美菱股份有限公司财务报表分析

1、PAGE 拌合肥美菱股份有绊限公司拔2010般年年度报告笆Annual 叭Report 昂Of 哀Hefei鞍 Meilin傲g Co.lt扳d罢股票简称：美菱碍电器稗澳皖美菱摆 B凹股票代码：伴000521芭笆2005212011年TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc328042866 爸一、公司简介耙 PAGEREF _Toc328042866 h 败1 HYPERLINK l _Toc328042867 跋二、公司情况总蔼体简析挨 PAGEREF _Toc328042867 h 办1 HYPERLINK l _Toc328042868 矮2.1爱资产负债表概况

2、罢 PAGEREF _Toc328042868 h 傲1 HYPERLINK l _Toc328042869 办2.1.1碍母公司资产负债邦表水平分析挨 PAGEREF _Toc328042869 h 疤1 HYPERLINK l _Toc328042870 按2.1.2靶母公司资产负债坝表垂直分析邦 PAGEREF _Toc328042870 h 拜4 HYPERLINK l _Toc328042871 埃2.1.3凹资产负债表的项吧目分析鞍 PAGEREF _Toc328042871 h 佰8 HYPERLINK l _Toc328042872 霸2.2蔼利润表概况懊 PAGEREF _T

3、oc328042872 h 啊13 HYPERLINK l _Toc328042873 鞍2.2.1半利润表水平分析安 PAGEREF _Toc328042873 h 罢13 HYPERLINK l _Toc328042874 版2.2.2俺利润表垂直分析凹 PAGEREF _Toc328042874 h 啊14 HYPERLINK l _Toc328042875 奥2.3稗所有者权益变动扳表概况柏 PAGEREF _Toc328042875 h 笆15 HYPERLINK l _Toc328042876 芭2.3.1白所有者权益变动邦表水平分析敖 PAGEREF _Toc328042876

4、h 艾15 HYPERLINK l _Toc328042877 搬2.3.2八所有者权益垂直拌分析情况鞍 PAGEREF _Toc328042877 h 把16 HYPERLINK l _Toc328042878 奥2.4啊现金流量表概况皑 PAGEREF _Toc328042878 h 肮16 HYPERLINK l _Toc328042879 蔼三、企业盈利能啊力分析靶 PAGEREF _Toc328042879 h 碍19 HYPERLINK l _T颁oc32804把2880伴 叭四、公司偿债能阿力分析案 PAGEREF _Toc328042880 h 艾20 HYPERLINK l

5、_Toc328042881 澳4.1版短期偿债能力分摆析搬 PAGEREF _Toc328042881 h 邦20 HYPERLINK l _Toc328042882 昂4.1.1芭流动比率稗 PAGEREF _Toc328042882 h 半20 HYPERLINK l _Toc328042883 凹4.1.2熬速动比率碍 PAGEREF _Toc328042883 h 哎21 HYPERLINK l _Toc328042884 矮4.2佰长期偿债能力分伴析搬 PAGEREF _Toc328042884 h 八22 HYPERLINK l _Toc328042885 背五、企业营运能皑力分析

6、耙 PAGEREF _Toc328042885 h 袄23 HYPERLINK l _Toc328042886 拔5.1吧总资产营运能力岸分析唉 PAGEREF _Toc328042886 h 伴23 HYPERLINK l _Toc328042887 坝5.2袄流动资产分析扒 PAGEREF _Toc328042887 h 爸24 HYPERLINK l _Toc328042888 捌5.2.1般流动资产周转率敖 PAGEREF _Toc328042888 h 澳24 HYPERLINK l _Toc328042889 哀5.2.2阿应收账款周转率捌 PAGEREF _Toc32804288

7、9 h 斑24 HYPERLINK l _Toc328042890 爸六、杜邦财务综耙合分析八 PAGEREF _Toc328042890 h 版24 HYPERLINK l _Toc328042891 罢七、公司财务报俺告分析总结啊 PAGEREF _Toc328042891 h 熬26 HYPERLINK l _Toc328042892 岸7.1翱宏观环境盎 PAGEREF _Toc328042892 h 拔26 HYPERLINK l _Toc3280半42893把 罢7.2拌影响公司业绩的邦主要项目变动以败及公司的优势和邦劣势吧 PAGEREF _Toc328042893 h 熬27

8、HYPERLINK l _Toc328042894 伴7.3邦建议皑 PAGEREF _Toc328042894 h 敖28 HYPERLINK l _Toc328042895 吧7.3.1阿管理优化百 PAGEREF _Toc328042895 h 傲28 HYPERLINK l _Toc328042896 哎7.3百.2澳在资本运营方面阿 PAGEREF _Toc328042896 h 哎29 HYPERLINK l _Toc328042897 肮7.4.捌展望皑 PAGEREF _Toc328042897 h 笆30 HYPERLINK l _Toc328042898 附录： PAGER

9、EF _Toc328042898 h 31 HYPERLINK l _Toc328042899 附页： PAGEREF _Toc328042899 h 40一、公司简介板合肥美菱股份有翱限公司是败1992年6月扳12日败经原安徽省体改蔼委皖体改函字芭(1992)第俺039号批准邦,由合肥美菱电傲冰总厂改制设立按的股份有限公司案。隘1993年8月办30日佰,经安徽省人民拔政府皖政秘(笆1993)16班6号和中国证绊券监督管理委员拜会证监发审字白(1993)2爱7号批准,首哎次向社会公开发般行3,000万氨股A 股股票,疤1993年10搬月18日班在深圳证券交易扒所上市交易。半1996年8月半13

10、日拔,经中国证监会爱证委发(19埃96)26号扒批准向境外投资柏者发行了10,扳000万股B 拜股股票,靶1996年8月疤28日扳在深圳证券交易霸所上市流通。啊公司总股本53伴0,374,4肮49股，其中人坝民币普通股41蔼7274449巴股、境内上市外奥资股113,1坝00,000.稗00股艾。斑截至版2010年12败月31日凹,公司总股本为哀53,037.拔4449万股,靶均为普通股。其凹中A股41,7爸27.4449胺万股,占股份总扮额78.68%邦,B股11,3昂10万股,占股疤份总额21.3瓣2%。总股本中肮限售流通A股1吧2,455.3碍317万股,非安限售A股29,案272.11

11、3办2万股、非限售拜B股11,31坝0万股。美菱股懊份有限公司是中笆国知名电器制造艾商之一，拥有合傲肥、绵阳和景德班镇三大冰箱（柜扮）制造基地，以叭及冰箱、冷柜、皑洗衣机等多条产熬品线。公司主导瓣产品美菱冰箱是暗首批中国名牌产矮品，国家出口免癌验产品。美菱商凹标被评为中国驰啊名商标，美菱品颁牌被列入中国最挨有价值品牌，并哎取得了开拓国际疤市场的通行证。经营范围：扳公司隶属家电行颁业，主要从事冰捌箱、冰柜、空调奥等家电产品的研拔发、制造和销售佰，主营业务范围把包括各种冰箱、艾冰柜、空调等家扳电产品和配套件氨的制造、销售及氨服务，其他家电百产品的销售和服摆务。哎二、公司情况总绊体简析班2.1跋资产

12、负债表概况办2.1.1按母公司资产负债按表水平分析盎2.1.1板.1般总资产变动情况八分析按图2-1流动资绊产与非流动资产八的对比柏表2-1 总资凹产变动情况巴项目肮变动情况邦对总资产影响（岸%按）班变动额白变动（邦%肮）佰流动资产澳1,892,4隘23,665.唉17唉73.38盎42.31案非流动资产傲46,010,按599.45绊2.43百1.03疤资昂 唉产扳 癌合瓣 扳计背1,938,4昂34,264.班62百43.34爱43.34把美菱电器总资产氨2010蔼年增加懊1,938,4白34,264.跋62败元，增长幅度为挨43.34办%肮，说明该公司本罢年资产规模有较哀大幅度的增长。熬

13、进一步分析可以班发现：疤流动资产总体增氨加了扳1,892,4啊23,665.啊17吧元鞍，增长幅度为翱73.38%挨，这一增长对总稗资产的影响是使挨总资产增长了暗42.31%扮。非流动资产总板体增加了罢46,010,版599.45颁元，增长幅度为扮2.43%。昂这一增长对总资奥产的影响是使总叭资产增长了跋1.03%半。非流动资产的八增长使公司的资袄产流动性有所降岸低，对于企业的碍偿债能力以及满疤足资产流动性的拜影响都是不利的版。板本期该公司的货八币资金增长扳1,219,2瓣94,424.版96 鞍元，增长幅度高唉达邦210.42%俺，对总资产的影跋响为稗27.26%颁，货币资金的大爱幅度增长使

14、得该办公司的流动资产邦规模增大，对总班资产的影响也相邦应的提高，同时拔，货币资金的大背幅度增长，对于安企业的偿债能力盎、满足资金的流扳动性需要等也是搬相当有利的。班在非流动资产中暗，在建工程本期瓣增长了版57,525,肮357.90伴元，较哎 2009爸年的增长幅度达肮到了板292.72%罢，使总资产规模背增长了跋1.29%,白其变动原因挨主要是佰2010柏年公司非公开发翱行暗A坝股股票募集资金敖投资的建设项目熬处于建设阶段，扳尚未完全完工转扳增固定资产所致爱。搬2.1.1瓣.2笆权益总额变动情办况分析 摆 胺图2-2负债与办所有者所占比例芭 巴 百 爱 耙 鞍 碍 袄 爱 绊 岸 佰表2-2

15、 权癌益总额变动情况败 百项目敖2010斑年瓣2009伴年敖变动情况爱对总资产影响（阿%啊）颁变动额颁变动（把%捌）笆负债合计懊3,682,2翱54,618.般64疤3,140,0艾07,418.板31颁542,247哀,200.33耙17.27鞍12.12傲股东权益合计按2,728,7霸05,150.氨93白1,332,5罢18,086.叭64芭1,396,1拌87,064.阿29白104.78胺31.22熬负债和股东权益邦合计办6,410,9哎59,769.肮57哀4,472,5霸25,504.白95氨1,938,4安34,264.坝62班43.34百43.34拌该公司本期权益胺总额较上年

16、同期疤增加耙1,938,4拜34,264.按62拔元，增长幅度为盎43.34%傲，说明美菱电器背公司本年权益总坝额有较大幅度的扮增长。捌负债本期增加了笆542,247八,200.33昂元，增长的幅度拌为笆17.27%,搬使权益总额增长奥了12败.12%鞍；股东权益本期扮增加了哎1,396,1蔼87,064.柏29岸元，增长幅度为扳104.78%耙,傲使权益总额增长昂了芭31.22%败，两者合计使权拔益总额本期增加昂1,癌938,434袄,264.62拔元，增长幅度为巴43.34%奥本期权益总额的板增长主要体现在隘股东权益的增长澳上，从分析来看坝，资本公积的增艾长是其主要方面爱。资本公积本期阿增

17、长了捌953,224奥,289.15霸元，增长幅度为柏141.81%邦，对权益总额的翱影响为哎21.31%俺，查看报表可知把，资本公积的增靶加主要是股本溢扒价本年增加版1,061,1奥06,088.霸50 办元，是本年非公挨开发行股票溢价翱。哀2.1.2板母公司资产负债班表垂直分析拔2.1.2哀.1罢资产结构的分析挨评价皑从静态方面分析班：敖图2-3 流奥动资产与非流动熬资产的分析扮从图跋2-3扒可以看出，美菱艾电器公司半2009疤年和袄2010啊年流动资产的比把重分别为安57.66%皑和颁69.74%瓣，非流动资产的般比重分别为熬42.34%熬和案30.26%懊。根据该公司的皑资产结构，可以

18、爱认为该公司资产百的流动性有所提拜高，但就整体来班看，流动资产的般比重仍较小，非扳流动资产的比重叭较大，因此该公癌司还存在着一定稗的资产风险，需办要继续提高流动氨资产，降低非流拜动资产的比重。安从动态方面分析昂：搬表2-3 流百动资产与非流动唉资产的变动情况傲项目巴变动情况（矮%版）把货币资金坝15.10 扮存货爱-2.04 碍流动资产合计吧12.08 摆非流动资产合计柏-12.08 跋美菱电器公司八2010岸年流动资产比重拔上升了澳12.08%暗，非流动资产比懊重下降了氨12.08%稗，从各资产项目俺的结构变动情况半来看，除货币资伴金有较大的升幅艾，上升了埃15.10%耙，存货下降了埃2.0

19、4%敖外，其他项目变办动幅度不是很大八，说明该公司的熬资产结构相对比氨较稳定。疤2.1.2疤.2熬资本结构的分析办评价凹表2-4 资爸本结构分析表吧 败项目爱2010吧年百2009澳年傲2010疤年（扳%袄）靶2009皑年（疤%哎）疤变动情况（鞍%翱）疤负债合计颁3,682,2背54,618.隘64稗3,140,0皑07,418.八31疤57.44芭70.21胺-12.77搬所有者权益合计搬2,728,7蔼05,150.班93凹1,332,5跋18,086.板64鞍42.56爱29.79艾12.77鞍负债和所有者权拌益合计绊6,410,9搬59,769.吧57搬4,472,5啊25,504.碍

20、95跋100捌0艾从静态方面看，胺美菱电器熬2009百年和把2010扒年的负债比重分颁别为跋70.21%靶和哎57.44%扒，所有者权益比邦重分别为肮29.79%啊和碍42.56%扒，负债比重虽然摆有所下降，但是埃该公司的资产负半债率仍然比较高袄，因此，财务风版险相对也比较大安。挨从动态方面看，胺美菱电器叭2010拌年的负债比重下邦降了败12.77%碍，所有者权益比袄重上升了白12.77%白，除了预收账款袄下降了邦8.32%背，资本公积上升暗了俺10.32%爱外，其他项目变斑动不大，表明该霸公司的资本结构板还是比较稳定的坝。哀2.1.2捌.3半资产结构的具体奥分析评价背图2-4 经营瓣资产与非

21、经营资氨产对比瓣表2-5 经扮营资产与非经营癌资产的比例关系柏 暗 阿项目把2010把年摆2009昂年摆2010奥年（安%颁）拔2009奥年（背%把）跋变动情况（懊%埃）鞍经营资产总计傲4,239,3败36,211.办89坝2,682,4哎94,263.氨95凹66.13爸59.98爱6.15版非经营资产合计办2,171,6哀23,557.翱68岸1,790,0邦31,241.绊00巴33.87皑40.02叭-6.15班根据该图和该表跋可以看出，虽然昂美菱电器的经营阿资产与非经营资扮产都有所增长，暗但由于经营资产疤的增长速度高于俺非经营资产的增胺长速度，经营资笆产的比重还是增俺加了唉6.15%

22、唉，表明该公司的肮实际经营能力有扳所增长。奥表2-6 固鞍定资产与流动资熬产的比例关系鞍年份八流动资产比重颁固定资产比重扒固流比例败2009邦年傲57.66%案13.24%氨22.96%按2010哀年半69.74%百8.76%傲12.56%柏图2-5 吧固定资产与流动皑资产的比例关系哎与皑2009碍年比较可知，俺2010按年公司的固流比拔例有所下降，则拔可反映企业稍微袄向保守的固流结白构转变，企业的百生产能力会有所俺下降，但其资产哀风险会有一定的安减少。盎2.1.2把.3翱负债结构的具体巴分析评价白表2-7 负安债期限结构分析瓣评价耙项目耙金额摆结构挨2010把年邦2009坝年霸2010暗年绊

23、2009疤年扳差异凹流动负债啊3,404,3霸85,468.拜53瓣2,952,3啊72,251.碍21半92.45翱94.02霸-1.57皑长期负债奥277,869暗,150.11霸187,635芭,167.10凹7.55艾5.98跋1.57瓣负债合计罢3,682,2罢54,618.半64暗3,140,0盎07,418.盎31罢100笆100芭0埃美菱电器肮2010霸年流动负债比重柏为蔼92.45%疤，比凹2009扳年降低了安1.57%把，表明该俺公司在使用负债翱资金时，稍微偏啊向于以长期资金拔为主。由于流动摆负债对于企业资般产流动性要求高岸，因此，该公司扮所奉行的负债筹把资政策虽然会增傲加

24、公司的偿债压艾力，承担较大的阿财务风险，但同办时也会降低公司爸的负债成本。阿2.1.2岸.5伴股东权益结构的佰具体分析评价板表2-8 败股东权益结构变奥动情况分析表吧项目半金额扮结构笆2010肮年傲2009艾年坝2010坝年瓣2009氨年俺差异稗股本（或实收资啊本）邦530,374埃,449.00捌413,642笆,949.00隘8.27 跋9.25 背-0.98 坝资本公积耙1,625,4哎21,425.癌24爱672,197埃,136.09爸25.35 懊15.03 肮10.32 佰投入资本总计捌2,155,7扒95,874.扒24败1,085,8澳40,085.奥09斑33.63 佰24

25、.28 胺9.35 哎盈余公积瓣279柏,379,52啊7.83白284,889罢,548.51半4.36 版6.37 坝-2.01 敖未分配利润斑293,529班,748.86瓣-38,211扒,546.96捌4.58 版-0.85 扳5.43 爸内部形成权益资扳金总计绊572,909扒,276.69鞍246,678摆,001.55昂8.94 捌5.52 懊3.42 八归属于母公司所败有者权益合计安2,728,7拔05,150.敖93扮1,332,5佰18,086.佰64笆42.56 邦29.79 瓣12.77 傲从静态来看，美背菱电器坝2010阿年的投入资本相邦较于癌2009熬年下降了邦1

26、1.61%斑，但是投入资本碍仍然是该公司股半东权益的最主要搬来源。从动态方百面分析，虽然本碍年度留存收益以霸的增加幅度较大吧，但仍然使得投佰入资本的比重下肮降了吧2.48%唉，内部形成的权肮益资金比重相应哀上升了哎2.48%暗，说明该公司的埃这种变化主要是搬生产经板营上的原因引起叭的。板2.1.3凹资产负债表的项叭目分析板2.1.3皑.1般货币资金巴表2-9 货矮币资金占总资产哀的比例爱项目袄2010年瓣2009年案2010年（%皑）哀2009年（%埃）叭变动情况（%）半货币资金背1,798,7疤42,365.啊37瓣579,447把,940.八41癌28.06按12.96肮15.1碍表2-1

27、0 敖货币资金的变动氨情况昂项目翱2010搬年安2009芭年半变动情况哎对总资产影响（吧%袄）矮变动额跋变动（哎%唉）傲货币资金霸1,798,7办42,365.叭37佰579,447奥,940.41白1,219,2爸94,424.袄96癌210.42搬27.26皑货币资金对总资跋产的影响甚大扒,拌年初的时候占总瓣资产的挨12.96%,啊而年末的时候已跋经达到把28.96%,碍变动额达到阿1,219,2拔94,424.坝96坝元，变动率更是芭高达坝210.42%摆，从而变动额对班总资产的影响也爸达到了唉27.26%把，根据美菱电器阿的相关业务的查扳询及货币资金的拜动向蔼,版货币资金的大幅办增加主

28、要是因为暗本年非公开发行哀募集资金于澳2010鞍年拔12翱月班24伴日袄实际到账把1,177,9捌54,320.挨00佰元。靶2.1.3.2般应收账款斑图2-6 2扮009年与20肮10年应收账款扳额霸该公司本年应收把账款余额为霸279,434吧,051.03版元，上年应收账颁款余额为般201,332扒,264.42般元，本年应收账芭款增加了稗78,101,伴786.61按元，增长率为胺38.79%氨。根据该公司年办度报告来看，虽伴然该公司不同时暗期的应收账款的扒余额有所增长，般但不同时期应收挨账款的比重基本巴未变，主要是一搬年内的应收账款碍，其比重是胺96.94%,半但应收账款占总绊资产的比

29、重较上佰一年却是有所下按降了，主要降低唉了哀0.14%佰，应收账款占比隘降低主要是本公摆司运用信用系统敖该工具、强化信办用政策、加强应邦收账款管理以及矮资产规模增加所拔致。奥2.1.3.3奥存货瓣图2-7 存颁货分布图爱表2-11 白存货的组成及库邦存情况表笆项目鞍2010奥年扳2009八年耙2010胺年绊(%)氨2009跋年扒(%)碍差异疤原材料爱199,201百,652.64白120,658背,399.92稗12.58绊11.46办1.12奥库存商品艾1,139,4奥54,530.版22拔666,155叭,380.25办71.97叭63.28敖8.69般低值易耗品耙9,213,0耙36.9

30、7巴2,944,9柏21.07半0.58班0.28佰0.3板发出商品皑142,859白,420.6澳189,767般,136.17拔9.02啊18.03鞍-9.01盎在产品半76,918,傲980.22败59,158,暗847.25柏4.86拌5.62碍-摆.76袄待摊模具费等啊15,520,坝346.20埃14,017,哎455.60按0.98啊1.33斑-0.35暗委托加工物质办145,434坝.21拔芭0.01邦0拜0.01熬合计哀1,583,3扳13,401.暗08绊1,052,7癌02,140.版26肮100奥100半0板存货是由原材料耙、库存商品、低胺值易耗品、发出疤商品、在产品、

31、疤待摊模具费等和稗委托加工物资组安成，其中，库存巴商品占存货的比爸重最大，然后是皑原材料，而且库癌存商品的增长率靶也最大达到拜71.97%挨，因为该公司为暗了在旺季时有充半分的库存商品可盎供销售而存储了坝较多，而发出商傲品的增长率为把-9.01%拌，是因为上期该鞍公司没有对发出叭商品计提存货跌稗价准备，而在本哎期却计提了蔼2,483,0拌14.败63俺元的存货跌价准把备，从而导致发办出商品较上一年岸的减少了。但总扒的来说，存货比哀上期增加了败218,541埃,041.10安元，增长率为昂27.10%案，对总资产的影哎响率为岸4.89%岸，存货增长速度斑快，主要是因为爸本公司为旺季产搬品销售做准

32、备，霸增加了合理储备笆所致。半2.1.3.4巴固定资产肮表2-12 扮固定资产占总资碍产的比重爱项目阿2010碍年把2009按年八2010拌年（百%艾）爸2009斑年（案%爱）扳固定资产皑561,795懊,751.21鞍592,203哎,832.78瓣8.76挨13.24暗表2-13 半固定资产变动情佰况表板2010耙年爱2009奥年扒2010版年颁（扳%版）跋2009盎年（奥%哎）哀变动情况（颁%癌）邦变动情况叭对总资产影响（坝%疤）俺变动额搬变动（瓣%罢）跋561,795捌,751.21背592,203跋,832.78坝8.76 稗13.24 哎-4.48 熬-30,408翱,081.57

33、稗 昂-5.13 肮-0.68 疤该公司的固定资哀产本期为般562,795矮,751.21傲元，较上期减少哀了熬30,408,埃082.57背元，降低了哎4.48%按。碍本年增加的固定颁资产由在建工程啊转入的金额为巴21,951,扮315.86艾元；本年增加的拔累计折旧中增加氨60,195,哀098.61瓣元，本年计提唉118,084阿,963.54敖元。本年减少的斑固定资产中，原昂值本年减少鞍26,071,阿160.31佰元，其中：按爸固定资产报废相盎应减少原值盎13,566,版216.57扒元、累计折旧叭6,022,6巴13.45蔼元；笆罢转入投资性房地半产颁5,200,2碍16.00版元

34、；昂柏 稗固定资产明细类胺别调整背2,484,9罢80.34坝元；霸敖其他减少主要是靶处置固定资产。爱因此，挨固定资产比重下跋降主要是资产规袄模增加所致。暗2.1.3.5案在建工程翱表2-14 绊在建工程变动情埃况表般2010佰年矮2009敖年暗变动情况捌对总资产影响（哎%扮）绊2010佰年邦（巴%氨）巴2009吧年（癌%凹）办变动情况（班%奥）半变动额案变动（白%靶）扮77,177,拌425.21唉19,652,隘067.31坝57,525,啊357.90 半292.72 氨1.29 斑1.20 疤0.44 凹0.76 霸该公司本期在建拌工程金额较上期蔼增加了坝57,525,柏357.90暗

35、元，变动幅度高把达皑292.72%爱，增长比率也上埃升了扒0.76%半。通过对该公司罢会计年度报表的邦分析，可以看出办在建工程占比上芭升主要是板2010瓣年公司非公开发皑行板A绊股股票募集资金伴投资的建设项目澳处于建设阶段，哀尚未完全完工转邦增固定资产所致伴。瓣2.1.3.6吧应付票据搬表2-15 坝应付票据变动情吧况表隘2010艾年俺2009叭年盎变动情况唉对总资产影响（澳%把）翱2010吧年胺（阿%阿）办2009氨年（八%爸）熬变动情况（敖%巴）矮变动额俺变动（唉%碍）百667,338熬,655.00捌362,864邦,725.10背304,473阿,929.90癌 稗83.91 懊6.8

36、1啊10.41绊8.11昂2.30绊本期该公司的应盎付票据的金额为氨667,338矮,655.00凹元，较上期增长瓣了哀304,473岸,929.90唉元，增长幅度为艾2.3爱0%,碍变动额达到芭83.91%耙，可以看出，本吧期应付票据的有癌较大的变化，通拌过查看该公司的鞍年度报告可以知岸道，该公司按本期应付票据增袄加较多，主要是伴因为材料的采购跋主要使用承兑汇绊票进行结算所致败，而且本年末的靶余额均将于下一爱会计期间到期。芭2岸.2疤利润表概况拔2.2.1半利润表水平分析凹2.2.1.1胺营业收入与营业挨成本分析案 凹表2-16 白营业收入与营业安成本水平分析表哎项目鞍2010年度芭2009

37、年度凹增减额扒增减（%）笆一、营业收入版6,984,3伴25,760.隘16袄5,198,8扮05,871.版00邦1,785,5奥19,芭889.16 坝34.34%懊二、营业总成本耙6板,岸777蔼,背009氨,爱848.58拔5按,翱072扒,绊646邦,耙658.92安1,704,3柏63,189.胺66 碍33.60%拜减：营业成本版5,237,9阿55,928.癌55艾3,652,1绊02,479.靶72搬1,585,8叭53,448.凹83 跋43.42%暗二、营业利润 盎 （亏损以凹“埃爸”啊号填列）邦349,245斑,846.06稗333,592鞍,492.88般15,653

38、,昂353.18百4.69%俺从表中可以看出摆，美菱公司营业敖收入比上一年度澳增加斑1,785,5盎19,889.扒16，增长率为懊34.34%，扒说明其销售还是矮具有较强的潜力靶。但受到经济影凹响，其成本的增奥加幅度达到43搬.42%，比收瓣入的比例还高，耙对其营业利润存拔在一定影响。把2.2.1.2按销售费用分析半表2-17 按销售费用水平分拜析表吧项目疤2010年度白2009年度笆增减额坝增减（%）案销售费用按1,361,0白19,698.把99八1,206,4安53,966.岸89把154,565案,732.10傲 阿12.81%鞍销售费用本年发把生额较上年发生斑额增加154,伴565

39、,732蔼.10元，上升碍12.81%，坝系本期销售规模扒扩大及预计家电斑下乡冰箱捌“半十年免费保修蔼”盎维修费增加所致芭；空调安装费本搬期增加较多的原昂因是为了提高销按售商积极性，加搬强业务拓展，采邦取了更积极的安颁装费结算政策。肮2.2.1.3瓣财务费用 矮 碍 蔼 稗 癌 扒 靶表2-18 皑财务费用水平分挨析表绊项目瓣2010年度敖2009年度班增减额埃增减（%）绊财务费用芭-9,030,案263.04拌22,584,埃633.54摆-31,614叭,896.58昂 熬-139.98阿%板财务费用减少3疤1,614,8昂96.58，下碍降了139.9罢8%。财务费用斑减少的原因主要阿是

40、因为是本期银隘行贷款减少相应啊利息支出减少，办以及收取部分供稗应商提前付款的耙贴癌息瓣增加所致。办2.2.1.4背利润分析 拔表2-19 摆利润分析表懊项目暗2010年度案2009年度敖增减额挨增减（%）扮三、利润总额（氨亏损总额以氨“柏耙”胺号填列）袄373,579拜,711.73搬345,786搬,021.92绊27,793,瓣689.81隘8.04%绊减：所得税费用颁46,564,安448.92埃51,904,绊424.30疤-5,339,爸975.38暗-10.29%绊四、净利润（净蔼亏损以绊“佰扒”安号填列）拌327,015安,262.81岸293,881稗,597.62瓣33,13

41、3,蔼665.19巴11.27%颁从本表中可以看颁出，美菱公司2白010年实现净疤利润盎327,015阿,262.81案元，比上年增长艾了33,133版,665.19鞍，增长率为11皑.27%，增长柏幅度较为稳定。鞍从水平分析表看佰，公司净利润增芭长主要是利润总挨额比上年增长，艾且由于所得税比扳上年减少，两者昂都为净利润增长蔼做出正面贡献。癌2.2.2鞍利润表垂直分析拜表2-20 佰营业利润分析表摆项目凹2010年度俺2009年度碍2010年度靶2009年度艾一、营业收入坝6,984,3拌25,760.鞍16敖5,198,8邦05,871.安00肮100.00 拜100.00 搬二、营业利润（

42、把亏损以俺“捌吧”斑号填列）哎349,245斑,846.06办333,592矮,492.88俺5.00 皑6.42 班三、利润总额（八亏损总额以挨“扒疤”瓣号填列）耙373,579埃,711.73版345,786俺,021.92耙5.35 搬6.65 懊减：所得税费用凹46,564,八448.92跋51,904,凹424.30岸0.67 拜1.00 肮四、净利润（净翱亏损以奥“鞍班”把号填列）叭327,015挨,262.81拜293,881癌,597.62罢4.68 安5.65 昂 从上表安中可看出美菱公肮司本年度营业利板润占营业收入的笆比重为5%，比拌上年度的6.4搬2%下降了1.哀42%；

43、本年度肮利润总额的构成拜为5.35%，埃比上年减少了1爱.3%；本年度哎的净利润的构成稗为4.68%，稗比上年的5.6稗5%减少了0.伴97%。可见，佰从利润的构成情鞍况上看，美菱公爱司盈利能力比上碍年略有降低。其按各项财务成果结俺构变化的原因，斑从营业利润结构昂分析，主要是营八业成本费用结构扳上升所致。板2.3皑所有者权益变动肮表概况拔2.3.1阿所有者权益变动翱表水平分析矮表吧2-21 所昂有者权益变动表哎水平分析岸项目叭变动额（同20伴09年较）氨变动率霸股东投入资本白1,574,0靶94,644.傲02昂397.413爱491%白净利润伴5,319,4笆1.76罢8.40685扮031

44、%班所有者权益懊1,396,6捌23,4596哀9板103.486捌7974%拌从美菱公司的所氨有权益变动水平半分析表可以看出挨， 2010年傲所有者权益比2爸009年增加了疤1,396,6罢23,459.唉69，增长幅度扒为103.48癌67974%,安年初额的变动为稗-111,70矮5,005.4颁0，说明201班0年所有者权益哀是大幅度的增加挨。从影响的主要八项目看，最主要芭的原因是201百0年股东投入资鞍本的大幅度增加拌，同去年相比增敖加了1,574盎,094,64唉4.02，增加颁比率为397.瓣4134891阿%,百分之三百捌多的增长幅度，芭可见2010年啊股东投入资本对伴所有者权

45、益大幅办度增加起到举足罢轻重的作用。同班时，净利润的增懊加也是引起所有扳者权益变动的主白要项目，相对2坝009年净利润拜的增加25,3疤19,419.按76，增加幅度熬为8.4068傲5031%，对爸所有者权益的增埃加起到推动作用半。而其他综合收澳益是使所以者权办益相比2009办年减少的项目。罢2吧.3.2傲所有者权益垂直癌分析情况笆表2-22半 所有者权益捌垂直分析鞍项目耙构成的差异案股东资本投入摆42.89 %癌股东投入资本的蔼其他项目摆29.36 %叭净利润瓣-10.43 肮%霸从美菱公司的所爱有者权益垂直分熬析表，可以看出凹，2009年与傲2010年的所邦有者权益项目结拌构有所变化，其

46、白中，股东投入资爱本上升八42.89 %半，是使所有者权坝益增加的最主要佰项目，股东投入坝资本的其他项目皑上升了29.3肮6 %,也构成扳所有者权益的增挨加。2010年芭的净利润明显是哎导致所有者权益凹减少的主要项目绊，降底了10.皑43 %。傲2.4胺现金流量表概况挨表2-23 把净利润与经营性胺现金流量结合分白析表颁会计年度巴净利润凹经营活动产生的罢现金流量金额扮净利润含金量瓣2009白293,881盎,597.62邦93,370,半137.38跋31.77%靶2010癌327,015胺,262.81吧310,488爸,461.25扒94.95%靶图2-8 经营熬活动产生的现金埃流量净额对

47、比熬从上面可知，美暗菱公司在案2010案年里的净利润中稗的经营活动产生拔的现金流量净额按含量有很大幅度般的提升了阿232.54%埃，说明了美菱公哎司的信用政策有版效的执行。搬同时收到空调节挨能惠民补贴款较盎上年同期增加所颁致。靶图2-9 投资百活动产生的现金半流量净额对比把从上面可知，斑投资活动产生的矮现金流量净额大暗幅减少了唉-214.45暗%安，拜是由于上年收到拜原芜湖路厂区搬坝迁补偿哎费，本年处置可肮供出售金融资产伴较去年减少以及艾本期支付收购美靶菱集团和收购空唉调公司余款所致白。颁图2-10 搬筹资活动产生的凹现金流量净额对叭比奥从上面可知，癌筹资活动产生的邦现金流量净额大版幅增加了靶

48、927.71%蔼，是因为本期募叭集资金到账和全袄年减少银行借款半所致。盎图2-11 爸现金流量流入结拌构分布图碍从上面可知，吧 叭该公司最要的现背金流量来源是经耙营活动产生的现按金，占现金流量暗流入的傲65%搬，可见主要的现叭金流入为销售商蔼品和提供劳务所鞍得。其筹资活动按的现金流入量中八吸收投资和借款白收到的现金占绝奥大部分比重。版表2-24 霸现金流量流出结吧构对比表俺现金流量流出结霸构对比奥金额坝占百分比鞍经营活动产生的昂现金流量流出案3,198,5唉71,064.凹32氨77%笆投资活动产生的捌现金流量流出板545,345案,904.11隘13%袄筹资活动产生的颁现金流量流出绊413,

49、252般,316.60按10%奥从上面可知，经八营活动产生的现靶金流占拔77%霸，最主要是因为伴在流出现金中购疤买商品，接受劳颁务和支付其他经盎营活动有关的现笆金流出占绝大部唉分比重。而投资懊活动产生的现金昂流出中由投资支阿付的现金流出占皑绝大部分比重。罢那个筹资活动产佰生的现金流出中败由偿还债务现金拌占绝大部分比重跋。般三、企业盈利能熬力分析白表2懊-25 资本背经营能力分析表八项目拜2010年度板2009年度佰总资产叭6,410,9稗59,769胺4,472,5扒25,504靶净资产隘2,746,1盎90,259把1,332,5哎18,086把负债暗3,682,2哀54,618案3,140

50、,0扮07,418笆产权比例敖1.34肮2.36胺利息支出摆-9,030,跋263爱22,584,板633坝负债利息率癌-0.25袄0.007佰利润总额岸373,579扮,711暗345,786柏,021办净利润熬327,015版,262颁293,881爸,597扳总资产报酬率柏5.10%唉6.50%捌净资产报酬率绊11.90%阿22%傲每股收益拌0.7906白0.71半可以看出201般0年资产规模有唉很大的扩大，无哀论是负债还是所袄有者权益都有很伴大的增大，所有版者权利甚至增加败了一倍多。再此唉出现了个很奇怪班的现象，在20爱10年就算在资艾产有很大扩大的板情况下，所有者半权利增加一杯的罢情

51、况下，利润增懊加不大，却出现哀每股收益增加，埃可能是该公司当稗年实行股票回购靶政策。不过20搬10年该公司有熬个亮点就是利息癌支出为负数，应矮该是该公司积极版支付应付账款得艾到的现金折扣。绊四、公司偿债能巴力分析唉偿债能力是企业氨偿还到期债务的扮能力。企业一般氨通过偿还债务的笆能力的强弱来判哎断企业财务状况肮的好坏。偿债能拌力分析包括短期佰偿债能力分析和叭长期偿债能力分俺析。巴4.1瓣短期偿债能力分按析巴短期偿债能力是按企业流动资产对稗流动负债及时足拔额偿还的保证程按度，是衡量企业翱当前财务能力，摆特别是流动资产耙变现能力的重要背标志。短期偿债扒能力分析包括流芭动比率、速动比扳率和现金比率。败

52、4.1.1拜流动比率扮流动比率反映了凹企业可在短期内笆变现的流动资产盎偿还到期流动负笆债能力，是分析疤企业短期偿债能坝力最为常用的财暗务指标。流动比奥率越高，企业的暗短期偿债能力也哎就越强，其计算班公式如下： 半流动比率=流动凹资产/流动负债叭图4-1 2背009年与20跋10年的流动比胺率稗一般认为生产企胺业的合理的最低败流动比率为1.霸2，通过计算可绊知：美菱公司2伴010年流动比邦率较之2009拔有很大的提高，扳说明企业资产的肮流动性有所上升颁，短期偿债能力跋基本不存在。其把流动比率提高到巴1.313，这敖表明该企业短期半偿债能力较好。扳4.1.2傲速动比率把速动比率是用以败衡量企业流动

53、资稗产中可以即刻用邦于偿付到期债务绊的能力，是流动澳比率分析的一个翱重要辅助指标。摆速动比率剔除了坝流动比率中所提办到的变现能力较蔼差的存货、待摊肮费用等项目的影啊响，进一步反映案企业的短期偿债背力，相对于流动坝比率更准确。其半计算公式如下：隘速动比率=速动傲资产/流动负债癌图4-2 2傲009年与20捌10年的速动比鞍率扒一般认为企业的暗速动比率为1比凹较好，该企业2霸009速动比例吧很低，存在极大敖的短缺成本，但坝是在2010年澳的速动比率上升笆为1，说明企业巴有良好的偿债能把力。由上式计算靶结果可知，随着板时间的增长速动熬比率在逐渐的上靶升，说明企业的巴短期偿债能力有哎较大提高，但还奥需

54、继续提高。跋4.2氨长期偿债能力分耙析八分析企业的长期凹偿债能力主要是安为了确保企业偿跋还债务本金和支版付债务利息的能矮力，长期偿债能拌力的强弱反映企隘业财务状况稳定瓣与安全程度的重阿要标志主要衡量蔼指标为资产负债懊率。搬资产负债率是最蔼为常用的反映长挨期偿债能力的财哀务指标，是负债败总额与资产总额柏的比值，即资产澳总额中有多大比按例是通过负债筹巴资形成的。其计笆算公式如下：凹资产负债率=负吧债总额/资产总伴额*100%哎图4-3 2办009年与20按10年的资产负奥债率碍通过计算可知：八美菱公司的资产佰负债率疤2010拌年为0.702傲，半2011扳年为0.574癌，癌2011肮年较之邦20

55、10摆年资产负债有较芭大程度下降，理绊论上说明该企业鞍资产对负债的保罢障程度上升，财疤务风险有所下降瓣。由计算结果可邦以看出该企业长笆期偿债能力较强氨，总体来说该企颁业的资产对于负柏债有较强的保障瓣能力。耙五、企业营运能捌力分析跋5.1叭总资产营运能力氨分析叭总资产收入率：吧总资产收入率反霸映了企业总资产搬和总收入之间的爱对比关系。其计罢算公式是=总收败入/总资产。挨2009总资产扮收入率=521肮2788712拔1/44725啊25504=1昂.166把2010总资产般收入率=700翱0587616跋9/64109蔼59769=1疤.093挨该指标越高，说肮明企业总资产营办运能力越强。从翱数

56、据比较，20碍10年的总资产疤收入率和200案9年有所下降，靶该企业总资产营俺运能力稍稍下贱傲。唉图5-1 2挨009年与20摆10年的总资产敖收入率和总资产哎周转率把分析：从总资产班收入率和总资产盎周转率数据来看伴，该公司在20胺10年的总资产肮营运能力有所下澳降，应该注意。扳5.2斑流动资产分析皑5.2.1敖流动资产周转率哀09年流动资产拔周转率=257奥8777524鞍 / 4472叭525504 啊= 0.58敖10年流动资产碍周转率=447敖1201190皑 / 6410靶959769 稗= 0.697罢5.2.2耙应收账款周转率氨09年应收账款半周转率=519岸8805871隘 /

57、 2013巴32264 =暗 25.822案10年应收账款班周转率=698癌4325760绊 / 2794般34051 =跋 24.994叭六、杜邦财务综捌合分析版杜邦财务分析体碍系，是指根据各澳主要财务比率指瓣标之间的内在联拜系，建立财务分懊析指标体系，综班合分析企业财务班状况的方法。绊权益净利率=销捌售净利率*总资扮产周转率*权益拜乘数柏图6-1 2办009年与20矮10年的权益净拔利率吧从权益净利率来碍说，2010年版有很大的下滑，吧说明该企业盲目奥扩张所有者权益按但是净利润却没唉有很大提高，导暗致权益净利率大罢幅下滑，需要重半视该问题的严重胺性。八连环替代法分析碍：案2009年权益斑净

58、利率=0.0胺565*1.1把62*3.35岸6=0.220把3 哀斑第一次替代：0熬.0468*1吧.162*3.隘356=0.1奥82 翱 伴暗第二次替代：0扮.0468*1芭.089*3.坝356=0.1邦71 班 胺熬第三次替代：0巴.0468*1奥.089*2.氨349=0.1坝19 板 搬胺白 =0.182凹-0.220=背 -0.03瓣8 稗 扮销售净利率的影瓣响笆拌 =0.171稗-0.182 霸= -0.0凹11 案 凹 总资产周转率鞍的影响吧拌 =0.119柏-0.171 艾= -0.0澳52 白 败 权益乘数的影捌响扒结论：无论是从背销售净利率或许瓣总资产周转率还安是权益

59、乘数来看颁，都是直接导致傲权益净利率下降坝的重大原因，其败中权益乘数影响岸过大，建议美菱岸企业回收股票或岸者是发行债券以哎调整资本结构。吧七、按公司财务报告分坝析总结7.1宏观环境哀公司围绕“质量蔼第一、快速反应哎、团队合作、勤胺俭节约”的经营白方针，瓣确定了“以产品哀为主线，以信息百化建设为支撑，矮全面提升基础管哀理水平”的管理拜思想唉。安继续完善和创新瓣月度经营计划和芭月度经营分析模扒式，加强计划与白预算的评审、过叭程的纠偏及问题背的整改，保证公扮司营运活动质量爸，提升企业管理哎水平，提高整体捌营运效率和运营白效益。办顶住经济危机的斑严峻考验，主动熬出击，成功实现翱了弯道超车，取叭得了良好

60、的经营拜成绩，完成了预柏定目标。200癌9 年，公司在蔼全司员工的共同半努力下，攻坚克捌难，化危为机傲，敖产销量稳步提升斑，上半年实现销埃售收入25.6半2亿元，实现归隘属于母公司所有胺者的净利润30皑38.10万元艾。公司面对国际凹国内经济形势的罢不利影响，采取俺技术创新、产品俺结构调整、提升版管理水平、加强奥成本控制等措施斑，产品的盈利能摆力较上年同期提蔼高了约29.3澳5%。内销抓住半了家电下乡等政疤策契机，加强渠笆道建设，开展服傲务营销，创新推唉出了“家电下乡摆产品10 年保板修”承诺。通过暗渠道建设，上半背年区域经销商、安销售网点均有所安增加。国内销售癌5-6月连创新摆高，同时各项费