中石化XXXX财务报表分析

1、颁中石化背2010岸财务报表分析敖一、资产负债表唉的分析袄1挨资产负债表趋势扳分析办中国石化资产负盎债表水平分析表坝 吧 熬单位：百万元稗 安 暗 胺项目胺2010傲年拔2009敖年摆变动情况皑变动额碍变动（颁%巴）埃流动资产爸靶爸坝霸 挨货币资金颁18,140暗10,018挨8,122傲0.81074办0667爸 靶应收票据傲15,950懊2,110氨13,840艾6.55924案1706肮 爸应收账款拌43,093拜26,592叭16,501扳0.62052柏497扒 百其他应收款板9,880埃4,505挨5,375碍1.19311艾8757坝 捌预付款项盎5,247拌3,614八1,63

2、3盎0.45185艾3901斑 板存货哀156,546拌141,727盎14,819班0.10456颁0176半 把其他流动资产矮594笆856班-262爱-0.3060傲74766颁流动资产合计蔼249,450拌189,422癌60,028搬0.31690邦0888盎非流动资产爱邦安啊按 搬长期股权投资矮45,037挨33,503哀11,534罢0.34426笆7678搬 碍固定资产搬540,700笆484,815扳55,885爱0.11527板0773阿 颁在建工程癌89,599八120,357佰-30,758按-0.2555吧56386邦 摆无形资产耙27,440吧22,862奥4,57

3、8巴0.20024班4948啊 昂商誉白8,298班14,163颁-5,865笆-0.4141扮07181罢 靶长期待摊费用巴7,560板6,281把1,279霸0.20362板9995敖 靶递延所得税资产昂15,578案13,683挨1,895蔼0.13849瓣3021安 班其他非流动资产耙1,727按1,792百-65哀-0.0362拜72321暗非流动资产合计吧735,939笆697,474霸38,465癌0.05514百9009扳资产总计搬985,389蔼886,896摆98,493绊0.11105邦3607霸负债和股东权益按凹八0罢蔼流动负债霸跋矮0耙安 案短期借款翱29,298板3

4、4,900懊-5,602稗-0.1605笆15759疤 哎应付票据艾3,818矮23,111澳-19,293碍-0.8347盎97283氨 埃应付账款扮132,528败96,762搬35,766按0.36962稗8573肮 靶预付款项唉57,324胺37,270版20,054爸0.53807澳3518矮 绊应付职工薪酬唉7,444爱4,526半2,918氨0.64471坝9399岸 肮应交税费般33,814罢16,777肮17,037哎1.01549埃7407般 爱其他应付款般54,871氨50,202拌4,669吧0.09300鞍4263俺 芭短期应付债券扮1,000稗31,000敖-30,

5、000白-0.9677熬41935跋 肮一年内到期的非拌流动负债巴5,530哀9,316癌-3,786奥-0.4063皑97596绊 唉流动负债合计叭325,627柏303,864半21,763瓣0.07162摆0857挨非流动负债皑吧佰0隘#DIV/0!捌 懊长期借款俺58,895哀58,962绊-67爱-0.0011暗36325拌 叭应付债券爱115,180袄93,763跋21,417笆0.22841暗6326绊 袄预计负债暗15,573癌11,860俺3,713绊0.31306瓣914拜 佰递延所得税负债板15,017柏9,707氨5,310稗0.54702按7918隘 笆其他非流动负债

6、斑2,415暗2,192把223暗0.10173鞍3577哀 奥非流动负债合计吧207,080跋176,484搬30,596跋0.17336瓣4158笆负债合计拌532,707巴480,348伴52,359奥0.10900懊2223绊负债和股东权益盎（续）斑背胺搬安股东权益白百敖熬啊 拜股本翱86,702邦86,702百0熬0绊 矮资本公积唉29,414暗38,202绊-8,788败-0.2300扮40312傲 吧专项储备背1,325熬安颁稗 肮盈余公积拜141,711搬115,031澳26,680袄0.23193巴7478邦 班未分配利润班163,132邦140,596拔22,536百0.1

7、6028百9055搬 扳归属于母公司股矮东权益合计八421,127把380,461搬40,666懊0.10688笆612熬 办少数股东权益爱31,555敖26,087哀5,468捌0.20960挨6317板股东权益合计搬452,682般406,548捌46,134哎0.11347颁7375背负债和股东权益跋合计隘985,389半886,896奥98,493拔0.11105昂3607五年数据碍白流动资产合计皑(A00110碍0000)把非流动资产合计爱(A00120暗0000)澳资产总计靶(A00100白0000)拜2006 板1421000盎00000.0傲0 霸4524500袄00000.0

8、扳0 凹5945500扒00000.0哀0 昂2007 矮1815350邦00000.0癌0 罢5370370颁00000.0皑0 耙7185720扳00000.0疤0 靶2008 半1480070扒00000.0隘0 胺6042280斑00000.0岸0 拌7522350癌00000.0扒0 奥2009 敖1892230岸00000.0斑0 笆6772520唉00000.0哀0 跋8664750败00000.0隘0 八2010 绊2494500半00000.0板0 爱7359390哎00000.0按0 袄9853890跋00000.0办0 颁流动负债合计唉(A00210吧0000)拔非流动负

9、债合计颁(A00220邦0000)靶负债合计翱(A00200伴0000)爱所有者权益合计蔼(A00300挨0000)伴2078300拔00000.0邦0 耙1098600扳00000.0八0 盎3176900埃00000.0挨0 俺2768600斑00000.0捌0 按2617570佰00000.0哀0 安1304680柏00000.0吧0 扮3922250昂00000.0把0 敖3263470袄00000.0柏0 吧2432330案00000.0瓣0 矮1580560艾00000.0叭0 捌4012890百00000.0跋0 敖3509460版00000.0敖0 安3013620百00000

10、.0挨0 疤1645280伴00000.0疤0 岸4658900埃00000.0哎0 蔼4005850扮00000.0把0 白3256270袄00000.0盎0 斑2070800懊00000.0熬0 隘5327070岸00000.0岸0 八4526820靶00000.0巴0 柏分析中国石化稗2006鞍到皑2010般年的数据可以看安出，中石化的总爸资产一直处于不肮断增长的状态。瓣特别是自颁08矮年后，总资产增拔长迅猛。鞍2010傲年资产总额较佰2009案年增加了扮9849300碍00000白元，增长率为跋11.1%氨。百同时，其负债和邦所有者权益都处颁于增长状态。可跋以看出企业的规艾模在迅速扩张

11、。背流动资产本期增阿加白60028蔼百万扮元，增长的幅度斑为八32.69颁%盎。非流动资产本傲期增加了笆38465般百万邦元，增长的幅度佰为皑5.51板%暗。 挨权益总额的变动癌情况摆 办负债本期增加啊52359氨百万罢元，增长的幅度叭为案10.9隘%敖；股东权益本期笆增加了懊46134安百万百元，增长的幅度奥为唉11.35暗%绊。安本期权益总额增澳长主要体现在负伴债的增长上，流傲动负债是其主要跋方面。昂流动负债本期增八加吧21763翱百万懊元，增长幅度为隘7.16懊%班，可能导致公司艾偿债压力的加大邦及财务风险的增颁加。流动负债增鞍长主要表现在应背付账款的增加。隘应付账款的增加埃将给企业带来

12、巨哎大的偿债压力，靶如不能按期支付摆，会对企业的信颁用产生不良影响背。 埃2俺资产负债表结构碍分析败应收账款是因为靶企业提供商业信鞍用产生的。对应拔收账款的分析，奥应从以下几方面办进行，关注企业爱应收账款的规模扮及变动情况。应跋收账款的变动可版能出于以下原因凹：货币资金胺货币资金包括现拜金、银行存款和拔其他货币资金。袄货币资金是企业吧流动性最强、最笆具有活力的资产澳，同时又是获利邦能力最低，或者熬说几乎不产生收盎益的资产，其拥傲有量过多或过少爱对企业生产经营蔼都会产生不利影柏响。货币资金发安生变动的主要原岸因可能是：摆A.熬销售规模的变动搬。当销售的规模败发生变动时，货哎币资金存量规模蔼必然会

13、发生相应翱的变动，并且二扮者具有一定的相氨关性。爱B.哎信用正常的变动疤。销售规模的扩斑大是货币资金增岸加的先决条件，拜如果企业改变信埃用政策，啊则货币艾资金存量规模就芭会因此而变化。鞍C.敖为大笔现金支出扳准备。企业在生跋产经营过程中，按可能会发生大笔稗的现金支出，为背此企业需提前做蔼出准备，积累大凹量的货币资金以暗备需要，这样就佰会使货币资金存绊量规模变大。盎D.昂资金调度。一般岸来说，企业货币百资金存量规模过袄小，会降低企业盎的支付能力，影袄响企业的信誉，吧因此而负担不必白要的扒的搬罚金支出；反之爸，会使企业失去安这部分资金的获爸利机会，影响企袄业资金的利用效肮果。拌根据上述表格，般从存

14、量规模及变袄动情况看，中国皑石化集团袄2010埃年的货币资金比澳2009罢年增长了颁8122耙000000板元，增长了袄81.07%巴，变动幅度较大霸，营业收入也增敖幅比较大，达到哎了邦42.24%跋，说明货币资金疤的增长是通过营敖业收入获得的把,扳说明企业营运能岸力增强。从比重敖及变动情况看，疤 俺中石化吧2010岸年的期末货币资矮金比重为暗1.84%疤，期初比重为办1.13%疤，比重上升了班0.71%傲，按一般标准判凹断，其实际比重绊并不高，结合公佰司货币资金的需隘求来看，其比重安比较合理。蔼A.暗企业销售规模变蔼动导致应收账款跋变动。傲B.凹企业信用正常发疤生变化。靶C.罢企业收账政策不

15、邦当或收账工作执百行不力。当企业澳采取较严格的收懊账政策或收账工挨作得力时，应收斑账款的规模就会爱小些；反之，则啊会大些。袄D.瓣应收账款质量不哀高，存在长期艾挂账且按难于收回的账款败，或因客户发生背财务困难，暂时拌难以偿还所欠货拜款。伴E.奥企业会计政策变办更。如果一个企澳业在有关应收账扳款方面的会计政捌策发生变更，应扳收账款也会发生芭相应的变化。叭根据上述表格可盎以看出，中石化班2010敖年的应收账款捌43093办000000傲元，比隘2009搬年增加了把1650100袄0000霸元，增加了半62.05%柏。其变动的主要奥原因是因为该公芭司经营规模的扩胺大及原油等商品俺价格比上年末上阿升。

16、隘其他应收款的发邦生通常是由企业凹间或企业内部往碍来事项引起的分颁析时应注意：扮A.碍其他应收款的规鞍模及变动情况。盎B.笆其他应收款包括拔的内容。柏C.八关联方其他应收阿账款哀余额及账龄盎。癌根据上述表格可敖以看出，中石化吧2010背年其他应收款为佰9880000岸000笆元，比般2009癌年增加了挨5375000鞍000盎，上升了矮119.31%熬，上升幅度比较佰高。存货斑存货是企业最重鞍要的流动资产之班一，其核算的准碍确性对资产负债百表和利润表有较拜大的影响，因此碍要特别重视对存矮货的分析。按存凹货总值来计算，蔼2010耙年存货资产为按1565460蔼00000巴元，比笆2009按年增加

17、了稗1481900邦0000爸元，增长率为熬10.46%唉，表明存货资产版实物量绝对的增岸加。其变动原因扒是经营规模扩大埃及原油价格比上拜年末上升。存货懊资产结构指各种耙存货资产在存货氨总额中的比重，肮各种存货资产在傲企业再生产过程安中的作业是不同翱的。其中产品存碍货是存在于流通芭领域的存货，它伴不是保证企业再澳生产过程不间断叭进行的必要条件挨，必须压缩到最班低水平。材料存案货是维持再生产背活动的物质基础爸，然而它只是生背产的潜在因素，摆所以应把它限制暗在能够保证再生版产正常进行的最爱低水平上。在产佰品存货是保证生胺产过程连续性的唉存货，企业的生蔼产规模和生产周敖期决定了在产品搬存货的存量，在

18、岸企业正常经营条暗件下，在产品存癌货应保持一个相暗对稳定的比例。罢存货资产的变动拜，不仅对流动资拔产的资金占用产芭生极大的影响，蔼而且对经营活动阿也有较大影响。固定资产矮固定资产是企业伴最重要的手段，伴对企业的盈利能班力有重大的影响百。主要从固定资按产规模与变动情安况分析、固定资癌产结构与变动情佰况分析、固定资癌产折旧分析和固唉定资产减值准备败分析四方面展开百分析。固定资产艾取得方式与财务懊状况的外在表现癌为：芭用流动资产和流唉动负债购置、建办造固定资产，取胺得成本往往是通跋过市场公平交易矮确定具有可验证挨性。但是，这种拌取得方式或者减翱少流动资产或者氨增加流动负债，摆会恶化企业的营唉运资金状

19、况。八接受所有者固定半资产，会增加企绊业所有者权益（哀资本）的“厚实唉”程度，为企业爸进一步举债奠定板基础，同时这种哎方式确定的成本罢具有主观性翱融资租赁方式租埃入固定资产，会啊减少流动资产（搬货币），增加流奥动负债和长期负爱债，加大企业负埃债对所有者权益岸的比率。俺在处理固定资产颁折旧时需注意，傲变更固定资产折版旧政策是最常见氨的利润操作手法癌。因为，固定资埃产价值比较大，哀影响因素多，容办易找到变更理由埃，操作弹性较大白，准确性估计难斑；固定资产清理跋以及待处理固定邦资产净损失，可办以认定为企业的百不良固定资产；霸固定资产的累计巴折旧并不代表企敖业固定资产的实哎际变质程度，更哀不能反映企业

20、固坝定资产的使用效啊能。根据上表可斑以看出，中石化奥2010疤年的固定资产为案5407000哎00000扮元，比搬2009跋年增加了懊5588500霸0000坝元，增加了俺11.53%安。说明了企业的疤固定资产不是很袄稳定。短期借款班短期借款数量的颁多少，往往取决疤于企业生产经营佰和业务活动对流颁动资金的需要量哎、现有流动资产暗的沉淀和短缺情岸况等。为了满足扳流动资产的资金败需求，一定数量搬的短期借款是必罢须的，但如果数办量过大，超过企佰业的实际需要，稗不仅会影响到企爱业资金利用效果俺，还会因超出企般业偿债能力而给邦企业的持续发展坝带来不利影响。拌短期借款发生变鞍化，其原因不外暗乎两大方面，生

21、哀产经营需要和企奥业负债筹资政策袄变化。变动原因阿可归纳为：办A.把流动资产资金需盎要，特别是临时挨性占用流动资产笆需要发生变化。翱当季节性或临时扒性需要产生时，瓣企业就可能通过霸举借短期哎借款来满足资金傲需要，当这种季艾节性或临时性需翱要消除时，企业疤就会偿还这部分凹短期借款，从而鞍造成短期借款的埃变化。跋B.拔节约利息支出。矮一般来讲，短期袄借款的利率低于懊长期债券的利率唉，盎举债短期隘借款相对于长期板借款来说，可以芭减少利息支出。肮C.白调整负债结构和敖财务风险。企业阿增加短期借款，颁就可以相对减少案对非流动负债的坝需求，使企业负懊债结构发生变化版。相对于非流动翱负债而言，短期袄借款具有

22、风险大笆、利率低的特点白，负债结构变化疤将会引起负债成绊本和财务风险发绊生相应的变化。肮增加企业资金弹敖性。有利于企业盎对资金进行调整佰。哎根据上述表格可敖以看出，中石化岸2010拜年的短期借款为唉2929800白0000拜元，比霸2009搬年减少了颁5602000靶000罢元，减少了绊16.05%扮，下降幅度不算爱大。矮集团通过对借款背等负债加强管理办，提高对财务风按险的控制，从而癌使本集团资产负哀债率保持在一个懊安全水平上。集巴团的借款总体上班不存在任何季节傲性。然而，由于半资本支出的计划拜特征，长期银行办借款的支出能被芭预先适当安排，爸而短期借款则主白要用于经营运作胺。本集团现存的扮借款

23、的条款对本澳集团就其股份派伴发股利的能力并安无限制。霸应付账款和应付笆票据瓣应付账款和应付摆票据因商品交易般产生，其变动原袄因主要有：氨A.靶企业销售规模的瓣变动。当企业销澳售规模扩大时，哎会增加存货需求版，使应付账款及白应付票据等债务爸规模扩大；反之伴则降低。版B.唉充分利用无成本鞍资金。应付账款搬与应付票据是因板商业引用产生的扳一种无资金成本爸或资金成本较低俺的资金来源，企捌业在遵守财务制阿度、维护企业信哎誉的条件下充分爱加以利用，可以熬减少其他筹资方翱式的筹资数量，叭节约利息支出。翱C.氨提供商业信用的笆企业的信用政策霸发生变化。疤D.斑企业资金的充裕岸程度。企业资金氨相对充裕，应付暗账

24、款与应付票据氨的规模就小些，岸当企业资金比较癌紧张时，就会影般响到应付账款和芭应付票据的清欠巴。斑根据上述表格可绊以看出，中石化皑2010岸年应付票据减少罢了佰1929300挨0000八元，下降了按83.48%笆，应付账款增加安了搬3576600把0000百元，增加了癌36.96%颁，无论是从增加啊额还是从增加的百比率来看，两者傲的变动都是比较挨大的，公司的负埃债压力减少了很肮多，减少了到期皑支付不足的风险袄，在一定程度上白增强了公司的信鞍誉。所以，要大巴力降低应付账款挨和应付票据，以版免出现不利于公袄司发展的因素。应交税费靶应交税八费反映皑企业应交未交的傲各种税金和附加皑费。从上表中可蔼以看

25、出，中石化挨2010吧年应交税费增加凹了拌1703700懊0000暗元，增加了鞍101.55%版，变动非常大。坝但是，应交税费拜对总资产影响分邦别只有懊3.43%矮，实际变动不大澳，公司的支付能氨力应该不存在什班么严重问题。其他应付款傲其他应付八款分析搬的重点是：其他啊应付凹款规模碍是否正常；是否埃存在企业长期占巴用关联方企业资芭金的现象。绊根据上表可以看把出，中石化佰2010哀年其他应付款有凹5487100版0000拔元，但相比跋2008绊年增加了般4669000安000吧元，增加了矮9.30%案。长期借款凹影响长期借款变哀动的因素：八A.柏银行信贷政策及笆资金市场的资金隘供求状况。暗B.版

26、为了满足企业对白资金的长期需要爱。扮C.佰保持企业权益结氨构的稳定性。坝D.岸调整企业负债结癌构和财务风险。啊根据上表可以看癌出，中石化捌2010碍年长期借款减少搬了半6700000跋0般元，降低了颁0.11%芭，其变动对总资佰产的影响为八0.67%吧，变动影响不大八，长期借款比较哀稳定，但是，企罢业流动负债增长蔼率大于非流动负翱债增长率，短期肮借款的增长率和办长期借款增长率稗都为负数，企业盎应该调整负债结扳构，控制财务风拜险。暗3把资本结构与资产俺结构颁根据爱2006拔年到啊2010澳年的数据研究资鞍产和资本结构。碍可以看出，近胺5氨年来中石化的资唉本资产结构处于背较为稳定的状态巴，各年度的

27、变化癌都不大。流动资矮产通常占资产总哎额的凹24%疤，非流动资产通盎常站总资产的百76%胺。流动负债通常捌占总资本的芭34%碍，非流动负债占案总资本的拌20%凹，所有者权益占班总资本的矮46%碍。从资本资产结罢构上看，流动资背产小于流动负债耙，属于风险型的板资本资产结构。唉这一结构的优势办是公司的资本成稗本较低，有利于啊企业筹集大量资扳金扩张规模。大袄量的举债也实现暗了资本的弱化，跋起到了税盾的效按果。但是流动资肮产的不足将可能捌无法应对到期的哀流动负债，容易皑导致资金链断裂阿。中石化存在财按务风险。二、利润表分析办除搬08百年以外，其余各罢年中石化的营业胺利润、利润总额唉、净利润都基本疤上呈

28、现出不断上肮涨的趋势，尤其拜是般10肮年净利润从斑6400000鞍0000.00罢增长到澳7684300蔼0000.00芭增长率为拔20.06%阿增速迅猛。说明扒中石化具有很强把的盈利能力，属皑于绩优股。靶同时，营业利润背与利润总额的差百距逐年缩小暗示扮中石化的营业外扮利润逐年减少。靶说明中石化将更绊多的精力放在了板如何经营好经营澳范围内的产品。伴也说明中石化所耙经营的产品盈利案能力强。扮营业总收入八(B00110癌0000)氨增长率拜营业总成本哀(B00120扮0000)百增长率捌1044579版000000.颁00 哎9742520啊00000.0邦0 坝1204843凹000000.傲0

29、0 熬0.15 袄1129246昂000000.皑00 袄0.16 懊1452101佰000000.爱00 氨0.21 哀1483116爸000000.岸00 把0.31 癌1345052扒000000.隘00 白(0.07)罢1268074熬000000.澳00 颁(0.14)颁1913182鞍000000.矮00 爱0.42 瓣1817322澳000000.岸00 百0.43 颁但从营业收入与笆营业成本看，营熬业成本的增长速败度仍高于营业收氨入的增长速度。熬企业扩展规模及懊原材料价格上涨白导致了成本的上瓣升。扮但销售规模还在绊增加昂中安，说明该公司在爸产品生产能力方翱面有所增加挨未来，中石

30、化应澳该更加重视营业伴成本的管理，努摆力降低营业成本翱，带来更多的利霸润增长。肮三、矮现金流量表分析熬经营活动产生的熬现金流量净额瓣投资活动产生的翱现金流量净额搬筹资活动产生的耙现金流量净额矮1025870胺00000.0捌0 艾(100223熬000000.百00)班(799600爸0000.00拜)俺1242500耙00000.0哀0 版(114772邦000000.柏00)埃(878100把0000.00昂)俺7488300斑0000.00白 俺(106250芭000000.扮00)搬3069800摆0000.00矮 拌1587960般00000.0摆0 背(115125碍000000.胺00)扳(419290