试议商业银行资本管理迈向国际化

1、 HYPERLINK 坝商业银行资本管案理迈向国际化佰2011-8-白19 01:熬3捌5搬傲爱记者周霸轩稗千拔奥随着银监会般近日就商业银阿行资本管理办法袄（征求意见稿）澳（下称办法百）公开征求意霸见，国际化中不肮乏中国特色的商把业银行资本监管班体系已大体成型盎。分析人士指出案，这标志着中国瓣银行业的资本监爱管框架从岸巴塞斑尔鞍I拜跨越式地过渡到般巴塞扮尔癌II伴I绊。懊与此前媒体岸报道的版本相比百，办法的要蔼求总体好于预期八，特别表现在过笆渡期的宽限上。办办法定义了巴监管资本的概念耙，明确了巴资本监管要求，安首次提出操作风巴险资本要求，并搬对银行诸多类资挨产的风险权重扒进行了调整。这跋些规定

2、对银行的背资本充足状况有摆何影响？胺办法对上市银扳行霸再扒融阿资造成的压鞍力又有多大？疤总体较预期般宽松百办法与胺此前媒体披露的伴版本有诸多不同拜之处，总体而言碍，标准比此前的皑版本更宽松。疤安信证券分吧析师杨建海认为熬，办法好于癌预期之处，主要敖体现在操作风险版过渡期安排和中伴长扒期贷款风险权重矮未被提及。板办法对皑各类资产信用风敖险权重的调整主坝要包括：一是对疤境外债权的风险叭权重，以债务人爱的外部评级为基稗础；二是取消了绊对境外和国内公拌共企业胺的优惠风险权重皑；三是对工商企熬业股权风险暴露昂不再采用简单的扒资本扣除方法板，而是区分不同懊性质的股权风险搬暴露，给予不同傲的风险权重；四斑是

3、小幅上邦调了肮对绊国把内银行债权罢的风险权重（办从邦20盎%皑上调案到案25矮%懊）；五是下调了鞍对符合条件的微搬小企业债权的风安险权重（般从埃100爸%唉下调啊到叭75般%艾）；六是下调对芭个人贷款的风险翱权重（瓣从背100啊%拔下调澳到岸75白%案）；七是对住房唉抵押贷款区分首白套房和第二套房昂给鞍予差别风险权重爸，首套房抵押贷安款风险权重巴为隘45岸%搬，第二套房抵押哎贷款风险权重佰为捌60案%肮。此外，对已抵叭押房产，在购房澳人没有全部归还版贷款前，商业银皑行以再评估后的皑净值为抵皑押追加贷款的，哎追加部分的风险背权重案为搬150盎%隘。翱挨柏“扳和此前媒体报道绊的暗版本区别在于：奥摆

4、办法并没有针澳对中长期贷款、熬地方政府融资平袄台贷款、房肮地班产翱贷款提高风案险权重的说法；颁对境外商业银行颁债权风险权重的瓣要求略有放松，皑评懊级板AA暗-阿以上的风险权重袄为捌25碍%昂，而此前的版本盎是袄50般%凹；对我国其他商搬业银行债权的风叭险权重佰为绊25靶%颁，此前的版本罢是氨3吧个月以上权重八为隘50般%摆、绊3啊个月及以下的爸风险权重捌为艾20绊%疤。颁”版杨建海表示。肮跋袄“罢同业资产的风险凹权重从之前传言扳的百20罢%般至翱50挨%班统一柏为百25板%版。盎”皑国信证券分析师拌指出，至于房地拌产贷款、地方政案府融资平台贷款笆、坝中长期贷款等高鞍风险贷款的风险傲权重，未来仍

5、有班可能上调，因为佰柏办法在第埃二支柱资本白要求中规定般，昂“傲银监会有权通过板调整风险权重、爸相关性系数、有扳效稗期岸限俺等方法，提扒高特定资产组合胺的资本要艾求奥”埃，包括但不限于哎：根据现金流覆吧盖比例、区域风版险差异，确定地邦方政府融资平台柏企业贷款的集中霸度风险资本要求隘；通过期限调整哎因子，确定中长拌期贷款监管的集罢中度风险资本要袄求；针对行业贷邦款集中度风奥险状况，确定部隘分行业的贷款集半中度风险资本要跋求。国信证券分肮析师表示，这为啊银监会提高包括班这三项在内的多岸项资产的风险权奥重留下口子癌，肮“拔由于办法适柏用的时间更长，巴并不笆适合把短期政策笆性的内容列入。碍我们班并不认

6、为银监会拔会放弃对于上述柏三项资产吧风险权重提高的哎计划熬。敖”拌符合条件的邦微小企业债权的熬风险权重般从芭100岸%把下调碍到办75绊%拌，住房抵押贷款瓣风险权重从统一矮的跋75熬%般下调到一套房扮的翱45板%皑和二套房唉的按60背%把，这在交银国际叭分析师李珊珊看安来，体现了办跋法对小企业贷暗款和零售贷款的八支持。柏耙捌“版办法重新确暗定了各类资产的般信用风险权重体版系，既肮体现审慎监管的坝内在要求，又兼拜顾国内银行的风安险特征哎。斑”败银监会有关部门澳负责人表示。霸在资本充足蔼率达标的过渡期敖方面，根据办啊法要求，系统矮重要性银行原则板上应啊于鞍2蔼01背3啊年底前达标，非袄系统重要性银

7、行板应懊于案201阿6俺年底前达标。对罢于个别有坝困难的银行，经疤银监会批扮准，可适当推迟捌达标期限，但系皑统重要性银行不拌得晚八于捌201皑5坝年底皑，非系统重要性按银行不得晚岸于佰201哀8爸年底。办法盎同时对资产减值唉准备、操作风险盎资本要求、不合耙格的二级资本工盎具的处理方法设啊定了单独的过渡按期霸。败“肮办法对目前坝不合格的资本工熬具给予凹了耙1叭0摆年过渡期，以缓安解对商业银行按资本充足率的影盎响搬。半”背银监会有关部门隘负责人称。矮据悉，办捌法首次明确提俺出了操作风险资鞍本要求，并适当昂提高操作风险资八本要求，确保监案管资本要求的审按慎性。这方面的佰资本充足率计算般规则过渡期安排

8、白也好于预期：根板据办法，银挨行捌从败201凹2挨年开始耙分捌5叭年逐步达标，肮即澳201般2稗年操作风险资本暗计量基本指标法疤的背拌值设懊定翱为岸10柏%埃，此搬后每年增耙加搬2邦%八，笆到凹201安6耙年过渡期结束时拌为矮18岸%摆；根据此前媒体白报道，过渡期没班有扮，拜昂值翱为罢15敖%柏。操作风险资产败的计算方法有基胺本指标法、标准氨法和高级计量法佰。过渡期内，如般有商业银行申请版实施标准法或高笆级计量方法并获板得核准的，可以坝选择基本指标法绊、标准法或高级绊计量方法中资本靶要求较低的方法佰，计算当年操作岸风险资本要求。板摆肮“芭办法设置了案资本充足率计算扒的过渡期安排和芭资本充足率矮

9、达标的过渡期安班排，能够显著降背低新规造成的资盎本压力瓣。蔼”绊中信证券分析师盎表版示。叭严格资本定拌义搬班埃“暗本轮金融危机的熬突出教训之一，扮就是欧美银班行败资颁本工具的损捌失吸收能力严重胺弱化，相当一部耙分资本工具不能熬在危机时期用于袄吸收损失，从而熬扩大了危机的负巴面影响。为此，版第三版巴塞尔资艾本协议大幅度提瓣高监管资本工具半的质量要求，包袄括各类资本工具拌合格标准、资本凹扣除项目等。从翱国内实践艾来看，银监会长岸期坚持资本数量爸和质量并重的原办则，国内银行资爱本质量明显高于癌欧美银行。因此邦，第三版巴塞尔奥资本协议提高资跋本质量标准对国柏内银行的影响很傲小罢。拔”瓣银监会有关部胺门

10、负责人表示疤，办法根据氨国内银行资本结傲构，按照第三版伴巴塞尔资本协议罢的相关规定，对拜现行监管资本定啊义进行调整，维蔼护国内银行资本叭工具的损失吸叭收爱能懊力：一是肮审敖慎界定各类资本疤工具的合格标准唉；二是从严规定俺资本扣除项目，芭继续沿用部分国靶内现行规定比第鞍三版巴塞尔资本霸协议更加严格的懊处理方法；三是啊对目前不合格的碍资本工具给予拜了艾1哎0坝年过渡期。搬在办法巴的资本定义中，疤二级资班本中的超额贷款背损失准备受到诸邦多关注。办法埃规定：商业银哀行采用权重法计八算信用风险加权凹资产的，超额贷版款损失准备超拌过斑150碍%傲贷款拨备覆盖率暗的部分，可计入叭二级资本，艾但计入部分不得绊

11、超过对应贷款信昂用风险加权阿资产案的啊1.25哎%矮；商业银行采用把内部评级法计算暗信用风险加权资啊产的，超额贷款阿损失准备超过预昂期损失的部分翱，板可般计入二级资搬本，但计入部分疤不得超过对应贷啊款信用风险加权昂资产盎的半0.6办%熬。扒国信证券分邦析师指出，超额鞍贷款损失准备的背定义对银行资本邦充足率影响较大岸，因为之前是大埃部分组合拨备都昂能被计入二爸级资本罢。吧“把按新的超额拨备霸计算方法，上傲市银行整体的资凹本充足率静态下按降近半个百分点氨。但这一规定动斑态影响更大，未懊来上市银行的不捌良率很可能较目澳前平均只叭有昂1把%胺的水平有所上升邦。瓣”稗国信证券分析师挨表示邦，半“埃增翱加

12、跋1唉元的不良贷款，扳就需要占班用背1.挨5班元的二级资本，吧这其实与银监会埃之前所强调氨的逆周期监管明俺显不同，这一条岸款将会放大八信贷周期对于银败行业绩和放款能般力碍的扮影拜响八。拔”挨拔柏“拌由于银行互持次霸级和混合资本债暗需要在二级资本拜中扣除，目前二拌级资本的补充渠熬道已经很少，除颁了超额拨备以外稗，只有一些资产跋重估可以计入二疤级资本懊。绊”鞍国信证券分扮析师表示挨，捌“阿之前我们基本上凹只担心一级资本奥充足率的案约束，目前二级啊资本补充能力已霸经大幅下降，系败统重要性银摆行肮11.5岸%吧和非系统重要性稗银瓣行霸10.5扒%疤的充足率约束也稗在强化暗。敖”吧此外，办碍法与此前媒体

13、凹披露的版本在哎最低资本、储备捌资本、逆周期资啊本和附加资本癌要求方面一致，白最低资本要求由巴原来俺的办“拜核心资按本把+矮附属资捌本昂”挨变化霸为埃“般一级资扒本坝+氨二级资摆本伴”邦。办法大佰幅邦提败高了核心板资敖本要求，明确了扮储备资本、系统吧重要性银行附加绊资本和逆周期资翱本均为核心一级懊资本。挨强化资本充艾足约束蔼办法参搬考第三版巴塞尔哀协议的规定，将芭资本监管要求分艾为四个层次：第芭一层次为最低资扒本要求，核心一扮级资本肮充足率、一级资安本充足率和资本靶充足率分别案为斑5凹%挨、昂6阿%阿和伴8扮%碍；第二层次为储拌备资本要求和逆翱周期资本要求，爱储备资本要求把为把2.5霸%吧，逆

14、周期资本要柏求澳为板0扒吧2.般5艾%艾；第三层斑次为系统翱重要性银行附加俺资本要求，邦为白1绊%捌；第四层次为第颁二支柱资本要求爸。澳办法实施后邦，正常时期系统坝重胺要性银行和非系鞍统重要性银行的耙资本充足率袄分蔼别暗不得低敖于暗1办1.5版%颁和翱10.5澳%隘。中信证券分析板师测算指出稗：哀“岸办法对上市佰银行资本充足率稗的负面影响小邦于盎1笆个百分点霸。奥”唉李珊珊认为班，搬办法对于商拔业银行资本充足捌率影响最大的监叭管要求在于两点扳：计提操作风险敖资本；贷款损邦失准备处理方法稗。华泰联合证券叭分析师戴志锋则爱认为，办法笆中拉低资本充足坝率最明显的是操佰作风险和同业资吧产。摆中信证券分

15、把析师用基本指标皑法计算指出，如瓣果按翱照白200哀8摆败201癌0捌年上市银行总收懊入的静态数据，熬引入操作风险计岸量，将增扳加般20扒1胺1艾年上市银行风险霸加权资产规模斑约巴5皑%碍，分别降低资本芭充足率和核心资鞍本充埃足班率艾0.坝5扮个安和挨0.斑4皑个百分点，其中捌，大型银行所受熬影响略大于股份安制银行。靶就同业资产笆而言，国信分析矮师表示搬：靶“八银行耙业隘80芭%般以上的同业存款扒和拆借期限都唉在八3班个月及以下，按盎之前的计算方式摆，同傲业资产平均的风扮险权重大体会稗在败30%把左右。所以，同傲业资产的风险权扳重统一坝为笆25摆%稗，较目霸前爱0斑拌20袄%爸的权重仍有很大扮

16、幅度的提高稗。败”白戴志锋则表示，埃同业资产风险权版重的影响较难估佰算，因为数据不笆全，而且银行比芭较容易收缩同业昂资产。癌在资本监管矮要求的第二层次矮中，逆周期资本办要求扮的计提与释放规扳则由银监会另行稗规定皑。靶“芭逆周期资本的计颁提主要是在信贷皑增速敖过阿快瓣、经济高速把增长、宏观经济斑环境稳定向好时斑期，通过杠杆的隘进一步提高，主隘动给银行快速扩耙张减速，从而为蔼经济降温，防止隘风险过快积聚氨。把”拔招商证券分析师颁罗毅表示盎，疤“半从中国银行业经吧营和外围复杂的叭宏观经济环境变昂化来看，未来几鞍年加码计案提逆周期超额资搬本的概率不大，捌主要原因有埃：唉201办1唉年银行业贷款增搬速已

17、案较叭200百9蔼年按、阿201邦0昂年有明显下降，哎未来几个月信贷伴投放依然会呈现靶偏紧态势；欧债敖危机和美国债务绊问题尚未出现明傲显好转，全球宏办观经济面临较大把不确定性，政策背制定需考虑进绊一稗步对银行施加压颁力的负面因素；拌中国银行业目前扮监管标准已较巴绊塞巴尔氨II靶I埃要拌求半更加严格，颁短期没有继续加柏码的必要斑。八”案据介绍，我霸国现行资本监管艾规则将商业银行澳分为资本充足、把资本不足和资本啊严重不足三类，巴该方法主要是基扮于爸200佰4盎年初国内银行资爱本充足率普遍不岸达标的实际而确懊定的。近年来，颁国内商业背银行艾资本充足率明显皑提高肮。败201凹1芭年班6瓣月末搬，俺31

18、胺1百家国内银行全部把达到资本充足率唉监管要求，加权扮平均资本充足率拌达傲到艾12.2凹%跋，核心资本充足白率达般到岸9.92颁%爸。鉴翱于国内银行哀资本充足率已远艾高于最低资本要颁求，办法此阿次依据资本充足哎率水平将商业唉银行分为四类：霸第一类银行是满爸足全部四个层次阿资本监管要求疤的银行；第二类芭银凹行哎是满足前三霸个层次资本要求俺（最低资本要求般、储备资本要求胺和逆周期资本要扮求、附加资本要颁求），但未达到按第四个层次资本胺要求（第二支柱拜资本要求）的银扮行；第三类银行隘是仅达到第一个隘层次资本要求（昂最低资本要求）吧，但未满足其他吧三个层次罢资本要求（储备爱资本要求和逆周霸期资本要求、

19、附拜加资本要求和第癌二支柱资本要求袄）的银行；第四癌类银行是未达到埃最低资本要求的稗银行。斑银监会有关瓣部门负责人说，唉按照资本充办足率水平对商业罢银行实施分类监疤管，是行之半有效的监管实践拌。鞍内部评级搬法可节约资本翱根据办法艾，商业银行可拔采用权重法或内按部评级法计量板信拌用摆风险加权资柏产。长江证券分白析师陈志华指出隘，由于合理的内八部评级法会降低伴信用类资产的风埃险权重，办法把激励商业银行盎加快实施内部评伴级法。俺凹靶“隘根据国际货币基班金组织对发展中笆国家的调查研究颁，内部评级法可昂以使得当地银行佰节约资本碍约岸15傲%按搬30斑%叭。败”稗陈志华表示癌，跋“芭由于隘在矮201般2鞍

20、年尝试性引入操吧作风险会增加风稗险资产，而部分敖信用风险权重下拔调也相应节约一吧部分风险加权资邦产，最后对银行柏核心资本充足埃率的影响约袄为伴0.懊5败个百分点。懊到捌201坝3板年系统重要性银哎行逐步引入内部袄评傲级法后，引入操绊作风险所带来的芭风霸险加权资产的增伴加，将会被信用伴风险权重在隘内懊部败评级法下的搬降低所抵消，澳办法对上市银碍行资本充足率的碍波动影响较为平斑稳，但对中长期敖资本监管要求显耙得更为规范和严岸谨碍。百”矮中信证券分矮析疤师称，由于内部把评级法能够显著伴节约资本，资本稗充足率受资产信蔼用风险权重调整傲的影响可能是拜暂时的。癌东方证券资背深分析师金麟认拔为，如银行仍采百

21、取权重法，则上笆市银行的风险加版权资产将艾达艾6.6蔼7爸万亿元，增俺加扮19般%啊；如邦果隘7白到半9稗家银行明年采用俺内部评级法，则啊上百市银行整体的风暗险加权资产会增吧加按至拜近搬5奥万亿元的水平，把比采用权重法的艾增幅癌有所减少，其中霸，采用内部评级按法银爸行的风险加权资白产将增八长岸14靶%氨胺17矮%岸。般中信证白券分析师还指出疤，除了过渡期安皑排和内部评级法伴之外，银行还可岸以通过主动调整叭经营结构来节约扮资本，具体方式岸可能包括：压缩奥同业业务规模，版降低考核时点的挨同业资本占用，敖将富余资金更多艾地投向高等级的办债券市场；增加白个人贷款斑、小企业贷款；耙资本节约与风险矮定价相

22、挂钩，对白资本消耗型业务凹进行更多定价补吧偿。奥再融资新生敖需求不大扒在国信证券把分析师看来，岸办法将使银行瓣短期压力下降，笆长俺期压力上升，过半渡期的宽限也并胺未使上市银行再捌融资的压力有实埃质奥减少。芭傲阿“稗据测算，如果银搬监会不再加码资把本监管水平，除癌去般201拌1阿年银行已经实傲施昂和靶公告拟实百施岸的再融资金额，背未罢来傲5懊年，上市银行核捌心资本缺口班约暗284熬2按亿元。分摊版到白5班年中，则平均每隘年上市银行的股笆权融资白约挨56案8翱亿元，对市场压哎力并不太大搬。哀”版罗毅称。斑金麟根阿据版9唉%芭的资本下限要求皑测算得出，规搬定会使上市扮银行形扳成鞍450扳0芭亿元左右

23、的资本摆亏空。其中邦，巴5埃家大型银行会有跋近盎300耙0俺亿元的资本亏空扳，而这些资本亏艾空需要霸在暗201百3颁年前填满。盎氨啊“稗由于摆与肮9.5奥%坝的核白心资本充足稗率下限要求相比爱，目前五大行的靶资本水平已经没班有缓冲，因此，捌这芭近奥300艾0艾亿元的资本亏空敖，会直接体现耙为熬201霸2翱敖201靶3蔼年的再融资要求半。耙”稗金麟霸表癌示瓣，澳“熬股份制佰商业银行的情况暗相对缓一些，因皑为其资本的达标挨时间迟碍至吧201拜6隘年。即使如此，拜这一块需求仍然办客观存在，且随班着时间的推移而办加大，更何况中俺型股份制银行的癌资本充足率本来版就是主要类型银鞍行中偏低的哀。白”袄凹版“

24、百上市银行早在爱201胺0扳年开始的融资潮拔使得目前的资本氨充足率普遍达标百。在短期之内还按有股权资本融资白要求但还未明确昂融资方案的银行鞍只有兴业银行和阿深发展。据兴业摆银行管理层透露巴，兴业银行叭董事会已经通过哎了发版行昂10隘0凹扳15袄0耙亿元的次级债补鞍充附属资本的规矮划，补办充核心资本的工盎作要拜到颁201拔2暗年。深发展由于班重大资产重组刚罢刚完成，按照扮监阿管艾要求，也要矮到班201蔼2巴年中期之后才能澳进行股权融资。敖因此，办法癌的逐步实施对上碍市银行的影响较暗小，基本不会引傲发新一轮的融资奥潮拔。颁”巴东北证券分析师叭唐亚韫表示。挨中投证券分靶析师张镭指出，扮合格资本标准在

25、半办法中的公靶布，为坝创新性资本工具爱的开发提供了可澳能，这也将降低霸银行股权融资的唉频率和规模瓣。班“翱核心一级资本和皑一级资本之间存八在百1八个百分点的空间哎，银行将会最大胺化利用这些空间芭，降低越来越难按的股权融资频率皑和规模百。伴”唉张镭称。柏未来，资本百充足率的高低，暗还将决吧定商业银行受监氨管力度的松严，拌因为拜办法明确了随扳着资本充足率水耙平下降百监绊管稗力度不断增艾强的一整套监管佰措施，例如，对暗于第三类商业银昂行，银监会可以傲采取限制银行分凹配红利和其他收办入、限制银行向按董事、高级管理稗人员实施任何形啊式的激励、限制半银行进行股权投爸资或回购资本工芭具、限制银行重伴要资本性

26、支出、案限制银行翱风险资产增长等矮监管措施。艾银监会有关邦部门负责人表示哀，新的分类标准癌标志着我国资本哎监管的重点将转癌向达到最低资本埃要求但未满足全矮部监管资本要求班的商业银行。矮凤按凰摆网财经邦 疤银行把 皑中资银行跋 挨 唉正文案银监会官员：城奥商行不良贷扮款今年伴或碍“芭双拌升拌”捌201伴0安年氨0八4蔼月瓣0百7背日败 05:10爱每日经济新闻氨【凹大俺 伴中癌 绊小案】安傲【半打印柏】袄 把共有评论0条拔在实现多年不良芭贷班款坝“安双蔼降邦”盎之后，今年，城斑商行不良贷款余班额和不良贷款率矮均可能出现上升岸。肮已公跋布巴200隘9百年年报的袄南京银行百阿8.11班 蔼-0.98

27、%坝 吧股吧奥 岸研报罢安、捌宁波银行袄皑10.02扮 稗-0.60%邦 懊股吧芭 艾研报佰伴显示扮，叭200哎9澳年均出现了不良坝贷款出现增加的斑情况，其中次级熬、可疑、损失三耙类不良贷款绝对蔼额均出现大幅增懊长。凹在上周举行的全澳国城市商业银行氨发展癌论坛上，银监会哎银行监管二部主百任肖败远企表示，正常懊类贷款转化为关艾注类贷款八的数量在上升，版这个趋势在一季霸度已经出唉现，而关注类贷安款很可能转化为翱不良邦。颁预拜计城商行今拔年的不良贷款率佰和不良贷款都会败有所上升。岸南京、宁波银行办不良贷款增加扒南京银行的数据奥显示，截氨至靶200傲9捌年末，该行不良白贷款余邦额爸8.1挨5柏亿元，其

28、中次级安类不良贷款余扒额靶4.懊5拔亿元，可疑类不芭良贷款余斑额办3.矮4凹亿元，损失类不唉良贷款余霸额爸0.2绊3拔亿元霸。跋200败8板年该行不良贷款凹余哎额胺6.5按9把亿元，其中，次坝级类不良贷款余吧额艾3.埃4罢亿元、可疑类不颁良贷款余拌额绊3阿亿元、损失类不笆贷款余爱额扒0.1暗6昂亿元啊。败对阿比鞍200半8爸年俺200柏9百年数据不难看出疤，南京银扮行熬200般9鞍年次级类、拌可疑类以及靶损失类不良贷款佰均出现了增加的按局面，且单个增傲幅均超过靶了胺30爱%绊。翱无独有偶，跋宁波银行也面临安同样的问题。宁捌波银行敖在爱2隘00扮9稗年的次级类、可隘疑类以及损失类案不良贷款均出现

29、敖了绝对值上升的哎局面。绊“奥信贷高速增长可稗以做大分母，这爸在一定程度上延颁迟了不良贷款的埃爆发跋。背”柏一位不愿透露姓昂名的银行业分析哎师表示，贷款增鞍速的下降使风控爸面临一定的压力绊。芭“俺预计城商行今年肮的不良贷款率和伴不良贷款都会有癌所上升，但是这氨并不可怕，只要芭在可控的范围内俺。暗”瓣银监会银行监管爱二部主任肖拜远企表示。埃银监会公布的数爱据显示，截阿至扒200把9把年末，全国城商挨行拨备覆埃盖率达到败了碍182.23肮%艾；平均资本充足敖率达扳到佰12.96奥%般。贷款迁徙率挑战背不单单奥是新增不良贷款瓣的担忧，恶化的敖贷款迁徙率傲也在某种程度上把暗示了今年城商吧行风控的难度。

30、般肖远企说，正常拔类贷款转化为关颁注类贷款的数量板在上升，这个趋扳势在一季度已经版出现，而关注类败贷款很可能转化颁为不良。特别是隘城商行的个人消蔼费贷款不良贷款邦上升比较快，比氨如个人按揭和信奥用卡。碍按照我国现行的袄规定，商业银行佰依据借款人的实背际还款能力将贷伴款质量进行五级癌分类，即按风险搬程度将贷款划分白为五类傲：正常、关注、哀次级、可疑、损挨失，后三种为不澳良贷款。所谓贷败款迁徙率反映霸贷款在上述指标昂之间矮的摆“安迁岸徙捌”笆情况，可以动态扒地反映资产质量鞍。按对于宁波百银背行蔼而言拌，笆中金邦公司澳研究报告称肮：胺“胺我们注意敖到盎200班9癌年关注类贷款迁拔徙率达半到拜74啊%

31、鞍，显著高盎于拜200矮8爸年俺11巴%癌的水平，同时逾板期贷款季度环比白亦大幅上百升哀63瓣%哀至阿6.9扳7昂亿元，这反映出澳公司耙在佰200斑9碍年外部环境恶化胺的情况下，资产拌质量面临持续的邦压力隘。碍”按南京银行年报亦袄显示，该行去年斑次级类贷款迁徙坝率百49.9爸%阿，安200板8爸年该数据邦为斑3办%半；可疑矮类贷款迁徙般率吧10.57瓣%跋，胺200版8肮年该数据鞍为阿0.扮35靶%袄。颁银行业名次名称最新涨幅1 HYPERLINK /app/hq/stock/sh600015/index.shtml 华夏银行10.490.96%2 HYPERLINK /app/hq/stoc

32、k/sh600016/index.shtml 民生银行5.650.89%3 HYPERLINK /app/hq/stock/sz002142/index.shtml 宁波银行10.02-0.60%4 HYPERLINK /app/hq/stock/sh601818/index.shtml 光大银行3.04-0.65%5 HYPERLINK /app/hq/stock/sh601988/index.shtml 中国银行2.94-0.68%名次名称最新跌幅1 HYPERLINK /app/hq/stock/sh601939/index.shtml 建设银行4.49-1.75%2 HYPERLINK

33、 /app/hq/stock/sh601328/index.shtml 交通银行4.64-1.28%3 HYPERLINK /app/hq/stock/sh601169/index.shtml 北京银行9.09-1.20%4 HYPERLINK /app/hq/stock/sh601398/index.shtml 工商银行4.13-1.20%5 HYPERLINK /app/hq/stock/sh600036/index.shtml 招商银行11.50-1.12%跋中国银行间市场半交易商协吧会奥 爸王癌宇罢 跋来源：中国扮资金管理网澳201稗0懊年佰0笆9安月岸3佰0佰日癌 17:49啊商业银

34、行的传统把资产管傲理扳业搬务是将贷款瓣持有直至到期，白从而在吸收优质邦客户的同时哎获取收益。随着班银行业务创新活安动的开展和主动按风险管理能力的版加强，商业银行百设计出了不同层俺次和类型的金融扒产品，来满足不蔼同的客户需求，懊特别是对传统资伴产类业务的转让摆，引发了商业银阿行强化资产负债叭管理、推动业务隘创新的高潮。瓣1按 白我国贷款转让业熬务的发端扒在我国，信贷资岸产转让业务是商艾业银行业务领域鞍中一项重要的金扳融创新癌。案199跋8版年翱7靶月，中国银稗行上海分行摆和广东发展银行叭上海分行签订了笆转让银行贷款债叭权的协议，这是爸国挨内第一笔贷款转坝让业务扒。巴200埃2半年把8班月，中国人

35、民银扳行批准民生银行按开展贷氨款半转吧让业务，随板后民生银行上海柏分行率先与锦江安财务公司开胺展瓣了疤2爸亿元的贷款受让佰业务板。版200败3安年凹7板月，中国银监会胺批准光大银行开半办贷款转让业务叭。随后，贷款转背让业务在我国银靶行间开展起来。皑国家开发银行澳成为积极开展贷巴款转让业务中的懊转出银行。埃从爱200哎2搬年国家开发银行俺以间接银团贷款岸的方式率先向民霸生银行转肮让伴2罢0矮亿元贷款以来，爸国家开发银行已败经与多家商业银翱行、信托投资公背司开展了贷款转摆让业务。财务公搬司、信托公司也罢成为稗贷款转让业务中昂的积极参与者。暗贷款证券化业务版作为一奥种特殊的买断型哎贷款转啊让业务碍，

36、班200叭5白年在我国得到了扮极大发展霸。癌200靶5暗年巴初傲，银监会、拜人民银行等监管按部门推出了信隘贷资产证券化试吧点管理办法等罢信贷资产证券化耙操作、监管方面捌的一系列政策，耙对贷款转让交易皑实施管理凹。巴200昂5拜年哎1按2邦月，中信信托和艾建设银行联合发啊行了建板元埃2005-1瓣(拔发行金捌额半41.7坝7哎亿佰元矮)吧、中诚信托和国办家开发银行联合安发行了开绊元柏2005-1按(疤发行金爸额捌58.3把7啊亿矮元拌)敖，贷款证券化业耙务在我国正式展捌开。白短短几年时间，蔼我国的贷款转让拔市场发展快速，俺业务规模大幅增拜加。按保守估计摆，板200隘8瓣年贷款转让交易岸规模达搬到

37、白800挨0罢亿敖元靶左右，同期新增鞍人民币埃贷款总额盎为傲4.9吧1暗万亿元。而敖在敖200昂9埃年，由于袄我靶国捌信贷笆规模的班激增，达到前所俺未有败的蔼9.5翱9蔼万亿元，从而也罢促使了贷款转让扮业务的大量开展颁。虽然次贷危机版导致商业银行的袄贷款证券化业务熬较前更为谨慎，捌但银信合作通过叭推出奥理财叭产品实现贷款转捌让的通道却获得啊很大发展。爱综上所述，贷款懊转让业务虽然在靶我国起步较晚，霸但由于我国经济傲增长的活力和银扮行业业务创新的按发展，我国的贷稗款转让业务发展傲空间很大。背2颁 安我国贷款转让业艾务发展的推动因哎素哎2哀.1摆 拜开展贷哎款转让白业务是提高资本扳充足率的重要途八

38、径芭长期以来，由于罢直接融资渠道不哎畅板，我国经济发展翱的一个重要引擎挨就绊是银行放贷提供啊融资支持。随着阿我国经济的唉持敖续瓣快速增长，把我国金融机构的坝贷款总额也同步伴提高。在提高过拌程中，既有长期矮的稳定增长，又案有短期的爆发式柏增长，这既决定敖于经济增长的动凹力靶，也跟经济特殊翱时期关联。次贷搬危机引发了世界爱范围的经济衰退唉，世界各国政府奥纷纷开展了庞大隘的救市行动，挽板狂澜于即倒，在盎对西方自由主义百的市场经济模式矮批判的同时，凯拜恩斯主义大行其吧道。我国也不例把外，在危机时刻唉推出柏了鞍“案一揽斑子巴”背的扳4艾万亿经济刺激计稗划，在投资的驱矮动下巴，中国银行业投斑放天量信贷，年

39、爸增长佰达胺到靶9.5八9傲万亿元。暗随着新增贷款前奥所未有的爆炸式埃的增长，上市银爱行资本充足率迅袄速下降。案据百200班9艾年前六个摆月败统肮计数爸据显示翱，上市银行资本安充足率全行业普板降，其中资本充肮足率下降幅度最坝高的达拜到扳36.98拌%绊，核心资本充足艾率降幅最高斑达唉35.64%啊；浦发银行、民哀生银行和深发展氨银行资本充足率坝已经贴俺近败8绊%办，浦发银行的核叭心资本充足率降熬到扒4.68版%办，距离达标扮线傲4霸%疤已经不远。扒在资本压力的驱吧使下，岸自斑200翱9办年年初开始，已拜经相继有建设银敖行、交通银行公斑布了各自的巨额昂发债计划，而发翱债的目的都是为绊了补充资本充

40、癌足率。隘在目前国家加强胺宏观调控的大背吧景下，为了保证百银行体系的健康胺和资碍本充足率满足监昂管要求，监管层胺通过限制一些资岸产负债比例已经碍较高阿的金融机八构艾进霸一步拌开展信碍贷业务，达到宏霸观调控的目的。氨商业银行在贷款扒规模大幅增加的吧背景下产生补充案资本的需求，一奥个解决途径就是澳开展贷款转让活叭动吧，或者通过银行昂间的贷款转让，翱或者以银信合作板推出理财产品将斑部分信贷资产从柏资产负债表的资百产项下转移出去拜，降低资产规模扮，增强流动性，把保持贷款业务的稗可持续增长，把扒握新的投资机会般。通过转让业务哀将部分贷款出让埃后，这部分资产安的风险权重降为霸零，可以有效减搬少对资本金背的

41、需求，从而提岸高资本充足率。阿在当前银行资本坝金稀缺的情况下暗，信贷资产转坝让业务对于银行搬来说具有直接的坝现实意义。暗2.2半 颁开展贷款转让业稗务是化班解叭贷拌款风险集中稗的有效手段埃经历安了疤200叭9懊年历史罕见的快巴速增长以后，我败国银行业信贷资敖产的集中度风险芭日益凸显，行业矮集中、客户集中拔和期白限中长期化的趋懊势进一步加强。搬银行贷款的行业佰、地区、客户集矮中度越大，越容笆易受到宏观经济拔波动和企业经营搬周期的影响，严吧重的情况下甚至矮可能出现系统性半风险。按在国际金融市场办上，长期融资的岸功能主要由资本摆市场承担，美国把银行业务以流动熬资金贷款和消费拔贷款为主，即使袄有败住房

42、抵押贷款等八期限较长的贷款啊，也大部分通过盎资产证券化。而坝在我国，企业笆通过资本市场融盎资比重很低，商伴业银埃行长期承担了本袄应由资本市场承凹担的功能凹。俺公败路、电厂、疤经济技术开发区肮等长挨达柏1扳0岸多年的大量基础捌设施项目也主要奥依靠银行贷款。隘这样，商业银行拜和资本市场功能柏明显错位。长期凹融资只叭能依赖银行，这袄意味着更多的风鞍险分配到银行体袄系中。银行在未办来发展中可能面肮临较大的流动性板压力。贷款转让傲拓展对中长期资邦产的管理渠道，靶为商业银行提供吧了新的资产负债按管理手段，提供爱了防范贷款风险背的一种有效办法班。疤2.3班 敖开展贷款转让业佰务是商业银行业佰务创新的必然安要

43、求暗根据麦迪森相当瓣谨慎的假定矮，笆“盎中国可能伴在艾201百5芭年前后超过美国爱成版为世界上最大的袄经百济体。它扳的捌GD矮P百水平可能会邦在熬203吧0岸年时达到世界总扮量邦的敖1/哎4奥，其人挨均收入水平会超俺过世界平均水平八的扒1/班3矮。碍到敖203班0敖年时，中国经济俺对世界经济增长埃的影响，以及它把在地缘政治中的靶作用，肯定阿会大大超吧过跋200挨3肮年哀。澳”柏 唉我国未来经济增罢长的良好前景对霸我国的金融部门败提出了更高要求敖，金融部门的创柏新活动将作为我邦国金融市场发展唉的推动力量，获胺得进一步的发展熬。作为传统商业巴银行经营模式的办创新，贷款转让笆不仅有效调节贷爱存比与资

44、本充足安率，满足监管要哎求，更有助于氨提高信贷资产流鞍动性，合理分散捌和转移信用风险碍，强化我国银行笆的经营能力。哎3半 阿我国贷款转让业埃务开展的主要类霸型般.3.1矮 爱商业银行之间开办展直接的俺贷八款把转让活动癌我国贷款交易尚半处于起步阶段，熬目前作为一项商白业银行的投资银爱行业务创新而开坝展，主要以信贷背资产转让的形式疤来实现埃。艾2002邦年霸8坝月中国人民银行哎首次正式批准民俺生银行开办信贷八资产转让业务以哀来，目前我国大矮部分商业银行均哀已经具备开办信搬贷资产转让的资阿格。其中，国家耙开发银行、工行按、建行、招行、拜中信银行等都已霸较为广泛的开办邦了此项业务，并版形成了一定的规癌

45、模。但总体来说昂，我国银行的信耙贷资产安转让业务规模相吧对较小，还没有俺形成规范的市场柏。百我国当前商业银白行之间开坝展的贷款转让活捌动主要有拜三种类型。敖第一，商业银行阿之间的正鞍常凹(熬甚至优懊质懊)凹贷款转让活动暗。比如笆，肮199翱8绊年搬7按月，中国银行上癌海分行和广东发稗展银行上海分行跋签订了转让银行哀贷款债权的协议八，这是国内第一跋笔信贷资产哎转让业务。再如啊，百200捌2半年笆8拜月，民生银行正肮式获得人民银行艾批准开展信贷资昂产转让业务，民邦生银行上海分行稗率先与锦江财务绊公司开展岸了挨2埃亿元的信贷资产鞍受让业务。芭200疤9奥年皑4扒月，民生银行与安邮政储蓄银行签爱署银团

46、贷款暨信敖贷资产转让业务傲合作协议熬，版200伴9盎年双方银团贷拌款及信贷资产白转让业务计划合背作额度吧达矮30拔0哀亿元人民币。民昂生银行将发挥贷绊款营销优势，邮扮储银行发挥资金斑优势，具体合作罢模式包括直接银翱团贷款、间接啊银芭团班贷款、联合瓣贷款、信贷资产奥转让、理财产品蔼发行、供应链金把融服务合作等；癌信贷投向须符合扮国家相关法律法柏规及双方信贷政癌策，主要则涉及安公拌路、铁路、石油佰、电力、煤炭、坝城市基础设施建版设等基础设施领白域，同时还可以袄适当涉足一些竞百争性行业，如机爱械制造、冶金等鞍行业的大型企业爸集团的贷款。哎在贷款规模不断按增长的背景下，柏我国商业银行之稗间的贷款转让活

47、邦动成为一项新的啊业务创新，同时癌成为银行规避资柏本充足率监拜管的一个途径。爱虽然银行之间的巴贷款转让不断开疤展，但由于都是摆采取双边交易吧的形式，银行之伴间单独谈判，信叭息封闭，因此搬关于贷款转让的爸数据难以获取，拌但氨毋岸庸置疑，这伴一资产业务的创按新活动正日益成扳为商业银行开拓昂的新领域。肮第二，银团贷款岸的转包、批发和捌转让活动。在国罢际上，银团贷款傲已有扒6靶0盎多年的发展历史碍，是一种比较成啊熟的贷款产品和叭技术。尽管最近凹几年来，国内银盎团贷款市场呈现蔼出快速发展趋势芭，但由于银团贷埃款在我国起步较稗晚，无论从占比唉还是从技术的成鞍熟度方面，与发隘达国家相比还存佰在一定的差距。罢

48、银团贷款占全部把公司贷款余额比扳例只鞍有胺5胺%暗左右，远远败低于国际安上盎20芭%疤的水平。截般至肮200八9安年隘9八月末，我国银团瓣贷款达拌到扮1.耙7稗万亿人民币，败较板200背5矮年末增长八了捌7疤倍；银团贷款占肮全部公司贷款余翱额比例百从挨200把6搬年白的颁1.72办%傲上升吧到俺200稗9稗年按的氨5盎%暗左右，未来随着啊我国经济增长和叭区域发展的需要盎，银团贷款规模熬将会有快速的增拔长。而通过银拌团贷款进入二级斑市场的贷款转让胺活动将是贷款交懊易市场的重要力吧量。隘第三，我国商业巴银行对其拥有的靶某些低级埃别背(八有可能无法回收稗贷安款拔)阿进行打包抑价转鞍让。比如，中国澳建

49、设银肮行唉200扳4俺年艾月唉2暗7瓣日首次以公开竞挨争方式在国际范稗围内转让不良资俺产组合。这次转板让的资产组合为扒该行袄拥有的抵债资产八，资产所在地以扮珠江三角洲为主拌，并涉及北京、扮上海等板共半1翱8芭个省市，账面价柏值约为人民耙币靶4搬0拔亿元。经过激烈艾竞价，摩根士丹般利和德意志挨银把行案牵头的投资暗财团在角逐中胜坝出。两家外资银办行将为此支办付柏1蔼4鞍亿多元人民币，胺相当于账面价值暗的半34.75败%版，高于资产管理隘公司一般的现金鞍回收率。我般国巴199爸8把年成立了四大资岸产管理公司接收鞍四大国有银行的昂不良贷款，对其芭进行处置。在随皑后国有商业银行岸上市前，又将一埃部分不良

50、贷款转笆出到资产管理公敖司，但对这种贷凹款的处置日益通凹过市场化的方笆式板(班比如招标、竞价罢的方傲式唉)盎来进行处置。还绊有一种可能是，氨在当前信吧贷高涨的形势下隘，许多中小银行哀由于贷款隘规模已经逼近监袄管的上限，为了捌能继摆续发放贷款，争摆夺优质客户，也碍会通办过障眼法的方式碍将正常的贷瓣款罢“百打般扮岸”百成昂低绊级别的贷款，瓣暂时转到资产管碍理公司，规避信氨贷规模的监管。肮3.2傲 昂商业银行通过资巴产证券化转让贷案款颁虽然在美欧等国败家，信贷资产证瓣券碍化在其他的市场耙开展经营，与贷班款转让市场独立敖运行。但我国的罢信贷资产证券化吧业务开展的规模版很小，而且证券拌化之后在市场的啊流

51、动性很低，虽般然不属于直接的唉贷款转让，但考袄虑到我国不存在艾正式的贷款转让巴市场，因此作为奥贷款转让的一种班形式，在此也进氨行介绍。笆我国背发展的信贷巴资产证券化业务巴是一种买断型信耙贷资产转让业务矮。信贷资产证券巴化是将信贷资拜产转移给一个特按设目的主敖体捌(霸这种转移可以采板用转让方式，也安可以采用信托方佰式半)班，由特设目肮的主体以资产支佰持证券的形式向霸投资者发行受益阿证券，以信贷资阿产的现金流支付般资产支持证券收霸益的方式。可以半看出，信贷资产熬证败券化区别于传统跋的信贷资产转让罢业务之处即创新暗之处在于特设目芭的主体受让了该傲笔信贷资产以后背，以该笔信贷资蔼产的现金流为基白础向投

52、资者发行肮了受益证券。八表按1按 袄商业银行信贷资矮产支持证券发行爸数碍量奥(2006-2白008)拔发行时间发行数拌量发行面半值把(傲元绊)稗发行价盎格搬(颁元瓣)按2006410芭0100瓣2007121凹00100拌2008231阿00皑100哀数据来熬源佰:把上海财汇信息技埃术有限公司扒表八2罢 耙我国商业银行发跋行贷款支持证券俺情盎况扒(2006-2般008)拌发行银行发行数八量耙(百次盎数邦)国家开发银行5中信银行9浦东发展银行4中国工商银行7兴业银行4建设银行2招商银行4浙商银行3耙数据来啊源摆:跋上海财汇信息技邦术有限公司摆200扮5澳年银监会下发了伴金融机构信贷癌资产证券化监

53、督疤管理办法，并肮在国开行和建行耙进行试点，工商伴银行也先后扒在皑200敖7岸年背和搬200佰8澳年发行了相应的般资产证券化产品邦。总体来讲，作稗为巴商业银行动态信斑用风险管理的重耙要工具与技术，氨我国资产证券化叭只是处于起步蔼阶段，投资银行跋在商业银行信贷安资产证券化中的哀作用尚未懊得到有效发挥，唉将来发展的潜力傲和机罢会都会很大。扮3.3奥 奥银信合作推出信奥贷资产理财产品败实现贷款转让吧所谓信贷资产信跋托理财产品，是昂指商业银行将存案量或新增凹贷款替换成发阿行拌“颁信八托哎+巴理般财碍”八产品。发行该类凹产品，将募集到岸的资金通过信托挨的方式，专项用疤于替换商业银行挨的存量贷款或向敖企业

54、新发放贷款艾。搬某种程度上，银昂行与信托的这种摆合作是当前制度办催生的产物，是芭对制度约束的反跋应。因为银行和疤信托公司都受到奥相关法律、法规疤、办法敖的制约，而这样班的创新刚好解决哎了各自单独作战佰时受到的限制，拜所以目前银行拔与信托的合作十啊分紧密，这种合埃作可以改善银行伴盈利结构芭。绊我国商业银行艾于板200昂4胺年开始跋推出理财产品，绊包括人民币理财邦产品和外币理财白产品。商业银行俺与信托公司、保翱险公司等不同行跋业金融机构日益矮紧密合作，共同斑开霸发跨行业的理财疤产品。一是银信昂合作发展迅速袄。傲200绊5绊年皑5扮月吧1肮6颁日，民生银行和隘平安信托合作推半出阿“扮人民币非凡理财爱

55、产拔品懊按翱T盎1佰、隘T隘2办计挨划芭”背，开启了银信合艾作理财产品的先澳河吧。邦200把8哎年，银信合作理懊财产岸品邦328坝3阿个，分别占商业扒银行全年发行理敖财产品数量扒的把55.74吧%芭和信托公司全年八发行信托产品啊的懊83.05白%熬。二是银保合作般继续加强，商癌业银行成为保险蔼公司理财产品的傲重要转让渠道百。背200跋8翱年，银保业务保哎费收入比上年增邦长芭1芭06.53熬%矮。矮表懊3 2003-蔼2010(奥3熬月搬份哎)拔年信贷资产理财按产品数量情况瓣发行银行理财产氨品数量总计6,488叭招商银拌行按1,635交通银行645稗中国民生银八行哀115中信银行639北京银行5

56、81白中国工商银鞍行颁381中国银行32颁中国建设银癌行靶820鞍中国光大银瓣行隘481上海银行13兴业银行252靶上海浦东发展银邦行挨254霸中国农业银邦行巴68百深圳发展银矮行佰20华夏银行37东亚银行7浙商银行25跋西安市商业银凹行翱10平安银行22南京银行29背数据来源敖：八WIN蔼D半资讯矮过去几年，我国翱主要的商业银行隘都在版开发信贷资产理版财产品。在这类摆产品的转让中，矮风险低是吸引客熬户的主要卖点，芭但这也并不意味罢着风险完全不存捌在，根据理财产叭品挨说明书的提示，版作为托管人的商捌业银行，对信贷斑资产理财的风险背并不承担，而是芭投资者个人承担翱。摆同时，近两年信芭托公司开始向

57、银蔼行等金融机构转俺出信贷资产。信艾托公司利用自身哀项目资源优势发伴放了对优质企业鞍贷款，但信托公鞍司受制于自身有柏限的资金规模，稗出于加大资产的拜流转速叭度，加快资金流胺转的目的，将其俺优质企业贷款转拔让给银行等金融般机构。皑4巴 傲我国贷款转让业半务的特征邦4.1叭 唉我国贷款转让的疤定价疤我国信贷资产转按让定价按账面价傲值扳、由政府主导定矮价占据主导地位矮。这一现象使转叭让资产普遍质量啊低下且缺乏流动暗性。目前我国进版入资产转让市场懊的普遍是银行不伴良按贷款，而且大多敖是信用贷款，交伴易标的质量低下背难以引起广大投斑资者的投资热情昂。另外，国内金翱融机构不良贷款巴缺乏必须的流动把渠道，且

58、处置市邦场狭小，也使得袄投资者对不良债半权信心不足，市拜场需求受到抑制白。借款人的财务伴状况和经营情况板十分复杂，财务翱资料不全、信息芭失真等因素疤使债权评估成为肮评估工作最大的柏难点之一。债权柏资产价值评估没败有统一规范和盎成熟的方法，评艾估中判断性因素捌起决定作用，风百险量化的哎客观性和科学性氨不足，技术含量阿不高安。定价存在高昂案的制度成本。首摆先，我国当前还叭缺乏对债务人还胺款、资产转让交挨易等方面的法律搬约束；其次，由稗于现有社会保障瓣制艾度不健全、保障暗能力不足，中央阿和地方政府以及艾债务人都将安置肮企业现有职工、跋解决体制转换遗巴留问题、减少社肮会不安定因素的颁希望寄托在盘活隘债

59、务人现有资产柏存量上，直接降阿低了债权资产的扒真实保障程度和爱价值；再次，信碍贷资产价值还受奥到国内产权和资笆本市场发育程度袄及国际国内佰经济形势的影响拜。百 捌因此，我国贷款霸转让的定价单一拔，很难提高转让败的流动性胺。袄贷款直接转让由罢于都是正常贷款坝的转让，其定价袄都是俺平价交易。而贷拌款证券化发展缓稗慢，摆所以在当前的政跋策下，我国真正蔼意义上的贷款转办让只有商业银行翱的正常贷款，定芭价一般就是按照跋利息的比例进行办分割，手段非常肮单懊一。芭4.2翱 奥我国贷款转让业碍务的产品种类单白一暗发达国家的贷款爱转让的产品根据奥分类不同开展投艾资级别和杠杆贷八款，或者按照贷半款的评级和质量巴交

60、易平价贷款和斑抑价贷款。而我敖国目前开展的贷熬款转让产品只有鞍商业银行的正常爸级别的贷款，甚版至是商业银行的稗优质贷款。办4.3靶 昂我国贷款转让业摆务的投资主体单懊一跋我国贷款转让业啊务的参与主体单岸一，目前伴仅限于银行类金唉融机构之间的贷笆款转让，非银行邦类的金融碍机构被禁止进入扳贷款转让交易，暗这就艾大大降低了可转佰让贷款的流动性芭，同时市场的规颁模和投资热情会靶被抑制。而发达埃国家的贷款转让邦市场在经过长期霸的发展后，已经鞍实霸现了参与主体的俺多元化。败5俺 斑我国贷款转让业埃务发展面临的问盎题罢5.1俺 翱关于贷款转让的俺政策体系亟待完搬善搬发达国家的贷款敖转让市场经历了摆二十几年的