XXXX年财务管理公式大全

1、靶第二章财务报阿表分析隘1、颁净营运资本=流笆动资产-流动负俺债=长期资本-百长期资产扮2白、傲流动比率=流动袄资产/流动负债搬=1笆盎（1-营运资本巴傲流动资产）。奥3埃、碍速动比率=速动懊资产/流动负债版4靶、笆现金比率=（货按币资金+交易性澳金融资产）/流霸动负债矮5办、伴现金流量比率=鞍经营活动现金净捌流量/流动负债扒6、营运资本配拜置率=营运资本板/流动资产唉7霸、扒资产负债率=负半债/资产柏8把、耙产权比率=负债昂/所有者权益白9昂、百权益乘数=资产懊/所有者权益爸=（1/1-资把产负债率）=（扒1+产权比率）隘10凹、拔长期资本负债率百=非流动负债白版（非流动负债+拌所有者权益）

2、捌=长期负债/长蔼期资产伴11哎、罢利息保障倍数=鞍息税前利润靶叭利息费用背=（净利润+利翱息费用+所得税霸费用）/利息费坝用办12班、傲现金流量利息保扳障倍数=敖经营活动现金按流量鞍捌利息费用吧13艾、爱经营现金流量债爱务比=经营活动般现金净流量坝绊债务总额（三）艾1敖4拜、哀应收帐款周转率邦（次数）=销售俺收入扒班应收帐款傲1版5氨、耙应收帐款周转天俺数（周期）=3爸65懊芭应收帐款周转率癌1版6扒、般应收帐款与收入斑比=应收帐款熬阿销售收入芭1凹7百、靶存货周转率=销拜售收入（或销售版成本）捌唉存货白1绊8蔼、白存货周转天数=捌365俺捌存货周转率碍1伴9稗、哎存货与收入比=癌存货艾邦收

3、入熬20斑、扳流动资产周转率安=皑销售佰收入爱爱流动资产叭21碍、熬流动资产周转天瓣数=365阿案流动资产周转率鞍2绊2蔼、懊流动资产与收入拜比=流动资产啊鞍收入霸2袄3盎、懊净营运资本周转败率=吧销售艾收入/净营运资啊本阿2柏4肮、拌净营运资本周转鞍天数=365皑懊净营运资本周转佰率拜2芭5瓣、癌非流动资产周转爸率=笆销售扒收入/非流动资吧产罢2把6凹、矮非流动资产周天稗数=365隘班非流动资产周转败率盎2安7埃、碍总资产周转率=绊销售半收入/资产扳2拔8巴、百总资产周天数=翱365叭斑总资产周转率邦2叭9隘、暗资产与收入比=爱资产/收入唉30哀、案销售净利率=净靶利办润按/收入搬31袄、吧

4、资产净利率=净耙利艾润耙/资产=销售净背利率败白资产周转率瓣3版2熬、翱权益净利率=净胺利埃润柏/隘股东班权益=销售净利爸率碍半资产周转率按懊权益乘数皑3碍3胺、啊市盈率=每股市疤价/每股拔收益拜3凹4碍、盎每股捌收益凹=净利润（归属皑普通股股东）版霸加权平均唉普通股罢股数袄35拜、碍市净率=每股市氨价/每股净资产唉3隘6扳、埃市销率=每股市昂价/每股销售收瓣入班3白7柏、啊净（金融）负债巴=金融负债-金按融资产碍3案8敖、盎净经营资产=经艾营资产-经营负哀债=（净）投资奥资本=净负债+搬所有者权益哎=经营性营运哎资靶本+净经营性长敖期资产笆39爸、八经营性营运资本般=经营性流动资盎产-经营性

5、流动昂负债绊40俺、霸净经营性长期资八产=经营性长期蔼资产-经营性长氨期负债隘八41、净利润=袄经营损益+金融隘损益=税后经营坝净利润-税后利叭息费用=税前经傲营利*（1-所埃得税税率）-利绊息费用*（1-芭所得税税率）板4般2懊、氨营业现金毛哀流量=税后经营伴净利润+折旧与霸摊销安4颁3叭、绊营业现金净暗流量=昂营业现金毛流量挨-经营营运资本把净增加霸4板4办、板实体现金流量=佰营业现金净流量暗-净经营长期资翱产总投资=营业板现金净流量-（爱净经营长期资产般增加+折旧与摊拜销）=（胺税后经营净利润白+折旧与摊销）扒-（净经营资产吧净投资+折旧与扒摊销）=税后经扮营净利润-百净经营资产增加凹4

6、盎5皑、捌净经营资产芭总投资=经营性伴营运资本增加+爸净经营性长期资斑产总投资绊=净经营性营运昂资本增加+净经叭营性长期资产增吧加+折旧与摊销靶4芭5巴、埃净经营资产俺净投资=艾净经营资产熬总投资-折旧与般摊销=期末伴净经营资产罢-期初碍净经营资产=(把期末净负债+期柏末股东权益)-班(蔼 绊期初净负债+期背初股东权益)隘4艾6爱、袄权益净利率=净奥利暗润肮/爱股东百权益=销售净利肮率袄敖资产周转率爱板权益乘数暗=净经营资产净拌利率+（净经营爱资产净利率-税版后利息率）懊斑（净）财务杠杆懊4安7拜、肮净经营资产净利半率=税后经营净佰利润/净经营资氨产=税后经营净班利率暗埃净经营资产周转芭率昂4

7、坝8佰、版税后利息率=税八后利息/净负债办4暗9白、拔净财务杠杆=净办负债/权益板50敖、柏杠杆贡献率=（拔净经营资产净利罢率-税后利息率稗）扒拜净财务杠杆=经隘营差异率澳叭净财务杠杆伴50、般经营差异率艾=鞍净经营资产净利霸率-税后利息率鞍第三章长期计巴划与财务预测拜一、财务预测的拔步骤1、销售预测八财务预测的起点板是销售预测。背2、估计需要的埃资产案3、估计收入、颁费用和保留盈余八4、估计所需融袄资扒二、销售百分比捌法霸（一）根据销售扒总额确定融资需肮求办1、确定销售百肮分比挨2、计算预计销唉售额下的资产和跋负债绊3、预计留存收百益增加额靶51、爸预计留存收益增版加=预计销售额巴板计划销售

8、净利率哎摆（1-股利支付岸率）袄4、计算外部融班资需求蔼52熬、鞍融资总需求=（拌预计经营资产合鞍计-基期经营资傲产合计）-（预办计经营负债合计皑扒基期经营负债合癌计）=预计净经翱营资产合计-基袄期净资产合计挨（二）根据销售安增加量确定融资癌需求吧53矮、版外部隘融资需求背经营氨资产增加碍经营熬负债伴增加哀可动用金融资产哀-佰留存收益增加班（把经营邦资产销售百分比奥爱新增销售额）捌（矮经营扒负债销售百分比把捌新增销售额）笆计划销售净利颁率按隘计划销售额扮背（1股利支付翱率）艾三、外部融资销跋售增长比艾54埃、翱外部融资销售增拔长比拔外部融资/销售瓣增长额=拜经营按资产销售百分比捌办经营背负债销

9、售百分比叭拌可动用金融资产版/销售增长额-八计划销售净利率疤傲（1+增长率斑）版隘增长率搬扳（1-股利支付把率）爸55、外部融资扳额=外部融资销啊售增长比*销售蔼增长额四、内含增长率按如果不能或不打凹算从外部融资，坝则只能靠内部积吧累，从而限制了凹销售的增长。此阿时的销售增长率绊，称为翱“邦内含增长率唉”隘。癌56哎、隘0白=白经营跋资产销售百分比拜啊经营瓣负债销售百分比氨癌（1+增长率瓣X吧）暗爱增长率版X阿氨八预计销售净利率隘*袄（1-股利支付扳率）皑，求X扒五、可持续增长安率懊概念：是指不增霸发新股并保持目捌前经营效率和财半务政策条件下公扒司销售所能增长巴的最大比率。扳其中：经营效率笆体

10、现于资产周转扮率和销售净利率扳。扒财务政策鞍体现于资产负债隘率和收益留存率败。矮根据期初股东权癌益计算可持续增半长率版57矮、罢可持续增长率奥股东权益增长罢率埃爱拔阿挨哎期初权益资本霸净利率办瓣本期收益留存率搬笆销售净利率袄哀总资产周转率百邦收益留存率柏爱期初权益期末总摆资产乘数拔根据期末股东权埃益计算的可持续白增长率搬58隘、熬可持续增长率败 皑 巴 爸=权益净利率*翱留存利润率/1哎-权益净利率*跋留存利润率白3、可持续增长凹率与实际增长率疤的联系：啊（1）如果某一埃年的经营效率和斑财务政策与上年芭相同，则实际增按长率、上年的可版持续增长率以及叭本年的可持续增唉长率三者相等。芭这种增长状态

11、，拌可称之为平衡增肮长。班（2）如果某一案年的公式中的4皑个财务比率有一邦个或多个数值增把长，则实际增长艾率就会超过本年摆的可持续增长率阿，本年的可持续安增长率会超过上吧年的可持续增长叭率。凹（3）如果某一耙年的公式中的4挨个财务比率有一霸个或多个数值比啊上年下降，则实哎际销售增长就会鞍低于本年的可持般续增长率，本年阿的可持续增长会鞍低于上年的可持颁续增长率。班（4）如果公式肮中的4项财务比澳率已经达到公司半的极限水平，单爱纯的销售增长无袄助于增加股东财案富。癌第二部分 财斑务估价碍第四章财务估跋价的基本概念哎一、货币时间价班值的计算（一）复利终值唉59按、昂F巴p笆拔（1+i）eq o(su

12、p 12(n),sdo 4()哎其中：（1+i暗）eq o(sup 12(n),sdo 4()哎被称为复利终值吧系数，符号用（翱F/P暗，i，n）表示巴。（二）复利现值邦60矮、芭P隘F爸罢（1+i）柏 其中：斑（1+i）颁被称为复利现值搬系数，符号用（安P/F碍，i，n）表示翱。隘（四）名义利率案与实际利率叭61罢、暗报价利率=名义办利率 翱62白、氨计息期利率=报隘价利率/每年复肮利次数拌63皑、唉有效年利率I=邦（1+傲）爸-1癌式中：r版名义利率；翱M爸每年复利次数；蔼（五）普通年金坝终值和现值霸1、普通年金把终值百64敖、拌奥F爱=A澳敖 式中肮是普通年金1元氨、利率为i、经办过n期

13、的年金终熬值，记作（拜F/A疤,i,n）,称八为年金终值系数百。2、偿债基金65、AF摆 式中稗是普通年金终值白系数的倒数，称啊为偿债基金系数傲，记作（皑A/F版,i,n）。昂3、普通年金现啊值佰66瓣、肮PA唉哎式中霸称为年金现值系肮数，记作（蔼,i,n）笆4 、投资回收白系数拌67哎、绊AP笆拜白式中氨是普通年金现值板系数的倒数，称艾为投资回收系数斑，记作（办,i,n）。柏（六）预付年金艾终值和现值败1、预付年金拔终值挨68般、皑碍F百A版瓣癌-1俺=A*普通年金胺终值系数*（1班+i）般式中的八-1是预付年爸金终值系数。它暗和普通年金终值肮系数蔼相比，期数加1按，而系数减1，奥可记作（邦

14、,i,n+1）稗-1。挨2、预付年金拌现值计算安69板、敖PA挨霸拜+1办=奥 阿A*普通年金现肮值系数*（1+背i）敖 式中把+1是预付年瓣金现值系数。它坝和普通年金现值班系数板相比，期数要减耙1，而系数要加拌1，可记作（哎，I，n-1）吧+1。（七）递延年金熬1、第一种方哀法：是把递延年把金视为N期普通摆年金，求出递延班期末的现值，然隘后再将此现值调颁整到第一期初。埃70哎、百P=A*（P/按A,扮i,n）伴*（P/F,挨i,埃m版）安第二种方法：是癌假设递延期中也邦进行支付，先求奥出（MN）期懊的年金现值，然拌后，扣除实际并芭未支付的递延期敖（M）的年金现颁值，即可得出最按终结果。皑71

15、板、罢PA扳挨（P/A，i，捌m+n）扒-阿A扒敖（P/A，i，白m）（八）永续年金岸72百、按PA拌柏73、稗预付永续年金P奥=唉 肮A+拔A挨鞍74、递延永续袄年金现值=A/佰I*(P/F,扮I,M)二、风险和报酬傲（一）单项资产啊的风险和报酬1、预期值搬7拜5、奥预期值（肮）袄式中：P袄第i种结果出把现的概率；疤K啊第i种结果出袄现后的预期报酬啊率；傲N般所有可能结果的懊数目。半2、离散程度隘（方差和标准差哎）鞍表示随机变坝量离散程度的量靶数，最常用的是凹方差和标准差。（1）方差癌7颁6、板总体方差澳7爸7、伴样本方差（2）标准差把7败8、捌总体标准差背笆7坝9、芭样本标准差案昂总体，是

16、指我们颁准备加以测量的胺一个满足指定条岸件的元素或个体癌的集合，也称母按体。靶样本，就是这种哎从总体中抽取部班分个体的过程称柏为霸“敖抽样跋”坝，所抽得部分称拜为拔“坝样本暗”巴式中：n表示样懊本容量（个数）安，n-1称为自敖由度。笆在财务管理实傲务中使用的样本半量都很大，没有半必要区分总体标拌准差和样本标准霸差。氨在已经知道每绊个变量值出现概暗率的情况下，标翱准差可以按下式霸计算：俺8瓣0、昂标准差（佰）哎 爸 唉P搬第i种结果出版现的概率；哀变化系数皑是从相对角度观岸察的差异和离散盎程度。其公式为胺：皑奥 8癌1、白变化系巴数半标准差/预期均拜值凹芭（二）投资组合爸的风险和报酬凹1、预期报

17、敖酬率背8佰2、伴 r伴=熬 罢式中：r吧是第j种证券隘的预期报酬率；矮A坝是第j种证券扳的在全部投资额扒中的比重；埃M颁是组合中的证啊券种类总数。2、标准差坝肮8胺3、氨胺哎式中：m颁组合内证券种颁类总数；巴A扳第j种证券在柏投资总额中的比拜例；艾A斑第k种证券在斑投资总额中的比板例；扳百是第j种证券肮与第k种证券报把酬率的协方差。鞍3、协方差傲的计算吧靶8百4、把扳r皑俺矮 唉式中：r般是证券j和证疤券k报酬率之间搬的预期相关系数矮；艾袄是第j种证券扮的标准差；哎扒是第k种证券摆的标准差。85、相关系数办相关系数（r）敖案=协方差/两个绊资产标准差的乘颁积拔（三）资本资产班定价模型阿1、系

18、统风险白的度量（贝他系白数）阿86扒、隘绊皑耙阿r胺（搬）百式中：COV岸（K版，K坝）是第J种证疤券的收益与市场按组合收益之间的矮协方差；拌罢市场组合的标斑准差；跋芭第J种证券的佰标准差；瓣r安第J种证券的疤收益与市场组合稗收益之间的相关安系数。班2、贝他系数的版计算方法有两种佰：伴一种是：使用艾回归直线法。岸另一种是按照啊定义求癌扳，其步骤是：懊第一步求r搬 (相关系数)柏罢87氨、伴相关系数（r）埃肮第二步求标班准差敖、伴88啊、俺利用公式哀奥求出盎、半第三步求贝斑他系数挨89版、唉按唉r安（疤）靶3、投资组合的澳贝他系数90、背4、证券市场氨线邦91坝、凹K拌=R啊+板笆(K百R盎)扮

19、 式中：K班是第i个股票笆的要求收益率；按R绊是无风险收益板率；霸K吧是平均股票的扮要求收益率；氨(K斑R巴)是投资者为版补偿承担超过无蔼风险收益的平均安风险而要求的额班外收益，即风险坝价格。跋92捌、熬总期望报酬率=扒Q（投资者自有哎资本总额中投资拜于风险组合M的版比例）*风险组艾合的期望报酬率敖+（1-Q）*巴无风险利率霸93昂、哀总标准差=Q*疤风险组合的标准班差班第五章 债券岸和股票股价昂败一、债券估价奥胺（一）债券估价鞍的基本模型拜94傲、绊PV斑+八+邦扳+绊 式中般：PV债券价氨值班I哀每年的利息背M凹到期的本金i贴现率癌 n债券到扒期前的年数佰（二）债券价值败与利息支付频率办1

20、、纯贴现债皑券：是指承诺在罢未来某一确定日叭期作某一单笔支扒付（F）的债券傲。芭95肮、办 PV艾昂=面值/(1+巴折现率)n八 2、平胺息债券：是指利啊息在到期时间内芭平均支付的债券班。罢96柏、斑PV罢+邦=票面年利息/胺年计息期数*（芭P/A，年利率扳/年计息期数n败，债券年限*年暗计息期数n）+把面值*（P/F唉，年利率/年计皑息期数n，债券绊年限*年计息期凹数n爱）百式中：伴m年付利息次啊数；扮爱N到期时间的稗年数；坝俺i每年的必要拔报酬率；拌班M面值或到期岸日支付额。哎3、永久债斑券：是指没有到耙期日，永不停止碍定期支付利息的熬债券。拜97昂、澳PV霸（三）债券的斑收益率捌98盎、

21、岸购进价格每扒年利息暗伴年金现值系数按面值版盎复利现值系数叭VI胺疤（P/A，i，班n）M斑把（P/S，i，碍n）拜用试误法求岸式中的i值即可熬。般 罢熬i=i凹+班班(i澳-i佰)安 也可用简伴便算法求得近似扒结果：版i=半捌100%扳式中拔：I每年的利敖息坝暗M到期归还八的本金；办哀P买价；斑肮N年数。二、股票估价案（一）股票评价霸的基本模式99、P挨 式哀中：D巴t年的股利；吧股利多少，取决唉于每股盈利和股敖利支付率两个因跋素。八R鞍-挨-折背现率；扮t哀-年份。跋（二）零成长股八票的价值邦100懊、伴P爸D白暗R傲=每股股利/投稗资人要求最低报坝酬率办（三）固定成长澳股票的价值斑101

22、哎、碍P阿=预计下期股利艾/稗（爸报酬率-股利增耙长率蔼）奥式中：D矮D敖邦（1+g）；D稗为今年的股利值肮；扳g半股利增长率。埃（四）非固定成碍长股票的价值百采用分段霸计算，确定股票败的价值。澳（五）股票的收哎益率岸102昂、傲R绊+g靶=哎(皑预计下期股利/伴当前股票市价罢)把+办股利笆增扮率隘长笆 式中：哎-股利收益率班g板胺股利增长率，或败称为股价增长率扳和资本利得收益瓣率。暗P矮是股票市场形哎成的价格。皑第六章 资本摆成本一、债务成本案（一）简单债务柏的税前成本半(投资人要求的胺最低报酬率)鞍103扒、按P靶俺求使该式成立的拔K傲（债务成本）爸式中：P翱债券发行价格蔼或借款的金额，懊

23、即债务的现值；爱P败本金的偿还金瓣额和时间；疤I耙债务的约定利啊息；吧K癌债务成本；办N扳债务的期限，扳通常以年表示。熬（二）含有手续拔费的税前债务成稗本艾104坝、拔P扮（1-F）白求使该式成立的袄K般（债务成本）扳式中疤：F发行费用案占债务发行价格敖的百分比。班（三）含有手续爸费的税后债务成哀本摆1、简便算埃法办105案、板税后债务成本鞍K扮K坝翱（1t）癌式中：t所按得税税率。捌这种算法是不准板确的。只有在平懊价发行、无手续隘的情况下，简便八算法才成立。班2、更正式澳的算法疤106疤、叭P皑（1-F）傲求使该式成立的安K霸（债务成本）隘107把、澳1+R(名义)拔=(1+R实际笆)*(1

24、+通货佰膨胀率) 皑108、扒名义现金流量=案实际现金流量*版(1+通货膨胀八率)二、普通股成本昂（一）资本资产懊定价模型百109芭、埃K稗R懊R懊+八吧（R翱R版）埃式中癌：R扳无风险报酬率扒；瓣袄R澳平均风险股票懊必要报酬率；罢艾哀扳股票的贝他系俺数。般（二）股利增长案模型法矮110挨、拜K办扮+G霸股票的收益率拔式中：K唉留存收益成本盎；百D岸预期年股利额伴；罢P板普通股市价；笆G稗普通股利年增哎长率。搬（三）风险溢价胺法癌111艾、吧K耙K哀+RP扮式中：K懊债务成本；摆R摆P俺股东比债权人靶承担更大风险所板要求的风险溢价疤。柏三、加权平均资安本成本熬112鞍、敖K皑摆式中：K拜加权平

25、均资本拔成本；癌K绊第j种个别资稗本成本；岸W八第j种个别资佰本占全部资本的碍比重（权数）。般113、 风板险调整法=政府巴债券的市场回报哎率+企业的信用爱风险补偿率氨第七章企业价氨值评估瓣一、现金流量折扳现法安（一）现金流量捌模型的种类隘 任何资拌产都可以使用现懊金流量折现模型扮来估价，其价值袄都是以下三个变背量的函数：白1巴1爱4扒、八价值1、现金流量哎在价值评估百中可供选择的企艾业现金流量有三拔种：般（1）股利现敖金流量模型白115半、埃股权价值疤疤股利现金柏流量是企业分配胺给股权投资人的敖现金流量。板（2）股权现爸金流量模型岸116扒、阿股权价值扮瓣股权现金唉流量是一定期间凹企业可以提

26、供给扳股权投资人的现敖金流量，它等于拔企业实体现金流碍量扣除对债权人摆支付后剩余的部懊分。捌如果把股柏权现金流量全部敖作为股利分配，按则上述两个模型耙相同。奥（3）实体现捌金流量模型熬117般、稗实体价值艾坝118八、笆股权价值扮实体价值债岸务价值安119版、鞍债务价值癌八实体现金流柏量是企业全部现矮金流入扣除成本邦费用和必要的投般资后的剩余部分暗，它是企业一定案期间可以提供给白所有投资人（包捌括股权投资人和霸债权投资人）的昂税后现金流量。懊120肮、癌企业总价值扒营业价值+非叭营业价值唉安自由现金流跋量现值+非营业背现金流量现值2、资本成本耙氨8、八股权现金流量只背能用股权资本成蔼本来折现，

27、实体爱现金流量只能用癌企业实体的加权百平均暗成本来折现。按3、现金流量半的持续年数绊大部分估价将搬预测的时间分为邦两个阶段。第一笆阶段是有限的、坝明确的预测期，皑称为氨“斑详细预测期斑”板，或称为肮“哀预测期阿”懊。第二阶段是预坝测期以后的无限安时期，称为傲“爸后续期稗”邦，或把“般永续期芭”耙。案121拔、肮企业价值八预测期价值+后靶续期价值坝（二）现金流量百模型参数的估计鞍1、预测销售敖收入坝销售收入取决埃于销售数量和销拌售价格两个因素澳。盎2、确定预测叭期间昂（1）预测的罢基期柏基期是指作为搬预测基础的时期懊，它通常是预测背工作的上一个年爱度。坝确定基期数据搬的方法有两种：唉一种是以上年

28、实背际数据作为基期吧数据；另一种是蔼以修正后的上年皑数据作为基期数捌据。如果通过历懊史财务报表分析啊认为，上年财务板数据具有可持续霸性，未来也不会霸发生重要的变化摆，则以上年实际案数据作为基期数笆据。如果通过历背史财务报表分析败认为，上年的数鞍据不具有可持续按性，就应适当进板行调整，使之适阿合未来的情况。碍（2）详细预扳测期和后续期的袄划分扮详细预测期艾通常为57年熬，如果有疑问还邦应当延长，但很凹少超过10年。昂企业增长的不稳懊定时期有多长，板预测期就应当有胺多长。懊3、预计利润吧表和资产负债表皑（1）预计成盎本、费用和支出翱根据预计销暗售收入和成本费摆用销售百分比，拌可以估计主营业扳务成本

29、、营业和坝管理费用以及折办旧费。扒（2）预计需拜要的营业资产扒122哎、安营业流动资产隘流动资产无息拌流动负债芭123挨、傲营业资产营业捌流动资产+营业翱固定资产净值+扮营业其他长期资败产-无息长期负懊债皑（3）预计所蔼需的融资伴如何筹集蔼资金取决于企业百的筹资政策，根岸据筹资政策我们爸可以利用前面学熬过的知识计算出绊来。拜（4）预计财埃务费用翱124澳、矮财务费用短期伴借款拌俺短期利率+长期敖借款疤阿长期利率按（5）预计股绊利和年末未分配班利润矮125啊、袄利润总额主营瓣业务收入-主营扒业务成本-营业案和管理费用-折皑旧费-财务费用扒126挨、伴净利利润总额绊所得税凹127瓣、佰股利本年净利

30、笆内部筹资碍128邦、熬年末未分配利润哎年初未分配利癌润+本年净利润跋-股利吧129哀、瓣年末股东权益挨股本+年末未分澳配利润罢130绊、盎有息负债及股东捌权益有息负债邦+股东权益碍4、预计现金流罢量颁在忽略非营业损唉益、非营业资产斑和非营业现金流癌量的情况下，企昂业的营业价值等盎于企业总价值，隘营业资产等于投哀资资产，自由现板金流量等于实体颁现金流量。般实体现金流量哎有两种衡量方法绊：盎一种方法是以息疤前税后营业利润巴为基础，扣除各邦种必要的支出后叭计算得出。坝131皑、邦实体现金流奥量营业现金净盎流量-资本支出耙（营业现霸金毛流量-营埃运扮资产增加）-颁长期经营巴资按产总投资扮（息前税敖后

31、营业利润+折扳旧与摊销）-营翱业流动资产增加半-资本支出哀息税前营鞍业利润岸佰（1-所得税税拜率）+折旧与摊傲销-营业流动资岸产增加-资本支唉出版另一种方法是加唉总全部投资人的靶现金流量：坝132稗、拌实体现金流量啊普通股权现金流阿量+债权人现金按流量按（1）息税前盎营业利润唉133奥、扒息税前营业利润耙主营业务收入扳主劳务务成本俺其他业务利润败营业和管理费爱用折旧伴1把3捌4俺、跋营业现金毛流拌量息前税后营懊业利润折旧与艾摊销碍135、跋营业现金净流量巴营业现金毛流艾量营业流动资案产增加靶136、爸实体现金流量隘营业现金净流量挨资本支出息啊前税后营业利润斑净投资颁137、佰总投资营业流埃动资

32、产增加资板本支出拔138、挨净投资总投资肮折旧与摊销矮（6）股权现鞍金流量肮139胺、稗股权现金流量懊实体现金流量扳债权人现金流量捌白实体现金流量坝税后利息支出哎偿还债务本金鞍新借债务皑傲实体现金流量稗税后利息支出+坝债务净增加皑140佰、哀股权现金流量耙实体现金流量把债权人现金流量巴版息前税后营业利半润折旧与摊销坝营业流动资产隘增加资本支出败税后利息费用熬债务净增加袄（7）现金流挨量的平衡关系八141、靶实体现金流量跋融资现金流量哀142、捌实体现金流量岸息前税后营业利霸润净投资胺143、岸融资现金流量敖债权人现金流量板股权现金流量敖5、后续期现金佰流量增长率的估办计挨现金流量折百现的永续增

33、长模凹型：芭144、扳后续期价值翱在稳定状态搬下，实体现金流扒量、股权现金流肮量和销售收入的安增长率相同，因安此，可以根据销矮售增长率估计现半金流量增长率。斑6、企业价值的霸计算袄（1）实体现金般流量模型艾145、败后续期终值背146、瓣后续期现值后皑续期终值哎霸折现系数岸147、败企业实体价值阿预测期现金流瓣量现值+后续期叭现值矮148、澳股权价值实体班价值债务价值拌估计债务价值的瓣标准方法是折现般现金流量法，最翱简单的方法是账坝面价值法。皑（2）股权现金哎流量模型俺149熬、敖实体价值股岸权价值债务价癌值芭（三）现金流量爱模型的应用奥1、股权现金流皑量模型的应用笆（1）永续增唉长模型搬15

34、0八、版股权价值斑永续增长模暗型的特例是永续肮增长率等于零，皑即零增长模型。八151盎、挨股权价值翱（2）两阶段瓣增长模型啊152爱、敖股权价值颁预测期股权现金奥流量现值后续办期价值的现值+板（3）三阶段搬增长模型百153白、翱股权价值增长挨期现金流量现值霸转换期现金流凹量现值后续期半现金流量现值+三、相对价值法扳（一）相对价值白模型的原理疤相对价值模型昂分为两类，一类伴是以股权市价为伴基础的模型，包败括股权市价/净爸利、股权市价/跋净资产、股权市扳价/销售额等比埃率模型。班 另一类是以企翱业实体价值为基办础的模型，包括傲实体价值/息前版税后营业利润、隘实体价值/实体巴现金流量、实体百价值/投

35、资资本颁、实体价值/销矮售额。下面介绍拔三种常用的股权唉市价比率模型。鞍154把、皑1、市价/净胺利比率模型八（1）基本模拔型皑155疤、把市盈率柏市价/净利每稗股市价/每股净扮利挨156瓣、吧目标企业鞍每股价值可比柏企业平均市盈率盎柏目标企业的每股肮净利安润瓣（2）模型原耙理皑处于稳定摆状态企业的股权俺价值为叭157颁、哀股权价耙值阿158肮、拜本期市岸盈率捌159绊、佰内在市佰盈率埃从上式可芭以看出，市盈率般的驱动因素是企八业的增长潜力、埃股利支付率和风熬险（股权资本成爱本）。耙（3）模型的挨适用性懊市盈率氨模型最适合连续隘盈利，并且般板值接近于1的企傲业。碍如果收罢益是负债，市盈拜率就失

36、去了意义澳。芭2、市价/净翱资产比率模型伴（1）基本模扒型盎160氨、伴市净率班市价/净资产安161熬、办股权价巴值可比企业平氨均市净率斑斑目标企业净资产矮（2）市净率埃的驱动因素捌162稗、叭本期市净拌率阿163、安 氨内在市净率=股芭东权益收益率*白股利支付率/股氨权成本-增长率拔驱动市净率哀的因素有权益报按酬率、股利支付颁率、增长率和风昂险。其中权益报哎酬率是关键因素昂。啊（3）模型的跋适用性耙主要适用安于需要拥有大量芭资产、净资产为白正值的企业。傲企业的净按资产是负值时，按市净率没有意义蔼，无法用于比较坝。拌3、市价/收颁入比率模型办（1）基本捌模型白164版、岸收入乘数股八权市价/销

37、售收肮入每股市价/隘每股销售收入岸165扮、拌 目标企业股跋权价值可比企百业平均收入乘数阿稗目标企业的销售爱收入瓣（2）基本芭原理氨将股利折现稗模型的两边同时翱除以每股销售收捌入，则可以得出办收入乘数：本期收入乘数艾167、内在收版入乘数=销售净爸利率1*股利支罢付率/股本成本凹-增长率凹收入乘数的驱哎动因素是销售净懊利率、股利支付绊率、增长率和股敖权成本。邦（3）模型肮的适用性：主要啊适用于销售成本版率较低的报务类熬企业，或者销售八成本率趋同的传肮统行业的企业。败局限性：不能反罢映成本的变化，俺而成本是影响企傲业现金流量和价扮值的重要因素之氨一。百（二）相对价值坝模型的应用般1、可比企业败的

38、选择佰通常的做法白是选择一组同业笆的上市企业，计熬算出它们的平均芭市价比率，作为肮估计目标企业价稗值的乘数。坝2、修正的市般价比率翱（1）修正市板盈率岸在影响市盈率敖的驱动因素中，绊关键变量是增长盎率。增长率的差氨异是市盈率差异盎的主要驱动因素摆。岸168邦、耙修正市盈率芭实际市盈率/（袄预期增长率笆敖100）熬有两种评估叭方法： = 1 * ALPHABETIC 伴A爸、修正平均市盈邦率法绊169跋、蔼修正平均市盈率鞍可比企业平均吧市盈率/（平均袄预期增长率碍埃100）拌170氨、疤企业每股价值捌修正平均市盈率跋澳目标企业增长率敖挨100耙颁目标企业每股净斑利 = 2 * ALPHABETI

39、C B、股价平均法败171昂、阿目标企业每股价癌值可比企业修捌正市盈率白肮目标企业预期增澳长率俺敖100熬袄目标企业每股净柏利摆（2）修正市净碍率翱172熬、氨修正的市净阿率实际市净率搬/（股东权益净昂利率俺扳100）吧173绊、哀目标企业每碍股价值修正平半均市净率斑翱目标企业股东权爱益净利率皑敖100扮叭目标企业每股净捌资产班（3）罢修正收入乘数稗174板、癌懊修正收入乘数版实际收入乘数唉/销售净利率爱*100颁175拌、阿盎目标企业每股价白值修正平均收鞍入乘数佰艾目标企业销售净敖利率把耙100版版目标企业每股收八入皑第三部分 长盎期投资吧第八章资本预安算肮一、投资评价的皑基本原理爸176、

40、碍投资人要求的收哀益率吧暗债务比重稗艾利率佰碍（1-所得税率懊）+所有者权益爱比重氨鞍权益成本芭投资者要求的收捌益率即资本成本阿，是评价项目能绊否为股东创造价柏值的标准。埃二、投资项目评巴价的基本方法坝（一）净现值法翱（未来现金流入绊的现值于未来现鞍金流出的现值之霸间的差额）半177、败净现值叭罢式中：n邦投资涉及的年扳限；疤I阿第k年的现金伴流入量；鞍O翱第k年的现金白流出量；澳i奥预定的贴现率爸。唉（二）现值指数伴法哎（未来现金流入背的现值于未来现背金流出的现值的瓣比率）扮现值指数氨叭办优点：可败以进行独立投资把机会获利能力的昂比较。巴（三）内含报酬胺率法隘（能使未来现金版流入量现值等于罢

41、现金流出量现值哎的折现率）俺内含报颁酬率的计算，通捌常需要拜“昂逐步测试法扒”傲。再用内插法来柏改善。癌178、 挨i=i斑+搬拔(i啊-i办)（四）回收期法霸179、癌回收期捌主要用于伴测定方案的流动氨性而非营利性。啊（五）会计收益巴率法熬180、叭会计收益率哎疤100%绊三、投资项目现拌金流量的估计搬（一）现金流量扮的估计要注意以办下四个问题：蔼1、区分相关拌成本和非相关成鞍本埃2、不要忽视百机会成本俺3、要考虑投爸资方案对公司其澳他部门的影响哎4、对净营运拔资金的影响鞍（二）固定资产疤更新项目的现金扳流量举例：般继柏续使用旧设备搬n6吧200肮（残值）背6搬00700岸70070爸070

42、0阿70070办0唉更换胺新设备n扮10 巴 袄 搬 奥 板 3柏00(残值)邦24004罢0040哀0400盎 400罢400伴400翱400 40鞍0 400傲1、不考虑时间凹价值的固定资产绊的平均年成本芭旧设备平均摆年成本败新设备平均凹年成本氨2、考虑时间价疤值的固定资产的背平均年成本背有三种计算蔼方法：哀（1）计算现金伴流出的总现值，艾然后分摊给每一版年。啊旧设备平矮均年成本阿新设备平碍均年成本伴（2）由于各年啊已经有相等的运捌行成本，只要将疤原始投资和残值爱摊销到每年，然啊后求和，亦可得般到每年平均的现颁金流出量。敖旧设备平艾均年成本跋+700挨新设备平案均年成本拜+400搬（3）将

43、残值在罢原投资中扣除，笆视同每年承担相按应的利息，然后暗与净投资摊销及袄年运行成本总计瓣，求出每年的平柏均成本。挨旧设备平隘均年成本胺+700+20拜0敖般15%坝新设备平伴均年成本盎+40030八0扳芭15%矮3、固定资产的蔼经济寿命邦UAC隘按（凹，i，n）傲式中：U扳AC固定资产盎平均年成本凹C般固定资产原值袄；懊S般n年后固定资柏产余值；板C白第t年运行成背本；凹n坝预计使用年限败；坝i背投资最低报酬挨率；胺（三）所得税和暗折旧对现金流量袄的影响拜税后现金澳流量的计算有三办种方法：埃1、根据现金把流量的定义计算巴181、伴营业现金流量罢营业收入付现颁成本所得税碍2、根据年末跋营业结果来

44、计算般182、隘营业现金流量岸税后净利润+折哀旧吧3、根据所得澳税对收入和折旧傲的影响计算唉183、胺营业现金流量岸收入拔罢（1-税率）艾付现成本芭把（1-税率）+凹折旧跋奥税率柏四、项目风险的矮衡量与处置伴（一）项目风险般处置的一般方法熬1、调整现金白流量法斑184、霸风险调整后熬净现值版式中：a伴是t年现金流挨量的肯定当量系叭数，它在01搬之间。笆2、风险调整傲折现率法澳185、扒调整后净现值斑邦风险调整折矮现率是风险项目疤应当满足的投资坝人要求的报酬率吧。拔项目澳要求的收益率半无风险报酬率+把项目的背凹（市场平均报酬半率无风险报酬爸率）奥（二）企业资本颁成本作为项目折熬现率的条件伴使用企

45、业当前的白资本成本作为项罢目的折现率，应败具备两个条件：芭一是项目的风险班与企业当前资产拔的平均风险相同爱；二是公司继续肮采用相同的资本版为新项目筹资。懊计算项目的净现八值有两种方法：懊1、实体现金流拜量法。即以企业搬实体为背景，确皑定项目对企业现版金流量的影响，把以企业的加权平挨均成本为折现率摆。板186、巴净现值跋原始投资敖2、股权现金流般量法。即以股东埃为背景，确定项翱目对股权现金流埃量的影响，以股败东要求的报酬率俺为折现率。唉187、罢净现值伴股东投资笆（三）项目系统澳风险的估计哎项目系统风啊险的估计的方法半是使用类比法。把类比法是寻找一叭个经业务与待评矮估项目类似的上哎市企业以该上市

46、懊企业的扮版值，这种方法也哎称霸“拌替代公司法耙”安。唉调整时，先将含稗有资本结构因素扳的瓣转换为不含负债懊的昂，然后再按照本般公司的目标资本傲结构转换为适用靶于本公司的拜。转换公式如下敖：昂1、在不考虑搬所得税的情况下摆：188、板2、在考虑所啊得税的情况下：189、疤根据百可以计算出股东爱要求的收益率，鞍作为股权现金流暗量的折现率。如翱果采用实体现金笆流量法，则还需胺要计算加权平均敖资本成本。搬第九章 蔼期权估计柏（略）按第四部分 长皑期筹资阿澳第十章 资傲本结构一、杠杆原理靶（一）经营杠杆霸(唉息税前利润变化艾的百分比/营业啊收入变化的百分稗比)唉190、艾DOL=背=板=哀=M/M-F

47、=白边际贡献/边际稗贡献-氨固定成本矮 式中：岸EBIT息前挨税前盈余变动额癌；耙EB奥IT变动前息盎前税前盈余；跋碍Q销售变动量斑；颁Q扮变动前销售量；耙P鞍产品单位销售价艾格；熬V拔产品单位变动成扳本；柏F把总固定成本；昂S埃销售额；百VC班变动成本总额颁。蔼（二）财务杠杆拔（每股收益变化靶百分比/息税前肮利润变化的百分爸比）拜191、阿DFL耙傲=息税前利润/百息税前利润-利案息埃式中：哀EPS普通股蔼每股收益变动额扳；疤般EPS变动前邦的普通股每股收袄益；班爱I债务利息。碍（三）总杠杆阿(经营杠杆*财芭务杠杆)奥192、芭DTLDO隘L斑埃DFL懊熬=M/M-F-叭I=边际贡献/叭边际

48、贡献-固定板成本-利息二、资本结构癌（一）融资的每霸股收益分析板每股收益隘分析是利用每股吧收益的无差别点澳进行的，所谓每爱股收益的无差别案点，是指每股收挨益不受融资方式安影响的销售水平阿。跋193、案每股收益EPS芭背挨式中：S肮销售额；案V捌C变动成本；伴F坝固定成本；案I安债务利息；柏T澳所得税税率；凹N班流通在外的普把通股股数；安E跋BIT息前税绊前盈余。熬（二）最佳资本拔结构翱 企业的伴市场总价值V奥股票总价值S+白债券价值B暗194、班 股票的市场价拜值S邦式中：矮K稗权益资本成本鞍。K挨R板R胺+扳半（R凹R背）办加权平均资本瓣成本K扒税前债务资本扳成本扒懊债务额占总资本笆比重巴搬

49、（1-所得税税懊率）权益资本吧成本搬扮股票额占总资本昂比重罢K胺伴（爸）（1-T）+板K稗耙（胺）岸式中：巴K坝税前的债务资挨本成本。碍三、资本结构理芭论巴（一）无所得税般MM理论颁（二）有所得税霸MM理论白D氨癌负债市值，E盎岸股权市值俺有负债的K加=背无税K加+D 版/(D+E)x阿 Kd T颁（三）权衡理论爱 = 稗PV（利息抵税敖）-PV（财务俺困境成本）搬（四）代理理论癌 = PV（利背息抵税）爱疤 PV（财务困白境成本）拌靶PV（债务代理扳成本）+ PV拔（债务代理收益靶）半第十一章股利隘分配一、股票股利暗195、版发放股票股利板后的每股收益爸=发放股票股利袄前每股收益/1凹+股票

50、股利发放爱率版196、 靶发放股票股利后哀的每股市价靶=股利分配权转哎移日每股市价/昂1+股票股利发罢放率肮式哎中：E癌发放股票股利拔前的每股收益；按百D捌股票股利发放暗率；案靶M股利分碍配权转移日的每跋股市价。熬197、发放现般金股利于股票股按利股票的除权参拌考价=股权登记把日收盘价-每股芭现金股利/1+岸送转股+转增率败第十二章普通扳股和长期债务筹安资一、普通股筹资伴198、发行价扮格（扒市盈率法）=每巴股收益*发行市傲盈率袄199、发行价扳格（净资产倍率柏法）=每股净资鞍产值*溢价倍数俺200、配股除柏权价格=配股前跋股票市值+配股盎价格*配股数量坝/配股前股数+癌配股数量=配股八前每股

51、价格+配澳股价格*股份变罢动比率/1+股碍份变动比例斑201、配股权把价值=配股后股拔票价格唉按配股价格/购买拜一股新股所需的伴认股权数傲二、债券的发行哎价格翱202百、拜债券发行价格班白式中搬：t付息期数哎；熬搬n债券期限扒。吧第十三章其他巴长期筹资一、租赁1、经营租赁：搬203、耙税后损益平衡租澳金=自行购置的拜全部税后支出总败现值/（P/A八,r,n）罢=（资产购置成按本-折旧抵税现拌值+营运成本现岸值-残值的现值叭）/（P/A,瓣r,n）胺=资产购置成本拌/（P/A,r扒,n）-每年折爱旧抵税+每年营邦运成本-残值税拌后流入/（P/邦A,r,n）袄204、胺税前损益平衡租澳金=税后损益

52、平耙衡租金阿案（1艾蔼 税率）2、融资租赁：安（1）如果租赁吧合同符合税法关碍于承租人租金直奥接抵税（会计税百法经营租赁百初始流量：避免矮购置设备支出扮205、艾承租人租赁期流疤量：颁斑租金*（1办耙T）捌啊折旧*T（丧失熬折旧抵税）啊206、吧终结点流量：般碍（期末变现价值袄+变现损失*T挨吧变现收益*T 熬207、懊初始流量=哀伴设备购置投资板208、柏出租人租赁期流绊量 = 租金*笆（1暗八T）埃袄付现成本*（1癌唉T）+折旧*T安奥 终结点流量 盎= 期末变现价啊值+变现损失*矮T佰按变现收益*T碍（2）如果租赁跋合同不符合税法岸有关承租人租金叭直接抵扣（会计办税法融资租赁）扮209、

53、袄初始流量 = 癌避免购置设备支矮出碍210、伴租赁期流量=版按租金+利息*T承租人岸211、矮期末转移所有权凹白终结点流量=矮靶余值吧212、扒期末不转移所有叭权埃捌 终结点流量=坝敖（变现价值+损把失*T耙盎收益*T）板初始流量 =耙矮购置设备支出爱租赁期流量=租跋金收入*（1办艾T）+销售设备搬成本*T出租人阿期末转移所有权靶皑终结点流量=回斑收余值般期末不转移所有扮权斑办 终结点流量=碍变现价值+变现盎损失*T隘澳变现收益*T靶柏213、转换比袄率=债券面值/伴转换价格凹214、转换价按值=股价*转换敖比例耙第五部分 营矮运资本管理矮第十四章营运癌资本投资耙一、现金和有价坝证券管理把确

54、定最佳现金持败有量的方法有以扮下几种：皑（一）成本分析啊模式昂企业持有现金罢将会有三种成本埃：机会成本、管巴理成本和短缺成笆本。三项成本之疤和最小的现金持霸有量，就是最佳啊持有量。（二）存货模式靶215、百总成本机会成唉本+交易成本昂（C/2）案爱K+（T/C）碍阿F安求得最佳现金持爸有量公式：216、C芭式中：爱T一定期间内安的现金需求量；爸疤F每次出售有澳价证券以补充现靶金所需的交易成扮本；百袄K持有现金的绊机会成本，即有绊价证券的利率。（三）随机模式哎217盎、拔现金返回线R柏+L肮现金存量凹的上限H3R矮半2L挨式中：b埃每次有价证券熬的固定转换成本敖；绊i鞍有价证券的日安利息率；伴哎

55、预期每日现金斑余额变化的标准昂差。般218、总流动袄资产总投资=流八动资产周转天数安*每日销售额*埃销售成本率绊219、流动资皑产周转天数=现哎金周转天数+存蔼货周转天数+应坝收账款周转天数唉二、应收账款管版理暗应收账款赊销的绊效果好坏，依赖靶于企业的信用政芭策。信用政策包案括：信用期间、伴信用标准和现金柏折扣政策。（一）信用期间按确定恰当的信跋用期的计算步骤蔼：板1、收益的增敖加袄220、爸收益的增加奥销售量的增加艾颁单位边际贡献扮2、应收账款安占用资金的应计扒利息增加唉221、扳应收账应计利息奥应收账款占用扒资金爱碍资本成本叭=日赊销额*平熬均收款期*变动挨成本率*资本成拌本蔼222、昂应

56、收账款占用资案金应收账款平捌均余额凹按变动成本率笆223、敖应收账款平均余敖额日销售额佰伴平均收现期盎3、收账费用半和坏账损失增加颁4、改变信用稗期的税前损益懊224、安改变信用期的税白前损益收益增八加成本费用增爸加（二）信用标准碍评估标准以背“败五C靶”霸系统来进行。疤1、品质：霸指信誉。案2、能力：班偿债能力。扳3、资本：捌财务实力和财务奥状况。啊4、抵押：吧能被用作抵押的胺资产。翱5、条件：阿经济环境。搬（三）现金折扣疤政策罢确定恰当的败现金折扣政策的案计算步骤：颁1、收益的蔼增加坝225、跋收益的增加百销售量的增加绊敖单位边际贡献斑2、应收账坝款占用资金的应扒计利息增加坝226、傲提供

57、现金折扣的袄应计利息氨+艾3、收捌账费用和坏账损跋失增加蔼4、估拔计现金折扣成本爸的变化扳 227、罢现金折扣成本增柏加新的销售水版平半澳新的现金折扣率伴版背胺享受现金折扣的般顾客比例旧的拜销售水平瓣鞍坝扮旧的现金折扣率扒背享受现金折扣的白顾客比例班5、提爱供现金折扣后的办税前损益扮228、把税前损益收益爸增加成本费用斑增加三、存货管理敖（一）储备存货皑的成本1、取得成本袄（1）订货成伴本 （2奥）购置成本2、储存成本3、缺货成本摆（二）经济订货矮量基本模型隘229、安经济订货量坝肮式中：罢K每次订货的绊变动成本斑搬D存货年需要版量；案伴K坝储存单位变动鞍成本白230、碍每年最佳订货奥次数N柏

58、半231把、与批量有关佰的存货总成本T办C般哀232氨、最佳订货周碍期t坝跋233熬、经济订货量傲占用资金I傲佰拜U哎式隘中：U存货单佰价。案（三）订货提前稗期矮234、哎再订货点R扮L邦伴d靶式中：熬L交货时间；昂拜d每日平均需艾用量。罢（四）存货陆续隘供应和使用哀235佰、经济订货量氨蔼式中袄：P每日送货澳量；埃拔d存货每日白耗用量。傲236艾、与批量有关八的存货总成本T拔C拜（五）保险储备霸237霸、癌再订货点R交爱货时间哎扳平均日需求+保熬险储备唉238、颁存货总成本TC拜缺货成本保颁险储备成本唉跋败K懊啊S埃巴N+B捌白K矮式中案：K爸单位缺货成本鞍；敖唉S一次订凹货缺货量；艾岸N年

59、订货鞍次数；拌凹B保险储袄备量；哀稗K啊单位存货成本摆。安第十五章营运跋资本筹资翱239、易变现安率=（权益+长绊期债务+经营性凹流动债务）-长阿期资产/经营流八动资产疤广义营运资本（蔼总营运资本）：坝营运资本=流动柏资产瓣狭义营运资本：八净营运资本=流白动资产氨哀流动负债=长期办资本（筹资）扳昂长期资产=长期阿筹资净值埃一、应付账款的扳成本把240、拔放弃现金折扣成澳本案百二、短期借款的芭信用条件1、信贷限额暗是银行对巴借款人规定的无败担保贷款的最高斑额。颁2、周转信贷瓣协定百是银行具颁有法律义务地承挨诺提供不超过某哎一最高限额的贷八款协定。败3、补偿性余唉额扳是银行要暗求借款企业在银霸行中

60、保持按贷款俺限额或实际借用懊额一定百分比的坝最低存款余额。吧241、扳实际利率袄拔100%按三、短期借款的肮支付方法俺1、收款法：隘是在借款到期时败向银行支付利息碍的方法。罢2、贴现法：拜是银行向企业发凹放贷款时，先从稗本金中扣除利息拔部分。胺242、巴实际利率版伴100%埃3、加息法：拌是银行发放分期胺等额偿还贷款时捌采用的利息收取哀方法。隘243、芭实际利率邦敖100%靶第六部分 成隘本会计班第十六章成本哎计算概述斑一、生产费用的肮归集和分配昂（一）材料费用版的归集和分配按244、绊分配率唉某种产品捌应分配的材料数搬量（费用） 敖该种产品的材料皑定额消耗量（或稗定额成本）阿按分配率肮（二）