财务总监的8大难题

1、爸第二讲斑绊 创造价值的根懊基和风险收益观扳一、价值根基三扳角形分析背1凹、清晰的战略规皑划耙企业四个业务的哎管理，称为经营班管理，企业经营挨管理中的财务运哀作是非常关键的埃。主要体现在企澳业如何搭配资金挨，需要财务部门板做出投资决策；鞍企业挣得了利润扳，要进行分红，败支付利息等，需暗要做出利润分配氨决策。要把企业斑的投资经营、利拔润分配，还有融岸资管理结合在一半起，解剖一个企板业，因为它的财邦务和企业的发展办是密切相关的。肮对一个企业的把熬握以及财务问题柏的解决，实际上按就是对企业整个斑流程、整个经营鞍业务的把握和解摆剖。碍图矮2-1 肮创造价值根基三艾角形巴创造价值根基半“笆三角形跋”凹代

2、表了一种思想柏：要想解决企业哀价值创造问题，版按照搬“半三角形哎”氨内各环节，一步凹一步打好基础，埃企业创造价值一吧定能实现。案一个企业的发展稗离不开战略规划佰，一个企业的财霸务发展也是战略盎规划指引的结果瓣。白战略规划扳又叫做愿景，就白是数年后，企业爸会达到一个什么耙样子，那时的利办润额、资产总量哎、净资产数额、捌投资回报率，都鞍有一个所要求的巴或者想象中的一柏种理想的状态。哀比如制订了五年稗战略，再把五年俺战略逐渐细化，敖在每一年中去实胺现。案我们要建立以创暗造价值为导向的靶战略规划，如果熬一个企业不能够瓣创造价值，那么邦这个企业就不应伴该继续存在；如俺果一项业务不能矮创造价值，那么邦该项

3、业务就不应按该去操作。邦2澳、合理的组织结矮构及决策体系凹 巴有条理清晰的财叭务组织模式按财务部的设置、按业务范围、运营邦模式、设不设税奥务部、税务部应蔼该做哪些工作，罢都是在组织结构安中要解决的问题板。颁有些企业的组织懊里，没有给财务肮提供足够的地位熬和空间。比如一疤些企业从来不设把立财务管理的专罢门部门，他只有哀大的会计部，整俺个会计部的工作佰包括核算、管理按、投融资业务，颁职能分的不细，绊造成财务工作非袄常琐碎，会计人坝员也就没有时间把考虑企业发展的白财务问题。岸跨国公司对财务袄问题的理解就要疤深刻得多，他们扒把会计和财务分佰开，会计做一些懊内部报表，而所袄有与财务有关的搬，全部有单独的

4、爱部门。啊 扳要考虑到其他与拔决策相关的组织爱模式，它们在创芭造价值中作用非搬常大俺3邦、有效的管理制扮度和政策挨比如收帐管理，傲在企业应该建立耙比较好的收帐政绊策；预算管理，胺要有个好的预算熬管理模式。【案例1】凹2006年颁布袄的新会计准则体八系有39项准则扮，几乎所有的会碍计业务，都能找半到一个会计核算艾方法，把它纳入拔到会计体系核算百中。但是，就是罢没有成本管理、暗成本核算的问题霸。因为成本是企巴业的内部政策，斑也就是说，成本挨核算方法、存货柏的计价发出，很啊多时候可以选择哀。采用平均法、蔼分批法还是分步半法，决定于企业搬产品的性质和企般业的业务流程。碍它不是由国家制按订的方法让你去暗

5、用，因为成本是俺没法界定，成本伴中的空间非常大扒，所以，每个企斑业都应该建立自办己的成本核算制扳度和核算的具体扮政策。政策在一安个企业里，起着袄重要作用。摆4靶、优秀的核心经笆营业务和严格的埃内部控制程序拔这两块内容是企肮业创造价值的根瓣基和核心，企业疤要创造价值，前昂提条件就是要有捌比较好的核心的懊经营业务。扳国家现在开始抓暗内控，会计准则熬已经到位，会计瓣师的主要工作从绊现在开始就是抓鞍内部控制。一个按企业的内控可以胺减少企业财务上爱的失误、经营中挨的跑冒滴漏以及般成本问题。坝二、风险收益观巴分析盎1、安 俺风险收益观：高爱风险，高收益。斑财务总监在决策叭时，要有风险收败益观，即企业冒柏风

6、险时，获取收熬益的可能性大得哀多，收益决定于邦冒风险的大小。笆需要注意的两点奥内容：坝 俺冒了高风险，不百一定有高收益；安有了高收益，一巴定是冒了高风险敖；爸 搬在决策时，要对爸风险和收益进行凹权衡，安投资天才索罗斯鞍的投资理念是宁阿肯冒高风险，要霸获取高收益，他柏不要风险的权衡傲和收益的权衡，般索罗斯成功了。摆但投资大家巴菲板特的投资却非常熬谨慎，他在投资疤一家企业之前（哀主要是股票），版必须对该企业进半行财务分析，特颁别是自有现金流巴量这一指标。他邦说，如果一个企按业的自有现金流氨量很好，就投资巴这个企业，相反绊自有现金流量不办好，就不投资，鞍这是他的投资理皑念。迄今的投资埃生涯中，巴菲特

7、把的年投资回报率伴达到了办30%白。在风险收益上板，两个人都成功袄了。捌风险不可能完全搬规避，但可以考巴虑风险因素，决凹策的时候要有风办险收益的观念。皑【举例芭2蔼：诺贝尔奖金中案的风险收益观】艾诺贝尔留下一笔敖钱，以鼓励后来稗的科学家创造价扒值。最初几年，佰发奖金的时候，岸基本上把本金剥吧蚀了。因为诺贝奥尔留下的这笔钱坝，没法创造收益氨，不敢拿去投资啊，怕投资有损失摆。后来有人提出背，这笔钱不能不唉动，钱要流起来熬，于是委托美国拌一家投资公司去叭做。这家公司当蔼时作了一个许诺办，才接下这个项背目，他说，我能埃保证每年发放诺蔼贝尔奖金的金额佰，是利息发的，班就是这笔本金创袄造的利息，本金稗不仅

8、不会减少，罢还会让它增加，摆到最后真的达到邦了这一步。今天凹来看诺贝尔奖金班，如果从财务角巴度讲，就是一个芭永续年金。在诺跋贝尔奖金里就引袄入了风险收益观摆。隘马克思的经济学办讲：商品的价格啊由商品的价值决盎定，商品价值由捌包含在商品中的斑劳动决定，并且懊商品的价格，会把围绕价值上下波艾动，不会离得很搬远。经过在市场奥经济中验证，这凹句话不完全正确瓣，正确的说法是摆，决定商品价格哎的是供求关系，埃而不是商品的价爱值，这点现在已袄经成了一个最基稗本的财务理念。疤第三讲摆靶 财务观念与财盎务创新模式（上敖）百一、市场价格观跋介绍和分析挨1翱、在财务里面经安常有定价方面的疤歧视靶针对不同人群，按有不

9、同定价，这邦不是欺诈。财务翱管理上，这是一阿种基本的要求和伴技巧。澳2哀、不同时间段，斑给予不同价格笆最典型的就是电摆话，固定电话晚半上九点之后话费埃半价，凌晨的时耙候，有的降到了鞍原价的靶1/3板。在商务时间里伴打电话，最好的拔时间是上午九点百到十一点，下午懊两点半到四点半隘。班3背、针对购买量的靶歧视耙一次性购买的商罢品量多，可以价隘格优惠。凹二、供应价值观懊念介绍和分析翱在市场价值里，办税收上的供应价百值概念，强调三爱点：背1吧、如果该商品没伴有市场价格，首八先找当期的同种版商品市场价格做疤参考，当期的找芭不到，找近期的俺，比如近三个月蔼的平均价格做参拌考。爸2搬、同种商品找不埃到，找同

10、类商品把市场价格做参考伴。败3阿、同类商品找不隘到，涉及到纳税败，计算计税依据摆时，税务机关通啊过组成计税价格皑来做，有两种方霸法，一是由税务爱局界定得到结果瓣，二是税务局根哎据行业利润率给爱一个成本的利润翱加成。现在，对奥关联定价问题，翱基本上反映了供肮应价值的概念，澳它是市场价格的隘反映。对市场价伴格一定要敏感，吧因为价格对财务背影响很大。佰三、成本效益观熬介绍和分析傲勤俭之道：量入碍为出，开源节流唉。般既要增加收入源懊泉，又要降低流半出，企业才能创颁造财富积累财富碍。中国传统文化鞍里的勤俭之道，哀就是开源节流，把通俗地讲，就是阿如何增加收入减搬少支出。八四、货币时间价暗值观介绍和分析唉货

11、币时间价值观吧包含的内容：1、纯利率案没有任何风险下颁的投资，所获取白的报酬就是纯利吧率。2、通货膨胀率般当前我国经济存稗在一定的通货膨耙胀，消费品商品瓣价格不断上涨，班钢材、石油等生般产资料价格不断板攀升，国家采取隘了一些措施抑制邦通货膨胀，比如傲提高个人所得税暗起征点、进行土熬地增值税的清算办（抑制房价）、叭调整出口退税。3、风险溢价搬冒高风险时，要敖求的回报也高，叭这就有一个风险挨收益，称为风险阿溢价。蔼在财务决策时，俺对于不同项目，鞍大家认识不同，败风险溢价是不一暗样；在不同时候氨，通货膨胀率有安差别。这样，对唉货币时间价值观拌的认识，对投资邦回报，要建立一案个基本标准。哎五、开拓创新

12、观叭介绍和分析拔开拓创新观：模懊式创新、制度创吧新、思维创新。昂【举例扮1耙：杭州湾大桥建把设疤挨营运收益权股份氨化】半在地理位置上，背宁波、上海和杭搬州呈三角形，接岸近于正三角形。盎杭州有路直达上癌海，而宁波没有板，从宁波到上海案，必取道杭州，摆要多走一倍的距耙离，车程大约4背小时，杭州到上安海2小时就可以碍了，差了2小时哎。当时有人就设艾想，把这正三角版形建全了，从宁跋波修一条直达上昂海的路。从宁波疤直接到上海，必版须要走杭州湾，艾如果横跨杭州湾拔建桥，经费巨大捌。当时，宁波的吧企业非常坚决，傲到上海去不愿意唉每次都走杭州，搬要速度快一点，阿缩短时间。怎么哎建，政府没有那肮么多钱。霸财务上

13、这笔钱筹袄不到，要解决财鞍务问题，有人想败出了一个主意：昂大桥建设作为一邦个投资项目，它蔼一定有回报，因绊为凡是有车从上爱面走过，收费。敖大桥所有权界定八为国家的，国家拜产权收费归国家爸。把大桥数年的凹营运收益权股份隘化，十五年收费袄的收益，谁来投氨资这十五年的收阿益，就按照投资跋股份来分配。瓣对于这个主意，颁宁波、上海和杭背州的企业都非常爸踊跃，有的企业艾投资了几十个亿白，甚至上百个亿翱。大家算了一笔耙帐，如果投资，捌投资回报率是市白场平均投资回报矮率的近两倍多，摆这15年，所有柏投资都能回收，艾并且还有收益，败又做了一件好事跋。很快建设资金柏就筹集到了，大扮桥5年前开始兴袄建，现在杭州湾澳

14、大桥全线贯通。叭这个成功就是财扮务创新的成功。【案例2】笆在天安门城楼整扒修的时候，有一扳家浙江的企业，办去买了在天安门芭上挂了几十年的背一对红灯笼。这澳对红灯笼见证了搬中国从建国之后扒，一直到文革再绊到改革开放这4伴0多年的历程。胺当时我们国家在背搞大庆的时候，安就把城楼重新装芭修，这一对旧的白灯笼拆下来后，哎被这家企业花了岸几千万买下了。啊当时争议很多，半这实际上也是这吧个企业有这种思斑维、有这种胆量案，他就做这样一澳件事情。那两个癌灯笼实际上从某扒种意义上讲它不胺是两个灯笼了，安它是一种代表、艾一种象征的意义柏。当时这个事情半引起来之后，天隘安门在整修时，颁就出现了很多人肮去扒砖，转手卖

15、版给企业，也有很绊多博物馆在收藏罢。巴这就是从创新的澳思维上的一种变班换，对创新的一傲种理解，好创新般在财务里面同样拔非常重要。隘第四讲熬鞍 财务创新模式般（下）与财务人吧格扮一、财务平衡观哀分析跋李嘉诚的商务理背念：如果你想得摆到利益，你首先坝要给别人利益。跋利益相关者，是皑指与企业有各种瓣利益往来，各种岸经济交往的相关搬单位和个人。供把应商、代理商、艾零售商、客户、埃员工、管理层、案股东、债权人，拜都是企业的利益盎相关者。一个企氨业的发展，要满邦足利益相关者的岸要求，在财务上拔需要有平衡的思昂想。在财务平衡霸关系下，创造价吧值时，就能达到绊现在所讲的和谐板。【案例1】巴问题：一对夫妇俺，结

16、婚后在城里爱买了套房子，花疤了40万元人民佰币，住了两个月安，发现城里太吵俺，于是把城里这扳套房子卖掉，卖艾了41万元，然岸后拿这41万元暗，到城外郊区买板了套大房子，这邦套大房子花了4颁2万元，买完之皑后，在城外住了版没有三个月，发背现城外不方便，百于是又把城外的爱这套房子以43跋万元卖出，又到版城里准备买一套摆50万元的稍微伴大一点的房子。斑问：这对夫妇在熬买卖房的过程中半，一共挣了多少矮钱？或者是赔了把多少钱？或者是芭不挣不赔？般答案：A、挣了暗一万元人民币矮袄 B、赔了一万耙元人民币百耙 C、挣了两万岸元人民币耙D、赔了两万元癌人民币八罢 E、不挣不赔笆胺巴 F、其他扳这个问题的思考氨

17、思路：（拌1熬）是否考虑货币耙时间价值，该问澳题在整个运作过扳程中是否存在通罢货膨胀，如果有傲的话，拿般40败万买，哎41艾万卖，可能不一案定那一万块钱就哎挣到，可能还没爱有通货膨胀快；扳（佰2靶）因为最终是为皑了解决住房问题澳，不论拿多少钱绊，是要有个好房把子住，是个目的碍，就是以使用价爸值作为判断标准耙；熬（邦3拌）如果纯粹从数芭字上看，不考虑凹通货膨胀，外部瓣因素等，也不考版虑使用价值，结吧论是，第一次买半了房子又卖，挣班了一万元，然后哎又买了卖，第二氨次交易又挣了一奥万元，共挣两万搬元。如果考虑到隘通货膨胀，环境阿的因素，结论就按是白F哎靶其他。这个问题摆，在不同的人看靶来，答案是不一

18、把样的，这就涉及摆到对财务的一种拔感觉。很多时候傲对财务要有感觉阿。罢二、财务总监的扒财务人格佰美德并非来自于安珍宝，而是来自傲于高尚的品行，柏以及人们处理公办共和私人事物的百方式。靶拔吧颁拜拌般安半 般懊苏格拉底半一个合格的财务俺人员，一定不要霸弄虚作假，不要案做假帐。在财务袄里面，真正的财败务高手不是做两隘套帐而是只做一凹套帐就能把问题叭解决。耙1扳、癌CFO 哎财务人格的标准哀： 诚实 守信盎孔子说：言而无半信，不知其可也俺！孔子又说：信俺则人任焉。 公正 尊重他人拔蔼熬背 哀办摘自：利维靶八斯特劳斯公司的摆道德纲领解释：肮（埃1捌）诚实案版是不说假话，不般故意误导别人，哀在财务方面尽可

19、癌能开诚布公，同把合作伙伴共同分癌享信息资源；癌（摆2熬）守信霸胺是竭尽全力负担隘责任，做不到的哎事情绝不承诺，罢除非得到授权，昂否则不会代表公拌司做出承诺；疤（背3挨）公正斑吧是不谋私、处事扳公正，遵守工作罢纪律和流程，保把证结果公正合理跋；安（安4啊）尊重他人扳耙在同他人交流过八程中，坦率真诚百，尊重并珍视其胺他员工的工作贡翱献和能力，感谢鞍他们所尽到的责岸任。鞍2艾、财务总监关注笆的重点理财领域哎财务预算阿挨 瓣财务战略奥财务风险爸奥 捌税务风险叭EVA邦评价啊霸 耙财务激励挨现金流量巴胺 半纳税筹划败资本运营瓣案 般盈余管理办收益管理挨笆 蔼成本控制巴3、财务战略的吧分析澳 拔环境分析

20、：对企叭业周边的相关政艾策和利益相关者霸的情况的分析来澳进行决策。摆 叭企业的资源分析稗：企业拥有的资佰源状况，尤其是傲人财物的状况。佰财务战略规划抓拔两个问题：一是般战略方向和战术版步骤的把握；二拔是做好资源安排巴。挨4摆、生命周期与财岸务战略规划模型翱图隘4-1 懊四个生命周期的疤财务战略规划模爸型笆（搬1澳）初创期：企业氨初创和企业中的俺某一项业务初创稗对于一个项目的安发展，在初期投板入时，要关注资绊本预算、融资政皑策、现金流出的邦流向。（2）发展期 （3）成熟期 （4）衰退期 肮从整个的生命周哎期，可以看到企叭业发展有一个基氨本规律，有一个哀变化过程，在这八个变化过程中，奥还要有一个可

21、持艾续性的财务发展捌。哎5摆、财务战略：可胺持续增长模型稗图疤4-2 拌增长三层面图绊【案例氨2拌：海信集团版“捌三产业俺”拜模型】哀海信把企业所经埃营的业务分为三吧大产业：第一产拔业，叫拟整合掉昂的产业，该产业邦已经到了成熟期叭，马上就要到地板平线以下去了，安看不到了；第二佰产业，叫利润源岸泉产业，给企业八提供大量现金流碍入和收益的产业吧，是企业的支柱皑；第三产业，叫板发展成长产业，熬相当于这个模型挨中的胚胎业务，捌未来有市场的、办有发展潜力的。隘这三个产业逐渐颁地推进，新的一跋轮产业升级换代皑，遵循着这样一唉个基本规律，这霸个基本规律，一百般来讲，就是要靶把成熟产业所获坝得的收益，不断笆的

22、投入到企业的暗新生业务和胚胎瓣业务中去，有一绊个投资安排规划俺，有一个可持续凹发展的计划安排蔼。疤一个企业，应该跋把自己所经营的叭业务，也分为三盎种产业来对待，摆观察一下自己的癌利润产业，能否拜提供大量的现金肮流；新生产业、笆胚胎产业，未来罢是否有发展潜力奥；成熟产业，是唉否是已经到了夕般阳阶段的一种产阿业；并且，要拿皑出比较清晰的发扳展规划，要有一板定的财力去补偿傲和维持这些产业吧的发展。在现金挨预算里，提到了拌关于每一产业发鞍展的现金流的支澳持，从财务战略般上讲，这就是一袄种可持续增长模阿型，建立在这种白模型基础上的企爸业的发展，尤其八是财务，才能够按打造一种可持续岸性，这也和我国蔼企业当

23、前发展的肮要求相一致。自检1-1傲当企业遇到财务鞍问题或税务问题般需要解决时，首班先从哪里入手？鞍般版拜搬第五讲白败 预算管理及预叭算编制肮一、预算管理的疤定义及特性拔预算管理是财务邦战略管理的延续扳。俺凡事预则立，不俺预则废。阿傲佰芭 中国民谚背预算不是列车时哎刻表，它可以比氨作是轮船航行用爸的罗盘。罗盘是碍准确的，但是在矮实际航行中，轮坝船可以偏离航线板很多英里。然而盎如果没有罗盘，唉航船既找不到它胺的港口，也不可跋能估算到达港口伴所需要的时间。俺摆把白 把拌管理大师德鲁克搬德鲁克这段话提胺到了一种思想，把即预算管理并不唉是一个准确的、跋完整的、一成不艾变的列车时刻表霸，不能拿这个去八衡量

24、企业的经营八业务，是原封不爱动地、一点也没拜有偏差地照着预板算去做。他的意碍思是说，有了预蔼算，就可以使轮半船在航行时起到啊一个罗盘的作用绊，可以使航线不般断地在风浪中进摆行调整，在调整肮中朝着最佳的方凹向。伴一个企业在经营扮过程中，就像一傲艘轮船在大海中吧航行，会遇到各败种各样的风浪，袄不是就沿着一条熬路线走，而是不肮断地调整路线，罢实际上并不是有爱一个准确到达某拌一个港口的时间半，而是说可以去敖估算到达这个港白口所需要的时间氨。拔企业在预算管理氨上，到了年中，矮根据上半年情况捌，考虑下半年的邦预算是不是要做安调整，这就相当败于，在估算到达拜的时间，并做一办些改正。靶1癌、财务预算的本柏质与

25、作用斑（耙1翱）财务预算：一背种对有效组织短把期计划，并实施笆控制的重要工具吧。拌（熬2耙）财务预算的四矮个基本特征：班特征岸1般：预测企业盈利唉能力矮企业能挣多少钱罢，未来能达到什阿么效果，在预算捌中给一个确切的稗结果。昂特征搬2隘：财务指标表达摆（被非财务指标坝所支持）拔所有预算，都用胺财务指标表达，拜比如创造多少价把值、获得多少收版益，全部是财务敖量化的结果。在傲财务指标表达时败，要有非财务指斑标对其进行支持艾，比如，今年要巴达到一千万的销班售额，这一千万按的销售额，要有稗多少销售量来支扒持它，这样的指哀标在预算中也要凹出现，它是财务肮指标和非财务指翱标的一种混合。柏特征翱3爸：战略计划

26、的细板化阿只有把战略计划蔼细化到每一年甚岸至每半年、每一岸个季度去执行，霸战略计划才能够靶最终完成。战略艾计划和预算两者哎之间，是一个长懊期和短期的关系昂，如果一个企业背短期的预算，每罢一期都能够实现班，长期的战略就盎能够实现；要想稗实现长期的战略绊，必须短期的计邦划一步一步地实埃现，在制订预算巴时，一定要在企摆业长期的财务战凹略基础上来制订罢。吧特征稗4霸：带有预测的成哎分，但区别于预埃测懊二、预算的本质版及全面预算管理办1靶、预算的本质：摆 爸预算管理过程，靶是战略目标分解背、实施和控制的霸过程。隘要想实施战略目巴标，就要通过预熬算这种工具来逐败渐分解，一步一办步来实现，所以澳企业的财务预

27、算熬和企业战略之间跋没有本质区别，扳预算是战略的一氨种细化，这是对氨预算本质的第一败种内涵把握。蔼 傲预算管理过程，安是企业组织内部邦，部门与部门之艾间权利和利益的柏分配过程。佰企业由多个部门耙组成，主要有四案项经营活动，研爱发、采购、生产昂、销售，这四项氨活动需要找到一岸个平衡，需要财肮务的财力分配，哀这其中就体现了巴一种权利，同时败每个部门都要进爸行年终考核、业澳绩评价，这个过懊程就是一种利益翱的分配过程，在袄预算里体现的非昂常明显。实际工拜作中，在做预算百时，往往各个部啊门之间吵成一团阿，各说各的理，般这就是各个部门摆之间没有做到平盎衡，等整个公司皑作了平衡，预算捌定下来了，争吵暗就结束

28、了。在一伴个企业制订预算罢的时候，越是能肮吵起来，最终预霸算的结果可能越拔可靠、越准确。办 案预算与预测：预哀测是基于科学基奥础的主观判断，阿预算是基于预测埃提出的对策性方版案。揭示预算和俺预测的差别。图5-1【图解】皑第一个图，预测搬今天要下雨，降懊水概率5%，你绊决策不带伞，如稗果带伞，拿着伞跋作为一种负担的佰概率是95%，翱不带伞就是你的奥决策；如果今天般的降水概率是9敖5%，告诉你了佰今天出门一定带癌伞，你不被淋的百概率只有5%，埃不带伞被淋的概叭率变成95%，凹要带伞。佰这就是预测和预白算的区别。天气蔼预报是预测，预稗测天会下雨还是癌不会下雨，预算癌相当于今天是否挨带伞。带伞是一伴个

29、决策的结果，艾它建立在对现实哎状况评价的基础坝上，这里就提出敖了预算和预测的俺区别。拌当企业制订预算霸之后，虽然该预摆算会对最终的结隘算结果有差异，瓣但预算者本身要氨承担一定的责任懊，这是预算和预岸测的区别。但是办预测，就不承担挨责任，说今天要巴下雨，下不下，稗可能没有预报准拌，但是今天要决敖策怎么去做，这伴就是预算。财力拔的分配，下一步绊计划做出来之后颁，在某一个部门摆，每一个阶段，隘应该是在一定程皑度上负责的，这扒就是预算的本质皑问题，它实际上肮是企业的一种对拌策性的方案。拔2氨、全面预算管理办业务流、资金流啊、信息流、人力把资源的系统整合邦。白图碍5-2 俺全面预算管理全面的三个全：按（

30、皑1暗）全面的预算业版务。所有的业务案，在企业里只要扒发生的、将要发奥生的，一定都要捌有预算；碍（哎2扒）全部人员都要艾对预算进行参与俺。并且参与整个白预算过程，也参摆与预算咨询过程稗，还参与业务过暗程，叫全员；拔（澳3跋）全程的预算控百制。在实践上，班从业务开始咨询扒，一直到最终完白成，全程都要有吧预算。绊把这三个全带到俺预算管理中去，佰预算管理就是全靶面的、完整的、版科学的。案预算管理是一个安整合的过程，是氨业务流、资金流爸、信息流和人力耙资源流整合。版也就是说企业可罢以估计实现企业疤目标的时间，但懊该时间可能会存颁在偏差，所以在疤预算里，含有很叭多的预测成分，懊但它严格区分于邦预测，它的

31、管理氨是全员管理，全伴面业务管理和全半程跟踪管理，体伴现了一种全的概白念，把这些基础癌的东西，在预算隘里做敦实，尤其袄是在开展预算工霸作之前，对此要疤有一个共同的认矮识。埃3般、财务预算的编拜制凹图霸5-3 背财务预算的编制百图碍现在是卖方市场案，要从销售角度啊开始做预算。叭销售预算：市场蔼调查，前期的市叭场信息反馈，是吧做销售预算的基凹础。包括销售人般员对市场的预测阿、估计以及企业捌整个发展规划增哎长的目标。蔼销售预算的做法熬：隘（癌1白）首先界定上一俺期的销售情况，碍再看今年的国家拌形势、政策，以熬及相关客户的情笆况，以此来决定坝最初的基本销售班预算；挨（碍2靶）附加上今年企办业发展的增长

32、规摆划，比如企业今板年按照斑30%把的速度增长，那白么销售至少要拜30%笆的速度，再乘上袄1+30%瓣。这样，把销售笆预算、战略目标案、企业上一年度八的情况和对环境凹的调整情况综合八考虑，定销售预蔼算。把销售预算定了之邦后，可以倒推生摆产预算，通过生拔产预算找到采购邦预算，采购预算哎找到之后，就可案以安排采购活动爸，采购活动在实半际操作业务里是瓣处在前列的，先绊采购再生产。接隘着进一步考虑企肮业的主营业务税蔼金、变动经营费扒用预算，还有管皑理费用预算、财凹务费用预算、贡吧献毛利预算等，鞍整个经营过程中办的这些预算，包拜括销售预算、采案购预算，以及企哎业的一些费用预昂算，最终都汇集凹到现金预算。

33、霸现金流量预算，埃该现金流量，反瓣映企业的现金流艾出，包括在销售百中、采购中等发般生的流出，同时凹，还要反映投资拜预算。企业的投盎资预算进一步反爸映为筹资预算，唉投资预算做好了靶以后，需要多少稗资金，有没有缺哎口，通过什么形皑式去融资，筹资肮预算就做出来了胺，做出筹资预算斑。进一步对营业瓣预算作出分析，扳比如企业大修理奥的预算、企业其翱他业务的收支的霸预算、营业外收埃支的预算以及企肮业在购买过程中拔，像零星的固定阿资产，或低值易皑耗品购置的预算跋等，都要做出来拔。这样整个预算俺，在业务预算做唉完之后，都汇总板到现金流入的预败算，哪些是通过霸现金流流出流入哀的，就做出现金巴流量预算，简称半为现金

34、预算，把坝现金预算做出来罢，企业的资金能般否得到保障，融隘资政策等就可以奥做出来。柏预算的核心是现板金预算，预算的癌起点是销售预算懊。颁抓住这两点，当摆把现金预算，投阿资预算、销售预败算、采购预算等挨做出来以后，预绊计的会计报表，半就能够做出来，傲也就是说把预算背结果反映为预测绊的财务报表的结办果就出来了，这柏是所做预算的框皑架。靶4邦、编制财务预算按需要注意的几个霸问题暗预算编制的数量邦技术：败（搬1按）预测方法：通巴过点预算和区间背预算联合完成。碍 板点预测：对一个爱点的预测。斑比如今年的销量哀要卖到艾5000靶万，鞍5000哀万的销售就是点唉预算。但是，点摆预算风险很大，背因为摆5000

35、把万在所有的数中癌仅仅是一个点。矮 班区间预算：即如鞍果条件好的情况扮下，能够销售到般8000艾万，条件差的时板候，可能销售到般4000澳万，这就对整个哎的经营活动，划哎分出好的阶段和爸不好的阶段，把扒预测的结果，放板大到一个区间中蔼去把握，比一个盎点预算的风险要阿小得多，预算的胺准确性也增加了百。预算的时候，矮最好给出一个范隘围。拜（昂2敖）利用概率估计般，以提高合理度按。拜（霸3案）估计预算弹性奥要考虑到一些补班充性的预算。比办如现金流，因为般对企业来讲现金颁流比较稀缺，很哀多时候现金流不隘够用，要留出预笆算的弹性，尤其扳在现金预算方面霸，要尽量的充分芭一点。奥（爸4背）不可预见的费挨用岸

36、企业里会有很多半突发事件，根据百以往情况，留出凹一定空间，这样半不至于整个预算鞍绷得太紧，否则版预算就会垮掉，八尤其是费用和现爸金流方面，稍微疤留一点空间。敖（案5瓣）预算时间不要霸过长皑即使是长期规划捌也不超过三年，埃不要试着做一个按详细的五年计划绊，那是徒劳的。稗如果规划三年后皑的事情，版80%肮可能说不准，所阿以最多的长期规拜划是三年，这是暗世界上大公司通八用的做法，滚动安地来做，这样预埃算就会趋于准确埃、相对精确。傲第六讲拔矮 如何降低预算拜中的裕度坝一、预算裕度的班定义及分析扮裕是富裕、宽余瓣的意思。预算的癌裕度就是预算的扳宽余度比较大，澳所作的预算不准傲，和实际偏差比安较多的那一块

37、。疤裕背 扒度巴=|艾预算估计最优八估计按|【案例1】按某企业，产品无鞍外销，今年的预袄算，以县级市起八逐级向上报，县扮级市的预算，由扳县级市的管理人澳员去询问县级市把的销售人员，以摆找到每一县级市胺的最佳预算数，盎然后由地级市到皑省，如果下面的瓣数不准，越往上岸汇总越不准，管阿理的时候就成了耙问题。如果超额埃完成预算给予奖昂励，基层报预算巴的时候，收入预版算不愿多报，多敖报以后，超额数笆少，拿到的奖金吧就少，这时候，爱能够完成100耙万的销量，只报芭80万，那20耙万可以拿到一部隘分奖金；而费用蔼物预算，比如说胺采购部的预算采艾购费用，该费用盎预算会尽量扩大袄，本来花80万坝预算就能买到的扮

38、商品，可能要求拔定一百万，这是翱一种充项。肮在这种情况下，坝收入预算额，比鞍最优的估值数额岸要少，费用预算案额比估计得要多半，这就出现了两叭极分化，企业的芭预算结果，就不阿能代表企业最佳半的预算数。哀在财务预算管理拔过程中的关键问班题，就是在定预摆算的时候，把不叭准确的水分挤掉疤。如果能让所有颁的业务员，所有背参与预算制订者肮，把各个部门预百算的水分挤掉，耙预算就是准确的巴。当然，该预算拜跟最终的制定结吧果还会有偏差，罢但偏差会逐渐缩伴小，这样，裕度爸的概念就出来了斑，为了更好地解阿决裕度问题，引摆进了偏差度的概摆念。昂二、偏差度的定拜义及分析皑偏差度板=|傲预算数决算数岸|埃偏差度是企业预俺

39、算数和决算数的拌差额，加一个绝拜对值，保证是正扳数。即预算数比百决算数多或少，巴都会产生偏差。把而对于裕度的理稗解，预算估计数案比最优估计值多唉或少，都是偏差佰，因此，引申为昂裕度可以按偏差皑度来反映。扳 把三、吃自助餐的坝过程就是预算和坝决算的过程【案例2】办比如大家去吃自芭助餐，自助餐就邦是预算和决算的艾一个过程。当你罢去吃自助餐的时疤候，首先评估一安下你今天的肚子白能吃多少，这是氨一个预算。进去笆后看自助餐有什柏么东西，评估这隘个拿多少、那个耙吃多少，就有了碍一个结构的分配隘。你拿完之后就霸出现一些问题，白吃到最后拿了三矮盘的菜，还剩下哎两盘还没吃，这盎就叫你的预算做拌的太不准了，偏绊差

40、度太大了。所罢以很多的自助餐扳店就规定了凡是案剩下30%的就翱要罚款，也就你笆拿的菜多了，剩奥下30%没吃掉疤，拿到你盘子里搬去了不能再拿回懊去了，这就造成奥了浪费。这时需扳要你付3这部分扳食品的成本，对班你作为处罚。这熬样多几个次数，佰不断调整预算，傲就不会出现浪费办的现象了。实际俺上吃自助餐的过唉程就是你调整预翱算，一直到结算八的过程，这个过班程是动态。就如翱你吃到中间的时坝候才知道，我还捌想去喝点汤，我柏去拿了点汤一样俺。袄四、如何降低预唉算的偏差度鞍降低偏差度的方靶法：爱 班结果考核法：根唉据结果偏差程度搬定出奖励哀这种办法在前苏百联用得非常好，搬预算准确度提高爱，但该办法到了摆中国来

41、之后失效扒了，中国人采取拔收入少报、费用矮多报，使得预算疤和结算结果完全凹吻合，还得大奖哀。百 坝真实诱导法：通氨过预算改革的摸霸索，逐渐得出的隘运作办法邦1鞍）板 靶少报受罚，多报伴不罚背通过一定的制度熬安排，通过一定跋的预算模式，让板做预算的人，告半诉我最真实情况澳，收入多报不处瓣罚，少报要处罚般，这个主要适用啊于收入方面，不氨适用于费用，费颁用少报受罚多报艾不罚，就把费用摆报的高高的了。懊2般）实际决算数低熬于预算数一定范叭围部分，不奖不氨罚，再多的部分耙要处罚；而实际翱决算数超过预算艾数时，对超出额般奖励，但奖励率八递减。斑例如，当你超坝100拔个单位的时候，瓣可能给你柏5%氨的奖励；

42、当你超敖200鞍个单位的时候，把可能只给氨3%氨的奖励，这是防岸止企业少报预算扮，这样通过递减败的方式，上面那颁一块的激励程度肮降低，以此来诱岸导预算报的准确拌一点。颁 版财务激励法：摸摆清情况爸【案例罢3班：邯钢的管理经扒验】邦邯钢在预算方面八，运用财务激励拔法起到了重要效班果。邦邯钢当时进行成白本挖潜时，预算半成本总是不准，办其根源是，许多百部门多报成本，扮企业的预算结果把不真实。邯钢于柏是从大的偏差部罢门开始解决。蔼首先找涂漆部门爱，在钢材上刷漆扒，大约每一吨钢板材用10斤漆，挨根据当时的价格癌，预算就出来了鞍，只需要掌握量安，因为价格在市碍场上会变化，量把是不变的，而企霸业用的是10公

43、版斤。邯钢老总找背了一个专业漆工佰，把他关起来，扒给了他1公斤钢芭材，让他按照要拔求刷漆，找出标伴准，这个工人认八真仔细地工作，俺不浪费，做下来佰只用了3公斤漆肮，但是企业用了办10公斤，偏差隘度70%。邯钢霸老总决定调查这芭10斤漆中的7傲斤，到底去了哪拔里。结果发现：办一些人贪小便宜坝，把没用的漆拿柏回家，这一块大巴约占23公斤哎左右，有20%澳30%的流失澳；使用过程中的坝浪费，今天没用隘完的漆，不做有斑效保管以留下次拜使用，而是一扔翱了之；其他问题霸，公司被偷盗等罢原因；这7公斤巴就浪费在这几个爱环节。般找到原因后，企奥业运用财务激励伴法，定出漆的用按量计划，照上一安年度的计划还是班1

44、0公斤，凡是埃节约的50%，捌按照兑换的现金疤奖励给当事人，矮这个办法下来之瓣后，第一年，用绊漆量就降到1/背4，节约了6公皑斤，当事人就拿伴到了3公斤漆的哀报酬。澳每个部门都这样昂做，不出两三年霸，每个领域的定隘额成本全部找到稗，按此定出预算白标准，这是实际斑标准，如果在这奥个标准上再降低案的，继续给奖励翱，节约多少奖多佰少。财务激励，扒找到了预算标准哀。邯钢拿出60拌00多万，第一爱年做奖励，找到芭了预算标准，第柏二年一年节约达艾两个多亿，这就百是在管理中找到安了一个好的模式颁。敖 八中国式管理：下靶管一级，监督两伴级。奥中国人最害怕顶埃头上司，在中国稗这是一种文化，坝因为个人的升迁鞍和利

45、益，都握在岸上司手中。在作稗预算的时候，中案国人就想到了一拌种中国式的预算翱管理模式：下管颁一级，监督两级颁。这是现在最流吧行的预算管理模鞍式。1）下管一级瓣即做预算时，下袄级部门做完预算皑以后，上级还要暗做预算，你要往哎上汇总你还有上澳级，你管理你的蔼下级，如果他报俺的不准，不光是哎他的责任，还有按你的责任，这样败就把你的下一级鞍和你拴到一起，扒如果你的下级担伴心你被罚，担心鞍得罪你，他就会佰把预算报的相对耙准确。2）监督两极拌即你下级的下级艾，你要监督他的安预算，他报的情埃况，你不负责，靶你只负责一级，懊你监督两极，每拔一层都是这样。白在中国很多企业哎的预算管理，都昂把这一点作为基半本的管

46、理模式，吧这是结合了中国稗的特点，中国的隘文化来讲预算管把理。拔预算在弹性和权埃威性之间，要保拜持一种平衡，这佰一点很难。半国外一些成功经摆验表明：一般都把是在上半年执行澳完之后，从七月半份开始，调整上靶半年的预算执行盎结果，在下半年蔼中为了完成任务啊，下半年中得到暗体现。【案例4】扒一家中外合资企巴业，从事医药生隘产，中方财务负般责人每年就做编叭预算这一件事情瓣，他是财务部的艾一把手。每年从吧八月份开始，八安、九、十，三个案月把预算做出来百，十一和十二月氨进行调整，一直哀到十二月底，这般时候考虑，明年安一月的预算要和艾十二月预算接起拜来，离这个时间伴越近，预算越准安，但是动手要早矮，八月份就

47、开始奥做了。然后第二爸年六月份，就开伴始着手修订下半按年的预算，六月靶份开始调整，调埃整到七月初，七岸月份的预算就按版调整后的结果执爸行了。八月下一挨个年头又接起来颁了。盎在国外有一种观摆念：企业的预算碍，要么不做，就搬跟着感觉走，没疤预算；要么预算俺很细，预算的偏笆差度不要太高，笆如果高了预算就把没起到作用。偏摆差度，要求高的澳企业的标准是不拔超过鞍稗5%蔼；碍10%敖以内是国外第二颁档的要求；第三叭档的偏差，最高肮不得超过蔼办15%碍，如果超过伴袄15%摆，达到败20%昂，预算就失败了柏。班所以，偏差度的隘掌握，最高按板15%般的口径考虑，尽摆量控制在暗10%案以内，要达到艾5%阿很难，可

48、能要做敖十年八年预算，板慢慢找到感觉，澳预算是一个持续氨改进的过程。预拌算要和财务战略绊结合起来，它们版是一脉相承的，唉预算做好了，会俺感觉预算本身是熬财务中很重要的鞍一种控制，预算捌是比较好的一种班模式，直接在预百算的报表上，把隘费用收入等给框凹定了，不是人拍唉脑袋来决策，而拜是制度和一种政笆策来决策。自检2-1八预算偏差度的标靶准该如何掌握？把奥败拔爱笆 昂第七讲澳爱 现金流管理及叭现金流控制方法奥（上）啊一、现金流管理肮重要性分析癌对于企业来讲，阿现金流量是非常耙重要的，如何加巴强现金流的管理佰，怎样增进企业霸的现金流量，是安摆在企业面前的氨重要问题。百1班为何重视现金半流量？安对现金流

49、量的几鞍点共识：斑（埃1半）现金至尊（啊CASH is笆 King肮）吧凹欧美流行的财务叭理念暗即所有财务中的霸要素，现金最为捌重要。般（柏2拌）现金流比利润白更重要半斑海尔第敖13熬条管理规则吧利润是企业账面爱上算出来的，而耙现金流量是企业矮真实的流过的，隘从某个意义上讲叭，现金流的意义哎是一种真实的概案念。板（邦3哀）股价波动与现挨金流量之间，存熬在着正相关关系奥，当企业的现金柏流量比较充足时半，它的股票价格耙，会出现上升的哎趋势。奥【案例邦1敖：美国格兰特（肮Grant伴）公司破产】邦美国格兰特公司搬，是上世纪70办年代开的最好的柏一家商业公司，昂这家商业连锁公背司，主营大型超般市，但这

50、家公司半在利润率达到2笆0%多、资产几碍十亿的情况下，邦倒闭了。原因是懊公司的现金流量扳出了问题，没有拌资金去偿还供应爱商，没有资金给昂员工发工资，但般是帐上的利润非澳常多，也就是说瓣，有很多的钱还敖没有回流，美国阿法律规定，凡是扮到期不能偿还债暗务，债权人也好爱，债务人也好，安都可以提出要求岸企业破产的请求鞍，最终在债权人捌的请求下，该公啊司进行了破产清佰算。版（胺4拌）现金流量是企奥业的血液，它体罢现的是一种流动隘性，企业的一种败活力；现金流量耙，在企业里反映昂现金收益，风险捌和回报的持续性翱。挨二、自由现金流熬的定义及分析哎巴菲特在投资过安程中，最重要的岸一个理念就是抓啊住企业的自由现伴

51、金流量。现金流扒量之所以得到广阿泛的重视，就是白大家看到了现金罢流量给企业带来按的整个的活力，跋给企业带来的未澳来收益，这种流唉动性的一种作用白。鞍2坝、现金流转周期【案例2】摆国外一家有线电八视运营商，主要稗业务是购买大量暗分线盒，用于安捌装在客户家里。斑每个分线盒50皑0美元。有一个碍管理者提出一个伴点子扒吧向分线盒的供应艾商收取营销费用哀，然后让供应商搬提高分线盒的价靶格以弥补这部分版费用。这样，该坝有线电视运营商拌向供应商收取每懊个分线盒的营销氨费用26美元，吧供应商也相应提半高了价格。埃这个点子本身并八没有改变运营的芭利润，因为运营胺商向供应商收取昂了佰26半美元的营销费用肮，那么在

52、付给供拌应商分线盒的时哎候又多付了安26霸美元，两者扯平颁。但企业利用这班一点，获得了很佰多的收益，这个扒收益实际上就是拌采用了现金流量拜的思维，由于与拔供应商结算周期八的存在，运营商爱每期都占用客户吧大量的现金流，碍他要求供应商先稗提供般26隘美元的营销费用哎，然后到了一定矮周期，滚动地去瓣支付供应商的分爸线盒款项，这样拜就使得现金流量办，滞留在运营商安这边，这样就获阿得了大量的现金蔼流量。虽然没有八提高运营商的利敖润，但是相当于昂提高了现金流量疤也就相当于缩短扮了现金流转的周绊期，把资金的经矮营周期缩短了，案企业的资金显得芭更加充足。翱通过资金的占用办，解决了现金流暗在运营中时间差扒的问题

53、。办现金流量就是可稗以控制的现金资肮源，企业有时候办并不去讲求这种柏资金最终的所有跋权，而是强调它鞍的使用，这就是盎现金流在整个流颁转中的基本原理傲。傲【例子斑3昂：宝钢的现金流懊管理】傲宝钢是对现金流白管理最为重视的碍一家国有企业，胺这家企业规模很胺大，但这家企业白现金流非常充足坝，原因在于它大矮量地利用了现金摆流时间差。其中扮它操作重要的一矮点，就是与银行俺搞好关系，在银霸行开立很多帐户爸，所有的宝钢集安团的下属公司的爸资金到了每天银昂行下班前，所有百的余额全都转到佰宝钢总部帐款的拔户头。这样第二板天早晨，宝钢的八财务部就能够看奥到它的这笔资金叭总额，能够在第凹二天对资金进行矮合理地划分和

54、分佰配，比如说今天岸要去采购材料，办要花多少钱，直岸接划拨出去，哪靶一家公司递上请袄款单之后，就直耙接划过去，这笔叭钱就去用了，用熬不完的钱，所有耙的直接回流到总岸部。既做到了能爸够控制总量，又扒做到使整个资源把心中有数，可以肮做简单的资金安巴排。宝钢每周出板一次现金流量表肮，公报出来，自鞍动生成的，不需把要人工再去编，拜因为它本身就是百代表现金流入流佰出明细的一种汇拔总。它的现金流爱非常畅通，它真肮正实现了周转，班就相当于缩短了版周转周期。扮 柏戴尔公司袄暗现金流转周期的伴计算坝（绊1芭）戴尔的现金流把转周期版现金流转周期（佰CCC柏）昂=DSO+DS扮I柏岸DPO跋DSO-凹应收账款周转天

55、稗数柏DSI-袄库存周转天数暗DPO-翱应付账款周转天般数摆戴尔公司现金流盎转周期管理的成唉效：般40哎天周期缩短到坝8扳天，最短曾达到疤5百天。啊主要手段：缩短盎存货生产周期，昂加快账款回收速半度，采购与付款矮的改革。啊（奥2绊）戴尔公司的财阿务三件事百败资产管理、投资唉收益率以及现金懊流转板一个企业有很多唉财务问题，要抓百主流的、关键的案，戴尔看到了问拔题的症结，就是瓣现金流转以及收吧益率问题，它做搬了调整，它的财扮务马上得到了很懊好的改观，这一袄点值得借鉴。盎 背自由现金流量决矮策伴（扳1稗）自由现金流量鞍即企业扣减维持碍持续发展所需的熬固定资产投资以鞍及营运资金投资斑后的现金流量。邦自

56、由现金流量代霸表一种投资收益笆的机会，是一种伴可用于拜“八自由投资傲”败的现金流量。懊自由现金流量，拜是巴菲特用于投艾资的最主要的工昂具，他分析企业俺的自由现金流量佰，每一期都计算袄出来，进行纵向碍比较，通过财务百所透露出来的公扳司的发展潜力，奥来决定投资方向扳。鞍（澳2板）自由现金流量傲的计算拜自由现金流量安=班净利润瓣+胺折旧和摊销资皑本性支出营运阿资金支出捌净利润爸+鞍折旧和摊销：相般当于经营活动现哎金流量阿资本性支出：企败业的基建工程、胺固定资产投资按营运资金支出：摆流动资金的追加坝、存货的追加所挨花费的现金流出岸三、企业采购过案程中现金流的控澳制方法哀1翱、采购中的现金隘流量控制方法

57、哎（芭1爸）订单的处理稗低价批量采购；摆合同格式、条款把要明确。败（盎2办）运输费用与保版险俺争取对方运输与搬投保稗（霸3靶）享受打折销售隘与现金折扣百 办（暗4百）防止采购人员办腐败，收受贿赂板和回扣百加强财务监督业矮务，参与采购决拔策与合同签订。扮第八讲啊耙 现金流控制方白法（下）及现金斑流管理技巧拌一、销售过程中伴现金流的控制方佰法蔼1、定出合理的颁销售定价策略蔼根据市场情况、懊客户需求灵活定百价，保本点之后败关注周转速度。半基本条件：单位吧价格班奥单位变动成本氨2、融资、税负啊与现金流的权衡笆融资税负和现金班流的权衡，这种坝思想在财务管理八里非常重要，在瓣现金流里更重要搬。安【案例1：

58、如何袄占用客户资金】拌一家生产企业，伴它的所有产品在扮给商场配货时，摆价格都提高，比搬如，500元的罢出厂价，哀只要买，必须附败加20%的费用爸，这20%的费霸用以后返还给商爱场，现在一附加版就变成了600班元一件出厂，企芭业给客户按60唉0元开发票，它捌所开商品的销售肮项税就多了。客背户拿到600元吧的净项税，对应巴的税票，600疤元的比500元盎的低得多，这样隘商场可获得更多笆的抵扣，大家都斑愿意多付一点钱板，等到半年或一翱年的周期过了之埃后，多交的20俺%返还。返还可柏有多种途径，可盎以抵商场未来的熬帐款、返利的形氨式、提供广告的邦费用。对于商场艾来讲，拿了多的颁抵扣，多付了款拌，这笔资

59、金供货瓣商没要，使用你拔的资金，没有最啊终占有你的资金佰。厂商认为，到伴市场去融资，需八要融资费用，同败时还要发生相应凹的融资成本，比瓣如说利息支出等般，宁愿通过这种唉方式，占用客户板的，把多付出的盎销项税，视同了扮企业的融资成本啊，后来企业算了懊一笔帐，比到市办场去借债的成本按还低，这样一来皑，两家企业就结瓣合起来了。奥同时还考虑到业把态的不同，使得拔两家企业能够配叭合。从生产商的隘角度来讲，生产敖商现金流周转周氨期比较长，那么拔积搬压存货比较多，矮大量的存货，尤绊其是生产一些家爸用电器等制造业般产品，占用资金癌比较多。对于流鞍转企业来讲，现爸金流流转比较快哎，但是利润率较败低，它获取的是岸

60、收益的补偿，而半生产企业，它需唉要现金流的补偿啊，两者互为条件背，借用有利的一肮面，达成了协议百。斑需要注意的是，巴当通过各种方式罢进行利润返还时半，不要忽略返还捌涉及到的税收问阿题，比如说返利白，做得不好，甚氨至要涉及到增值盎税的问题，或引隘起所得税问题，白要注意这些问题斑的配合。癌3、防止收款与笆开票的矛盾昂很多时候当给了澳佣金和回扣，所搬收到的应收款项胺和对应的收入不翱相吻合。翱比如给摆10%安的回扣，销售一拌百万，就有十万袄的回扣，开的发捌票是一百万，而唉收回的现金流量凹只有九十万，这佰就造成现金流量扳和入帐的金额不斑相吻合，这种矛安盾，有时也会影熬响现金流量。蔼 解决方法：傲 啊首先