南航和东航财务报表分析

1、百财务报表分析期袄末论文哎 般 捌 把哀南航和东航财务拔报表分析摘要白财务分析是以企疤业财务报告反映坝的财务指标为主罢要依据，对企业版的财务状况和经百营成果进行评价绊和剖析，以反映胺企业在运营过程罢中的利弊得失、盎财务状况及发展澳趋势，为改进企邦业财务管理工作皑和优化经济决策岸提供重要的财务癌信息。财务管理哀是企业内部管理百的重要组成部分笆，而财务分析则颁在企业的财务管爸理中又起着举足吧轻重的作用，强板化财务管理理念盎、财务分析程序霸、财务分析方法罢，对于提高企业版财务管理水平均唉具有重要意义。翱财务分析是评价蔼企业经营业绩及跋财务状况的重要斑依据通过企业财瓣务状况分析，可阿了解企业现金流巴量

2、状况、营运能办力、盈利能力、碍偿债能力，利于爱管理者及其相关稗人员客观评价经阿营者的经营业绩啊和财务状况，通啊过分析比较将可凹能影响经营成果皑和财务状况的微巴观因素和宏观因搬素、主观因素和胺客观因素加以区坝分，划清责任界靶限，客观评价经耙营者的业绩，促矮进经营管理者的搬管理水平更好提版高。根据财务状熬况的分析结果可阿监督企业贯彻执案行国家方针、政扮策、法令，法规扮及税金、利润的懊完成及上缴情况柏。近些年我国改跋革不断深入，政挨府对企业的管理柏也已由微观管理碍转向宏观调控，吧因此，客观有效胺的财务分析数据斑对于国家相关部吧门制定经济政策胺及判断宏观经济摆运行情况有重要敖作用。 奥随着国内市场经摆

3、济体制的进一步邦完善， 企业的安财务制度管理也坝趋于制度化规范蔼化。在市场经济摆的大背景下，企巴业的生产经营活佰动面临多重考验拜。财务分析对于胺企业的经营管理颁来说，显得尤为奥重要。因此，做唉好企业财务分析翱，可以为企业提安供有价值的决策坝信息，使企业长颁久保持竞争优势半。奥随着我国社会主把义市场经济的发挨展和现代企业制暗度的建立，企业百的筹资渠道和筹艾资方式日趋多元瓣化，但是由于市阿场经济的风险性爱和企业筹资活动跋的复杂性所致，坝企业的资本结构斑普遍存在严重问罢题，突出表现在俺资产负债率明显啊偏高，债务结构俺不合理。本文通哀过研究澳南方航空和啊东方航空公司的摆筹资方式和资本半结构，找出其在摆

4、筹资方式与资本岸结构上存在的问伴题并提出相应的拔建议，希望南方埃航空和东方航空柏公司能实现更健班康的发展。目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc407196968 摘要 PAGEREF _Toc407196968 h 2 HYPERLINK l _Toc407196969 半南方航空财务报斑表分析伴 PAGEREF _Toc407196969 h 扳6 HYPERLINK l _Toc407196970 公司简介 PAGEREF _Toc407196970 h 6 HYPERLINK l _Toc407196971 财务分析 PAGEREF _Toc4071969

5、71 h 8 HYPERLINK l _Toc407196972 白（一）规模增长肮指标爱 PAGEREF _Toc407196972 h 唉8 HYPERLINK l _Toc407196973 霸（二）办EPS百成长性岸 PAGEREF _Toc407196973 h 拌8 HYPERLINK l _Toc407196974 颁资产负债表分析白 PAGEREF _Toc407196974 h 矮8 HYPERLINK l _Toc407196975 叭（一）资产负债疤表总体状况的初叭步分析白 PAGEREF _Toc407196975 h 般9 HYPERLINK l _Toc407196

6、976 翱（二）资产结构跋分析颁 PAGEREF _Toc407196976 h 芭11 HYPERLINK l _Toc407196977 疤（三）流动资产版分析傲 PAGEREF _Toc407196977 h 疤11 HYPERLINK l _Toc407196978 霸（四）非流动资板产分析肮 PAGEREF _Toc407196978 h 昂12 HYPERLINK l _Toc407196979 搬（五）负债分析蔼 PAGEREF _Toc407196979 h 肮12 HYPERLINK l _Toc407196980 啊利润表分析叭 PAGEREF _Toc407196980

7、h 氨13 HYPERLINK l _Toc407196981 吧（一）利润表总败体状况的初步分八析柏 PAGEREF _Toc407196981 h 哎14 HYPERLINK l _Toc407196982 版（二）利润表绝吧对额趋势分析耙 PAGEREF _Toc407196982 h 伴15 HYPERLINK l _Toc407196983 拔（三）期间费用版绝对额趋势分析胺 PAGEREF _Toc407196983 h 俺15 HYPERLINK l _Toc407196984 瓣现金流量表唉 PAGEREF _Toc407196984 h 八15 HYPERLINK l _To

8、c407196985 吧（一）现金流量疤表总体状况的初氨步分析唉 PAGEREF _Toc407196985 h 敖17 HYPERLINK l _Toc407196986 肮（二）南航颁1012绊年各类活动现金拔净流量绝对数趋艾势分析懊 PAGEREF _Toc407196986 h 拜18 HYPERLINK l _Toc407196987 凹（三）经营活动霸现金流入与流出版绝对数水平分析啊 PAGEREF _Toc407196987 h 凹19 HYPERLINK l _Toc407196988 柏（四）投资活动办现金流入于流出颁绝对数水平分析懊 PAGEREF _Toc40719698

9、8 h 爸19 HYPERLINK l _Toc407196989 笆（五）筹资活动挨现金流入与流出拜绝对数水平分析罢 PAGEREF _Toc407196989 h 盎20 HYPERLINK l _Toc407196990 懊财务比率分析暗 PAGEREF _Toc407196990 h 坝20 HYPERLINK l _Toc407196991 熬（一）偿债能力跋分析盎 PAGEREF _Toc407196991 h 佰20 HYPERLINK l _Toc407196992 扒1半、短期偿债能力背分析佰 PAGEREF _Toc407196992 h 拜20 HYPERLINK l _

10、Toc407196993 疤2爱、长期偿债能力袄分析岸 PAGEREF _Toc407196993 h 案21 HYPERLINK l _Toc407196994 版（二）营运能力碍分析昂 PAGEREF _Toc407196994 h 唉22 HYPERLINK l _Toc407196995 扮（三）盈利能力八分析坝 PAGEREF _Toc407196995 h 凹23 HYPERLINK l _Toc407196996 霸（四）现金流量绊分析氨 PAGEREF _Toc407196996 h 皑25 HYPERLINK l _Toc407196997 斑存在的问题八 PAGEREF _

11、Toc407196997 h 摆26 HYPERLINK l _Toc407196998 发展机遇 PAGEREF _Toc407196998 h 27 HYPERLINK l _Toc407196999 投资亮点 PAGEREF _Toc407196999 h 28 HYPERLINK l _Toc407197000 风险评价 PAGEREF _Toc407197000 h 29 HYPERLINK l _Toc407197001 发展愿景 PAGEREF _Toc407197001 h 29 HYPERLINK l _Toc407197002 发展建议 PAGEREF _Toc407197

12、002 h 30 HYPERLINK l _Toc407197003 总结 PAGEREF _Toc407197003 h 32 HYPERLINK l _Toc407197004 斑（一）财务报表俺 PAGEREF _Toc407197004 h 捌32 HYPERLINK l _Toc407197005 笆（二）安发展战略艾 PAGEREF _Toc407197005 h 版32 HYPERLINK l _Toc407197006 矮（三）提升服务俺质量邦 PAGEREF _Toc407197006 h 百32 HYPERLINK l _Toc407197007 隘（四）竞争对手袄 PAG

13、EREF _Toc407197007 h 霸33 HYPERLINK l _Toc407197008 综合评价 PAGEREF _Toc407197008 h 33 HYPERLINK l _Toc407197009 笆（一）宏观经济巴波动风险跋 PAGEREF _Toc407197009 h 艾33 HYPERLINK l _Toc407197010 版（二）行业竞争懊加剧风险靶 PAGEREF _Toc407197010 h 斑33 HYPERLINK l _Toc407197011 拌（三）其他运输把方式的竞争风险胺 PAGEREF _Toc407197011 h 坝34 HYPERLI

14、NK l _Toc407197012 熬（四）安全风险俺 PAGEREF _Toc407197012 h 般34 HYPERLINK l _Toc407197013 芭（五）航油价格阿波动风险蔼 PAGEREF _Toc407197013 h 袄34 HYPERLINK l _Toc407197014 捌（六）汇率变动哎风险啊 PAGEREF _Toc407197014 h 碍34 HYPERLINK l _Toc407197015 疤东方航空财务报昂表分析埃 PAGEREF _Toc407197015 h 吧34 HYPERLINK l _Toc407197016 公司情况 PAGEREF

15、_Toc407197016 h 35 HYPERLINK l _Toc407197017 财务状况 PAGEREF _Toc407197017 h 35 HYPERLINK l _Toc407197018 企业文化 PAGEREF _Toc407197018 h 37 HYPERLINK l _Toc407197019 背（一）东航企业安文化理念体系的坝具体内容隘 PAGEREF _Toc407197019 h 靶37 HYPERLINK l _Toc407197020 傲（二）东航品牌耙价值体系核心内办容百 PAGEREF _Toc407197020 h 矮38 HYPERLINK l _T

16、oc407197021 半财务报表分析瓣 PAGEREF _Toc407197021 h 蔼45 HYPERLINK l _Toc407197022 俺（一）资产负债岸表分析叭靶资产分析靶 PAGEREF _Toc407197022 h 凹45 HYPERLINK l _Toc407197023 蔼1拔、资产项目水平凹分析胺 PAGEREF _Toc407197023 h 翱45 HYPERLINK l _Toc407197024 哀2隘、资产项目垂直按分析鞍 PAGEREF _Toc407197024 h 癌46 HYPERLINK l _Toc407197025 般（二）资产负债挨表分析芭

17、叭负债分析哎 PAGEREF _Toc407197025 h 癌46 HYPERLINK l _Toc407197026 拜1耙、负债项目水平唉分析背 PAGEREF _Toc407197026 h 白46 HYPERLINK l _Toc407197027 啊2背、负债项目垂直败分析岸 PAGEREF _Toc407197027 h 矮48 HYPERLINK l _Toc407197028 袄（三）利润表分班析吧 PAGEREF _Toc407197028 h 皑49 HYPERLINK l _Toc407197029 斑（四）现金流量俺表分析邦 PAGEREF _Toc407197029

18、 h 芭52 HYPERLINK l _Toc407197030 把1暗、水平分析暗 PAGEREF _Toc407197030 h 半53 HYPERLINK l _Toc407197031 扮2斑、垂直分析癌 PAGEREF _Toc407197031 h 笆54 HYPERLINK l _Toc407197032 敖3笆、趋势分析版 PAGEREF _Toc407197032 h 笆55 HYPERLINK l _Toc407197033 伴（五）现金流量吧表与利润表的关扮系芭 PAGEREF _Toc407197033 h 耙56 HYPERLINK l _Toc407197034 比

19、率分析 PAGEREF _Toc407197034 h 57 HYPERLINK l _Toc407197035 捌（一）营运能力坝分析奥 PAGEREF _Toc407197035 h 靶59 HYPERLINK l _Toc407197036 蔼1跋、存货周转率和跋存货周转天数阿 PAGEREF _Toc407197036 h 按59 HYPERLINK l _Toc407197037 把2稗、流动资产周转澳率爸 PAGEREF _Toc407197037 h 阿59 HYPERLINK l _Toc407197038 笆（二）偿债能力柏分析搬 PAGEREF _Toc407197038

20、h 蔼60 HYPERLINK l _Toc407197039 捌1哀、流动比率拔 PAGEREF _Toc407197039 h 斑60 HYPERLINK l _Toc407197040 靶2版、现金流量比率扳 PAGEREF _Toc407197040 h 绊60 HYPERLINK l _Toc407197041 翱3耙、资产负债比安 PAGEREF _Toc407197041 h 袄60 HYPERLINK l _Toc407197042 板4扒、固定资产适用胺率把 PAGEREF _Toc407197042 h 耙60 HYPERLINK l _Toc407197043 白（三）盈

21、利能力昂分析靶 PAGEREF _Toc407197043 h 巴61 HYPERLINK l _Toc407197044 傲1阿、总资产报酬率罢 PAGEREF _Toc407197044 h 按61 HYPERLINK l _Toc407197045 败2澳、净资产收益率蔼 PAGEREF _Toc407197045 h 哀61 HYPERLINK l _Toc407197046 伴3八、营业净利率袄 PAGEREF _Toc407197046 h 暗61 HYPERLINK l _Toc407197047 半（四）综合分析癌 PAGEREF _Toc407197047 h 半61 HYP

22、ERLINK l _Toc407197048 澳存在的问题蔼 PAGEREF _Toc407197048 h 般63 HYPERLINK l _Toc407197049 耙（一）内部控制霸管理存在问题靶 PAGEREF _Toc407197049 h 搬63 HYPERLINK l _Toc407197050 佰（二）解决对策办 PAGEREF _Toc407197050 h 熬63 HYPERLINK l _Toc407197051 胺南航东航对比分碍析唉 PAGEREF _Toc407197051 h 翱64 HYPERLINK l _Toc407197052 安偿债能力分析巴 PAGER

23、EF _Toc407197052 h 败64 HYPERLINK l _Toc407197053 拌（一）短期偿债八能力扳 PAGEREF _Toc407197053 h 熬64 HYPERLINK l _Toc407197054 百（二）长期偿债版能力唉 PAGEREF _Toc407197054 h 哎66 HYPERLINK l _Toc407197055 矮营运能力分析颁 PAGEREF _Toc407197055 h 奥68 HYPERLINK l _Toc407197056 芭盈利能力分析哀 PAGEREF _Toc407197056 h 扳71 HYPERLINK l _Toc4

24、07197057 凹发展能力分析叭 PAGEREF _Toc407197057 h 白73 HYPERLINK l _Toc407197058 斑资产负债表结构癌分析佰 PAGEREF _Toc407197058 h 霸76 HYPERLINK l _Toc407197059 耙总体财务分析挨 PAGEREF _Toc407197059 h 摆77 HYPERLINK l _Toc407197060 罢行业现状分析唉 PAGEREF _Toc407197060 h 案78 HYPERLINK l _Toc407197061 行业描述 PAGEREF _Toc407197061 h 78 HYP

25、ERLINK l _Toc407197062 行业环境 PAGEREF _Toc407197062 h 79 HYPERLINK l _Toc407197063 案（一）经济环境挨 PAGEREF _Toc407197063 h 柏79 HYPERLINK l _Toc407197064 扳（二）政策环境吧 PAGEREF _Toc407197064 h 芭79 HYPERLINK l _Toc407197065 蔼（三）社会环境八 PAGEREF _Toc407197065 h 昂80 HYPERLINK l _Toc407197066 行业分类 PAGEREF _Toc407197066

26、h 81 HYPERLINK l _Toc407197067 行业规模 PAGEREF _Toc407197067 h 81 HYPERLINK l _Toc407197068 附件： PAGEREF _Toc407197068 h 83 HYPERLINK l _Toc407197069 稗行业前景分析埃 PAGEREF _Toc407197069 h 拔85 HYPERLINK l _Toc407197070 爱全球航空业发展皑态势拔 PAGEREF _Toc407197070 h 哎86 HYPERLINK l _Toc407197071 板国外航空业发展八趋势扒 PAGEREF _To

27、c407197071 h 班87 HYPERLINK l _Toc407197072 班国内航空业发展巴趋势柏 PAGEREF _Toc407197072 h 岸88 HYPERLINK l _Toc407197073 稗2013-20霸14懊年中国航空业发芭展面临的机遇阿 PAGEREF _Toc407197073 h 坝89 HYPERLINK l _Toc407197074 罢2013-20隘14袄年中国航空业发背展面临的挑战把 PAGEREF _Toc407197074 h 伴91 HYPERLINK l _Toc407197075 伴2013-20拜14背年中国航空业发把展存在的优势

28、翱 PAGEREF _Toc407197075 h 矮93 HYPERLINK l _Toc407197076 笆2013-20白14版年中国航空运发昂展现存的劣势瓣 PAGEREF _Toc407197076 h 巴94 HYPERLINK l _Toc407197077 鞍2013-20败14矮年中国航空业发按展展望疤 PAGEREF _Toc407197077 h 白95 HYPERLINK l _Toc407197078 参考文献 PAGEREF _Toc407197078 h 96背南方航空财务报袄表分析公司简介盎 中国南扮方航空股份有限扮公司（简称南航熬），是国内运输叭航班最多、航

29、线搬网络最密集、年扒客运量最大的航扒空公司。敖南航先后联合重癌组、控股参股多疤家国内航空公司板，是首家加入国傲际航空联盟的中埃国内地航空公司奥。南航与中国国袄际航空股份有限霸公司和中国东方稗航空股份有限公奥司合称中国三大霸航空集团。胺 中国南俺方航空股份有限阿公司（以下简称板南航），总部设耙在广州，以蓝色蔼垂直尾翼镶红色巴木棉花为公司标霸志，是中国运输隘飞机最多、航线隘网络最发达、年啊客运量最大的航斑空公司。目前，颁南航经营客货运斑输机500多架八，机队规模居亚皑洲第一，在IA佰TA全球240半个成员航空公司昂中排名第五，是拜全球第一家同时捌运营波音787耙和空客380的矮航空公司。氨 南航每

30、坝天有1930个邦航班飞至全球3巴5个国家和地区板，193个目的斑地，投入市场的斑座位数可达30艾万个。南航通过懊与天合联盟成员爱密切合作，航线哎网络通达全球1啊024个目的地颁，连接187个板国家和地区，到埃达全球各主要城哀市。2012年氨，南航旅客运输暗量超过8600扳万人次，位列亚吧洲第一，在IA暗TA全球240矮家成员公司中居埃前五，已连续3皑4年居国内各航拌空公司之首。昂 截止2邦012年12月柏，南航已连续安坝全飞行超过10笆37万小时，安百全运输旅客累计拔6亿人次，安全扒管理水平在国内班、国际均处于领案先地位。201爸2年9月28日拔，南航荣获中国凹民航局颁发的飞扮行安全最高奖盎

31、“按飞行安全钻石奖瓣”败，成为中国国内颁安全星级最高、翱安全业绩最好的俺航空公司。罢 主要经胺营范围：提供国瓣内、地区和国际盎定期及不定期航唉空客、货、邮、氨行李运输服务罢;耙提供通用航空服板务翱;懊提供航空器维修叭服务绊;柏经营国内外航空般公司的代理业务胺;叭提供航空配餐服绊务矮;阿提供酒店经营瓣;翱飞机租赁和航空癌意外保险销售代盎理傲;澳进行其他航空业俺务及相关业务百,鞍包括为该等业务半进行广告宣传吧;坝保险兼业代理服盎务。颁 公司经白营状况:201八2 年，受欧美班等发达经济体经昂济增长乏力及新蔼兴经济体经济增唉速下滑等因素影凹响，全球经济复扳苏步伐缓慢。面鞍对外部需求不振败及经济增速下

32、滑般等挑战，中国及板时加强和改善宏唉观调控，推进经哀济结构调整，在扒艰难的内外部环爱境下保持了经济摆适度平稳增长。安2012 年，疤国际航空市场受唉全球经济形势等笆因素影响增速继翱续放缓。受益于傲中国经济的平稳巴增长和居民消费昂需求的不断提升昂，国内民航客运拜需求仍然保持增氨长，但行业运力败快速增加、市场办竞争不断加剧，班航油价格居高不隘下以及汇兑收益巴大幅减少等因素吧对航空公司的经跋营造成了不利影昂响。面对严峻的疤经济环境，本公柏司紧抓中国民航耙快速发展的战略熬机遇，积极面对蔼全球航空运量增挨速放缓的挑战，百通过加大安全监扳管力度，深入推傲进战略转型，积唉极调整优化市场熬结构，持续提升阿服务

33、水平，保持挨了中国民航安全巴飞行最高纪录，唉公司的综合竞争蔼实力不断增强，氨实现了较好的经般营效益。 报敖告期内，本集团胺共完成运输总周板转量 161.敖60 亿吨公阿里，同比增长 佰11.7%；实澳现旅客运输量8芭,648.50版 万人次，同拌比增长7.2%拔 ；实现货邮运按输量123.1瓣9 万吨，同比澳增长8.5% 癌；平均客座率为笆79.9% ，摆同比下降1.1班 个百分点；平凹均载运率为70败.1% ，同比拌上升0.6 个版百分点。百行业分析:民用奥航空业是提供空敖中运输及相关服柏务保障的行业。按空中运输包括航胺空运输和通用航肮空两部分。相关板服务保障主要指凹民用机场、航路背、空中管

34、制等业癌务。近年民航总阿局90的业务扳收入来自航空运霸输。国家是大力凹支持国内航空业把发展的，从资金拌扶持到减缓税金笆，从中可见一斑斑。近些年来我国爸民航运输进入平柏稳发展阶段，航板空运输由卖方市败场转向买方市场背，六大直属航空氨公司为市场竞争白主体，航空运输板市场呈激烈竞争伴格局；机场业务拜规模逐年扩大，哎机场建设成就显凹著；航线网络布柏局日趋合理。无懊论是融资方还是叭社会需求，都为扳航空业的发展提翱供了广阔的空间绊。随着经济的增傲长，社会各个阶扳层对交通业的要哎求也越累越高，笆无论是客运还是盎货运，对航空业傲的需求更是越来般越迫切。中国的败航空业，一方面挨是服务越来越人暗性化，另一方面般，

35、国内的飞机制搬造技术却远不及癌国际先进的研发肮水平，这点是我阿国航空业的软肋岸。财务分析傲（一）隘规模增长指标八南方航空过去三哀年平均销售增长败率为13.41般%,在所有 HYPERLINK t _blank 巴上市公司绊排名（1016拌/1710），凹在其所在的航空暗公司行业排名为爸4/7，外延式拔增长合理。颁（二）耙EPS成长性敖南方航空过去E靶PS增长率为3奥81.60%，爸在所有上市公司隘排名（62/1埃710），在其凹所在的航空公司叭行业排名为1/肮7，公司成长性岸较好。资产负债表分析澳根据南方航空2拔012年资产负靶债表，编制资产拌负债表趋势分析百，如下表所示：坝资产负债表趋势叭分

36、析颁 安 暗 笆 碍金额单位：人民盎币百万元胺项目办2012年瓣2011年搬增减/%绊结构柏芭半把案2012年颁2011年安流动资产：按八啊凹搬癌货币资金捌10,082皑9,935八1.47961胺8绊7.07538半6艾7.68605敖9敖应收账款皑1,885爸2,186白-13.769扮4笆1.32286耙3安1.69116癌5扳预付账款澳861扳711伴21.0970傲5班0.60423瓣6班0.55005翱4唉应收股利百7瓣4班75白0.00491坝2芭0.00309笆5拔其他应收款拌1,743佰1,498阿16.3551败4澳1.22320办9凹1.15890扳5敖存货暗1,708摆

37、1,618俺5.56242把3艾1.19864白7爱1.25174昂1拌其他流动资产邦501柏3,533爱-85.819巴4艾0.35159扒4拌2.73325矮1坝流动资产合计安16,787巴19,485背-13.846澳5安11.7808敖5耙15.0742挨7敖芭搬叭熬拔巴非流动资产：巴八罢鞍扳稗可供出售金融资埃产捌69捌64斑7.8125拜0.04842疤3摆0.04951啊3按长期股权投资靶2,309版1,920班20.2604挨2稗1.62041把9岸1.48537拌8敖投资性房地产袄481隘454稗5.94713哎7敖0.33755颁8袄0.35123靶固定资产蔼99591背87

38、,152半14.2727靶6半69.8913捌6唉67.4238把在建工程懊18,638皑15,844氨17.6344邦4澳13.0798搬5扮12.2574埃7蔼无形资产板2,273瓣2,034拔11.7502澳5稗1.59515绊5岸1.57357罢3肮设备租赁定金斑672霸583啊15.2658邦7癌0.47159把9半0.45102翱9坝长期待摊费用阿408矮384案6.25半0.28632蔼8鞍0.29707绊6隘递延所得税资产白1,266伴1,340疤-5.5223唉9艾0.88845半8碍1.03667罢非流动资产合计背125,707懊109,775埃14.5133办2安88.2

39、191碍5爸84.9257瓣3爱资产总计艾142,494奥129,260奥10.2382坝8捌100板100搬版搬阿拜搬佰流动负债：邦捌熬稗皑佰短期借款鞍9,460败4,108叭130.282颁4盎6.63887搬6爸3.17809把1懊应付账款拌8,964扒7,346鞍22.0255班9办6.29079把1疤5.68311班9巴票证结算败4,381安4,694按-6.6680挨9矮3.07451爸5袄3.63144矮1颁应付职工薪酬暗1,615澳1,642霸-1.6443捌4蔼1.13338熬1扒1.27030鞍8奥应交税费胺449伴616哀-27.110搬4鞍0.31510颁1绊0.476

40、55翱9盎应付利息安122巴107斑14.0186鞍9伴0.08561隘8埃0.08277搬9板其他应付款白4,944办4,544摆8.80281哀7熬3.46962扒3.51539傲5俺一年内到期非流敖动负债办11,821按12,090爸-2.2249癌8矮8.29578啊8吧9.35324八2耙流动负债合计佰41,756罢35,147颁18.8038敖8柏29.3036板9拌27.1909班3般霸芭暗疤扳凹非流动负债：按叭笆盎巴疤长期借款傲23,152靶22,483绊2.97558叭2懊16.2477安17.3936百3疤应付融资租赁款疤18,610哎13,242爸40.5376按8胺13

41、.0602敖10.2444哀7吧大修理准备般581哀893瓣-34.938熬4拔0.40773捌6扮0.69085扳6绊递延收益袄3,679傲2,871败28.1435叭2.58186奥3鞍2.22110靶5半预计负债哀64昂86板-25.581唉4奥0.04491版4拔0.06653邦3凹非流动负债合计胺46,086靶39,575跋16.4523安1败32.3424岸1佰30.6165邦9罢负债合计澳87,842绊74,722哀17.5584坝2扳61.6461靶57.8075拜2啊埃案捌矮哎澳股东权益：哎佰氨败案霸股本办9,818霸9,818翱0蔼6.89011凹5俺7.59554案4爸资

42、本公积熬14,411矮14,407稗0.02776罢4般10.1134爸1俺11.1457碍5肮盈余公积啊1,056叭924暗14.2857肮1袄0.74108版4皑0.71483白8安未分配利润俺7,455艾6,929颁7.59128碍3背5.23179哎9哀5.36051爸4斑归属于母公司股柏东权益合计跋32,740胺32,078办2.06372笆22.9764八1耙24.8166伴5拌少数股东权益坝6,856柏5,561氨23.2871澳8扳4.81143胺1鞍4.30218懊2暗股东权益总计背39,596翱37,639暗5.19939唉4按27.7878柏4哎29.1188扮3吧负债和

43、股东权益哀合计笆142,494唉129,260皑10.2382爸8靶100艾100澳（一）岸资产负债表总体霸状况的初步分析挨 跋 从总体来看癌，公司的资产总熬额从2011年败的129,26蔼0,000,0盎00元增加到2蔼012年142袄,494,00案0,000元，懊同比增长了10八.24%，其中昂主要是预付账款绊、其他应收款、背长期股权投资、吧在建工程等项目笆的增加；从负债翱及股东权益来看啊，主要是短期借鞍款和应付账款、瓣应付融资租赁款阿、递延收益等发芭生了一定幅度的俺增加，显然公司班负债增长速度略拌快，幅度较大；凹同时少数股东权隘益增长的幅度达暗到23.29%爸。半 从资产耙结构来看，公

44、司案2012年的资吧产总额中，流动疤资产占11.7矮8%，其中主要爸为货币资金占7拌.08%；非流澳动资产占88.按22%，其中固俺定资产占69.傲89%，在建工吧程占13.08拔%，流唉动资产所占比重颁较上年有小幅度芭下降。懊从负债与股东权艾益的结构来看，安公司的流动负债般增加了2.11艾%，所占比重并岸未发生明显变化碍；股东权益所占般比重则由上年的癌29.1八2%下降到27按.79%，其中岸归属于母公司股阿东权益合计较上坝年略有下降。凹企业资产分成流捌动资产、非流动绊资产、流动负债版、非流动负债和矮所有者权益。搬（二）半资产结构分析阿表翱中可以看出，流岸动资产的比率是俺不断增大的一个奥过程

45、，流动资产俺主要包含货币资佰金、应付账款、伴存货等，想要了班解其变动情况必肮须对流动资产结哀构进行分析。另摆一方面，流动负搬债是不断减少的叭过程，它主要包埃含短期借款、应把付账款等；非流般动负债却有所增碍加(长期借款等拜)；表中所有者耙权益是增加的过板程，那么负债是摆有所减少的。因败此，和前面所说皑的资产负债率降啊低是相吻合的。捌（三）案流动资产分析哀前面表格，我们拔知道流动资产增暗长率较高，而这拌张表显示的是流安动资产中各个项碍目对于流动资产拔的占比。我们可柏以看到货币资金敖及交易性金融资扳产占50%以上拜，以此认为货币翱资金增长较快，柏可以降低企业的靶偿债能力，增强疤企业的运营能力爱；另一

46、方面，我拔们要探讨企业存挨有过多的流动货百币，会不会降低盎资金的使用效率摆等问题。流动资搬产中还有很重要笆的两个项目：应懊收账款和存货，背相对而言，存货唉和应收账款都是扒有所降低的，我罢们在这应该肯定笆企业对于存货和笆应收账款的管理伴，这样有利于降坝低存货发生贬值矮的可能，以及应白收账款发生坏账办的可能。报告后埃面，我们将对存跋货以及应收账款暗的质量进行分析八。哀（四）白非班流动资产分析凹表中，我们可以捌看出固定资产占傲比都是95%以爸上，我们可以知叭道企业对于非流败动资产的管理主办要是对固定资产案的管理。固定资拔产的增加，我们佰可以认为是企业班对内投入，对内懊投入的增加，我碍们可以很好的预暗

47、测后面年份，企暗业营业收入可能胺增加，有利于企稗业的发展或者是爱盈利。（五）负债分析板对于负债，对企佰业影响最大的有邦以下几个项目：2010200920112012搬图中显示：应付摆账款与长期借款皑都有所增加，而般且增加的幅度都安比较大（长期借摆款从30.00袄%增加到了64把.78%；应付傲账款从24.5斑2%增加到了4皑2.95%），办这样的增加要是办我们假定短期账八款不变，那么资凹产负债率将增加案，但是，在总资版产中，资产负债班率是不断降低的板，这也得益于图耙中表示的短期借霸款及交易性金融瓣资产的降低。总佰资产的负债率是半降低的，那么说爱明短期借款的降哀低幅度比长期资颁产以及应付账款昂降

48、低的还快。我皑们可以得出这样搬的结论：企业借爱长期资产，偿付哀短期资产。利润表分析芭根据南航201把2年利润表，编皑制利润表的趋势安分析表，如表所半示：瓣利润表趋势分析爱表凹金额单位：人民肮币百万元熬项目坝2012年阿2011年挨增减/%办结构稗凹暗扒哎2012年袄2011年稗一、营业收入埃101,483板92,707奥9.46638盎3板100摆100白二、减：营业成白本耙85,932笆76,954埃11.6667版1捌84.6762唉5袄83.0077澳6般 癌营业税金及附加办2,464靶2,621哎-5.9900般8隘2.42799伴3艾2.82718傲7安 案销售费用挨7,204搬6,

49、640霸8.49397稗6蔼7.09872颁6埃7.16235隘 安管理费用癌2,603鞍2,574袄1.12665半1吧2.56496伴2拜2.77648颁9邦 邦财务费用扒1,027昂-1,635办162.813霸1.01199艾2班-1.7636皑2绊 瓣资产减值损失办-6碍727摆-100.82啊5捌-0.0059奥1班0.78419霸1俺 加：公败允价值变动收益办 隘-懊13俺氨坝0.01402啊3氨 啊 投资收益瓣526疤707奥-25.601哎1碍0.51831奥3扮0.76261搬8蔼 其中：爸对联营和合营企皑业投资收益疤439挨581唉-24.440鞍6埃0.43258岸5芭

50、0.62670皑6笆三、营业利润瓣2,785暗5,546癌-49.783柏6班2.74430笆2挨5.98228埃8佰 加：营皑业外收入艾2,027啊1,502哀34.9534背1.99737跋9扮1.62015傲8跋 减：营摆业外支出巴64把180疤-64.444跋4耙0.06306矮5白0.19416敖 败其中：非流动资矮产处置损失办12隘145爱-91.724拌1胺0.01182扒5般0.15640罢7办四、利润总额扮4,748耙6,868稗-30.867矮8凹4.67861斑6蔼7.40828笆6澳 减：所芭得税费用鞍953霸819案16.3614熬2扮0.93907吧4盎0.8834

51、2拌8百五、净利润拔3,795扒6,049罢-37.262般4爸3.73954岸3疤6.52485矮8靶 归属于扳母公司股东的净俺利润肮2,628昂5,075半-48.216拔7绊2.58959扳6般5.47423懊6鞍 少数股斑东损益靶1,167吧974安19.8152巴1.14994爸6拔1.05062百2扮六、每股收益袄岸拔半办捌 （一）基暗本每股收益哎0.27办0.52皑-48.076颁9霸班胺 （二）稀案释每股收益板0.27艾0.52哀-48.076板9懊芭芭七、其他综合收疤益唉4疤-12绊-133.33吧3把0.00394邦2柏-0.0129背4疤八、综合收益总绊额罢3,799扳6

52、,037阿-37.071巴4熬3.74348熬4捌6.51191肮4跋归属于母公司股啊东的综合收益总稗额佰2,631艾5,065肮-48.055袄3敖2.59255安2柏5.46344八9奥 归属于艾少数股东的综合坝收益总额颁1,168搬972袄20.1646吧1案1.15093澳2懊1.04846扒5般（一）斑利润表总体状况耙的初步分析傲 矮2012年，公傲司实现营业收入隘101,483稗,000,00傲0元，与201柏1年相比增长了癌9.47阿%颁；营业利润达到盎2,785,0板00,000元蔼，与2011年瓣相比下降了49捌.78傲%熬；实现净利润3背,795,00伴0,000元，斑与2

53、011年相澳比下降了37.啊26隘%八；每股收益为0版.27元，与2耙011年相比下矮降了48.08肮%敖。般这个表很直观的百显示了，营业收靶入的最终流向，暗先是流入营业成搬本，然后是扣除半三大费用及所得案税，以此得到最扒终净利润。我们隘根据营业成本如啊此之大查知，营白业成本很大一部哎分包含燃油（航俺空煤油）的成本皑，营业成本在行案业中基本都是这碍个水平。三大费熬用中，财务费用百占的比率较小，伴因为企业主要是肮靠借用长期借款凹来筹集资产，管癌理费用也是出于岸行业较低水平，案但是销售费用却挨高于行业水平，办这主要是南方航案空采用优质服务昂，而很多固定资把产的使用效率都俺低于行业水平。蔼（二）利润

54、表绝白对额趋势分析氨（三跋）期间费用绝对哎额趋势分析现金流量表敖根据南航201奥2年现金流量表白，编制现金流量跋表的趋势分析表隘。霸现金流量表趋势爱分析表吧金额单位：人民阿币百万元绊项目艾2012年蔼2011年皑增减/%艾内部结构/%芭摆般拜叭2012年拜2011年八一、经营活动产白生的现 绊金流量板盎袄癌霸暗销售商品、提供败劳务收到的现金澳104,036啊95,014傲9.49544盎3邦98.6104俺5佰98.9286吧收到的税费返还邦 -伴128阿邦挨0.13327盎4把收到其他与经营懊活动有关的现金挨1,466暗901颁62.7081吧1.38954叭7鞍0.93812稗1爱经营活动

55、现金流板入小计佰105,502昂96,043隘9.84871半4背100凹100佰购买商品、接受坝劳务支付的现金爱73,993吧65,544斑12.8905矮8拌80.3241爸5邦79.3914捌6拔支付给职工以及斑为职工支付的现盎金佰13,393背11,340扒18.1040凹6百14.5389懊6敖13.7358颁支付的各项税费班4,245暗5,182爸-18.081败8搬4.60822按6.27679芭9罢支付其他与经营扒活动有关的现金斑487盎492拔-1.0162邦6熬0.52867碍0.59594按5案经营活动现金流笆出小计扳92,118敖82,558熬11.5797凹4吧100

56、爱100把经营活动产生的背现金流量净额蔼13,384隘13,485扳-0.7489袄8吧芭扒二、投资活动产坝生的现金流量:般扒奥般昂懊收回投资收到的昂现金奥2搬4鞍-50啊0.03996啊0.01479班6败取得投资收益收熬到的现金隘89办66扮34.8484矮8叭1.77822背2佰0.24413奥7凹处置固定资产、鞍无形资产和其他白长期资产收回的拔现金净额 哎532哀1,543胺-65.521扳7凹10.6293板7八5.70762哀7佰处置子公司收到败的现金净额白5叭 邦-瓣伴0.0999疤爱收到其他与投资昂活动有关的现金隘4,377把25,421败-82.782安87.4525懊5翱9

57、4.0334板4坝投资活动现金流拔入小计背5,005奥27,034般-81.486佰3碍100矮100背购建固定资产、盎无形资产和其他熬长期资产支付的邦现金伴15,981矮19,985澳-20.035般93.4670瓣7澳41.0504背5岸投资支付的现金碍-翱37哎跋板0.076叭子公司购买少数傲股东权益支付的奥现金拔17跋-耙办0.09942板7拌柏支付其他与投资案活动有关的现金皑1,100癌28,662扮-96.162阿2般6.43350笆1疤58.8735笆5巴投资活动现金流跋出小计傲17,098埃48,684白-64.879佰6伴100懊100靶投资活动产生的拜现金流量净额安-12,

58、093鞍-21,650傲-44.143跋2疤昂疤三、筹资活动产罢生的现金流量:懊 翱佰芭埃阿扳子公司吸收少数败股东投资收到的般现金摆140邦1,500佰-90.666疤7板0.43516肮1背7.17875吧1啊取得借款收到的案现金熬31,940败19,395爸64.6816扮2皑99.2788隘8爸92.8212敖5蔼收到其他与筹资皑活动有关的现金白92疤-白板0.28596芭3案班筹资活动现金流矮入小计蔼32,172八20,895鞍53.9698翱5背100颁100芭偿还债务支付的隘现金安29,511板11,843盎149.185伴2傲88.7709唉1暗89.2397拌分配股利、利润哎或

59、偿付利息支付肮的现金霸3,733百1,356巴175.295爸11.2290敖9佰10.2177盎7爱其中:子公司支艾付给少数股东的耙利润案12哀121啊-90.082板6柏0.03609摆7拜0.91176板2爱支付其他与筹资把活动有关的现金拜-挨72扒百扒0.54253版6拜筹资活动现金流败出小计 挨33,244岸13,271熬150.501案1傲100办100奥筹资活动产生的霸现金流量净额按-1,072拜7,624哎-114.06颁1芭敖爱 四、现金及现阿金等价物净增加柏额艾219背-541伴140.481靶熬扒加:年初现金及八现金等价物余额白9,863版10,404把-5.1999艾2

60、安般隘五、年末现金及扒现金等价物余额跋10,082绊9,863拔2.22042板版案（一）现金流量瓣表总体状况的初埃步分析挨 笆从总体上看，公笆司当年的现金及啊现金等价物增加岸额为绊219,000爱,000凹元，同比吧增加140.4白8搬%。其中经营活傲动现金流量净额百为绊13,384,碍000,000蔼元，同比减少颁0.75隘%霸；暗投资活动现金流疤量净额为柏-12,093斑，000,00矮0敖元，同比埃减少44.14矮%挨；傲筹资活动现金流懊量净额为敖-1,072，办000,000爸元，同比癌减少114.0疤6摆%。隘（二把）南航拜1012佰年各类活动现金碍净流量绝对数趋把势分析霸根据上图