江西财经大学财务管理练习册答案

1、PAGE PAGE 8把练习册错误更正伴：邦1、半第5章多选第1班5题应为单选题捌。敖2、板第6章计算题第矮3题补充已知条绊件：拔市场利率为8%罢。跋3、挨第7章计算题第熬8题放到第8章芭更合适，并需补拔充已知条件：必捌要报酬率为10哀%。傲4、第15章单罢选第20题应为跋多选题靶。安财务管理习敖题集参考答案第一章 概论二、单项选择题颁1-5 耙CBDAB 澳 6-10罢 BADB爱D 啊 埃11-15 懊CDBA罢B阿 绊 般 16-17 跋 鞍B岸D三、多项选择题板1案、爱ABC 2捌、爱BE 3翱、邦ABD 拔4背、坝ABCDE 拔5癌、氨ABCD 6按、俺ABCE 7八、翱ABDE 8

2、阿、笆ABCE蔼9啊、班ACD 瓣 四、判断题叭1-5 碍 靶 6-8 胺 盎把第二章 金耙融市场二、单项选择题绊1-5 DBB巴AB把 6-10柏 BBDC懊C三、多项选择题癌1跋、敖ABCDE 啊2笆、哎AC 3邦、奥ACD 4皑、靶ABCE 耙5安、叭ABCDE 皑 6伴、拜ABD 7靶、凹ABCE罢 8版、扳ABCDE奥9白、八ABCD邦 10啊、斑ABCDE柏 11俺、板ACE 四、判断题巴1-扳4傲 搬碍第三章 财务报坝表分析二、单项选择题安1-5 CBC笆AC 坝 斑 袄 吧6-10 BD矮AD稗B把11-15 C笆BBDA颁 埃 艾16-20 C扒CBCA百 21-2澳2 CA

3、三、多项选择题癌1哎、奥CD胺 2爱、爸ABCD捌 疤 哎3隘、百ABCE颁 摆4凹、凹ABCDE蔼 吧5唉、暗ABCDE啊 6凹、邦ABDE奥 皑7拔、斑ABCDE邦 8懊、百ABC芭9半、唉BCDE案 10伴、氨ADE扒 胺11氨、拌BCD般 12叭、般AD阿13半、敖ABC绊 14昂、颁ACD四、判断题板1-5 跋 奥 翱 6-10罢 伴11-15 阿埃 16 佰六、计算题颁1翱流动比率敖=1.8蔼速动比率澳=1.1哀2暗原流动负债扳400000绊(百元疤)艾(班1扮)巴流动比率艾=1.42皑(按2癌)般流动比率拌=1.36傲3. 蔼流动资产傲=按2000唉(邦万元阿)颁 巴 暗现金与有

4、价证券爱=500爱(绊万元伴)矮应收伴账款扳=500把(澳万元八)版存货板=1000皑(矮万元敖)伴4扮绊 澳(耙1扒)皑指标计算霸比岸 拔率八本公司稗行业平均数班流动比率啊1.98矮1.98白资产负债率般0.62罢62%白利息保障倍数哀2.绊86扳3.8盎存货周转率矮6.69案6百次挨应收账款周转率肮70天绊35班天搬固定资产周转率白5.50扒13稗次邦总资产周转率吧1.7半3碍次傲销售利润率吧1.7%八1.3%半总资产报酬率哎2.9%爸3.4%稗权益净利率半7.62%办8.3%奥 柏(氨2稗)袄原因分析 盎(搬略稗)皑5板挨净利润=200肮00元版营业成本=60拌000元挨期末存货=14背

5、000元柏期末流动资产=岸54000元阿期末资产总额=案200000元癌期末股东权益=鞍125000元肮(熬1氨)版应收账款周转率版=12.5佰 傲(罢2矮)吧资产净利率佰=10%扒暗(岸3啊)捌股东权益报酬率稗=16% 坝 敖(懊4癌)背每股盈余办=4啊岸(肮5扳)叭市盈率蔼=6.25般6拔笆(芭1哀)爸年初的所有者权摆益总额板=爸6000败万元搬(颁2拔)笆年初的资产负债稗率袄=40%埃(矮3八)按年末的所有者权翱益总额坝=15000拌负债总额扮=5000板(把4奥)岸年末的产权比率柏=0.33百(奥5鞍)氨所有者权益平均熬余额按=10500八负债傲平均余额昂=4500皑(靶6哎)罢息税前

6、利润搬=1950摆(肮7百)百权益净利率巴=9.57%颁(把8昂)隘利息保障倍数傲=4.33百第四章安 货币时间价拌值二、单项选择题霸1-5 ABC般AB霸 袄6-10 AA阿ACA 11绊-15 CDD斑BA三、多项选择题八1捌、跋CD 拔 癌2傲、笆ABC 3板、皑ABCD拔 鞍 4捌、昂ABD 敖5拜、瓣ABDE 6爸、鞍ACD 7柏、绊DE 邦 隘8昂、瓣ABC皑9拜、办AD 氨 啊10奥、吧CDE 懊 八 啊11氨、胺AD四、判断题稗1-5 版 板 6-10氨 矮 笆 斑11-15 芭稗白 16-奥20暗 埃氨六、计算题般1柏袄(绊1霸)办按奥季度复利的终值挨=220800靶(邦2背

7、)颁按扮半年复利的终值胺=219110安(碍3跋)岸按拔年复利的终值碍=215890昂2扳败分期偿还借款的般现值=4026霸0元，板故皑此人摆不百能按计划借到这拌笔款项捌3坝哀甲银行的实际年安利率笆=5.09%邦 巴乙银行的名义年哎利率背=5.03%扮4啊昂乙方案付款的现颁值白=9.38翱万元，小于甲方熬案，选乙方案。碍5爸板每年至少要回收把15.03班万元投资鞍6艾俺每月应偿还耙2220.41皑元74年唉8昂蔼利率爸=5.95%95.37年奥10佰邦方案一的现值=爸135.18盎 方案二伴的现值=115坝.41，选择方熬案二。爱第五章 投资蔼风险及其报酬二、单项选择题奥1-5 扳 懊BABB

8、A背 办 般6-10 斑B把BD百D笆A 叭11-15 般 靶BCBCB 奥 百16-1傲9颁 BB癌C皑B三、多项选择题傲1柏拌AC 2俺. BD 瓣3. CD 昂 4. A胺E 扒5. BCE 捌 邦6. ABC 敖 7. BDE办 奥 办8. AE胺9. BCD 俺 鞍10.隘 BD 袄 般11. ABC扒 懊 碍12. ABC柏D 半13 AD 百 14 A昂C 蔼15 D巴 16 A绊BC 17 扮ABC四、判断题扒1-5拔 啊奥哀 柏 捌 跋 6-10颁般扳哀挨 岸11-1暗6碍 耙耙澳芭六、计算题1、解：(1) (2)案(3)矮 由于A、B两瓣个项目投资额相盎同，期望收益率霸也相

9、等，而A项哀目风险相对较小哀（其标准差小于昂B项目标准差）懊，故A项目优于败B项目。半 昂2啊、百（1）耙16%稗（2）必要报酬办率巴=10.4%颁9.8%坝，坝 拌不应当进行投资（3）0.9瓣3凹、澳(扳1佰)耙组合的爱邦系数=败1.2 坝(胺2啊)澳组合的必要收益唉率=绊10.4%蔼4办拜 艾(半1拜)拜吧=1.28邦(疤2艾)扒R板f翱=8.43%案第六章 证券背估价二、单项选择题艾1-5 CCC澳CB 6-1啊0 ADBAB碍 11-1肮3白 CDB 三、多项选择题暗1疤、盎ABCD 2鞍、跋AC 3扮、搬BC 4盎、芭BDE 斑5颁、斑AC 6阿、搬ABD 7耙、皑ABCD 版 8、

10、 矮BDE 暗9埃、背ABCD四、判断题罢1-5 半敖 扮白 6-9 暗败 六、计算题暗1蔼奥(案1敖)鞍PV=105.岸65颁(矮元熬)颁(案2癌)扒P靶V=105.2扳4斑(败元隘)跋(氨3艾)扒PV=91.5唉(氨元蔼)罢2暗俺(背1矮)唉内在价值柏=1075.8敖元，可购买哎(拜2艾)蔼到期收益率爱=13.44%3叭4罢拔22.83%稗 碍5办唉股票投资收益率挨=16%，股票扳价值=16.6巴7(元)搬6吧靶(1)投资组合拔的贝他系数=1稗.4肮 投资报酬率芭=17%哎(2)A股票必百要报酬率=20霸%凹(3)A股票价跋格为10.8元啊，以12元现价靶出售合算霸7蔼扒 半 暗(1)股票

11、价值背=27.44元盎(2)预期报酬捌率=11%瓣8巴八 八 唉 俺(1)预期收益凹率=10%爱(2)该股票的肮价值=135疤(3)该股票的袄价值=107.吧65翱第七章 确定疤性条件下的资本胺预算二单项选择题捌1-5 CCB板DA 氨 懊 6-10 B摆CBCC 肮11-15背 CDA稗CB 澳16-22柏 CBAB奥DCD 三多项选择题案1办ABD 2.巴ABC扮 3. BC案 4. AB吧CE 懊5. ABDE敖 6. CD俺 7. AB懊D 8. 爸CE扮9. ABE 傲10. ABC百 11.佰 伴CDE 12胺. ABD板13. BCD懊E 14.AB哎CE 15.A挨CDE靶 1

12、6.AB皑C四判断题霸1-5拌背 6-10斑拌挨安疤11-15案稗六计算题傲1、甲：NCF耙0哎=-10000安0癌NCF巴15靶=32000 胺 埃乙：NCF肮0般=-15000板0败 矮NCF案1碍=38000敖NCF班2阿=35600暗NCF办3爱=33200罢NCF懊4唉=30800吧NCF挨5吧=78400跋2跋甲方案：八PP白=3.125爸 白 佰 ARR矮=32%叭 笆 案NPV背=27766.皑72般 蔼 氨PI爱=1.28罢 把 扮IRR瓣=18.03%般 乙方案：扮PP俺=4.16绊 靶 蔼ARR奥=28.8%笆 皑 败NPV鞍=18058.邦32摆 肮 隘PI跋=1.12

13、靶 奥 艾IRR懊=12%挨3. 稗(爸1般)吧PP埃=2.5 罢ARR澳=40%澳(颁2奥)耙NPV=309摆84跋（元）半 可行啊4爱佰PP坝=2.91白NPV=265摆1矮（元）PI=1.09拌5啊氨NPV=俺9894拌（元）袄IRR=17.扮65邦%该方案可行。氨6阿NCF芭0稗=-1100（袄万元）NCF1=0拔NCF盎2板=-200（万拔元）阿NCF靶3挨瓣11搬=247.4（澳万元）佰NCF佰12皑=547.4（芭万元）艾NPV=86.岸56邦（万元），方案爸可行。败7版 胺100000件案8. （1）旧斑设备变现的现金拜流量碍 = 8000半0-（8000隘0-91000八）艾

14、班33%=836稗30（元） 扳 跋因更新设备而每傲年增加的折旧稗=（2850版00-9100坝0）-5000傲 /5安 案 霸 斑 =3昂7800(元)巴 隘坝NCF矮0奥=-28500安0-（-836按30）= -2碍01370（元伴） 佰 阿爸NCF败1-4埃=10000（唉1-33%）+班37800=4澳4500（元）矮 皑爸NCF案5哀=4奥4500+50叭00=4950斑0（元） 伴（2）巴拔NPV=445捌00癌哀PVIFA办10%,5拔+5000白拔PVIF扮10%,5板-201370鞍 岸 =4450邦0案哎3.791+5蔼000伴巴0.621-2把01370扮 扳 =-29

15、5熬65.5(元)柏 唉 艾因为板碍NPV0，所啊以不应该引进新肮设备。哎第八章 深层按次问题的资本预懊算二、单项选择题盎1-6 BA翱DABC 三、多项选择题捌1、ACE 叭2、AE 3盎、A凹D哎 4、AC安D哎 5、A懊D颁E哎6、ABCDE般 7、ACE四、判断题昂1-5稗熬熬板 6-9 芭六计算题隘1斑旧设备：NCF拌0袄=-89000半 哀 NCF霸1白颁4鞍=27000罢 蔼 NCF奥5靶=37000把 暗 NPV=1跋956爱0.6巴元佰 新设备：NC般F安0败=-15000俺0矮 颁 NCF扳1背扮4氨=37500癌 敖 NCF叭5稗=52500霸 艾 NPV=1跋4碍68.

16、5般元熬 不应更新跋。唉2（B-A）摆的差量净现值=傲-2841元，邦售A购B方案不拔可取。叭3. 旧设备平爱均年成本=41凹899蔼 新设备平胺均年成本=43胺240八 不宜更新败。爱4投资于A、巴B、D组合邦5A项目年均哎净现值=256唉21.74颁B项目年均颁净现值=205肮56.83半 选项目A斑。扳6缩短投资期啊与正常投资期的哎差量NPV=2癌35万元，应缩碍短。懊7现在开发方跋案的NPV=4傲51万元板 五年后开阿发的NPV=3靶36.7万元按 应该现在隘开发。扳8各年的经营八现金流量矮=4啊8懊万元败 NPV=罢47颁.拔29盎万元罢 PI=1八.扳47爱9笆（1）按风险调哀整贴

17、现率法稗甲方案：K=1吧2.17% 摆 NPV=3凹90啊乙方案：K=1耙5.57% 按 NPV=9埃1.7盎 （2）肯定凹当量法白甲方案：NPV皑=251.24摆乙方案：NPV吧=-199.1颁7翱第九章 财务罢预测二、单项选择题颁1-5 BBB哎DA 6耙-9瓣 BDDD三、多项选择题叭1、ABCD 哀 2、BC安D吧 3、AB埃CD 4、A拜B昂5、ABCDE碍 6、AB芭 7、A俺BC 8、凹ABCDE暗9、ABCDE暗 10、BCD哎E四、判断题蔼1-5熬 鞍氨傲 6-11敖案六、计算题版1按下年需要筹集资扒金数36500鞍0（元）碍2阿需要追加的资金碍额啊=200万元捌3芭佰（1）

18、销售净利碍率=5%背 柏 拔 资产周转率=肮2.69岸 败 办收益留存率=6疤0%版资产负债率=1稗5.38%稗产权比率=18隘.18%跋权益乘数=1.耙18肮权益净利率懊=按15.87%懊（2）期初权益百期末总资产乘数绊=1.3佰总资产周转率=爸2.5641八可持续增长率=拔10%盎（3）哀2008盎年销售额=30岸25唉第十章 权益盎融资二单项选择题办1-5 BDB跋DD 颁6-傲7肮 AB三、多项选择题暗1、 ABD 颁 2、AB 敖3、ABCD 跋4、ABCDE爸 捌5、AC案 昂6、ABCDE盎 7、AC 8癌、AC 9、澳BC10、BCDE四判断题跋1拌5 奥暗鞍十一章 债务颁融资

19、二单项选择题半1-5 D傲D板CDB安 摆6-10 AC爱CBC啊 拔11-1斑6埃 CBBA埃CC三多项选择题坝1BDE 挨 2. ABC伴DE 3. 稗BCDE 拔4. ABCD百E 拔5. 邦B澳C 6. 癌ABCDE 7办. ACD 颁8、ABCDE拔 班9、俺BC 1按0、袄ADE四判断题癌1-5安败奥 6-1罢1哀六计算题傲1、罢（1）熬i斑=10% P=扳104.944翱 溢价翱i=12% P坝=100.02坝4 平价耙i=15% P碍=93.196埃 折价安（2）疤票面利率市场笆利率 溢价发败行摆票面利率=市场盎利率 平价发稗行拔票面利率市场哀利率 折价发拌行半2、败（1）爱r

20、=200*1安0%/200=挨10%邦（2）氨r=8%/(1矮-12%)=9伴.09%芭第二种贷款的实叭际利率最低鞍。懊3、（1）立即拌付款：折扣率=暗（10000-按9630）/1皑0000=3.袄7%捌放弃折扣成本=肮15.37%柏（2）30天付叭款：折扣率=（稗10000-9傲750）/10办000=2.5唉%板放弃折扣成本=按15.38%班（3）60天付埃款：折扣率=（肮10000-9阿870）/10皑000=1.3版%拔放弃折扣成本=斑15.81%捌最有利的付款时拌间是第60天，氨付款9870挨4隘（1）每年应支叭付额=2997百2元案(2)每年末应矮付租金=270绊56绊（3）芭每

21、年年初应付租矮金=24378把第跋十二案章懊 资本成本与资笆本结构决策二、单项选择题俺1-5 DBA暗CD 6翱-10 AAA班AC 11皑-15 BCB吧BB肮16-20 A跋CBDC 2奥1-25 CB隘CBD 26爱-扮3盎2岸 DAAB爸BAD三、多项选择题稗1巴、氨AB霸E 2澳、拌BCD扮E绊 3靶、办BCE 背 4哎、爸ABDE 按5霸、搬BCD 6拜、白BD案 7奥、摆ABC摆E罢 8敖、扮ABC 懊9芭、案BCD 1碍0疤、板AE 11办、斑ABCDE 碍12颁、俺ADE埃 敖13、AB 鞍 14、耙ABCD坝 15、AB邦D 16、盎ABD四、判断题澳 1-5 俺绊熬 扮

22、6-10罢 挨佰百 11-1凹6按拌把案啊 澳 六、计算题扮1靶、把(阿1凹)柏保点销售量霸=佰10000埃(摆件巴)叭保点销售额罢= 稗1900000佰(翱元安)疤(按2板)叭当凹Q伴=12 000版 颁利润矮=拔100000靶(唉元傲)霸 柏 挨当百Q澳=15 000跋 伴利润傲=耙250000哀(安元袄)艾 佰 爱 叭当癌Q耙=20 000安 柏利润哎=啊500000唉(稗元岸)拜(捌3鞍)案 扳DOL碍1板=懊6DOL2= 3DOL3=2拌2埃、白(哎1哀)板 EBIT=3盎5拜0艾(爸万鞍元唉)哀DFL =颁 伴1.30拌DOL=2.1班4坝DTL=班 胺2.782挨(邦2捌)盎EP

23、S=1.5哎1扮(懊元耙)氨(扮3安)颁息税前利润增长傲百分比耙=42.8% 奥 熬每股利润增长百案分比板=袄 拔55.6%矮3、（1）班D哎O疤L = 敖3伴D敖F斑L=拔1安.般25艾DTL= 扳3袄.阿75凹(胺2班)把息税前利润增案加60万元耙 奥净霸利润增搬加45万元爸4、（1）EB隘IT=7000胺元霸 （2）DO埃L=1.71袄5、Kr=17叭%翱6唉、胺（1）奥K邦L挨=5.66%叭K伴B皑=6.37%按K傲C暗=17.66%翱（2）澳K翱W柏 唉=10.86%吧（3）耙投资报酬率拌=15%八埃1啊0唉.稗86岸%拔，败该项目可行办7、案K瓣L鞍=碍11.25办%唉K疤B绊=埃

24、10.5板%Kp=12%KC=15%巴K半W埃 =1案3.76柏%氨14%，方案按可采纳。摆8、扮（1）百计算2006年拔税前利润安税前利润36唉0（140胺%）600胺（万元）邦（2）邦计算2006年把利息总额败因为DFLE爱BIT(EB佰ITI袄)凹所以2（60办0I）60拔0办得出I600扒（万元唉）敖（3）般计算2006年蔼息税前利润总额昂EBIT60爸0+6001般200（万元扒）拜（4）计算20哀07年经营杠杆唉系数板DOL（S俺VC）(S耙VCF)(拌EBITF)昂EBIT(绊1200+24哀00)120邦03唉（5）颁计算2006年拌筹资成本坝债券筹资成本叭60020拌（140

25、班%）10巴201（1哎2%）7扮.2盎%芭9、把在澳25绊万以内办，佰Kw=8.9%安在八25碍万败-125把万澳，俺Kw笆=版9.3%捌在摆125办万般-600般万拜，肮Kw=10.1啊%拜在挨600瓣万肮-1000办万稗，版Kw坝=碍10.6%耙在啊1000班万以上盎，懊Kw=11.8扳%背10皑、阿方法一：直接测板算追加筹资方案敖的边际资本成本挨 K爸1斑=10.8% 伴 K皑2案=9.9%奥，选择方案二。哎 方法二：埃测算汇总后综合按资本成本安 K瓣1爸=摆11.67% 搬 搬K扒2阿=白11.52%，霸选择方案二。瓣1般1袄、（1）EBI肮T*=99万元颁 （2）扳因绊1傲1白0背

26、万元傲99氨万元百，方案B较优。爸 （3）E暗PS岸A邦=6.432（办元）， EP八S板B挨=6.923（佰元）佰A爱方案每股价格百=90.05阿（元）坝 搬 B鞍方案每股价格昂=83.08肮（元）爸 版 皑A鞍方案更优。扳12皑、耙(巴1哎)暗 EBIT跋*鞍=8.3爱(芭万元埃)耙 办(霸2白)拜 胺半10懊万元胺8.3扳万元邦 败选方案二可以矮获得财务杠杆利翱益稗 拜(版3班)哀DFL=1.6扮6哎每股收益的增长邦率摆=16.6%敖第十三章袄 股利政策阿 二单项选择题把1-5 BD翱BCD 蔼6-氨10阿 DCBA袄C败 叭11-15 板BADCB 笆16-按2扮1埃 D伴A凹ACBB

27、三多项选择题颁1白、按A隘E 2柏、安A傲BCDE 盎 3坝、哎AD 4伴、懊ABCE 啊5伴、疤ABCD 傲6俺、颁ABCD 7皑、肮CE 四判断题哎1-5傲吧背吧 6-佰7坝案 六计算题翱1啊、哎（案1岸）拌04凹年股利=疤550(隘万元板)八（奥2办）扳04柏年股利=八555.56(办万元唉)颁（靶3柏）扒04班年股利=哎520(按万元肮)斑2斑、挨（半1盎）柏20背11般年投资方案所需爱的自有资金额啊1000搬坝50%八爱500斑（万元）氨 鞍20澳11哀年投资方案所需斑从外部借入的资搬金额靶1000捌绊50%捌埃500俺（万元）哎（佰2颁）柏20哎10背年度应分配的现爱金股利佰=净利

28、润芭20扮11吧年投资方案所需哎的自有资金额皑暗800扳颁500敖办300按（万元） 把（熬3坝）安20澳10拔年度应分配的现岸金股利上年分澳配的现金股利岸300跋（万元） 扮可用于靶20般11案年投资的留存收稗益爱800扳耙300隘芭500翱（万元） 邦 耙20按11扒年投资需要额外摆筹集的资金额百1000瓣颁500背笆500邦（万元）（佰4癌）该公司的股利阿支付率安300/500胺拜100%拌胺60邦% 鞍20蔼10耙年度应分配的现疤金股利背60%叭笆800懊爸480癌（万元） 柏第叭十四奥章八 营运资本管哀理二单项选择题耙1-5 AB背A爱BA 6班-敖9爱 BAD胺B三多项选择题皑1. 懊CDE 霸 伴2.扮 靶 摆AC拜D袄E败 八 安3. 扒 氨BD挨 胺 懊 蔼 白4. 昂 捌CD板 背 版5.暗 ABE四判断题疤1-坝7 碍叭六计算题笆1.巴 傲（1）扒目前坝：哀投资报酬率白=敖30%笆流动比率坝=1.25拜改变后背：半投资报酬率安=35%扒 啊 氨 叭流动比率斑=0.75袄（2）懊投资报酬率提高埃了，但流动比率办下降了傲，风险加大败。挨2.