华宝养老ETF投资价值分析

1、人口老龄化不断加深，养老产业市场广阔2021 年 5 月 31 日，中共中央政治局召开会议，听取“十四五”时期积极应对人口老龄化重大政策措施汇报，审议关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定，要求各级政府依法组织实施三孩生育政策。三胎政策的正式推出再一次将我国老龄化问题推上风口浪尖。今年 5 月，万众瞩目的第七次全国人口普查数据公布，中国 60 岁以上人口已达 2.6 亿，占总人口的 18.70%（其中 65 岁及以上人口 1.9 亿，占 13.50%）。与第六次人口普查相比，60 岁及以上人口比重上升了 5.44%。我国人口年龄结构近来呈现出老龄化加剧的特征，老年人总量变多的同时，青壮年数

2、量亦出现快速下滑态势。而与此同时，极其严峻的老龄化形势也为我国养老产业带来了宽广的市场前景。全球范围老龄化进程加快事实上，人口老龄化是社会进步的必然进程，也是一个国家发展过程中的必经之路。不仅我国面临着这个问题，世界上其他国家，尤其是发达国家同样面临着严重的老龄化社会问题。按照联合国制定的标准，当一个地区或国家 60 岁以上的人口在总人口占比达到 10%，或 65 岁以上人口在总人口占比达到 7%，即该地区或国家可以被视为已进入老龄化社会，65 岁以上人口占比达到 14%视为深度老龄化，超过 20%即为超老龄化。近半个世纪以来，全球老龄化进程处于显著加快的状态。1960 年至 2000年的 4

3、0 年间，全球 65 岁以上人口占比从 4.97%上升至 6.87%，而 2019 年全球 65 岁以上人口占比已经达到了 9.1%，19 年间占比提升的数值已经超过之前 40 年的涨幅。从国家经济发展水平与老龄化程度的相关性来看，经济发展水平越高的国家老龄化问题更为严重。按照世界银行的统计数据，高收入国家人口老龄化问题最为显著，2019 年高收入国家 65 岁以上人口占比已经达到 18.26%，已经超过深度老龄化标准，远高于中收入国家的 7.81%和低收入国家的 3.28%。图1：全球不同收入水平国家 65 岁以上人口在总人口占比20%18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%196

4、0全球低收入国家中等收入国家高收入国家197019801990200020102019资料来源： 世界银行，图2：2020 年全球主要国家 65 岁以上人口在总人口占比0.30.250.20.150.10.0528.4%0日本德国21.7%20.8%18.7%16.6%16.2%15.8%15.5%12.0%6.6%法国英国美国澳大利亚韩国俄罗斯中国印度资料来源： 世界银行，从全球主要国家老年人口占比来看，发达国家的老龄化程度显著高于发展中国家，日本作为全世界老龄化最为严重的国家，65 岁以上人口占比高达 28.4%，即每四个公民中就有超过一位 65 岁以上老人，欧洲发达国家的老龄化问题由来已

5、久，早在 20 世纪中叶，德国、法国和英国等发达国家的 65 岁以上人口占比就超过了10%，根据世界银行的相关统计，截止 2020 年，德国和法国的 65 岁以上人口占比已经超过 20%，正式迈入超老龄化社会行列，英国的比例也高达 18.7%。美国、澳大利亚、韩国和俄罗斯也已进入深度老龄化社会。中国已处于老龄化社会，老年人口保持高增长按照世界银行的数据，中国 2020 年 65 岁以上人口占比达 12%，按照 2021 年 5 月公布的第七次人口普查数据，中国 65 岁及以上人口已经高达 1.9 亿，占总人口的 13.50%，距离 14%的深度老龄化门槛仅一步之遥。根据中国发展基金会发布的中国

6、发展报告 2020：中国人口老龄化的发展趋势和政策的预测，在 2022 年左右，中国 65 岁以上人口将占到总人口的 14%，届时中国作为发展中国家的代表，也会进入深度老龄化社会。表1：世界主要国家老龄化进程国家老龄化社会深度老龄化超老龄化日本1970 年1994 年2006 年韩国2000 年2018 年-美国1960 年以前2014 年-英国1960 年以前1975 年-法国1960 年以前1990 年2018 年德国1960 年以前1972 年2008 年俄罗斯1967 年2017 年-国家老龄化社会深度老龄化超老龄化中国2002 年预计 2022 年-资料来源： 世界银行、Wind，

7、世界主要国家的老龄化进程对比显示，欧美发达国家的老龄化进程起步较早，但发展速度相对较慢。美国、英国、法国和德国早在 1960 年以前便进入老龄化社会，而美国直到 2014 年才迈入深度老龄化社会。俄罗斯从老龄化社会到深度老龄化也经历了半个世纪的时间。与之呈现鲜明对比的是和中国同属东亚文化圈的日韩两国。日本从 1970 年进入老龄化到 1994 年迈入深度老龄化，仅仅用了 24 年，韩国更是只经历了 18 年完成这一转变，更为惊人的是，日本的老龄化增速丝毫没有放缓的趋势，仅仅在 12 年之后，日本先于欧美发达国家进入超老龄化社会，也毫无悬念成为全球瞩目的老龄化最为严重的国家。中国如果按照预测的情

8、况在 2022 年进入深度老龄化社会，那么中国完成老龄化至深度老龄化转变的时间仅为 20 年，与东亚邻居韩国、日本相近，将成为全球老龄化增速最快的国家之一。联合国人口司年度人口报告预测，我国 65 岁以上人口占比将在 2050 年达到 28%，接近于目前老龄化最严重的国家日本。图3：中国总人口增速、老年人口增速及老年人口占比26%21%16%11%6%1%65岁以上人口占比65岁以上人口增速总人口增速1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 201810.00%8.00%6.00%4.00%2.0

9、0%0.00%-2.00%-4%-4.00%资料来源： 国家统计局， 按照国家统计局的官方数据，中国的 65 岁以上人口在近 30 年以来都保持着较高的增速，2019 年老年人口增速达到 5.67%，创下 21 世纪以来新高，最近 10 年的 65 岁人口增速均值达到 4.53%，远高于我国总人口的增速，我国总人口增速在近 30 年呈现缓慢下降趋势，截止 2019 年已经降至 0.33%。和世界上大部分老龄化问题严重的国家一样，中国的人口老龄化的根本原因是社会进步带来的生育意愿下降以及人均寿命的延长，而我国特有的计划生育政策的确加剧了我国人口老龄化的趋势，并且带来了比其他老龄化国家更加严重的

10、“未富先老” 问题。新中国成立 70 年来，随着社会经济、科学技术的飞速发展，我国的医疗条件和人民生活水平提高显著，人均寿命保持持续上升的趋势，据世界银行统计，中国人均预期寿命已经从 1960 年的 43.7 岁提高至 2019 年的 76.9 岁，接近于美国的预期人均 寿命 78.8 岁，2020 年的数据显示，中国人均寿命进一步提高至 77.1 岁，上升势头明显。图4：中国、美国、日本人均预期寿命中国美国日本908070605040301960197019801990200020102020资料来源： 世界银行，图5：中国、美国、日本生育率中国美国日本7654321019601970198

11、01990200020102020资料来源： 世界银行，1982 年，我国正式将计划生育定为基本国策，主要内容及目的是：提倡晚婚、晚育，少生、优生，从而有计划地控制人口。计划生育这一基本国策自制订以来，对中国的人口问题和发展问题的积极作用不可忽视，但是也间接带来了人口老龄化问题。计划生育政策在我国建国初期人口爆发式增长的环境下的确有效地缓解了人口急剧增长及其带来的一系列问题，并且有效地缩短了我国人口转变的进程，但是通过法律法规干预出生率控制人口过快增长的方法只能在短期内改善人口问题，长远来看必然会带来一定程度的负面影响，比如一定程度上导致中国在二十世纪末起逐渐形成“纺锤”形态的人口年龄结构，进

12、一步导致近 20 年来我国老龄化进程持续增速。政策推动中国养老产业稳步发展依据中国老龄化产业发展报告，养老产业是指以保障和改善老年人生活、健康、安全以及参与社会发展，实现老有所养、老有所医、老有所为、老有所学、老有所乐、老有所安等为目的，为社会公众提供各种养老产品的生产活动集合。养老产业有广义和狭义之分，狭义的养老产业指服务于 60 岁以上的老人，面向居家老人、社区及养老机构，围绕医、康、护、养等需求，为老年人提供衣、食、住、行、用、娱、医等物质精神文化多领域产品服务。广义的养老产业指为个体提供生命保障的相关产业，养老产业不能单一归类于某一产业，而是涵盖了第一、第二、第三产业的综合性产业体系，

13、包括了直接的养老支柱产业：养老服务、养老房产、养老金融、养老用品，以及间接的养老支柱产业体系，如医药、电力、建筑、交通、文化教育等。我们认为中国的养老产业发展历程可以分为以下四个阶段。表2：中国养老产业发展历程时间段阶段具体说明2000 年-2010 年萌芽期中国正式进入老龄化社会，养老产业开始初步发展，养老服务业开始萌芽，养老服务项目开始进行试点经营。受益于人口红利爆发影响，该阶段社会养老压力较小。2011 年-2020 年稳步发展期中国逐渐形成了“9073”的养老格局，养老政策体系也逐渐丰富。政策的引导和社会力量的参与，让养老服务和产品有效供给能力大幅提升、供给结构更加合理，养老服务政策法

14、规体系、行业质量标准体系进一步完善。2021 年-2030 年爆发期养老产业的法规体系基本建立，养老产业相关标准基本确立，行业协会的约束基本形成，养老产业发展模式探索基本完成。养老产业向规模化、规范化、全面化方向发展。2031 年-2050 年成熟期中国的老年人口将占到全球接近四分之一，中国将拥有全球潜力最大的养老产业市场，这一阶段中，养老产业发展趋向成熟，整体进入平稳增长阶段，养老产业也成为国民经济支柱产业之一。资料来源：2020 年中国养老产业发展白皮书、近年来，政府工作报告中多次出现“养老”一词，历年两会频频提及要大力发展健全的养老保障体系，足以说明国家政府对养老民生问题的重视。从 20

15、00 年 2 月国务院首次提出坚持以居家为基础、以社区为依托、以社会福利机构养老为补充的发展方向，确定了我国养老政策的方向，到 2021 年两会明确提出完善个人养老账户制度，提高养老补助，近 20 年以来，养老相关政策密集出台，大力推动养老产业发展，中国养老产业顺利度过稳步发展阶段，正式进入爆发期。表3：中国发展养老产业政策梳理时间政策文件具体说明2000 年 2 月关于加强养老工作的决定首次提出坚持以居家为基础、以社区为依托、以社会福利机构养老为补充的发展方向。2006 年 2 月关于加快发展养老服务的意国务院提出要逐步建立和完善以居家为主体、社区依 国务院发布关见于加快展养老服业的意见，提

16、出要逐步建立和完善以居家为主体、社区依 托、机构养老为补充的服务体系，鼓励社会资金参与兴办业。2011 年 9 月中国老龄事业发展“十二五”建立应对人口老龄化战略体系基本框架，健全社会养老保障体系和老规划年人基本医疗保障体系。2013 年 9 月关于加快发展养老服务业的到 2020 年全面建成以居家为基础，社区为依托，机构为支撑的养老若干意见服务体系。完善投融资、税费优惠、人才培养和就业等政策，鼓励公益慈善组织支持养老服务。2015 年 2 月关于鼓励民间资本参与养老鼓励民间资本在城镇社区举办或运营老年人日间照料中心、老年人活服务业发展的指导意见动中心等养老服务设施，采取股份制、股份合作制、政

17、府和民间资本合作等模式建设或发展养老机构。2017 年 3 月“十三五”国家老龄事业发展到 2020 年，以居家为基础、社区为依托、机构为补充、医养相结合和养老体系规划建设的养老服务体系更加健全，大力发展居家社区养老服务，推动养老机构提质增效、推动医养结合。2017 年 8 月关于运用政府和社会资本合鼓励运用政府和社会资本合作模式推进养老服务行业供给侧结构改作模式支持养老服务行业发展革，加快养老服务业培育与发展，形成多层次、多渠道、多样化的养的实施意见老服务市场，推动老龄事业发展。2018 年 4 月国务院办公厅关于促进互联网+医疗健康发展的意见推进实施健康中国战略，提升医疗卫生现代化管理水平

18、。2019 年 3 月关于推进养老服务发展的意支持养老机构规模化、连锁化发展，推动解决养老服务机构融资问题，见提升医养结合的服务能力。推动居家、社区和机构养老融合发展，支持养老机构运营社区养老服务设施，上门为居家老年人提供服务。实施 互联网+养老 ，在全国建设一批智慧养老院，推广物联网和远程智能安防监控技术，形成示范效应。2019 年 6 月关于加强规划和用地保障促明确养老服务设施用地范围，统筹规划养老服务设施用地空间布局，进养老服务发展的意见（征求规定年度国有建设用地供应计划时应当优先保障养老服务设施用地需意见稿）求，加强养老服务设施用地服务和监管。2019 年 9 月关于进一步扩大养老服务

19、供全方位优化养老服务有效供给，大力发展城市社区养老服务，积极培给促进养老服务消费的实施意育居家养老服务，促进机构养老服务提质增效，拓展农村养老服务。见激发老年用品消费潜能，加强姥姥服务消费继承保障，培育养老服务消费新业态。2020 年 1 月关于促进社会服务领域商业强化商业养老保险保障功能，大力发展商业养老年金保险，加快研发保险发展的意见个人账户式商业养老保险产品。2020 年 11 月推动物业服务企业发展居家社推动和支持物业服务企业积极探索“物业服务+养老服务”模式，切实区养老服务增加居家社区养老服务有效供给，更好满足广大老年人日益多样化多层次的养老服务需求，着力破解高龄、空巢、独居、失能老

20、年人生活照料和长期照护难题。2021 年 3 月“十四五”计划纲要提出大力发展普惠型养老服务，构建居家社区机构相协调、医养康养时间政策文件具体说明相结合的养老服务体系。2021 年 6 月开展专属商业养老保险试点为推动商业养老保险加快发展，更好地服务多层次、多支柱养老保险体系建设，积极满足人民群众多样化养老保障需求，银保监会决定开展专属商业养老保险试点。自 2021 年 6 月 1 日起，在浙江省（含宁波市）和重庆市开展专属商业养老保险试点。资料来源： 中国政府网、人民日报、全国老龄办、养老需求爆发，潜在市场空间巨大。据中国老龄产业发展报告预测，2050 年全世界老年人口将达到 20.2 亿，

21、其中中国老年人口将会高达 4.8亿，即全世界 4 个老年人中有一个是中国人，中国将成为世界上老年人最多的国家。而在 2014 年至 2050年间，中国老年人口消费潜力将从 3.3 万亿增长至 106 万亿，占 GDP 的比例也会从 8%提升到 33%，中国的养老产业毫无疑问将会成为全球潜力最大的市场之一。在过去的 20 年间，我国的养老服务市场需求增长快速。根据全国老龄办发布的第四次中国城乡老年人生活状况抽样调查显示，2015 年我国城乡老年人自报需要照护的比例为 15.3%，较 2000 年抽样调查的 6.6%上升了 8.7%。按照城乡区分，城镇老年人需要照护的比例从 2000 年的 8%上

22、升到 2015 年的 14.2%；农村老年人需要照护的比例从 2000 年的 6.2%上升到 2015 年的 16.5%，农村老年人需要照护比例上升速度高于城镇老年人。图6：全国城乡老年人需要照护比例变化18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%2000年2015年16.50%15.30%14.20%8.00%6.60%6.20%全国城镇农村资料来源： 民政部，全国老龄办，从老年人消费支出结构来看，城乡老年人消费结构转型升级已现端倪。根据第四次全国城乡老年人生活状况抽样调查数据，老年人的消费中日常生活支出占 56.5%，非经常性支出占 17.3%，医疗费支出占 12.8%，家庭转移支出

23、占 9.0%，文化活动支出占 3.2%，其他支出占 1.2%。2014 年，城乡老年人人均消费支出为 14764元。以此推算，老年人年度消费市场规模就可达到 3.28 万亿，其中仅文化活动支出就可达到 1048 亿元。养老产业需求持续旺盛，与之不匹配的是养老产业供给端的严重不足。按照不同的养老场所，我国的养老模式可以分为居家养老、社区养老、机构养老三大类。我国近年提出了“9073”模式，即 90%的老人居家养老， 7%的老人使用社区养老，3%的老人使用机构养老。随着产业的发展与完 善，老年人生活水平的提高，越来越多的老年人会选择更优质的养老服务，社区养老和机构养老所占的市场 份额将会逐步增加。

24、从养老机构床位数量来看，从 2000 年至今，我国养老服务床位数保持快速增长趋势，从 2000 年前的不到100 万张增加到 2019 年的 775 万张，考虑到我国老年人口的快速增长，每千位老年人的床位数同样处于持续增长态势，在 2019 达到 30.5 张，但这个数据与全球发达国家 50 张以上的平均水平依然有较大差距。养老机构的床位数量在近年保持高速增长，然而养老机构提供服务远远无法满足我国老年人的养老需求。根据 2015 年中国老龄科学研究中心发布的中国养老机构发展研究报告显示，全国养老机构平均空置率高达 48%，且近半数养老服务机构没能给老人提供多样化的养老服务。目前我国的养老照护体

25、系还相当薄弱，养老机构维持在以保障基本生活为主，以健康老年人为主，以保障贫困人口为主的传统格局。根据第四次全国城乡老年人生活状况调查，截至 2015 年底我国 358.1 万张养老机构床位中，年末收住老年人 214.7 万人，接收的失能、半失能老人仅 63.7 万人，占总体收住人数的比例仅为 29.7%，说明护理型床位依然不足。可以想见的是快速增长的床位数量并没能够给老人们提供更多的养老选择和更好的养老服务，造成这个现象的主要原因是优质养老资源稀缺，大部分的养老机构交通不便，服务质量不高，不符合大多数老年人对中高档养老机构的需求，养老产业市供给严重不足，市场缺口依然很大。图7：中国养老机构床位

26、数量与每千名老年人床位数量9008007006005004003002001000养老服务床位数每千名老年人拥有养老床位3530252015105020002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019资料来源： 民政部，中证养老产业指数投资价值分析指数基本信息中证养老产业指数（399812.SZ）发布于 2014 年 6 月 6 日，以中证全指为样本空间，选取涉及酒店旅游、文化传媒、医药卫生、人寿保险等养老相关业务的上市公司股票作为成份股，以反映养老产业相关上市公司的整体表现。项目信息表

27、4：中证养老产业指数（399812.SZ）基本信息指数名称中证养老产业指数指数代码 399812指数简称养老产业样本空间以中证全指的所有样本股为样本空间。选样方法1. 对样本空间内股票按照最近一年（新股为上市以来）的 A 股日均成交 金额由高到低排名，除排名后 20%的股票；对样本空间的剩余证券，按照中证行业分类，选取归属于消费电子、休闲用品、酒店旅游、教育、文化传媒、药品零售、乳品、家庭用品、医药卫生、人寿保险、互联网软件行业的证券纳入养老产业主题，并按照过去一年日均总市值由高到低排名；在每个中证四级行业中，选取市值最大的一只养老产业上市公司证券优先作为指数样本；从剩余待选样本中，选取市值最

28、大的证券作为指数样本，直至样本数量满 80 只，且单个中证一级行业的样本数量不超过 30 只。基日2004 年 12 月 31 日基点 1000资料来源： Wind， 指数表现截至 2021 年 6 月 30 日，中证养老产业指数在 2013 年以来累计上涨 159.96%，年化收益率达到 12.27%，相对于两大宽基指数沪深 300 和中证 500 指数，中证养老产业指数有显著的超额收益，累计超额收益分别为54.60%和 52.59%，年化超额收益率为 3.06%和 3.00%。图8：中证养老产业指数与沪深 300 指数、中证 500 数累计收益率对比养老产业沪深300中证5003.52.5

29、1.502013-012014-012015-022016-032017-032018-042019-042020-052021-05210-0.5资料来源： Wind， 表5：指数业绩表现对比（2013.01.01-2021.06.30）证券代码证券简称区间年化波动率区间最大回撤区间夏普比率区间收益率区间年化收益率399812.SZ养老产业25.22%-56.40%0.57159.96%12.27%000001.SH上证指数21.65%-52.30%0.3158.26%5.72%000300.SH沪深 30023.19%-46.70%0.46107.06%9.21%000905.SH中证 5

30、0026.41%-65.20%0.44107.83%9.27%资料来源： Wind， 在与主要指数近年来业绩表现的对比中，中证养老产业指数的年化收益率明显高于其他指数，近 8 年多以来，养老产业指数的年化波动率与其他指数较为接近，但夏普率达到 0.57，其他指数中最高的沪深 300 仅为 0.46。指数成分分析指数重仓行业受机构青睐，未来值得关注截至 2021 年 8 月 18 日，中证养老产业指数的 80 个成分股分布在 15 个中信一级行业，其中 30 个成分股属于医药行业，权重占比达到 39.04%，传媒行业权重为 14.38%。食品饮料、非银行金融、家电和消费者服务在指数成分中占比分别

31、为 11.03%、8.76%、6.22%和 3.88%。表6：中证养老产业指数行业构成（2021.08.18）行业名称成分个数权重医药3039.04%传媒1214.38%食品饮料911.03%非银行金融78.76%家电56.22%消费者服务43.88%资料来源： Wind， 根据东兴金工近日发布的偏股主动型基金 2021Q2 持仓分析，抱团因子最新持仓报告，在对基金二季报重仓股进行补全得出行业配置数据，并计算得出基金持仓的超配比例、主动增持比例，在对超配比例和主动增持比例其进行标准化处理后，将两个因子等权合成，得到抱团因子。从 2021 年二季度基金持仓的超配比例来看，偏股主动型基金超配比例最

32、高的是医药行业，超配比例达到98.65%，消费者服务行业超配比例也达到 46.57%，排在所有行业第 4 位，食品饮料和传媒行业分别排在第8 位和第 10 位。综合考虑超配因子和增持因子得到的抱团因子排名中，医药行业高居第 2，消费者服务、食品饮料和传媒分别排在第 5 位、第 9 位和第 11 位，较高的超配比例和主动增持比例，说明基金经理在短期及长期均看好医药、消费者服务、食品饮料和传媒行业。根据抱团因子，我们认为中证养老产业指数的前三大重仓行业，即医药、传媒、食品饮料均是未来值得关注的行业。图9：偏股主动型基金 2021 年二季度超配比例资料来源： Wind， 优质指数成分股：业绩增速亮眼

33、，高行业超额收益中证养老产业指数共有 80 个成分股，从成分股市值分布情况来看，中证养老产业指数成分股中，千亿市值以上的股票占全部成分股的接近三分之一，涵盖养老产业主题龙头公司。图10：中证养老产业指数成分股市值分布（2021.08.17）股票个数05101520253035资料来源： Wind， 中证养老产业指数的 80 个成分股权重相对平均，分布在 0.7%至 1.9%之间。几大权重行业的主要成分股均在今年取得了正收益，对比各股票所属的行业指数收益情况，大部分股票均取得了相对于各自行业的超额收益。从各成分股 2021 年中报的业绩预告来看，各成分股 2021 年上半年业绩涨势喜人，个别成分

34、股净利润同比增长率可能高达 60%以上。表7：中证养老产业指数前三权重行业主要成分股（2021.06.30）行业指数2021 年中报预2021 年中报预今年以来涨代码简称权重中信一级行业今年以来跌幅告净利润同比告净利润同比增涨跌幅增长率上限长率下限300142.SZ沃森生物1.935医药60.13%13.06%-600196.SH复星医药1.895医药33.60%13.06%-603392.SH万泰生物1.732医药80.19%13.06%-50%688363.SH华熙生物1.484医药89.76%13.06%40%30%601098.SH中南传媒1.279传媒-0.91%-5.32%-603

35、444.SH吉比特1.167传媒27.05%-5.32%65%60%603156.SH养元饮品1.419食品饮料14.92%1.06%-300146.SZ汤臣倍健1.11食品饮料39.73%1.06%50%30%603345.SH安井食品1.043食品饮料31.71%1.06%-资料来源： Wind， 华宝中证养老产业 ETF 介绍ETF 基本信息华宝中证养老产业交易型开放式指数证券投资基金（基金简称：华宝中证养老产业 ETF，基金认购代码： 516563，基金交易代码：516560，基金申赎代码：516561）是华宝基金管理有限公司发行的一只养老行业主题 ETF，将于 2021 年 8 月

36、25 日开始认购。该 ETF 严格跟踪中证养老产业指数，聚焦银发经济，涉及医药卫生、酒店旅游、文化传媒等细分行业，值得投资者密切关注。项目内容表8：泰华宝中证养老产业 ETF 基本信息基金全称华宝中证养老产业交易型开放式指数证券投资基金基金简称华宝中证养老产业 ETF上市日期待定基金代码 516560基金类型交易型开放式指数证券投资基金（ETF）发售时间 2021-08-25基金管理人华宝基金管理有限公司基金托管人中国建设银行拟任基金经理张放业绩比较基准中证养老产业指数收益率投资目标紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，力争实现与标的指数表现一致的长期回报。日常费用认购费率管理费0.50%/年托管费0.10%/年销售服务费-金额50 万0.80%50 万=金额100 万0.50%100