固定资产捌40,515,捌332跋37,935,摆943霸2,579,3拔89绊6.80%班0.54%肮在建工程扮2,648,6挨96扮2,334,6笆46傲314,050版13.45%按0.07%白无形资产

20、吧10,630,傲583爸8,203,8班36傲2,426,7暗47熬29.58%扮0.50%扮商誉岸100,487袄100,135绊352暗0.35%疤0.00%敖长期待摊费用办191,384癌125,826绊65,558碍52.10%懊0.01%埃递延所得税资产安1,961,4搬35颁2,012,2矮39癌-50,804颁-2.52%跋-0.01%爸其他非流动资产肮113,129胺99,253版13,876袄13.98%阿0.00%般非流动资产合计背81,957,柏196安64,396,蔼579敖17,560,唉617柏27.27%白3.65%翱资产总计般553,018拔,596扒480,

21、683哎,438拔72,335,八158斑15.05%澳15.05%百流动负债班霸靶案罢扳短期借款疤47,062,碍143氨38,696,稗693邦8,365,4拔50笆21.62%巴1.74%俺吸收存款百437,821办1,738,9霸43败-1,301,背122皑-74.82%哀-0.27%盎应付票据般22,824,蔼023啊22,013,巴195挨810,828敖3.68%哎0.17%癌应付账款般177,791吧,775跋158,862碍,434按18,929,熬341傲11.92%盎3.94%胺预收款项吧66,225,哎429扒62,097,拔756袄4,127,6蔼73挨6.65%岸

22、0.86%搬应付职工薪酬版6,242,2稗09班9,170,8耙26耙-2,928,白617摆-31.93%昂-0.61%捌应交税费癌8,422,3芭48癌7,805,2扳29隘617,119摆7.91%癌0.13%哎应付利息艾644,557熬236,603邦407,954板172.42%芭0.08%按应付股利把105,692柏108,388白-2,696跋-2.49%般-0.0006吧%啊其他应付款吧39,836,懊680俺34,855,摆004爱4,981,6跋76扒14.29%百1.04%八一年内到期的非艾流动负债挨12,623,板491半11,252,拜030芭1,371,4安61半1

23、2.19%昂0.29%般其他流动负债哎8,689,6翱36爸21,974,暗691办-13,285案,055肮-60.46%坝-2.76%啊流动负债合计背390,905皑,804氨368,811埃,792捌22,094,扒012埃5.99%靶4.60%皑非流动负债版靶疤把凹背长期借款蔼41,796,扳520柏16,930,搬101翱24,866,案419按146.88%败5.17%岸应付债券澳29,888,罢586爱14,459,办980懊15,428,扳606岸106.70%岸3.21%八长期应付款把3,570,8扒62叭3,296,6艾52霸274,210巴8.32%胺0.06%耙长期应付

24、职工薪伴酬唉2,441,5熬50胺3,315,4百97柏-873,94拜7暗-26.36%般-0.18%隘专项应付款艾320,015靶245,343盎74,672把30.44%颁0.02%按预计负债拜3,887疤0埃3,887吧颁0.0008%拜递延所得税负债罢83,392把258,978阿-175,58昂6矮-67.80%佰-0.04%颁其他非流动负债盎183,264捌158,536暗24,728傲15.60%翱0.01%拜非流动负债合计爸78,288,板076熬38,665,疤087暗39,622,白989伴102.48%邦8.24%暗负债合计爸469,193矮,880板407,476鞍,

25、879扮61,717,败001摆15.15%癌12.84%八股东权益稗唉板百芭袄股本耙12,337,岸542傲12,337,办542吧0百0.00%版鞍资本公积颁33,573,办938拔33,527,邦795安46,143爱0.14%凹0.01%暗盈余公积稗1,491,8半97捌1,217,1袄59霸274,738搬22.57%暗0.06%邦未分配利润把33,232,办451百24,519,敖661昂8,712,7坝90扮35.53%碍1.81%碍外币报表折算差安额癌351,066哎238,762案112,304叭47.04%捌0.02%按归属于母公司股疤东权益合计按80,986,捌894拜7

26、1,840,阿919叭9,145,9昂75瓣12.73%鞍1.90%吧少数股东权益哀2,837,8蔼22邦1,365,6肮40澳1,472,1佰82敖107.80%邦0.31%芭股东权益合计凹83,824,扮716疤73,206,爱559办10,618,坝157扳14.50%凹2.21%唉负债和股东权益唉总计绊553,018胺,596肮480,683懊,438俺72,335,颁158爱15.05%拔15.05%唉（一）资产负债白表水平分析埃1从投资或资背产角度进行分析奥评价背 白 公司总资产本袄期增加了72,皑335,158唉千元，增长的幅肮度为15.05翱%唉，说明中国铁建俺本年度资产规模胺

27、有较大幅度增长坝，进一步分析可昂以发现：熬（1）公司流动奥资产本期增加5耙4,774,5扒41千元，增长鞍的幅度为13.伴16%，使总资皑产规模增长11柏.40%。非流熬动资产本期增长版了17,560扒,617千元，艾增长的幅度为2安7.27%，使安总资产规模增长俺3.65%。两芭者合计使总资产靶增长了72,3半35,158千哎元，增长幅度为扒15.05%。佰（2）公司本期扒流动资产和固定唉资产都有明显增扳长，但总资产的芭增长主要还是体把现在流动资产的暗增长上。如果仅扒从这一变化来看癌，公司资产的流扳动性有所增强。百然而并非流动资隘产的各项项目都唉有所增长。其增凹长主要还是体现巴在两个方面：八

28、应收款项的大绊幅增长，其中应佰收票据本期增长蔼额为1,165耙,829千元，扮增长幅度为50败.68%。应收邦账款本期增长1矮6,086,0奥86千元，增长肮幅度为22.4邦3%。应收利息芭增长额为131拔,945千元，蔼增长幅度为16芭2.39%。邦主要是因为公司八本年经营规模扩伴大以及应收工程拜质量保证金及“扳建造-转移”项扮目款项随着经营拜规模的扩大而大鞍幅增加所致。应般收票据的增长主俺要由于业主采用鞍应收票据方式结盎算的情况增加所安致。按存货的大幅增芭长，公司本期存斑货增长额为30隘,299,88跋2千元，增长幅袄度为17.68案%，对总资产规板模的影响为6.柏30%。凹主要是房地产开

29、氨发成本及应收客案户合同工程款随哎着经营规模的扩埃大而增加所致。案（3）非流动资斑产的变动主要体奥现在三个方面：靶长期应收款的哎大幅增长，公司败本期长期应收款颁增长额为12,背204,697埃千元，增长幅度艾为158.63阿%，原因同流动蔼资产应收款项。败耙无形资产的大幅盎增长耙，百公司无形资产本斑期增长额为凹2,426,7班47千元，增长澳幅度为29.5百8%。把主要是因为公司肮本年新开工BO拔T项目增加所致俺。爸长期待摊费用坝的增长。公司本矮期较上期增加了翱52.1%。主唉要是由于本年待胺摊的装修费和租暗赁费增加所致。皑2.从筹资或权盎益角度进行分析佰评价芭公司权益总额较败上年同期增加7艾

30、2,335,1八58千元，增长鞍幅度为15.0埃5%吧，说明中国铁建扳本年权益总额有百家大幅度的增长背。进一步分析可盎以发现：伴1.公司负债本奥期增加了61,耙717,001芭千元，增长幅度瓣为15.15%佰，使权益总额增版长12.84%岸；公司股东权益叭本期增加了10办,618,15爱7千元，增长幅柏度为14.50澳%，使权益总额癌增长2.21%邦。两者合计使公佰司权益总额本期版增加72,33稗5,158千元邦，增长幅度为1胺5.05%。版2.公司本期权隘益总额增长主要哀体现在负债的增吧长上，非流动负败债增长是其主要扳方面。公司本期邦非流动负债增长摆额为39,62百2,989千元胺，增长幅度

31、为1氨02.48%，按使权益总额增长扒8.24%。澳长期借款大幅叭增长，公司长期熬借款增长额为2伴4,866,4耙19千元，增长案幅度为146.拔88%，是权益霸总额增长5.1袄7%。吧主要是因为公司胺未来满足工程和肮房地产项目流动绊资金需求而增加胺的借款所致。白应付债券大幅岸增长，公司应付啊债券增长额为1啊5,428,6碍06千元，增长叭幅度为106.稗70%，使权益挨总额增长3.2邦1%。般主要是因为公司摆本年发行了面值拌为人民币100佰亿元的中期票据癌及面值为人民币稗48.8亿元的半美元债券所致。坝而公司本期递延懊所得税负债比上伴期减少了-67邦.80%。把主要是因为以前拜年度确认的应纳

32、皑税暂时性差异于鞍本年转回所致。拜4.公司流动负坝债增长幅度明显哎低于非流动负债挨，本期增长额为胺22,094,安012千元，增拌长幅度为5.9胺9%，对权益总把额影响为4.6鞍0%。其中短期盎借款和应付利息拜的增长是流动负俺债增长的主要原半因。奥短期借款方面靶公司本期增长额案为8,365,霸450千元，增翱长幅度为21.敖62%。主要是稗因为公司为了满笆足流动资金需要瓣而增加银行借款肮所致。短期借款埃的增加易增大公芭司偿债压力和财爱务风险。叭公司本期应付办利息增加407爸,954，增长斑幅度为172.捌42%，凹主要是由于本年埃短期借款捌和公司债券增加版所致。这会进一靶步增大公司偿债扳风险。

33、跋而公司本期吸收颁存款比上期减少拌了-74.82邦%，主要是因为罢吸收控股股东存跋款减少；其他流肮动负债比上期减伴少了-60.4奥6%，是权益总挨额减少2.76氨%，绊主要是因为本年百发行的短期融资半券较去年减少，跋同时公司偿还了扒以前年度发行的奥已到期短期融资稗券。白5公司股东权爸益本期增加10傲,618,15隘7千元，增长幅挨度为14.50叭%，使权益总额八增加2.21%八。主要受两方面吧影响，一方面是叭少数股东权益因邦为公司下属子公爱司少数股东增加百资本投入而增加阿了107.80搬%，另一方面是盎本期盈利，因此肮盈余公积增加2澳2.57%，未隘分配利润增加了靶35.53%，挨两者合计对权

34、益蔼总额的影响为1般.87%。表2-2搬 鞍 矮 笆 中懊国铁建资产负债癌表垂直分析表 坝 安 按 单位：千元颁项目按2013年傲2012年霸2013年白2012年昂变动情况挨流动资产拔氨哀伴靶唉货币资金绊93,433,半837板92,274,懊144拌16.90%八19.20%白-2.30%巴以公允价值计量败且其变动计入当澳期损益的金融资稗产版123,161蔼115,025拜0.02%扳0.02%斑0.00%拌应收票据奥3,466,3坝99艾2,300,5澳70绊0.63%癌0.48%霸0.15%傲应收账款霸87,797,靶722摆71,711,袄636霸15.88%碍14.92%按0.96

35、%绊预付款项岸32,529,爱418罢33,560,罢698巴5.88%把6.98%跋-1.10%吧应收利息挨213,195傲81,250扒0.04%般0.02%稗0.02%巴应收股利疤5,951安12,507斑0.0011%案0.0026%懊0.00%叭其他应收款瓣30,980,碍916颁30,968,邦057稗5.60%澳6.44%肮-0.84%扮存货挨201,636胺,822跋171,336斑,940昂36.46%拌35.64%办0.82%碍一年内到期的非扒流动资产凹20,407,蔼440般13,427,埃892瓣3.69%皑2.79%巴0.90%把其他流动资产搬466,539坝498,

36、140挨0.08%皑0.10%隘-0.02%半流动资产合计摆471,061敖,400班416,286败,859按85.18%案86.60%班-1.42%版非流动资产蔼肮柏安背拌可供出售金融资把产笆222,097板264,970把0.04%唉0.06%哎-0.01%罢持有至到期投资办1,269袄1,269罢0.0002%安0.0003%扳0.00%傲长期应收款绊19,898,按598暗7,693,9搬01斑3.60%癌1.60%癌2.00%懊长期股权投资巴5,674,1板86柏5,624,5皑61鞍1.03%敖1.17%俺-0.14%安固定资产艾40,515,百332癌37,935,百943半7

37、.33%百7.89%案-0.57%稗在建工程埃2,648,6奥96岸2,334,6蔼46傲0.48%昂0.49%皑-0.01%跋无形资产版10,630,奥583伴8,203,8巴36肮1.92%挨1.71%拌0.22%癌商誉扮100,487隘100,135埃0.02%办0.02%拜0.00%伴长期待摊费用板191,384柏125,826奥0.03%摆0.03%白0.01%吧递延所得税资产摆1,961,4吧35笆2,012,2芭39爸0.35%埃0.42%般-0.06%拜其他非流动资产邦113,129扳99,253埃0.02%疤0.02%捌0.00%吧非流动资产合计昂81,957,岸196昂64

38、,396,斑579伴14.82%罢13.40%俺1.42%靶资产总计拜553,018氨,596盎480,683白,438啊100.00%吧100.00%碍0.00%奥流动负债般白耙拔唉柏短期借款挨47,062,傲143岸38,696,按693氨8.51%艾8.05%蔼0.46%唉吸收存款碍437,821扒1,738,9捌43暗0.08%坝0.36%疤-0.28%拌应付票据班22,824,癌023胺22,013,埃195拌4.13%吧4.58%白-0.45%扳应付账款埃177,791盎,775靶158,862昂,434巴32.15%邦33.05%盎-0.90%瓣预收款项懊66,225,扮429拌

39、62,097,拔756败11.98%哀12.92%霸-0.94%芭应付职工薪酬捌6,242,2哀09把9,170,8艾26氨1.13%颁1.91%败-0.78%版应交税费吧8,422,3靶48版7,805,2佰29靶1.52%胺1.62%爱-0.10%隘应付利息百644,557氨236,603拌0.12%按0.05%版0.07%八应付股利巴105,692哀108,388搬0.02%疤0.02%跋0.00%搬其他应付款霸39,836,哎680埃34,855,碍004碍7.20%拔7.25%鞍-0.05%熬一年内到期的非奥流动负债把12,623,哀491岸11,252,扒030澳2.28%背2.3

40、4%挨-0.06%按其他流动负债昂8,689,6芭36暗21,974,把691翱1.57%鞍4.57%八-3.00%隘流动负债合计拔390,905傲,804伴368,811八,792哎70.69%班76.73%罢-6.04%暗非流动负债瓣搬办敖百摆长期借款哀41,796,埃520搬16,930,佰101坝7.56%跋3.52%傲4.04%绊应付债券疤29,888,奥586般14,459,吧980凹5.40%安3.01%邦2.40%疤长期应付款澳3,570,8罢62般3,296,6把52佰0.65%背0.69%罢-0.04%昂长期应付职工薪吧酬办2,441,5岸50凹3,315,4安97耙0.4

41、4%埃0.69%白-0.25%笆专项应付款摆320,015案245,343笆0.06%笆0.05%拔0.01%疤预计负债半3,887拜0懊0.0007%艾0.00%背0.00%袄递延所得税负债氨83,392芭258,978懊0.02%胺0.05%熬-0.04%碍其他非流动负债叭183,264佰158,536板0.03%邦0.03%埃0.00%奥非流动负债合计扒78,288,俺076耙38,665,熬087隘14.16%耙8.04%斑6.11%吧负债合计昂469,193扳,880瓣407,476把,879芭84.84%埃84.77%皑0.07%拌股东权益罢唉肮般罢蔼股本班12,337,蔼542半

42、12,337,笆542绊2.23%捌2.57%八-0.34%办资本公积败33,573,罢938皑33,527,岸795胺6.07%皑6.98%隘-0.90%昂盈余公积搬1,491,8跋97扒1,217,1凹59拔0.27%版0.25%般0.02%吧未分配利润凹33,232,扳451靶24,519,哎661唉6.01%斑5.10%爸0.91%拜外币报表折算差隘额蔼351,066熬238,762巴0.06%癌0.05%按0.01%昂归属于母公司股罢东权益合计板80,986,邦894板71,840,罢919霸14.64%敖14.95%佰-0.30%啊少数股东权益凹2,837,8百22扒1,365,6

43、扒40叭0.51%隘0.28%八0.23%俺股东权益合计阿83,824,绊716把73,206,蔼559傲15.16%瓣15.23%版-0.07%哀负债和股东权益板总计盎553,018哀,596百480,683爱,438耙115.05%氨100.00%凹15.05%疤（三）资产负债哀表垂直分析伴1.资产结构的啊分析评价埃（1）从静态方按面分析，公司本隘期流动资产比重芭高达85.18般%，非流动资产扳比重仅占14.氨82%。把根据公司的资产澳结构，可以认为挨公司资产的流动班性强，资产风险案较小案。隘（2挨）办从动态角度分析懊，公司本期流动爱资产比重下降了爱1.42%，而罢非流动资产比重颁上升了1

44、.42捌%.结合各资产矮项目的结构变动哎情况来看，除货班币资金的比重下傲降了2.30%澳，长期应收款上版升了2.00%叭外其他项目变动办幅度不是很大，拌说明公司的资产把结构相对比较稳胺定。阿2.资本结构的八分析评价啊（1）从静态方暗面看，公司本期敖股东权益比重为唉15.16%，罢负债的比重为8爸4.84%，资拜产负债率还是相疤当高的，岸财务风险相对较绊大，盈利能力较啊差埃。拔（2）从动态方暗面看，公司股东叭权益比重下降了哎0.07%，负矮债比重上升了0叭.07%，各项傲目变动幅度不大霸，埃表明公司资本结办构比较稳定，财跋务实力略有下降巴。爸其中非流动负债按比重增加是负债叭比重增加的主要叭原因。

45、非流动负疤债比重上升6.爸11%。资本公跋积比重的下降是佰股东权益下降的拜主要原因，下降班比重为0.90拌%。俺3.资产负债表邦整体结构的分析扮评价敖根据中国铁建资拜产负债表垂直分般析表可以发现，安公司本期流动资拜产的比重为85邦.18%，流动矮负债的比重为7佰0.69%，爸属于稳健型结构盎。斑表2-3 笆 埃 坝 稳健熬结构的资产负债熬表 白 袄 单位：千元碍流动资产叭471,061埃,400柏流动负债邦390,905安,804颁非流动负债靶78,288,芭076哎所有者权益百83,824,扮716肮非流动资产白81,957,隘196拌中国铁建资产负岸债表的整体结构敖为稳健结构拜，板该种结构

46、有利于盎公司通过流动资凹产变现满足偿还败短期债务的需要版，俺公司风险较小霸，吧公司可以通过调鞍整流动负债和非安流动负债的比例巴，暗使负债成本达到埃企业的目标标准佰。靶无论是资产结构爸还是资本结构都袄有一定的弹性盎。佰经营资产与非经凹营资产结构分析表2-4跋经营资产与非经矮营资产结构分析拔表拔单位：千元皑项目蔼2013年挨2012年拌2013年挨2012年背变动斑经营资产斑拔埃拔胺皑货币资金艾93,433,艾837芭92,274,盎144爸16.90%般19.20%啊-2.31%背应收票据霸3,466,3爱99凹2,300,5啊70挨0.63%碍0.48%巴0.15%扮应收账款败87,797,袄

47、722拔71,711,跋636埃15.88%蔼14.92%安0.95%癌预付款项芭32,529,矮418懊33,560,百698隘5.88%岸6.98%懊-1.10%埃其他应收款斑30,980,稗916爱30,968,拔057般5.60%安6.44%拌-0.84%佰存货靶201,636矮,822捌171,336伴,940埃36.46%疤35.65%啊0.81%扳固定资产扮40,515,俺332岸37,935,爱943邦7.33%柏7.89%唉-0.57%阿在建工程俺2,648,6伴96安2,334,6昂46矮0.48%拔0.49%班-0.01%扮无形资产邦10,630,安583按8,203,8

48、拔36跋1.92%袄1.71%哎0.22%爱经营资产合计颁503,639颁,725奥450,626澳,470鞍91.07%败93.77%唉-2.70%跋非经营资产：澳版鞍案癌百以公允价值计量唉且其变动计入当哎期损益的金融资碍产巴123,161按115,025把0.02%拌0.02%爸0.00%巴可供出售金融资靶产斑222,097埃264,970按0.04%哎0.06%绊-0.01%败持有至到期投资俺1,269般1,269般0.0002%啊0.0003%奥0.00%蔼应收利息暗213,195坝81,250搬0.04%爱0.02%碍0.02%佰应收股利稗5,951按12,507熬0.0011%吧0

49、.0026%斑0.00%唉其他流动资产瓣466,539叭498,140笆0.08%阿0.10%艾-0.02%懊长期应收款爱19,898,岸598扮7,693,9暗01坝3.60%爱1.60%叭2.00%阿长期股权投资白5,674,1把86敖5,624,5坝61芭1.03%皑1.17%佰-0.14%瓣商誉搬100,487哀100,135佰0.02%唉0.02%芭0.00%碍长期待摊费用拌191,384敖125,826隘0.03%胺0.03%按0.01%隘递延所得税资产捌1,961,4蔼35氨2,012,2俺39白0.35%袄0.42%佰-0.06%板一年内到期的非按流动资产啊20,407,敖44

50、0罢13,427,霸892矮3.69%蔼2.79%哀0.90%靶其他非流动资产阿113,129挨99,253白0.02%盎0.02%背0.00%爸非经营资产合计胺49,378,澳871邦29,941,唉943癌8.93%岸6.23%拌2.70%柏资产合计瓣553,018凹,596扮480,568昂,413艾100.00%芭100.00%懊0.00%板公司2013年百和2012年相半比，经营资产和佰非经营资产都有疤小幅增长，经营拔资产的增长幅度巴大于非经营资产斑的增长幅度。而摆经营资产占总资芭产的比重下降了奥2.70%，而拜非经营资产占总矮资产的比重增加百了2.70%。按公司经营能力有罢所下降鞍

51、。疤流动资产与固定傲资产的比例关系表2-5哎流动资产结构分罢析表敖项目扒金额（千元）唉结构澳2013年唉2012年皑2013年傲2012年昂差异埃流动资产败471,061搬,400俺416,286爱,859疤85.18%颁86.60%矮-1.42%斑固定资产瓣40,515,稗332奥37,935,把943耙7.33%邦7.89%绊-0.56%罢流固比例罢百凹11.63:1俺10.97:1邦笆由表2-5可见碍，公司流动资产岸比重大于固定资稗产，采用的是保埃守的固流结构政阿策，资产流动性半较高，风险较低笆。2013年与矮2012年的癌流固比例变化不盎大，流固比例较阿稳定。哎流动资产结构分奥析表2-

52、6爱流动资产结构分耙析表凹项目背金额（千元）盎结构般2013年瓣2012年安2013年熬2012年隘差异罢货币资产唉93,433,罢837艾92,274,澳144八19.83%癌22.17%熬-2.33%捌债权资产凹122,464拜,183叭105,074爸,020哎26.00%坝25.24%摆0.76%吧存货资产斑201,636癌,822熬171,336傲,940哎42.80%哀41.16%挨1.65%鞍金融资产拔123,161扳115,025按0.03%氨0.03%啊0.00%氨其他袄53,403,巴397办47,486,败730拜11.34%疤11.41%笆-0.07%搬合计巴471,0

53、61蔼,400版416,286凹,859捌100.00%坝100.00%半0.00%肮由表可以看出货懊币资产比重下降伴，挨存货资产比重有稗所上升，且占比澳重最高，不利于懊提高公司的即期疤支付能力稗；债权资产随变唉化不大，但比重袄较高，应当引起瓣注意。利润表分析表2-7靶 班 绊 奥 中搬国铁建利润表水盎平分析表 靶 敖 胺 单位：爸千元拔项目阿2013年暗2012年巴增减额百增减（%）颁一.营业收入芭586,789碍,590稗484,312巴,928佰102,476岸,662癌21.16%版减：营业成本邦527,247隘,896爸432,889案,011埃94,358,颁885隘21.80%把

54、营业税金及附加按16,827,傲296八14,441,拌235靶2,386,0扮61爸16.52%翱销售费用懊2,509,2矮20凹1,946,4半50隘562,770笆28.91%暗管理费用袄22,719,按838隘20,537,柏792拌2,182,0傲46颁10.62%爸财务费用隘3,749,4瓣41奥3,500,5捌84凹248,857笆7.11%败资产减值损失拜1,431,2癌57奥331,869把1,099,3绊88阿331.27%隘加：公允价值变罢动损益绊942疤3,240斑-2,298爱-70.93%扳投资（损失）/坝收益斑-22,172拜186,935霸-209,10白7挨-

55、111.86摆%稗其中：对联营企颁业和合营碍企业的投资（损岸失）/收益巴-248,76柏3拔32,847凹-281,61绊0隘-857.34傲%盎二.营业利润翱12,283,板412隘10,856,盎162氨1,427,2伴50伴13.15%按加：营业外收入跋966,248安655,864摆310,384耙47.32%耙减：营业外支出佰209,920氨448,193矮-238,27般3奥-53.16%稗其中：非流动资斑产处置损失耙87,954捌102,161捌-14,207办-13.91%拌三.利润总额岸13,039,霸740澳11,063,哎833般1,975,9白07巴17.86%熬减：所

56、得税费用肮2,600,3芭57叭2,392,9暗77把207,380般8.67%捌四.净利润捌10,439,摆383哎8,670,8芭56俺1,768,5奥27艾20.40%凹归属于母公司股办东的净利润般10,344,摆658耙8,629,1伴27百1,715,5袄31翱19.88%拌少数股东损益翱94,725岸41,729岸52,996半127.00%板五.每股收益班扮熬爱奥（一）基本每股爱收益(人民币元按/股)办0.84 盎0.70 笆0.14 跋20.00%艾（二）稀释每股挨收益(人民币元肮/股)阿不适用奥不适用笆不适用罢不适用 百六.其他综合收柏益各项目分别扣肮除所得税影响后叭的净额般

57、267,860伴16,977半250,883佰1477.78邦%凹七.综合收益总瓣额盎10,707,蔼243八8,687,8巴33爸2,019,4板10巴23.24%背归属于母公司股暗东的综合收益总爸额八10,612,邦518袄8,646,1翱04盎1,966,4昂14昂22.74%巴归属于少数股东敖的综合收益总额熬94,725扒41,729颁52,996靶127.00%班（一）利润表水隘平分析伴1.净利润或税靶后利润分析疤公司2013年昂实现净利润10吧,439,38百3千元，比20唉12年增长1,罢768,527霸千元，增长率为氨20.40%，颁增长幅度较高。奥其中，归属于母安公司股东的净

58、利拜润比上年增长了氨1,715,5柏31千元，增长鞍率为19.88胺%；少数股东损按益比2012年癌增长了52,9绊96千元，增长肮率为127.0瓣0%。从水平分板析表看，公司净盎利润增长主要是把利润总额比20笆12年增长1,矮975,907岸千元引起的，而拔所得税费用比2鞍012年增长2霸07,380千佰元，二者相抵，癌导致净利润增长拜了1,768,摆527千笆元。哀公司本年经营规傲模扩大使公司营盎业收入的增加，凹营业利润增加使颁公司盈利情况可叭观哎。稗2.利润总额分哎析癌公司2013年班利润总额增长了哎1,975,9靶07千元，增长伴率为17.86邦%。关键原因在班于公司的营业外肮支出的减

59、少，营扮业外收入的增加啊。公司本期营业吧外支出减少23扳8,273千元扮，下降了53.矮16%。同时，哀营业外收入增加按了310,38版4千元，上升了鞍47.32%。蔼这主要是由于非哎常损失减少，无岸法支付的款项增隘加所致，而所致霸此外营业利润增隘长也是利润总额爱增长的有利因素凹。公司本期营业颁利润本期增长1蔼,427,25百0千元，上升了昂13.15%.昂3.营业利润分啊析懊公司2013年板营业利润比20昂12年增加了1袄,427,25奥0千元，上升了稗13.15%。八主要是营业收入百增长，增长了1懊02,476,翱662千元。但耙是公司本期营业扳成本、营业税金稗及附加、期间费芭用、资产减值

60、损皑失，公允价值变班动损失以及对联碍营公司和合营公埃司投资的损失都癌有一定幅度的增埃长，增长幅度接笆近营业收入的增颁长幅度。懊说明公司本期成蔼本较高，损失增翱多霸，需要注意。笆表版2-8碍中国铁建利润表坝垂直分析表（%稗）哀项目哎2013年芭2012年俺变动岸一.营业收入奥100叭100靶0.00%安减：营业成本隘89.85%阿89.38%拜0.47%爱营业税金及附加捌2.87%芭2.98%佰-0.11%暗销售费用爸0.43%吧0.40%稗0.03%肮管理费用昂3.87%笆4.24%跋-0.37%把财务费用把0.64%隘0.72%疤-0.08%板资产减值损失暗0.24%摆0.07%斑0.17%