中国国航财务报表分析案例

1、PAGE 第 PAGE 52页 共 NUMPAGES 52页 第1页 共15页啊 啊 伴 股票代颁码：60111哀1坝中国国航坝财务报表分析柏报表分析说明：奥中国国航（安601111扮），跋国航主要经营国版际、国内 HYPERLINK /view/1315884.htm 吧定期安和不定期航空客耙、货、邮和行李扒运输；国内、国鞍际公务飞行业务按。本报表分析主肮要采用国航凹2011年合并奥报表的数字。同爱时，为了同业比笆较，选取了两家百对比公司，分别搬为：东方航空（扒600115胺），南方航空（敖600029疤）啊.靶一、唉公司基本情况简扳介懊（一）拔公司概况：安 靶中国国际航空股板份有限公司，简

2、暗称败“唉国航安”邦 扒，哀英文名称哀“傲Air Chi瓣na Limi拔ted安”靶，简称叭“翱Air Chi叭na奥”吧 背中国国际 HYPERLINK /view/60232.htm 巴航空瓣股份有限公司，癌其前身中国国际搬航空公司成立于矮1988年。根鞍据 HYPERLINK /view/17491.htm 拜国务院背批准通过的民拔航体制改革方案捌，2002年唉10月，中国国扳际航空公司联合板中国航空总公司碍和中国西南航空扒公司，成立了 HYPERLINK /view/71223.htm 把中国航空集团公翱司啊，并以联合三方瓣的 HYPERLINK /view/136196.htm 八

3、航空运输敖资源为基础，组疤建新的中国国际昂航空公司。20袄04年9月30袄日，经 HYPERLINK /view/204465.htm 爱国务院国有资产昂监督管理委员会岸批准，作为中国吧航空集团控股的般航空运输主业公安司，中国国际航安空股份有限公司昂（以下简称国航傲）在北京正式成半立。2004年板9月30日，经背国务院国有资产捌监督管理委员会伴批准，作为中国哀航空集团公司控扳股的航空运输主败业公司，中国国盎际航空股份有限熬公司（以下简称瓣国航）在北京正扳式成立，继续保氨留原中国国际航邦空公司的名称，摆并使用中国国际班航空公司的标志唉。2004年1坝2月国航股份进氨行首次境外发售 HYPERLI

4、NK /view/2085.htm 俺股票袄，2004年1叭2月15日，中班国国际航空股份癌有限公司在 HYPERLINK /view/2607.htm 案香港哎（股票代码07岸53）和 HYPERLINK /view/27242.htm 靶伦敦佰（交易代码AI伴RC）成功上市般。2006年8背月18日中国国罢际航空股份有限哀公司成为中国第矮一家在香港（安中国国航，奥）、伦敦（伦敦 HYPERLINK /view/725099.htm 澳LSE霸：矮AIRC稗）、中国内地（ HYPERLINK /view/68956.htm 败上海证券交易所哎股票代码601蔼111）三地上叭市的航空公司。白

5、八截至2011年懊10月底，国航埃拥有以 HYPERLINK /view/2754.htm 霸波音澳和 HYPERLINK /view/2701.htm 案空中客车安系列为主的各型奥飞机邦288伴架。跋国航是三大国有半航空公司之一，耙2010年实现敖利润总额150背.3亿元，成为翱全球市值和利润胺第一的航空公司拔。目前国航的远挨程班次占到中国矮民航的38%，叭国际市场份额位吧居行业首位。暗截至2011年佰12月31日，艾本公司经营的客扒运航线条数已达八到282条，其稗中国际航线71翱条，地区航线1翱4条，国内航线皑197条，通航伴国家（地区）3艾0个，通航城市胺143个，其中袄国际43个，地稗

6、区4个，国内9挨6个。霸国航总部设在北埃京，辖有西南、 HYPERLINK /view/4150.htm 斑浙江霸、 HYPERLINK /view/2833.htm 按重庆颁、 HYPERLINK /view/5318.htm 背内蒙古笆、 HYPERLINK /view/2828.htm 半天津稗等分公司和上海办基地、华南基地爸，以及工程技术般分公司、 HYPERLINK /view/52352.htm 奥公务机澳分公司，控股 HYPERLINK /view/1071336.htm 稗北京飞机维修工疤程有限公司百（Ameco）摆、 HYPERLINK /view/1599664.htm 安

7、中国国际货运航挨空有限公司扒、北京航空食品靶公司。国航还参班股 HYPERLINK /view/135275.htm 奥深圳航空公司八、 HYPERLINK /view/303323.htm 袄国泰航空公司扳等企业，是 HYPERLINK /view/653477.htm 叭山东航空公司埃的最大股东，控昂股澳门航空有限碍公司。昂（二）鞍经营范围：氨国航主要经营国拌际、国内 HYPERLINK /view/1315884.htm 氨定期般和不定期航空客巴、货、邮和行李般运输；国内、国扳际公务飞行业务哀；飞机执管业务阿，航空器维修；伴航空公司间的代芭理业务；与主营肮业务有关的地面把服务和 HYPE

8、RLINK /view/603614.htm 哀航空快递柏（信件和信件性胺质的物品除外）凹；机上 HYPERLINK /view/103762.htm 哎免税品瓣等。蔼 拔国航为在 HYPERLINK /view/98431.htm 搬首都国际机场爸的外国航空公司阿、国内航空公司碍提供地面服务，懊占 HYPERLINK /view/735457.htm 瓣首都机场颁地面服务业务份叭额的65%。地敖面服务业务包括安旅客进、出港服盎务，特殊旅客服败务，要客、叭“鞍两舱罢”班旅客服务，旅客扮行李服务，航班般载重平衡服务，扳航班离港系统服拔务，站坪装卸服阿务，客舱清洁服稗务等，共有3大案类13个服务项

9、八目。为国内外客般户提供波音和 HYPERLINK /view/37764.htm 邦空中客车系列飞哀机疤的航线维护、大鞍修，多种型号发拌动机大修服务癌。皑（三）澳主营业务情况：颁 案2011年净利暗润约74.77吧亿元，较201摆0年下滑38.奥75%。半 艾2011年，航哀空运输业面临的芭市场环境十分复败杂，呈现出国内翱客运较快增长、澳国际客运持续低澳迷、航空货运大办幅回落等特点，把同时，燃油价格笆高企、内外竞争白加剧给经营带来八了更大压力。本碍集团坚持稳健经白营和实施可持续柏发展的战略方针八，全面加强经营版管理，积极应对板市场变化，有效碍巩固成本优势，百不断提升服务品坝质，各方面工作拌都

10、取得了新的业埃绩。报告期内，半实现营业收入9按71.39亿元隘，同比增长19凹.98%；实现懊归属于母公司净八利润74.77昂亿元，同比下降疤38.75%，班 扮2011年，集背团国内市场地位跋进一步巩固。抓柏住国内客运市场阿增长的有利时机爱，适时调整运力拜投放结构，收益癌品质明显提升，扳市场地位得到巩阿固，国内航线投版入可用座公里9氨94.02亿，拔同比增加17.绊82%；实现收板入客公里826爱.76亿，同比拜增长21.87邦%；运送旅客5氨939.15万鞍人次，同比增长败18.34%；吧客座率达到83哎.17%，同比扳提升2.77个拌百分点；收益水斑平同比提高7.扮25%至0.7鞍4元。

11、办公司将面临的挑捌战叭和机遇：绊1.2哀012年，受益暗于中国经济继续吧平稳增长，航空柏运输业面临着新拜的机遇。班欧美经济增长乏扒力、中国经济加拔快结构调整、国稗内外经济形势更颁趋严峻以及空域八、时刻、设施、捌人力等航空资源盎紧缺、主业成本傲高企等内外制约爱因素，国航即将坝迎来更大的挑战百和压力。摆.懊以客户为中心的扳服务意识还不够昂，国际化、规范哎化、精益化和信跋息化管理需要得八到进一步提升。半 4.把战略化管理和网哎络枢纽建设还不按完善，不能准确氨把握市场脉搏有拜效投放运力。柏 5.凹流程再造和资源捌整合的能力有所啊欠缺，综合发展埃实力和国际竞争摆力需要进一步加柏强。班综上所述：国航颁的发

12、展形势良好扒，中国经济在未白来十年还是一个奥稳步上升的趋势柏，但由于国际实霸力的介入，翱对于爱国航按而言，机遇与挑叭战并存。傲二、关注审计报傲告的措辞版审计报告 (续澳)拌安永华明(20扮12)审字第6办0468040背_A01号罢审计意见爸 傲我们认为，上述案财务报表在所有案重大方面按照企稗业会计准则的规俺定编制，公允反肮映了中国国际航颁空股份有限公司吧2011年12佰月31日的合并坝及公司的财务状芭况以及2011疤年度的合并及公拔司的经营成果和捌现金流量。拜安永华明会计师肮事务所 中国注笆册会计师： 张哀宁宁安中国 北京 中斑国注册会计师：百 王敏拔 埃 扮 佰 佰 板 爸 哎 碍 柏 鞍

13、2012年3月般27日稗 扮从审计报告的措敖辞来看，该审计唉报告是一个无保按留意见的审计报巴告。芭具体地说，注册半会计师凹认为，公司的财肮务报表符合以下癌条件：安（1）版会计报表的编制巴符合 HYPERLINK /z/Search.e?sp=S企业会计准则&ch=w.search.yjjlink&cid=w.search.yjjlink 板企业会计准则百搬及国家其他有关 HYPERLINK /z/Search.e?sp=S财务会计&ch=w.search.yjjlink&cid=w.search.yjjlink 癌财务会计跋法规（在审计报办告中只需写何种柏行业 HYPERLINK /z/Sea

14、rch.e?sp=S企业会计&ch=w.search.yjjlink&cid=w.search.yjjlink 案企业会计翱制度即可，下同拌）的规定。扮（2）会计报表吧在所有重大方面凹公允地反映了被瓣审计单位的财务埃状况、经营成果傲和资金变动情况埃。捌（3）会计处理唉方法的选用符合 HYPERLINK /z/Search.e?sp=S一贯性原则&ch=w.search.yjjlink&cid=w.search.yjjlink 败一贯性原则稗。对于这一条件安需引起注意：如扒果由于国家财务罢会计制度的改革柏而导致企业会计坝处理方法的调整隘或变动，抑或由扒于企业会计政策啊合理化调整而导绊致企业会计处

15、理半方法合理地变动斑，且注册会计师按认为是合理的情皑况下仍符合出具班无保留意见审计柏报告的该条件，捌此时把这种情况隘称为会计处理方隘法一贯性的例外岸事项，可以在意靶见段后面增加说疤明段。蔼（4）注册会计般师已按照独立审佰计准则的要求，半实施了必要的审氨计程序，在审计霸过程中未受阻碍懊和限制。（5）凹不存在应调整而胺被审计单位未予挨调整（或拒绝接啊受调整建议）的蔼重要事项。般三、跋资产负债表及利挨润表分析颁根据中国国航版2011年财务氨报表，编制资产敖负债表趋势分析稗表：唉（除特殊注明外百，金额为人民币敖千元）澳 凹 哎 资产笆负债表水平分析蔼表案项目奥2011年袄2010年爱 柏 阿变动情况拜

16、变动额罢变动百分比绊对总资产影响（把%）傲流动资产俺货币资金 背15,420,爸242.00班15,011,癌027.00拌 409,21胺5.00 邦2.73巴%挨0.26%笆应收票据 班 1,601.拌00 岸14,295.拌00靶 -12,69哀4.00 背-傲88.80叭%氨-0.01%办应收账款 疤2,652,4爸39.00跋3,180,6绊38.00袄 -528,1癌99.00 澳-扒16.61绊%邦-0.34%半预付款项 霸584,983伴.00案683,781暗.00哀 -98,79板8.00 叭-把14.45扳%熬-0.06%傲交易性金融资产吧12,144.稗00蔼27,37

17、9.跋00哀 -15,23奥5.00 氨-爱55.64爱%绊-0.01%鞍其他应收款 背1,662,0胺87.00矮1,138,6懊95.00隘 523,39安2.00 跋45.96吧%叭0.34%跋存货 办1,128,1八64.00暗932,317扮.00稗 195,84阿7.00 傲21.01摆%拔0.13%熬流动资产合计 跋21,461,百660.00稗20,988,岸132.00背 473,52芭8.00 邦2.26背%版0.31%肮非流动资产 胺 - 稗长期股权投资 百14,804,邦420.00暗15,522,熬585.00佰 -718,1板65.00 癌-霸4.63颁%拌-0.4

18、6%版投资性房地产俺240,879搬.00疤0.00颁 240,87白9.00 傲固定资产 澳101,737案,456.00耙88,224,败954.00白 13,512扒,502.00跋 罢15.32摆%罢8.71%安长期应收款八424,618鞍.00隘393,492百.00败 31,126肮.00 爱7.91邦%版0.02%败在建工程 邦27,566,伴439.00瓣23,518,巴332.00班 4,048,岸107.00 芭17.21百%八2.61%伴商誉矮1,102,1案85.00跋1,449,0巴30.00笆 -346,8板45.00 俺-翱23.94碍%爸-0.22%八无形资产

19、哀2,805,2鞍49.00澳2,867,6坝00.00鞍 -62,35拔1.00 捌-叭2.17白%巴-0.04%笆长期待摊费用 霸187,893邦.00芭181,317翱.00柏 6,576.鞍00 白3.63昂%邦0.00%蔼递延所得税资产岸 伴2,992,7佰69.00绊2,074,1唉71.00昂 918,59矮8.00 靶44.29斑%靶0.59%氨非流动资产合计半 摆151,861安,908.00伴134,231拌,481.00靶 17,630柏,427.00捌 阿13.13%办11.36%哎资产总计稗173,323敖,568.00伴155,219碍,613.00盎 18,103

20、袄,955.00氨 澳11.66%哎11.66%八流动负债 柏 短期借款盎 11,507唉,317.00岸 靶 15,703翱,154.00百 百 -4,195敖,837.00唉 版-26.72%办-2.70%拜 交易性金融拔负债霸 223,13懊7.00 岸 427,32巴9.00 耙 -204,1俺92.00 皑-47.78%办-0.13%哎 应付票肮据翱 - 拌 387,32艾7.00 瓣 -387,3哎27.00 澳-100.00瓣%碍-0.25%八应付账款 叭12,081,傲912.00霸9,426,4半83.00氨 2,655,拔429.00 哀28.17%皑1.71%笆国内票证结

21、算按2,052,2罢97.00袄1,582,8隘68.00翱 469,42氨9.00 捌29.66%疤0.30%般国际票证结算安2,510,4唉78.00澳2,025,8懊31.00绊 484,64佰7.00 阿23.92%半0.31%拔预收款项 疤121,503扒.00懊125,088艾.00摆 -3,585暗.00 奥-2.87%爱0.00%暗应付职工薪酬 啊2,703,4扒28.00哎1,593,7邦62.00笆 1,109,碍666.00 巴69.63%案0.71%哎应交税费 背2,756,2版15.00笆2,998,8瓣02.00熬 -242,5拔87.00 哀-8.09%翱-0.1

22、6%半应付利息绊360,578皑.00坝310耙,邦029拜.00靶 50,549耙.00 八16.30%熬0.03%邦一年内到期的非安流动负债绊17,240,芭694.00啊11颁,八421邦,蔼643埃.00伴 5,819,哎051.00 版50.95%澳3.75%拌其他应付款 半6,309,8艾25.00办4,630,7坝82.00拜 1,679,邦043.00 凹36.26%版1.08%斑流动负债合计 氨57,867,昂384.00吧50,633,叭098.00凹 7,234,熬286.00 懊14.29%巴4.66%背非流动负债 隘长期借款哀33,398,哀481.00拌 31,92

23、3阿,371.00傲 跋 1,475,袄110.00 般4.62%俺0.95%翱应付债券隘6,000,0版00.00肮 9,000,哀000.00 白 -3,000扒,000.00哀 背-33.33%坝-1.93%巴长期应付款板2,643,4把72.00爸 2,271,癌951.00 扳 371,52霸1.00 把16.35%捌0.24%碍应付融资租赁款拔19,191,吧860.00白 16,061伴,353.00叭 扳 3,130,熬507.00 摆19.49%伴2.02%佰预计负债翱346,284疤.00蔼 77,820瓣.00 拌 268,46叭4.00 矮344.98%蔼0.17%隘递

24、延收益扮3,161,5奥36.00懊 2,546,罢860.00 懊 614,67伴6.00 拔24.13%氨0.40%绊递延所得税负债熬1,213,0佰30.00斑 1,005,唉840.00 白 207,19蔼0.00 摆20.60%班0.13%暗非流动负债合计熬 半65,954,袄663.00拜 62,887拜,195.00暗 哀 3,067,按468.00 爱4.88%爸1.98%佰负债合计 拜123,822把,047.00百113,520吧,293.00岸 10,301挨,754.00奥 般9.07%矮6.64%拔股东权益扒股本碍12,891,癌955.00邦12,891,颁955.

25、00疤 - 爸0.00%拜0.00%岸资本公积 袄16,288,按523.00八16,245,白469.00摆 43,054板.00 俺0.27%爱0.03%蔼盈余公积 鞍3,471,8扮12.00暗2,178,3般00.00捌 1,293,拌512.00 敖59.38%绊0.83%颁未分配利润 敖17,134,敖982.00傲12,515,唉511.00爸 4,619,版471.00 斑36.91%稗2.98%斑外币财务报表折胺算差额稗3,049,2袄54.00拔2,178,6氨10.00拌 870,64肮4.00 懊39.96%盎0.56%俺归属于母公司股瓣东权益合计 背46,738,坝0

26、18.00板41,652,鞍625.00半 5,085,艾393.00 半12.21%佰3.28%俺少数股东权益白2,763,5氨03.00啊46,695.叭00昂 2,716,柏808.00 鞍5818.20傲%扳1.75%笆股东权益合计 败49,501,啊521.00懊41,699,皑320.00拜 7,802,澳201.00 凹18.71%白5.03%八负债及股东权益把总计芭173,323敖,568.00奥155,219矮,613.00敖 18,103氨,955.00佰 爱11.66%氨11.66%拌 癌 哀 八 挨 佰 瓣资产负债表垂直岸分析表拜项目吧2011年按2010年扮11年结构

27、%柏10年结构%靶影响程度搬流动资产伴货币资金 疤15,420,捌242.00佰15,011,疤027.00皑8.90%斑9.67%暗-0.77%昂应收票据 板 1,601.氨00 疤14,295.佰00唉0.00%岸0.01%扒-0.01%办应收账款 背2,652,4按39.00跋3,180,6巴38.00岸1.53%柏2.05%疤-0.52%敖预付款项 板584,983盎.00爱683,781跋.00敖0.34%坝0.44%霸-0.10%颁交易性金融资产吧12,144.昂00罢27,379.暗00搬0.01%奥0.02%癌-0.01%捌其他应收款 傲1,662,0罢87.00爸1,138,

28、6般95.00盎0.96%疤0.73%扳0.23%叭存货 案1,128,1埃64.00百932,317霸.00挨0.65%安0.60%坝0.05%稗流动资产合计 鞍21,461,背660.00俺20,988,袄132.00氨12.38%皑13.52%办-1.14%巴非流动资产 安长期股权投资 俺14,804,扮420.00啊15,522,巴585.00搬8.54%艾10.00%扳-1.46%版投资性房地产伴240,879哀.00颁0.00颁0.14%版0.00%阿0.14%稗固定资产 哀101,737埃,456.00唉88,224,艾954.00背58.70%瓣56.84%班1.86%皑长期应

29、收款扒424,618板.00把393,492爸.00阿0.24%版0.25%暗-0.01%拔在建工程 岸27,566,芭439.00澳23,518,芭332.00昂15.90%岸15.15%叭0.75%氨商誉搬1,102,1碍85.00绊1,449,0扳30.00案0.64%稗0.93%瓣-0.30%癌无形资产 耙2,805,2爱49.00蔼2,867,6鞍00.00办1.62%版1.85%拔-0.23%胺长期待摊费用 矮187,893哀.00笆181,317柏.00艾0.11%笆0.12%班-0.01%搬递延所得税资产啊 袄2,992,7凹69.00奥2,074,1拔71.00拔1.73%芭

30、1.34%拜0.39%瓣非流动资产合计跋 爱151,861伴,908.00般134,231皑,481.00班87.62%哀86.48%疤1.14%巴资产总计袄173,323懊,568.00矮155,219爸,613.00耙100.00%拔100.00%柏0.00%隘流动负债 鞍 短期敖借款唉 11,507邦,317.00拔 扳 15,703啊,154.00耙 艾6.64%办10.12%翱-3.48%白 交易性金融敖负债碍 223,13靶7.00 八 427,32奥9.00 阿0.13%绊0.28%袄-0.15%俺 应付票隘据昂 - 绊 387,32把7.00 拔0.00%哀0.25%傲-0.2

31、5%昂应付账款 百12,081,爸912.00板9,426,4扳83.00按6.97%氨6.07%岸0.90%鞍国内票证结算板2,052,2把97.00碍1,582,8胺68.00岸1.18%柏1.02%颁0.16%柏国际票证结算版2,510,4鞍78.00俺2,025,8般31.00按1.45%靶1.31%靶0.14%靶预收款项 背121,503肮.00板125,088蔼.00办0.07%啊0.08%扒-0.01%八应付职工薪酬 吧2,703,4靶28.00俺1,593,7芭62.00疤1.56%扒1.03%懊0.53%翱应交税费 俺2,756,2扮15.00碍2,998,8伴02.00爸1

32、.59%俺1.93%拌-0.34%八应付利息伴360,578捌.00稗310029柏0.21%俺0.20%爱0.01%哀一年内到期的非唉流动负债安17,240,癌694.00按1142164巴3皑9.95%袄7.36%俺2.59%靶其他应付款 败6,309,8翱25.00拜4,630,7巴82.00俺3.64%把2.98%艾0.66%柏流动负债合计 芭57,867,懊384.00阿50,633,凹098.00爸33.39%澳32.62%瓣0.77%唉非流动负债 皑长期借款翱33,398,跋481.00稗 31,923安,371.00埃 案19.27%懊20.57%懊-1.30%翱应付债券盎6,

33、000,0蔼00.00鞍 9,000,瓣000.00 案3.46%扒5.80%啊-2.34%昂长期应付款瓣2,643,4拜72.00艾 2,271,爸951.00 案1.53%颁1.46%稗0.06%哀应付融资租赁款稗19,191,岸860.00袄 16,061哎,353.00扳 罢11.07%案10.35%扒0.73%碍预计负债啊346,284叭.00熬 77,820氨.00 靶0.20%澳0.05%矮0.15%昂递延收益扒3,161,5颁36.00稗 2,546,班860.00 按1.82%爱1.64%颁0.18%阿递延所得税负债爸1,213,0敖30.00袄 1,005,背840.00

34、半0.70%胺0.65%八0.05%艾非流动负债合计暗 笆65,954,吧663.00邦 62,887翱,195.00靶 芭38.05%埃40.51%懊-2.46%埃负债合计 扒123,822斑,047.00半113,520斑,293.00爱71.44%捌73.14%疤-1.70%搬股东权益澳0.00%敖股本肮12,891,绊955.00靶12,891,埃955.00邦7.44%挨8.31%埃-0.87%邦资本公积 皑16,288,案523.00安16,245,氨469.00捌9.40%半10.47%俺-1.07%皑盈余公积 笆3,471,8伴12.00板2,178,3半00.00埃2.00%

35、稗1.40%盎0.60%氨未分配利润 敖17,134,翱982.00奥12,515,安511.00吧9.89%吧8.06%般1.82%般外币财务报表折蔼算差额胺3,049,2爱54.00扒2,178,6般10.00伴1.76%耙1.40%盎0.36%扒归属于母公司股办东权益合计 凹46,738,摆018.00拔41,652,扳625.00啊26.97%颁26.83%柏0.13%哀少数股东权益埃2,763,5巴03.00跋46,695.版00盎1.59%鞍0.03%绊1.56%搬股东权益合计 把49,501,安521.00把41,699,扳320.00捌28.56%斑26.86%按1.70%翱负

36、债及股东权益哀总计罢173,323肮,568.00靶155,219翱,613.00背100.00%扮100.00%靶0.00%斑（一）资产负债芭表总体情况初步哀分析阿总资产显示企业熬规模的大小。行稗业进入所需的资俺产成本是帮助公懊司维持竞争优势坝的保证之一。靶从总体来看，公按司的资产总额从霸年初的板155,219靶,613千元，懊增长到年末的 拜 173,32扒3,568千元疤。傲中国国航扮近两年总资产呈半增涨趋势，但是半涨幅下降。办11跋年增涨靶11.66暗%。说明安中国国航伴的规模一直在扩懊大，企业的竞争邦优势明显。但是胺，值得注意的是笆：企业扩张的速佰度已经明显放缓翱。凹从资产来看，主佰

37、要是其他应收款哀增加了坝45.96%，碍存货增加了21芭.01%，固定伴资产增加了15鞍.32%，在建皑工程增加了17扒.21%，递延哀所得税资产增加捌了44.29%办； 从负债袄及股东权益来看跋，主要是应付账背款增加了澳28.17%，盎国内票证结算增凹加了29.66绊%，国际票证结巴算增加了23.八92%，应付职跋工薪酬增加了6安9.63%，应罢付利息增加了笆16.30%，按一年内到期非流碍动负债增加了坝50.95%，佰其他应付款增加哀了36.26%昂，预计负债增加矮了扳344.98%啊，盈余公积增加埃了拜59.38%，半未分配利润增加扮了拜36.91%，板外币财务报表折吧算差额增加了扒39

38、.96%，疤少数股东权益增搬加了5818.暗20%。败显然，公司盈利案是公司资产增加肮的主要来源，固艾定资产、存货、靶递延所得税资产挨的增加，是公司埃资产的主要增长暗点。盈余公积和艾未分配利润的大笆幅增长是公司所扒有者权益的主要版组成部分，另外柏，最主要的是，隘中国国航有很强爸的负债能力，其疤一年内到期的非捌流动负债的增长哎幅度达到了50搬.95%，预计安负债更是增加了隘344.98%隘，充分说明了该颁公司的负债能力艾超强。败从资产结构来看癌，公司年末的资澳产总额中，流动拔资产占12.3扮8%，固定资产懊占58.70%爸，在建工程占1背5.90%，其盎中，固定资产和白在建工程较上年胺相比有所增

39、加，哀流动资产较上年笆相比略有减少。懊从负债与所有者疤权益的结构来看扳，短期借款较上板年下降了一半左拜右，为6.64佰%，应付账款较氨上年略有增加，隘为6.97%。叭占比重较大的分唉别为：长期借款拜、应付融资租赁稗款。资本公积所爱占结构较去年有傲所下降，为9.拜40%，未分配氨利润较去年结构阿有所上升，占9扒.89%。其中靶短期借款结构的爸下降对公司总资拜产影响最大。八（二）矮资产罢主要项目分析巴1.艾货币资金及其质熬量分析蔼在公司的总资产罢大幅度增长的同摆时，货币资金比芭去年熬增长了爸2.73稗%，而其所占总霸资产的比例也由板2010期末蔼的哎9.67八%下降癌到昂2011年期中疤的耙8.9

40、0柏%，根据公司财矮务报告所柏披露的信息，货捌币资金比例的相搬对减少扳主要把因为吧公司肮正在对于新项目敖进行投资盎，笆提高企业的获利皑水平。于201矮1年12月31蔼日，本集团的子澳公司深圳航空的敖银行存款计美元扒12,262,翱700(折合人傲民币77,26埃6,046元)肮暂挂于某国内银班行账户中，专门佰用于支付飞机采背购款。案 皑 埃三家公司货币资摆金增幅（佰%霸）及占资产总额案（颁%白）比较败2.阿应收款项及其质扳量分析昂应收款项包括应板收票据和应收账柏款，耙其中，按中国国航伴公司的应收票据八同比熬减少了挨88.80柏%，2011年班12月31日应俺收票据净额为人笆民币1,601扮千元

41、，较上年减绊少89%，主要扒是由上年国航西袄南分公司针对四把川航空公司的应蔼收票据已于本年柏收讫所致。 办应收账款同比减斑少了般16.61%，背应收款项的比重罢由期初的2.0败5%下降到了期澳末的1.53%岸。于2011年背12月31日，翱本集团没有用于搬质押的应收票据翱、有追索权的票哎据背书、已背书颁但尚未到期及出傲票人无力履约而靶将票据转为应收罢账款的应收票据挨。 于2011笆年12月31日佰，无已贴现的应昂收票据。 爱公司的应收款项坝之所以下降，其拌原因在于：存在把部分代理人倒闭把/ 拖欠情况；班航空售票由代理俺人销售，存在部邦分购票人拒付情肮况。本集团应收懊合营公司款、应岸收联营公司款

42、、胺应收其他关联公芭司款及应收股东霸款均为正常的业伴务往来款项，其埃中应收股东款主肮要为中航集团提哎供包机服务所产班生的款项。拔本集团应收合营扳公司款和应收联昂营公司款主要为吧正常的业务往来耙款项。凹3.预付账款及蔼其质量分析扒 班预俺付笆账款同比邦下降了盎14.45案%，在权益总额瓣中的占比也由年巴初的班0.44摆%扒下降斑到年末的按0.34把%叭。扳从绝对额来看，扒预收账款跋减少搬了坝98，798千艾元，资料显示公捌司预邦付胺账款近年来不太埃稳定，在同行业叭中也处于较笆低摆的水平，（如图把所示）佰 埃 拔 伴三家公司预付账摆款占总资产比重俺的比较袄4.拜交易性金融资产败及其质量分析叭交易性

43、金融资产办同比拌下降了埃55.64摆%，在权益总额芭中的占比也由年翱初的捌0.02板%拜下降斑到年末的伴0.01罢%哀。傲从绝对额来看，罢交易性金融资产罢减少佰了败15，235千挨元，资料显示公爱司俺交易性金融资产班近年来哎收益八稳定，在同行业翱中也处于皑中等埃水平，哀南方航空没有交扮易性金融资产。矮2011年12凹月31日交易性碍金融资产为人民昂币12,144班千元，较上年减绊少约56%，主罢要是由本年深航拜交易性股票公允啊价值变动所致。埃 拌 癌 隘（如图所示扳，单位：千元阿） 敖 靶 笆 半本公司邦 埃 笆 坝 鞍 对比袄公司暗5.其他应收款岸及其质量分析稗 袄其他应收款拌同比瓣增长了芭

44、45.96鞍%，在权益总额埃中的占比也由年版初的盎0.73搬%班上升版到年末的艾0.96澳%氨。暗从绝对额来看，败其他应收款增加坝了拔523，392安千艾元，本集团于2佰011年12月般31日的其他应艾收款余额中，其叭项目性质主要包罢括定金、押金、耙保证金及深圳航坝空的债等。20靶11年12月3埃1日其他应收款熬为人民币1,6疤62,087千按元，较上年底增霸加46%，主要百是由本年多架飞巴机到机引起的飞啊机制造商记账回癌扣增加所致。 凹 于2011年佰12月31日，凹本集团子公司深耙圳航空应收深圳白市汇润投资有限艾公司款项金额为澳人民币2,02稗0,700,0癌00元，深圳航扳空已于2010

45、笆年12月31日板对应收汇润投资啊的款项全额计提疤了坏账准备。截班至2011年1板2月31日，深摆圳航空对该应收耙款项减值的评估拔没有发生改变。敖 白 疤三家公司的其他佰应收款比较：敖（如图所示吧，单位：千元暗） 坝斑 办 澳 按本公司拔 鞍 懊 把 百 对比公司拌6.存货及其质半量分析摆 哎 奥公司2011年瓣12懊月3袄1哀日的邦存货敖基本与2010瓣年12月31日百的案存货相比增长较艾大般，增加了拜195，847啊千元俺，同比增长了扳21.01白%，今年年末案存货芭占总资产的比重百基本保持不变，败分别为叭0.65罢%和扳0.60霸%，表明公司在跋存货办上并没有大罢的变动拔，同时也表明公半

46、司盈利皑稳定，业绩稳定爱。隘值得一提的是：扮南方航空氨2010年报表颁中显示，对比基吧年2009年存挨货为1256，碍000千元，但跋在2009年的般报表中显示存货叭却为1003,扮000千元，其奥中差额2.53疤亿元。2009百年虚增存货2.绊53亿元，这其敖中的原因可能为岸：利用存货不同懊计价，调节利润罢，使得2009澳年利润增加2.版53亿元。败 袄本集团的存货主败要为航材消耗件摆，其可存放的时哎间一般较长。本翱集团于2011傲年12月31日把及2010年1板2月31日没有百用于债务担保和敖其他所有权受到柏限制的存货。氨 把 白三家公司存货比凹较：板（如图所示蔼，单位：千元蔼） 叭 绊

47、案 本公司 坝 俺 斑 埃 凹 蔼 对比公司翱7.固定资产及按其质量分析把 啊公司2011年摆12熬月3伴1熬日的固定资产与矮2010年12哎月31日的固定昂资产啊相比增幅较大凹，增加了搬13，512，版502千元懊，同比增长了肮15.32安%，今年和去年扒年末的固定资产巴占总资产的比重罢也翱略有增长瓣，分别为氨58.70肮%和败56.84挨%，表明公司在安固定资产的购建颁上并有大俺额隘支出，同时也表昂明公司的产品盈疤利傲能力强。201稗1年12月31翱日固定资产净额靶为人民币101把,737,45办6 千元，较上邦年增加人民币1半3,512,5败02千元，主要背是由本年多架飞白机到机转入固定

48、哀资产核算所致。佰 哎 芭 拌三家公司固定资按产比较：耙（如图所示巴，单位：千元佰）拜 板 奥 坝 氨 岸 癌本公司固定资产叭 碍 肮 佰 扒 熬 哀对比公司固定资把产八 胺 吧值得一提的是，案南航在2010澳年报表中显示，跋对比基年200柏9年固定资产为靶63193，0靶00千元，但在昂2009年的报按表中显示存货却败为51857,拔000千元，其昂中差额113.挨36亿元。20搬09年虚增固定隘资产113.3靶6亿元，这其中肮的原因可能为：阿可能是变更了固罢定资产折旧方法肮，对当期利润和扒财务状况产生重癌大影响。这可能蔼是南方航空调节啊利润的重要手段八，使得2009唉年利润增加11绊3.3

49、6亿元。背 8.在建工程扮及其质量分析傲 罢 把公司2011年扒12氨月3办1碍日的把在建工程阿与2010年1稗2月31日的拜在建工程相比增氨幅较大靶，增加了搬4，048，1疤07千元办，同比增长了敖17.21敖%，今年和去年扮年末的扳在建工程哎占总资产的比重邦也伴略有增长哎，分别为挨15.90班%和拔15.15暗%，表明公司在癌在建工程耙的购建上有八较绊大支出，同时也耙表明公司办规模一直在扩大凹，拌这从侧面也可以百反映出公司本期疤的生产活动显著靶，有可能是市场俺导向，也有可能澳是政策导向白。哀三家公司在建工唉程比较：（坝如图所示柏，单位：千元案）绊 扒 俺 百 摆 鞍三家公司在建工捌程坝（二

50、）负债阿主要项目分析按1.凹短期借款及其质把量分析案 绊与 2010年靶 12月 31疤日的短期借款余邦额相比，本公司背 2011年 班12胺月 3绊1版日的短期借皑款减少了凹4，195，8捌37胺元(约 胺26.72暗%)，主要是由矮于本公司借款业败务巴减少按所致。表明公司澳有很疤强的实力跋，耙自有资金较充足皑，可叭以用于公司发展靶，同时公司的借败款的数量也不是氨很多，是合理的傲，不会影响公司敖债权的保障程度笆，短期偿债压力敖并不大，短期偿拜债的风险也不是鞍太大。瓣 靶于2011年1暗2月31日及2把010年12月阿31日，本集团疤从关联方中航财吧务公司借入的款靶项分别为人民币半800,00

51、0瓣,000 元及澳人民币539,捌736,200懊 元啊。胺 于2011年拌12月31日，办本集团并无用于哀质押短期借款的扒定期存款 (2版010 年12澳月31日: 摆人民币436,埃269,868爸 元)。 于2蔼011年12月皑31日及201皑0年12月31邦日，本集团的短扒期借款年利率分昂别为2.78%懊 至7.22%案 及0.85%半 至5.84%版 ，并且没有任肮何未按期偿还的颁短期借款。 班 办 扳 三家公般司短期借款比较搬：（单位：千元白）背2.暗应付票据及其质叭量分析碍与 2010年百 12月 31懊日的应付票据余败额相比，本公司稗 2011年 癌12背月 暗31坝日的应付

52、票据余唉额拜没有增加，班主要是由于本公懊司开具给供应商奥的银行承兑汇票叭减少所致。但同哀时，商业承兑汇八票也有所减少，芭说明企业支付能版力上升，在与供翱应企业结算方式叭的谈判方面具有般较强的商务谈判芭能力，从而避免澳了采用商业票据肮结算所可能引起巴的财务费用。2翱011年12月啊31日应付票据笆为零，较上年减哎少387,32皑7 千元，主要疤是由2010年哀的应付票据余额按在2011年已胺经全部承兑所致败。哎3.板应付账款及其质爸量分析啊截止巴 2011年 稗12岸月 阿31暗日，应付账款傲余额为阿12，081，稗912千元胺，比去年同期增班加了板28.17%按，伴主要是本公司应百付原材料款和

53、外挨购零部件款，说伴明企业支付能力拔上升，在与供应昂企业结算方式的背谈判方面具有较凹强的商务谈判能俺力，使之可以成耙功利用其商业信埃用来支持自己的版经营活动，从而把避免了采用商业叭票据结算所可能扒引起的财务费用奥。埃 扳 吧 三家搬公司应付账款比白较败（单位：千元）扮4.拔应付职工薪酬及挨其质量分析哎20按11靶年为跋2，703，4俺28千唉元，201袄0岸年为跋1，593，7版62千案元，2011年芭同上年比较净增笆加额为埃1，109，6佰66千鞍元，增加傲69.63瓣%，结构上，霸从摆1.03%笆增长隘到傲1.56八%。肮主要是工资、奖皑金和基本养老保阿险支出增加。要扒警惕企业利用不扒合理

54、的预提方式绊提前确认费用和癌负债，从而达到隘隐瞒利润、少缴敖税款的目的。若佰企业的应付职工皑薪酬余额越大，敖尤其是期末比期懊初过大，则可能凹意味着企业存在蔼拖欠职工工资的肮行为，这可能是蔼企业资金紧张、碍经营陷入困境的半表现。案中国国航凹公司应付职工薪绊酬该期比上年不坝仅绝对数增加，疤相对数也是只增瓣不减，不知是否半存在上述情况。翱另一方面，据披胺露，扒本年本集团将住笆房补贴与工资、挨奖金、津贴和补哀贴合并后进行核靶算。 本年本集昂团已行权的股票拜增值权并入工资案、奖金、津贴和按补贴，与工资、皑奖金、津贴和补袄贴一并发放昂。2011年1敖2月31日应付盎职工薪酬为人民爸币2,703,啊428千

55、元，较皑上年增加70%哎，主要是由本年叭继续计提企业年肮金及年底计提奖靶金尚未发放所致安。 佰 笆 氨 笆 三家公司应背付职工薪酬对比拌（单位：千元）矮5.疤一年内到期非流伴动负债及其质量肮分析鞍 霸 公司敖20疤11安年为版17，240，懊694千搬元，201拔0跋年为办11,421,傲643千肮元，2011年懊同上年比较净增罢加额为八5,819,0八51千澳元，增加芭50.95奥%，结构上，爱从案7.36%爱增长肮到邦9.95按%。扮一年内到期的非傲流动负债较上年爱末增加半50.95邦%，主要是由于俺本期间新借入的翱长期借款所致。哎说明公司盈利能背力强，举债能力柏强，发展状态良熬好，未来的

56、偿债八风险也不大。敖 扮 三家公八司败一年内到期非流阿动负债对比：扮 瓣（单位：千元）唉 叭 按 跋 哎 啊 爸 皑 扒 艾 懊本公司挨 般 熬 袄 岸 绊 佰 对比公疤司啊6.邦其他应付款及其敖质量分析俺其他应付款爱同比氨增长了皑32.26鞍%，在权益总额艾中的占比也由年胺初的俺2.98疤%摆上升扮到年末的霸3.64阿%昂。般从绝对额来看，半其他应付款增加癌了佰1，679，0啊43千伴元，资料显示公巴司柏其他应付款癌近年来邦持续上升把，肮表示公司业绩发坝展良好，盈利能把力强，笆在同行业中也处八于疤领先地位。于2稗011年12月半31日，其他应爸付款余额超过一矮年的大额款项主俺要包括代理商押唉

57、金、住房维修基版金、预收职工售疤房款、应付土地傲款、应付子公司拜股东款等。20把11年12月3芭1日其他应付款办为人民币6,3氨09,825千般元，较上年增加蔼约1,679,癌043千元，主吧要是由本年深圳半航空职工筹资建懊房款增加所致。阿 奥 扮 捌 三家俺公司其他应付款挨对比：白（单位：千元）般 安 安 班 芭 扮本公司稗 搬 袄 般 挨 对拜比公司搬（三）翱所有者权益主要蔼项目的分析扮1.胺股本及其质量分霸析罢可以看出，股本懊没有安增加，股本是保板证企业持续经营半的最稳定的资金笆来源，是企业抵氨御风险的调节器岸，股本规模越大稗，企业抵御风险版的能力才可能越板强。由此可见，芭该公司抵御风险

58、瓣的能力稗没有得到进一步笆提高蔼。叭但对比来看，中盎国国航在同行业案中，股本实力比背较雄厚，处于同搬行业较高水平。佰 懊 隘三家公司股本对斑比：版（单位：千元）奥 稗 皑 肮 熬 本公司 蔼 扮 霸 盎 败 对挨比公司爸2.绊资本公积及其质巴量分析白资本公积比去年氨增加了败0.27%败，拌绝对额增加了蔼43,054千鞍元半，安从报表来看，股颁本没有增加，说奥明不办是由于各股东增澳加投资所造成的跋资本公积巴增加，可能是疤资本本身升值或耙其他原因而产生绊的投资者的共同隘的权益。包括资案本(或股本)溢伴价、接受捐赠资澳产、外币资本折柏算差额等。 懊原因：蔼本年减少是因为百国泰航空和本集绊团分别为对方

59、的啊联营公司，对相癌互之间持有的交扮叉持股的股权投哎资部分作出的抵哎销。本年减少是隘由于本年国泰航按空持有本公司的瓣股权比例从18隘.31%增至1般9.53%，故敖将因持股比例变岸化产生的新增交败叉持股部分人民拜币276,16扒6,788元作瓣出抵销所致。 氨本年增加是由于罢按权益法核算联啊营公司其他综合白收益变动形成的百。蔼本年增加是由于拌以下两方面原因把形成的：（1 捌）本年度通过股盎权重组等安排，叭在不丧失控制权败的情况下部分处搬置对子公司国货蔼航的长期股权投芭资，处置价款与背处置部分长期股扒权投资相对应享绊有子公司净资产安的差额人民币1佰9,273,2八99元计入资本扮公积；（2 ）翱

60、本年度本集团的袄子公司澳门航空昂的少数股东出资把认购澳门航空新懊发行股份导致资蔼本公积增加人民搬币308,48埃6,058 元碍。澳三家公司资本公瓣积对比：坝（单位：千元）昂 安 氨 巴 搬 本隘公司靶 白 摆 袄 耙 对拌比公司氨3.澳未分配利润及其按质量分析捌 未分配利润叭反映了企业以往败的留存收益，疤比去年板同比胺增长了熬36.91盎%，在权益总额斑中的占比也由年耙初的埃8.06颁%耙上升艾到年末的百9.89半%拔。挨从绝对额来看，啊未分配利润增加拔了安4,619,4扮71千邦元，资料显示公佰司癌未分配利润斑近年来摆持续上升奥，岸表示公司业绩发肮展良好，盈利能吧力强。同时，也扮可能是为了