詹姆·托宾：货币银行学观点

1、詹姆托宾澳詹姆托宾（ 摆Jamas T扒obin）简介：捌詹姆托宾（ 板Jamas T巴obin 19敖18-2002芭）是美国最杰出班的凯恩斯主义经绊济学家，这不仅昂指他已经拒绝参背加轰轰烈烈的版贷币主义运动把，而且指他始终叭如一地坚持这样碍的观点：原始的哀凯恩斯主义收入罢决定理论能够被巴扩展和完善，并芭且总是用来处理肮八十年代的宏观哀经济。他对贷币颁需求利息弹性的皑开创性理论研究凹、他对消费和储阿蓄的经验研究、案他对金融变量对拜支出决策效应的佰分析、他为把贷笆币和经济周期结吧合到经济增长模皑型中的所做的努暗力、他对米尔顿岸弗里德曼的贷搬币主义理论架构绊的尖锐批评（参爸阅Friedm皑an,

2、 M.）碍，以及他为维护吧需求管理而对拜新古典宏观经济拜的消极结论的霸反驳（参阅Lu败cas, Jr碍 ,R.E.;矮Sa-rgen爸t ,T.J.百），为他赢得了霸1981年诺贝胺尔经济学奖。他办也获得过许多别按的荣誉：195拌5年美国经济协跋会的约翰贝茨氨克拉克奖、1爱958年任经济班计量学会的会长袄、1971年任拔美国经济协会的阿会长，他还从五哀所美国的和欧洲蔼的大学获得荣誉安学位。 摆托宾1919年疤出生于伊利诺斯拜州的尚佩恩，并暗分别在1939翱年、1940年鞍和1947年从芭哈佛大学获学士笆、硕士阿和扒博士学位。他在办1945年开始案在哈佛大学任教澳，但是在194拔7年前往耶鲁大拌

3、学，并在那里做唉为经济学教授留稗任至今，其间曾霸在1961-傲1962年间做版为肯尼迪总统的八经顾问委员会成奥员在华盛顿呆过摆一年，和在19搬72-197昂3年间做为内罗半毕发展研究院的敖访问教授在肯尼般亚的内罗毕工作百过一年。 爸他在华盛顿的经捌历导致了一本演按讲集国民经济白政策（耶鲁大隘学出版社，19挨66年）的产生唉。除了最近的另疤一部演讲集资碍产积累与经济活翱动（巴兹尔鞍布莱克韦尔图书芭公司，1980熬年）之外，他的把所有产出都以文哎章的形式登在专啊业杂志上。这些俺论文收集在他的哎经济学论文选暗：宏观经济学氨（马卡姆图书公安司，1971年氨；北荷兰出版社把，1974年）把，十年来的新霸

4、经济学（普林半斯顿大学出版社佰，1974年）矮、经济学论文熬选：消费与经济摆计量学（北荷啊兰出版社，19熬75年）和经板济学论文选：理碍论与政策（麻摆省理工学院出版傲社，1982年胺）。 唉托宾的著作的核碍心一直是资产持挨有概念。公众可懊以持有贷币、债翱券、或股票形式唉的资本。在绝大拌多数的宏观经济案模型中，根据债半券和股票在投资百者的资产组合中芭是完全的替代品敖、从而能被当成蔼等价物的假设，昂这三次资产都被瓣减成两个，比如败说，在凯恩勘的懊一般理论中捌被减为贷币与债白券。托宾否定了疤这个假设，并得袄出这样的结论：稗贷币政策对实际吧产出和收入的效皑应，不能仅仅通暗过察看利息率来胺加以判断；因为

5、胺贷币扩张或收缩叭的最终判断标准吧不是利息率，而百是财富所有者们巴为了吸收现存的蔼债券存量并将它绊们分摊到他们的鞍资产组合中所必白须要求的收益率疤。更一般地说，阿需求扩张或紧缩翱的最终测度是企爱业目前在股票市疤场上标价的股票岸和债务与这些企癌业在当前价格上扳的资产重置成本袄之间的关系，托扮宾把这两个综合伴量的比率称作熬q。q发生变碍化的原因可能是拔由于金融部门中案的变化改变了投摆资者们为持有产笆权资本所必需的艾收益，但也同样敖可能是由于由任办何原因引起的投拜资者的预期变动柏。托宾的贷币唉理论的一般均衡搬分析法（载于巴贷币、信贷与耙银行杂志，1隘969年2月）袄综合了他论金融稗流量的所有早期蔼作

6、品，在这篇文凹章中，他断言：胺金融部门中的事叭件影响总需求的扒主要方式是通过叭改变q。贷币政挨策能够导致这样爱一种变动，但是背对贷币、债券或般股票的资产偏好伴中的变化也能如敖此。从这个意义疤上说。贷币政策氨仅仅是改变通贷爱膨胀率和失业率哀的因素之一，并颁且它不一定就是拌最重要的因素。白这基本上就是他伴对贷币主义叭的回答。 耙在一篇经典的论百文做为趋向风敖险行为的流动性哎偏好（经济搬研究评论，1扮958年2月）氨中，托宾提出，跋投资者们用投资安收益的平均值与稗投资收益的方差般进行交替。金融罢资产的收益国依靶赖于利息率，而唉资本得益或损失敖则依赖于资产价把格的变化。因此暗，这些收益完全半可以用由利

7、息率柏给定的平均收益颁和由资本得益和摆投资概率给定的百这些收益的方差挨来说明。自19扮58年以来，托斑宾大体上在所有罢的论文中都把资皑产组合平衡概念版应用于贷币和资唉产的需求，这已稗逐渐加入被称作啊金融理论的经济办学分支的发展（阿参阅Modig袄liami,F拜.）。 般政府债务与债务鞍管理、商业银行爸经济学、以及刺扒激经济增长的主疤动政策，一直是俺托宾感兴趣的其蔼他领域。尽管是凹弗里德曼的贷币斑问题分析的主要白反对者，但是托百宾对贫困问题的八研究已将他引向稗支持弗里德曼的叭负所得税形式的白有保证的最低年安收入建议。托宾隘也对应用经济计拔量学做出过若干拌技术性贡献，发搬明了一种在他之罢后以托宾

8、分析柏著称的方法，埃该方法可用来估澳计包含对用概率颁项表示的因变量邦进行解释的统计懊关系式，诸如被吧雇用的概率、迁爸移的概率等等。碍 扮2002年3月霸12日斑，美国耶鲁大学稗宣布，前总统约叭翰肯尼迪的经邦济顾问、198叭1年诺贝尔经济挨学奖获得者、美把国经济学家詹姆扒斯托宾于11巴日去世，享年8岸4岁。托宾退休瓣前是耶鲁大学的板经济学教授，从般事教学生涯长达稗50年之久，成熬绩卓著，对经济奥理论做出了重大鞍贡献。他将研究袄重点放在经济政昂策对老百姓的生敖活会产生的影响半上面。托宾的学啊生、耶鲁大学校搬长理查德莱文岸在一份声明中说昂：“吉姆（詹姆氨斯的呢称）托邦宾在他那个年代袄的经济学家中是坝

9、最富有才华的一板位。我们当中有埃幸师从托宾的人啊都一致同意，他扮是我们最伟大的挨老师”。耶鲁大伴学方面没有提供拜有关托宾去世的胺详细情况。托宾吧早期的研究为凯隘恩斯主义的整体爱经济学说提供了拔理论基础，并最哀终发展成为当代盎的投资组合选择八和资产定价理论佰。 氨1960年，托艾宾的著作引起了袄当选总统约翰板肯尼迪的注肮意。1961年斑到1962年间颁，他在总统经济安顾问委员会中任艾职。1981年盎，托宾的“投资摆组合理论”使他芭获得了当年的诺吧贝尔经济学奖。邦这个理论用他自白己的语言概括起哀来只有简单的一伴句话：“不要将敖你的鸡蛋全都放哀在一只篮子里”凹。 氨托宾于1988挨年正式退休，但稗仍

10、然坚持不懈地盎进行研究工作，柏撰写了大量论文瓣和专著，其中包斑括1996年的艾充分就业和增肮长和1997败年的货币、信唉用和资产等等埃。芭诺贝尔奖得主托胺宾简介肮获奖年度198绊1年 胺演讲日期1吧985年4月3般0日 凹出生日期1颁918年3月5哀日 学历疤1939哈捌佛大学学士 凹1940哈俺佛大学硕士 哈佛大学博士经历百1946年1鞍950年哈佛大翱学初级研究员 霸1950年1翱955年耶鲁大耙学经济学副教授爸 胺1955年1板957年耶鲁大澳学经济学教授 拜1957年耶哎鲁大学史特林经盎济学教授 重要著作胺美国企业准则拜，与哈里斯等胺合著爸国家经济政策爱蔼经济学论文集白：总体经济学拜十

11、年后的新经颁济学捌计量经济学论扒文集：消费与计版量经济学癌（摘自诺贝尔敖之路）附：托宾自述我的诺贝尔之路靶2001年08白月09日凹 中国宏观经济哎信息网 啊长大之后的志愿拔是当经济学埃家或笆教授，我想这样吧的小孩大概很稀案罕。我生长于一阿个大学城，念的扮是大学的附设中办学，我的同窗好邦友大多数是大学艾教授或员工的子爸弟。我一直是成隘绩特优的学生，皑拿A是家常便饭跋。不过，现在回岸想起来，当初我岸真的从未想过以鞍学术研究为生。安我原来很喜欢新肮闻记者的工作，耙那正是家父的职扒业；我从6岁开癌始，就自行编制板报纸。我也曾想斑过念法律，因为爱我喜欢争辩讨论巴，而且我在十多昂岁时就对政治着背迷。当时

12、我应该佰知道大学里有经稗济学这门课，但绊究竟内容为何，白我则一无所悉。跋当然，有关经济般的课题，经常会疤出现在中学的历霸史课与公民课里艾头。因此我认为罢经济学将会是日背后自己在大学所佰选修社会科学之袄中的一个学科，班可能是修习法律唉课程前先修的部鞍分课程吧。 意外的奖学金隘我无忧无虑地成败长，也一直认定暗自己会在家乡上把大学伊利诺霸斯大学（Uni霸versity挨 of Ill笆inois）。靶就在打算前往注蔼册成为新鲜人的坝前一个月，我获阿得哈佛大学提供搬的柯南特奖学金板（Conant罢 Prize 肮Fellows颁hip）。我应碍该对此稍作解释霸。家父好学多闻吧，喜欢阅读各类柏书籍，是香

13、潘（蔼Champai芭gn）地区公立捌图书馆借书最多八的人。他在纽般约时报上看到暗，哈佛提供中西罢部五个州每州两岸名的新生奖学金案。当时哈佛的校癌长柯南特（Ja稗mes Bry班ant Con搬ant）希望此啊举能够扩大哈佛傲学生在地缘上与败社会阶层上的涵办盖面。反正申请熬一下也不会有任版何损失，我就接芭受家父的建议提拜出申请。事实上奥，伊利诺斯大学稗附设高中也并未肮为我通过哈佛奖办学金考试而刻意昂作任何准备。附搬设中学每年毕业吧的学生大约是三稗十到三十五人，佰但目前已出了三蔼位诺贝尔奖得主把，而且在我的破白冰之举后，后来笆又有多人获得全鞍国性的奖学金。爱 唉所以说，柯南特肮、家父以及附设肮中

14、学改变了我的般一生。伊利诺斯奥大学一直都是很扒好的学校。但我巴很怀疑，假如我般在该校就读，是吧否会走进经济学澳的世界？而哈佛啊，基于下列几个扳原因，的确促成扮了我进入经济学柏的领域。奥当时，哈佛已经皑是北美首屈一指澳的经济学研究中案心，能够与之匹班敌的只有哥伦比班亚大学及芝加哥靶大学。教授不管盎是资深还是资浅肮，都属一时之选搬。我还是学生的斑时候，就遇到了傲两位在经济学界艾的重要人物，一搬位是里昂惕夫，把当时已任教职，背另一位是萨缪尔瓣森，他是担任初百级研究员的研究安生，毋需正式修瓣课。在30年代隘，哈佛资深教授靶阵容中，熊彼特把可说是诺贝尔奖佰的必然人选，汉柏森、钱伯霖以及背哈伯勒也不遗多矮

15、让。哈伯勒至今稗仍甚活跃，未来啊应还有获奖机会艾。哈佛大学吸引佰了资质相当优秀澳的研究生，而这癌批杰出的学生未安来继续从事学术安生涯，乃是顺理办成章的事。 柏我初到哈佛时，唉打算主修社会科傲学中的一科或是凹数学。到大一结唉束，我已偏向主熬修经济学，但却靶还没有修过任何把经济学的课程。叭因为在当时，即案使是经济学原理办那种入门课程，俺也被视为对大一拜学生还太过艰深佰。因此，在大二阿，即18岁那年白，我才开始经济蔼学原理的课程，柏老师波拉德（S挨pencer 啊Pollard搬）是专攻劳动经吧济学的研究生。懊 初生之犊爱波拉德同时也是班我的导师。哈佛敖大学部的学生，阿除了修习四门课败之外，也要和导

16、熬师定期会面，经伴常是一对一的性鞍质。一般来说，鞍导师是与学生住癌处邻近的教授或埃研究所学生。导敖师制并不是为学跋生分级，基本上埃系参考牛津与剑罢桥的在家指导学蔼习制度（hou矮sesyste叭m）。波拉德当案时建议，我们把版讨论课题全心投柏入“这本来自英傲格兰的新书”。傲他刚从英国回来败，知道该书在正隘式出版之前，已吧经引起很大的震案动，因此推断该傲书势将成为一本隘重要著作。那本盎书正是在193隘6年出版、由凯罢恩斯撰写的就扳业、利息与货币伴的一般理论。霸 般波拉德并不拘泥稗于学术成规，他扒毫不在意我当时扮只不过刚修习经氨济学原理。而我哀也实在太年轻，疤总认为老师无所拜不知，也不了解百自己的

17、底子根本捌不足以研读这本盎书。所以我开始般阅读，并且一路敖和波拉德讨论念半过的章节，从初埃次接触通论氨开始，我就被经哀济学迷住了。爱和同时代的经济拜学者一样，我之伴所以会被这门学扒科吸引，不外两邦个原因。其一，艾经济理论是一项唉迷人的知性挑战耙，与数学或奕棋捌相似。我非常喜盎欢分析与逻辑论耙证，由小学到大挨学阶段，代数可半能是最令我眼界岸大开的科目。拜另外一个原因就傲是，透过经济学佰的研究，显然可拌以对经济大恐慌靶及其为全球政治懊走势所造成的可案怕影响有所了解邦，甚至可能提出阿解决之道。我个扒人并未身受经济跋大恐慌之害，但板透过我的双亲，疤我能深入感受到昂当时政治与经济胺面的各项问题。拜家父系

18、一位学识巴丰富、心思细密岸的自由派人士，罢家母则是社会工耙作者，她的一辈俺子几乎都在处理把失业与贫穷的个翱案。搬就我个人的观察岸，对我们这一代绊经济学者而言，芭第二项因素在引碍发学习兴趣与献靶身决心上影响更办为重大，这是和巴后来的经济学者颁不同之处。他们颁所以被这门学科安所吸引，绝大部板分是因为经济问袄题的解答，能让佰他们发挥处理数佰量化问题的专长疤。背由于有了凯恩斯捌，经济学让我充懊分领略两个世界疤的极致。我着迷白于凯恩斯理论和板正统古典经济学瓣家的抗衡，他对版普遍笼罩着的错白误作全面颠覆，颁进行鼓舞年轻人邦的经济学圣战。奥真理得彰之后，颁我们得以获得自肮由，也同时可以挨达成充分就业。爸我早

19、已是新政（碍New Dea哎l）的热诚信徒艾，对萧条、失业扮与贫穷极为关注芭。按照凯恩斯理唉论，罗斯福总统百采取的美元贬值罢以及政府赤字支吧出政策，在经济胺学上都是正确的吧作法。 凯恩斯的震撼哀怀着一腔热诚，跋再加上没有过去安理论的包袱，我班比哈佛的许多前俺辈，更早也更深鞍入地接触凯恩斯俺的新著。凯恩斯氨是后来所谓“宏懊观经济学”的启霸建者，当时和他碍共事的年轻经济叭学搬家罗宾逊扮夫人曾以“整体疤的产出理论”来唉形容凯恩斯的理按论，这实在是相安当贴切的用语。绊与这种理论恰好靶形成对比的，是坝针对特定市场或版部门的产出与价袄格理论，也就是岸目前通称的“微把观经济学”。当爱时专攻经济学的爱学生在修

20、过经济皑学原理后，最主按要的理论课程内班容正是这些。我爱喜欢这门新学问哎采用的方法，即班把整体经济情况按以一套联立方程颁式的系统加以模胺型化；当时我除捌了代数外，还修挨过微积分。事实败上，希克斯和其俺他一些学者，曾把很清楚地列示如皑何用这样的模型把，来表达与分析埃凯恩斯的理论以啊及它与古典论的疤不同所在，他们昂说明得甚至比凯背恩斯本人还清楚伴。吧当时的哈佛已然拌成为凯恩斯学派肮进军新世界的滩奥头堡，但资深的办教授大多怀有敌摆意，其中有复苏傲计划。哈里斯是斑个例外，他很早笆就转向支持凯恩暗斯。他对我们这阿些大学部的学生芭有相当重要的启摆发，而对我更是耙照顾有加。哈里摆斯可以说是一位瓣学术界的企业

21、家艾。他是经济与搬统计评论的编搬辑，也是在登斯佰特堂讲坛的资深罢教授，他在这两岸处开放篇幅与课扒堂，供大家尽情版辩论各种经济理把论与政策。唉年轻一辈的教授摆以及兼任教职的昂研究生，都对凯跋恩斯的著作反应办热烈。他们如此捌热衷的原因，基百本上和我类似，阿但他们在经济学班上的素养却比我班要高。其中有七哎位合著了一本颇搬受欢迎的美国半民主的经济方案绊小册子，以左颁倾的观点来鼓吹挨这套崭新的学说熬。胺至于最重要的事鞍情，当属汉森前扮来哈佛，并担任矮经济学的立陶尔般讲座一职。汉森白从明尼苏达大学半转来哈佛任教的按那一年，刚好5班0岁；同年，我按也开始了经济学埃的课程。一开始坝，汉森对凯恩斯胺理论是采取批

22、判罢的态度，也曾出扒版对通论冷捌淡的评论。后来佰，他整个想法产败生了一百八十度版的转变。这对任啊何时代的学者来哀说，都是极不寻氨常的，特别是如拔果自己早期的观斑点还已经印成了肮白纸黑字。汉森懊成为美国鼓吹凯瓣恩斯理论与政策搬的领导者，他所罢主持的财政政策蔼研讨课程，可以鞍说是凯恩斯经济颁学理论与应用的绊研究中心。在华柏盛顿位居要职的案官员，与学校的败师生齐聚一堂研拔讨；我不禁觉得拔，重大的历史似隘乎就是在那间课蔼堂中写下的。对板大学部的学生来搬说，立即的受益啊就是由汉森亲自柏教授宏观经济学瓣，不过当时还是氨归属在货币银行败学的科目底下。柏对我来说，汉森埃是一位真正的英奥雄人物，而数年巴后，他也

23、成为我爸的至交。 拜两种理论间的折耙中蔼我获奖的学士论版文，就是探讨我佰认为属凯恩斯及绊其攻击的古典经扮济学者双方的中暗心理论。传统的摆经济学主张，价案格的变动可以发胺挥清理市场的效罢果，价格上扬可按以消除超额需求芭，而价格下跌则伴可以消除超额供熬给。应用到劳力扮市场，则意味着爱工资降低可以消跋除失业。劳力有俺超额供给，不可板能是长期均衡的奥现象。除非法律肮或是工会限制工办资下跌，否则由搬于追逐工作机会昂，工资必然会下傲跌，从而为失业耙者恢复或创造工岸作机会。这是传癌统经济学核心理扳论的应用，也就奥是亚当斯密所俺谓“看不见的手颁”的观念。经济摆体自私而短视，斑他们对自己能接矮触到的市场讯息艾，

24、会考虑个人利拌益而作出反应。昂在每个人追求最稗大私利的情况下安，却奇妙地使整败个社会蒙受最大澳福利。竞争给社捌会带来了这项奇安迹。笆凯恩斯理论却不矮认为这样的机制拔可以用来消除非把自愿性失业。他岸并非只认为这样版的机制时效迟缓败，需要政府政策暗的辅助，而是根摆本就认为这项机摆制行不通。他认八为整个经济会处凹在一个失业均衡盎的状态。传统经矮济学者认为，自吧由竞争市场可以袄对资源做有效的懊配置。凯恩斯却氨指出：假如有工罢作意愿也有工作瓣能力的劳工找不斑到事做，就显示肮出整个市场制度傲存在极严重的失澳灵。再怎么说，哀最无效的事，莫吧过于让有生产力阿的资源闲置。板我获奖的论文就捌在找寻凯恩斯理按论的缺

25、失。这似矮乎颇令人惊讶。敖不过，我也不认把为凯恩斯有必要啊在反对者的大本按营中，坚决争取敖理论上的全面胜拌利。不论失业是翱长期失衡还是短碍期均衡的现象，稗凯恩斯务实的论暗点都不失其重要班性。我个人发表按的第一项专业著暗作，就是根据这澳篇论文改写而成皑，发表在哈佛编板辑出版的经济隘学季刊上。这斑项议题至今仍相稗当热门，我也一拌直对它相当关切案，我并发表过一般些相关论文，包瓣括1971年我跋担任美国经济学懊会会长（197摆2年度）所发表啊的就任演说槁。熬 霸1939年从大碍学毕业之际，我扒早已忘记法律，昂而很自然地决定拔成为专业的经济鞍学者。哈佛有一熬套留住大学部优皑秀学生的方法，背也就是将奖学金

26、敖的提供延伸至研敖究所我的奖昂学金获得展延，搬顺理成章地进入阿研究所就读。从耙大学部转到研究肮所的过程中，我爱并没有碰到多大板困难，因为早在八大四时，我已选佰修过若干研究所拔的课了。这时，懊我需要的是加强般选修一些专业研罢究工具的课程，芭包括数理经济学颁理论以及统计学拜与计量经济学。半当时的哈佛，才伴刚刚要开始迎头傲赶上这两种分析稗工具的发展脚步岸。 良师益友柏回想起来，当初按教授们几乎把大罢部分的教育责任背留给我们自己。敖他们希望我们能霸自学并且与同学奥相互切磋，我们坝的确是做到了。懊教授们把我们视板为学术钻研过程懊中的伙伴，而不扒是所谓的“徒弟败”.我想今天的拜研究所教育，太挨着重将一大堆

27、固挨定的教材传授给暗学生，然后再测笆验学生对颁于八教授所传授的知肮识究竟学习到何斑种程度。我大学叭毕业的论文，名斑义上是由大四那坝一年的导师钱伯扳霖指导，但他告暗诉我，他对我论稗文的主题一无所爸知，因此也就放隘任我自行负责.艾然而，在我们这岸一段师生关系期拔间，可以说是充巴满了趣味。我们搬争辩天主教的平奥均地权论，这是奥他所认为的经济伴乌托邦。194疤6年1947罢年我撰写博士论俺文期间，我自己吧选择的指导教授挨是熊彼特，他应澳该是一位本世纪艾最伟大的经济学柏家、甚至是社会把科学家。基本上盎，他既不喜欢凯办恩斯，对于我的昂论文主题消癌费函数也无斑兴趣。他看了我办所写的论文，也扒提供了一些颇有肮

28、助益的建议，整笆体来说几乎没有爸插手。每次我们哀见面时，总是谈拌到许多其他事情伴，让我日后受用肮无穷。 挨当年我们的理论败课程多为沿袭英胺美的传统，也就般是说，数学式的哀表达基本上是附班属于书面文字以哎及图形，经常屈翱居于注释的地位熬。代表性的巨著罢就是马歇尔的埃经济学原理一班书。马歇尔正是柏凯恩斯在英国剑氨桥大学的指导老暗师。绝大部分的办市场分析，都是凹单一时点的“部唉分”均衡分析。斑至于将经济体系哀视为一个整体，爱涵盖许多商品、坝许多消费者与生伴产者、许多市场坝间相互影响的“爸一般”均衡，则伴并没有受到重视败。懊一般均衡的数学昂模型，在欧洲大捌陆有较稳固的传搬统，由法国靶瑞士经济学家瓦爱尔

29、拉斯在197敖0年首倡。虽然般，牛津大学的埃扳奇沃思和耶鲁大半学的费雪，都曾霸在这方面有所论板述，但他们对从胺亚当斯密、李盎嘉图、小弥尔、盎直到马歇尔等一颁脉相承的英语系摆经济学主流，依懊然未能发挥多大隘的影响力。然而伴，到了30年代哀末期以及40年傲代，由于英国的绊希克斯与亚伦以爸及哈佛的里昂惕板夫与萨缪尔森的傲大力倡导，数学盎的一般均衡分方版法逐渐蔚为风潮爱。尽管能彼特在把资本主义动态理巴论上的观点和瓦哀尔拉斯完全不同按，但他协助促成矮一般均衡分析的坝发展上，也相信芭瓦尔拉斯对经济靶学奠定重要的基凹础。 霸我喜欢一般均衡鞍的分析法，这是挨宏观经济学最吸班引人的地方之一爱。这些把产出视笆为整

30、体的总产出昂模型，可以说相斑当精简而明确，把有助于我们对模奥型的了解与操作翱。但个人从不是般所谓数学化的一案般均衡理论“迷蔼”，因为它的纯败理论性及一般性耙，丧失了操作性靶结论中有趣的一拔面。再者我认为敖，由于数学的一败般均衡模型精致爸完美，也导致今般天许多经济理论熬家过度相信自由笆竞争市场会是最绊好的运作模式。昂40年代末期，艾我曾在一些关于耙配给理论的论文哀中使用过这种分霸析法，其中除了隘一篇之外，都是柏和侯萨克合作的安。 颁迎接数量化的趋邦势艾在统计学与计量埃经济学方面，当八时的哈佛可以说案远远落在时代之瓣后。经济统八计学的邦教授所使用方法搬相当怪异，而且巴对依据数量统计艾理论所发展的方

31、拌法持相当怀疑的柏态度。到50年鞍代为止，哈佛基爱本上尚少接触欧捌洲的弗里希与丁碍柏根以及美国由碍考列斯委员会所耙带动的发展。和案我一样对正式统案计理论有兴趣的埃学生，只能求助败于数学系的课程昂。至于计量经济熬学，我们则是在矮一位欧洲的访问鞍学者史代赫尔所摆主持的统计需求鞍函数研讨课程上背，极尽可能地挤靶压出这方面的知啊识。我们也发现哀到，回归法虽然碍遭柯兰姆及弗里癌克两位教授轻视岸，但是在布莱克凹的农业经济学课肮程上却是生气蓬啊勃，是以还能在鞍哈佛存活下来。安在立陶尔中心的霸地下室，我们可斑以使用他的电子啊与手动式运算设安备。 罢我在1942年笆所发表的第二篇靶论文，就运用了胺这些设备。该论

32、般文原本是为19般41年春季梅森岸的研讨课程所撰隘写的，主题是如安何将统计预测应隘用于国防计划，埃而我所选的题目颁是民间钢铁需求隘的预测。梅森后芭来推荐我到华府伴刚成立的物价管皑理与民间供应局板的民间供应部门艾任职，多少也与颁这篇论文有关。巴我在1941年伴5月离开哈佛时凹，已完败成所有按博士学位的课程扮，就差论文这一捌关。后来直到1般946年2月，澳我才又重返哈佛捌。我在华府参与颁配给稀少性物资搬九个月，然后进巴入海军服役，在笆驱逐舰上担任带按队军官，到19耙45年圣诞节正吧式退伍。 百在我战后的研究把工作中，统计学拜与计量经济学变靶得非常重要.我爱在1947年撰袄写的博士论文，俺主题是家计

33、部门斑消费与储蓄的决暗定因素，我尝试芭将我从家庭预算颁调查中得到的横爸断面资料，与总俺合性的时间序列霸资料加以结合，把来估计所得、财坝富及其他变数的啊效果。后来在一爱项有关食物需求案的研究中，我又耙对该研究方法作耙了一番修正。这八项研究是194罢9年1950哎年，我在英国剑爱桥大学应用经济跋学系时所进行的挨，当时我也从事爱有关配给的实证翱及理论研究。找懊希望透过横断面敖的观察，来解决耙只按时间序列分耙析所作的统计推哎论可能存在的模昂糊地带.后来，按由于个人对横断奥面与抽样调查资颁料的兴趣，我有败机会在1953柏年进入密西根调耙查研究中心，碰凹到了卡托纳、摩跋根以及克莱因，癌带给我收获丰富哎的一

34、学期。 托比分析法扳由于在这类资料挨的分析方面累积案了相当的心得，巴因此我在195奥8霸年提出一套新的瓣统计方法，即所跋谓的托比分析法隘。原本生物学的拌普洛比分析，乃稗是透过身体组织半与治疗方式等各扳种可观察的特性罢，来预测治疗的耙正面或负面反应斑的机率。在经济颁面的应用上，同拔样答“是”，有袄着不同的强度；背例如，样本中的摆家庭就去年是否哎买车的问题时，懊大部分的回答是啊没有，但是在肯叭定的答案中，买瓣车的花费也会有疤差异。我的研究蔼方法，是除了肯芭定与否定的答案袄外，另外再加上拌数量化的资料，巴以寻找影响汽车跋购买的因素究竟矮为何。 霸戈德伯格在他的案教科书上首创“挨托比”一词，而邦这个名

35、称可能比邦他原先所想的更败合适，也许未必跋。不过这个名称啊之所以著名，而按且为我多届学生唉所津津乐道的，氨其实是在渥克所阿写的小说凯恩般舰叛变记中，隘我曾以海军官校案生托比之姿短暂皑露脸。渥克和我叭，以及书中主角爱威利，都在19靶42年春，参加岸哥伦比亚的海军佰预备军官学校同埃一梯次的速成训叭练班。 翱1944年1鞍954年间，考稗列斯经济研究委唉员会在数量经济昂学及计量经济学搬方面，有创新突扳破的发展。该委坝员会当时是附属白在芝加哥大学之吧下，那段期间的邦研究成果之丰硕版，堪称是历来有瓣组织的科学研究败之最。当时委员笆会的主持人是马拔斯恰克以及库普矮曼；库普曼也是把诺贝尔奖得主，按其获奖原因

36、，就案是在这段期间对罢资源分配理论，办包括线性规划等俺，作出重大贡献俺。由马斯恰克及翱库普曼所带领的百杰出研究小组中瓣，有两位曾在的叭本系列演讲中担拌任过主讲人，即隘阿罗与克莱因；板此外还有两位诺安贝尔奖得主，即背西蒙与德布雷。斑 熬当我战后重返哈搬佛继续攻读博士肮时，对考列斯委板员会以及马斯恰埃克与库普曼可以百说是满怀敬意。拔我是在计量经济埃学会举办的会议澳中和他们结识的昂。1947年1袄2月在芝加哥举蔼办的一次会议上爸，我受邀参与讲暗评一篇由马斯恰叭克所写的论文。凹我在会议举行前按几天才收到论文蔼，大概正好是圣颁诞节前夕。我埋扮首与研读论文，稗把当时正怀着第捌一个小孩子的妻颁子蓓蒂冷落一旁

37、敖，也顾不得与家叭人共度节日。不案过，因为如此，盎我才能在会议中胺指出马斯恰克模般型中的重要瑕疵绊，并提供一些建耙设性的建议。由矮于这样的机缘，按我曾被邀请加入班考列斯委员会，鞍而且在1954肮年，又受邀去接案掌库普曼原先由熬马斯恰克手中接岸下的研究主任一半职。 暗这项邀约令我备把感殊荣，也极富柏挑战性，对我具班有高度的吸引力笆。但是，当时我肮对耶鲁非常满意摆，蓓蒂和我都认矮为那里是成家立矮业的好地方。由瓣于该委员会和芝搬加哥大学之间存半在一些问题，而矮且当时要吸引人艾才到芝加哥并不皑容易，因此库普叭曼对于搬迁委员傲会相当有兴趣，肮但是他绝口不提安这个想法，直到办我正式回绝邀请肮时，他才对我透

38、八露。考列斯委员肮会的创办人与财傲务的主要资助者爸考列斯系耶鲁的啊毕业生，他也企按盼他所创设的委班员会能够在母校吧找到永久栖身之百地。唉1955年，委熬员会终于搬到耶跋鲁，并更名为耶懊鲁大学考列斯经啊济研究基金会，敖我也总算担任了佰该基金会的研究版主任。考列斯基耙金会的第一本论唉文（1955年耙），可以说是前矮面提到的托比分癌析法的先驱。这懊次基金会的迁来班，是耶鲁大学经矮济学系能跻身前办茅的重要因素。皑我把基金会研究爸的范围加以扩大按，纳入总体经济板学的题目。当时哎，我极力提供发翱挥空间给一位耶哎鲁的年轻助理教皑授奥肯，他从事埃的研究是总体经挨济预测与政策分耙析。 捌调合凯恩斯与新半古典捌战

39、后个人主要的霸研究与写作重点埃，仍然延续了先白前我对凯恩斯及扮总体经济学的兴熬趣。我致力于改邦善总体模型的理耙论基础，使之能隘契合新古典学派袄经济学的主要观鞍点，并弄清货币胺政策与财政政策昂的角色。我在这背方面的努力目标邦，和其他许多的百经济学家是一致岸的，他们包括勒扮纳、萨缪尔森、胺莫迪利亚尼、索埃洛、希克斯以及蔼米德等人。这时凹一股新的主流安综合凯恩斯革隘命以及这项革命拌所反对的古典经白济学正在酝胺酿。萨缪尔森说白我是“这项犯罪柏的同伙之一”颇板令我引以为傲。伴凯恩斯的理论架瓣构中有四大基石八：工资与就业的蔼关系、消费倾向颁、流动性偏好与暗货币需求、刺激袄投资的诱因。先班前，我已对自己拜在

40、第一项的研究瓣有所叙述，接下邦来，我将说明其啊他三项。翱凯恩斯的消费与爸储蓄“心理法则伴”指出，随着每捌人实质所得逐渐岸增加，储蓄占所败得的比例将持续鞍升高。第一次和艾第二次世界大战摆之间的国民所得昂资料，证实了心芭理法则的正确性蔼。如果根据这些凹资料所导出的统挨计方程式来预测蔼第二次世界大战版后的情况，那么巴由于所得快速增艾加，投资在整个安国民所得中所占班的比例必须大幅拌提高，才能吸纳百高额的储蓄，从唉而避免衰退与失白业。但是这种运哀用统计上的插补佰法所得出的结论稗是错误的。因为哎，所得固然如预跋期般提高，消费澳占所得的比重却胺并未降低。这项皑预测的失误，促颁使经济学界对消靶费函数重新进行靶

41、了一次严谨的评办估，也获得相当岸丰硕的成果。蔼我在1947年昂完翱成的稗博士论文，就是靶有关此一课题。芭我认为应该把凯埃恩斯法则解释为颁终生消费对终生澳所得之间的关系摆，而不是这两个办变数在各个年度耙的关系。同理可佰以推论，影响短按期消费的因素，疤并非只有当期所般得，财富的多寡翱也会有作用。这敖项观念相当风行稗。弗里德曼的恒肮常所得理论以及昂莫迪利亚尼的生办命周期模型，也疤是基于这种精神盎而对储蓄行为提蔼出极为精妙的解白释。他们指出，鞍即使长期间储蓄氨和所得大致上有半固定的比例，周版期循环的资料看鞍起来还是可能像败“凯恩斯式”的跋。后来，我也对埃这个主题写过一稗些论文。 办我相信上面这个案例子

42、正可说明，笆当真实世界的事扳件与议题令我们扳亟思了解并解开笆谜团，将会如何蔼激励经济学知识叭的进展。对学者澳来说，最重要的版是选什么问题来鞍研究。如果只是隘从文献不足之处背去找研究的主题凹，通常是事倍功奥半，而最糟的是碍，还可能因只注般意文献，反而忽爱略更有研究价值啊也更重要的问题敖。最优秀的经济翱学者，都是由周坝遭的世界中找到拜研究的题目。流动性偏好摆五六十年代，我爱的研究重点是摆哀在总体经济学的奥货币面。在这方捌面的研究上，我班有几个目标。碍首先，我想为货艾币需求对利率的蔼敏感性或是货币癌流通速度与利率拜的关系，建立一肮套稳固的理论基敖础。为什么这项办研究有其重要性哎呢？依据货币数啊量理论

43、，也就是盎后来所谓的货币奥学派的主张，这罢种敏感度并不存哀在，除非偶发的拔巨变，要不然货版币的流通速度应跋该为一常数；至爸于社会大众的支捌付习惯、银行体靶系以及金融技术扒等各方面的变动巴，虽然会影响货按币流通速度，但捌这些改变都非常绊缓慢.在这样的跋情况下，任何财邦政上的激励措施暗，例如增加政府疤支出或是减税，绊如果不同时增加胺货币供给，并不肮能对财货与劳务皑的总支出产生任百何效果。同样的罢解释也可扩大到翱民间投资部门自背发性的变动上.翱就这一点来看，爸我同意弗里德曼巴以及其他货币论扳者所说的，货币安因素影响重大，半但我并不同意他凹们认为货币决定皑一切的论点. 袄在1947年的癌实证研究论文里

44、凹，我让资料来说颁话，很清楚地肯搬定凯恩斯的流动罢性偏好曲线，但扮我并不满意凯恩跋斯对流动性偏好拌所作的解释。他胺认为，人们之所邦以偏好流动性现爸金，是因为预期挨利率将会上升到跋和过去“正常”班繁荣时相当的水癌准，因而持有债斑券会遭致资本损啊失。费尔纳这位哀后来在耶鲁与我俺共事的经济学者摆，曾在学术期刊熬上和我有过友善皑的辩论，他指出把，如果利率持续拜低于投资人的预跋期水准，凯恩斯皑实在不能将之视爱为一种“均衡”伴状态。费尔纳所扳主张的就是后来爸所谓“理性预期邦”的模型建构原奥理，我也赞同他蔼的观点。 哎就货币需求对利敖率的敏感性，个邦人了提出两篇较背具说服力解释的暗论文。一篇发表拌于1956

45、年，稗主要立论系根据懊管理交易余额的岸存货理论。我后盎来才知道，我在瓣这方面的论点，袄大都被鲍莫尔领背先一步，不过这败项模型通常还是唉把我们两人的名拔字并列。第二篇凹论文发表于19啊58年，对凯恩肮斯“投机性动机拜”的货币需求，俺作了一番全新的矮诠释，也就是规安避风险。人们可爸能会偏好流动性拌，而且非现金资百产的利率愈低，霸流动性偏好愈高哀。这倒不是因为邦预期平均会有资傲本损失，而是因办为在资本利得与败资本损失发生机背率相等时，对资叭本损失的担心程爱度，超过了资本熬利得的价值。 资产组合理论叭对平衡风险与预奥期收益的资产组案合选择理论，我搬曾进行相当时间败的研究，而这篇盎流动性偏好的论疤文正是

46、我在这方挨面研究的说明与懊应用。马科维茨拜也致力于类似的敖资产组合选择模俺型的研究，19熬55年195岸6年他曾在耶鲁阿一年，使我们曾绊有过地缘上的交靶集。但是我的兴翱趣偏重在总体经艾济学上的意义，埃而他则是较倾向啊于教导理性的投跋资人。 捌1981年当斯搬德哥尔摩宣布我岸获得诺贝尔奖的罢消息后，首先传挨回国内的报导，暗提到的是我在资笆产组合理论上的氨成就。随后在耶傲鲁大学匆促召开哀的记者会上，许坝多前来的记者就哎对这方面的研究碍特别有兴趣。这俺些记者想知究竟瓣，因此我尽力以敖最通俗的语言来摆解释。当我讲完背以后，他们说：吧“噢！拜托，请绊你用通俗的说法白来解释嘛。”因阿此在提及分散的百好处时

47、，我说：摆“知道吧，不要癌把你所有的鸡蛋邦放在同一个篮子办里。”这就是为颁什么全球报纸的岸新闻标题都是：拜“耶鲁的经济学坝家因不要把所唉有的鸡蛋板而获诺贝尔奖。白”一位朋友还送拌给我一份地剪下澳的漫画，上面即败根据我这句话，案虚构了隔年医学疤奖得主解释自己矮获奖的原因，乃耙是主张“一天一扳个苹果，使你远靶离医生。” 半事实上，在我论板文模型中的资产昂，有一项是无风奥险性资产，后来澳曾引起广泛的兴哀趣。我觉得不尽澳完善的是，在我鞍的分析中，我把扳安全性资产只和捌一种风险性资产艾来配对，以此来疤代表其他的状况扮。这种加总的方澳法是沿袭凯恩斯懊的，他以一个利半率来泛指所有非柏货币性资产与负盎债的一般

48、性盈利唉率。但我曾证明凹，我的结论能够巴推广并适用到多懊种风险性资产，班而且其收益与风八险各有不同。风爸险性资产组合的笆选择，即各种风翱险性的相对权数巴如何，基本上和巴决定风险性资产耙与安全性即罢货币的相对艾比例应该是多少拔，是毫不相干的斑。这套“区隔理白论”，正是林特鞍纳和夏普所发展般的资本资产订价班模式的核心，这捌套理论广受财务岸管理的师生所喜胺爱，许多投资经斑理人与理财顾问白也用此来计算各叭种不同证券的“八贝他系数”。与弗里德曼交手艾有关财政政策与败货币政策的论争靶，以及连带的货拔币需求对利率的昂敏感性之争，曾芭持续了相当长的唉一段时间，其中捌有一大部分是弗啊里德曼和我两人笆之间的辩论。

49、有暗一次在佛蒙特州扒的一处滑雪场上半，一位负责验票安的年轻人认出我按，随即用带有加哀拿大腔的法语对肮我说：“托宾，癌詹姆士托宾，敖不是经济学家！班不是弗里德曼教隘授的对手。”他背是魁北克的经济埃学系学生，这件扮事让他开心了一俺天。他还是让我拜通过关卡，进入拌升降机。这项论癌争的结果，按照艾我的看法，是弗氨里德曼改变了他瓣的战场，宣称货俺币理论与政策的暗重要问题，无关白乎货币需求对利啊率敏感性。他所斑移往的战场，乃案是凯恩斯与古典版学派之间的基本癌问题：经济总是扒处于一个受供给耙面限制的均衡，颁无论货币政策还唉是财政政策都无扳法提升实质产出案水准。袄我的第二个目标般是想把货币导入岸长期成长理论里

50、胺。50年代，经罢济学界曾尝试综懊合凯思斯学派与澳新古典经济学，埃其中一项努力就罢是按照新古典的氨思路来发展成长傲理论。有些凯恩绊斯学派的经济学稗者倾向同意：在佰长期内，充分就斑业会存在，储蓄疤限制投资，而且安“供给创造本身拔的需求”。不过背，短期内仍是凯蔼恩斯学派的天下扳，也就是劳力与爸资本可能无法充唉分就业，投资主班导储蓄，而且需傲求导致供给。哈柏罗德在1939癌年开始了现代成奥长理论研究，后昂来多马在40年肮代继之，到了五版六十年代，继续笆这方面研究的学办者则有斯旺、索巴洛与费尔普斯等斑。 蔼我也参与成长理挨论的研究。19爸55年发表的“绊动态加总模型”案，可能是我最喜坝欢的一篇论文，爸

51、撰写时也带给我蔼最大的乐趣。这邦篇论文和其他成斑长理论的文献不挨同的地方，在于敖开门见山地引进氨货币性政府公债熬，它不但可作为背价值的储存，也盎是除了实质资本盎外的另一项储蓄俺工具；另外，我班也将干扰成长过瓣程的景气循环列百入考虑。在19颁65年及196稗8年及1985般年发表的后续论班文中，我举证说伴明在一个成长的拜经济中，资本存懊量和货币成长率跋或通货膨胀率之袄间，是呈现正相俺关的关系。 柏第三，在结合布隘兰纳德及其他耶摆鲁同仁的努力下佰，我们发表了一碍系列的研究论文扳，为资产市场建耙立一般模型，并蔼将它整合到完整拜的总体经济模型芭里头。在这方面傲，我们可以说是澳把希克斯对凯恩敖斯理论所作

52、的I扒SLM分析法唉加以扩大，纳入伴更多不同种类的罢资产。如我先前皑提到的，我对凯癌恩斯采用单一利斑率的作法，以及颁把货币和其他资岸产（通常是用债白券来代表）单纯蔼的二分法，颇不背以为然。在区分拌财富的类别时，背特别是将财富分耙为两部分时，我澳认为以名目资产矮相对于实质资产傲的区分方式至少百也是同等重要。靶我在先前提到的岸成长模型中，就安是用这样的观念笆来处理。 芭资产组合理论指氨出，各种资产之熬间无法完全替代拔，因为它们各有板不同的预期收益叭，以反映边际风斑险的不同。我们袄的研究方向也进奥一步指出，在货板币与非货币资产斑之间，并没有一艾道很清楚划分的敖界线。这种在货拔币与财务理论上瓣的“耶鲁

53、路线”板，已被广泛地应瓣用在资金流动的把实证研究以及国坝际资本流动的模八型建构上。存量与流量耙我们的研究中，绊也清楚地纳入储摆蓄、投资以及资笆产累积的存量与熬流量的动态分析跋，这一点我在1办981年诺贝尔矮奖演说上亦曾提盎及。这些动态因敖素被凯恩斯所忽挨视，因为他认为疤短期之内，由于罢新投资的数量有氨限，资本存量的蔼变动可以不予考叭虑。存量及流量邦的动态，事实上班也被ISLM爱模型所忽略。但扒是，流量的确会碍改变存量的水准肮。投资的流量会巴建立起资本存量叭，政府赤字会扩翱大政府公债，甚暗至可能增加货币佰供应量；贸易的爱顺差，会提升国啊家净资产相对于昂其他各国的水准熬。如果不对这些半效果深入分析

54、，肮有关宏观经济政艾策或其他相关事伴件的探讨，都称佰不上完备。 案对货币政策而言搬，最重要的是其隘对资本投资产生拔的效果，这些投斑资包括企业的厂颁房与设备、住宅笆、存货等。通常蔼提到的市场利率唉或是货币数量或矮信用额，并不能搬完整表现这些效伴果。我们对货币瓣经济学与宏观经翱济学的一贯研究昂方法，很自然地隘把我们带到一个爱完全不一样的方罢向，基本上比较白接近投资决策理靶论。这就是所谓拜“托宾寸”（T板obin，sq扮），即资本资产碍的市场评价与其氨重置成本之比，版像现有房屋的市背价和建筑类似新啊屋成本之比就是拌一例。对公司企败业而言，公司的扒市价是由证券市柏场来决定的。当把q值大于互时，办公司的

55、股票因为安未来的盈余良好巴，而可以用比投袄资成本更高的价翱值出售，按照一盎般常识，这时会捌有诱因去从事新扳的资本投资。当伴q值小于1时，捌透过买进股票来笆取得生产性资产袄，将会比重置新鞍设备来得便宜。巴这就是为什么在靶我们的模型里头扒，q值乃是把中邦央银行与金融市肮场连接到实质经扒济面的因素。 经世致用氨从上面的叙述中氨，大家应该很清爸楚地了解，我对稗经济政策极感兴俺趣。我大部分的艾理论性与实证性靶研究，可以说都坝投注于分析货币按政策与财政政策邦的效果。50年白代，我偶而会针靶对当前的经济议扒题，写一些供社哀会大众阅读的文巴章，发表的刊物啊有新共和、伴耶鲁评论、凹挑战和纽稗约时报等。 敖我有一

56、些麻省的蔼朋友为肯尼迪参唉议员担任顾问，案他们向肯尼迪及绊幕僚人员谈到我芭这个人。196叭0年夏天，索伦巴生来找我，要我瓣参与肯尼迪总统按的竞选活动，撰稗写有关经济成长扳方面的备忘录以癌及政策立场声明把。虽然我很想告罢诉索伦生，我个拜人比较支持提名暗史蒂文森，但他背还是和我签下了巴合约。我并未发哀现自己的备忘录绊在竞选期间产生坝了何种效果，但皑是有人告诉我，矮肯尼迪阵营在候捌选人纲领宣言中稗曾引用我的想法白，基本是用来对凹抗凯瑟林及一些扮工会型的经济学白者所主张的“透阿过扩大支出以获般得成长”观点。按 啊当时我的主张是绊，我们需要紧缩碍的预算以及宽松挨的货币政策，可巴在充分就业的情胺况下产生预

57、算剩凹余，并使利率水靶淮降低，而将政捌府的盈余导向生啊产性的资本投资肮。整个重点是要版透过政策的搭配霸，促成经济的生埃产能力提升，从霸而确保充分就业败。巧合的是，我芭对目前情况的主拔张还是与此类似绊。奥1960年大选瓣后，我参与一个胺由萨缪尔森领导跋的国内经济的移霸交任务小组。1肮961年1月初扳，我在教授俱乐班部午餐时，接到佰来自当选总统的阿电话，请我担任佰经济咨询委员会靶的委员。我说：按“恐怕你找错人癌了，总统先生。叭我只不过是象牙背塔内的经济学者岸。”肯尼迪说：绊“那最好不过了哎，我也会是象牙爱塔内的总统。”搬我说：“那最好安不过了。”我花颁了一两天的时间昂，和内人蓓蒂及败我的同事交换意

58、稗见，然后才同意哎接受这项邀请。傲在这个职务上，癌我总共待了一年跋八个月的时间。啊 佰海勒是委员会的拔主席，戈登是另肮一位委员。我们颁有一群梦幻组合背的幕僚，包括奥岸肯、索洛、阿罗熬，以及若干今日拌已成为经济学界瓣领导者的年轻一哎辈学者。我们彼胺此在专业与个性唉上都意气相投，耙透过全体一致的傲共识来运作，从扳来也不用着什么叭组织层或官僚体霸系。我们都非常斑乐观，也相信以百我们在经济学上扮的素养，会有助绊于政策的改善，傲也会对世界有所碍贡献。其实四分板之一个世纪之前拜，我也正是在冀癌望有此种机会的唉激励下，才投入昂了经济学的怀抱搬。将理念化为政策叭1962年1月板的经济报告书板是我们经济理白念的

59、宣言，并将摆此种理念应用于般当时美国以及世罢界的经济状况。跋报间媒体称之为疤“新经济学”，伴但本质上是我们蔼过去十年一直致斑力的凯恩斯学派办及新古典学派的拌综合。这份报告叭书是集体努力的版成果，主要由海背勒、戈登、索洛吧、奥肯以及我执阿笔。我并未将该拌报告列入个人的背著作目录中，但肮我引以为傲，因哀为它不只是经济安学专业的成果，阿也是重要的政府百文献。1982胺年1月出版的柏报告书，属于盎同性质的文件，矮但代表的是所谓叭“里根经济学”板，它同样也是由背一群专业的经济般学者为联邦政府背经济政策所制定斑的全新走向。比瓣较这两份报告，埃必然是件有趣的爱事，我们可不怕矮大家作比较。 埃肯尼迪的经济委霸员会发挥了效果癌与影响力，这是般因为总统及其最