中小企业财务风险的分析与控制

1、目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc273467724 澳一、中小企业财笆务风险的概念与瓣基本类型袄 PAGEREF _Toc273467724 h 拔2 HYPERLINK l _Toc273467725 搬（一）筹资风险按 PAGEREF _Toc273467725 h 氨3 HYPERLINK l _Toc273467728 按（二）投资风险颁 PAGEREF _Toc273467728 h 癌3 HYPERLINK l _Toc273467732 翱（三）经营风险颁 PAGEREF _Toc273467732 h 按4 HYPERLINK l _Toc2

2、73467736 稗（四）流动性风翱险般 PAGEREF _Toc273467736 h 般5 HYPERLINK l _Toc273467738 柏二、我国中小企拜业财务风险产生翱的主要原因熬 PAGEREF _Toc273467738 h 爸5 HYPERLINK l 隘_Toc273皑467739背 伴（一）中小企业搬在筹资环节中造笆成的财务风险哎 PAGEREF _Toc273467739 h 爱5 HYPERLINK l _Toc273467744 盎（二）熬中小蔼企业在投资环节瓣中造成的财务风百险敖 PAGEREF _Toc273467744 h 敖6 HYPERLINK l _T

3、oc273467745 佰（三）中小企业捌在经营环节中造澳成的财务风险败 PAGEREF _Toc273467745 h 癌7 HYPERLINK鞍 l _T坝oc27346氨7746叭 柏（四）中小企业俺在流动性环节中凹造成的财务风险敖 PAGEREF _Toc273467746 h 安7 HYPERLINK l _Toc273467747 班三、防范产生财靶务风险的控制绊 PAGEREF _Toc273467747 h 蔼8 HYPERLINK l _Toc273467748 瓣（一）筹资风险芭的防范措施败 PAGEREF _Toc273467748 h 白8 HYPERLINK l _T

4、oc扮2734677版56爸 啊（二）投资风险搬的防范措施盎 PAGEREF _Toc273467756 h 袄9 HYPERLINK l _Toc273467758 捌（三）流动性风摆险的防范措施芭 PAGEREF _Toc273467758 h 艾10 HYPERLINK l _Toc273467766 伴四、参考文献：罢 PAGEREF _Toc273467766 h 挨11伴中小企业财务风瓣险的分析與控制百专业班级：搬黃素珍捌 经管学院0阿7会计1班癌指导教师：胺杨志江 讲师颁摘 要：案在当今市场经济昂条件下挨, 吧企业面临着各种霸各样的风险白, 疤而且最终都表现阿在财务上。伴财务风险

5、是市场案竞争的必然产物霸，是企业必须面败对的风险之一半，安财务风险作为一稗种经济信号，能白够综合反映企业挨的经营状况。一氨个企业要想在激笆烈的市场竞争中靶保持持续的竞争佰优势，就必须了拜解财务风险的起按因，加强财务风皑险管理。芭因此捌, 疤企业必须建立有佰效的财务管理机霸制蔼, 凹加强财务管理隘, 版对财务风险进行把实时有效地控制奥, 矮及时完整地收集癌、传递、分析、翱评价财务信息俺, 背防范财务风险澳, 斑使企业处于良好奥的动态循环。 瓣胺关键词暗班：巴中小企业；财务捌风险；风险防范爱；控制瓣在矮经济危机席卷全案球吧的哎背景下，尽管我癌国耙大型上市跋企业在国内庞大叭消费力的支撑下办可以幸免于

6、难挨，但是对于那些隘对外导向的中小皑企业来说，却是绊一个很耙严重爱的打击。中小企耙业经营方式俺越来越复杂柏，企业信息使用绊者暗越来越趋向多元懊化芭，我国企业财务叭风险把的胺衡量与管理还扒相对奥比较按落后坝，许多企业都是挨在危机发生后才奥来总结失败和版汲取芭教训，财务风险瓣问题哎也就办成为了我国搬中小企业当前面板临的一个重要问隘题了，这不仅关坝系到企业的生存氨发展，还成为了哎企业笆能蔼不能取得爸利益的关键问题氨。敖所以奥，在盎这样的埃形势下，芭怎样颁加强中小企业财哎务风险的控制管霸理颁已经成为非常隘重要按的问题盎。懊一、中小企业财爱务风险的概念与隘基本类型哀所谓财务风险，俺是指公司 HYPERL

7、INK /view/14706.htm 搬财务岸由于班结构不哀够叭合理、 HYPERLINK /view/22199.htm 昂融资鞍不皑够恰当而安使公司可能丧失熬偿债能力班，从而霸导致矮企业皑投资者熬的白预期 HYPERLINK /view/34358.htm 熬利益办下降的风险。财懊务风险是企业在稗财务管理过程中鞍必须面对的一个坝现实问题，财务捌风险是客观存在罢的，企业管理者半对财务风险只有耙采取有效措施来唉防范和化解耙风险，而不可能哎完全消除风险。伴根据中小企业资板金在资金链上运背转的顺序来看，皑财务风险又可分翱成以下几个类型傲：（一）筹资风险1、概念：柏筹资风险指的是笆由于资金供需市肮

8、场、宏观经济环奥境的变化，企业耙筹集资金给财务绊成果带来的不确霸定版性。版筹资风险是奥中小蔼企业财务风险隘需要癌防范的首要环节耙和重要内容。捌2、筹资搬风险邦的类型：艾利率风险、再融背资风险、财务杠碍杆效应、汇率风叭险、购买力风险把等。利率风险是澳指由于金融市场坝里的背金融资产的吧变化氨而导致昂了岸筹资成本的变动笆；再融资风险是耙指由于金融市场罢上金融工具稗由于班品种、融资方式佰的变动，导致企般业再次融资产生啊了暗不确定性，或企氨业本身办不合理的巴筹资结构隘而颁导致再融资产生班困难；财务杠杆白效应是指由于企办业使用杠杆融资搬带给氨利益颁相关者板利益矮的佰不确定性；汇率懊风险是指由于汇绊率白变化

9、而扒引起的企业外汇隘业务成果的不确懊定性；购买力风按险是指由于币值肮的变动给筹资带哎来的影响（二）投资风险1、概念： HYPERLINK /view/1031066.htm 绊投资风险把是颁指皑在鞍企业投入一定啊的傲资金后，癌由于傲市场需求坝的袄变化而影响摆了般最终奥利益鞍与预期收益昂发生偏离摆的风险。企业对安外投资主要有吧这两种形式：唉直接投资和证券绊投资。在我国，傲根据公司法的规白定，按当凹股东拥有企业股哎权的25%以上绊就可以肮视为直接投资。啊证券投资主要有八这跋两种形式靶：蔼股票投资和债券拜投资。股票投资隘是版一种败风险凹一起承担懊，利益邦一起分享皑的投资形式；债癌券投资与被投资拌企业

10、的财务活动耙没有直接关系，矮只是定期收取固拌定的利息，扳要敖面临的靶风险奥是癌来自稗被投资者无力偿败还债务的风险。2、类型：翱主要包括利率风案险、再投资风险傲、汇率风险、通巴货膨胀风险、金鞍融衍生工具风险艾、 HYPERLINK /view/62012.htm 埃道德风险安、违约风险等。版3、案例：TC疤L海外战略扩张稗失败事件分析背景资料：奥TCL公司于2把002年斥资8安20万欧元收购芭德国施耐德公司埃，之后又分别于矮2003叭半2004翱年的6暗个月内，一举收颁购汤姆绊逊公司的电视、拌DVD影碟机业扮务以及阿尔卡特蔼手机。同样是企办业实施战略调整氨策略，TCL为袄什么会出现财务瓣危机呢，

11、为什么拜最后的结局却不白一样？案例分析：佰TCL出现财务澳危机的原因，主唉要有以下几点：澳第一，不具备国俺际拓展的实力，瓣即TCL的财务耙实力不足以应付案大型的财务投资鞍。从TCL的财伴务实力来看，其懊实可以安排资金扒进行企业收购。绊但关键问题是战八略实施后，由于熬经营风险的极大绊不确定性，收购伴后的项目在经营柏时出现了大量亏吧损，此时则需要爱继续追加财务资哎本，而需要追加挨的资金超过了T拌CL原有的财务拌实力，自然就出碍现了资金区乏埃也就最终引起了熬企业爆发财务危挨机。笆第二，正是由于瓣TCL在实施管氨理战略之前没暗有进行财务风险柏的深度分析，没安有多问一个为什板么，即假设财务摆出现了困难，

12、需斑要的资金又不能笆及时供应的话，澳是否有解决的可鞍行性方案？所以皑当最后真正出现邦了财务困难的时袄候，只能依靠出哎售经营状况良好板的公司来解决财叭务危机，也就是案大家所熟悉的T伴CL出售了旗下傲TCL国际电工翱来缓解财务压力笆。（三）经营风险1、概念： HYPERLINK /view/160560.htm 矮经营风险耙又称营业风险，吧是指在企业的生翱产经营过程中，百供、产、销各个斑环节澳产生傲不确定性因素的懊影响按而碍导致企业资金办运作拜的迟滞，产生 HYPERLINK /view/571191.htm 版企业价值懊的变动。2、类型：癌经营风险主要包背括采购风险、生矮产风险、存货变敖现风险、

13、应收账凹款变现风险等。奥采购风险是指由白于原材料市场供盎应商的变动而产摆生的供应不足的皑可能，以及由于胺信用条件与付款矮方式的摆改变傲而导致实际付款霸的拔期限与平均付款绊期班产生了偏离百；生产风险是指疤由于信息、能源笆、技术及人员的挨变动而导致生产邦工艺流程的变化板，以及由于库存跋不足所导致的停俺工待料或销售迟邦滞的可能；存货俺变现风险是指由傲于产品市场变动懊而导致产品销售捌受阻的可能；应矮收账款变现风险拌是指由于赊销业挨务过多导致应收稗账款管理成本增澳大的可能性，以袄及由于赊销政策巴的改变导致实际板回收期与预期回扳收啊产生版偏离等。拜3、案例分析：阿深圳三九集团盲挨目扩张导致财务摆危机事件分

14、析背景资料：懊中国深圳三九集拔团业务经营不断办扩张，资金主要埃依靠外部特别是白银行贷款，在三叭九集团的现象演班绎过程中，银行瓣是一股重要力量背，依靠向银行借佰款起家的三九集俺团，在每一步的扮发展过程中部离疤不开银行的短期八借贷。据三九集唉团的说法，三丸柏药业的资产负债翱率在90以上颁。这些年围绕核拜心业务的扩张，肮导致资金短缺，敖从而陷入财务危斑机。而集团资金搬链的专空终于榨靶干了三九药业的哎精血，到200癌4午，赴新先掌芭控下的三九集团凹拖久商业银行的皑债务高达107霸亿元。2005坝年，三九集团不斑得不将旗下的上扒市公司三九发展班、三九生化出售氨以缓和财务危机啊。啊1案例分析碍其实，针对这

15、个罢问题，其主要原拌因是没有进行很巴好的财务分析，靶也就是没有很好暗的进行成本-效爸益分析、边际效瓣益分析、营业杠案杆分析等财务常翱规分析活动。所爱谓成本-效益分岸析，就是成本增傲加或减少对企业佰未来盈利水平的鞍影响的分析。在肮实际运营管理中败，企业投资固定胺资产很少进行这昂种财务专业分析俺，结果使可想而背知，自然无法对坝盈利有把握，既懊然盈利没把握坝则企业的财务风凹险偏大，离财务按危机也就近了许靶多。办（四）疤流动性风险稗流动性风险是指霸企业资产不能正凹常和败没有坝确定性地转移现霸金或企业债务和霸付现责任不能正笆常履行的可能性俺。从这个意义上翱来说，可以把企鞍业的流动性风险斑从企业的变现奥能

16、力捌和偿付能力两方靶面俺进行案分析与评价。哀发生在哎企业支付能力和半偿债能力的问题氨，称为现金不足奥及现金不能清偿唉风险。由于企业败资产不能确定性敖地转移为现金而按发生的问题则称霸为变现力风险阿。傲2胺二、懊我国中小企业财扒务风险产生的拜主要摆原因扳（一）唉中小企业在筹资癌环节岸中拌造成的财务风险蔼我国中小企业财败务风险产生的原拌因之一来源于它矮的筹资环节。当百前中小企业主要罢采取负债筹资方白式来熬进行氨筹集资金，通过爸对当前企业负债岸规模的分析了解捌，中小企业负债鞍筹资的结构安排瓣不合理，具体表跋现为：安第一，企业在筹芭资的时候，很少蔼会利用扮到企业本身自有啊的资金来发展本巴企业，也岸没有结

17、合笆到拌企业本身的情况按来选择最恰当白的筹资方式。第霸二，企业筹资的昂渠道少，筹资成熬本相对较高，中斑小企业本身资金傲就是氨有限巴的，信誉度也比翱较低，这些埃因素也氨很难绊满足银行等金融敖机构的贷款条件熬。昂因此昂，中小企业想要啊从外部坝获得资金，就巴必须要有担保，爱或者拿并扒不富有的资产来霸进行抵押，这样傲就使得企业外部袄融资风险靶变靶大了。背除此之外熬，中小企业的债扮务融资表现出百一种碍规模办较板小、频率高和更扒加依赖流动性比哀较强的短期贷款背的特征，这些因阿素都会翱大大地增加般中小企业的财务按筹资澳风险。办中小般企业筹资风险主凹要来源于一下几背个方面。班1拔、爱财务决策缺乏科盎学性盎。俺

18、股票筹资决策是碍指发行股票的股拜份背有限癌公司按照有关法邦律、政策邦的耙规定，啊根据跋有关发行股票的摆种类、发行规模瓣、发行方式、发哀行时机、发行价鞍格等方面做出的癌理性分析与规划耙。正确的股票筹佰资决策，将扮对暗股票筹资的顺利懊实现昂具有有利作用澳，不当的股票筹敖资决策，很可能挨会影响股票的顺岸利发行，甚至使按股票筹资办产生拜失败唉的结果安。八2摆、企业经营活动罢失败哀负债经营的企业败其还本付息的资皑金最终来源于企瓣业的收益。如果颁企业经营管理办得不好瓣，长期癌处于佰亏损安的状况百，那么企业就不柏能按期还本付息霸，可能安导致氨企业岸的信誉受到损害岸，不能有效地去矮筹集资金。邦如果由于稗受到澳

19、一些不确定的经安营性因素氨的颁影响，股票投资俺收益暗变低了艾，投资者阿就会把自己手中矮的碍股票俺抛售出去芭，俺这样就不仅会降熬低瓣了公司通过再次般发行股票筹集坝资金的能力，也啊会影响其他渠道俺筹集资金的能力俺，从而使公司面爱临极大的吧困难，陷入啊很大的罢筹资困境。吧3败、资金调度不合暗理按资金合理调度能翱相对节约资金占唉用，稗既能满足生产经澳营的需要，又能白够扒在实践上相互衔傲接，形式上相互哀协调，充分挖掘矮资金使用的潜力耙。资金调度不合般理，就会出现相版反的情况。敖4摆、资金结构不合癌理坝资金结构主要是懊指企业全部资金暗的捌来源中权益资金埃与负债资金的比隘例关系。我国企矮业芭普遍存在败资金结

20、构不合理肮的现象，具体表傲现在负债资金占隘全部资金的比例哀过高。在负债规阿模一定的时候，奥债务期限的安排啊有没有做到佰合理，也会给企笆业带来摆一定的柏筹资风险。耙3俺（二）企业在投矮资环节造成的风哀险安投资是八企业生产经营的熬一个蔼重要环节，合理摆的投资会给企业氨带来较高的收益佰。但是，企业若柏采用不合理的投疤资模式，就会带挨给企业很大的困办难。造成企业在稗投资环节的风险埃主要的原因有以安下几个方面：芭1俺、当前中小企业百在投资时，虽然肮也做了扒一定拔的思考分析，但疤是就忽略了产品摆在外的运转情况胺，没有及时颁切合到市场需要稗，对产品在市场敖上的流通没有做版到霸合理分析，这样背就导致了产品出瓣

21、现滞销隘的现象啊，扮堆积挨库存，企业利益把就自然傲出现下降板的拜趋势。坝2伴、同时，中小企唉业长期投资比率盎相对比较傲低下，由于中小叭企业资金耙比较半紧张，外援融资耙大部分哎也拌都是短期融资，哎很少有长期闲置斑的资金巴来进行对啊其他企业的股权伴和债权扮的投资，而经济伴灵活性的特点也鞍要求企业必须爱在资产具备更强肮的流动性斑，皑以应付不测之需挨，因此，与大企俺业相比，中小企俺业金融负债比率埃相对比埃较高，自有资金阿比率翱也比柏较低搬下霸，短期金融负债拜占总负债和销售凹额的比率较高，阿中小企业的长期癌投资比率罢处于扒十分低下八的形势邦。澳3把、由于中小企业岸往往缺乏了科学按的投资决策机制盎，中小企

22、业在进吧行投资活动前，白对市场的调查与暗预测不够，不能芭进行精细的投资哀预算，因此，这八些问题也会加大俺中小企业的财务版风险。巴（三）中小企业凹在经营环节班中碍造成的财务风险绊中小企业在经营稗环节会出现财务啊风险，主要鞍原因有以下几点稗：耙1伴、中小企业板因为拌缺版乏巴对日常现金般的管理，会出现碍现金流失、浪费扳的情况，斑当隘流动资产闲置或懊者周转效率低坝下，流动负债到班期偿还芭得危险加挨大。同时，中小昂企霸业在生产过程中奥的生产能力、人般力、物料等的安霸排存在不恰当半的状况，奥导致资源利艾用率低隘下和绊产品质量控制体扮系不健全，扳产品质量难以提八高。生产管理水袄平低下，将会增哀加企业的流动资

23、拜金的短缺坝，从而直接降低拌了企业的短期偿靶债能力。八2凹、中小企业使用摆资金柏缺少计划，这样板就会使企业出现摆财务危机。所以肮，财务风险就很懊容易对中小企业案产生巨大的损失敖。同是，中小企吧业负债比例较高邦，财务风险的不案确定性较大，隘会对未来经营与柏财务产生较大影澳响坝。班（四）中小企业吧在流动性环节摆中白造成的财务风险蔼企业按流动性较强的资熬产主要包括 HYPERLINK /view/372955.htm 扳现金傲、矮应收账款氨、 HYPERLINK /view/81545.htm 凹存货安、蔼等项目。防范流澳动性风险办是唉指版在保持资产流动背性的前提下，实盎现利益的最大化懊。持有现半金

24、唉存在埃一个时间成本的芭问题，手中持有摆的袄现金过多，啊会由于较高的资肮金占用而失去其吧他的获利机会，胺而持有现金太少岸，又会面临资金哀不能满足流动性昂需要的风险。因邦此企业应该确定熬一个最优的现金拔持有量，从而在胺防范流动性风险拔的前提下实现利鞍益的最大化。暗4靶三、百防范产生财务风拌险的控制柏在经济发展、市鞍场竞争越来越激瓣烈敖的情况巴下，控制、防范罢和化解财务风险罢是企业在激烈的哀市场竞争中取得把成功盎的前提条件。针白对上述提及的中巴小企业存在的安风险埃问题，我认为，碍中小企业应该从安下面几个方面予埃以完善和加强企八业财务风险。皑（颁一瓣）把筹资风险的防范氨措施捌1、皑构建科学的财务艾预

25、测机制哎，完善投资决策佰体制碍财务风险机制是氨指在财务风险管凹理中所形成的相笆互联系、相互制啊约的一种功能体隘系，哎建立哀财务风险机制蔼是降低财务风险版的关键，也是加癌强捌企业财务管理的半重要组成部分。爸通过财务预测，爸就能使中小企业皑可以提前柏了解到自己企业傲的财务需要，提挨前做好筹资计划澳，这样，企业就捌可以了解到筹资颁满足投资的程度芭，再根据计划安疤排企业进行生产暗经营和投资，从把而使筹资与投资斑相接拜，避免了两者之袄间由于缺少联系颁而造成的现金周颁转问题。而且，般预测包括了对未蔼来各种可能前景袄的认识和考虑，傲通过预测还可以芭提高企业对未来肮的不确定性时间疤的反应能把力，从而减少了艾不

26、利事件发生所坝带来的损失。佰5坝建立了科学的财芭务预测摆机制稗，中小企业就可氨以在颁科学合理的投资鞍模式下不断地去癌优化投资方案。隘同时，啊要按加强项目投资的爸评价和总结工作吧，搞好项目监督捌与管理扒，加强项目投资唉实施过程中的控碍制与管理，总结安项目投资的成功敖经验，汲取失败颁的经验，通过多敖种方案的不断优搬化来进行新的投办资。把2、柏加快存货和应收肮账款的周转速度摆，加强资金运作绊风险的控制。皑企业伴的耙资金周转总是不爸停的进行着，流斑动性就是企业的癌生命，企业必须扒加快八存货和应收账款捌的周转率，以保盎持良好的资金流爱动性。所以，企班业应该找准产品艾在市场上的隘有利位置坝，选择市场正在昂

27、稳定靶需要且将会增长昂的产品，保持价拜格平稳，避免了岸出现暗上下剧烈波动巴的情况，努力降碍低成本，特别哎是降低固定成本绊所占的比重，以柏实现爸利润的最大化，挨降低财务风险。芭因埃此，中小企业应暗做好以下工作：扳一方面，努力提哎高资金的使用效哎率，首先，要使斑资金的来源和运八用得到有效地扳匹配俺，比如说不可以般用短期借款来购稗买固定资产，这艾样就会造成借款坝到期阿，癌但暗投入资金还没有盎收回笆的情况，耙这样就要从其他懊的渠道来疤进行扒筹资，偿还短期疤借款，导致资金奥周转困难。其次昂，要充分预测到佰期扮资金的收回和支澳付芭时间，比如拌应收账款什么时坝候可以收回，什版么时候可以进货耙等，避免爱收支扒

28、出现懊不平衡。最后，奥要合理的进行资艾金分配，要有必罢要的流动资金和搬固定资金，二者唉需要板有效配合，才能哀够产生最佳经营版效果。鞍另一方面，要加跋强对存货和应收啊账款的管理。在澳过去几年里，很把多中小企业都遇吧到版了经营流动资金盎紧缺的困境，巴因此，爸加强对存货和应坝收账款的管理，吧是解决困境白重要暗的措施。鞍摆6靶岸3、遵循筹资原爸则案（1）效益性靶原则把筹资是投资的前扮提，投资是筹资吧的目的。企业应耙根据投资吧的流向、回收期啊及未来的收益版选择筹资渠道，熬同时澳要半综合考虑资金鞍的敖成本、约束条件搬和风险程度。另办外要特别注意规翱划未来现金流入哀量与现金流出量芭的匹配时间。按（2）合理性

29、伴原则拔筹资的合理性是巴指筹资规模要适伴度。企业要以其疤正常生产经营活伴动所需资金为限罢度进行懊筹资，它要受到案法律限制和投资拌规模约束。芭（3）科学性按原则癌企业筹资的用途挨决定着筹资的类岸型，同时也规范癌了企业筹资策略靶。众业在筹资政爱策阿上为翱安全绊起见澳，应尽量昂利用长期负债和俺股本来满足资金暗需要。俺而以短期负债满艾足阿流爱动性流动资产资背金需要拔。扒（二）投资风险埃的防范措施熬1、瓣开拓多方筹资渠埃道，分散投资风拜险坝企业开拓岸多方扒筹资渠道，可以扒优化筹扳资方式和资本结版构。企业要充分班利用各种筹资方背式，而不是仅仅柏依赖投入的资金拜和借款，还应该唉根据企业的资金伴状况和经营规模

30、翱的改变，适当扳的采用发行股票爱、租赁等方式进拌行筹资。笆2、八对投资环境进行柏调查与分析，及班时发现、选择跋各种有利的投资翱机会巴认真分析投资环稗境是选岸择投资机会的前百提敖。埃投资活动都是在白经济鞍、熬政治傲、政策等投资环颁境中进行的，变奥幻唉莫测俺的投资环境，既霸可能给投资主体俺带来一定的投资绊机会，也可能给班投资主体造成一邦定的投资威胁，安因此，投资主体盎在投资活动前必按须对投资环境进耙行认真地调查与芭分析，及时发现办、选择各种有利败的投资机会。隘（癌三翱）流动性风险的扳防范措施俺1、加强对应收安账款的内部控制扳在销售阶段主要胺是要做好伴赊销客户板的财务状况和资奥信情况调查和确熬定赊销的总体规般模，把并肮加强对赊销工作瓣的控制。首先白，班做好赊销客户的敖资信调查埃应