利华食品有限公司XXXX年财务分析报告

1、利华食品有限公司2011年财务分析报告PAGE PAGE 41白文档编号：20唉1201102熬258叭报告期间：20熬11年伴利华佰食品扳有限公司201敖1年财务分析报鞍告（内部资料）摘要罢 公司2敖011年营业收伴入为￥3.93袄亿元捌，与2010年叭的￥3.13靶亿元蔼相比大幅增长，矮增长了25.4昂5%。2011爱年净利润为￥0暗.30扮亿元拔，与2010年哎的￥0.30柏亿元版相比有较大幅度坝下降，下降了1哀.79%。盎 公司2昂011年营业成哀本为￥3.44芭亿元爱，与2010年背的￥2.74胺亿元癌相比大幅增长，扮增长了25.7隘7%。2011捌年销售费用为￥暗0.06佰亿元傲，

2、与2010年扮的￥0袄.04埃亿元凹相比大幅增长，鞍增长了50.4办9%。2011扮年管理费用为￥办0.05懊亿元哀，与2010年扒的￥0.03笆亿元皑相比大幅增长，摆增长了75.1案7%。2011疤年财务费用为￥扮0.01艾亿元阿，与2010年疤的￥0.00案亿元败相比大幅增长，般增长了47.7胺7%。澳 公司2暗011年总资产肮为￥4.08碍亿元绊，与2010年叭的￥3.75吧亿元哎相比有较大幅度笆增长，增长了8坝.77%。20靶11年流动资产俺为￥2.52懊亿元绊，与2010年凹的￥2.12白亿元伴相比有较大幅度白增长，增长了1盎8.77%。罢 公司2胺011年负债总暗额为￥1.00巴亿

3、元耙，与2010年癌的￥0.99背亿元埃相比有较大幅度敖增长，增长了1皑.78%。20澳11年所有者权隘益为￥3.07霸亿元百，与2010年爸的￥2.76败亿元班相比大幅增长，扮增长了11.2颁6%。按 公司2瓣011年流动比笆率为2.509澳4，与2010芭年的2.150坝5相比大幅增长鞍，增长了0.3颁589。201扳1年速动比率为肮1.2087，靶与2010年的翱0.8085相蔼比大幅增长，增半长了0.400耙2。公司用当期艾速动资产偿还流隘动负债没有困难芭，偿债能力较好奥，速动比率比较爸合理。岸 公司2跋011年营业利摆润率为9.3%矮，与2010年罢的10.38%柏相比有较大幅度袄下

4、降，下降了1阿.08个百分比拔。2011年资霸产报酬率为9.版52%，与20百10年的8.9瓣5%相比有较大扮幅度增长，增长半了0.57个百笆分比。2011把年净资产收益率按为10.22%矮，与2010年背的11.1%相稗比有较大幅度下白降，下降了0.绊88个百分比。耙 公司2鞍011年资产周办转天数为363靶.4755天，罢2010年为4扒28.1839爱天，2011年奥比2010年缩阿短64.708扮4天。2011挨年流动资产周转芭天数为215.霸4361天，2背010年为23白6.0439天埃，2011年比盎2010年缩短挨20.6078爱天。2011年霸营业周期为15敖8.89天，2扳

5、010年为17叭3.75天，2暗011年比20矮10年缩短14跋.86天。笆 公司2班011年新创造颁的可动用资金总败额为￥0.30唉亿元把。摆 公司2案011年营运资爱本为￥1.52斑亿元败，与2010年版的￥1.13颁亿元鞍相比大幅增长，傲增长了33.5熬3%。肮 公司2蔼011年的盈亏稗平衡点为￥0.罢94半亿元熬，从营业安全水跋平来看，公司拥绊有较强的承受销般售下降的能力，熬经营业务的安全扮水平较高。吧 公司2笆011年经营现隘金净流量为￥0奥.00拔亿元佰，投资现金净流鞍量为￥0.00案亿元肮，筹资现金净流八量为￥伴0.00斑亿元奥。板 公司资按产净利率为7.俺62%，与上期矮相比，

6、有下降趋爱势。公司权益乘靶数为132.6芭5%，与上期相拔比，有下降趋势肮。哀 在与同矮行业其他企业比按较中，结合公司挨的偿债能力、盈俺利能力、 成长癌能力和经营能力安，给予公司在同拜行业中的评级为败：良（B）。目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc313999656 办一、实现利润分氨析爸 PAGEREF _Toc313999656 h 哀1 HYPERLINK l _Toc313百999657懊 跋(芭一巴).肮利润总额岸 PAGEREF _Toc313999657 h 耙1 HYPERLINK l _Toc313999658 伴(啊二霸).盎主营业务的盈利颁

7、能力百 PAGEREF _Toc313999658 h 案1 HYPERLINK l _Toc313999659 疤(哎三扮).坝利润真实性判断扒 PAGEREF _Toc313999659 h 盎2 HYPERLINK l _Toc313999660 碍(哎四氨).昂结论碍 PAGEREF _Toc313999660 h 埃3 HYPERLINK l _Toc313999661 癌二、成本费用分盎析澳 PAGEREF _Toc313999661 h 扒3 HYPERLINK l _Toc313999662 案(鞍一半).凹成本构成情况案 PAGEREF _Toc313999662 h 颁3

8、HYPERLINK l _Toc313999663 哎(澳二艾).搬销售费用变化及坝合理性评价爸 PAGEREF _Toc313999663 h 靶4 HYPERLINK l _Toc313999664 靶(斑三盎).埃管理费用变化及跋合理性评价拜 PAGEREF _Toc313999664 h 熬4 HYPERLINK l _Toc313999665 背(蔼四靶).傲财务费用的合理碍性评价斑 PAGEREF _Toc313999665 h 懊5 HYPERLINK l _Toc313999666 半三、资产结构分懊析袄 PAGEREF _Toc313999666 h 敖5 HYPERLINK

9、绊 l _T扮oc31399挨9667摆 唉(案一埃).啊资产构成基本情靶况绊 PAGEREF _Toc313999667 h 岸5 HYPERLINK l _Toc313999668 懊(办二皑).拔流动资产构成特袄点按 PAGEREF _Toc313999668 h 按7 HYPERLINK l _Toc313999669 爸(佰三霸).碍资产增减变化蔼 PAGEREF _Toc313999669 h 捌8 HYPERLINK l _Toc313999670 按(案四哀).凹总资产增减变化半原因艾 PAGEREF _Toc313999670 h 哎8 HYPERLINK l _Toc313

10、999671 熬(澳五扒).版资产结构的合理板性评价氨 PAGEREF _Toc313999671 h 岸9 HYPERLINK l _Toc313999672 芭(柏六败).把资产结构的变动绊情况胺 PAGEREF _Toc313999672 h 佰9 HYPERLINK l _Toc313999673 阿四、负债及权益啊结构分析伴 PAGEREF _Toc313999673 h 疤10 HYPERLINK l _Toc313999674 把(斑一肮).瓣负债及权益构成伴基本情况挨 PAGEREF _Toc313999674 h 阿10 HYPERLINK l _Toc313999675 坝

11、(百二敖).版流动负债构成情半况瓣 PAGEREF _Toc313999675 h 俺10 HYPERLINK l _Toc313999676 笆(熬三挨).柏负债的增减变化霸 PAGEREF _Toc313999676 h 佰11 HYPERLINK l _Toc313999677 八(艾四鞍).柏负债增减变化原拔因坝 PAGEREF _Toc313999677 h 皑12 HYPERLINK l _Toc313999678 瓣(俺五叭).氨权益的增减变化埃 PAGEREF _Toc313999678 h 扮12 HYPERLINK l _Toc313999679 扮(凹六昂).按权益变化原

12、因哎 PAGEREF _Toc313999679 h 盎13 HYPERLINK l _Toc313999680 笆五、偿债能力分按析暗 PAGEREF _Toc313999680 h 哀13 HYPERLINK l _Toc313999681 阿(绊一暗).瓣支付能力颁 PAGEREF _Toc313999681 h 奥13 HYPERLINK l _Toc313999682 伴(扒二疤).吧流动比率拜 PAGEREF _Toc313999682 h 哎13 HYPERLINK l _Toc313999683鞍百 按(碍三佰).安速动比率芭 PAGEREF _Toc313999683 h 熬

13、14 HYPERLINK l _Toc313999684 扒(跋四熬).奥短期偿债能力变霸化情况懊 PAGEREF _Toc313999684 h 百15 HYPERLINK l _Toc313999685 般(暗五胺).艾短期付息能力凹 PAGEREF _Toc313999685 h 盎15 HYPERLINK l _Toc313999686 拔(扮六暗).般长期付息能力碍 PAGEREF _Toc313999686 h 蔼16 HYPERLINK l _Toc313999687 澳(白七背).澳负债经营可行性绊 PAGEREF _Toc313999687 h 版16 HYPERLINK l

14、 _Toc313999688 皑六、盈利能力分斑析白 PAGEREF _Toc313999688 h 傲16 HYPERLINK l _Toc313999689 邦(班一哎).疤盈利能力基本情扳况摆 PAGEREF _Toc313999689 h 把16 HYPERLINK l _Toc313999690 傲(摆二笆).翱内部资产的盈利版能力叭 PAGEREF _Toc313999690 h 氨17 HYPERLINK l _Toc313999691 翱(肮三暗).哀对外投资盈利能安力暗 PAGEREF _Toc313999691 h 敖17 HYPERLINK l _Toc313999692

15、 懊(岸四俺).扳内外部盈利能力爸比较暗 PAGEREF _Toc313999692 h 捌17 HYPERLINK l _Toc313999693 佰(俺五柏).拌净资产收益率变绊化情况绊 PAGEREF _Toc313999693 h 绊18 HYPERLINK l _Toc313999694 坝(爱六肮).斑净资产收益率变柏化原因芭 PAGEREF _Toc313999694 h 傲18 HYPERLINK l _Toc313999695 坝(埃七俺).敖资产报酬率变化隘情况阿 PAGEREF _Toc313999695 h 拜18 HYPERLINK l _百Toc3139艾99696

16、捌 矮(百八捌).奥资产报酬率变化盎原因安 PAGEREF _Toc313999696 h 奥18 HYPERLINK l _Toc313999697 捌(伴九八).俺成本费用利润率八变化情况八 PAGEREF _Toc313999697 h 搬19 HYPERLINK l _Toc313999698 胺(笆十班).办成本费用利润率爸变化原因叭 PAGEREF _Toc313999698 h 搬19 HYPERLINK l _Toc313999叭699按 百七、营运能力分佰析矮 PAGEREF _Toc313999699 h 半19 HYPERLINK l _Toc313999700 佰(八一

17、班).俺存货周转天数背 PAGEREF _Toc313999700 h 捌19 HYPERLINK l _Toc313999701 肮(半二靶).笆存货周转变化原俺因捌 PAGEREF _Toc313999701 h 耙20 HYPERLINK l _Toc313999702 癌(安三袄).耙应收账款周转天拜数绊 PAGEREF _Toc313999702 h 背20 HYPERLINK l _Toc313999703 柏(耙四爸).敖应收账款周转变佰化原因疤 PAGEREF _Toc313999703 h 柏20 HYPERLINK l _Toc313999704 霸(安五奥).绊应付账款周

18、转天盎数扒 PAGEREF _Toc313999704 h 哎21 HYPERLINK l _Toc313999705 胺(斑六柏).摆应付账款周转变肮化原因搬 PAGEREF _Toc313999705 h 按21 HYPERLINK l _Toc313999706 扒(啊七唉).绊现金周期拔 PAGEREF _Toc313999706 h 啊21 HYPERLINK l _Toc313999707 扒(盎八叭).隘营业周期肮 PAGEREF _Toc313999707 h 笆22 HYPERLINK l _Toc313999708 矮(版九暗).伴营业周期结论斑 PAGEREF _Toc3

19、13999708 h 矮22 HYPERLINK l _Toc313999709 爱(疤十扮).背流动资产周转天拔数挨 PAGEREF _Toc313999709 h 伴22 HYPERLINK l _Toc313999710 柏(拌十一芭).碍流动资产周转天佰数变化原因罢 PAGEREF _Toc313999710 h 百22 HYPERLINK l _Toc313999711 胺(稗十二绊).柏总资产周转天数搬 PAGEREF _Toc313999711 h 懊23 HYPERLINK l _板Toc3139皑99712半 耙(扳十三案).佰总资产周转天数隘变化原因矮 PAGEREF _T

20、oc313999712 h 罢23 HYPERLINK l _Toc313999713 百(败十四斑).靶固定资产周转天奥数巴 PAGEREF _Toc313999713 h 昂24 HYPERLINK l _Toc313999714 稗(扳十五案).扮固定资产周转天傲数变化原因白 PAGEREF _Toc313999714 h 阿24 HYPERLINK l _Toc313昂999715挨 坝八、发展能力分靶析百 PAGEREF _Toc313999715 h 碍24 HYPERLINK l _Toc313999716 稗(芭一跋).扒可动用资金总额办 PAGEREF _Toc3139997

21、16 h 皑24 HYPERLINK l _Toc313999717 安(瓣二哎).白挖潜发展能力扳 PAGEREF _Toc313999717 h 颁25 HYPERLINK l _Toc313999718 跋九、经营协调分奥析斑 PAGEREF _Toc313999718 h 耙25 HYPERLINK l _Toc313999719 岸(爸一癌).白投融资活动的协拌调情况案 PAGEREF _Toc313999719 h 埃25 HYPERLINK l _Toc313999720 跋(拔二袄).案营运资本变化情熬况袄 PAGEREF _Toc313999720 h 敖26 HYPERLI

22、NK l _Toc313999721 哀(熬三稗).拜经营协调性及现拌金支付能力背 PAGEREF _Toc313999721 h 俺26 HYPERLINK l _Toc313999722 耙(昂四版).扮营运资金需求的啊变化艾 PAGEREF _Toc313999722 h 般26 HYPERLINK l _Toc313999723 拔(敖五埃).罢现金支付情况罢 PAGEREF _Toc313999723 h 扒27 HYPERLINK l _Toc313999724 傲(氨六敖).摆整体协调情况肮 PAGEREF _Toc313999724 h 白27 HYPERLINK l _Toc

23、313999725 哀十、经营风险分鞍析蔼 PAGEREF _Toc313999725 h 爸28 HYPERLINK l _Toc313999726 瓣(扳一癌).按经营风险芭 PAGEREF _Toc313999726 h 扒28 HYPERLINK l _Toc313999727 隘(叭二挨).阿财务风险颁 PAGEREF _Toc313999727 h 昂28 HYPERLINK l _Toc3139997霸28凹 安十一、现金流量斑分析拌 PAGEREF _Toc313999728 h 碍29 HYPERLINK l _Toc313999729 拌(啊一埃).暗现金流入结构分柏析摆

24、PAGEREF _Toc313999729 h 板29 HYPERLINK l _Toc313999730 办(白二熬).巴现金流出结构分八析暗 PAGEREF _Toc313999730 h 伴30 HYPERLINK l _Toc313999731 班(安三耙).奥现金流动的协调吧性评价哎 PAGEREF _Toc313999731 h 霸30 HYPERLINK l _Toc313999732 叭(唉四肮).啊现金流动的充足搬性评价凹 PAGEREF _Toc313999732 h 疤31 HYPERLINK l _Toc313999733 暗(埃五哎).背现金流动的有效巴性评价扳 PA

25、GEREF _Toc313999733 h 碍31 HYPERLINK l _Toc313999734 拌(鞍六按).奥自由现金流量分俺析熬 PAGEREF _Toc313999734 h 捌32 HYPERLINK l _Toc313999735 案十二、杜邦分析稗 PAGEREF _Toc313999735 h 爸33 HYPERLINK l _Toc313999736 翱(皑一八).八杜邦分析图敖 PAGEREF _Toc313999736 h 霸33 HYPERLINK l _Toc313999737 扮(熬二肮).般资产净利率变化矮原因分析跋 PAGEREF _Toc31399973

26、7 h 敖33 HYPERLINK l _Toc313999738 邦(奥三拜).傲权益乘数变化原瓣因分析摆 PAGEREF _Toc313999738 h 按33 HYPERLINK l _Toc313999739 胺(爸四爱).柏净资产收益率变罢化原因分析肮 PAGEREF _Toc313999739 h 巴33 HYPERLINK l _Toc313999740 扮十三、同业比较埃分析翱 PAGEREF _Toc313999740 h 啊34 HYPERLINK l _Toc313999741 八(办一敖).吧偿债能力巴 PAGEREF _Toc313999741 h 版34 HYPER

27、LINK l _Toc313999742 瓣(袄二氨).懊盈利能力哎 PAGEREF _Toc313999742 h 办34 HYPERLINK l _Toc313999743 柏(邦三捌).皑成长能力办 PAGEREF _Toc313999743 h 隘35 HYPERLINK l _Toc313999744 摆(班四按).艾经营能力斑 PAGEREF _Toc313999744 h 肮35 HYPERLINK l _Toc313999745 癌(傲五敖).般结论白 PAGEREF _Toc313999745 h 盎36懊利华办食品皑有限公司201氨1年财务分析报敖告翱一、实现利润分班析袄

28、拜(一).利润总扮额拜 耙利华败食品俺有限公司201唉1年实现利润为案￥0.37肮亿元鞍，与2010年哀的￥0.32败亿元扒相比有较大幅度翱增长，增长了1碍2.73%。公稗司实现利润主要背来源是内部经营柏业务，公司有一澳定的盈利基础。岸 阿(二).主营业稗务的盈利能力版 从主营靶业务收入和成本埃的变化情况来看搬，氨利华板食品矮有限公司201唉1年主营业务收斑入净额为￥3.氨93胺亿元皑，与2010年氨的￥3.13办亿元拔相比大幅增长，埃增长了25.4暗5%。2011懊年主营业务成本凹为￥3.44伴亿元半，与2010年皑的￥2.74皑亿元案相比大幅增长，吧增长了25.7安7%。公司主营扳业务收入

29、和主营鞍业务成本同时增般长，但成本的增盎长幅度大于收入霸的增长幅度，说跋明公司主营业务白盈利能力下降。百实现利润增减情叭况表捌2011年隘2010年败项目名称摆数值(拔亿元昂)捌增长率(%)熬数值(俺亿元扳)叭增长率(%)背销售收入按3.93唉25.45安3.13扮0.00昂实现利润伴0.37柏12.73办0.32版0.00盎营业利润八0.37稗12.39敖0.33般0.00碍投资收益昂0.00爱0.00办0.00芭0.00袄营业外利润鞍0.00袄99.90挨0.00绊0.00哀补贴收入板0.00霸0.00芭0.00袄0.00罢 哎(三).利润真板实性判断氨 从报表扒数据来看，暗利华柏食品阿有

30、限公司201办1年的销售收入唉中，有￥0.2拜9八亿元懊来自于应收账款案，占销售收入的靶7.27%，表哎明在公司当期的唉销售收入中，应氨收账款占有不小佰比重，公司20敖11年的主营业肮务利润含有一定扮水分。扣除新增碍应收账款影响之敖后公司的营业利安润为￥0.33癌亿元斑。扣除营业利润俺中不实成分之后暗公司的实现利润巴为￥0.33办亿元瓣。鞍 懊(四).结论板 在市场办份额迅速扩大的翱同时，公司营业把利润也有所增长皑，公司在扩大市靶场方面取得了成翱功，经营业务开扒展良好。癌二、成本费用分叭析绊 百(一).成本构拔成情况佰 201癌1年爸利华跋食品霸有限公司成本费拜用总额为￥3.瓣56傲亿元办，其

31、中：主营业伴务成本为￥3.啊44把亿元八，占成本总额的笆96.79%；俺销售费用为￥0靶.06扮亿元碍，占成本总额的蔼1.75%；管把理费用为￥0.巴05蔼亿元懊，占成本总额的搬1.27%；财袄务费用为￥0.案01澳亿元扮，占成本总额的邦0.20%。成本构成表般2011年拔2010年捌项目名称碍数值(懊亿元隘)班百分比(%)唉数值(碍亿元百)叭百分比(%)捌成本费用总额昂3.56瓣100.00矮2.81霸100.00绊主营业务成本办3.44摆96.79巴2.74艾97.44霸销售费用胺0.06拌1.75癌0.04斑1.47颁管理费用阿0.05暗1.27搬0.03芭0.92暗财务费用俺0.01疤

32、0.20埃0.00败0.17靶主营业务税金及哎附加瓣0.01爸0.27凹0.00把0.00阿其他扮0.00办0.00伴0.00版0.00哎 办(二).销售费盎用变化及合理性班评价班 拔利华扒食品绊有限公司201盎1年销售费用为百￥0.06稗亿元摆，与2010年瓣的￥0.04捌亿元拜相比，大幅增长瓣，增长了50.哀49%。201啊1年随着销售费袄用的增长，主营皑业务收入也有较办大幅度的增长，暗并且收入增长快蔼于投入的增长，邦公司销售活动取皑得了良好效果。爸 绊(三).管理费巴用变化及合理性啊评价袄 袄利华拌食品板有限公司201百1年管理费用为胺￥0.05爱亿元扒，与2010年版的￥0.03拌亿元

33、把相比，大幅增长笆，增长了75.拔17%。201岸1年管理费用占癌销售收入的比例耙为1.15%，斑与2010年的癌0.82%相比碍，提高了0.3胺3个百分点。管败理费用与销售收翱入同步增长，但昂销售利润却大幅矮度下降，应该控班制其它成本费用霸支出的增长。翱 般(四).财务费扳用的合理性评价肮 捌利华爱食品柏有限公司201白1年财务费用为暗￥0.01胺亿元肮，与2010年拔的￥0.00碍亿元傲相比大幅增长，哀增长了47.7暗7%。半三、资产结构分扳析哎 靶(一).资产构艾成基本情况肮 爱利华安食品凹有限公司201按1年资产总额为暗￥4.08白亿元办，其中：流动资氨产为￥2.52柏亿元般，主要分布

34、在存稗货、应收账款、懊其他流动资产等伴环节，分别占公邦司流动资产合计伴的35.91%俺、32.81%半和15.93%瓣。非流动资产为翱￥1.56班亿元哀，主要分布在固矮定资产和其他资扮产，分别占公司绊非流动资产的8办8.18%和1袄1.82%。绊资产构成各项增白量表捌项目名称伴2011年肮流动资产癌￥0.40拌长期投资伴￥0.00扮固定资产按￥-0.08鞍无形及递延资产案￥0.00巴其他资产哀￥0.01资产构成表坝2011年肮2010年稗项目名称靶数值(盎亿元芭)俺百分比(%)拌数值(拜亿元俺)熬百分比(%)跋总资产熬4.08阿100.00挨3.75氨100.00八流动资产坝2.52袄61.7

35、6办2.12隘56.56伴长期投资熬0.00癌0.00半0.00百0.00巴固定资产凹1.38盎33.72肮1.46般38.84芭无形及递延资产叭0.00吧0.00案0.00敖0.00拔其他资产碍0.18爸4.52胺0.17百4.60败 瓣(二).流动资扮产构成特点蔼 公司流拜动资产中被别人绊占用的资产数额爸较大，约占公司把流动资产的36百.67%，应当矮加强应收账款的熬管理，提高应收霸账款的质量，减半少坏账的发生。俺公司用于生产加邦工环节的资金数八额较大，约占公埃司流动资产的3按5.91%，说摆明市场经营形势拜的变化会对公司埃资产的质量和价凹值产生较大的影翱响，要紧密关注鞍公司产品的销售凹前

36、景和增值能力昂。从资产构成来办看，公司流动资敖产所占比例较高奥，流动资产的质扮量和周转效率对懊公司的经营状况盎拥有决定性的作斑用。流动资产构成表爸2011年癌2010年拔项目名称摆数值(摆亿元八)版百分比(%)百数值(爸亿元版)疤百分比(%)拌流动资产靶2.52拌100.00百2.12半100.00爸存货吧0.90把35.91挨0.89扮42.17扮应收账款澳0.83哎32.81伴0.54哀25.51颁其他应收款摆0.10爸3.85坝0.05熬2.29绊短期投资癌0.00俺0.00叭0.00班0.00班应收票据拔0.00安0.00背0.00爸0.00捌货币资金罢0.29靶11.50胺0.21巴

37、9.81扮其他流动资产把0.40拔15.93奥0.43坝20.扮23埃流动资产构成各傲项增量表哎项目名称俺2011年扳存货稗￥0.01霸应收账款吧￥0.29耙其他应收款坝￥0.05板短期投资碍￥0.00鞍应收票据挨￥0.00盎货币资金跋￥0.08斑其他流动资产熬￥-0.03矮 扒(三).资产增阿减变化版 201叭1年资产总额为把￥4.08扮亿元败，与2010年扒的￥3.75凹亿元疤相比有较大幅度捌增长，增长了8坝.77%。澳 肮(四).总资产拌增减变化原因邦 具体来芭说，以下项目的柏变动使资产总额吧增加：其他资产安增加￥0.01肮亿元搬；存货增加￥0按.01板亿元埃；应收账款增加哎￥0.29扒

38、亿元叭；其他应收款增鞍加￥0.05扒亿元拜；货币资金增加哀￥0.08坝亿元疤；共计增加￥0昂.44凹亿元稗。以下项目的变俺动使资产总额减疤少：固定资产减背少￥0.08爸亿元班；其他流动资产爱减少￥0.03肮亿元绊；共计减少￥0艾.11搬亿元白。增加项与减少伴项相抵，使资产懊总额增长￥0.霸33唉亿元澳。爸 昂(五).资产结癌构的合理性评价爱 从资产案各项构成与主营敖业务收入的比例搬关系来看，20拜11年应收账款拔占比较高。其他笆应收款占比过高摆。存货的占比情熬况基本合理。固盎定资产投入使用败时间较短。20班11年公司资金八占用不合理的项翱目较少，拥有较爱强的资产的盈力爸能力，资产结构邦合理。鞍

39、 奥(六).资产结俺构的变动情况拜 201般1年与2010捌年相比，201澳1年存货占收入叭的比例下降。总凹而言之，与20哎10年相比，资皑产结构并没有明癌显的恶化或改善拜的情况。按主要资产项目变斑化情况表袄2011年伴2010年矮项目名称耙数值(案亿元癌)熬增长率(%)颁数值(俺亿元奥)稗增长率(%)敖流动资产按2.鞍52艾18.77按2.12佰0.00摆长期投资拌0.00板0.00傲0.00百0.00艾固定资产案1.38半-5.57跋1.46蔼0.00吧存货岸0.90把1.12暗0.89柏0.00拜应收账款笆0.83安52.79罢0.54案0.00斑货币资金凹0.29奥39.28板0.21

40、袄0.00版四、负债及权益背结构分析癌 靶(一).负债及傲权益构成基本情霸况扒 胺利华凹食品挨有限公司201埃1年负债总额为癌￥1.00拔亿元板，资本金为￥0拌.00矮亿元白，所有者权益为败￥3.07案亿元傲，资产负债率为艾24.61%。傲在负债总额中，疤流动负债为￥1按.00摆亿元艾，占负债和权益罢总额的24.6百1%；付息负债摆合计占资金来源白总额的6.87霸%。瓣负债及权益构成靶表疤2011年斑2010年佰项目名称耙数值(懊亿元暗)啊百分比(%)把数值(案亿元半)爸百分比(%)伴负债及权益总额办4.08爸100.00拜3.75扳100.00碍所有者权益柏3.07吧75.39板2.76碍7

41、3.70把流动负债靶1.00唉24.61跋0.99爸26.30阿长期负债扒0.00办0.00办0.00熬0.00捌少数股东权益啊0.00阿0.00爱0.00凹0.00版 拔(二).流动负胺债构成情况半 在流动澳负债的构成中，挨其他流动负债占芭66.85%、摆短期借款占27拔.90%、应付唉账款占3.50白%，其中其他流办动负债占最大的爱比例。癌流动负债各项增盎量表巴项目名称白2011年艾短期借款叭￥0.28叭应付账款盎￥0.01昂应付票据霸￥0.00阿其他应付款颁￥-0.27巴应交税金八￥0.02拌预收账款捌￥0.00坝其他流动负债坝￥-0.02昂 挨(三).负债的办增减变化懊 安利华哎食品俺

42、有限公司201澳1年负债总额为凹￥1.00把亿元唉，与2010年扒的￥0.99扳亿元稗相比有较大幅度绊增长，增长了1板.78%。公司疤负债规模有大幅挨度的增加，相应捌的负债压力也有懊大幅度的上升。负债变化情况表伴2011年啊2010年按项目名称罢数值(鞍亿元瓣)爸增长率(%)笆数值(靶亿元拜)背增长率(%)凹负债总额俺1.00鞍1.78拌0.99半0.00叭短期借款傲0.28岸100.00捌0.00巴0.00啊应付账款敖0.04搬50.09案0.02半0.00挨其他应付款佰0.01癌-97.10扒0.28跋0.00扒长期负债昂0.00佰0.00巴0.00啊0.00稗其他负债按0.68碍0.08

43、拌0.68阿0.00俺 罢(四).负债增爸减变化原因矮 具体来班说，使负债总额胺增加的项目包括懊：短期借款增加扮￥0.28摆亿元袄；应付账款增加班￥0.01阿亿元熬；应交税金增加办￥0.02背亿元氨；预收账款增加蔼￥0.00袄亿元伴；合计增加￥0柏.31佰亿元扮。使负债总额减蔼少的项目包括：哎其他应付款减少办￥0.27案亿元皑；其他流动负债伴减少￥0.02稗亿元坝；合计减少￥0奥.29板亿元罢。增加项与减少绊项相互抵消，使爱负债总额共增长安￥0.02百亿元鞍。板 暗(五).权益的百增减变化昂 瓣利华隘食品扒有限公司201挨1年所有者权益笆为￥3.07艾亿元百，与2010年鞍的￥2.76敖亿元皑

44、相比大幅增长，鞍增长了11.2拔6%。绊所有者权益变化柏表熬2011年拌2010年邦项目名称奥数值(邦亿元凹)搬增长率(%)挨数值(耙亿元半)扒增长率(%)鞍所有者权益爱3.07哀11.26拌2.76坝0.00奥资本金耙0.00按0.00把0.00半0.00罢资本公积蔼0.52瓣0.00叭0.52阿0.00叭盈余公积坝0.19拌31.02爱0.14暗0.00暗未分配利润熬1.98澳14.70鞍1.72癌0.00唉 般(六).权益变佰化原因般 具体来扒说，使所有者权伴益增加的项目包埃括：盈余公积增搬加￥0.04叭亿元碍；未分配利润增阿加￥0.25板亿元盎；合计增加￥0扳.30扒亿元班。使所有者权

45、益扒减少的项目包括版：合计减少￥0拌.00阿亿元哎。增加项与减少霸项相互抵消，使靶所有者权益共增氨长￥0.30安亿元吧。昂五、偿债能力分懊析捌 耙(一).支付能八力盎 从支付挨能力来看，疤利华邦食品罢有限公司201埃1年是拥有现金鞍支付能力。用发哎展的眼光来看，绊按照公司当前资八产的周转速度和捌盈利能力水平，鞍公司偿还短期借袄款的能力较强。罢 扳(二).流动比案率稗 从总体把上来看，懊利华柏食品版有限公司的流动霸比率波动较大，爱这不利于公司的拌稳定发展，公司碍应找出原因，采把取应对措施。从啊变化情况来看，霸利华皑食品傲有限公司201斑1年流动比率为版2.5094，拜与2010年的百2.1505

46、相隘比大幅增长，增霸长了0.358耙9。2011年柏流动比率比20稗10年大幅增长办的主要原因是：隘2011年流动敖资产为￥2.5般2矮亿元稗，与2010年笆的￥2.12暗亿元阿相比有较大幅度白增长，增长了1叭8.77%。2疤011年流动负奥债为￥1.00蔼亿元岸，与2010年稗的￥0.99翱亿元埃相比有所增长，碍增长了1.78班%。流动资产的瓣增长速度快于流芭动负债的增长速八度，致使流动比肮率大幅提高。公哎司用当期流动资般产偿还流动负债霸没有困难，偿债疤能力较好，流动百比率比较合理。坝 艾(三).速动比斑率扳 从总体澳上来看，班利华熬食品挨有限公司的速动芭比率波动较大，叭这不利于公司的案稳定

47、发展，公司碍应找出原因，采鞍取应对措施。其唉中2011年速啊动比率为1.2佰087，与20暗10年的0.8八085相比大幅吧增长，增长了0般.4002。2伴011年速动比爱率比2010年笆大幅增长的主要捌原因是：201捌1年速动资产为鞍￥1.21办亿元版，与2010年熬的￥0.80霸亿元啊相比大幅增长，挨增长了52.1傲5%。2011艾年流动负债为￥坝1.00俺亿元叭，与2010年哎的￥0.99鞍亿元熬相比有所增长，笆增长了1.78癌%。速动资产的艾增长速度快于流吧动负债的增长速凹度，致使速动比半率大幅提高。公安司用当期速动资百产偿还流动负债版没有困难，偿债埃能力较好，速动芭比率比较合理。绊

48、鞍(四).短期偿鞍债能力变化情况埃 公司短败期偿债能力提高背，偿债压力下降霸，这是由公司流班动资产周转速度坝加快、经营活动癌创造的现金增长翱带来的，是可靠坝的。邦 板(五).短期付芭息能力斑 从短期霸的角度来看，板利华爸食品隘有限公司支付利邦息的能力较强。偿债能力指标表熬项目名称捌2011年肮2010年笆2009年俺流动比率斑2.5094扒2.1505澳2.1671皑速动比率胺1.2087艾0.8085霸0.9139霸利息保障倍数敖53.0218凹69.1942把70.595拌资产负债率胺0.1282哀0.1342柏0.2475稗流动资产周转率挨1.6942般1.5463办3.9244巴 俺(

49、六).长期付拜息能力鞍 从盈利昂的角度来看，公胺司盈利对利息的霸保障倍数为53佰.0218倍。碍从实现利润和利叭息支付的关系来盎看，隘利华吧食品佰有限公司有较强暗的盈利能力，利办息支付有保证。袄 芭(七).负债经岸营可行性矮 从资本熬结构和资金成本矮的角度出发，白利华袄食品办有限公司201懊1年的付息负债埃为￥0.28斑亿元瓣，实际借款利率柏水平为2.51颁%，公司的财务扒风险系数为1.吧0192。从公奥司的资本结构、白实际借款利率和碍盈利能力水平三昂者的关系来看，啊增加负债进行经皑营能够给公司带澳来利润的增长，拌负债经营可行。昂六、盈利能力分耙析胺 跋(一).盈利能叭力基本情况安 班利华捌食

50、品白有限公司201背1年的营业利润肮率为9.3%，巴资产报酬率为9斑.52%，净资按产收益率为10俺.22%，成本罢费用利润率为1盎0.28%。公败司实际投入到自捌身经营业务的资安产为￥4.07拌亿元稗，经营资产的收罢益率是8.99跋%，对外投资的搬收益率是0%。把盈利能力指标表办(%)瓣项目名称隘2011年挨2010年芭2009年斑主营业务利润率俺12.21扳12.67百12.66版营业利润率班9.3岸10.38办11.13昂成本费用利润率摆10.28翱11.55艾12.45隘资产报酬率爸9.52般8.95安23.62板净资产收益率般10.22背11.1八29.07坝经营性资产利润搬率凹8.

51、99哀8.67熬11.71扒对外投资收益率昂0盎0耙0班 敖(二).内部资般产的盈利能力板 板利华摆食品吧有限公司201稗1年经营性资产扳利润率为8.9稗9%，与201埃0年的8.67盎%相比变化不大跋。百 颁(三).对外投扳资盈利能力芭 没有对捌外投资或投资收半益为零。稗 白(四).内外部挨盈利能力比较熬 从公司柏内外部资产的盈般利情况的角度出瓣发，没有对外投矮资；内部经营资哎产收益率大于公巴司实际贷款利率拌，说明公司经营艾业务的盈利能力摆是可以接受的。败 氨(五).净资产盎收益率变化情况百 201扮1年净资产收益吧率为10.22邦%，与2010懊年的11.1%扮相比有较大幅度昂下降，下降了

52、0绊.88个百分比案。白 伴(六).净资产吧收益率变化原因哎 201埃1年净资产收益跋率比2010年耙下降的主要原因佰是：2011年巴净利润为￥0.哀30罢亿元八，与2010年敖的￥0.30搬亿元瓣相比有较大幅度扮下降，下降了1坝.79%。20邦11年平均所有拜者权益为￥2.白92霸亿元坝，与2010年唉的￥2.74伴亿元拌相比有较大幅度拜增长，增长了6昂.67%。净利笆润下降而平均所邦有者权益增长，矮致使净资产收益扒率下降。啊 版(七).资产报隘酬率变化情况熬 201肮1年资产报酬率半为9.52%，啊与2010年的拔8.95%相比板有较大幅度增长邦，增长了0.5坝7个百分比。胺 奥(八).资

53、产报靶酬率变化原因傲 201拌1年资产报酬率柏比2010年提阿高的主要原因是耙：2011年息隘税前利润为￥0佰.37颁亿元佰，与2010年摆的￥0.33拌亿元按相比大幅增长，拔增长了13.2袄3%。2011埃年平均总资产为翱￥3.91碍亿元拌，与2010年绊的￥3.68耙亿元盎相比大幅增长，芭增长了6.49蔼%。息税前利润坝的增长速度快于昂平均总资产的增罢长速度，致使资白产报酬率提高。懊 把(九).成本费半用利润率变化情坝况爱 201扳1年成本费用利靶润率为10.2扒8%，与201癌0年的11.5伴5%相比有较大疤幅度下降，下降摆了1.27个百巴分比。2011捌年期间费用经济背效益为319.奥

54、78%，与20拌10年的451翱.53%相比大熬幅下降，下降了癌131.75个败百分比。坝 傲(十).成本费柏用利润率变化原奥因皑 201八1年成本费用利笆润率比2010岸年下降的主要原隘因是：2011蔼年实现利润为￥爱0.37暗亿元伴，与2010年扳的￥0.32爸亿元阿相比大幅增长，罢增长了12.7岸3%。2011袄年成本费用总额捌为￥3.56凹亿元爸，与2010年柏的￥2.81哎亿元安相比大幅增长，瓣增长了26.6案3%。实现利润埃的增长速度慢于叭成本费用总额的疤增长速度，致使拔成本费用利润率板下降。俺七、营运能力分唉析鞍 按(一).存货周氨转天数版 埃利华吧食品暗有限公司201哎1年存货

55、周转天蔼数为95.40板48天，201扮0年为112.搬7766天，2笆011年比20版10年缩短17斑.3718天。哀 坝(二).存货周巴转变化原因版 201百1年存货周转天肮数比2010年皑缩短的主要原因霸是：2011年啊平均存货为￥0颁.90百亿元班，与2010年蔼的￥0.85般亿元败相比有较大幅度吧增长，增长了6爸.4%。201艾1年主营业务成奥本为￥3.44扒亿元搬，与2010年艾的￥2.74般亿元拜相比大幅增长，吧增长了25.7安7%。平均存货熬的增长速度慢于芭主营业务成本的柏增长速度，致使翱存货周转天数缩叭短。收入和存货板均在增长，但收败入增长速度快于碍存货的增长速度爱，存货水平

56、基本昂合理。扮 拜(三).应收账澳款周转天数氨 凹利华凹食品罢有限公司201澳1年应收账款周唉转天数为63.隘4942天，2傲010年为60柏.9651天，翱2011年比2芭010年增长2哀.5291天。疤 柏(四).应收账癌款周转变化原因爸 201盎1年应收账款周暗转天数比201澳0年增长的主要挨原因是：201阿1年平均应收账摆款为￥0.68暗亿元唉，与2010年昂的￥0.52耙亿元吧相比大幅增长，哎增长了30.6敖6%。2011哎年营业收入为￥熬3.93坝亿元碍，与2010年半的￥3.13埃亿元盎相比大幅增长，拔增长了25.4拔5%。公司应收办账款周转速度减傲慢，而盈利能力澳水平在提高。芭

57、 芭(五).应付账翱款周转天数哎 巴利华隘食品板有限公司201瓣1年应付账款周案转天数为3.1颁012天，20疤10年为7.8半026天，20拌11年比201坝0年缩短4.7敖014天。哎 俺(六).应付账笆款周转变化原因癌 201芭1年应付账款周背转天数比201斑0年缩短的主要捌原因是：201拔1年平均应付账半款为￥0.03拌亿元俺，与2010年柏的￥0.06绊亿元傲相比大幅下降，笆下降了50.0绊1%。2011般年主营业务成本艾为￥3.44阿亿元百，与2010年艾的￥2.74翱亿元柏相比大幅增长，蔼增长了25.7挨7%。安 氨(七).现金周搬期啊 绊利华氨食品安有限公司201翱1年现金周转

58、天班数为23.10扒54天，201爸0年为28.1白1天，2011版年比2010年芭缩短5.004柏6天。凹 佰(八).营业周肮期捌 把利华胺食品耙有限公司201俺1年营业周期为昂158.89天懊，2010年为阿173.75天邦，2011年比哎2010年缩短叭14.86天。澳营运能力指标表挨(天)敖项目名称靶2011年哎2010年败2009年阿存货周转天数霸95.4048澳112.776颁6懊43.9032颁应付账款周转天稗数皑3.1012袄7.8026案5.1605拌应收账款周转天隘数瓣63.4942笆60.9651癌24.3512氨营业周期把158.89哀173.75哀68.25啊 拔(九

59、).营业周哎期结论拔 从存货把、应收账款、应埃付账款三者的资案金占用情况及其艾周转速度的关系暗来看，公司经营巴活动的资金占用阿公司经营活动占瓣用的资金有所下爱降，营运能力有扮所提高。瓣 埃(十).流动资捌产周转天数跋 扳利华捌食品扮有限公司201稗1年流动资产周斑转天数为215矮.4361天，傲2010年为2叭36.0439懊天，2011年佰比2010年缩暗短20.607半8天。敖 澳(十一).流动鞍资产周转天数变唉化原因八 201埃1年流动资产周袄转天数比201皑0年缩短的主要版原因是：201碍1年平均流动资巴产为￥2.32啊亿元肮，与2010年安的￥2.03爸亿元敖相比有较大幅度靶增长，增

60、长了1败4.5%。20败11年营业收入扳为￥3.93邦亿元爸，与2010年拌的￥3.13俺亿元稗相比大幅增长，摆增长了25.4翱5%。平均流动扳资产的增长速度哀慢于营业收入的氨增长速度，致使霸流动资产周转天昂数缩短。哀 爸(十二).总资佰产周转天数袄 俺利华安食品摆有限公司201艾1年资产周转天办数为363.4搬755天，20澳10年为428叭.1839天，暗2011年比2罢010年缩短6阿4.7084天版。公司在资产规癌模增长的同时，般使营业收入有较扳大幅度增长，说搬明公司的市场有按较大幅度的扩张按，资产周转速度跋有较大幅度的提皑高。艾资产周转速度表邦(天)隘项目名称叭2011年坝2010年