某股份有限公司财务分析

1、中国铁建股份有限公司财务分析TOC o 1-2 h u HYPERLINK l _Toc5880 岸第一篇 公司埃背景分析坝 PAGEREF _Toc5880 伴2 HYPERLINK l _Toc11816 熬（一） 版企业的发展变革阿 PAGEREF _Toc11816 艾2 HYPERLINK l _Toc11425 俺（二） 碍企业控股股东的把持股及背景情况艾 PAGEREF _Toc11425 半2 HYPERLINK l _Toc2638 氨（三）企业的基氨本经营业绩，生绊产经营特点以及搬所处的行业氨 PAGEREF _Toc2638 罢2 HYPERLINK l _Toc1393

2、0 白第二篇 会计报摆表分析伴 PAGEREF _Toc13930 暗4斑（一） HYPERLINK l _Toc12634 奥资产负债表分析隘 PAGEREF _Toc12634 阿4扒（二） HYPERLINK l _Toc5806 扒利润表分析凹 PAGEREF _Toc5806 颁13斑（三） HYPERLINK l _Toc10360 凹现金流量表分析百 PAGEREF _Toc10360 白16 HYPERLINK l _Toc8504 邦第三篇 财务效斑率分析按 PAGEREF _Toc8504 板21罢（一） HYPERLINK l _Toc4686 版盈利能力分析疤 PAGE

3、REF _Toc4686 袄21巴（二） HYPERLINK l _Toc15353 挨营运能力分析败 PAGEREF _Toc15353 昂24吧（三） HYPERLINK l _Toc23398 爱偿债能力分析吧 PAGEREF _Toc23398 颁26懊（四） HYPERLINK l _Toc11842 扮发展能力分析澳 PAGEREF _Toc11842 疤28 HYPERLINK l _Toc20212 哀四篇 杜邦分析阿模型办 PAGEREF _Toc20212 鞍31 HYPERLINK l _Toc23292 因素分析 PAGEREF _Toc23292 32 HYPERLI

4、NK l _Toc32441 埃第五篇 结论及阿未来展望俺 PAGEREF _Toc32441 百34澳（一） HYPERLINK l _Toc17781 瓣取得业绩霸 PAGEREF _Toc17781 澳34爱（二） HYPERLINK l _Toc32530 巴存在问题及解决凹方案版 PAGEREF _Toc32530 版35 HYPERLINK l _Toc32186 埃（三）百未来展望班 PAGEREF _Toc32186 安35敖第一篇 公司哎背景分析企业的发展变革澳中岸国铁建股份有限绊公司耙（简称白“百中国铁建芭”颁）是一家在中国白北京市注册的股胺份有限公司，经颁国务院国资委于半

5、2007年8月败17日批准，有靶中国铁道建筑总矮公司独家发起设袄立本公司，并经爱北京市工商行政坝管理局核准登记盎，企业法人营业盎执照注册100把0000000爱41302。本绊公司及子公司（爸统称跋“扳本集团罢”安）主要从事建筑颁工程承包、勘察笆设计及咨询、物爱流贸易、工业制暗造、房地产开发柏等业务。公司总俺部位于北京，公拌司A股在上海证靶券交易所上市，伴H股在香港联合搬交易所上市。俺截至2013 瓣年12月31日邦，公司累计发行爱股本总数1,2盎33,754.半15万股，公司板注册资本为1,艾233,754暗.15万元。芭企业控股股东的昂持股及背景情况霸公司的控股股东巴人是中国铁道建爱筑总公

6、司。中国绊铁道建筑总公司鞍持7,566,巴245,500懊.占比61.3白3%。而中国铁般道建筑总公司的隘最终控制人为鞍国务院国有资产坝监督管理委员会绊。吧（三）企业的基霸本经营业绩，生跋产经营特点以及靶所处的行业霸从本年度财务报翱告的有关信息，昂可以了解到，2拌013年，公司胺实现营业收入5安8,678,9邦59万元,增长啊21.16%。敖实现归属于母公板司的净利润为1胺,034,46百6万元，同比增柏长19.88%柏。公司主要从事办建筑工程承包、矮勘察设计及咨询半、物流贸易、工败业制造、房地产啊开发等业务。在般行业内处于领先版地位，处于世界傲100强以内，拜但是同样面临着扒来自中交，中建案

7、等同行业的竞争捌压力。公司业务构成 笆从公司经营战略昂看半中国铁建始终坚柏持肮“疤建筑为本、相关败多元、一体运营翱、转型升级，发碍展成为经济实力袄、技术实力、竞隘争实力国际领先胺，具有高价值创罢造力的跨国建筑跋产业集团俺”稗的战略发展方向岸，将结构调整、澳转型升级作为企暗业根本性、全局扒性的任务，持续靶加大推进力度。案一是组建了中铁佰建城建集团有限皑公司专注于房屋爱建筑市场的开拓敖。二是将中铁十败三局集团有限公疤司改建为中国铁柏建大桥局集团有般限公司，提升桥艾梁建筑综合实力班。三是进一步加芭大了相关非工程邦承包业务板块的皑资本金支持力度蔼。使结构调整、搬转型升级效果进案一步显现。挨2.从主要财

8、务扳数据和财务指标挨主要会计数据 耙 暗 搬 爱 澳 拔 拌 俺 邦 单位：千元挨主要会计数据隘20拔1傲3稗 颁年阿 扮 岸20哎1捌2矮 澳年瓣本年比上年增减板(%)鞍20瓣1碍1唉 笆年霸调整后氨调整前懊调整后绊调整前挨营业收入绊58耙6蔼,稗7稗8翱9瓣,败5罢9拔0岸48盎4哀,拔3班1疤2斑,凹9埃2懊8板48安4斑,稗3翱1哀2版,跋9白2岸8敖21班.奥1般6扮45翱7拜,叭3胺6皑6鞍,白1吧1背0白45皑7蔼,哀3袄6熬6敖,百1叭1叭0稗归属于上市公哀司股东的净利 扮润阿10矮,拜3拌4邦4啊,背6般5板8哎8,背6熬2癌9埃,班1邦2安7傲8,罢4跋7翱8白,案8叭9稗

9、1百19斑.搬8傲8皑7,敖9搬3懊4皑,跋6癌7昂7佰7,胺8捌5败4耙,板2吧9岸2疤归属于上市公柏司股东的扣除 胺非经常性损益 凹的净利润暗9,捌5袄4跋3胺,伴4挨0矮6癌8,白2奥6绊9皑,巴4跋5盎4暗8,稗1扮1阿9胺,跋2柏1翱8拌15瓣.爸4坝1胺7,拔7哀1笆7唉,颁2瓣1肮9白7,败6癌3盎6挨,叭8肮3隘4半经营活动产生霸的现金流量净 稗额俺-9白,啊3败1颁3凹,爱9稗8盎0袄4,办7拔1芭9伴,霸7罢4暗0哀5,瓣5傲4般4版,巴9叭7摆1皑-2矮9伴7半.疤3氨4笆-1昂2啊,拔5艾7蔼6靶,阿3板1肮1敖-1碍2拜,拔5拔7罢6笆,阿3凹1袄1办主要会计数据熬2

10、0扒1稗3氨 澳年末哎20鞍1坝2暗 按年末皑本年末比 上年稗末增爱减（%）澳20板1拌1斑 敖年末班调整后扳调整前百调整后爱调整前埃归属于上市公叭司股东的净资 扒产矮80稗,败9爱8绊6耙,奥8袄9翱4蔼71敖,昂8拌4败0癌,按9霸1颁9昂71百,爸9版6爱3颁,按6把6捌7胺12按.笆7凹3版64俺,阿5般6般4邦,背3胺6隘9拌64白,败7罢4矮8叭,埃3肮4阿3吧总资产按55半3疤,俺0八1按8版,巴5挨9凹6哎48拜0蔼,办6捌8拔3扮,暗4傲3般8啊48佰0罢,搬6瓣6靶1跋,扮3凹0捌3阿15懊.坝0办5邦42唉3案,把0澳2佰2傲,把7俺1扮4颁42瓣2坝,百9罢8瓣2艾,哎

11、8靶4埃1版主要财务数据埃 埃 唉 唉 碍 稗 埃 碍 鞍 单位：千元埃主要财务指标肮20岸1邦3碍 啊年案20瓣1班2巴 百年俺本年比上年 增邦减氨(%)熬20疤1颁1凹 啊年肮调整后澳调整前隘调整后岸调整前跋基百 肮本案 唉每佰 爸股版 背收疤 伴益背（元股）坝0.哀8版4佰0.奥7矮0艾0.扒6挨9扳20耙.扳0爸0搬0.拔6艾4把0.岸6碍4坝稀佰 扳释挨 懊每胺 奥股俺 佰收颁 袄益邦（元股）叭不适用袄不适用按不适用蔼不适用岸不适用安不适用拔扣除非经半常傲性损俺益后的基矮本柏每股 收益（元傲股）哎0.熬7摆7暗0.碍6笆7皑0.挨6矮6般14艾.艾9隘3背0.颁6氨3佰0.安6白2昂

12、加权平均柏净叭资产肮收益率埃（拔%俺）埃13昂.败5跋9背12把.艾7背1笆12翱.伴4柏7氨增长傲 瓣0叭.扒8罢8癌个百分点巴13啊.奥3绊9办12鞍.扮9办8傲扣除非经八常耙性损吧益后的加颁权八平均 净背 隘资唉 摆产翱 罢收颁 叭益捌 矮率爱（把%瓣）拜12啊.暗5疤4哎12捌.阿1伴8敖11隘.跋9扮4案增长芭 邦0鞍.班3艾6 个百分点搬13阿.拌2稗7盎12氨.蔼6搬2 靶公司2013年矮营业收入为俺58背，俺678埃，盎959万元奥，靶比扳2012年增长版21.16%。敖但是公司暗经营活动产生的耙现金流量净额为暗-9,313,拌980艾。捌比挨2012年下降鞍297.34斑，肮

13、公司业务特点使白之存在阶段性的败存在大量未收回把款型隘，昂盈利质量有限吧。扒3.从政策法规靶的影响来看疤中国领导人积极吧开展“高铁外交把”，倡导建设“半丝绸之 路经济胺带”和“海上丝隘绸之路经济带”澳，中国企业面临懊“走出去”的巨鞍大机遇。国内方鞍面， 多元引入柏投资主体、合理拌调整投资方向、碍适度加大投资力稗度，保持基础设按施建设对经济增挨 长的牵引作用拔，仍是国家基本跋经济发展方针。哎从企业态势看：阿全面深化国有企颁业改革，有望激拜发企业经济增长搬活力案。哎总的来说罢，笆企业发展机遇与办挑战拌，爸且机遇大于挑战俺。柏4.对中国铁建鞍进行SWOT分百析 癌 埃 优势坝公司发展历史悠摆久，具有

14、品牌优凹势，全球最大最耙具实力最具规模叭的特大型综合建拔设集团，世界1懊00强企业。办业务覆盖面广，懊具有丰富的国内背及海外施工经验蔼，业务遍布全国扒31个省、自治拜区、直辖市、香耙港、澳门及世界白69个国家。翱雄厚的基础人才瓣储备，具有多名敖中国工程院院士鞍、勘察设计大师哀等。疤具备规模的产业班链佰较强的大型项目艾运作综合能力，柏与政府单位具有艾良好的合作关系安，国家支持力度翱大。背较强的融资能力拔，通过在上交所巴，香港联交所上扮市，具备稳定的澳融资平台。肮 耙 劣熬势伴业务结构不完善霸，主要以工程承班包业务为主，房柏地产等其他业务敖起步较晚，规模叭不大，对国家投爱资依赖强。利润奥率高，长期

15、稳定阿的经营性收入产疤业几乎没有涉足哀。伴项目管理粗放，佰项目管理不够精颁细，成本控制不拔够严按尖端人才不够拌，拔缺少技术权威坝，捌缺少海外工程高胺级经理隘。版选人用人机制肮，坝激励与约束机制傲及薪酬体系有待般完善矮信息化水平低，伴没有形成有效的鞍信息采集系统和摆信息共享平台搬风险控制能力薄耙弱背 坝 机会巴国家积极开展斑“叭高铁外交，倡导傲建设白“鞍丝绸之路经济带肮”安，对铁路建设的叭投资进一步增大凹，海外项目增多坝，市场前景好。百国内市政工程轨绊道交通等基础设百施的建设需求量版大。佰国家深化国有企唉业改革，有利于凹增强企业增长活碍力。唉 班 威矮胁叭日趋几页的同业耙竞争，中铁建面按临来自中

16、交、中暗建、中铁等大型般建设企业的激烈熬竞争。佰公路建设市场的氨增量不大，国家败对公路建设投资胺涨幅较小，不利笆于中铁建公路建版设业务的发展啊房地产市场不稳奥定，近期走向萧拌条，对起步晚的叭中铁建房地产开岸发雪上加霜叭综合服务要求提白高板投资风险斑第二篇 会计报班表分析摆（一）中国铁建办资产负债表结构按图办 罢 澳 岸 袄 佰 唉 哎 唉 鞍 办 资产负债表分析表2-1斑 败 捌 败 中国铁建八合并资产负债表埃水平分析表 啊 颁 邦 单位：千元巴项目哀2013年吧2012年鞍变动情况绊对总额巴的影响罢变动额办变动哎流动资产巴隘笆绊叭班货币资金绊93,433,罢837氨92,274,白144伴1

17、,159,6按93哎1.26%挨0.24%笆以公允价值计量皑且其变动计入当半期损益的金融资耙产扳123,161俺115,025柏8,136版7.07%埃0.0017%矮应收票据摆3,466,3佰99白2,300,5爸70百1,165,8疤29八50.68%按0.24%捌应收账款矮87,797,半722盎71,711,昂636凹16,086,阿086鞍22.43%敖3.35%拔预付款项岸32,529,哎418板33,560,吧698埃-1,031,叭280版-3.07%暗-0.21%捌应收利息懊213,195扳81,250百131,945凹162.39%白0.03%碍应收股利袄5,951俺12,

18、507稗-6,556矮-52.42%奥-0.0014邦%邦其他应收款啊30,980,爸916蔼30,968,懊057伴12,859肮0.04%靶0.0027%唉存货坝201,636隘,822矮171,336版,940拜30,299,搬882把17.68%板6.30%坝一年内到期的非俺流动资产案20,407,搬440皑13,427,俺892败6,979,5奥48跋51.98%澳1.45%爱其他流动资产瓣466,539稗498,140拔-31,601唉-6.34%翱-0.01%艾流动资产合计跋471,061哀,400懊416,286吧,859蔼54,774,翱541拔13.16%霸11.40%袄非

19、流动资产暗鞍般氨板稗可供出售金融资翱产熬222,097疤264,970叭-42,873爱-16.18%矮-0.01%佰持有至到期投资拔1,269拔1,269白0笆0.00%捌0.00%艾长期应收款胺19,898,爸598拔7,693,9把01邦12,204,叭697摆158.63%爱2.54%癌长期股权投资般5,674,1懊86俺5,624,5笆61坝49,625扳0.88%扳0.01%安固定资产熬40,515,伴332稗37,935,拔943傲2,579,3艾89阿6.80%拔0.54%安在建工程盎2,648,6阿96瓣2,334,6啊46佰314,050颁13.45%霸0.07%懊无形资产

20、蔼10,630,邦583耙8,203,8霸36俺2,426,7凹47艾29.58%安0.50%罢商誉半100,487柏100,135绊352瓣0.35%扒0.00%拌长期待摊费用佰191,384敖125,826稗65,558艾52.10%扮0.01%敖递延所得税资产版1,961,4笆35背2,012,2跋39胺-50,804绊-2.52%袄-0.01%碍其他非流动资产隘113,129白99,253背13,876版13.98%斑0.00%罢非流动资产合计隘81,957,百196巴64,396,靶579懊17,560,艾617疤27.27%捌3.65%捌资产总计靶553,018昂,596八480,

21、683胺,438岸72,335,奥158巴15.05%绊15.05%百流动负债败唉芭俺唉耙短期借款岸47,062,哎143哎38,696,佰693按8,365,4扒50柏21.62%皑1.74%矮吸收存款扳437,821巴1,738,9鞍43氨-1,301,败122背-74.82%芭-0.27%班应付票据袄22,824,挨023袄22,013,暗195背810,828奥3.68%绊0.17%扮应付账款百177,791把,775矮158,862岸,434氨18,929,摆341捌11.92%蔼3.94%邦预收款项版66,225,吧429扒62,097,白756安4,127,6背73把6.65%叭

22、0.86%艾应付职工薪酬俺6,242,2百09搬9,170,8柏26百-2,928,拜617胺-31.93%岸-0.61%傲应交税费班8,422,3般48哎7,805,2安29般617,119稗7.91%爱0.13%板应付利息八644,557懊236,603绊407,954傲172.42%把0.08%百应付股利澳105,692稗108,388柏-2,696蔼-2.49%肮-0.0006稗%挨其他应付款坝39,836,隘680颁34,855,扮004摆4,981,6百76隘14.29%班1.04%巴一年内到期的非办流动负债芭12,623,般491坝11,252,斑030败1,371,4肮61澳1

23、2.19%挨0.29%拌其他流动负债矮8,689,6昂36隘21,974,白691佰-13,285八,055皑-60.46%笆-2.76%暗流动负债合计唉390,905挨,804吧368,811靶,792敖22,094,办012罢5.99%碍4.60%昂非流动负债氨蔼挨邦哎拔长期借款矮41,796,板520扳16,930,办101矮24,866,唉419阿146.88%按5.17%唉应付债券背29,888,板586扒14,459,伴980敖15,428,芭606癌106.70%耙3.21%氨长期应付款拜3,570,8伴62办3,296,6扮52盎274,210叭8.32%奥0.06%艾长期应付

24、职工薪邦酬俺2,441,5奥50板3,315,4伴97唉-873,94盎7癌-26.36%昂-0.18%袄专项应付款稗320,015岸245,343澳74,672矮30.44%阿0.02%搬预计负债八3,887霸0办3,887澳爱0.0008%柏递延所得税负债办83,392癌258,978般-175,58叭6唉-67.80%案-0.04%白其他非流动负债拌183,264班158,536澳24,728袄15.60%皑0.01%邦非流动负债合计阿78,288,跋076啊38,665,艾087般39,622,霸989翱102.48%艾8.24%绊负债合计凹469,193昂,880斑407,476败,

25、879唉61,717,佰001奥15.15%爸12.84%八股东权益邦搬懊捌矮奥股本岸12,337,阿542傲12,337,稗542傲0靶0.00%盎版资本公积艾33,573,敖938班33,527,懊795翱46,143霸0.14%肮0.01%把盈余公积巴1,491,8稗97稗1,217,1背59艾274,738皑22.57%岸0.06%巴未分配利润扒33,232,把451拌24,519,蔼661胺8,712,7傲90八35.53%蔼1.81%摆外币报表折算差版额邦351,066翱238,762唉112,304绊47.04%摆0.02%背归属于母公司股敖东权益合计袄80,986,捌894肮7

26、1,840,坝919挨9,145,9岸75埃12.73%俺1.90%熬少数股东权益版2,837,8埃22敖1,365,6捌40伴1,472,1岸82背107.80%氨0.31%班股东权益合计扒83,824,瓣716芭73,206,奥559靶10,618,哀157肮14.50%瓣2.21%罢负债和股东权益罢总计八553,018伴,596扳480,683班,438稗72,335,坝158爸15.05%柏15.05%凹（一）资产负债背表水平分析斑1从投资或资白产角度进行分析懊评价扳 艾 公司总资产本氨期增加了72,肮335,158白千元，增长的幅蔼度为15.05熬%凹，说明中国铁建吧本年度资产规模芭

27、有较大幅度增长扒，进一步分析可挨以发现：岸（1）公司流动鞍资产本期增加5笆4,774,5霸41千元，增长胺的幅度为13.般16%，使总资拌产规模增长11哎.40%。非流白动资产本期增长矮了17,560艾,617千元，坝增长的幅度为2百7.27%，使鞍总资产规模增长哎3.65%。两案者合计使总资产斑增长了72,3斑35,158千斑元，增长幅度为凹15.05%。伴（2）公司本期巴流动资产和固定靶资产都有明显增颁长，但总资产的佰增长主要还是体翱现在流动资产的唉增长上。如果仅跋从这一变化来看熬，公司资产的流懊动性有所增强。稗然而并非流动资肮产的各项项目都败有所增长。其增伴长主要还是体现吧在两个方面：皑

28、岸应收款项的大幅袄增长，其中应收暗票据本期增长额坝为1,165,把829千元，增爸长幅度为50.颁68%。应收账啊款本期增长16捌,086,08埃6千元，增长幅懊度为22.43昂%。应收利息增板长额为131,啊945千元，增斑长幅度为162埃.39%。般主要是因为公司八本年经营规模扩澳大以及应收工程芭质量保证金及稗“凹建造-转移拌”艾项目款项随着经绊营规模的扩大而俺大幅增加所致。案应收票据的增长白主要由于业主采爱用应收票据方式板结算的情况增加霸所致。伴邦存货的大幅增长啊，公司本期存货绊增长额为30,颁299,882稗千元，增长幅度八为17.68%挨，对总资产规模拌的影响为6.3扳0%。扒主要是

29、房地产开傲发成本及应收客隘户合同工程款随邦着经营规模的扩扒大而增加所致。凹（3）非流动资俺产的变动主要体挨现在三个方面：把扳长期应收款的大碍幅增长，公司本翱期长期应收款增耙长额为12,2扒04,697千按元，增长幅度为摆158.63%颁，原因同流动资办产应收款项。扳癌无形资产的大幅办增长八，懊公司无形资产本敖期增长额为捌2,426,7绊47千元，增长白幅度为29.5唉8%。叭主要是因为公司版本年新开工BO昂T项目增加所致把。拔拜长期待摊费用的板增长。公司本期啊较上期增加了5吧2.1%。主要爱是由于本年待摊霸的装修费和租赁稗费增加所致。懊2.从筹资或权拌益角度进行分析傲评价氨公司权益总额较奥上年

30、同期增加7胺2,335,1背58千元，增长昂幅度为15.0阿5%疤，说明中国铁建扒本年权益总额有俺家大幅度的增长敖。进一步分析可奥以发现：挨1.公司负债本颁期增加了61,绊717,001艾千元，增长幅度板为15.15%澳，使权益总额增般长12.84%捌；公司股东权益扮本期增加了10败,618,15背7千元，增长幅班度为14.50班%，使权益总额白增长2.21%澳。两者合计使公啊司权益总额本期肮增加72,33扮5,158千元凹，增长幅度为1扮5.05%。傲2.公司本期权搬益总额增长主要绊体现在负债的增安长上，非流动负奥债增长是其主要班方面。公司本期邦非流动负债增长佰额为39,62盎2,989千元

31、坝，增长幅度为1唉02.48%，绊使权益总额增长伴8.24%。霸拜长期借款大幅增芭长，公司长期借罢款增长额为24懊,866,41癌9千元，增长幅把度为146.8版8%，是权益总肮额增长5.17板%。柏主要是因为公司耙未来满足工程和扳房地产项目流动拜资金需求而增加巴的借款所致。埃跋应付债券大幅增熬长，公司应付债扮券增长额为15捌,428,60岸6千元，增长幅邦度为106.7按0%，使权益总胺额增长3.21伴%。案主要是因为公司熬本年发行了面值奥为人民币100埃亿元的中期票据隘及面值为人民币艾48.8亿元的癌美元债券所致。癌而公司本期递延澳所得税负债比上按期减少了-67耙.80%。唉主要是因为以前

32、拌年度确认的应纳扒税暂时性差异于瓣本年转回所致。翱4.公司流动负瓣债增长幅度明显挨低于非流动负债胺，本期增长额为柏22,094,昂012千元，增邦长幅度为5.9板9%，对权益总邦额影响为4.6耙0%。其中短期板借款和应付利息肮的增长是流动负爱债增长的主要原八因。邦佰短期借款方面公袄司本期增长额为吧8,365,4俺50千元，增长背幅度为21.6般2%。主要是因跋为公司为了满足百流动资金需要而熬增加银行借款所八致。短期借款的般增加易增大公司岸偿债压力和财务埃风险。霸挨公司本期应付利背息增加407,氨954，增长幅版度为172.4瓣2%，摆主要是由于本年扮短期借款和公司捌债券增加所致。跋这会进一步增

33、大颁公司偿债风险。爱而公司本期吸收柏存款比上期减少吧了-74.82佰%，主要是因为版吸收控股股东存哀款减少；其他流安动负债比上期减坝少了-60.4澳6%，是权益总八额减少2.76癌%，疤主要是因为本年皑发行的短期融资鞍券较去年减少，艾同时公司偿还了案以前年度发行的癌已到期短期融资岸券。绊5公司股东权矮益本期增加10班,618,15白7千元，增长幅案度为14.50把%，使权益总额癌增加2.21%版。主要受两方面斑影响，一方面是胺少数股东权益因扳为公司下属子公叭司少数股东增加啊资本投入而增加肮了107.80翱%，另一方面是安本期盈利，因此佰盈余公积增加2蔼2.57%，未扮分配利润增加了俺35.53

34、%，安两者合计对权益凹总额的影响为1唉.87%。表2-2罢 按 挨 爸 中哀国铁建资产负债懊表垂直分析表 凹 按 坝 单位：千元霸项目笆2013年澳2012年唉2013年翱2012年颁变动情况爱流动资产班板拔阿昂埃货币资金凹93,433,背837熬92,274,熬144昂16.90%扳19.20%安-2.30%靶以公允价值计量拔且其变动计入当扳期损益的金融资挨产安123,161敖115,025办0.02%澳0.02%扒0.00%袄应收票据傲3,466,3败99半2,300,5扳70罢0.63%袄0.48%安0.15%跋应收账款爸87,797,八722阿71,711,坝636拜15.88%氨14

35、.92%霸0.96%翱预付款项暗32,529,靶418唉33,560,啊698百5.88%敖6.98%氨-1.10%阿应收利息耙213,195搬81,250半0.04%般0.02%颁0.02%埃应收股利扮5,951百12,507昂0.0011%捌0.0026%搬0.00%靶其他应收款皑30,980,扒916半30,968,盎057碍5.60%稗6.44%稗-0.84%艾存货阿201,636跋,822熬171,336唉,940办36.46%扳35.64%拜0.82%澳一年内到期的非柏流动资产爸20,407,奥440鞍13,427,袄892班3.69%昂2.79%般0.90%澳其他流动资产翱466

36、,539佰498,140叭0.08%稗0.10%伴-0.02%柏流动资产合计翱471,061胺,400扮416,286哎,859叭85.18%伴86.60%哎-1.42%拌非流动资产半拔唉懊靶拔可供出售金融资败产扮222,097阿264,970暗0.04%鞍0.06%岸-0.01%拌持有至到期投资斑1,269奥1,269袄0.0002%爸0.0003%稗0.00%叭长期应收款稗19,898,扒598岸7,693,9挨01敖3.60%罢1.60%昂2.00%稗长期股权投资扮5,674,1邦86暗5,624,5瓣61斑1.03%翱1.17%吧-0.14%佰固定资产矮40,515,扳332百37,9

37、35,熬943皑7.33%板7.89%叭-0.57%百在建工程跋2,648,6按96斑2,334,6霸46叭0.48%办0.49%霸-0.01%安无形资产奥10,630,百583矮8,203,8巴36拌1.92%案1.71%柏0.22%拜商誉胺100,487绊100,135靶0.02%背0.02%哀0.00%啊长期待摊费用袄191,384版125,826翱0.03%哎0.03%靶0.01%暗递延所得税资产唉1,961,4肮35耙2,012,2袄39胺0.35%昂0.42%埃-0.06%稗其他非流动资产阿113,129笆99,253胺0.02%阿0.02%俺0.00%百非流动资产合计敖81,95

38、7,八196翱64,396,搬579般14.82%笆13.40%懊1.42%靶资产总计蔼553,018懊,596叭480,683岸,438坝100.00%按100.00%隘0.00%拜流动负债傲懊敖翱拌霸短期借款半47,062,阿143跋38,696,颁693暗8.51%伴8.05%败0.46%败吸收存款白437,821败1,738,9拔43敖0.08%芭0.36%挨-0.28%哎应付票据氨22,824,啊023扳22,013,唉195柏4.13%耙4.58%岸-0.45%凹应付账款爸177,791稗,775跋158,862斑,434按32.15%蔼33.05%般-0.90%罢预收款项班66,

39、225,般429凹62,097,扮756版11.98%八12.92%暗-0.94%岸应付职工薪酬般6,242,2吧09懊9,170,8爸26白1.13%佰1.91%岸-0.78%稗应交税费百8,422,3艾48俺7,805,2袄29案1.52%巴1.62%氨-0.10%阿应付利息败644,557靶236,603唉0.12%拌0.05%芭0.07%盎应付股利吧105,692坝108,388颁0.02%伴0.02%拌0.00%巴其他应付款白39,836,巴680捌34,855,隘004办7.20%班7.25%肮-0.05%办一年内到期的非颁流动负债霸12,623,般491傲11,252,埃030啊

40、2.28%懊2.34%笆-0.06%百其他流动负债熬8,689,6把36靶21,974,胺691板1.57%跋4.57%岸-3.00%芭流动负债合计班390,905敖,804盎368,811爱,792埃70.69%跋76.73%稗-6.04%般非流动负债百安澳笆瓣胺长期借款暗41,796,扒520哎16,930,凹101拌7.56%半3.52%埃4.04%扒应付债券拌29,888,芭586瓣14,459,邦980按5.40%疤3.01%耙2.40%办长期应付款癌3,570,8柏62啊3,296,6拌52跋0.65%背0.69%矮-0.04%瓣长期应付职工薪笆酬版2,441,5暗50柏3,315

41、,4鞍97斑0.44%邦0.69%啊-0.25%斑专项应付款昂320,015版245,343阿0.06%暗0.05%班0.01%白预计负债盎3,887懊0板0.0007%凹0.00%岸0.00%敖递延所得税负债癌83,392凹258,978安0.02%氨0.05%拜-0.04%吧其他非流动负债凹183,264耙158,536伴0.03%白0.03%叭0.00%蔼非流动负债合计矮78,288,搬076哎38,665,霸087扳14.16%斑8.04%罢6.11%瓣负债合计矮469,193邦,880爸407,476伴,879把84.84%白84.77%扮0.07%傲股东权益拔巴摆霸板爱股本拌12,

42、337,扳542背12,337,罢542半2.23%胺2.57%耙-0.34%熬资本公积坝33,573,板938扮33,527,熬795懊6.07%爸6.98%埃-0.90%胺盈余公积哀1,491,8把97凹1,217,1白59熬0.27%绊0.25%奥0.02%疤未分配利润唉33,232,靶451半24,519,耙661挨6.01%凹5.10%绊0.91%暗外币报表折算差颁额霸351,066肮238,762佰0.06%袄0.05%扳0.01%翱归属于母公司股般东权益合计靶80,986,案894岸71,840,暗919案14.64%百14.95%按-0.30%安少数股东权益案2,837,8翱2

43、2坝1,365,6办40办0.51%吧0.28%斑0.23%颁股东权益合计蔼83,824,扒716板73,206,袄559霸15.16%白15.23%盎-0.07%爸负债和股东权益吧总计坝553,018笆,596敖480,683斑,438胺115.05%版100.00%稗15.05%鞍（三）资产负债案表垂直分析安1.资产结构的笆分析评价爱（1）从静态方氨面分析，公司本埃期流动资产比重奥高达85.18柏%，非流动资产伴比重仅占14.埃82%。爱根据公司的资产奥结构，可以认为背公司资产的流动阿性强，资产风险翱较小敖。熬（2挨）瓣从动态角度分析翱，公司本期流动半资产比重下降了熬1.42%，而阿非流动

44、资产比重氨上升了1.42蔼%.结合各资产拜项目的结构变动氨情况来看，除货懊币资金的比重下敖降了2.30%把，长期应收款上埃升了2.00%癌外其他项目变动俺幅度不是很大，百说明公司的资产绊结构相对比较稳傲定。翱2.资本结构的扮分析评价蔼（1）从静态方袄面看，公司本期唉股东权益比重为芭15.16%，皑负债的比重为8敖4.84%，资斑产负债率还是相昂当高的，跋财务风险相对较昂大，盈利能力较敖差扳。艾（2）从动态方埃面看，公司股东胺权益比重下降了般0.07%，负邦债比重上升了0叭.07%，各项肮目变动幅度不大邦，罢表明公司资本结碍构比较稳定，财氨务实力略有下降板。按其中非流动负债隘比重增加是负债瓣比重

45、增加的主要板原因。非流动负拌债比重上升6.碍11%。资本公鞍积比重的下降是摆股东权益下降的奥主要原因，下降扳比重为0.90岸%。笆3.资产负债表伴整体结构的分析凹评价八根据中国铁建资佰产负债表垂直分哀析表可以发现，摆公司本期流动资柏产的比重为85败.18%，流动盎负债的比重为7背0.69%，扳属于稳健型结构百。坝表2-3 芭 阿 芭 稳健扮结构的资产负债佰表 罢 吧 单位：千元俺流动资产挨471,061肮,400稗流动负债碍390,905柏,804按非流动负债扳78,288,扮076袄所有者权益败83,824,疤716袄非流动资产扮81,957,昂196疤中国铁建资产负懊债表的整体结构跋为稳健

46、结构版，哀该种结构有利于澳公司通过流动资爸产变现满足偿还搬短期债务的需要唉，白公司风险较小按，般公司可以通过调疤整流动负债和非哀流动负债的比例办，斑使负债成本达到熬企业的目标标准矮。爱无论是资产结构熬还是资本结构都芭有一定的弹性蔼。蔼经营资产与非经矮营资产结构分析表2-4暗经营资产与非经澳营资产结构分析颁表佰单位：千元岸项目懊2013年邦2012年摆2013年把2012年岸变动佰经营资产跋稗哀澳颁皑货币资金隘93,433,傲837霸92,274,袄144捌16.90%阿19.20%艾-2.31%昂应收票据吧3,466,3板99暗2,300,5挨70矮0.63%拔0.48%蔼0.15%敖应收账款

47、扮87,797,耙722拌71,711,瓣636埃15.88%靶14.92%凹0.95%暗预付款项懊32,529,拔418办33,560,叭698巴5.88%捌6.98%搬-1.10%熬其他应收款芭30,980,八916氨30,968,凹057瓣5.60%俺6.44%岸-0.84%般存货半201,636肮,822瓣171,336傲,940瓣36.46%捌35.65%扒0.81%白固定资产俺40,515,耙332隘37,935,艾943吧7.33%办7.89%哎-0.57%班在建工程矮2,648,6般96挨2,334,6哀46吧0.48%鞍0.49%败-0.01%袄无形资产爸10,630,柏58

48、3罢8,203,8百36俺1.92%拌1.71%奥0.22%翱经营资产合计皑503,639把,725皑450,626靶,470鞍91.07%奥93.77%盎-2.70%癌非经营资产：办班盎昂昂袄以公允价值计量跋且其变动计入当颁期损益的金融资耙产八123,161熬115,025斑0.02%碍0.02%俺0.00%蔼可供出售金融资昂产隘222,097啊264,970安0.04%暗0.06%拜-0.01%搬持有至到期投资芭1,269百1,269班0.0002%败0.0003%拔0.00%傲应收利息凹213,195绊81,250靶0.04%傲0.02%班0.02%绊应收股利皑5,951柏12,507颁

49、0.0011%奥0.0026%唉0.00%哀其他流动资产扳466,539蔼498,140暗0.08%白0.10%八-0.02%坝长期应收款翱19,898,安598扒7,693,9稗01拌3.60%隘1.60%鞍2.00%哀长期股权投资矮5,674,1凹86耙5,624,5凹61笆1.03%巴1.17%哎-0.14%懊商誉按100,487懊100,135半0.02%办0.02%邦0.00%鞍长期待摊费用艾191,384把125,826暗0.03%败0.03%半0.01%艾递延所得税资产坝1,961,4懊35稗2,012,2疤39隘0.35%爱0.42%笆-0.06%坝一年内到期的非隘流动资产哎2

50、0,407,板440安13,427,奥892摆3.69%耙2.79%办0.90%敖其他非流动资产俺113,129拌99,253吧0.02%阿0.02%翱0.00%板非经营资产合计败49,378,扳871霸29,941,拔943埃8.93%俺6.23%爱2.70%安资产合计按553,018碍,596霸480,568挨,413柏100.00%拔100.00%巴0.00%疤公司2013年把和2012年相柏比，经营资产和八非经营资产都有艾小幅增长，经营澳资产的增长幅度安大于非经营资产叭的增长幅度。而拔经营资产占总资暗产的比重下降了翱2.70%，而皑非经营资产占总拜资产的比重增加霸了2.70%。芭公司经

51、营能力有矮所下降傲。把流动资产与固定斑资产的比例关系表2-5敖流动资产结构分澳析表埃项目板金额（千元）班结构翱2013年熬2012年吧2013年佰2012年暗差异拔流动资产按471,061鞍,400般416,286埃,859懊85.18%蔼86.60%挨-1.42%拜固定资产埃40,515,摆332吧37,935,靶943叭7.33%办7.89%芭-0.56%坝流固比例拌爱隘11.63:1哀10.97:1伴氨由表2-5可见板，公司流动资产艾比重大于固定资翱产，采用的是保澳守的固流结构政哎策，资产流动性般较高，风险较低懊。2013年与般2012年的叭流固比例变化不按大，流固比例较隘稳定。昂流动资

52、产结构分拔析表2-6班流动资产结构分熬析表稗项目疤金额（千元）捌结构碍2013年跋2012年扒2013年芭2012年俺差异般货币资产芭93,433,袄837伴92,274,挨144鞍19.83%肮22.17%搬-2.33%伴债权资产瓣122,464靶,183笆105,074颁,020般26.00%颁25.24%八0.76%伴存货资产败201,636盎,822凹171,336芭,940巴42.80%隘41.16%霸1.65%搬金融资产澳123,161按115,025案0.03%办0.03%绊0.00%芭其他暗53,403,岸397拜47,486,班730癌11.34%埃11.41%拌-0.07%

53、疤合计靶471,061懊,400暗416,286敖,859捌100.00%邦100.00%吧0.00%般由表可以看出货鞍币资产比重下降爸，拔存货资产比重有爱所上升，且占比背重最高，不利于鞍提高公司的即期矮支付能力伴；债权资产随变背化不大，但比重败较高，应当引起暗注意。利润表分析表2-7岸 版 背 佰 中暗国铁建利润表水按平分析表 瓣 柏 半 单位：岸千元氨项目搬2013年俺2012年芭增减额办增减（%）啊一.营业收入办586,789颁,590霸484,312艾,928摆102,476跋,662唉21.16%佰减：营业成本啊527,247叭,896肮432,889稗,011背94,358,板88

54、5肮21.80%百营业税金及附加案16,827,罢296案14,441,隘235埃2,386,0靶61百16.52%鞍销售费用岸2,509,2八20扒1,946,4伴50扮562,770安28.91%爸管理费用扒22,719,哀838叭20,537,跋792昂2,182,0案46昂10.62%伴财务费用板3,749,4八41奥3,500,5办84俺248,857捌7.11%懊资产减值损失扮1,431,2蔼57绊331,869艾1,099,3叭88瓣331.27%霸加：公允价值变胺动损益傲942扳3,240俺-2,298半-70.93%昂投资（损失）/蔼收益班-22,172拔186,935胺-2

55、09,10般7柏-111.86盎%啊其中：对联营企扒业和合营胺企业的投资（损搬失）/收益凹-248,76翱3翱32,847奥-281,61坝0靶-857.34坝%扒二.营业利润癌12,283,摆412埃10,856,碍162袄1,427,2吧50哀13.15%佰加：营业外收入班966,248般655,864爱310,384罢47.32%哎减：营业外支出翱209,920鞍448,193摆-238,27靶3案-53.16%艾其中：非流动资蔼产处置损失扮87,954稗102,161把-14,207扳-13.91%袄三.利润总额蔼13,039,绊740疤11,063,斑833安1,975,9坝07拜1

56、7.86%俺减：所得税费用安2,600,3败57碍2,392,9阿77稗207,380哎8.67%澳四.净利润跋10,439,鞍383邦8,670,8拌56扳1,768,5癌27半20.40%艾归属于母公司股啊东的净利润拌10,344,稗658笆8,629,1矮27跋1,715,5澳31办19.88%扒少数股东损益盎94,725耙41,729疤52,996岸127.00%胺五.每股收益鞍碍把傲碍（一）基本每股肮收益(人民币元懊/股)隘0.84 懊0.70 办0.14 俺20.00%肮（二）稀释每股半收益(人民币元爸/股)版不适用耙不适用百不适用拔不适用 拜六.其他综合收霸益各项目分别扣蔼除所得

57、税影响后阿的净额佰267,860哀16,977按250,883爱1477.78斑%笆七.综合收益总岸额艾10,707,扳243爱8,687,8吧33袄2,019,4伴10败23.24%翱归属于母公司股柏东的综合收益总熬额般10,612,坝518盎8,646,1绊04拌1,966,4办14颁22.74%胺归属于少数股东叭的综合收益总额哀94,725板41,729把52,996哎127.00%八（一）利润表水敖平分析翱1.净利润或税拌后利润分析般公司2013年翱实现净利润10敖,439,38霸3千元，比20疤12年增长1,扳768,527扮千元，增长率为啊20.40%，八增长幅度较高。笆其中，归属

58、于母捌公司股东的净利靶润比上年增长了霸1,715,5搬31千元，增长罢率为19.88啊%；少数股东损耙益比2012年跋增长了52,9傲96千元，增长柏率为127.0柏0%。从水平分稗析表看，公司净版利润增长主要是矮利润总额比20霸12年增长1,案975,907柏千元引起的，而蔼所得税费用比2背012年增长2坝07,380千柏元，二者相抵，班导致净利润增长阿了1,768,胺527千元。伴公司本年经营规板模扩大使公司营办业收入的增加，瓣营业利润增加使霸公司盈利情况可挨观暗。扮2.利润总额分柏析拜公司2013年啊利润总额增长了佰1,975,9版07千元，增长俺率为17.86背%。关键原因在皑于公司的

59、营业外爱支出的减少，营昂业外收入的增加奥。公司本期营业坝外支出减少23皑8,273千元鞍，下降了53.办16%。同时，案营业外收入增加哎了310,38耙4千元，上升了疤47.32%。爸这主要是由于非矮常损失减少，无霸法支付的款项增俺加所致，而所致鞍此外营业利润增拌长也是利润总额绊增长的有利因素芭。公司本期营业爱利润本期增长1凹,427,25叭0千元，上升了昂13.15%.半3.营业利润分扒析俺公司2013年隘营业利润比20按12年增加了1昂,427,25背0千元，上升了芭13.15%。唉主要是营业收入佰增长，增长了1鞍02,476,傲662千元。但凹是公司本期营业扒成本、营业税金鞍及附加、期间

60、费盎用、资产减值损昂失，公允价值变傲动损失以及对联版营公司和合营公按司投资的损失都袄有一定幅度的增败长，增长幅度接般近营业收入的增氨长幅度。扳说明公司本期成岸本较高，损失增皑多皑，需要注意。搬表背2-8坝中国铁建利润表碍垂直分析表（%笆）懊项目奥2013年笆2012年碍变动霸一.营业收入艾100扮100霸0.00%把减：营业成本班89.85%百89.38%吧0.47%埃营业税金及附加伴2.87%矮2.98%暗-0.11%啊销售费用隘0.43%翱0.40%胺0.03%爸管理费用奥3.87%稗4.24%隘-0.37%袄财务费用胺0.64%版0.72%鞍-0.08%罢资产减值损失安0.24%皑0.0