从云计算龙头公司最新财报看行业发展变化

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250015 写在前面：亚马逊地位稳固，微软奋起直追，谷歌及阿里稳步增长 4 HYPERLINK l _TOC_250014 一探究竟，云服务四巨头最新财报表现如何？ 5 HYPERLINK l _TOC_250013 亚马逊：2020Q4AWS 营收 127.4 亿美元，持续保持稳步增长 5 HYPERLINK l _TOC_250012 微软：2021Q2 智能云营收 146.01 亿美元，Azure 增速回升至 50% 6 HYPERLINK l _TOC_250011 谷歌：2020Q4 谷歌云营收 38.31 亿美元，亏损仍在扩大 6 HY

2、PERLINK l _TOC_250010 阿里巴巴：2021Q3 营收人民币 161.2 亿元，首次实现扭亏为盈 7 HYPERLINK l _TOC_250009 纵横对比，从四巨头财报表现看行业发展趋势如何？ 9 HYPERLINK l _TOC_250008 成长能力：云服务市场仍是高景气度，Azure 及阿里云增速超 50% 9 HYPERLINK l _TOC_250007 盈利能力：亚马逊、微软及阿里盈利表现向好，云业务价值得到验证 10 HYPERLINK l _TOC_250006 资本支出：亚马逊同比增长 179%，推动整体资本支出创季度新高 10 HYPERLINK l

3、_TOC_250005 聚焦国内，科创板两大云计算公司发展如何？ 12 HYPERLINK l _TOC_250004 优刻得：2020Q1-Q3 营收大幅增长 52.87%，拟募投资金自建数据中心 12 HYPERLINK l _TOC_250003 青云科技：2020Q1-Q3 实现营收 2.43 亿元，较去年亏损有所缩窄 12 HYPERLINK l _TOC_250002 二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析 14 HYPERLINK l _TOC_250001 一级市场：国内外科技产业投融资回顾 17 HYPERLINK l _TOC_250000 重点公告：全市场科技产业上市公司

4、重要公告 18图表目录图 1：主要云提供商市场份额变化 4图 2：2016Q1-2020Q4AWS 收入及增速情况 5图 3：2018-2020 年 AWS 营业利润 5图 4：2018Q1-2021Q2 微软智能云收入及增速情况 6图 5：2020Q1-2021Q2 微软智能云营业利润 6图 6：2018Q4-2020Q4 谷歌云收入及增速情况 7图 7：2018-2020 年谷歌云亏损情况 7图 8：2016Q1-2021Q3 阿里云营收及增速情况 8图 9：2019Q4-2021Q3 阿里云经调整 EBITA 情况 8图 10：2018Q1-2020Q4 四家云厂商营收情况 9图 11：

5、2018Q1-2020Q4 四家云厂商营收增速情况 9图 12：2018-2020 营业利润情况 10图 13：2018-2020 年 AWS 营收及营业利润占比 10图 14：2018-2020 年微软营收及营业利润占比 10图 15：2018Q1-2020Q4 四大云厂商资本支出情况(亿美元) 11图 16：2018Q1-2020Q4 四大云厂商资本支出占比情况 11图 17：2016-2020Q1-Q3 优刻得营收及增速情况 12图 18：2016-2020Q1-Q3 优刻得净利润情况 12图 19：2017-2020Q1-Q3 青云科技营收及增速情况 13图 20：2017-2020Q

6、1-Q3 青云科技归母净利润情况 13图 21：主要指数周涨跌幅 14图 22：周涨跌幅与成交额环比情况 14图 23：安信新三板科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） 15图 24：安信A 股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） 15图 25：安信 H 股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） 15图 26：安信美股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%） 15图 27：大盘指数历史市盈率情况（动态市盈率，整体法） 16图 28：A 股科技板块历史 PE 估值（TTM，整体法） 16表 1：2021 年 1 月份云计算主要投融资事件 4表 2：全市场主要指数情况 14表 3：上周科技产业一级市场投融资追踪

7、17表 4：新三板科技公司公告 18表 5：A 股科技公司公告 18写在前面：亚马逊地位稳固，微软奋起直追，谷歌及阿里稳步增长2020 年第四季度，云基础设施服务市场的马太效应仍在继续，其他云厂商（除前五大云厂商）的市场份额占比在年初便以跌破 30%，并在持续走低。在过去四年中，亚马逊的龙头地位稳固，其市场份额保持在 32-34的区间内。微软，谷歌和阿里巴巴市场份额稳步增长，但却没有威胁到亚马逊的市场占比，而是在瓜分较小云提供商的份额。值得注意的是，微软在云基础设施服务市场开疆扩土速度最为惊人，其在过去的 16 个季度中，市场份额由 10%增长到了 20%，是亚马逊龙头地位的强力竞争对手。国内

8、云厂商阿里巴巴同样在全球云基础设施服务市场中占据一席之地，仅次于亚马逊、谷歌及微软，并有着较快的增长速度。总体来说，目前云基础设施服务市场集中度仍在提升，而云巨头间的差距有所缩小。图 1：主要云提供商市场份额变化资料来源：Synergy、安信证券研究中心一级市场来看，云服务市场仍受资本青睐，仅 2021 年 1 月份，共发生 12 起云计算投融资事件，涉及财税、教育、医疗、营销、供应链等领域。其中，企业学期智能解决方案服务商云学堂已完成 E 轮融资，当前估值 65 亿元。智慧供应链整体解决方案和业务流程服务平台舟谱数据获数亿元 B 轮融资，当前估值 15 亿元，IDC 服务提供商中瑞云祥获 1

9、.32 亿元战略投资，当前估值 6.6 亿元。时间公司说明轮次金额估值2021/1/26云学堂企业学期智能解决方案服务商E 轮未透露65 亿人民币2021/1/22微友信SaaS 软件运营服务提供商战略投资未透露5 亿人民币2021/1/22舟谱数据智慧供应链整体解决方案和业务流程服务平台B 轮数亿人民币15 亿人民币2021/1/20Aurora 耀乘健康医疗 SaaS 云平台运营商种子轮数千万人民币1.5 亿人民币2021/1/11量冠科技获客 SaaS 工具开发商天使轮数百万美元9750 万人民币2021/1/11寄云科技企业云服务提供商战略投资数千万人民币1.5 亿人民币2021/1/

10、7账款管家企业应收应付账款管理解决方案提供商战略投资未透露5 亿人民币2021/1/7账王云财务管理平台战略投资未透露5 亿人民币2021/1/6宏杉科技存储产品及解决方案供应商D 轮未透露5 亿人民币2021/1/6中瑞云祥IDC 服务提供商战略投资1.32 亿人民币6.6 亿人民币2021/1/4德衡数据数据中心开发运营商B 轮未透露1.5 亿人民币2021/1/4商越企业数字化采购解决方案提供商A+轮未透露1 亿人民币表 1：2021 年 1 月份云计算主要投融资事件资料来源：IT 桔子、安信证券研究中心当前，云服务四大巨头亚马逊、微软、谷歌及阿里 2020 年第四季度财报发布，本文将分

11、析 各厂商营收及盈利表现，并进行对比，看行业最新发展趋势如何。一探究竟，云服务四巨头最新财报表现如何？亚马逊：2020Q4AWS 营收 127.4 亿美元，持续保持稳步增长2020 财年，亚马逊 AWS 营业收入达 453.7 亿美元，同比增长 29.5%，占亚马逊总收入约11%，已成为公司业务版图的重要组成部分。2020 财年第四季度（2020.10.01-2020.12.31）， AWS 持续保持着稳定的增长速度，实现营业收入 127.4 亿美元，同比增长 28%，环比增长 10%。客户获取方面，亚马逊 AWS 获多家大型企业青睐。此期间，选择亚马逊 AWS 作为首选云服务供应商以加速数字

12、化转型的公司包括：全球最大的航空公司联盟星空联盟（Star Alliance）、西门子、Zoom、保险和金融服务提供商 Nationwide、拉丁美洲最大的银行 Ita Unibanco、拉丁美洲最大的在线商务和支付提供商 Mercado Libre、欧洲最大的在线时尚和生活方式平台 Zalando 等。同时，Amazon EC2 P4d、AWS Network Firewall、Apache Airflow等产品的发布亦丰富了 AWS 产品矩阵。图 2：2016Q1-2020Q4AWS 收入及增速情况140120100806040200AWS收入(亿美元)AWS同比增速AWS环比增速16Q1

13、16Q317Q117Q318Q118Q319Q119Q320Q120Q370%60%50%40%30%20%10%0%资料来源：公司财报、安信证券研究中心亚马逊 AWS 早在 2015 年便已实现盈利，且盈利能力逐年增强。2018 年、2019 年及 2020年，AWS 实现营业利润 72.96 亿美元、92.01 亿美元及 135.31 亿美元，同比增长 68%、26%及 47%，较大程度超过其营收增长速度。图 3：2018-2020 年AWS 营业利润AWS营业利润（亿美元）135.3192.0172.9643.3131.0815.07160140120100806040200201520

14、162017201820192020资料来源：公司财报、安信证券研究中心微软：2021Q2 智能云营收 146.01 亿美元，Azure 增速回升至 50%微软智能云业务整体发展较为平稳，其增长主要受 Azure 的高速发展驱动。2021 财年第二 季度（2020.10.01-2020.12.31），微软智能云实现营业收入 146.01 亿美元，同比增长 23.02%，其中，Azure 增速较前两季度有所回升，同比增长 50%，继续保持高速增长态势。产品布局 方面，Azure 可用区、产品覆盖区域不断扩展。Application Insight 、Azure Log Analytics 现已在

15、全球多个区域普遍提供，供客户收集遥测数据并分析其在生产环境中的服务运行状况。此外，德国西部中心可用区，美国中南部可用区开放；Azure 自动化可用区增加德国中西部、 瑞士西部、挪威东部；Azure 数据工厂新增 7 个提供区域。于此同时，Azure 防火墙功能每 月均有更新，Azure IoT Central、Azure 安全中心等其他功能和服务也有不定期更新升级。图 4：2018Q1-2021Q2 微软智能云收入及增速情况智能云收入（亿美元）智能云同比增速Azure增速160140120100806040200Q1-18Q2-18Q3-18Q4-18Q1-19Q2-19Q3-19Q4-19Q

16、1-20Q2-20Q3-20Q4-20Q1-21Q2-21资料来源：公司财报、安信证券研究中心120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%微软智能云营业利润持续增长，2020 财年（2019.07.01-2020.06.30）全年实现营业利润183.24 亿美元，占微软总营业利润的 34.6%；2021 财年第二季度，微软智能云营业利润为64.92 亿美元，同比增长 43.28%。图 5：2020Q1-2021Q2 微软智能云营业利润微软智能云营业利润（亿美元）64.9253.454.2245.0245.3145.638.8929.3132.7932.

17、08706050403020100Q1-19Q2-19Q3-19Q4-19Q1-20Q2-20Q3-20Q4-20Q1-21Q2-21资料来源：公司财报、安信证券研究中心谷歌：2020Q4 谷歌云营收 38.31 亿美元，亏损仍在扩大谷歌云业务收入来源包括云平台 GCP（基础设施、数据分析平台产品和其他服务）和 GoogleWorkspace（原 GSuite，即云端办公软件），受基础设施及数据分析平台产品增长驱动，谷歌 云 业 务 收 入 持 续 以 45% 左 右 的 增 速 高 速 发 展 。 2020 财 年 第 四 季 度 （2020.10.01-2020.12.31），谷歌云实现营

18、业收入 38.31 亿美元，同比增长 46.56%，环比增长 11.24%。与此同时，谷歌云业务版图持续扩张。2020 年 12 月，谷歌正式进军沙特阿拉伯市场，通过与沙特阿美发展公司设立合资企业，为沙特的企业客户提供高性能、低延迟的云服务。同月，谷歌收购数据管理和灾难恢复供应商公司 Actifio，并入 GoogleCloud；产品方面，2020 年 11 月，谷歌云首次推出 DocumentAI 平台，使企业能够使用机器学习自动提取数字和打印文档中包含的信息，节省人力、减少出错率。图 6：2018Q4-2020Q4 谷歌云收入及增速情况谷歌云（亿美元）同比增速环比增速45403530252

19、0151050Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 20200.60.50.40.30.20.10资料来源：公司财报、安信证券研究中心谷歌云的亏损仍在持续扩大，并在 2020 年达到 56.07 亿美元的巨额亏损规模，主要是因为谷歌对其云业务不计成本的投入，包括增加员工人数及建设数据中心，这些导致了谷歌云成本大幅上涨。图 7：2018-2020 年谷歌云亏损情况谷歌云亏损（亿美元）0-10-20-30-40-50-60201820192020-43.48-46.45-56.07资料来源：公司财报、安

20、信证券研究中心2.4. 阿里巴巴：2021Q3 营收人民币 161.2 亿元，首次实现扭亏为盈近五年，阿里云收入增速下滑趋势明显，但仍处于高速增长阶段。整体来说，阿里云收入呈一定的季节性波动趋势， 每财年第一季度较其他季度更低。2021 财年第三季度（2020.10.01-2020.12.31），阿里云实现营收人民币 161.2 亿元，同比增长 50%，环比增长8.2%，占阿里巴巴总营收比重进一步提升至 7.29%。在 2020 年 9 月的云栖大会上，阿里云智能总裁张建锋宣布阿里云进入 2.0 时代，即飞天云平台和数字原生操作系统（包括“云钉一体”和“云端一体”）的组合，旨在让任何企业和个人

21、不需要看懂代码，就能具备云化、数据化、智能化、移动化和 IoT 的能力。某种程度上反应了阿里云业务从 IaaS 层向 SaaS和 PaaS 层扩展的方向，即借助“钉钉”构建企业流量入口，赋能阿里云生态体系建设。阿里云随后的业务布局也多围绕此展开。2020 年 12 月，阿里钉钉发布“繁星计划”，开放了更加丰富的 API 接口，让生态伙伴能快速接入平台基础能力，满足客户的定制化需求，大幅减少生态伙伴的开发成本。截至 2020 年 12 月 31 日，钉钉用户数突破 4 亿，包括企业、学校在内超过 1700 万的各类组织在使用钉钉。图 8：2016Q1-2021Q3 阿里云营收及增速情况18016

22、014012010080604020016Q1阿里云收入(亿元)阿里云同比增速阿里云环比增速16Q3 17Q1 17Q3 18Q1 18Q3 19Q1 19Q3 20Q1 20Q3 21Q1 21Q3200%180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%资料来源：公司财报、安信证券研究中心随着云服务规模效应的体现，阿里云盈利能力持续改善，并于最新季度实现首次盈利。 2019Q4 至 2020Q2 阿里云亏损持续扩大至人民币 5.21 亿元，其后亏损大体呈缩窄趋势，并于 2021Q3 扭亏为盈，经调整 EBITA 0.24 亿元，未来盈利能力有望持续向好。图 9：2019Q

23、4-2021Q3 阿里云经调整EBITA 情况阿里云利润（亿元）0.2419Q420Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q3-1.64-1.79-1.56-3.58-3.56-3.42-5.2110-1-2-3-4-5-6资料来源：公司财报、安信证券研究中心纵横对比，从四巨头财报表现看行业发展趋势如何？成长能力：云服务市场仍是高景气度，Azure 及阿里云增速超 50%四家公司中，AWS 和微软智能云收入遥遥领先于其他厂商，其中，智能云业务收入包括 Azure、 SQL Server、GitHub、Visual Studio、企业服务等产品。微软未单独披露 Azure 业务收入，但

24、根据市场份额占比推算，Azure 收入应仅次于 AWS 收入。2020 年第四季度，微软智能云 收入 146.01 亿美元，是排名第三的谷歌云收入（38.3 亿美元）的三倍以上。阿里云在四家 公司中收入规模最小，最新季度收入约在 24.6 亿美元。（1 美元=6.54 元人民币）图 10：2018Q1-2020Q4 四家云厂商营收情况AWS收入(亿美元) 智能云收入（亿美元） 谷歌云（亿美元） 阿里云收入(亿美元)16014012010080604020018Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q4资料来源：公司财报、安信证券研究中心阿里云和

25、 Azure 是增速最快的两家公司，虽然近几年增速下滑明显，但截至最新季度，仍保持在 50%左右，尤其微软作为云基础服务收入规模仅次于亚马逊的云服务提供商，仍旧保持这种高增速，实属难得。谷歌云业务收入增速和阿里云及 Azure 接近，在最新的连续三个季度中，增速约在 45%左右。云基础设施服务市场龙头亚马逊增长较为稳定，在最新的连续三个季度内增速分别为 29%、29%和 28%。图 11：2018Q1-2020Q4 四家云厂商营收增速情况1.2 谷歌云同比增速Azure同比增速AWS同比增速阿里云同比增速10.80.60.40.2018Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 1

26、9Q3 19Q4 20Q1 20Q2 20Q3 20Q4资料来源：公司财报、安信证券研究中心盈利能力：亚马逊、微软及阿里盈利表现向好，云业务价值得到验证四家公司中只有亚马逊和微软的云业务实现了盈利，2020 年，两者营业利润分别为 135.31亿美元和 183.24 亿美元，同比增长 47%及 32%。谷歌云及阿里云处于亏损状态，但阿里云亏损规模远小于谷歌云，且已在最新季度经调整 EBITA 为正。谷歌云亏损仍持续扩大中，2020年，谷歌云营业亏损 56.07 亿美元（阿里云 2019 财年：2019.4.1-2020.3.31）图 12：2018-2020 营业利润情况AWS营业利润（亿美元

27、）微软智能云营业利润（亿美元）谷歌云亏损（亿美元）阿里云亏损（亿美元）820192010202200150100500-50-100资料来源：公司财报、安信证券研究中心就云业务在公司整体营收和营业利润中的占比来说，2020 年，AWS 营收占亚马逊总营收比重仅在十分之一左右，却贡献了亚马逊 60%左右的营业利润。微软智能云营收和营业利润贡献占比较为接近，都为三分之一左右，但智能云业务包含其他低毛利产品，我们仍可推断 Azure 营业利润贡献占比可能较大程度高于其营收占比。云业务的强大盈利能力在两家公司中得到体现，尽管阿里云及谷歌云仍处于亏损状态，但这种前期的投入大概率是值得的。图 13：201

28、8-2020 年 AWS 营收及营业利润占比图 14：2018-2020 年微软营收及营业利润占比70%60%50%40%30%20%10%0%AWS营收占比AWS营业利润占比58.74%63.28%59.09%11.02%12.49%11.75%20182019202036%35%34%33%32%31%30%29%28%27%26%微软营收占比微软智能云营业利润占比34.60%33.82%32.87%32.40%30.98%29.19%201820192020资料来源：公司财报、安信证券研究中心资料来源：公司财报、安信证券研究中心资本支出：亚马逊同比增长 179%，推动整体资本支出创季度新

29、高2020 年第四季度，四大云厂商资本支出超 250 亿美元，创下历史新高。其中，整体资本支出主要受亚马逊资本支出的大幅增长推动，其在最新季度达 148.2 亿美元，同比增长 179%。谷歌及阿里巴巴在最新季度均为负增长，分别减少16.9%及9.58%。微软仍在加大投入力度，较去年同期，资本支出同比增长 17.74%。图 15：2018Q1-2020Q4 四大云厂商资本支出情况(亿美元)阿里巴巴谷歌微软亚马逊亚马逊增速微软增速谷歌增速阿里巴巴增速30022501.520011500.5100050-0.50-1Q1 2018Q3 20182019Q12019Q32020Q12020Q3资料来源

30、：Bloomberg、公司财报，安信证券研究中心就占比来说，亚马逊因持续加大的资本投入力度占比持续提升，2020 年第四季度，亚马逊资本开支超过其余三家之和，约占总体比重的 60%。阿里巴巴及谷歌的占比总体呈减小趋势。图 16：2018Q1-2020Q4 四大云厂商资本支出占比情况100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%阿里巴巴谷歌微软亚马逊2018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q4资料来源：Bloomberg、公司财报，安信证券研究中心聚焦国内，科创板两大云计算公司

31、发展如何？优刻得：2020Q1-Q3 营收大幅增长 52.87%，拟募投资金自建数据中心UCloud （优刻得科技股份有限公司）成立于 2012 年 3 月，2020 年 1 月正式登陆科创板，成为中国第一家公有云科创板上市公司。优刻得主要通过公有云、私有云、混合云三种模式，为用户提供计算、网络、存储等 IaaS 和基础 PaaS 产品，同时，公司还向客户提供大数据、人工智能等产品。公有云是优刻得的核心业务，也是营业收入的主要构成部分。目前，依托在莫斯科、圣保罗、拉各斯、雅加达等全球部署的 31 大高效节能绿色数据中心，以及国内北、上、广、深、杭等 11 地线下服务站，公司已为全球上万家企业级

32、客户提供云服务支持，业务覆盖包含互联网、金融、新零售、制造、教育、政府等在内的诸多行业。2020 年前三季度，优刻得公有云业务获得较大幅度增长，实现营业收入 16.38 亿元，同比增长 52.87%。同期，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.79 亿元，亏损幅度扩大。主要原因是公司新增较多低毛利率的视频点播和直播云分发产品收入，及公司对主机类产品大规模升级换代所致。2021 年 1 月，公司拟向特定对象非公开发行股份募资不超过 19.65 亿元，主要投向青浦数据中心项目（一期），项目建设期 3 年。并计划在一期容纳 3000 个机柜，二期使用自筹资金建设，计划容纳 2000 个机柜。公司自建

33、部分数据中心目的，主要是满足更多客户规模化及定制化需求，提高公有云业务的盈利能力，并同时拓展混合云业务。图 17：2016-2020Q1-Q3 优刻得营收及增速情况图 18：2016-2020Q1-Q3 优刻得净利润情况营业总收入（左轴，亿元）同比增长(右轴，%)181614121086420201620182020Q1-Q370.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.0010.50-0.5-1-1.5-2201620182020Q1-Q3-2.5净利润(亿元）资料来源：Choice、安信证券研究中心资料来源：Choice、安信证券研究中心青云科技：2020Q1-

34、Q3 实现营收 2.43 亿元，较去年亏损有所缩窄青云 QingCloud（北京青云科技股份有限公司）成立于 2012 年 4 月，将于 2021 年在上交所科创板上市。青云 QingCloud 是一家具有广义云计算服务能力的平台级混合云 ICT 厂商和服务商，以软件定义为核心，致力于为企业用户提供自主可控、中立可靠、性能卓越、灵活开放的云计算产品与服务。公司获评多项权威证书，如公安部信息系统安全等级保护三级备案证明(等保三级)、ITSS 云计算服务能力标准符合性证书(贰级)、可信云服务认证、软件能力成熟度集成模型三级认证(CMMI3)等。2020 年前三季度，青云 QingCloud 实现营

35、收 2.43 亿元，同比下降 11.91%，一方面是因为全国复工进度较低、大型客户采购计划延后，采购需求较往年有所下降；另一方面是新冠疫情对上半年的交通、供应链、物流、交付流程的负面影响较大，导致了客户拜访及业务开拓受限、软硬件交付延迟所致。同期，公司实现归属于母公司股东的净利润-1.30 亿元，较去年同比缩减 0.30 亿元。图 19：2017-2020Q1-Q3 青云科技营收及增速情况图 20：2017-2020Q1-Q3 青云科技归母净利润情况43.532.521.510.50营业总收入(左轴，亿元)同比增长(右轴，%)2017201820192020Q1-Q340.0030.0020.

36、0010.000.00-10.00-20.000-0.2-0.4-0.6-0.8-1-1.2-1.4-1.6-1.8-22017201820192020Q1-Q3归属母公司股东的净利润(亿元)资料来源：Choice、安信证券研究中心资料来源：Choice、安信证券研究中心二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析量价：上周上证综指上涨 1.12%，成交额环比下跌 13.79%；深证综指上涨 0.33%，成交额环比下跌 16.93%；沪深 300 指数下跌 0.50%，成交额环比下跌 17.15%；中小板指数下跌 1.05%，成交额环比下跌 17.48%；创业板指数下跌 3.76%，成交额环比下跌

37、18.51%；智能制造（中证）指数上涨 0.29%，成交额环比下跌 13.79%；新三板做市指数上涨 0.42%，成交额环比下跌 50.69%。图 21：主要指数周涨跌幅图 22：周涨跌幅与成交额环比情况 2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%-5.0%10%周涨跌幅成交额环比0%-10%-20%-30%-40%-50%-60% 资料来源：Wind、安信证券研究中心资料来源：Wind、安信证券研究中心A 股科技指数电子元器件（中信）上涨 1.33%，通信（中信）上涨 4.21%，计算机（中信）上涨 1.87%，传媒（中信）指数上涨 4.56%；港股大盘指数恒生指数上涨

38、 1.56%，科技指数恒生资讯科技业下跌 1.48%；美股大盘指数标普 500 下跌 0.71%，纳斯达克下跌 1.57%，道琼斯工业上涨 0.11%，科技指数道琼斯美国科技下跌 1.71%。表 2：全市场主要指数情况股指分类周初点位当前点位周涨跌幅（ %）年初至今涨跌幅（ %）上证综指3,655.093,696.171.126.42大盘指数A 股计算机（中信）6,122.846,237.541.87-0.03传媒（中信）2,499.042,612.884.561.24大盘指数恒生指数30,173.5730,644.731.5612.54科技指数恒生资讯科技业26,982.2426,583.2

39、9-1.4826.54标普 5003,934.833,906.71-0.714.01大盘指数纳斯达克14,095.4713,874.46-1.577.65道琼斯工业31,458.4031,494.320.112.90科技指数道琼斯美国科技3,815.123,749.92-1.717.22科技指数港股深证成指15,962.2515,823.11-0.87 9.35中小板指10,797.8510,684.73-1.05 11.94电子元器件（中信）8,402.578,514.601.332.88通信（中信）3,881.994,045.394.21-3.33创业板指3,413.813,285.53-

40、3.76 10.76美股资料来源：wind，安信证券研究中心 新三板科技产业个股最高周涨幅为 53.75%；涨幅前十名的个股分别为：中航讯、兴和云网、川机器人、华燕房盟、讯众股份、东南光电、顺达智能、天弘激光、伯朗特、蓝山科技。 新三板科技产业个股最高周跌幅 46.28 %；跌幅前十名的个股分别为：发现者、楼兰股份、随锐科技、皓华网络、金洪股份、曼恒数字、达通数据、海鑫科金、北方数据、捷世智通。A 股科技产业个股最高周涨幅为 29.15 %；涨幅前十名的个股分别为：邦讯技术、众应互联、掌阅科技、旋极信息、卫宁健康、盛讯达、汉鼎宇佑、亚联发展、艾格拉斯、智度股份。 A 股科技产业个股最高周跌幅为

41、 8.03%；跌幅前十名的个股分别为：恒生电子、广联达、东方财富、用友网络、泛微网络、国电南瑞、科大讯飞、宝信软件、同花顺、深信服。图 23：安信新三板科技产业本周个股涨跌幅前十名（%）图 24：安信 A 股科技产业本周个股涨跌幅前十名（%）604020中航讯兴和云网川机器人华燕房盟讯众股份东南光电顺达智能天弘激光伯朗特 蓝山科技捷世智通北方数据海鑫科金达通数据曼恒数字金洪股份皓华网络随锐科技楼兰股份发现者0-20-40-603530252015105邦讯技术众应互联掌阅科技旋极信息卫宁健康盛讯达 汉鼎宇佑亚联发展艾格拉斯智度股份深信服 同花顺 宝信软件科大讯飞国电南瑞泛微网络用友网络东方财富

42、广联达恒生电子0-5-10资料来源：Wind,安信证券研究中心资料来源：Wind,安信证券研究中心H 股科技产业个股最高周涨幅为 77.00%；涨幅前十名的个股分别为：万咖壹联、恒达科技控股、桐成控股、ITE HOLDINGS、华邦金融、海亮国际、企展控股、弘浩国际控股、交大慧谷、南海石油。H 股科技产业个股最高周跌幅为 42.95%；跌幅前十名的个股分别为：浪潮国际、中彩网通控股、高阳科技、长城微光、保利协鑫能源、万裕科技、飞鱼科技、新特能源、A8 新媒体、金力集团。 美股科技产业个股最高周涨幅为 277.16%；涨幅前十名的个股分别为：Socket Mobile Inc、华钦科技、Ener

43、gous Corp、淘屏、龙运国际、Nxt- ID Inc、SilverSun Technologies Inc、 One Stop Systems Inc、快辑半导体、Mer Telemanagement Solutions Ltd。 美股科技产业个股最高周跌幅为 27.98 %；跌幅前十名的个股分别为：吉来特卫星网络、简普科技、太阳电力、昱辉阳光、BSQUARE Corp、Immersion Corp、PDF Solutions Inc、黑莓、Ceragon Networks Ltd、Sunworks Inc。图 25：安信 H 股科技产业本周个股涨跌幅前十名（ %）图 26：安信美股科技

44、产业本周个股涨跌幅前十名（ %）10080604020万咖壹联恒达科技控股桐成控股ITE HOLDING S华邦金融海亮国际企展控股弘浩国际控股交大慧谷南海石油金力集团 A8新媒体新特能源飞鱼科技万裕科技保利协鑫能源长城微光高阳科技中彩网通控股浪潮国际0-20-40-60资料来源：Wind,安信证券研究中心30025020015010050Socket Mobile Inc华钦科技Ene rgous Cor p淘屏 龙运国际 Nxt-ID Inc SilverS unOne Stop Systems快辑半导体Mer Sun wo rks IncCerago n Networks黑莓 PDF S

45、o lutions Inc Immersion Corp BSQ UARE Corp昱辉阳光太阳电力简普科技吉来特卫星网络0-50资料来源：Wind,安信证券研究中心注：A 股为证监会行业分类的信息传输、软件和信息技术服务公司，港股和美股的科技公司 为 GICS 行业分类的信息技术。估值：大盘指数：上证 A 股 PE 为 16.91X，高于历史均值；深证 A 股 PE 为 50.96X，高于历史均值；创业板 PE 为 71.05 X，高于历史均值；恒生指数 PE 为 17.31X，高于历史均值。科技指数：电子元器件（中信）PE 为 58.89X，高于历史均值；通信（中信）PE 为 39.51X

46、，低于历史均值；计算机（中信）PE 为 66.14X，低于历史均值。图 27：大盘指数历史市盈率情况（动态市盈率，整体法）上证综指深证综指沪深300中小板创业板指恒生指数1601401201008060402002010/6/12012/6/12014/6/12016/6/12018/6/12020/6/1资料来源：Wind,安信证券研究中心图 28：A 股科技板块历史PE 估值（TTM，整体法）电子元器件（中信）通信（中信）计算机（中信）1401201008060402002019/4/252019/7/252019/10/252020/1/252020/4/252020/7/252020/

47、10/252021/1/2资料来源：Wind,安信证券研究中心一级市场：国内外科技产业投融资回顾根据 IT 桔子的数据，上周一级市场投融资追踪情况如下表所示，我们统计 14 起投融资情况，其中，智能硬件大类下的项目 3 起，企业服务大类下的项目 11 起。其中机器人企业Locus Robotics、企业 IT 服务企业OutSystems 及财务税务企业Ramp 获投金额最高，均获投1.5 亿美元。表 3：上周科技产业一级市场投融资追踪行子行业时间公司名称简介融资业轮次融资额投资方最新估值（估算） 机器人2021/2/19Locus Robotics仓库机器人研发商E 轮1.5 亿美元Tige

48、r Global Management、Bond领投，Scale Venture Partners、Prologis Ventures 跟投65 亿人民币智能其他硬件服务2021/2/18Fictiv硬件Mighty美国硬件制造交易D 轮3500 万美元平台3D 打印技术和自Adit Ventures，Sumitomo Mitsui Banking Corporation，G2VP， Honeywell Venture Capital，M2O Private Fund Advisors，40 North Ventures，Bill Gates，Accel Bold Capital Partners，Core11.38 亿人民币13 亿人民3D 打印2021/2/10Buildings动化平台开发商种子轮4000 万美元Innovation Capital、币Foundamental 等财务税务2021/2/19每刻科技企业费用管理SAAS 云平台数据服务2021/2/19Sentry开源的错误跟踪平台数字化转型B+轮1 亿人民币绿洲资本（Vitalb