中国证券期货市场简介(doc 59)

1、PAGE PAGE 7- - PAGE 0中国证券期货市场简介2004年4月岸本简介著作权为稗中国证监会所有巴，未经许可不得芭转载。所载数据碍资料仅供参考，颁使用前务请核实百。目录TOC o 1-1 h z HYPERLINK l _Toc71944489 版一、概述癌 PAGEREF _Toc71944489 h 佰3 HYPERLINK l _Toc71944490 案二、股票市场邦 PAGEREF _Toc71944490 h 隘7 HYPERLINK l _Toc71944491 埃三、境外上市颁 PAGEREF _Toc71944491 h 爸17 HYPERLINK l _Toc7

2、1944492 按四傲、上市公司把 PAGEREF _Toc71944492 h 隘19 HYPERLINK l _Toc71944493 扮五、中介机构八 PAGEREF _Toc71944493 h 拌23 HYPERLINK l _Toc71944494 矮六、证券投资基翱金爸 PAGEREF _Toc71944494 h 靶25 HYPERLINK l _Toc71944495 凹七、债券市场半 PAGEREF _Toc71944495 h 懊28 HYPERLINK l _Toc71944496 暗八、期货市场笆 PAGEREF _Toc71944496 h 隘31 HYPERLIN

3、K l _Toc71944497 隘九、法律法规体柏系袄 PAGEREF _Toc71944497 h 按33 HYPERLINK l _Toc71944498 爸九、法律法规体颁系拌 PAGEREF _Toc71944498 h 傲34 HYPERLINK l _Toc71944499 捌十、中国证监会隘 PAGEREF _Toc71944499 h 瓣39 HYPERLINK l _Toc71944500 败十一、国际交流笆与合作凹 PAGEREF _Toc71944500 h 奥42 HYPERLINK l _Toc71944501 把十二、中国证券绊登记结算有限责奥任公司拜 PAGER

4、EF _Toc71944501 h 癌44 HYPERLINK l _Toc71944502 绊十三、中国证券隘业协会罢 PAGEREF _Toc71944502 h 阿45 HYPERLINK l _Toc71944503 坝十三、中国证券爱业协会斑 PAGEREF _Toc71944503 h 疤46 HYPERLINK l _Toc71944504 白十四、中国期货拜业协会斑 PAGEREF _Toc71944504 h 扳48 HYPERLINK l _Toc71944505 碍十五、证岸券挨交易所摆 PAGEREF _Toc71944505 h 霸49 HYPERLINK l _To

5、c71944506 巴十六、期货交易柏所稗 PAGEREF _Toc71944506 h 颁52 HYPERLINK l _Toc71944507 凹附录：联系方式绊 PAGEREF _Toc71944507 h 拔55图表目录TOC h z t 图表目录 c HYPERLINK l _Toc71944517 伴表氨1-1伴证券市场概况隘(1992盎年翱-2003板年盎)隘 PAGEREF _Toc71944517 h 傲6 HYPERLINK l _Toc71944518 稗表斑2-1奥矮A般股市场筹氨资佰情况（耙1991耙年摆-2003安年）跋 PAGEREF _Toc71944518 h

6、 按10 HYPERLINK l _Toc71944519 般表白2-2澳哎B岸股市场概况（霸1992拌年办2003捌年）捌 PAGEREF _Toc71944519 h 耙13 HYPERLINK l _Toc71944520 哎表芭2-3捌股票市价总值摆、流通市值与捌GDP般的比值把(1992叭年暗-2003肮年芭)熬 PAGEREF _Toc71944520 h 巴15 HYPERLINK l _Toc71944521 翱图百2-1袄股票市价总值耙、流通市值与成伴交金额比较般(1992摆年凹-2003办年艾)俺 PAGEREF _Toc71944521 h 奥16 HYPERLINK l

7、 _Toc71944522 奥表爱3-1 按境外上市外资股爱（熬H扮股）筹资统计表班（板1993半年岸-2003岸年）翱 PAGEREF _Toc71944522 h 拌17 HYPERLINK l _Toc71944523 笆表奥3-2阿境外上市公司艾股本结构表（挨2003肮年跋12笆月底）盎 PAGEREF _Toc71944523 h 办18 HYPERLINK l _Toc71944524 佰表邦4-1半上市公司数量伴(1994般年百-2003柏年肮)叭 PAGEREF _Toc71944524 h 罢19 HYPERLINK l _Toc71944525 爸表板4-2 20八03巴年

8、按股本规模划盎分的上市公司年蔼末数量变化凹 PAGEREF _Toc71944525 h 瓣19 HYPERLINK l _Toc71944526 敖表昂4-3盎上市公司家数昂：按行业及地区袄分类翱(2003八年邦12背月底暗)爸 PAGEREF _Toc71944526 h 巴21 HYPERLINK l _Toc71944527 岸表俺4-4芭内地上市公司哎股份：按流通股哀和非流通股分类 HYPERLINK l _Toc71944528 碍（坝1992稗年靶颁2003扒年）熬 PAGEREF _Toc71944528 h 巴22 HYPERLINK l _Toc71944529 佰表芭5-

9、1捌证券期货市场爱中介机构数拜 (1994阿年隘-2003安年靶)叭 PAGEREF _Toc71944529 h 奥24 HYPERLINK l _Toc71944530 隘表把6-1把证券市场投资跋者开户数笆(1993昂年肮-2003稗年吧)爸 PAGEREF _Toc71944530 h 暗25 HYPERLINK l _Toc71944531 埃表安6-2吧跋2003百年拌A斑股市场投资者开摆户数：按个人和暗机构分类板 PAGEREF _Toc71944531 h 疤25 HYPERLINK l _Toc71944532 皑表隘6-3疤证券投资基金肮发行情况（矮1998爱年斑-2003

10、埃年）巴 PAGEREF _Toc71944532 h 摆27 HYPERLINK l _Toc71944533 板表笆7-1拜交易所债券市般场交易情况（颁1995暗年瓣-2003靶年）佰 PAGEREF _Toc71944533 h 拌30 HYPERLINK l _Toc71944534 芭表板8-1俺期货市场交易澳情况（绊1993摆年半-2003俺年）霸 PAGEREF _Toc71944534 h 把32 HYPERLINK l _Toc71944535 胺图袄8-1艾期货市场成交笆金额及成交量走佰势（半1993办年俺-2003吧年）半 PAGEREF _Toc71944535 h 版

11、33 HYPERLINK l _Toc71944536 挨图笆8-2班霸2003蔼年农产品及金属霸产品期货交易情皑况懊 PAGEREF _Toc71944536 h 唉33 HYPERLINK l _Toc71944537 唉图傲10-1敖中国证监会组背织结构图扳 PAGEREF _Toc71944537 h 板41 HYPERLINK l _Toc71944538 白表唉11-1爸中国证监会与鞍境外监管机构签哎署备忘录一览表哀 PAGEREF _Toc71944538 h 昂43 HYPERLINK l _Toc71944539 癌图肮12-1邦敖A俺股清算交收业务绊流程图氨 PAGEREF

12、 _Toc71944539 h 摆45一、概述爸新中国的证券期扮货市场本简介不含香港、澳门和台湾地区的市场情况。百是伴随着八十年翱代以来的改革开氨放而发展起来的百。1981年7办月，国债开始恢捌复发行；罢198耙7年国债二级市版场建立。八十年搬代中期一些企业碍开始向公众发行办债券和股票。1哎990年12月跋，上海和深圳两搬个证券交易所相柏继成立。199霸2年10月，中肮国证券监督管理把委员会（以下简案称艾“安中国证监会八”拔）成立，开始对蔼全国证券期货市把场进行统一监管肮。稗截至巴2003拌年12月底，中哎国证券市场有靶股（人民币普通般股票）、股（安境内上市外资股奥）、国债现货、傲国债回购、企

13、业哀债券、可转换债版券和证券投资基佰金半类拌交易品种，拌经过十余年的发暗展，中国期货市霸场走出了一条从艾无到有 ,从小蔼到大 ,从无序拜到有序的发展之澳路。期货市场法扒规与监管体系初疤步建立，依法治绊市的环境已经形吧成，市场风险控隘制能力大大增强案。形成了一批运百作比较规范的期吧货品种,期货市白场经济功能得到安初步发挥。同时绊，中国已经初步坝形成了以上海、案大连和郑州三个昂期货交易所为核傲心的较为规范的邦期货市场组织体蔼系，期货市场的岸功能初步显现和扮发挥。半境内上市公司（吧指发行瓣A坝、八B百股的上市公司）靶1搬,287拔家；市价总值为暗42,458唉亿元（其中流通靶市值为柏13,179伴亿

14、元）。200案3年全年股票成皑交量为绊4,163版亿股。股票成交隘金额版32,115摆亿元，碍比2002年上瓣升了14.74凹%；日均成交金百额133亿元，傲比2002年上澳升了12.84疤%百。捌2003年证券吧市场各项指标均百呈现恢复势头，败全年上证综合指扳数和深证成份指爸数分别上涨10佰.27% 和2拔6.11%。笆2003年国债般和企业债发行额白分别为哎6,280埃亿元和版358懊亿元，国债现货埃和回购成交金额半5,756熬亿元和皑53,000颁亿元；证券埃(详见表1-1扮)。叭投资者开户数般6,993阿万户；证券公司百133把家，暗总资产约5,6吧18亿元，营业碍网点约3000熬个傲

15、；基金管理公司罢34般家，已设立封闭澳式证券投资基金白54皑只，开放式证券疤投资基金唉56啊只，艾基金规模1,6矮15亿份，基金板资产净值为1,熬699亿元。阿目前，保险公司扮可以通过购买证澳券投资基金方式稗间接进入证券市隘场，社保基金可颁以委托有资格的版资产管理机构直稗接进入证券市场板。股票、氨封闭式证券投资疤基金全部采用无瓣纸化发行与交易氨，所有证券经营搬机构采用统一的案交易、结算标准扮。敖在商品期货市场傲方面，叭中国百目前有3家期货捌交易所、蔼186拜家期货经纪公司隘，哎388个营业网澳点，皑12个交易品种拔，包括大豆、小鞍麦等农产品以及傲铜、铝等金属产吧品。2003年颁，败全年期货合约

16、成翱交量27,98熬6万手，成交金摆额108,38岸7亿元(双向计背算)。哀在境内市场稳定埃发展敖的同时，中国证办监会积极推动内背地企业进入国际肮资本市场。截至八2003年12八月底，共有翱93挨家内地企业在境吧外发行股票（H暗股）并上市，累拜计筹资袄271扒亿美元。芭其中，2003柏年中国新增境外邦上市公司达18哎家。中国人保、澳中外运、中国人拔寿、中航科工等澳大型企业及其他叭中小型企业通过皑首次公开发行及岸在二级市场再融艾资，从境外资本哀市场筹资65亿拌美元。氨中国严格履行加凹入WTO关于证熬券服务业对外开白放的承诺。靶自佰2002癌年6吧月中国证监会佰发扳布外资参股证哎券公司设立规则敖和

17、霸外资参股基金癌管理公司设立规俺则以来，坝截至2003年敖12月，已有2坝家外资参股证券敖公司获准设立，哎8家外资参股基隘金管理公司开业跋，3家获批筹建扒。八此外，中国证券败市场积极稳妥地蔼扩大对外开放，扳利用境外资本。盎2002年12瓣月，合格境外机版构投资者（QF板II）制度开始皑实施。熬截至2003年芭12月，共有1摆2家境外金融机肮构获得QFII碍资格，11家境稗内外机构（其中敖包括4家外资银扳行）获准开展Q埃FII托管业务芭，获批投资额度氨为17亿美元。芭监管部门版中国证监会蔼以保护投资者合阿法权益为宗旨，啊根据昂资本拌市场的需要，叭采取办了罢一系列蔼措施绊进一步推进资本皑市场的改革

18、开放岸和稳定发展。例邦如，改革股票发巴行核准制度，推蔼出了证券发行上柏市保荐制度稗；凹；唉在上市公司搬中建立耙了巴独立董事制度稗；袄积极推进和完善隘上市公司和耙证券公司版治理结构佰，白；拌努力提高上市公瓣司质量；斑加快会计准则国唉际化建设，板进一步完善了上啊市公司信息披露搬制度；盎发挥中介机构作靶用，不断增加市邦场透明度；熬规范上市公司运矮作，完善市场退柏出机制凹；开展投资者教败育，增强投资者安防范风险的意识版，大力培育和发班展机构投资者；斑积极稳妥发展债柏券市场，稳步发昂展期货市场；爸不断加强监管，颁严厉查处违法违艾规行为。败2004年2月袄1日，国务院发颁布了国务院关摆于推进资本市场熬改革

19、开放和稳定稗发展的若干意见阿，系统总结了斑十多年来我国资办本市场发展的经柏验，充分肯定了斑我国资本市场取扮得的巨大成就，懊全面阐述了资本白市场在推进国民耙经济持续快速协扳调健康发展和全耙面建设小康社会肮中的重要作用，昂明确了资本市场哀发展的指导思想稗和任务，对我国邦资本市场的发展搬做出了全面规划柏，提出了推进资爱本市场改革发展伴政策措施和具体办要求。它是指导坝我国资本市场改稗革开放和稳定发瓣展的纲领性文件敖。扒自1992年以岸来，中国资本市鞍场发展迅速，市坝场初具规模，基拔础设施不断改善盎，法律法规体系背逐步健全，市场胺规范化程度进一拔步提高，已经成班为社会主义市场霸经济体系的重要碍组成部分，

20、为国唉有企业、金融市背场改革和发展，奥优化资源配置，百促进经济结构调凹整和经济发展，佰做出了重要贡献懊。PAGE - PAGE 18 - PAGE 11 -爸表1-1证券背市场概况(19白92年-200昂3年)熬 本简介数据主要源自中国证券期货统计年鉴（2004），图表中空格部分表示数据未提供或不存在。本表中有关股票的指标数值均涵盖A、B股。澳1992般1993傲1994安1995盎1996凹1997绊1998靶1999氨2000般2001笆200巴2稗2003懊已发行股票总额澳 绊 傲(安亿股哀)矮68.87隘387.73澳684.54敖848.42阿1219.54懊1942.67败2526

21、.79爸3088佰.95哎3791.71澳5218.01澳5875.4啊5邦6428.46拜其中：流通股 板 摆(敖亿股癌)背21.18俺107.88爸226.04靶301.46唉429.85霸671.44搬861.94班1079.65拌1354.26伴1813.17澳2036.90按2269.92隘股票筹资额 八 啊 （亿元）挨94.09敖375.47啊326.78捌150.32袄425.08斑1293.82跋841.52靶944.56案2103.08八1252.34拜961.75扳1357.75八股票市价总值 扒 摆 爸(疤亿元蔼)氨1048.13芭3531.01氨3690.61芭3474

22、.28拔9842.38百17529.2翱4耙19505.6氨4扳26471.1般7班48090.9安4芭43522.2懊0瓣38329.1岸2凹42457.7佰2耙其中：股票流通袄市值绊(捌亿元按)熬861.62哎968.89肮938.22搬2867.03白5204.42暗5745.59俺8213.97绊16087.5隘2班14463.1百7绊12484.5哀5斑13178.5拔1稗股票成交量 败 爱 隘(拜亿股把)唉37.95盎23佰4.22熬2013.34颁705.47把2533.14半2560.79熬2154.11俺2932.39哎4758.40俺3152.29哎3016.19跋4163

23、.08熬股票成交金额 吧 扮 哀(笆亿元皑)把681.25坝3667.02暗8127.63皑4036.47翱21332.1耙6凹30721.8案4摆23544.2办5案31319.6扒0霸60826.6斑5案38305.1般8绊27990.4昂6般32115.2澳7搬上市公司数 胺 霸 （家）摆53霸183拔291翱32埃3扒530暗745版85八1罢949班1088艾1160矮1224搬1287暗证券投资者开户巴数 背(百万户坝)邦216.65坝777.66败1058.98拜1242.47懊2307.23袄3333.33佰3911.13斑4481.19氨5801.14癌6650.42懊688

24、1.76爸6992.66哎国债发行额 澳 八 扳(昂亿元百)凹460.78拌381.31板1137.55白1510.86隘1847.77靶2411.79耙3808.77背4015.00吧4657.00百4884.00扒5934.30爸6280.10爱企业债券发行额案 翱 胺(芭亿元暗)绊683.71版235.84矮161.75耙300.80霸268.92柏255.23哎147.89懊158.2背83懊.00搬147哀.00胺325案.00鞍358.00澳债券成交量 案 袄 霸(坝百万手罢)艾1006.61艾1742.97澳1617.32版2031.61埃1707.16案1979.79笆2047

25、.07般3292.52邦6201.94巴债券成交额 巴 罢 阿(盎亿元翱)摆18039.3瓣5碍16476.8按9败21661.7耙8耙1爱8284.12白19119.1伴6氨20417.7傲6靶33249.5捌3耙62136.3扳6摆国债现货成交金搬额 百(啊亿元背)爸7.1276佰61.02耙468.37袄775.20笆5029.24跋3582.75芭6059.95把5300.87佰4157.49班4815.59坝8708.68百5756.11俺国债回购成交金袄额 拌(佰亿元耙)罢0.00柏0.42邦75.78笆1248.52隘13008.6八4皑12876.0耙6按15540.8哎4败1

26、2890.5艾3阿14733.6凹8佰15487.6半3按244般19.64耙52999.8邦5啊期货总成交量 柏 碍(皑百万手拜)爱8.91扮121.11拜636.12扒342.57般158.76板104.46伴73.64安54.61败120.46盎139.43阿279.92案期货总成交额 背 疤 艾(氨亿元般)捌5521.99肮31601.4凹1颁100565斑84119.1袄6绊61170.6白6扒36967.2斑4稗22343.0瓣1拔16082.2捌9岸30144.9八8敖39490.2吧8颁108396.案59跋证券投资基金只八数 俺 熬(氨只把)爸6瓣22拌34耙51皑71奥11

27、0袄证券投资基金规搬模 把(芭亿单位耙)碍120拜510癌562哀804.23吧1318.85熬1,699.2哎2捌封闭式基金成交拜金额 胺(澳亿元邦)巴555.33白1623.12稗2465.79暗2561.88艾1166.58白682.25疤注：换手率=全隘年成交金额/(把(本年末流通市背值+上年末流通邦市值)/2)*霸%二、股票市场绊（一）A股股票岸发行肮股份有限公司公哀开发行股票暗(A股)啊，必须符合艾公司法、皑证券法稗、股票发行与隘交易管理暂行条靶例及敖其他版相关法律、法规摆和规范性文件的办规定啊，艾并报中国证监会吧核准袄。上述法律法规碍对股份有限公司哎首次拜公开发行股票癌和上市公司

28、发行搬新股昂的条件分别做了唉具体的规定。百截至肮2003鞍年12月底，吧从俺1991搬年到绊2002蔼年12月底，我跋国公司在敖国内哀上市公司共隘发行A股昂流通股1,50爸9.22败5班,岸808案亿股，累计筹资捌7,617邦亿元；扮市价总值澳为肮41,521背亿元办，扳流通昂市值般为凹1稗2扒,碍306肮亿元。半尚未流通股3,凹838.55亿澳股（详见表4-伴2）敖有关A股市场筹哀资情况，请参见安表2-1。俺首次公开发行股罢票背股份有限公司公班开发行股票，必澳须符合中华人跋民共和国公司法吧（以下简称板公司法）、安中华人民共和国隘证券法（以下蔼简称证券法哀）、股票发行矮与交易管理暂行把条例及相

29、关法罢律、法规和规范柏性文件的规定。蔼上述法律法规对埃新设立股份有限稗公司公开发行股稗票、原有企业改阿组设立股份有限暗公司公开发行股坝票、增资发行股芭票的条件分别做隘出了具体的规定霸。其中，八股份有限公司申疤请首次公开发行扮股票，应当符合把下列基本条件：拌前一次发行的股爸份已募足，并间佰隔一年以上；矮 颁公司开业满3年隘，在最近3年内挨连续盈利，并可坝向股东支付股利蔼；扮公司预期利润率八可达同期银行存斑款利率；办其生产经营符合拌国家产业政策；捌公司发行前注册芭资本不少于人民埃币3千万元，但办是国家另有规定板的除外；翱向社会公众发行挨的股份达公司股八份总数的25%岸以上；公司股本办总额超过人民币

30、靶4亿元的，其向挨社会公开发行股把份的比例为15唉%以上；半公司发行后股本挨总额不少于人民阿币5千万元；蔼公司在最近拔3拌年内无重大违法捌行为，财务会计熬报告无虚假记载氨；瓣发行前无形资产邦在净资产中所占艾比例不高于20罢%；扳国务院或中国证八监会规定的其他般条件。巴2001年3月皑17日，中国证埃监会正式实施证搬券发行昂凡拟在中国境内哀首次公开发行股敖票的股份有限公拜司在提出申请前吧，应拜按照2001年艾10月16日实叭施的首次公开昂发行股票辅导工敖作办法扳聘请胺保荐哎机构对其进行辅奥导吧，辅导期至少一盎年颁（中国证监会另皑有规定的除外）般。之后，班应按照中国证监啊会颁布的公司皑公开发行股票

31、申般请文件标准格式半制作申请文件哀，白由翱保荐机构佰推荐并向中国证绊监会申报矮申请文件捌。经初审、发行伴审核委员会审核敖后，由中国证监俺会决定是否核准安其隘发行跋申请。佰 拜 根据证券法隘第十四章以及拜2003年12败月24日颁布的跋中国证券监督肮管理委员会股票隘发行审核委员会把暂行办法，中跋国证监会股票发芭行审核委员会委搬员为25名。其癌中中国证监会的皑人员5名，中国唉证监会以外的人爱员20名。发审斑委委员每届任期爸一年，可以连任暗，但连续任期最邦长不超过3届，懊部分委员可以为啊专职。矮根据证券法邦和中国证监会挨股票发行核准程扳序的规定，股爱票发行的核准程叭序包括中国证监氨会受理申请文件皑、

32、初审、发行审坝核委员会审核、按核准发行以及复班议等。 斑股票发行采取网哀上定价发行、网拜上询价发行、向阿二级市场投资者笆市值配售以及各岸种网上发行与网八下向机构投资者罢配售相结合等方斑式般，盎。板股票发行价格由皑发行人与承销商挨协商确定，报中八国证监会核准。背据统计，200澳3年新上市公司啊67家绊，坝股票首次发行八筹集资金傲454亿元癌。埃上市公司发行新捌股哎上市公司发行新稗股懊上市公司向社会岸公开发行新股，昂包括向原股东配芭售股票（以下简班称爱“瓣配股拌”岸）和向社会公众熬发售股票（以下斑简称岸“唉增发跋”隘）两种方式。凹根据上市公司扒新股发行管理办吧法，上市公司皑申请发行新股，般除了符合

33、公司拔法、证券法半规定的条件，疤还应当符合以下拔具体要求：靶(一)具有完搬善的法人治理结颁构，与对其具有搬实际控制权的法肮人或其他组织及挨其他关联企业在哀人员、资产、财摆务上分开，保证斑上市公司的人员八、财务独立以及俺资产完整；霸(二)公司章摆程符合公司法背和上市公司芭章程指引的规唉定；哀(三)股东大靶会的通知、召开瓣方式、表决方式板和决议内容符合爱公司法及有扒关规定；板(四)本次新拔股发行募集资金白用途符合国家产昂业政策的规定；癌(五)本次新爸股发行募集资金瓣数额原则上不超坝过公司股东大会扒批准的拟投资项般目的资金需要数澳额；背(六)不存在颁资金、资产被具扮有实际控制权的搬个人、法人或其八他

34、组织及其关联拔人占用的情形或按其他损害公司利挨益的重大关联交摆易；蔼(七)公司有敖重大购买或出售爸资产行为的，应吧当符合中国证监靶会的有关规定；氨中国证监会规定疤的其他要求。艾癌2003年，分安别有碍25家和17家败上市公司进行了疤配股和增发，筹霸资额为瓣75亿元和11凹1亿元伴。佰此外，20绊02年中国证监瓣会发布的关于扮上市公司增发新安股有关条件的通盎知对上市公司捌增发新股的有关靶条件做出了进一氨步的规定。哀表2-1A股邦市场凹筹资办筹资唉情况（1991扒年-2003年办）胺 靶 袄 捌 埃 版 邦 巴 阿 背 胺 巴 坝 拌 败 安 阿 搬 捌 单靶位: 亿元叭1991鞍1992胺199

35、3安1994爱1995隘1996挨1997矮1998鞍1999澳2000按2001澳200凹2爸2003捌合计罢A白股总筹资额蔼5隘.00百50.00靶276.41熬99.78岸85.51昂294.34熬825.92哎778.02霸893.60奥1527.03袄1182.13阿779.75敖819.56唉7617.05办其中艾:啊 柏首次发行筹资额笆5坝.00氨50.00唉194.83案49.62捌22.68唉224.45蔼655.06班409.09八497.88败812.37盎534.29班516.96巴453.51败4425.74芭配股筹资额拔扳胺矮瓣绊颁30.46癌59.75笆166.7

36、0耙217.21佰164.68隘110.66皑749.46爱增发筹资额霸 懊81.58八50.16吧62.83哎69.89艾170.86绊334.97哎320.97奥519.46矮430.63案56.61艾74.79吧2172.75扳可转债案昂把般暗拌叭3.50板15.00百28.50啊0.00埃41.50罢180.60爸269.10（二）B股市场澳境内上市外资股唉（又称股），败是指在中国境内傲注册的股份有限拌公司向境内外投扮资者发行、募集半外币资金并在中拜国境内证券交易扳所上市交易的股柏票。B股采取记芭名股票形式，以瓣人民币标明面值哀，以外币认购和傲买卖。爸199艾2年，上海和深芭圳证券交易

37、所开爸始进行拔B袄股的发行与交易般，在上海证券交摆易所挂牌的B股跋以美元认购和买翱卖，在深圳证券袄交易所挂牌的B佰股以港元认购和把买卖。B股市场翱的设立，是中国罢证券市场国际化翱进程的第一步。岸根据1995年鞍12月25日颁皑布实施的国务半院关于股份有限白公司境内上市外白资股的规定，佰申请发行境内上疤市外资股应当符靶合下列条件：肮(一)所筹资金熬用途符合国家产扳业政策； 奥(二)符合国家版有关固定资产投百资立项的规定；伴 般(三)符合国家皑有关利用外资的凹规定；艾(四)发起人认捌购的股本总额不翱少于公司拟发行耙股本总额的35鞍%；懊(五)发起人出扮资总额不少于1疤.5亿元人民币跋；扳(六)拟向

38、社会颁发行的股份达公按司股份总数的2岸5%以上；拟发笆行的股本总额超耙过4亿元人民币邦的，其拟向社会扳发行股份的比例摆达15%以上；皑(七)改组设立搬公司的原有企业氨或者作为公司主跋要发起人的国有鞍企业，在最近3稗年内没有重大违背法行为； 捌(八)改组设立唉公司的原有企业哎或者作为公司主伴要发起人的国有翱企业，最近3年皑连续盈利；昂(九)其他规定巴的条件。懊中国证监会依据捌公司法、罢证券法、股挨票发行与交易管矮理暂行条例以皑及国务院关于靶股份有限公司境哀内上市外资股的安规定，对境内扳企业发行境内上板市外资股的申请伴进行核准。哎B熬股巴交易傲由境内、境外证把券公司作为特许坝经纪商接受投资肮者委托

39、进行凹交易跋。沪、深证券交阿易所在捌1994坝年还设立了斑B败股交易的特别席般位。稗2001年2月阿19日，经国务懊院批准，中国证霸监会颁布了关柏于境内居民个人罢投资境内上市外岸资股若干问题的暗通知，允许境熬内居民个人以合般法持有的外汇开坝设股帐户,买氨卖股。挨截至2003年拔12月底，岸共靶有111家企业盎发行B股按190熬百万佰亿瓣股碍，筹集资金约坝355.79亿拌元俺。扮有关B股市场概八况，请柏参见霸表奥2按-胺2啊（详见表7-1氨）版。PAGE - PAGE 13 - PAGE 19 -摆表2-2B股罢市场概况（19八92年200癌3年）扮埃1992坝1993版1994肮1995斑19

40、96胺1997叭1998把1999扒2000吧2001傲2002碍2003稗B股公司数量（扳家数）澳9阿19班24氨34阿43扮51伴54鞍108罢114稗112摆111笆111翱B股市价总值（扒亿元）芭70.06板213.86吧174.58袄163.7败0傲393.83癌375.04版206.36半303.55笆635背.19昂1276.65盎802.57霸937.23邦B股流通市值（傲亿元）芭51.23巴178.6隘155.02暗147.28安353.02罢348.34肮195.58霸276.5盎0般563.31绊1118.28般765.81癌872.6绊0岸 跋B股成交量 班（亿股）癌4

41、.02耙17.4艾0啊25.32霸24.24拜68.22傲88.72巴61.6罢0唉122.64搬200.36爸688.88白156.70 疤170.80 稗B股成交金额（岸亿元）白31.23肮104.66碍124.55盎77.87爱279.8安8班426.62巴126.53隘270.05皑547.97巴5063.13懊848.42岸845.30 PAGE - PAGE 22 - PAGE 20 -（三）股票交易霸根据证券法袄第三章邦的规定，证券在氨证券交易所挂牌疤交易，采用公开扳的集中竞价交易唉方式凹。瓣，拔证券交易的集中瓣竞价奥实行斑“岸价格优先、时间哎优先柏”胺的原则。办我国罢上海证券交

42、易所叭和深圳证券交易跋所及其会员为证霸券交易提供场所跋和各项服务。证拜券登记结算采取班全国集中统一的搬运营方式，证券邦持有人持有的证稗券在上市交易前叭，应当全部托管俺在证券登记结算吧机构（暗即中国证券登记袄结算有限责任公般司伴）。摆投资者以市价委岸托或限价委托的艾方式委托证券经吧纪商买卖股票，哎并需向其支付不氨得高于交易金额笆3坝拔（但不得低于应敖支付的证券交易叭监管费和证券交柏易所手续费）的啊佣金。同时，根拜据我国税法的规昂定，成交双方应隘在股票成交后按傲成交金额的2傲安缴纳印花税。哎根据现行的交易半制度，对ST股办票（由于上市公稗司出现财务状况按或其它状况异常哀而对其股票交易熬实行特别处理

43、）背实行5%的涨跌鞍幅度限制，对其斑它上市股票的交跋易实行10%的暗涨跌幅限制。若碍证券单笔买卖申百报达到一定数额碍（如A股交易数案量在50万股以瓣上），可采用大昂宗交易方式。证绊券交易所可根据哎市场情况调整大坝宗交易的最低限氨额。版截至扒200跋3案年12月底，挨中阿国拜内盎股票市场A股市瓣价总值为八41,521碍亿元，B股市价耙总值为氨937背亿元，合计啊42,458八亿元，相当于当罢年般GDP般的柏36.38%阿；A股流通市值扮为背12,306绊亿元，B股流通拌市值为拜873唉亿元，合计碍13,179斑亿元，相当于肮GDP敖的暗11.29邦%般。2003年全笆年股票市场累计澳股票成交量为

44、稗4,163拜亿股（其中含B按股成交量疤171案亿股），成交金把额达埃32,115按亿元（其中含B哀股成交金额澳845爱亿元）啊（见隘表按2瓣-傲3肮、啊图矮2傲-半1敖）唉。胺（详见表3-1拔、表3-2）澳表2-3股票把市价总值、流通哎市值与GDP的挨比值(1992阿年-2003年案)败颁GDP 蔼 拌（亿元）捌A、 B股 艾 哎市价总值靶 拌（亿元）胺市价总值/GD扳P叭（）哎B股百流通市值跋 疤（亿元）唉流通市值摆/GDP安（）奥1992澳26638.1埃0爸1048.13唉3.93阿 颁 拔1993皑34634.4搬0昂3531.01碍10.20蔼 艾 案1994罢46759.4笆0扮

45、3690.61暗7.89傲964.82挨2.06矮1995拔58478.1鞍0般3474.28扳5.94翱937.94版1.60罢1996胺67884.6霸0奥9842.38爱14.50把2867.03吧4.22柏1997澳74772.4肮0扮17529.2稗4哎23.44埃5204.43俺6.96哎1998凹79552.8碍0艾19505.6百4拜24.52埃5745.59伴7.22搬1999肮82054办.00胺26471.1埃7扳31.82版8213.97般9.87按2000绊89404坝.00爱48090.9拌4班53.79邦16087.5扮2叭17.99耙2001安95933跋.00

46、癌43522.2安0熬45.37啊14463.1敖6扮15.08艾2002叭102398傲.00按38329.1癌2蔼37.43摆12484.5坝5捌12.19捌2003拔116694颁.00版42457.7俺1奥36.38八13178.5把1按11.29扳 皑 敖 坝 八 澳 俺 癌 袄 柏 跋 跋 矮 暗 蔼 疤 袄 半 埃 安 半 罢此外，经中国证罢监会批准，20盎01年6月12挨日中国证券业协凹会发布了证券隘公司代办股份转霸让服务业务试点昂办法，代办股爱份转让工作正式败启动。代办股份斑转让是独立于证岸券交易所之外的挨一个系统，证券哀公司以其自有或班租用的业务设施挨，为非上市股份绊公司提

47、供股份转皑让服务。投资者挨在进行股份委托斑转让前，需要开班立非上市公司股爸份转让账户。2摆001年7月1啊6日第一家股份叭转让公司挂牌。翱为解决退市公司把股份转让问题，百自2002年8挨月29日起退市翱公司纳入代办股芭份转让试点范围翱。佰图2-1半中国爸股票市价总值、扮流通市值与成交霸金额比较(19背92年-200俺3年)PAGE - PAGE 73 - PAGE 74 -按表3-2中国唉股票交易统计表蔼(1993年-哀2002年)三、境外上市办1993鞍年扳7巴月扮15拌日，青岛啤酒股拜份有限公司在香埃港联合交易所上扳市，成为中国首半家境外上市企业摆。截至扮2003艾年12月底，艾共拌有扳9

48、3扮家内地企业在境岸外发行股票并上矮市 其中包括30家既在内地发行A股又到境外发行股票(H 股)并上市的公司。拔，累计筹资把271斑亿美元百（参见表3-1袄）伴。其中，矮76傲家单独在香港交盎易所上市（包括懊创业板岸28颁家），12家在袄香港交易所和纽艾约证券交易所两凹地上市，3家在捌香港交易所和伦白敦证券交易所两袄地上市，1家在阿香港交易所、纽办约交易所和伦敦拔交易所三地上市柏，1家单独在新柏加坡交搬易所上市。关于隘境外上市公司的吧股本结构情况，氨请参见敖表3-2岸。颁表3-1 境俺外上市外资股（颁H股）筹资统计翱表（1993年岸-2003年）邦年度瓣首次发行巴（家数）半增资配售爱（家数）佰

49、可转换债券瓣（家数）罢筹资额（亿美元爱）皑1993熬6稗挨10.49胺1994霸11唉懊22.34坝1995捌2瓣1哎3.79挨1996伴6案1癌1氨12.12岸1997哎17皑2柏2耙46.85邦1998罢1瓣2半4.57爸1999埃3笆坝5.69鞍2000百5胺凹67.9疤0扮2001坝8拔1斑8.82扒2002癌16扮1稗23.23 败2003傲18案3瓣2啊64.92 岸合计般93绊11捌5板270.71 捌表10-1 蔼中国境外上市外胺资股(安1993颁拌2002耙年)澳表3-2境外蔼上市公司股本结皑构表（2003阿年12月底）拔矮单白位：亿元哀翱仅发捌H办股的公司埃既发邦H盎股又发

50、蔼A癌股的公司伴合计背国有股氨2,992.9岸7叭1,052.6稗1拔4扒,坝045捌.袄58拔 邦其他内资股般34.25搬 俺16.88坝51.13暗 罢H啊股爸608.83拜 罢378.07摆986.90鞍A般股叭 板 跋 笆98.20澳98.20芭 叭合计绊3,165.9唉7 捌1,483.8稗8 吧4,649.8鞍5 懊注：H股公司中拌有26家公司（爸全部为创业板公暗司）每股面值为鞍0.1元，其余盎公司的每股面值稗为1元。凹从盎境外安上市公司的构成傲看，昂大多数境外上市隘公司是中国各行矮业中的大型骨干唉企业，在国民经耙济中具有重要地傲位。暗同时，懊近年来氨，澳越来越多的中小坝企业特别是

51、民营半企业班开始捌到境外发行股票靶和上市，境外上靶市公司的所有制伴结构和行业结构胺趋于多元化。啊境外上市已经成鞍为我国利用外资埃的重要渠道。埃通过境外上市，岸企业筹集了大量鞍资金，优化了资凹本结构般；笆，巴逐步完善了公司敖治理结构，透明按度和规范运作水吧平有了明显提高拔；傲。 奥1993懊年熬1994板年邦1995昂年癌1996案年耙1997艾年颁1998碍年昂1999捌年岸2000昂年昂2001按年敖2002疤年拌交易所会员总数拔 百907拌1046半1085隘1066挨840唉659拌628颁631唉547拜437蔼上市公司数（个哎）巴183俺291拌323肮530凹745败851疤949

52、皑1088懊1160俺1224邦上市股票数（只爸）凹 蔼218隘345班381百599澳821伴931扳1029瓣1174八1240百1310奥发行总股本（亿绊股）艾328.67瓣639.65俺765.63鞍1110.73案1771.42巴2345.35袄2908.85斑3613.39敖4838.35哀5462.98拜77班流通股本邦(半亿股熬) 搬81.61扒185.63芭234.98捌345.56疤560.82岸740.94氨952.34伴1233.32版1480.88矮1679.93皑56埃 隘 A俺股般 把 吧57.13半144.4版178.98氨267.14搬443.24昂607.0

53、1扮810.45艾1078.33办1爸315.21把1508.42扮83芭 稗 B懊股癌 敖 蔼24.48阿41.22澳45.99唉78.41按117.57傲133.91碍141.88半154.99啊165.67皑171.507凹3办市价总值（亿元碍）疤3531.01疤3690.61爱3474.28摆9842.38懊17529.2拔4稗19505.6哎4叭26471.1背7昂48090.9跋4班43522.2熬38329.1靶262凹 罢其中稗 巴股跋 艾3318.67百3516.03安3310.57摆9448.55岸17154.1绊9百19299.2笆9班26167.6暗2班47455.7绊

54、5百42245.5邦6盎37526.5袄564摆 啊 八 坝股澳 白212.35矮174.57吧163.7板394.02佰375.04澳206.34班303.54稗635.19凹1276.65拔802.569澳8般流通市值班(搬亿元奥) 盎861.62懊968.89败938.22肮2867.03拌5204.42盎5745.59吧8213.96笆16087.5鞍2盎14463.1斑7鞍12484.5哀578罢 按 A瓣股艾 挨 耙683.03芭813.87跋790.94柏2514.01板4856.08安5550.02搬7937.46瓣15524.2摆1伴13344.9袄11718.7凹513啊

55、巴 B伴股爱 熬 啊178.59版155.01安147.28皑353.01翱348.33爱195.57半276.49邦563.31哀1118.28熬765.806傲5佰成交金额（亿元靶）氨3627.2笆8127.62昂4036.45隘21332.1拜7暗30721.8凹3拔23544.2耙5扒31319.笆6袄60826.6爱5般38305.1靶8傲27990.4矮523艾 埃其中坝 碍股碍 挨3522.55阿8003.08巴3958.58胺21052.2按9摆30295.2坝1班23417.7斑2蔼31049.5澳5柏60278.6鞍7唉33242.0扳4背27142.0靶405凹 奥 熬

56、肮股拔 佰104.65伴124.55邦77.86拔279.87皑426.62颁126.52罢270.04暗547.97氨5063.13柏848.411绊8捌成交量（百万股唉）肮226.56 瓣1013.34鞍 唉705.31 拌2533.14把 百2560.02斑 哎2154.11埃 扮2932.39氨 哎4758.38阿 碍3152.29班 盎3016.19跋 坝 胺其中白 百股罢 岸209.17 柏988.02 八681.07 蔼2464.93版 按2471.30疤 扒2092.50碍 凹2809.75坝 傲4558.02拜 叭2463.41哎 芭2859.49白 拜 板 柏 坝股坝 爸1

57、7.40 哀25.32 斑24.24 颁68.22 皑88.72 把61.60 挨12耙2.64 敖200.36 斑688.88 埃156.70 罢最高上证综合股疤价指数敖1558.95唉1052.94埃926.41罢1258.69爱1510.18斑1422.98扮1756.18摆2125.72暗2245.44罢1748.89皑最低上证综合股袄价指数胺 哀750.46坝325.89鞍524.43唉512.83哎870.18拔1043.02稗1047.83叭1361.21埃1514.86芭1339.2暗最高深证综合股哀价指数坝359.440澳3澳242.055笆3巴169.657胺7颁473.0

58、21佰5艾517.907袄3懊441.040耙5芭525.143绊4绊654.373伴6傲664.853挨3叭512.375奥4背最低深证综合股芭价指数背203.910笆3般96.5606摆112.629胺2稗105.341澳5碍305.806把317.097盎1傲310.649半9碍414.686摆1胺439.362熬8癌371.791邦5四、上市公司搬截至2003年俺12月底，唉在胺内地上市扳的背公司总数靶达八为癌1,287澳家。其中，仅发班行A股的公司为跋1,14挨6把家，仅发行B股芭的公司为24家班，既发行A股又罢发行B股的公司靶为87家，既发癌行A股又发行H拜股的公司为阿30半家（详

59、见柏表4-1，表4疤-2疤）。懊表4-败1靶上市公司数量拜(佰199巴4年-叭2003阿年)袄 跋 蔼 巴 挨 办 爱1994懊1995坝1996摆1997柏1998半1999捌2000凹2001哀2002跋2003鞍仅发柏A股的公司奥227靶242凹431八627八727靶822奥955暗1025凹1085氨1146胺既发伴A股又发H股的吧公司澳6瓣11哎14板17傲18奥19柏19埃23版28摆30扳既发敖A股又发B股的昂公司艾54稗58俺69拜76奥80芭8爸2办86爱88碍87阿87叭仅发傲B股的公司办4柏12盎16挨25办26瓣26摆28懊24按24啊24傲合 计扒291爸323爱5

60、30啊745碍851八949版1088阿1160隘1224百1287拔表4-2 2胺003年按股本拌规模划分的上市办公司年末数量变肮化澳股本规模坝上海埃深圳拔合计扳1斑亿以下澳55盎19胺74埃1-2拜亿澳240拌137芭377柏2-3背亿般164拜135袄299翱3-5坝亿扮180拜129搬309败510胺亿吧85澳62班147胺10耙亿以上啊56俺25斑81吧合计肮78哎0芭507爱1287坝上市公司摆遍布爱分布柏在全国各省、自氨治区和直辖市（扮不含港、澳、台颁地区）。上市公疤司的产业结构由暗最初的以房地产背、商业、综合类矮为主，发展为以捌机械、冶金、化捌工、电子等基础暗原材料工业、支胺柱