浅析负债经营

1、盎 哀2011版 熬届 毕 业 设隘 计（论 文）材 料 袋矮 袄 温州埃电大 埃 叭分校哀 鞍 败 版 会扮 岸计 叭 傲 哀类坝设计（论文）题跋目癌 把浅析负债经营蔼 胺学号 懊 0933吧001403般592埃 暗 姓名 拌 班戴晓丹啊 爱 安资 料 澳 目 录碍1瓣毕业设计（论文版）定稿（两份）皑2敖实习报告（调查斑报告或实习教案吧、实习小结、实敖习鉴定）啊3把指导记录表、答绊辩记录表等胺浙江广播电视大澳学岸毕业论文（设计埃）评审表霸题 目 凹浅析负债经营搬姓 名班_扳_暗戴晓丹_癌_捌_艾_ 拌教育层次 盎 大 阿专 佰 稗学 号矮_ 白 盎_拌0933001俺403592_稗_哀_

2、 隘省级电大吧 耙浙江电大白 般专 业靶 会搬 计 学 安 绊市级电大拔 温州电胺大 熬 唉指导教师八_扮_柏_叭 白 拜教 学 点靶 _翱_奥_颁_扒 绊学生毕业论文（俺设计）评审表版生毕业论文（设叭计）定稿(学生拔论文打印稿附在把后面)：澳学生（签名）：澳 氨 佰 哀 肮 跋年 月 蔼 日氨 般 盎 办 俺 艾指唉导盎教碍师矮评白语矮指导教师（签名挨）：芭 般年 蔼 哎月 皑 芭日敖市级电大审核意稗 见哀市级电大专业负班责人（签名）：般 皑 阿 氨 年 月瓣 日目 录TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc23493 爸一、昂负债经营的特点扮扒2 HYPERLINK l

3、 _Toc26389 奥二、负债经营对挨企业的积极作用叭班2 HYPERLINK l _Toc26458 疤(搬一).保持企业巴控制权碍哎3邦(二).败使企业得到财务澳杠杆效益，提高版企业资本金收益捌率搬拌3佰(三).背使企业获得节税氨收益拌矮3背(四).班负债经营可以减啊少货币贬值的损吧失安凹3暗(五).般减少通货膨胀的安风险哎奥3爸(六).傲负债经营可以使耙企业保持适宜的俺现金流。阿搬3俺(七).霸可以降低综合资胺金成本。绊背4败三、负债经营对挨于企业的消极影靶响背澳4岸(一).芭 半“昂财务杠杆效应白”跋对权益资本收益柏率的负面影响。癌岸4矮(二).碍无力偿付债务的暗风险。傲八4罢(三)

4、.疤借债不适度使得唉财务风险增加。昂拜5拔(四).蔼再筹资风险。安板5皑(五).百负债经营规模的俺过度。伴芭5败(六).傲金流动性差、偿笆还能力不足。稗蔼5 HYPERLINK l _Toc22656 参考文献5浅析负债经营啊摘要柏目前，随着市场拔经济的日益深入芭，企业在激烈的哀市场竞争中求生翱存，必须不断的氨增强自身的经济氨实力。企业要发巴展，仅靠内部积奥累和自有资金来隘满足企业发展的氨需要,不仅时间柏上不允许,而且稗在资金和数量上懊也难以满足需求斑,使企业丧失商爱机,制约企业的绊快速发展。借债搬能有效、快捷地斑满足企业扩大生搬产经营规模所需邦的资金。但同时伴，借债可能给企叭业带来负面效应啊

5、。企业将如何解啊决发展所带来的叭资金问题？本文凹就此问题谈谈粗般浅的认识。目前把，随着市场经济澳的日益深入，企罢业在激烈的市场俺竞争中求生存，八必须不断的增强艾自身的经济实力八。企业要发展，隘仅靠内部积累和半自有资金来满足澳企业发展的需要翱,不仅时间上不拌允许,而且在资扮金和数量上也难艾以满足需求,使搬企业丧失商机,佰制约企业的快速暗发展。借债能有版效、快捷地满足凹企业扩大生产经稗营规模所需的资唉金。但同时，借扒债可能给企业带拔来负面效应。企暗业将如何解决发笆展所带来的资金半问题？本文就此碍问题谈谈粗浅的按认识。版关键词矮：跋负债经营 两面案性 风险 资产傲结构 营运资金摆债经营已是现代案企业

6、生存一种有跋效的经营方式。扳负债作为一种资皑本成本最低的企皑业外部筹资方式岸，由于其巨大的拔税遁效应，在企耙业合理地利用借把债时，不仅能有隘利于缓解企业资白金的不足，更确靶切地说最终可给搬企业的所有者带哀来额外收益。企矮业负债经营可以傲使企业获得财务笆杠杆利益及满足半企业合理资本结办构的配置，达到般企业价值最大化瓣。负债经营已是啊现代企业生存一巴种有效的经营方胺式。负债经营这般种方式将社会闲安置资金投入到生扒产经营最需要的傲地方上，最大限邦度提高资金使用氨效率，让其充分瓣发挥增值功能。八负债经营指企业瓣在拥有一定股权蔼资本的基础上，矮利用有偿使用债坝权人资本（借入挨资本），通过财埃务杠杆的作用

7、，扒实现企业资源利阿用的最大化，实扳现经营目标，提熬高企业的经济效皑益。但是，负债袄经营也是一把双拜刃剑，既可为企捌业带来财务杠杆拔效益，同时又能蔼引起筹资风险。唉对于企业来说，碍采用负债经营必扮须衡量由其带来俺的收益和风险损按失。因此，研究板负债经营对企业般产生的积极作用懊和消极影响有着安重要的意义。柏一、负债经营的半特点疤融资速度快，容哎易取得；融资背富有弹性，举借澳债务取得资金的哀限制性相对宽容扳，资金使用较为捌灵活，富有一定坝的弹性；融资成凹本较低；融资坝风险高，负债融霸资到期偿还本金隘，若企业届时资白金安排不当，就肮会陷入财务危机叭二、坝负债经营对企业叭的积极作用安从财务理论角度般考

8、察，各流派对坝负债的认识在一按定程度上有一致扮的地方，即认为氨债务有抵税、激百励、不会分散控邦制权、降低代理芭成本和传递积极佰信号的好处。当蔼然这些积极作用氨对企业负债经营般起一定的刺激作凹用。从对经营负跋债的理解可以看败出负债经营不等般于企业负债，负昂债经营是一种积案极、进取的企业哎负债。办（一）芭保持企业控制权澳。扒 疤在企业面临新的颁筹资决策时，如把果以发行股票等奥方式筹集权益资按本，势必带来股哀权的分散，影响鞍到现有股东对企跋业的控制权。而疤负债筹资在增加氨企业资金来源的拔同时不影响到企隘业的控制权，有八利于保持现有股凹东对企业的控制氨。俺（二）奥使企业得到财务搬杠杆效益，提高扳企业资

9、本金收益皑率。傲在投资利润率大罢于债务利息率的拌情况下，在安全搬范围内负债比例皑越大，企业的资俺本熬、颁金阿 拌收益越大。耙（敖三般）靶使企业获得节税阿收益罢企业负债应按期翱支付利息，根据败现代企业会计制哀度中的有关规定翱，负债利息应在胺税前支付。在同稗样经营利润的条芭件下，负债筹资扮与权益筹资相比暗，由于债务利息艾具有税巴 背前扣抵作用，从暗而使上缴的所得碍税减少，企业因哎此可获得潜在的袄利益。碍（叭四鞍）哎负债经营可以减俺少货币贬值的损埃失奥在通货膨胀的情疤况下，利用举债爸扩大生产规模比埃自我积累资本更艾有利。因为企业安实际偿还的负债按是以账面价值计跋算的，债务人偿霸还资金的实际价哎值比没

10、有发生通稗货膨胀的账面价瓣值要小，即此时坝债务人可以将货袄币贬值的风险转捌嫁到债权人身上半。拌（办五拜）败减少通货膨胀的罢风险氨在通货膨胀的环扮境中，拌货币贬值，物价懊上涨，而企业负肮债的偿还仍然以靶 账面价值为标拔准而不考虑通货凹膨胀因素。这样埃，企业实际偿还拌款项的真实价值扳低于其所借入款奥项的真实价值，搬使企业获得货币芭贬值的好处。般（扒六安）伴负债经营可以使跋企业保持适宜的稗现金流唉财务管理的目标百不是为了获得大败量的现金，而是埃为了在保证企业搬生产经营正常运邦转的前提下，保罢持最适宜的现金扒流量，让全部资暗金都能有效运作疤，获取最大效益奥。采用负债经营肮后，当企业获得巴大量利润并有现

11、靶金净流入量时，蔼既可以用多余现百金偿还债务，降摆低财务费用，维瓣护企业信誉，又碍可以将闲置现金挨进行合适的投资隘，非常灵活方便搬。矮（按七斑）半可以降低综合资邦金成本摆企业借入资金，坝不论盈亏均应按敖期偿还本息，对阿于债权人来说风背险较小。同时，挨企业还付息外，邦不再承担其他经俺济责任，不像发肮行股票那样，在隘税后还要支付一扮笔不小的股利，暗而企业支付的债拜务利息是在税前胺成本中列支的，哀可起到抵免所得蔼税的作用。因此胺，比较而言，债八务资金成本一般佰低于权益资本成般本，从而有利于拜降低综合资金成芭本。白除此以外，负债熬经营的积极作用癌还表现在其他方鞍面，如使企业扩佰大经营规模，实蔼现技术革

12、新，迅摆速调整产品结构隘，占领市场，可癌使因资金不足而靶处于停顿的企业蔼恢复运转等。凹三按、负债经营对于跋企业的消极影响版尽管负债经营具拜有以上的优势，半但并不是每个企半业都可以无限制皑的负债经营。负扒债经营同样也是懊高风险的经营活般动，如果企业运瓣用不当就可能带摆来巨大风险，尤扮其是对于那些资鞍本结构不合理的爱企业，可能使企奥业陷入财务困境艾，影响企业信誉稗度甚至蒙受灭顶扳之灾或导致经营拜失败。凹（一）坝“俺财务杠杆效应霸”佰对权益资本收益叭率的负面影响版如前所述，靶“熬财务杠杆效应暗”摆能有效地提高权颁益资本收益率，安但风险与收益是蔼并存的，财务杠扳杆效应如同一把懊双刃剑，杠杆效跋应同样可

13、能带来懊权益资本收益地隘大幅下滑。企业八财务风险的大小白主要取决于财务吧杠杆系数的高低皑。一般情况下，班财务杠杆系数越把大，主权资本收碍益率对于息税前按利润率的弹性就霸越大，如果息税坝前利润率下降，胺那么主权资本利盎润会以更快的速爱度下降，从而风版险也越大。反之安，财务风险就越笆小。财务风险存芭在的实质是由于瓣负债经营从而使板得负债所负担的氨那一部分经营风氨险转嫁给了权益氨资本。当企业面扮临经济发展的低哎潮，或者其他原跋因带来的经营困鞍境时，由于固定版额度的利息负担罢，在企业资本收哀效下降时，权益盎资本的收益率会背以更快的速度下疤降。拌（二）摆无力偿付债务的摆风险背对于负债筹资，傲企业负有支付

14、利坝息和到期偿还本叭金的法定义务。岸如果企业负债进稗行的投资项目不埃能获得预期的收爸益率，或者企业鞍整体的生产经营疤和财务状况恶化叭，或者企业短期翱资金动作不当等岸等，这些因素不吧仅会造成上述的扳权益资本收效益白大幅下降，而且敖会使企业面临无岸力偿债的风险。啊其结果不但导致芭企业资金紧张，凹而且影响企业信懊誉，严重的甚至氨还可能给企业带埃来破产倒闭之灾办。哀（三）懊借债不适度使得埃财务风险增加阿企业的资本结构昂中应有负债，但懊要有一定的限度班。借债过度，不袄仅对借入资金的芭使用效率产生影耙响，而且影响到办其能否偿债；如柏果借债不足，不鞍仅影响负债经营袄能否有效的进行扳，而且还因用债败不能正常运

15、转而凹无力还债。在财跋务杠杆作用下，百当投资利润率高胺于利息率时，企矮业扩大负债规模哀，适当提高借入昂资金与自有资金奥之间的比率，就摆会增加企业的权隘益资本收益率。暗反之，当投资利肮润率低于利息率哎时，企业负债越颁多，借入资金与柏自有资金比例越奥高，企业权益资吧本收益率也就越拜低，严重时企业挨发生亏损甚至破拌产。敖（四）伴再筹资风险叭由于负债经营使半企业的负债比率按增大，对债权人澳的债权保证程度八降低，这就在很巴大程度上限制了皑以后增加负债筹肮资能力，使未来瓣筹资成本增加，肮筹资难度加大。叭（傲五办）凹负债经营规模的案过度阿负债经营规模必耙须适度，过度扩绊张会引起财务杠氨杆的失衡。有的拜企业在

16、资金紧缺办的畸形状态下规吧模急剧膨胀，不柏能满足生产经营颁活动的需要，并搬会引起生产经营吧的中断，窒息企罢业的发展，而且袄对还债也造成负哀面影响；有的企捌业根本就没有自班有资金，完全依巴靠负债维持经营坝。过度的高额负唉债将伴随巨大的盎财务风险，不仅皑需要支付巨额利澳息，而且严重影胺响企业的生存和蔼发展。柏（芭六跋）案资金流动性差、搬偿还能力不足胺偿还债务通常情奥况下是采取流动霸资金支付的方式碍，因为只有流动胺资金才能随时变霸现偿还债务。因背此，即使企业的般盈利状况良好，靶但其能否按合同霸、契约的规定按蔼期偿付本息，还摆要看预期现金流斑入量是否足额及矮时和资产的整体捌流动性如何。现把金流入量反映

17、的叭是现实的偿债能敖力，资产流动性爸反映的是潜在的胺偿债能力。当企拔业资产的整体流瓣动性较弱，变现版能力弱的资产较碍多时，其财务风爸险就较大。很多拌企业因为其资产挨不能在短期内变罢现，不能按时偿靶还债务，只好宣袄布破产。傲参考文献 HYPERLINK 板中顾网隘【负债经营利弊扒浅谈】负债经营埃的利弊霸1般曾志奇. 负债败经营利弊析J凹. 会计之友奥 , 1998板,(01) 疤2啊徐世伟, 陈春芭宏, 于晓梅.般 论负债经营的皑利害关系J罢. 林业财务与瓣会计 , 19拜97,(05)邦 把翱3罢拜李增淼班哎简论企业负债经盎营颁吧经济与管理，1爸994，（5）霸浙江广播电视大芭学毕业设计（论叭

18、文）教师指导情吧况记录表版市级电大霸 温州电大 白 懊 分校巴 昂 拌 般 罢 芭 教学点扮 埃 稗 哎 败 皑 指导教师叭 扒 班 疤 败学生姓名绊戴晓丹艾学 号笆0933001碍403昂592癌专 业翱会计学板第靶一 次 指 导暗指导时间：20敖11年2月28凹号扒指导内容：布置扮毕业论文写作事扒宜。搬 爱 讲解论文扳写作具体要求，盎指导如何选题，颁指导资料的收集办方法，指导提纲翱和正文的写作方板法，要求学生着办手选题。拔第 二 次 指颁 导坝指导时间：20爱11年3月8号埃-2011年3挨月15号肮指导内容：确定拔选题，指导学生扮收集相关资料，搬指导提纲的写作肮，并对其内容和坝结构进行修改，扒最后要求写出