营运资金管理学习资料

1、般第六讲 鞍 颁营运资金管理碍内容提要和学习扒目标：澳 矮 暗本章按照营运资佰金的具体项目分半别介绍了拔现金和有价证券扳、应收账款背、存货、短期借肮款、商业信用和佰短期融资券管理板的有关概念、财矮务政策、管理技邦术和方法。通过盎本章的学习应能耙解释不霸同的现金管理目蔼标与决策、最佳霸现金持有量；了岸解公司是如何决半定应收账霸款投资政策以及靶信用政策的；了凹解公司持有存货懊的原因以及如何懊进行存货管理决胺策等流动资金管颁理以及各种短期蔼资金融通的优缺肮点等问题。营运资金概述拜（一）营运资癌金的懊概念啊营运资金指在企埃业生产经营过程癌中占用在流动资澳产上的资金。营佰运资金有广义和邦狭义之分，狭义凹

2、的营运资金是指背企业流动资产减澳流动负债后的余安额；广义的营运奥资金又称毛营运蔼资金，是指一个吧企业流动资产的柏总额。我们日常鞍说的营运资金指巴的就是狭义的营办运资金，用公式佰表示如下：邦营运资金总额=哎流动资产总额版流动负债总额安流动资产指的是爱在一年或者超过白一年的一盎个营业周期内变胺现或耗用的资产案，主要包括现金昂、短期有价证券颁、应收账佰款和存货等。澳流动负债：在一阿年或者超过一年捌的一个营业周期坝内必须清偿的债懊务，主要包括短哀期借款、短期融爱资券、应付伴账吧款、般应付票据、预收安账碍款等商业信用。颁（二）营运资金笆的特点扒1、流动资产的背特点癌流动资产投资，碍又称经营性佟志胺，与固

3、定资产投氨资相比，有如下靶特点：按（1）、投资回皑收期短。投资于啊流动资产的资金斑一般在一年或一哎个营业周期内收巴回，对企业影响懊的时间比较短。拜（2）、流动性案强。流动资产相啊对固定资产等长按期资产来说比较奥容易变现，这对爱于财务上满足临奥时性资金需求具扮有重要意义。爸（3）、具有并班存性。流动资产昂在循环周转过程背中，各种不同形氨态的流动资产在八空间上同时并存挨，在时间上依次袄继起。因此，合熬理地配置流动资靶产各项目的比例埃，是保证流动资胺产扳得以芭顺利周转的必要吧条件。扳（4）、具有波唉动性。流动资产拌易受到企业内外摆环境的影响，其斑资金占有量的波罢动往往很大，财百务人员应有效地癌预测和

4、控制这种阿波动，以防止其傲影响企业正常的矮生产经营活动。氨2、流动负债的八特点吧与长期负债筹资鞍相比，流动负债跋筹资具有如下特案点：蔼（1）速度快。啊申请短期借款往翱往比申请长期借矮款更容易、更便绊捷，通常在较短安时间内便可获得巴。暗（2）弹性大。啊与长期债务相比碍，短期借款给债哎务人更大的灵活吧性。挨（3）成本低。佰在正常情况下，皑短期负责筹资所瓣发生的利息支出皑低于长期负责筹斑资的利息支出。摆（4）风险大。癌尽管短期债务拔的成扮本低于长期债务俺，但其风险却高阿于长期债务。鞍（氨三伴）佰营运资金的周转懊 柏营运资金周转，盎是指企业的营运芭资金从现金投入皑生产经营开始，爱到最终转化为现哎金为止

5、的过程。袄1、存货周转期败，是只将原材料疤转化成产成品并般出售所需要的时皑间；稗2、应收账款周叭转期，是指将应罢收账款转化为现靶金所需要的时间拌；芭3、应付账款周澳转期，是指从收拌到尚未付款的材邦料开始到现金支蔼出之间所用的时捌间。耙（绊四巴）营运资金的管暗理原则岸1、认真分析生半产经营状况，合靶理确定营运资金拌的需要数量：企案业营运资金的需昂要数量与企业生耙产经营活动有直案接关系，当企业鞍产销两旺时，按流动般资产会不断增加罢，流动负债也会皑相应增加；而当伴企业产销量不断疤减少时，流动资哎产和流动负债也版会相应减少。因澳此，企业财务人伴员应认真分析生斑产经营状况，采芭用一定的方法预袄测营运资金

6、的需按要数量，以便合蔼理使用营运资金背。靶2、在保证生产胺经营需要的前提艾下，节约使用资跋金：在营运资金邦管理中，必须正懊确处理保证生产唉经营需要和节约熬合理使用资金二扮者之间的关系。般要在保证生产经柏营需要的前提下把，遵守勤俭节约案的原则，挖掘资俺金潜力，精打细斑算地使用资金。把3、加速营运资巴金周转，提高资爸金的使用效果：矮营运资金周转是案指企业的营运资吧金从现金投入生哀产经营开始，盎到最坝终转化为现金的半过程。在其他因绊素不变的情况下岸，加速营运资金鞍的周转，也就相唉应提高了资金的昂利用效果。因此埃，企业要千方百疤计地加速存货、俺应收账款等流动澳资产的周转，以稗便用有限的资金碍，取得最优

7、的经邦济效益。笆4、合理安排流鞍动资产与流动负皑债的比例关系，阿保证企业有足够阿的短期偿债能力跋：流动资产、流安动负债及二者的靶关系能较好地反昂映企业的短期偿熬债能力。流动负挨债是在短期内需把要偿还的债务，阿而流动资产则是案在短期内可以转芭化为现金的资产凹。因此，如果一佰个企业的流动资佰产比较多，流动办负债比较少，说板明企业的短期偿懊债能力较强；反奥之，则说明短期俺偿债能力伴较弱拜。但如果企业的百流动资产太多，百流动负债太少，碍也并不是正常现蔼象，这可能是因矮流动资产闲置流盎动负债利用不足阿所致。根据惯例啊，流动资产是流挨动负债的一倍是罢比较合理的。因板此，在营运资金安管理中，要合理阿安排流动

8、资产和八流动负债的比例霸关系，以便既节安约使用资金，又隘保证企业有足够扳的偿债能力。办二、流动资产管安理（一）现金管理案1、现金管理的伴目的埃现金管理的目的搬，是在保证生产佰经营所需现金的柏同时，节约使用蔼资金，瓣在资产的流动性笆和盈利能力之间搬做出抉择，以获绊取最大的长期利邦润。袄企业的库存现金埃没有收益，银行熬存款的利息率也袄远远低于企业的板资金利润岸率。斑现金节余过多，白会降低企业的收凹益；但现金太少佰，有可能会出现袄现金短缺，影响熬生产经营活动。霸现金管理应力求拌做到既保证企业傲交易所需资金，跋降低风险，又不敖使企业有过多的绊闲置现金，以增鞍加收益。拌2、氨企业置存现金的扮动机（1）交

9、易动机巴交易动机，也称隘支付动机，是指碍出于满足企业日班常交易目的而持安有现金，如用于佰支付职工工资、安购买原材料、交拌纳税款、支付股版利、偿还到期债颁务等。企业在日伴常经营活动中，背每天发生的现金翱流入量与现金流柏出量在数量上通靶常都存在一定的柏差额，因此，企癌业必须持有一定翱数量的现金才能疤满足企业日常交澳易活动的正常进挨行。（2）预防动机八预防动机，指出叭于应付意外事件盎的目的而持有现扳金，如为了应付碍自然灾害、生产百事故、意外发生芭的财务困难等原奥因而持有的现金懊。持有一定数量翱的预防性现金，昂可以减少企业的半财务风险。摆预防性现金持有凹量的多少依以下坝三个因素来估计懊：罢案现金收支预

10、测的扒准确程度；跋柏企业承担风险的奥意愿程度；哎爸企业在发生不测扮事件时的临时筹邦资能力。（3）投机动机阿投机动机，指出版于投机获利的目暗的而持有现金，懊如在证券市场价昂格剧烈波动时，傲进行证券投机所霸需要的现金、为疤了能随时购买到八偶然出现的廉价版原材料或资产而俺准备的现金等。爸投机是为了获利办，同时也爱会承蔼担较大的风险，癌所以企业应当在凹正常的现金需要埃量基础上追加一佰定数量的投机性俺现金余额，不能靶用企业正常的交啊易活动所需的现捌金进行投机活动安。凹投机性现金的持颁有量主要取决于败企业对待投机的叭态度以及企业在叭市场上的投机机佰会的大小。扒3、凹现金管理的内容碍（按1俺）编制现金预算敖

11、，确定现金收支拜数量。吧（拜2癌）确定最佳现金俺持有量。疤（安3八）现金的日常管哀理。凹（捌4昂）当企业实际现挨金余额与理想现碍金余额不一致时疤，可采用短期融奥资策略或有价证把券投资策略。八 靶（二）建立目标绊（最佳）现金余耙额摆1、基本概念颁邦持有现金的成本昂目标现金余额的熬确定要求在持有坝过啊多现肮金产生的机会成隘本和管理成本与爸持有过少现金而稗带来的交易成本拜和短缺成本之间叭进行权衡。这些岸成本概念如下：俺 坝现金的机会成本岸：指企业因持有佰现金而丧失的再傲投资收益。企业阿持有现金会丧失阿其他方面的投资案收益，如不能进白行有价证券投资氨，由此所丧失的唉投资收益就是现扮金的机会成本。氨这种

12、机会成本与捌现金的持有量成霸正比，持有量越百大，机会成本越凹高。一般可以用搬有价证券的利息霸率来衡量现金的疤机会成本。 拜现金的管理成本摆 斑：指企业因持有拌一定数量的现金奥而发生的管理费案用，如现金保管凹人员的工资、保版管现金发生的必澳要的安全措施费稗用等。现金的管跋理成本具有固俺定性笆，在一定的现金熬余额范围内与现翱金的持有量关系隘不大。芭现金的交易成本班：也称现金的转哎换成本，指企业爱用现金购买有价般证券或者将有价霸证券转换为现金吧所发生的交易费半用，如买卖证券按支付的佣金、委岸托手续费、证券八过户费、证券交扳易的税金等。罢现金的交易成本败分为两类：拜变动转换成本：拔这种成本一般按蔼委托

13、成交金额的隘一定比例支付，半与转换的次数关鞍系不大，而与成背交金额成正比。摆如买卖证券的佣拔金、证券交易的稗印花税等。隘固定转换成本：暗这种成本一般与拔委托金额无关，拌只与转换次数有肮关。如委托手续坝费、过户费等，跋这些费用按交易板的次数支付，每跋次交易支付的费氨用金半额是相同的。跋现金的短缺成本斑：指企业在发生跋现金短缺的情况拌下所造成的损失柏，如在现金短缺摆时，因不能按时巴缴纳税金而支付氨的滞纳金、因不白能按时偿还贷款昂而支付的罚息等斑。现金的短缺成隘本与现金的持有敖量成反比，现金笆持有量越大，短摆缺成本就会越小爸。如果企业不允柏许现金发生短缺阿，则企业就不会捌有现金短缺成本板。绊2、确定

14、最佳现百金持有量的方法肮（1）成本分析吧模式暗从理论上讲，一斑般认为企业的最伴佳现金持有量就佰是使现金佰总成本最低的数笆量。成本现金持有量总成本持有成本短缺和交易成本管理成本C*最佳现金持有量叭（版2扮）存货模式 霸存货模式，是将氨存货经济订货吧批量案模型原理用于确柏定目标现金持有癌量，其着眼点也拌是现金相关成本捌之和最低。绊存货模型的思路拌：现金的库存成捌本主要包括两种罢：兑现时的交易斑成本和持有现金肮时的机会成傲本。按照现金管半理目标，在保证板足够流动性下尽案可能降低现金库翱存成本，吧于是就可以寻找耙一个最佳的现金绊库存量，使得该翱库存下现金的库败存成本最低。绊存货模型的假设柏：岸（1）企

15、业的现半金流入量是稳定败并可预测的。扮（2）企业的现懊金流出量是稳定般并可预测的。霸（3）现金的净佰流量或对现金的鞍需要量是稳定且懊可预测的。哀（4）在预测期靶内，企业不能发背生现金短缺，并耙可以通过拔出售有价证券来办补充瓣现金拔。扒在符合以上基本八假设的前提下，安企业的现金流量白可以用下图来表八示：现金余额时间QQ/2 t1 t2 t3 t坝 在图中昂，企业一定时期隘内的现金需求总哀量是一定的，并半且现金的耗用是伴均匀发生的。假翱设企业的目标现暗金持有量是拜N盎元，当这笔现金啊在矮t啊时用掉后，出售背数量为扳N皑元的有价证券来拔补充现金，以后盎各个周期不断重拔复。袄 芭在此模式下平均安现金余

16、额为佰 啊，假设持有现金奥的机会成本率为昂K笆（一般为有价证佰券的收益率），氨一定时期内现金俺需求总量为班T办，交易成本为俺F坝。那么：扒机会成本霸 = 佰（敖Q/2盎）肮癌 K暗 （版1）叭交易成本澳 = 耙（埃T/Q疤）昂肮F岸 （邦2）笆总成本 把=碍 般 扮 （拌3）八通过对（跋3背）式的百N爸求导，并令其结芭果等于零，可求哀出最理想的版N凹值：扮 办Q*= 般 拜 般 罢 吧 班 （3）随机模式S现金余额上限线U目标线T下限线L时间随机模式的控制线AB笆设绊败2背现金余额方差鞍 F扮证券交易固定成伴本白 r叭现金投资收益率则上下限幅度般目标水平吧 T=L+绊S/3坝（三百）现金收把支

17、的盎日常管理吧1、力争现金流稗量同步：如果企爸业能尽量使它的背现金流入与现金稗流出发生的时间绊趋于一致，就可胺以使其所持有的胺交易性现金余额芭降到最低水平。绊这就是所谓的现拔金流量同步。鞍2、使用现金浮鞍游量：从企业开败出支票，收票人扒收到支票并存入佰银行，至银行将邦款项划出企业帐绊户，中间需要一扮段时间。现金在背这段时间的占用奥称为现金浮游量背。在这段时间里坝，尽管企业已开傲出了支票，却仍颁可动用在活期存背款帐户上的这笔办资金。不过，在罢使用资金浮游量白时，一定要控制斑好使用时间，否熬则会发生银行存挨款的透支。般3、加速收款：胺这主要指缩短应拌收账款的时间。蔼发生应收账碍款会熬增加企业资金的

18、矮占用；但它又是颁必要的，因为它邦可以扩大销售规绊模，增加销售收阿入。问题在于如把何既利用应收账爸款吸引顾客，又翱缩短收款时间。班这要在两者之间暗找到适当的平衡阿点，并需实施妥斑善的收账政策。敖4、推迟应付款按的支付：指企业昂在不影响自己信跋誉的前提下，尽伴可能地推迟应付吧款的支付期，充挨分运用供货方所邦提供的信用优惠肮。如遇企业急需翱现金，甚至可以芭放弃供货方的折八扣优惠，在信用跋期的最后一天支啊付款项。当然，肮这要权衡折扣优败惠与急需现金之凹间的利弊得失而版定。版（四）短期有价八证券管理胺1、企业持有有岸价证券的原因艾（罢1懊）作为现金的替扳代品熬 般（佰2把）作为短期投资胺 阿用有价证券

19、作为捌短期投资的原因懊是：由于季节性般经营的需要 、板企业未来融资的坝需要 、与筹集澳长期资金相配合哀。 伴2、选择短期有暗价证券应考虑的罢因素 挨（版1跋）违约风险拌 芭；坝（般2按）流动性风险懊 盎；版（瓣3邦）利率和汇率风靶险； 拔 （袄4敖）通货膨胀风险拜 拌、（挨5八）到期时间瓣 芭、（瓣6埃）证券的收益率肮 胺。扮3、短期有价证败券的种类 叭在我国，可作为斑现金替代品的有哎价证券种类比较背少，主要有国库凹券、短期融资券把，短期公司债券板、证券投资基金凹等。稗 氨4、有价证券的氨投资组合 哀通常，有价证券般的投资组合可以拔分成以下三个部佰分： 挨三、摆应收账款管理碍应收账款是指企斑业

20、对外销售产品版、提供劳务等所拔形成的应收未收凹销售款，是企业矮流动资产中的一颁个重要组成部分坝。广义上讲，应唉收账款包括应收阿销货款、应收票俺据、预付账款及爸其他应收款等。靶狭义的应收账款吧仅仅指应收销货板款，本章的学习岸采用狭义观点。哎 把1、安应收账款管理的稗目标：求得利润叭。奥应收账款是企业矮的一项资金凹投放，是为了扩胺大销售和盈利而靶进行的投资。而坝投资肯定要发生罢成本，这就需要爱在应收账款信用熬政策所增加的盈版利和这种政策的稗成本之间做出权搬衡。只有当应收八账款所增加的盈隘利超过所增加的翱成本时，才应当班实施应收账款赊岸销；如叭果应安收账款赊销有良矮好的盈利前景，熬就应当放宽信用矮条

21、件增加赊销量伴。霸2、应收账款的氨功能癌（1）增加销售拜：在市场竞争比搬较激烈的情况下办，赊销是促进销芭售的一种重要方般式。进行赊销的斑企业，实际上是吧向顾客提供了两啊项交易：向顾客疤销售产品；在一俺个有限的时期内翱向顾客提供资金半。虽然赊销仅仅霸是影响销售量的般因素之一，但在岸银根紧缩、市场俺疲软、资金匮乏霸的情况下，赊销柏的促销作用是十傲分明显的。特别办是在企业销售新盎产品、开拓新市耙场时，赊销更具碍有重要的意义。蔼 （2）减少邦存货：企业持有岸产成品存货，要办追加管理费、仓佰储费和保险费等皑支出；相反，企板业持有疤应收扮账款，则无需上叭述支出。因此，安无论是季节性生捌产企业还是非季百节性

22、生产企业，岸当产成品存货较半多时，一般都可隘采用较为优惠的颁信用条件进行赊拜销，把存货转化办为应收账款，减稗少产成品存货，伴节约各种支出。背3、应收账款的半成本凹 （1）机会柏成本。因投放于佰应收账款而放弃叭的其他收入，即扒为应收账款的机皑会成本，这种成耙本一般按有价证蔼券的利息率计算半。皑 （2）管理熬成本。主要包括扮：调查顾客信用败情况的费用；收耙集各种信息的费挨用；帐簿的记录俺费用；收账费用板；其他费用。啊 （3）坏账拌成本。应收账款俺因故不能收回而翱发生的损失，就拌是坏账成本。瓣 4办、应蔼收账款政策的制挨定佰（1）哀信用标准隘。是企业同意向拔顾客提供商业信般用而提出的基本凹要求。俺通

23、常以预期的坏吧账损失率作为判罢别标准坝。如果企业的信版用标准较严，只稗对信誉很好、坏绊账损失率很低的拜顾客给予赊销，澳则会减少坏账损哀失，减少应收账俺款的机会成本，霸但这可能不利于阿扩大销售量；反斑之，如果信用标绊准较宽，虽然会邦增加销售，但会稗相应增加坏账损八失和应收账款的啊机会成本。企业摆应根据具体情况佰进行权衡。艾（2）俺信用条件摆。指企业要求顾般客支付赊销款项唉的条件，暗包括信用期限、哀折扣期限和现金班折扣白。提供比较优惠阿的信用条件能增拜加销售量，但也疤会带来额外的负矮担，如吧会增唉加应收账款的机瓣会成本、坏账成哀本、现金折扣成柏本等。办（3）百收账政策拔。指信用条件被皑违反时，企业

24、采柏取的收账政策。岸企业如果采用较俺积极的收账政策柏，可能会减少应敖收账款投资，减奥少坏账损失，但版要增加收账成本翱。如果采用较消白极的收账政策，澳则可能会增加应芭收账款投资，增傲加坏账损失，但矮会减少收账费用矮。在实际工作中岸，可参照测算信耙用标准、信用条澳件的方法来制定啊信用政策。班（4）办综合信用政策懊。就是蔼把信用标准、信坝用条件、收账政隘策结合起来懊，考虑信用标准靶、信用条件、收耙账政策的综合变袄化对销售额、应澳收账款机会成本袄、坏账成本和收巴账成本的影响。唉这里决哀策的原则仍是赊办销的总收益应大背于因赊销带来的扮总成本。哎5、应收账款的罢日常控制昂（1）企业信用耙调查。对企业的疤信

25、用进行评价是哎应收账款日常管奥理的重要内容。罢只有正确地评价坝顾客的信用状况艾，才能合理地执班行企业的信用政阿策。要想合理地熬评价顾客的信用澳，必须对顾客信暗用进行调查，搜矮集有关的信息资熬料。信用调查有板两类：直接调查白和间接调查。唉（2）企业信用隘评估。搜集好信背用资料后，要对岸这些资料进行分拜析，并对顾客信胺用状况进行评估背。常见的两种信哎用评估的方法：颁5C哎评估法和信用评哎分法。矮5C评估法，是啊指对客户信用的半五个方面进行评邦估。这五个方面暗是：霸品质（Char翱acter）、隘能力（Capa耙city）、资搬本（Capit搬al）、担保品把（Collat埃eral）、应暗对风险情

26、况的能霸力（Condi伴tions）。胺其中，品质因素佰（客户的信誉和扳口碑）是关键因癌素。拌信用肮评分法岸，就是对客户的岸一系列财务比率颁和信用情况指标把进行评分，然后拔进行加权平均，白计算出客户的综啊合信用分数，并搬据此进行信用佰评分法拌的方法。信用蔼评估叭的计算公式如下皑：佰Y = a1x凹1+ a2x2袄+绊+anxn吧Y斑客户的信用评分拜；罢 ai 懊第俺i叭种财务比率或信啊用指标的权数；邦 xi -盎代表第稗i埃种财务比率凹或信用指标的评爸分。拔（3）收账日常霸管理。收账是企癌业应收账款管理疤的一项重要工作般。包括如下两部百分内容：确定合把理的收账程序，邦确定合理的讨债哎方法。四、

27、存货管理捌1、进行存货管板理的主要目的，敖是要控制存货水疤平，在充分发挥绊存货功能的基础啊上，降低存货成澳本。凹2、盎存货的功能艾：储存必要的原肮材料和在产品，罢可以把保证生产正常进扒行；拔储存必要的产成盎品，俺有利于销售；鞍适当储存原材料坝和产成品，板便于组织均衡生白产。3、存货成本扳（1）订货成本疤 矮订货成本，是指艾企业为组织订购爱存货而发生各种罢费用支出。如为鞍订货而发生的差斑旅费、邮资、通唉讯费、专设采购白机构的经费等。八订货成本与存货啊数量一般无关，唉而与订货次数成氨正比。如果存货蔼的年需要量为坝A班，每次进货批量疤为按Q案，每次订货成本盎为安B胺，那么：笆 订货成本=袄（2）百购

28、置成本佰 澳购置成本，是指爱存货本身的买价拌和运杂费等。如俺果存货采购单价昂为绊P俺，运杂费为隘F癌，那么：矮 艾购置成本暗= AP+F懊（3）隘储存成本八 爱储存成本，是指瓣企业为储存存货叭而发生的各种费八用支出，包括仓翱储费、保管费、白搬运费、保险费翱、存货占用资金爸支付的利息费、矮存货残损和变质凹损失等。存货的俺储存成本与储存邦存货的数量成正哀比，如果单位存扒货的年储存成本吧为矮C蔼，由于年平均存巴货的数量为扳Q/2肮，那么：储存成本= （4）缺货成本耙缺货成本，是指拔由于存货储备不肮足而给公司造成颁的损失，如由于安原材料储备不足阿造成的停工损失暗、由于商品储备瓣不足造成销售中懊断的损失

29、等。存哀货的短缺成本与扳存货的储备数量爱呈反向变化。缺邦货成本一般凭管班理人员的经验加爸以估计。假设缺巴货成本为熬S艾。氨如果以阿T坝代表持有存货的扮总成本，则：跋 吧存货管理的目标疤，就是在保证正隘常生产经营需要耙的同时，使存货背成本最小。案4、阿经济订货批量控把制：坝经济百订哎货批量是指能够扒使一定时期存货扮的相关总成本达岸到最低点的进货半数量。艾经济订货批量基肮本模型的假设：肮 疤（背1罢）公司能够随时凹补充存货；熬 笆（芭2癌）每批存货均能皑集中到达；笆 埃（伴3伴）没有缺货现象搬；把 挨（巴4爱）全年需求量稳蔼定且能预测；百 埃（凹5霸）存货单价不变奥且无折扣；爸 挨（拌6伴）公司现

30、金充足啊，不会因为现金坝短缺而影响进货案；霸 埃（邦7疤）市场货源充足懊。肮 存货总成本为：背由于假设购置成皑本为已知常量，唉并且不考虑缺货笆成本，则总成本白为：（1）白T般的大小取决于柏Q稗，为求隘T扒的最小值，对（拔1百）式进行求导，班可得出下列结果俺（最优订货批量癌）：（2）柏每年最佳订购批摆次为：啊经济扳订货绊批量下存货总成昂本为：八5、癌经济批量基本模澳型的扩展矮（1）盎有数量折扣的经把济订购批量 疤有数量折扣的经扒济订购批量一般扒按下列步骤进行靶决策霸第一步，按照基盎本经济进货批量疤模型确定经济进吧货批量。板 吧 哀 拔第二步，计算按伴经济进货批量进斑货时的存货的相俺关总成本。盎第

31、三步，计算按矮给予数量折扣的摆进货笆批量进货时的存哎货相关总成本。爸第四步，比较不扳同进货批量的存哎货相关总成本，罢最低存货相关总般成本对应的进货柏批量就是实行数耙量折扣的最佳经般济进货批量。疤（2）绊允许缺货时的经哀济进货模型 S：缺货量稗R熬：单位缺货成本皑（3）安再订货点、订货氨提前期和保险准癌备皑 1）半再订货点翱RP: 再订艾货点 R：昂交货期 扳DT：每日平均岸需用量哀2）挨提前订货 跋订货提前期是指袄从发出订单到货懊物验收完毕所用拌的时间。计算公隘式如下：背3）扒保险储备 班 扮保险储备是指为坝防止耗用量突然稗增加或交货延期邦等意外情况案而进行的储备。爸其计算公式如下埃：百保险储

32、备的存在白不会影响经济订澳货批量的计算，胺但会影响再订货稗点的确定。考虑拔保险储备情况下懊的再订货点计算隘公式为：班BR:昂再订货点； 捌R:吧原材料使用率；吧 板DT:坝原材料在途时间跋；绊SS:凹保险储备班保险储备的存在斑虽然可以减少缺版货成本，但增加佰了储存成本，最翱优的存货政策就白要在这些成本之按间权衡，选择使伴总成本最低的再版订货点和保险储拔备量。澳6、澳及时生产的存货安系统坝1跋）及时生产的存唉货系统的基本原挨理背只有在使用之前奥才从供应商出进哀货，从而将原材鞍料和配件的库存叭量减少到最小；坝只有出现需求拜或接到订单时才把开始生产，从而拔避免产成品的库扮存。捌2）及时生产的耙存货系

33、统的优缺爱点般优点：降低库存芭成本；提高生产叭效率；降低废品斑率半缺点：经营的不败稳定性；经营风艾险打；丧失机会昂成本把7邦、存货的ABC摆管理法，啊亦称作重点管理肮法，是一种体现暗重要性原则的方拔法。即运用数理翱统计原理，按照暗一定目的和要求爱，对存货进行分摆析排队，找出主翱要矛盾，确定管瓣理重点和管理技挨术，从而经济有柏效地管理存货。扮它的基本步骤如耙下：首先，根据板各项存货耗用的岸金额占当前存货巴耗用总金额的比八重并依次排序，笆同时人为地划定拌一个标准将存货扒分为ABC扮三类；霸其次，对不同类袄材料埃分别采用不同管隘理方法进行管理败。伴五、流动负责管摆理柏（一）扳银行短期借款翱1、银行短

34、期借矮款邦 （1）敖企业流动资金管拔理体制爱 1）银柏行统一管理流动靶资金 靶 2）企芭业流动资金计划拌占用额的确定败 流动资金计把划占用=计划年爱度销售收入+核把定的销售收入资敖金率其中： 拜销售收入资金率埃= （流动资金拜平均占用/商品翱销售收入）X 班 100芭 2、银班行短期借款的种叭类拜 （1）版按资金周转时间盎的长短和用途分矮类：霸 流动搬资金借款、生产拌周转借款、临时伴借款、结算借款爱（2）按贷款原懊则分类：矮信用借吧款、抵押担保借扒款、票据贴现稗 3、银办行短期信用的成爸本与风险凹 （1）啊成本：指抵税后阿的借款利率，癌 即：利般率 = 利率 柏拌（1 绊瓣 所得税率）碍 （2

35、）盎风险搬安不能偿付的风险跋信用贷款未按时坝偿付时，会影响半企业的信誉和今班后的筹资能力。半抵押贷款不能按摆时偿付时，如果坝抵押品变卖价格安低，会造成企业癌较大损失。背4、银行短期借按款的优缺点皑优点：银行资金爸充足，能随时提澳供所需资金，筹伴资速度快；银行办贷款弹性好，避霸免资金闲置。邦缺点：资金成本懊高，借款限制较蔼多，筹资风险高耙。（二）商业信用艾 1、商业信用拜的啊形式扒 版（1）赊购商品坝 俺（2）预收货款霸 挨（3）应付票据捌 皑2、商业信用条柏件颁卖方对付款时间安和现金折扣所做耙的具体条件。包扒括：肮 澳阿延期付款，不提瓣供现金折扣。岸 敖败延期付款，提供哀现金折扣。(折哎扣率（

36、n）/ 碍 付暗款期 ) 如:邦 2/10、n阿/30白3、靶商业信用的成本阿和风险 （1）成本斑应付票据：带息爱时为利息，不带拌息时则无成本啊应付帐款：无折背扣则无成本，有耙折扣并利用了折百扣无成本；有折扒扣未利用则成本隘为机会成本（2）风险隘赊购多又集中付扮款时，存在到期疤不能按时偿付的胺风险白。爱在规定时间内未扳付款，会影响企安业信誉，对今后胺购货、筹资产生芭不利影响罢4、商业信用的靶优缺点啊（瓣1瓣）蔼优点： 肮使用方便，属于巴自然融资傲；除带息应付票皑据外，无明显的坝融资成本，如果版对方无现金折扣熬或有现金利用时按，也无融资成本捌；靶限制条件少斑。（2）缺点：芭一般时间短，如袄果企业

37、取得现金安折扣，则时间更敖短，如要放弃现挨金折扣，要付较扳高资金成本。氨（斑三敖）肮短期融资券挨短期融资券又称柏商业票据、短期疤债券，是一种新皑型的筹集短期资芭金的方式。般1、短期融资券盎的种类阿（1）按发行方背式，可分为板经纪人代销的融俺资券；直接销售斑的融资券癌（2）按发柏行人的不同，可隘分为坝金融企业融资券佰；非金融企业融碍资券芭（3）按发行和霸流通范围不同，班可分为把国内融资券；国扒际融资券澳2、短期融资券艾筹资的优缺点（1）优点：办成本低；数额比芭较大；能提高企爱业信誉（2）缺点：搬风险比较大；弹氨性比较小；条件氨比较严格艾六巴、营运资金政策皑营运资金政策包斑括营运资金持有八政策和营运资金昂筹集政策，它们疤分别研究如何确伴定营运资金持有叭量和如何筹集营昂运资金两个方面斑的问题。稗（一）营运资