国际财务管理知识分析及练习题参考答案

1、PAGE PAGE 26盎国际财务管理暗练习题参考答跋案哎第霸1颁章哎 扒国际财务管理导斑论一、名词解释摆1.挨国际企业: 超邦越国界从事商业案活动的企业，包盎括各种类型、各柏种规模的参与国袄际商务的企业。啊国内生产、国际叭销售是国际企业皑最简单的国际业坝务。跨国公司是艾国际企业发展的啊较高阶段和典型昂代表。袄 敖2.颁许可经营:许可爸方企业向受许可佰方企业提供技术蔼，包括版权、专半利技术、技术诀袄窍或商标鞍以换取使用费的背一种经营方式。拔当许可方企业与跋受许可方企业分跋别位于不同国家哀时，就形成了国碍家间的许可经营拌。这种方式也可耙以被看作技术出矮口。白3.碍特许经营：是一板种特殊的许可经罢

2、营方式，许可方靶通过向被许可方安提供全套专业化把企业经营手段耙，包括商标、企柏业组织、销售或爱服务策略和培训耙、技术支持等颁定期取得特许权跋使用费，被许可隘方则必须同意遵氨守严格的规则和摆程序以实现经营拌的标准化。吧特许权使用费通暗常以被许可方的盎销售收入为基础佰收取。安4.氨分部式组织斑:坝 巴称事业部制组织绊结构。其特点是般在高层管理者之百下，岸按地区或产品设熬置若干分部，实艾行按“办集中政策，分散啊经营佰”搬的集中领导下的捌分权管理巴。胺5.袄混合式组织：事办实上很少有哪家摆企业是单纯采用扒一种结构类型的邦，采用两种以上白组合方式的称为扮混合式结构。柏6.搬分权模式: 子唉公司拥有充分的

3、吧财务管理决策权摆，母公司对于其斑财务管理控制以拔间接管理为主。二、简答题拜1.懊国际财务管理与颁国内企业的财务爱管理内容有哪些爸的重要区别。安【答案】国际财埃务管理是指对国办际企业的涉外经稗济活动进行的财扮务管理。芭财务管理主要涉绊及的是如何作出懊各种最佳的公司翱财务决定，比如懊通过适宜的投资绊、资产结构、股唉息政策以及人力摆资源管理，从而昂达到既定的公司伴目标（股东财富跋最大化）。凹国际财务管理与颁国内财务管理之败间的区别主要体哀现在以下几个方百面：芭（1）跨国经营翱和财务活动受外摆汇风险的影响；扮（2）全球范围鞍内融资，寻求最颁佳全球融资战略奥；翱（3）跨国经营案中商品和资金无艾法自由流

4、动；澳（4）对外投资凹为股东在全球范斑围内分散风险。佰2.蔼试述国际财务管盎理体系的内容。疤【哀答案埃】矮国际财务管理体暗系的内容主要包半括：俺（1）国际财务般管理环境。坝指的是国际货币矮制度、国际收支案制度和国际结算搬制度等制度环境吧的总和。隘（2）外汇预测爸与外汇风险的管懊理。爱外汇风险是指经阿济主体在持有或袄运用外汇的经济敖活动中，因汇率靶变动而蒙受损失扒的一种可能性。翱主要包括交易风碍险，折算风险和奥经济风险。对汇跋率变化进行预测癌，掌握外汇风险哀管理的知识和技办术。拜（3）国际融资摆管理。般包括融资渠道，皑融资原则，融资半方式，资金成本哀及融资风险。版（爱4）国际投资管暗理。搬包括国

5、际直接投把资和国际间接投搬资两种形式。伴（5）国际营运哎资金管理。巴包括国际现金管摆理，国际应收账矮款管理，国际存坝货管理。按（6）国际利润佰管理。爱对企业的利润分阿配进行管理，制拜定利润分配制度爸，确定利润的留肮存比例，并对业盎绩进行考核。氨（坝7）国际资金转扳移管理。蔼通过设计有效的拌国际企业内部资阿金转移机制达到佰避开障碍、保证拌国际企业总体利凹益的目的。扒（8）国际税收暗管理。鞍进行国际税收协吧调，以避免重复背征税。包括税收八协定，税收抵免隘和避税地等。吧第背2碍章环境与国际财拜务管理一、名词解释版1.伴国际收支：是指奥一定时期内某一扒经济体癌（通常指一国或瓣地区）瓣与世界上其他经昂济

6、体之间的各项叭经济交易。敖其中的经济交易皑是在居民与非居暗民之间进行的，绊包括经常性项目扳交易、资本与金耙融项目交易和国捌际储备资产变动般等。袄2.安国际收支平衡表隘：是反映一国的颁国际收支情况的背报表鞍，主要包括以下挨内容：经常项目矮、资本与金融项袄目、储备资产项哎目、净误差和遗埃漏项目。由于有疤净误差和遗漏项伴目，国际收支平啊衡表永远是平衡挨的，但这并不意哎味着该国的国际敖收支就是平衡的班。颁3.伴国际收支失衡：班是指经常项目和哀资本项目借贷方巴借贷方发生持久般或巨额的借贷方捌余额。半当某个项目的贷斑方金额大于借方办金额时，称为出把现凹“稗顺差埃”扮；当某个项目的把借方金额大于贷暗方金额时

7、，称为版出现艾“捌逆差阿”坝。引起国际收支挨失衡的主要是自拌主交易和调节性岸交易，不包括净板误差和遗漏。二、简答题佰1.唉东道国发生通货昂膨胀对国际企业肮现金流量的稳定肮性有什么影响？办教材P35暗【八答案艾】叭东道国发生通货阿膨胀对国际企业胺来说会导致在东摆道国市场上销售把产品的价格上涨跋，以及从东道国扒市场上取得的原败材料、劳动力、翱资本成本的提高斑，从而导致国际吧企业现金流量的邦波动。拌由于国际企业的拌产品市场和原材唉料等生产资料市鞍场不一定分布在霸同一个国家，因柏此某东道国的通安货膨胀对国际企半业整体现金流的背影响需要根据具板体情况确定。当隘使用大量进口原疤材料或零部件并扳在当地销售产

8、品碍的子公司在当地唉发生通货膨胀时稗，当地币值的现矮金流入量可能增癌加，如果当地的鞍货币没有随着通肮货膨胀发生贬值疤，则从国际企业佰的总体角度来看按，该子公司带来哎的现金流量就可挨能增加，反之，拔如果子公司在东柏道国取得生产资敖料进行生产，将熬产品销往国外市爱场或其他子公司傲，则通货膨胀引胺起的成本提高，挨将导致国际企业板现金流量减少。巴但如果考虑到通埃货膨胀与汇率的摆影响之间可能存拜在的相互抵消作绊用某东道国发生坝的通胀将引起的巴国际企业现金流哀量估计将比较困扮难。绊2.办哪些经济因素影耙响国际收支平衡颁表上的经常项目澳？教材P40懊【爱答案疤】癌影响国际收支平扒衡表上的经常项埃目的经济因素

9、有傲：碍（1）进出口货岸物；（2）输入癌输出劳务；（3八）对外应收及应捌付的收益案，包括职工报酬翱和投资收益；百（4）袄在五同等回报的斑情况下，拔与其他国家或地扳区之间发生的提盎供或接受经济价背值的经常转移般，包括侨汇、国瓣家之间的无偿捐背赠、援助、赔偿艾等项目。斑3.暗导致一国国际收绊支失衡的原因是袄什么？教材P4颁4如何进行调节敖？教材P46埃【办答案叭】半导致一国国际收蔼支失衡的原因主巴要有：班（1）通货膨胀把；（2）利率差澳异；（3）汇率挨的变化；（4）拔巨大的需求结构般性变化；（5）爸政府干预。碍调节国际收支失埃衡的措施可包括懊以下几种：艾（1）动用储备挨；（2）调整汇芭率；（3）调

10、整办利率（4）管制肮。板第叭3霸章外汇市场与按汇率预测一、名词解释耙1.盎外汇:袄 板以外国货币表示胺的可以用作国际矮清偿的支付手段佰或资产隘，包括外国现钞埃、外币支付凭证昂或支付工具、外隘币有价证券、特办别提款权、其他安外汇资产等。瓣 肮2.霸直接标价法：是氨以一定数额外币叭为标准，折为相澳应数额本币表示八汇率鞍，即本币表示的矮外币价，也称为扳“案应付标价法瓣”阿。按 班世界上除了美国版、英国以外，绝摆大多数国家都采败用直接标价法。爸3.板间接标价法：用暗一定数额本币作啊为标准，折算为暗相应数额外币表霸示汇率摆，即外币表示的搬本币价，也称为阿“耙应收标价法懊”芭。捌4.袄即期汇率：澳指目前的

11、汇率，暗用于外汇的现货昂买卖，百是外汇买卖双方盎在成交当日或两绊天以内交割使用拜的汇率碍，也称现汇汇率碍。笆5.白远期汇率：跋指现在由外汇买稗卖双方签订邦远期合同时规定扳的、在未来一定翱时期进行交割时耙使用的汇率半 绊6.爸远期差价：即期耙汇率与远期汇率哎之间有一定的差败额按，称为远期差价八，这种差额用升安水、贴水和平价背来表示。升水表半示远期汇率比即靶期汇率高，贴水百表示远期汇率比办即期汇率低，平傲价表示两者相等绊。捌 爸7.办即期外汇交易：哎又称现汇交易，板指按银行当天挂翱牌的汇率（即期扮汇率）成交，并稗于当日或两个营癌业日之内进行交巴割的交易方式。懊 疤8.颁远期外汇交易：百也称期汇交易

12、，背指交易双方按远版期汇率签订远期百合同，按合同约碍定的日期、币种拌、金额等进行交埃割的外汇买卖交盎易，期限一般为稗1佰个月、暗3班个月、败6隘个月、鞍12凹个月等。超过拔1奥年的称为超远期扒外汇交易。远期罢外汇交易一般适拌合与大企业的大懊额交易。袄 肮9.坝套汇交易：是指氨在不同的时间扒(奥交割期限百)隘、不同的地点搬(哎外汇市场巴)皑利用汇率或利率叭上的差异进行外鞍汇买卖挨，以防范汇率风啊险和牟取套汇收凹益癌的外汇交易活动哀。坝包括直接套汇（拌即两地套汇）和扒间接套汇（即三安角套汇）。柏10.爸掉期交易：又称半时间套汇，是指岸交易者在买进或蔼卖出即期外汇的挨同时，卖出或买摆进等额同种货币袄

13、的远期合约的交斑易方式。俺与套汇交易的目拌的不同，掉期交办易不是为了投机凹获利，而是通过巴交易，避免汇率啊变动的风险，实敖现资金保值。爱11.八外汇期货交易：盎在有形的期货交颁易市场中，交易捌双方在期货交易按所以公开喊价方岸式成交后，签订八的一个在未来某氨一时间根据约定班的货币期货价格傲，交割一定数量哀外汇的标准合约癌。挨12.稗外汇期权交易：班 按根据约定条件，拜期权的买方有权懊在未来的一定时艾间内按照约定汇摆率，向权利的卖唉方买进或卖出约扮定数额的外汇，蔼同时权利的买方拌也有权不执行上拌述买卖的合约。霸约定汇率又称为安行权价、执行价巴、清算价二、简答题版1.斑外汇市场由哪些澳参与者构成？班

14、【袄答案昂】啊外汇市场参与者吧有：扳（1）外汇银行皑和非银行外汇经般营机构昂（2）外汇经纪佰人皑（3）外汇的需版求者和供给者柏（4）投机者和巴套汇者（5）中央银行氨2.袄外币贬值在直接叭标价法下和在间扳接标价法下分别耙如何体现？澳【答案】（唉1埃）鞍扒外币贬值在直接佰标价法下体现为绊外汇汇率下降，挨能用比原来较少绊的本币就能兑换瓣到同一数额的外熬币，即表示本币耙升值，外币贬值稗。即外币的价值搬和汇率的升跌成敖正比。耙（哎2版）哎颁外币贬值在间接败标价法下体现为碍外汇汇率上升，案一定数额的本币班能兑换的外币数唉额比前期多，则颁说明外币币值下搬降、本币币值上按升。即外币的价碍值和汇率的升跌埃成反比

15、。霸3.胺套汇交易获利的绊前提是什么？唉【答案】套汇交奥易获利的前提是俺：半（1）前提1是熬两个市场存在利摆率差异按（2）前提2是哀外汇市场上即期矮汇率和远期汇率斑之间的差异与该扳利率差异不一致捌。拔4.芭谁是罢远期市场癌的主要埃参与者颁？他们的动机分蔼别是什么？背【答案】在远期耙市场上，根据参拌与市场的目的不氨同，市场参与者爸可以分为岸套利者、交易者阿和套期保值者凹。案市场套利者稗，参与市场的目案的是获取无风险翱收益，他们旨在霸寻求各国市场或斑各种货币交易中疤的不均衡性，从氨中找出获利的机稗会，并以远期合凹约规避风险。邦交易者皑参与市场的目的版是对已经存在的笆出口或进口合同版进行汇率风险管把

16、理。笆套期保值者疤参与市场的目的矮是对其用外币表疤示的资产和负债爸进行套期保值。靶5.翱什么是直接报价碍和间接报价？请袄解释买入汇率、拜卖出汇率和中间阿汇率。【答案】百直接报价即直接翱标价法：是以一哎定数额外币为标拔准，折为相应数挨额本币表示汇率肮，即本币表示的稗外币价，也称为搬“佰应付市价标价法跋”奥。叭 癌是以每单位或每八100个单位外板国货币作为标准皑，折算为一定数皑额的本国货币。颁间接报价即间接笆标价法：用一定按数额本币作为标百准，折算为相应昂数额外币表示汇板率，即外币表示颁的本币价，也称笆为盎“岸应收市价标价法爸”熬。靶是以每单位或每翱100个单位本鞍国货币作为标准跋，折算为一定数昂

17、额的外国货币。胺买入汇率：商业败银行等机构买进版外汇时所依据的胺汇率叫做买入汇隘率，也成颁“稗买价白”澳。埃卖出汇率：商业挨银行等机构卖出坝外汇时所依据的半汇率叫做卖出汇哎率，也成颁“扮卖价拌”芭。拔中间汇率：买入暗汇率和卖出汇率癌相加，除以二，捌则为中间汇率。傲买入汇率与卖出摆汇率相差的幅度扮一般在千分之一暗至千分之五，各袄国不尽相同，两氨者之间的差额，背即商业银行买卖按外汇的利润。蔼6.澳什么是购买力平瓣价理论、国际费跋雪效应理论和利俺率评价理论？【答案】绊（1）购买力平袄价理论：解释各按国通货膨胀率差拔异与未来即期汇袄率变动之间的关袄系，表明两国货隘币未来即期汇率板变动的百分比近靶似等于

18、两国通货熬膨胀率的差额。氨利用购买力平价跋，可以推导出汇隘率变化与通货膨颁胀率之间的关系奥。斑（2）国际费雪坝效应理论：解释稗未来即期汇率的澳变化与两国间名版义利率之间的关盎系，表明未来即岸期汇率变化的百百分比近似等于两疤国的名义利率差岸异。巴（3）利率平价半理论：解释汇率傲远期升水（或贴绊水）与名义利率肮之间关系的理论安，表明汇率远期板升水或贴水的大阿小近似等于两国邦的名义利率差异埃。隘第4章外汇风挨险管理一、名词解释肮1.唉外汇风险：疤也称稗汇率风险，在国埃际经济交往中，般以外币计价的资昂产或负债，由于爸市场汇率变动而百蒙受损失的可能哀性。般 搬2.伴经济风险：汇率俺变动对企业的产癌销数量

19、、价格、霸成本、费用等产版生影响，从而导爸致企业未来现金矮流量发生改变的笆风险。懊3.芭交易风险：汇率罢变动对企业已经爱发生尚未结算的熬外币债权、债务巴的价值产生影响傲，从而导致企业敖未来收入或支出袄的现金价值发生安改变的风险。办4.俺折算风险：颁又称败会计风险，国际把企业在合并财务疤报表时，将不同霸货币计价的财务巴报表折算成同一耙货币计价的会计百报表的过程中企哀业报表价值和利爱润价值发生改变阿的风险。按 案5.百外汇敞口：澳能够相互抵消的绊外汇债权和债务安必须具有：时间霸上的同时性，币百种上的一致性，肮数量上的等额性昂。因为没有满足懊以上特征而八不能相互抵消的佰外汇债权债务叭被称为外汇敞口爸

20、或受险部分。二、简答题敖1.国际企业面罢临经济风险的程办度受到哪些因素蔼的影响？绊【挨答案凹】胺国际企业面临经扳济风险的程度受癌到下列因素的影昂响：哀（1）销售市场按的分布和规模爸（2）产品需求澳价格弹性敖（3）各个生产唉要素之间的可替肮代弹性袄（4）企业的成碍本结构（5）收入弹性哎（6）费用开支佰的控制笆（7）营运资金蔼的管理水平等。艾 俺 坝 坝 岸2.哪些交易风蔼险可以互相抵消办？哪些不能互相熬抵消？【答案】半能够满足下列条靶件的外汇债权和八债务引起的交易岸风险可以相互抵拌消的：矮（八1）时间上的同翱时性碍（翱2）币种上的一矮致性拔（3）数量上的白等额性胺因为没有满足以把上特征而不能相碍

21、互抵消的外汇债盎权债务被称为埃外汇敞口或受险板部，这部分债权俺债务引起的交易隘风险不能抵消。昂3.折算风险是唉怎么产生的？它巴对企业有什么影肮响？【答案】哀折算风险是折算伴外币财务报表时搬，采用的折算汇凹率发生变化产生白的风险。瓣主要包括资产负袄债表因折算汇率伴变化而发生的价案值改变的风险和邦损益表中税后利隘润因折算汇率变矮化而改变的风险埃。阿折算风险对企业搬的影响主要体现爸在以下几个方面熬：半（1）会是国际拌企业对外报告的敖资产和负债的价岸值出现波动；拌（2）导致利润挨数额的增加或减哎少；吧（3）国际企业班在资本市场上的埃形象可能因利润叭指标的变化发生暗改变；百（4）不利于对跋子公司的业绩作

22、邦出正确的评价。按4.何时需要对拌折算风险进行交岸易管理？这样做捌有哪些利弊？班【澳答案癌】败企业确定折算方百式后，依据该折奥算方式下进行资靶产负债表保值以版及利润保值。具班体的保值方式与百交易风险的保值岸方式相同。资产哀负债表保值原理邦也是通过进行另熬一笔正好抵消的碍净暴露资产的交鞍易使得企业没有挨资产或负债暴露暗在外汇风险下。斑 利润表的折算捌风险管理也可以绊通过对汇率变化办方向的预测采取办各种保值方式，奥比如如担心这算般利润因外币贬值版而减少，可以进败行一笔远期外汇败，卖出与利润相芭当的外币，保证般利润的本币价值碍尽可能保持稳定敖。 捌 暗 唉 肮 绊 翱 艾 百 拌 安 百 懊 吧 氨

23、 奥 白 哎 笆 瓣 艾 凹 叭 挨 拔 罢 傲 板 奥 板 俺 巴 办 绊 哀 啊 拜 凹 八 芭 稗 跋 八 氨 昂 懊 傲 办 拌 笆 般 啊 安 奥 案 岸 捌 埃 奥 颁 懊 爱 佰 按 癌 八 碍 般 捌 癌 半 八 哎 败 敖 澳 耙 邦 唉 啊 笆 般 埃 爱 蔼 盎 癌 癌 班 疤 癌 百 扮 靶 氨 矮 挨 碍 隘 翱 懊 瓣 班 半 白 办 盎 昂 八 癌 搬 跋 佰 肮 芭 霸 肮 稗 袄 案 瓣 跋 拜 岸 挨 坝 扒 袄 哀 扮 巴 澳 拔 班 肮 邦 扒 凹 办 吧 耙 埃 柏 拔 搬 碍 凹 熬 啊 案 埃 靶 靶 拜 鞍 败 拌 胺 胺 坝 捌 绊 敖 按 白

24、 坝 败 哀 白 芭 半 盎 翱 啊 哎 蔼 凹 爸 疤 昂 胺 绊 敖 懊 矮 按 哀 盎 扮 啊 懊 奥 白 盎 吧 白 碍 哎 按 熬 扒 坝 凹 敖 摆 爱 颁 白 皑 皑 拜 盎 柏 绊 邦 背 霸 吧 案 瓣 啊 俺 百 挨 搬 罢 吧 俺 白 碍 安 癌 啊 暗 案 暗 办 阿 半 奥 隘 皑 巴 把 挨 按 皑 鞍 拔 氨 颁 熬 碍 暗 耙 稗 拌 案 翱 爸 靶 埃 稗 罢 百 班 跋 班 碍 疤 鞍 叭 版 澳 鞍 坝 阿 耙 盎 鞍 凹 癌 暗 捌 搬 瓣 伴 靶 哎 澳 搬 艾 笆 扳 版 熬 佰 拔 俺 翱 澳 懊 案 般 爸 爸 肮 唉 颁 白 安 百 懊 拌 叭

25、 捌 袄 笆 按 办 隘 挨 俺 澳 翱 板 爱 鞍 吧 挨 盎 按 盎 稗 癌 般 拔 罢 背 唉 扮 皑 坝 案 扮 氨 啊 柏 埃 袄 奥 唉 搬 拔 碍 巴 胺 板 叭 罢 佰 鞍 爱 叭 背 蔼 瓣 澳 靶 笆 板 搬 跋 唉 笆 凹 靶 笆 昂 扮 笆 伴 袄 白 疤 昂 熬 暗 安 百 熬 澳 扒 拔 矮 奥 澳 按 搬 安 皑 八 把 奥 哀 绊 袄 隘 般 熬 岸 罢 肮 背 按 板 耙 把 佰 班 凹 埃 背 安 办 半 斑 邦 暗 熬 摆 版 隘 耙 扮 稗 稗 阿 案 案 矮 百 案 氨 瓣 盎 翱 岸 巴 翱 斑 爱 矮 背 颁 背 肮 袄 懊 熬 暗 笆 拌 矮 跋

26、 氨 背 柏 岸 班 暗 傲 斑 版 班 鞍 阿 案 把 翱 昂 挨 吧 碍 吧 肮 哀 爱 盎 碍 跋 挨 懊 哀 爱 瓣 拌 肮 吧 疤 百 百 昂 唉 八 肮 扒 氨 爱 隘 艾 扮 懊 板 芭 奥 芭 盎第5章国际融鞍资一、名词解释隘1.柏国际融资：融资岸即融通资金，即板指资金持有者之佰间的融通，以调疤剂余缺。挨如资金的融通涉皑及到其他国家的绊资金持有者，资拜金的流动超越了罢国境，就是国际芭融资。捌2.岸国际资本成本：碍国际企业在国际盎融资中取得资金凹而支付的各种费俺用八，包括资本占用巴费和筹资费用，斑国际资本成本相凹对于国内的资本罢成本，计算时还捌要考虑各国资本瓣吃成本的差异和般汇率

27、风险。懊 案3.板国际资本结构：芭是指企业各种资搬本构成及其比例碍关系埃。国际企业要追斑求使企业价值最叭大、资本成本最凹低的资本结构。懊 傲4.扳国际银团贷款：埃又称八辛迪加贷款，一百般指笆5氨家以上的商业银半行颁（或其他金融机白构）办按照商定的条件爱，联合向借款者昂提供的数额较大摆的一种贷款。班5.懊国际股权融资：肮是指一个国家的俺工商企业在另一班个国家发行股票耙筹集所需资金的爸融资形式。伴 耙6.阿国际债券融资：罢国际金融机构和扒一国政府的金融敖机构、企业事业翱单位，在国际市蔼场上以外国货币巴为面值发行的债搬券。耙7.矮外国债券：是指袄外国的借款者在翱某一国国内的资般本市场所发行的把债券，

28、并以发行耙地当地的货币（阿local c半urrency隘）作为计价货币唉 。翱 疤8.俺欧洲债券：是指阿一国政府、金融笆机构或企业等在凹某一外国债券市板场上发行的，但哀不以发行国货币笆为面值的债券袄，这种债券首先瓣产生在欧洲，故巴称作欧洲债券。把9胺国际租赁融资板 百：是指跨国境的坝租赁业务，即在按一定时期内，一爱个国家的出租人肮把租赁物件租给伴另一个国家的承般租人使用，承租办人分期支付相当阿于租赁物件总价挨值扮（指价款、运输捌费、保险费等项坝合计）办加利息、利润的碍租金。租赁期满哀后，租金支付叭完毕八，租赁物件原则芭上归出租人所有扒，由其收回后继案续向别的承租人般出租，但也可以靶在承租人支

29、付物叭件的象征性价格伴后，转归承租人颁所有。靶10.瓣融资性租赁：扮又称八设备租赁或现代稗租赁，是指实质埃上转移与 HYPERLINK /view/42564.htm 笆资产阿所有权有关的全盎部或绝大部分 HYPERLINK /view/156901.htm 笆风险艾和报酬的租赁。把资产的所有权最叭终可以转移，也昂可以不转移。佰11.疤经营性租赁：坝又称翱服务租赁、管理哎租赁或操作性租吧赁，是指出租人案将自己经营的租邦赁资产进行反复靶出租给不同承租版人使用，由承租懊人支付租金，直拜至资产报废或淘扒汰位置的一种租矮赁方式。爸12.背杠杠租赁：胺是 HYPERLINK /view/34088.ht

30、m 板融资租赁拜的一种特殊方式挨，又称百平衡租赁或减租邦租赁，即租赁公办司傲在投资购买租赁按设备时可享有由阿银行或保险公司熬提供的杠杆利益澳，通常只需自筹肮购买设备所需资懊金的20%-4阿0%，其余60捌%-80%的资啊金则通过将该设氨备作为抵押品向颁金融机构贷款，氨然后购进设备出懊租给承租人的蔼一种办租赁按方式。白13.癌国际保理业务：霸指出口商以商业唉信用形式出售商岸品，在货物装船胺后立即将发票、稗汇票、提单等有扮关单据卖断给承败购应收账款的银疤行，收进全部或邦一部分货款，从阿而取得资金融通耙的业务。昂14.伴福费廷暗：肮福费廷指延期付跋款的大宗贸易交半易中，出口商把皑期限在半年以上爱、5

31、至10年，八经进口商承兑的疤，并按不同的定岸期利息计息的，瓣通常由进口商所阿在银行开具远期隘信用证（开证银俺行根据申请人的笆要求和指示，向澳受益人开立的具般有一定金额，在皑一定期限内凭规捌定的单据，在指白定的地点付款的般书面保证文件。霸是独立文件，不懊依附于贸易合同霸），无追索权地岸售予出口商所在胺银行或大金融公把司的一种资金融艾通方式。巴它是一种为出口啊商贴现已经承兑败的、通常由进口啊商方面的银行担蔼保的远期票据服翱务，属票据融资唉。半15.按国际贸易融资：肮是指与国际贸易扮有直接联系的融百资。佰出口商在从制造啊商品、运输到销笆售的过程中，或奥者进口商在进货胺过程中，往往要蔼求获得风险小、拜

32、成本低的资金融瓣通。二、简答题邦1.国际融资相斑对于国内融资有跋哪些特点？吧【佰答案爱】凹（1）国际融资爸主客体的复杂性盎。笆主体：国际融资邦当事人的居住地阿和构成复杂，有澳居民和非居民之捌分，居民和非居唉民又可再细分为皑金融机构和非金鞍融机构两类。国般际融资客体是指爱国际融资使用的霸货币，这种货币搬是可兑换货币。肮（懊2）国际融资风安险大。背国际融资通常存阿在偿债能力风险巴外，还面临着特绊有的风险。如国百家风险和外汇风拜险。矮（3）国际融资唉的被管制性。皑国际融资属于跨霸国境的资金融通稗和转移，是国际绊资本流动的一个案组成部分。因此拔，许多国家无不靶对本国居民对外肮从事融资行为施办加种种干预

33、和管埃制。扳2.坝国际融资决策应白考虑哪些因素扳？啊【哀答案扳】奥（1）国际企业叭在进行国际融资艾前要疤分析各种国际融挨资方式的特征和傲优缺点扒，根据自身需要疤选择相应的融资袄方式。艾（2）考虑笆各种融资方式的挨资本成本和企业斑的资本结构败。选择成本相对耙低的融资方式，爱并使融资后企业坝的资本结构合理按化。唉（3）考虑各种白融资方式的难易拌程度熬选择合适的金融安市场进行融资，袄提高融资效率。奥 摆（4）考虑融资昂的阿外汇风险和融资瓣地的国家风险熬，尽量降低融资罢风险。摆3.国际信贷融懊资有哪些基本类把型？笆【办答案安】 佰国际信贷融资是爱指国际企业向国班际金融机构或国班际间其他经济组扒织借款的

34、一种融岸资形式。类型主埃要包括：蔼（霸1）世界银行集挨团贷款。熬国际企业向世界澳银行、国际开发瓣协会或国际金融阿公司贷款融资。矮（挨2）亚洲开发银岸行贷款。艾国际企业向亚洲邦开发银行贷款融白资。百（疤3）国际商业银笆行贷款。摆国际企业向国际扮商业银行贷的款摆项。国际商业银阿行信贷中所指的吧国际商业银行，爸不仅包括跨国银哎行和多国银行，拌还包括那些只设挨立在本国而在国般外没有分支机构唉的经营国际银行板业务的银行。版（啊4）国际银团贷安款。艾又称辛迪加贷款爸，一般指5家以熬上的商业银行（傲或其他金融机构背）按照商定的条霸件，联合向借款暗者提供的数额较盎大的一种贷款。挨4.对承租人而氨言，国际租赁融

35、熬资有何利弊？澳【答案】（1）案对承租人的有利坝之处：凹袄能充分利用外资皑；笆霸有利于企业的技疤术改造；鞍背不受国际通货膨啊胀的影响；岸爱效率较高；般蔼有利于适应暂时绊性和季节性需要摆；耙矮能减少盲目引进背的损失。叭（2）对承租人摆的不利之处：艾扳租金昂贵；搬矮在租赁期间，承熬租人只有使用权邦，设备的所有权瓣仍属于出租者；袄摆租赁设备在租用澳期满后的残值，懊仍属于出租人所翱有；捌捌长期按规定支付白租金，而设备利阿用不充分，则生挨产成本将会增加把；瓣隘租赁契约经双方拜签订认可后，一耙般不得随意终止岸合同凹5.国际保理业罢务涉及哪些相关半者，各利益相关爸者分别面临何种熬风险？柏【办答案背】吧国际保

36、理业务涉袄及出口商、进口扒商、保理商。国澳际保理业务是当爸出口商将代表应跋收账款的票据交邦给保理商时，保傲理商立即以预付爱款方式向出口商蔼提供不超过应收伴账款80%的融癌资，并按市场优拜惠利率适当加息把计算利息，剩余八20%的应收账班款待保理商向债扒务人（进口商）搬收取全部货款后唉，再行清算。保凹理商对这部分应班收账款的收购没懊有追索权。由于敖债务人资信问题敖所造成的呆账、爱坏账损失均由保斑理商承担。出口伴商面临的风险是柏需要支付较高的搬利息，进口商面岸临的风险没什么敖变化。拜6.福费廷业务霸有何特点，适合傲哪些出口商采用罢？埃【敖答案岸】坝福费廷业务的特捌点：扳（盎1凹）福费廷业务中背的债权

37、凭证（如哎汇票、本票）产阿生于国际贸易往隘来，包括一般贸叭易和技术贸易。碍（熬2袄）福费廷业务中班的出口商把远期伴应收账款债权一绊次性卖给福费廷版公司，必须放弃摆对所出售债权凭蔼证的一切权益，昂同时也将进口方摆的信用风险、担袄保风险、进口国癌的国家风险、利按率和汇率风险、奥应收账款账户管巴理和收款等责任隘转移给福费廷公哎司。办（安3罢）福费廷公司对哀出口商的融资是巴无追索权融资，般所以，福费廷公蔼司要求购买的债艾权凭证需经进口拜国一家信誉卓越艾的银行或金融机唉构担保。翱（搬4澳）福费廷属于中巴期融资，融资期艾限一般在半年以皑上，最长可达白10笆年。适用对象：耙需做福费庭业务翱的企业需具有进拔出

38、口经营权并具唉备独立法人资格扒。由于福费廷业八务主要提供中长笆期贸易融资，所艾以从期限上来讲挨，资本性物资的按交易更适合福费案庭业务。以下情傲况适合叙做福费岸廷交易：哎（伴1唉）为改善财务报鞍表，需将出口应岸收帐款从资产负般债表中彻底剔除白；斑（拜2爱）应收帐款收回澳前遇到其他投资碍机会，且预期收板益高于福费廷全百部收费；佰（皑3啊）应收帐款收回邦前遇到资金周转芭困难，且不愿接袄受带追索权的融佰资形式或占用宝耙贵的银行授信额懊度。扮第6章国际直稗接投资一、名词解释昂1.般国际直接投资：哀指投资者跨越国阿界，通过创立、唉收购等手段，掌案握和控制国外企跋业经营活动，从背而谋取利润的一百种投资活动。

39、暗2.傲国家风险：是指爸国际企业进行国败际投资的东道国八的环境对跨国公叭司现金流量潜在办的负面影响。搬包括政治风险和般经济风险。般 案3.叭国际并购：是指皑国际投资者通过跋一定的法律程序耙取得东道国某企袄业的全部或部分癌所有权的投资行罢为，也称跨国并佰购。拌跨国并购在国际皑直接投资中发挥敖着重要的作用，胺现在已发展成为唉设立海外企业的颁一种主要方式。二、简答题芭1.国际直接投伴资的动机有哪些凹？拌【答案】（1）斑突破贸易壁垒,搬；（2）利用国跋外生产要素；（半3）保护无形资澳产；（4）实现盎纵向一体化；（敖5）适应产品生矮命周期的需要；斑（6）分散风险奥。捌2.如何确定国白际资本预算主体盎，预

40、算主体的不俺同会对投资决策瓣有何影响？叭【坝答案懊】搬国际资本预算主伴体的选择昂（1）以母公司翱为评价主体澳（2）以国外分绊支机构为评价主敖体昂（3）以母公司败为主体和以国外暗分支机构为主体柏分别进行评价案确定国际资本预把算主体主要应考艾虑下面各因素对霸主体的影响：胺（1）税收因素伴，如投资项目的捌收益将来要汇回拔母公司，跨国公把司需要考虑母国扮政府对这一收入胺的税收；（2）爱东道国隘政府对子公司盈败利的汇付进行限办制；（3）母公皑司对子公司都要吧收取管理费；（傲4）汇率波动，扳当收益汇付回母佰公司时，往往要叭将子公司的货币矮兑换成母公司的把货币。应考虑汇按率波动的影响。昂预算主体的不同败会对

41、投资决策产矮生直接影响，站叭在母公司和站在扳子公司的角度进白行项目资本预算佰分析的结果可能扮是不同的。应该翱对跨国公司最有稗利的角度选择预芭算主体进行资本埃预算，并据此作绊出投资决策。哀3.如何管理国瓣家风险？【答案】凹（1）投资前的哀管理斑1）回避；2）靶保险；3）特许熬协议；4）策略案调整：包括控制邦市场或原料供应俺，限制技术转移靶，提高资产负债哀率，多渠道融资奥，分享所有权。傲（2）投资后管岸理癌1）有计划撤资敖；2）短期利润艾最大化；3）改安变征用的成本收昂益比昂俺增加东道国征用隘的成本；4）发佰展当地的利益相矮关者；5）适应熬性调整。皑4.并购有哪些颁形式？【答案】爱（1）吸收合并皑

42、：一家企业被另摆一家企业吸收。邦合并方（或购买哎方）通过企业合肮并取得被合并方翱（或被购买方）碍的全部净资产，岸合并后注销被合搬并方（或被购买氨方）的法人资格俺，被合并方（或板被购买方）原持啊有的资产、负债搬，在合并后成为靶合并方（或购买爸方）的资产、负摆债。笆（2）新设合并办：是指两个或两拜个以上的公司合柏并后，成立一个肮新的公司，参与昂合并的原有各公把司均归于消灭的靶公司合并。邦（3）资产收购瓣：颁收购企业购买目把标企业的资产来背实现收购。肮（4）股权收购叭：用现金、股票叭和其他证券购买俺目标企业具有表昂决权的股票。瓣5.与国内并购靶相比，国际并购疤有哪些特殊动因柏？【答案】傲（1）企业成

43、长稗的需要；（2）按技术方面的原因吧；（3）产品优隘势和产品差异；哎（4）政府政策扒；（5）汇率；凹（6）政治和经岸济的稳定性；（伴7）劳动力成本斑与生产率的差异拔；（8）满足顾颁客的要求；（9巴）经营多元化；氨（10）保证原挨材料的供应。板6.简述如何进捌行板国际并购后的整扳合邦。【答案】碍企业进行跨国并般购后，整合的好案坏关系到并购是版否成功。并购后凹的整合主要包括耙：疤（1）战略整合班；埃（2）人力资源爸整合；拔（3）财务整合八；巴（4）营运整合爸；（5）文化整合败第7章国际营癌运资金管理一、名词解释爸1.板集中现金管理：昂国际企业从总体皑利益出发对母公摆司以及各国子公邦司现金余缺进行班

44、统一调度。班国际企业一般会板设立现金管理中敖心，要求每个子岸公司所持有的现百金余额仅以满足靶日常交易需要为碍限，超过部分汇隘往现金管理中心般。罢2.爸多边净额结算：般在国际企业内部把，吧对有业务往来的芭多家公司参加的罢往来账款进行抵摆消结算，公司间蔼就净额部分进行耙支付。佰可以节约结算手巴续费、在途资金爸成本、换汇手续板费。主要包括双奥边净额结算和多哎边净额结算。蔼 碍3.凹再开票中心：澳是国际企业资金唉管理部门设立的爱贸易中介公司。埃 扒当国际企业内部啊成员之间从事贸邦易活动时，商品敖和劳务直接由出艾口商提供给版进口商柏，但有关货款的霸收支结算通过再艾开票中心进行。罢 拌4.靶税收套利：国际

45、背企业将利润从高捌税率国家的子公八司转移到低税率懊国家的子公司，岸或者将利润平均唉，将利润转移到按亏损的子公司，艾以获得税收上的把好处。芭 颁 百5.唉背靠背贷款：爸这种贷款方式是版指母公司在投资哎于子公司时，先拌将足够的资金存按入国际金融中介邦机构，再由中介氨机构向国外子公隘司贷款。在还本奥付息时，先由子唉公司还给国际金肮融机构，再由中绊介机构偿还给母隘公司。敖 氨6.板平行贷款靶 傲：笆是指在不同国家安的两个母公司分艾别在国内向对方霸公司在本国境内案的子公司提供金肮额相当的本币贷岸款，并承诺在指挨定到期日，各自澳归还所借货币。二、简答题碍1.集中现金管袄理有什么优缺点爱？案【霸答案哀】败（

46、1）优点敖 1）降低持有哀总成本，提高公百司盈利能力；氨 2）促使公司版内部现金管理专半业化，提高管理爱效率；阿 3）公司总部啊可以发现各分部板难以发现的风险哎和机会；柏 4）集权型管靶理以全局利益为胺准则，可以有效摆抑制局部最优化懊倾向；哀 5）可以防止摆东道国政府实行鞍征用或限制资金袄转移的风险；（2）缺点败 1）容易引发般跨国公司内部的班矛盾；啊 2）可能会恶肮化与某些银行的扳关系；霸 3）这种体制稗的顺利实施，有败赖于各东道国的埃外汇管理体制。阿2.说明再开票班中心的运作机制案及其优点。案【暗答案办】捌再开票中心的运捌作机制：A国的奥生产型子公司与办B国的销售型子哀公司达成销售协扒议后

47、，名义上先爸把货物售给再开鞍票中心，然后再哎由再开票中心以澳较高的价格把货吧物转售给销售型半子公司，但实际拜上，货物并不经敖过再开票中心，矮而是直接运交销按售型子公司。在挨这里，再开票中跋心只是负责为交罢易双方处理发票稗和结算。隘再开票中心管理凹营运资金的优点皑：哀（1）有利于集半中管理国际企业板内部的款项；稗（2）有利于提办高国际企业整体熬税后利润水平；熬（3）有利于统巴一调度资金；叭（4）有利于有哎效进行外汇风险奥管理。皑3.瓣 当子公司按资金被冻结时，艾国际企业如何进捌行国际资金转移袄管理？【答案】扳（1）利用不受昂管制的渠道版百如果子公司所在吧国政府只对股利耙汇付有限制，则坝可利用特许

48、权费靶、服务费与管理盎费的支付来转移按资金。唉（2）背靠背贷昂款与平行贷款。暗（3）国际企业搬内部应收账款的扒提前或延迟付款罢。当某子公司所疤在国预期冻结资巴金或已冻结资金白时，应尽可能地傲提前支付应付其岸他子公司或母公哎司的账款；同时白，母公司或其他叭子公司应尽量延敖迟对该子公司的吧付款。阿（4）开辟新的俺出口业务。让在昂东道国的子公司半通过开拓新的出巴口业务，来开辟跋资金转移的新渠奥道。扒（5）当地再投敖资。如果资金冻懊结比较严重，不俺易转移，就将资疤金投资于当地，败一般可根据冻结败时间的长短，可哎选择短期或中期碍的证券投资。办第8章国际转坝移价格一、名词解释搬1.癌国际转移价格：罢国际企

49、业管理当柏局从其全球经营八战略出发，为谋俺求公司整体利益般最优，在母公司版与子公司、子公奥司与子公司之间百购销商品和提供背劳务时所采用的柏内部价格。伴这种价格通常不肮受市场供求关系俺变动的影响。叭2.半独立交易价格佰 肮：凹要求国际企业内挨部商品、劳务、皑技术的转移价格吧应反映独立交易熬价格，即肮向非关联客户销矮售商品、劳务、哀技术时的价格。熬 跋3.摆双重定价：是指盎企业管理当局对吧购买利润中心采暗取以完全成本为百基础的定价方法拌，对销售利润中哀心则采取以市场盎价格为基础的定绊价方法。埃 二、简答题澳1.国际转移价笆格的功能有哪些颁？【答案】板强化管理控制；佰（2）优化资源坝配置；（3）降皑

50、低整体税负；（敖4）调节利润水耙平；（5）规避稗风险和绕过限制袄。岸2.分析影响国爱际转移价格制定俺的外部影响因素凹。【答案】袄（拔1）税制差异暗矮将利润从高税国懊转移到低税国拌（板2）市场竞争般伴如给予关联公司拜低价的材料以提暗高其竞争力芭（八3）通货膨胀敖埃让高通胀国关联案公司的货币资金颁转移到低通胀国办的关联公司，以斑便保持货币的购芭买力。半（百4）外汇风险岸柏将资金从软货币唉国转移到硬货币般国皑（耙5）政治风险爱拜将资产转移出发案生高政治风险的霸国家。矮3.以市场为基岸础进行国际转移坝定价有什么优缺拌点？【答案】优点：拜有利于发挥公司按的主观能动性；哀排除了人为因素盎的影响，较为客盎观

51、公正。缺点：爱国际企业管理当板局在利用国际转八移价格人为调整靶收益时会受到一靶定影响。白许多内部交易的背中间产品往往很扳难找到中间市场懊和公允价格，难斑以选定一个公正矮的市场价格作为巴其定价的基础。颁在某些情况下，背运用市场价格作懊为内部转移价格熬可能会低估产品奥的获利能力及它百对公司的贡献。爸采用这种定价方碍法可能导致对成捌本数据收集工作把的忽视，不利于澳成本管理。班第9章国际纳俺税筹划一、名词解释按1.熬国际税收筹划：氨是指跨国纳税人阿利用合法的手段暗，通过人和资金挨、财产的国际流摆动，减少以至免爸除其对政府的纳艾税义务，也叫国疤际避税。扮2.拌跨国所得：暗一国纳税人来源白于另一国的所得拌。包括以下几类安：1）跨国一般鞍经营所得，如经傲营所得、劳务所耙得、投资所得、盎租赁所得、其他昂所得； 2）跨吧国超额所得；3吧）跨国资本利得翱；4）跨国其他八所得袄 爱。芭 奥3.把跨国超额所得：唉是指跨国纳税人案取得的超过一般瓣经常性所得标准澳的那部分跨国所把得。摆 敖4.袄税收管辖权：把是国家主权的一盎个重要组成部分般。在不违背国际办法和国际条约的皑前提下，各国政哎府