证券投资教案

1、.：.；第一章 证券市场概述第一节 证 券一、证券概述1.证券的定义：证券是指用以证明或设定权益所做成的书面凭证，它阐明证券持有人或第三者有权获得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。2.证券的特征：法律特征和书面特征3.证券的分类：凭证证券证券本身不能使持券人或第三者获得一定收入的证券。分为证据证券和占有权证券。有价证券目的有票面金额，证明持券人有权按期获得一定收入并可自在转让和买卖的一切权或债务凭证。广义的有价证券：包括商品证券、货币证券和资本证券。商品证券：是证明持券人拥有商品一切权或运用权的凭证。货币证券：是指证券本身能使持券人或第三者获得货币索取权的书面凭证。资本证券：是指

2、由金融投资或与金融投资有直接联络的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定的收入恳求权。它包括股票、债券、基金证券及其衍生种类如金融期货、可转换证券等。狭义的有价证券：资本证券二、有价证券的特征期限性、收益性、流动性、风险性三、有价证券的分类按证券发行主体的不同，证券可分为公司证券、金融证券、政府证券。按证券能否在证券买卖所挂牌上市买卖，证券可分为上市证券和非上市证券。按证券收益能否固定，证券可分为固定收益证券和变动收益证券。按证券发行的地域和国家分类，证券可分为国内证券和国际证券。按证券募集方式分类，证券可分为公募证券和私募证券。按证券的经济性质，可分为股票、债券和其他证券三大类。四、有价证券

3、的功能给持有者带来一定的收益为金融机构、公司企业、政府筹措资金自发地分配货币资本五、证券投资一、投资的概念及分类1.概念：个人或机构投资者，购买实物资产或金融资产，以期未来某个时期获得与所承当的风险成比例的收入。2.分类：实物投资和金融投资二证券投资的原那么1.平安性原那么2.收益性原那么3.流动性原那么三证券投资的规律1.预期收益引导规律2.风险收益同增规律3.货币证券共振规律六、投资者与投机者一定义: 投资者以中长期持有、求取股息红利为主 投机者以短期持有、获取差价为主二投机功能： 1、平衡价钱动摇 2、加强流动性 3、承当和分散风险三投资与投机的关系投资者投机者对待风险逃避风险敢于冒险投

4、资时间中长期持有短期持有买卖方式现货为主信誉为主分析方法根本分析技术分析 联络：两种角色会在同一主体表达 转化：两者一定条件下会相互转化第二节 证券市场一、证券市场的概述1、证券市场的定义：证券市场是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和买卖的场所。证券市场是资本市场的中心和根底，是金融市场的重要组成部分。2、证券市场的特征证券市场是价值直接交换的场所证券市场是财富权益直接交换的场所证券市场是风险直接交换的场所3、证券市场的类型证券发行市场：又称“一级市场或“初级市场，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出卖新证券所构成的市场。证券流通市场：又称“二级市场或“次

5、级市场，是已发行的证券经过买卖买卖实现流通转让的场所。二、证券市场的产生和开展1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票买卖所当前证券市场的全新特征 1、金融证券化2、证券投资主体法人化3、证券买卖多样化4、证券市场自在化5、证券市场国际化6、证券市场网络化三、证券市场参与者一、证券发行人：证券发行人是指为筹措资金而发行证券的政府及其机构、金融机构和公司企业。二、证券投资者：证券投资者是指进入证券市场进展证券买卖的机构和个人，是证券市场的资金供应者。有机构投资者和个人投资者。三、证券市场中介机构1.证券运营机构：证券运营机构又称证券商，它是指依法设立可运营证券业务的、具有法人资历的金融

6、机构。证券运营机构的业务：承销业务、经纪业务、自营业务、投资咨询业务、购并业务、受托投资管理业务、基金管理业务等。证券运营机构的分类：证券承销商：是按照规定有权包销或代销发行人发行的有价证券的证券运营机构，是证券一级市场上发行人与投资者之间的媒介。证券经纪商：是指接受客户委托，代客买卖证券并以此收取佣金的证券运营机构。证券自营商：是指自行买卖证券，从中获取差价收益，并独立承当风险的证券运营机构。我国规定：在我国，证券公司的组织方式有两种：有限责任公司和股份证券公司按其运营的业务不同分两种：综合类证券公司注册资本最低限额为5亿RMB和经纪类证券公司注册资本最低限额为5000万RMB2.证券效力机

7、构：证券效力机构是指依法设立的从事证券效力业务的法人机构。主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、资信评价机构、会计师事务所、资产评价机构、律师事务所等。四、证券监管机构1、国务院证券监视管理机构：中国证券监视管理委员会2、自律性监管机构：证券买卖所、中国证券业协会四、证券市场的功能 筹资功能 资本定价 资本配置第二章 股票第一节 股份一、股份制度与股份公司一股份制度：它是以向股份公司投资入股的方式，将分散的、属于不同一切者的资金集中于同一企业之中，作为社会资金无限期地一致支配和运用，并实行一切权和运营权相分别，按投资入股份额参与企业管理和股利分配的一种企业组织方式和产权制度。二股份公司的

8、特征具备独立的法人资历一切权和运营权相分别一切者是多元的、并且可变一切者对公司运营活动的利益约束由内部转向外部，构成了剧烈的社会化约束三股份公司的类型 无限责任公司 有限责任公司 股份 两和公司 股份两和公司 有限责任公司和股份比较股东人数不同最低注册资本不同股权转让难易程度不同股权证明方式不同股东大会、董事会权限大小和两权分别程度不同公司财务情况的公开程度不同二、股份 一股份的资本和股份1、资本的含义：是指在公司登记机关登记的实收资本总额，即注册资本。也称为股份资本或股本。资本三原那么：资本确定原那么、资本维持原那么、资本不变原那么2、股份的含义：股份是股份资本的构成成分股份代表了股份股东的

9、权益与义务股份可以经过股票价钱的方式表现出价值3、股份的特点股份的金额性股份的平等性股份的不可分性股份的可转让性二股份的设立1、设立原那么：根据的规定，股份的设立必需经过国务院授权的部门或者省级人民政府同意，即公司设立采取“行政答应设立的原那么。 2、设立方式 ：发起设立与募集设立发起设立；由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司的方式。募集设立：发起人认购公司应发行股份的一部分不得低于35%，其他部分经过向社会公开募集而设立公司的方式 。我国目前普通采用先“发起设立，后公开发行股票3、设立条件发起人符合法定人数 5人以上发起人认缴和社会公开募集的股本到达法定资本最低限额股份发行、筹办事项符

10、合法律规定 发起人制定公司章程，并经创建大会经过 有公司称号、建立符合股份要求的组织机构有固定的消费运营场所和必要的消费运营条件 4、设立程序确定发起人，签定发起人协议制定公司章程恳求称号预先核准恳求与报批、认购股份和交纳股款召开创立大会，并建立公司组织机构设立登记并公告 三股份的章程1.公司称号和住所；2.公司运营范围；3.公司设立方式；4.公司股份总数、每股金额和注册资本；5.发起人的姓名或者称号、认购的股份数；6.股东的权益和义务；7.董事会的组成、职权、任期和议事规那么；8.公司法定代表人；9.监事会的组成、职权、任期和议事规那么；10.公司利润分配方法；11.公司的解散事由与清算方法

11、；12.公司的通知和公告方法；13.股东大会以为需求规定的其它事项。四股份的组织机构股东大会：公司的最高权益机关 董事会：公司的常设权益机构经理：详细担任公司日常运营管理活动的高级管理人员。 监事会：公司的常设监视机构，对公司的业务和财务活动进展监视股东的权益1、按照其所持有的股份份额获得股利和其它方式的利益分配。2、参与或者委派股东代理人参与股东会议。3、按照其所持有的股份份额行使表决权。4、对公司的运营行为进展监视，提出建议或者质询。5、按照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份。6、按照法律、公司章程的规定获得有关信息，包括： 1缴付本钱费后得到公司章程； 2缴付合

12、理费用后有权查阅和复印：本人持股资料、股东大会会议记录、中期报告和年度报告、公司的股本总额、股本构造。7、公司终止或者清算时，按其所持的股份份额参与公司剩余财富的分配。8、法律、行政法规及公司章程所赋予的其他权益股东的义务1、遵守公司章程；2、依其所认购的股份和入股方式交纳股金；3、除法律、法规规定的情形外，不得退股；4、持有公司5%以上有表决权的股东将其持有的股份进展质押的，该当自该现实发生之日起3个任务日内向公司作出书面报告；5、公司的控股股东在行使表决权时，不得作出有损于公司和其他股东合法权益的决议；6、法律、行政法规及公司章程规定该当承当的其他义务。 控股股东具备下面任一条件此人单独或

13、者与他人一致行动时，可以选出半数以上的董事；此人单独或者与他人一致行动时，可以行使公司30%以上的表决权或者可以控制公司30%以上表决权的行使；此人单独或者与他人一致行动时，持有公司30%以上的股份；此人单独或者与他人一致行动时，可以以其他方式在现实上控制公司。独立董事独立董事：是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与所受聘的上市公司及其主要股东不存在能够防碍其进展独立、客观判别的关系的董事。五股份的变卦1、合并：指两个或两个以上的股份依所规定的程序，合并为一个公司的行为。公司合并的方式有两种：吸收合并A+B=A和新设合并A+B=C。 2、分立：指一个股份因消费运营需求或其它缘由而分开设立为两

14、个或两个以上公司。股份的分立可以分为：新设分立A=B+C和派生分立A=A+B。 3、转换：股份的转换，指公司组织性质的变卦，即由股份变为其它类型的公司。 六、股份的破产破产缘由：股份不能清偿到期债务。破产规范：是“现金流量规范 破产恳求的提出：股份的债务人和股份都可以提出破产恳求。破产恳求的管辖和受理：由债务人所在地及股份住所地的人民法院管辖。破产财富按以下顺序清偿： 第一、清算费用； 第二、公司所欠职工工资和劳动保险费用； 第三、公司所欠税款； 第四、公司债务。公司破产财富不能满足同一顺序债务的清偿要求的，按比例分配。 第五、公司清偿终了后仍有剩余的，由公司按照股东持有的股份比例分配。 七、

15、股份的解散股份的解散：指股份法人资历的消逝。公司解散，也就丧失了进展业务活动的才干。股份解散的缘由1公司章程规定的营业期限届满或者公司章程规定的其它解散事由出现；2股东大会决议解散；3因公司合并或者分立需求解散的；4公司不能清偿到期债务，依法宣告破产；5公司违反法律、行政法规被依法责令封锁。 八、股份的利润分配被没收财务损失、违反税法规定支付的滞纳金和罚款；弥补规定年限内的亏损；提取法定盈余公积金；(当年税后利润的10%)提取法定公益金；(当年税后利润的5%-10%)向优先股股东分配利润；提取恣意盈余公积金；向普通股股东分配利润。第二节 股票一、股票的性质和特征1、定义：股票是指股份发行的、用

16、以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的一切权凭证。2、股票的性质股票是一种有价证券股票是一种要式证券股票是一种证权证券股票是一种资本证券股票是一种一切权证券3、股票的特征收益性、风险性、流动性、永久性、参与性、动摇性二、股票的类型 (一)按股东享有的权益不同，可分为普通股票和优先股票。1、普通股票的含义：普通股票是最根本、最重要的股票普通股票是规范的股票普通股票是风险最大的股票2、优先股票的含义：优先股票是一种特殊股票，在它的股东权益义务中附加了某些特别条件。3、普通股和优先股的区别能否可以参与公司的运营决策公司的利润分配不同公司的剩余财富分配不同能否拥有优先认股权指当股份公司为

17、添加公司资本而决议添加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股数，以一定比例及低于市价的某一特定价钱优先认购的权益4、优先股票的种类 累积优先股票和非累积优先股票参与优先股票和非参与优先股票可转换优先股票和不可转换优先股票可赎回优先股票和不可赎回优先股票股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票 (二)按能否记载股东姓名，可以分为记名股票和不记名股票。 (三)按能否用票面金额加以表示，可以分为有面额股票和无面额股票。四、我国现行的股票类型1、国家股：是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资构成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。国家股的资金来源：现有国有企业整体改组为股份公司

18、时所拥有的净资产现阶段有权代表国家投资的政府部门向新建的股份公司的投资经授权代表国家投资的投资公司、资产运营公司、经济实体性公司等机构向新组建的股份公司投资2、法人股：是指企业法人以其依法可支配的资产投入股份公司构成的股份，或具有法人资历的事业单位和社会团体以国家允许用于运营的资产向股份公司投资构成的股份。国有股：国家股和国有法人股3、公众股：也可以称为个人股，它是指社会公众以其拥有的合法财富投入公司构成的可上市流通的股份。公众股有两种根本方式：公司职工股和社会公众股。4、外资股：是指股份向外国和我国香港、澳门、台湾地域投资者发行的股票。外资股按上市地域可以分为：(1)境内上市外资股：指股份向

19、境外投资者募集并在我国境内上市的股份。这类股票称为B股以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖自2001年2月起，允许境内居民以合法持有的外汇帐户开立B股帐户买卖B股股票。(2)境外上市外资股：指股份向境外投资者募集并在境外上市的股份。它也采取记名股票方式，以人民币标明面值，以外币认购。QFII(Qualified Foreign Institutional Investors) 合格的境外机构投资者制度，是指允许合格的境外机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，经过严厉监管的专门帐户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经同意后可转为外汇汇出的一种市场开放方式。第

20、三节 股票的价值与价钱一、 股票的价值1、票面价值：股票票面上标明的金额，又称面值。2、帐面价值：每股股票所代表的实践资产的价值，又称股票净值或每股净资产。3、清算价值:公司清算时每一股份所代表的实践价值。4、内在价值：即实际价值，即股票未来收益的现值，它取决于股息收入和市场收益率。二、 股票的价钱1、发行价钱2、市场价钱3、实际价钱三、 股票价钱指数一股票价钱平均数股价平均数采用股价平均法，用来度量一切样本股经调整后的价钱程度平均值它可分为简单算术股价平均数、加权股价平均数。二股票价钱指数股票价钱指数：是将计算期的股价与某一基期相比较的相对变化指数，用以反映市场股票价钱的相对程度。股票价钱指

21、数的编制分为四步： 第一，选择样本股。 第二，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价。 第三，计算计算期平均股价并作必要的修正。 第四，指数化。股票价钱指数计算方法：简单算术股价指数、加权股价指数三我国主要的股票价钱指数1上证综合指数：以1990年12月19日为基期；以全部上市股票为样本；以股票发行量为权数按加权平均法计算；基期指数为100点种类：A股、B股指数；工业、商业、地产业、公用事业、和综合五大类 2深证综合指数以1991年4月3日为基期；以上市的全部股票为样本股；以指数股计算日股份数为权数进展加权平均计算(股票发行量)；基期指数定为100种类： A股、B股指数；工业、商业、地产业、

22、公用事业、金融业和综合六大类 3上证180指数以2002年6月28日上证30指数的收清点数为基期；以在上海证券买卖所上市的一切A股股票中选取最具市场代表性的180种样本股票为计算对象；以流通股数为权数的加权综合股价指数；基期指数为1000点。4深证成份股指数按一定规范选出40家有代表性的上市公司作为成份股；以成份股的可流通股数为权数，采用加权平均法编制而成；基日为1994年7月20日；基日指数为1000点四主要国际股票市场的价钱指数1道琼斯股价指数2金融时报指数3日经225股价指数4恒生指数5NASDAQ综合指数五、股票价钱指数的功能与动摇功能：寒暑表功能、指示器功能动摇的影响要素：宏观经济与

23、企业运转情况、利率程度、资金供求情况、编制方法、突发事件。 第四节 股票的发行市场一、股的票发行目的获取长期资金改善资本构造 扩展企业知名度 提高原股东收益 其他目的二、 股票发行的方式一公募发行与私募发行二筹资发行与增资发行增资发行包括：有偿增资：股东配售、第三者配售、公开招股无偿增资：无偿配送、送红股、债券转股并行增资：有偿和无偿结合三直接发行和间接发行四议价发行与竞价发行五我国股票的发行方式及演化认购证方式储蓄存一方式全额预缴款、比例配售方式上网定价、竞价方式法人配售方式上网定价发行：所谓上网发行是指主承销商利用证券买卖所的买卖系统，由主承销商作为独一“卖方，投资者在指定的时间内，按现行

24、委托买入股票的方式进展股票申购的股票发行方式。采用上网定价发行具有本钱低和发行速度快的特点，近年来为多数发行人和承销商采用。三、 股票的发行价钱一股票发行价钱的种类平价发行：发行价钱等于股票面值折价发行：发行价钱小于股票面值溢价发行：发行价钱大于股票面值我国规定：股票不得以低于股票票面金额的价钱发行 二股票发行价钱确实定协商定价法竞价确定法市盈率法：发行价钱每股收益发行市盈率净资产倍率法：发行价钱每股净资产值溢价倍率 或折扣倍率现金流量折现法：经过预测公司未来盈利才干，计算出公司净现值，并按一定的折扣率折算，从而确定股票发行价钱。四、 股票的发行程序发行前的预备阶段恳求报批与审核阶段股票发行实

25、施阶段股票初次发行的条件IPOInitial Public Offering)：股票发行人必需是具有股票发行资历的股份，包括曾经成立的股份和经同意拟成立的股份。其消费符合国家产业政策；发行的普通股限于一种，同次发行的股票，每股的发行条件和发行价钱一样，同股同权。发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35；发行人在最近三年没有艰苦违法行为、财务报表无虚伪记载；公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外；本次发行后，公司的股本总额不少于人民币5000万元；向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25，其中公司职工认购的股本数额不超越拟

26、向社会公众发行的股本总额的10；公司拟发行的股本总额超越人民币4亿元的，证监会按照规定可以酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是最低不少于公司拟发行的股本总额的15。国务院规定的其它条件。原有国有企业改组设立股份恳求公开发行股票，除该当符合上述条件以外，还该当符合以下条件：1发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30，无形资产在净资产中所占比例不高于20，但是国务院另有规定的除外；2近三年延续盈利。增资发行股票的条件：股份恳求增资发行股票，除该当符合上述条件以外，还该当符合以下条件：前一次公开发行的股份已募足，且募集资金的运用与其招股阐明书所述的用途相符，并且资金运用效益良好；距前一次

27、公开发行股票的时间不少于12个月；从前一次公开发行股票到本次恳求期间没有严重违法行为；国务院规定的其它条件。配股条件：配股是指上市公司在获得有关部门的同意后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其所持股份的比例认购配售股份的行为，它是上市公司发行新股的一种方式。上市公司必需与控股股东在人员、资产、财务上分开，保证上市公司的人员独立、资产完好和财务独立公司章程符合的规定，并已根据进展了修订配股募集资金的用途符合国家产业政策的规定前一次发行的股份曾经募足，募集资金运用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完好的会计年度1月1日12月31日以上公司上市超越3个完好会计年度的，最近3个完好会计年度的

28、净资产收益率平均在10%以上；上市不满3个完好会计年度的，按上市后所阅历的完好会计年度平均计算；属于农业、能源、原资料、根底设备、高科技等国家重点支持行业的公司，净资产收益率可以略低，但不得低于9%；上述目的计算期间内任何一年的净资产收益率不得低于6%。公司在最近三年内财务会计文件无虚伪记载或艰苦脱漏本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应到达或超越同期银行存款利率程度。配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的公司全体股东。公司一次配股发行股份总数，不得超越该公司前一次发行并募足股份后其股份总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建立工程、技改工程的，可不受30%比例

29、的限制。第五节 股票的流通市场一、股票流通市场的构成 1.证券买卖所：是证券买卖双方公开买卖的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进展证券买卖的市场，是证券流通市场的重要组成部分。我国规定：证券买卖所是提供证券集中竞价买卖的不以盈利为目的的法人。1证券买卖所的特征：有固定的买卖场所和严厉的买卖时间参与买卖者为具备会员资历的证券公司，买卖采取经纪制。买卖的对象限于符合一定规范的上市证券经过公开竞价的方式决议买卖价钱集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率实行“公开、公平、公正原那么，并对证券买卖加以严厉管理2证券买卖所的组织方式：公司制的证券买卖所：是以股份方式组织并以营利为目的的法人团

30、体。会员制的证券买卖所：是一个由会员自愿组成的、不以营利为目的的社会法人团体。我国目前有两家证券买卖所上海证券买卖所和深圳证券买卖所。两家证券买卖所均按会员制方式组成，是非营利性的事业法人。3证券买卖所的职能提供证券买卖的场所和设备；制定证券买卖所的业务规那么；接受上市恳求、安排证券上市；组织、监视证券买卖；对会员进展监管；对上市公司进展监管；设立证券登记结算机构；管理和公布市场信息；国务院证券监视管理机构答应的其它职能。2.场外买卖市场：是证券买卖所以外的证券买卖市场的总称。1场外买卖市场的特征场外买卖市场是一个分散的无形市场场外买卖市场的组织方式采取做市商制场外买卖市场是一个拥有众多证券种

31、类和证券运营机构的市场，以未能在证券买卖所同意上市的股票和债券为主场外买卖市场是一个以议价方式进展证券买卖的市场场外买卖市场的管理比证券买卖所宽松2几种典型的场外市场二板市场：与主板相对应上市条件略低的新兴市场三板市场：证券公司以其自有或租用的业务设备，为非上市公司提供的股份转让效力的市场。代办股份转让系统是三板的官方法定称号第三市场：上市证券在场外买卖所构成的市场。第四市场：是指由机构投资者与筹资者直接进展证券买卖所构成的市场。我国的中小企业板块1、两个不变：所遵照的法规不变 上市条件和信息披露要求 不变2、四个独立：运转独立 监察独立 代码独立 指数独立二、股票上市运作 一股票上市的优越性

32、二股票上市的条件：股票经国务院证券管理部门同意已向社会公开发行公司股本总额不少于人民币5000万元开业时间在3年以上，最近3年延续盈利。原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可延续计算；持有股票面值达人民币1000以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超越人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上；公司在最近3年内无艰苦违法行为，财务会计报告无虚伪记载；国务院规定的其他条件。三股票上市的程序四 股票上市的暂停和终止 1.暂停上市上市公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；

33、上市公司不按规定公开其财务情况，或者对财务会计报告作虚伪记载；上市公司有艰苦违法行为；上市公司最近三年延续亏损。其中，前三种情况由买卖所根据中国证监会的决议暂停其股票上市；第4种情形，由买卖所决议暂停其股票上市。 2.终止上市未能在法定期限内披露其暂停上市后第一个半年度报告的；在法定期限内披露了暂停上市后第一个半年度报告，但未在披露后五个任务日内提出恢复上市恳求的；恢复上市恳求未被受理的；恢复上市恳求未被核准的；未能在法定期限内披露恢复上市后的第一个年度报告的；在法定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司出现亏损的。三、股票的买卖程序 一开户：开立股票帐户和资金帐户二委托买卖 1、委托

34、指令的根本要素：证券帐号；日期；种类；数量；价钱；时间；有效期；签名；委托买卖的方向；委托人的身份证号码；资金帐号2、委托方式：柜台委托、 委托、 自助委托、 网上委托、 函电委托、 委托三竞价成交1、竞价原那么：1价钱优先：价钱较高的买进申报优先于价钱较低的买进申报，价钱较低的卖出申报优先于价钱较高的卖出申报。2.时间优先：同价位申报，按照申报时序决议优先顺序。2、竞价方式集合竞价：是指在每个买卖日上午9：25，买卖所电脑主机对9：15至9：25接受的全部有效委托进展一次集中撮合处置的过程。延续竞价：每一笔买卖委托输入电脑自动撮合系统后，当即判别并进展不同的处置，能成交者予以成交；不能成交者

35、等待时机成交；部分成交者那么让剩余部分继续等待。涨跌幅限制：根据该证券上一买卖日收盘价以及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、最低限价。目前股票、基金的涨跌幅度为10%，ST股票的涨跌幅度为5%。最高限价=1.1上一买卖日收盘价最低限价=0.9上一买卖日收盘价新股在上市当日无涨跌幅限制ST股票：沪深买卖所在1998年4月22日宣布，将对财务情况或其它情况出现异常的上市公司股票买卖进展特别处置(Special treatment)，由于“特别处置，在简称前冠以“ST，因此这类股票称为ST股票。*ST股票：证券买卖所对于那些存在股票终止上市风险的公司，实行 “警示存在终止上市风险的特别处置，在其股

36、票简称前冠以“*ST字样。四清算、交割1.证券清算:是指在每一营业日中每个证券运营机构成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收或应付净额进展计算的处置过程。2.证券交割:在证券买卖过程中，当买卖双方达成买卖后应在事先商定的时间内履行合约，买方需交付一定款项获得所购证券，卖方需交付一定证券获得相应价款，这一钱货两清的过程称为交割或交收。3.清算、交割业务原那么 1净额清算原那么 2钱货两清原那么4.清算、交割的联络与区别1清算与交收的联络 A从时间发生及运作的次序来看，先清算后交割交收。 B从内容上看，都分为证券与价款两项。 C从处置方式来看，证券运营机构都是以买卖所或清算机构如结算

37、公司为对手办理清算与交割交收。2清算与交割交收的区别 能否发生财富实践转移5.普通交割、交收方式 1当日交割交收 2次日交割交收 3例行日交割交收 4特约日交割交收5发行日交割交收6.我国现行交割交收方式 1T+1交割、交收：是指达成买卖后，相应的资金交收与证券交收在成交日的下一个营业日T+1完成。目前我国的股、基金券、债券等采用这种交收方式。 2T+3交割、交收：目前我国对股人民币特种股票实行T+3交割交收方式。五过户第三章 债券第一节 债券的概述一、债券的定义和特征1、债券的定义：是债券发行人按照法定程序发行的商定在一定期限还本付息的有价证券。2、债券的票面要素：债券的票面价值币种和票面金

38、额、债券的归还期限、债券的利率、债券发行者称号3、债券的特征：归还性、流动性、平安性、收益性4、债券的性质债券是一种有价证券债券是一种虚拟资本债券是一种债务、债务凭证债券是一种要式凭证二、债券的分类1、按发行主体分类：政府债券、金融债券、公司债券2、按计息方式分类：单利债券、复利债券、贴现债券、累进利率债券3、按风险程度分类：固定利率债券、浮动利率债券4、按债券形状分类：无记名国债：指以规范格式的实物券方式记录债务的国债。面值不等，不记名，不挂失，可上市流通。凭证式国债：是一种债务人认购国债的收款凭证，根据认购者的认购额填列实践的缴款金额，以“凭证式国债收款凭证记录债务的国家储蓄债。可记名，可

39、挂失，可提早兑付，不能上市流通。记帐式国债：是无实物形状的国债，经过电脑帐户记录债务。可上市流通，发行和买卖方式均实行无纸化，效率高、本钱低，买卖平安。5、按债券期限的长短分类：短期债券、中期债券、长期债券6、按债券票面币种分类：本币债券、外币债券7、按债券利息支付方式分类：息票债券、贴现债券、到期债券8、按债券募集方式分类：公募债券、私募债券9、按债券记名与否分类：记名债券、不记名债券10、按债券的信誉保证程度分类：信誉债券、担保债券抵押债券、质押债券、保证债券三、债券的归还方式到期归还：也叫满期归还，是指按发行债券时规定的还本时间，在债券到期时一次全部归还本金的偿债方式。期中归还：也叫中途

40、归还，是指在债券最终到期日之前，归还部分或全部本金的偿债方式。按归还的金额分：部分归还和全额归还 按归还的时间分：定时归还和随时归还 按归还的方式分：抽签归还和买入注销展期归还：是指在债券期满后又延伸原规定的还本付息日期的偿债方式。 第二节 债券的发行市场一、债券发行的目的 1、国债发行的目的弥补财政赤字、平衡财政收支；扩展政府的公共投资；处理暂时性资金需求；归还债务本息；调理社会货币供应量和流通量，为国家综合运用财政政策和货币政策调控经济效力；引导储蓄转化为投资，从而调理消费与消费。2、金融债券发行的目的改善负债构造，加强负债的稳定性；获得长期资金来源；扩展资产业务3、企业债券、公司债券发行

41、的目的多渠道筹集资金；调理负债规模，实现最正确的资本构造；维持对企业的控制。 二、债券发行市场的要素债券发行市场主体债券工具 债券发行市场的组织方式有形市场方式无形市场方式三、债券发行条件和发行方式 1、债券发行条件 债券发行条件是指债券发行者在以债券方式筹集资金时所必需思索的有关要素。包括发行金额、票面金额、期限、归还方式、票面利率、付息方式、发行价钱、发行费用、税收效应以及有无担保等项内容2、债券发行方式：直接发行、间接发行代销、余额包销、全额包销四、债券发行的本钱五、债券的发行程序六、我国债券发行市场的开展情况一我国国债的发行方式1、公开招标方式国债公开招标发行是承销商按照财政部确定的当

42、期国债招标规那么，以竞标方式确定各自包销的国债份额及承销本钱，财政部那么按规定获得发债资金。荷兰式招标一切中标商的价钱、缴款期、收益率一样美国式招标一切中标商以各自所报价钱、缴款期、收益率承销缴款期招标：在规定的最长交款限期内，由各承销商就交款日期招标，然后按招标的交款日期的长短从短到长陈列，时间短者优先。价钱招标：普通是在贴现国债的发行中运用。价钱招标方式就是以承销机构向财政部报价的价位自高向低的顺序，报价高者首先中标。收益率招标：收益率招标方式多适用于附息债券，此时国债发行的标的物是收益率。即按各承销机构向财政部招标的收益率的高低自低向高排序，招标的收益率最低者中标。2、承购包销方式：承购

43、包销是指各金融机构按一定条件向财政部或地方财政部门承销国债，并由其在市场上分销，未能出卖的余额由承销商购买的发行方式。 1国债一级自营商制度 2经过证券买卖所买卖结算系统发行记帐式国债二、金融债券的发行发行人：是由国有商业银行、政策性银行以及其它金融机构发行的。主要是三大政策性银行发行方式：方案派购方式、市场化发行方式三、公司债券的发行发行人：“股份、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集消费运营资金，可以发行公司债券。发行资历：发行公司债券，必需符合以下条件：股份的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币600

44、0万元；累计债券总额不超越公司净资产额的40%；最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集的资金用途符合国家产业政策；债券的利率不得超越国务院限定的利率程度；国务院规定的其它条件。四、企业债券的发行发行人：在我国境内是具有法人资历的企业。发行条件：企业规模到达国家规定的要求企业财务会计制度符合国家规定具有偿债才干企业经济效益良好，发行企业债券前3年盈利所筹集资金的用途符合国家产业政策 第三节 债券的信誉评级债券信誉评级就是由专门的信誉等级审定机构根据发行者提供的信息资料，并经过调查、预测等手段，运用科学的分析方法，对拟发行的债券募集资金运用的合理性和按期归还债券本息的才干及其风险程

45、度所作的综合评价。一、信誉评级的根据债券发行人的偿债才干债券发行人的资信情况投资者承当的风险程度二、信誉评级的原那么客观性原那么对事不对人原那么三、信誉评级的程序由债券发行人或其代理人向证券评级机构提出评级恳求，并根据评级机构的要求提供详细的书面资料。证券评级机构与发行单位的主要担任人见面，就书面资料中值得进一步伐查的问题和其它有关情况提出讯问。证券评级机构对恳求评级单位各方面的情况进展分析。 在调查分析的根底上，证券评级机构会经过投票决议发行人的信誉级别，并与发行人联络，征求其对评级的意见。假设发行人不服评级机构的评定时，可提交理由书，恳求变卦信誉级别，但这种变卦恳求只能一次。证券评级机构评

46、定其债券信誉级别后，一方面通知评级恳求人，另一方面将评级结果汇编成册，公开发行。证券评级机构根据各恳求评级单位的财务、运营活动变化，定期调整债券信誉级别。四、债券的等级划分及等级定义债券的信誉级别，按债券风险程度大小分为四等十级二大类。二大类指投资类，包括一等的AAA、AA、A与二等的BBB级；投机类包括二等的BB、B、三等的CCC、CC、C级与四等的D级。第四节 债券的流通市场一、债券流通市场的构成1、 证券买卖所债券的上市条件：债券的期限在一年以上；债券的信誉等级不低于A级；债券的实践发行额不少于5000万元；最近2个会计年度延续盈利；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年利息。 2、

47、场外买卖市场二、债券的价钱1、货币的时间价值：是指随着时间的转移，投入周转运用的货币的价值将发生增值，这种增值的才干或数额，就是货币的时间价值。2、货币的终值：是指如今一定数额的货币经过假设干年的本利和。3、货币的现值：是指未来某一时期的一定数额的货币折合成如今的价钱。利息=终值-现值4、债券的实际价钱5、影响债券价钱的主要要素实际价钱的决议要素：债券的终值；折现率；债券的待偿期限；实践价钱的影响要素：市场利率；经济开展情况；财政收支情况；货币政策、微观要素。第五节 国际债券市场一、国际债券的定义和特点1.定义：国际债券是指一国借款人在国际证券市场上，以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。

48、2.国际债券的特点资金来源的广泛性计价货币的通用性发行规模的巨额性汇率变化的风险性国家主权的保证性二、国际债券的分类外国债券欧洲债券龙债券：除日本以外的亚洲地域发行的一种以非亚洲国家和地域货币标价的债券外国债券与欧洲债券的区别：发行方式不同：外国债券普通由发行地所在国的证券公司、金融机构承销；欧洲债券那么由一家或几个大银行牵头，组成十几家或几十家国际性银行在一个国家或几个国家同时办理经销。发行法律不同：前者的发行受发行地所在国有关法规的控制和约束，并且必需经官方主管机构同意；后者在法律上所受的限制要宽松的多，他不需求官方主管机构的同意，也不受货币发行国有关法令的约束。发行纳税不同：前者受发行地

49、所在国的税法控制；后者的预扣税普通可以豁免，投资者的利息收入也免缴所得税。筹资本钱不同：外国债券比欧洲债券的筹资本钱高第四章 证券投资基金第一节 证券投资基金概述一、证券投资基金的概念是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即经过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进展分配的一种间接投资方式。二、证券投资基金的特点集合投资分散风险专家管理三、基金资产的估值与净资产值的计算基金资产的估值：是指对基金的资产净值按照一定的价钱进展估算。基金资产净值：英文缩写为NAV，是指某一时点上某一投

50、资基金每份基金单位实践代表的价值，是基金单位价钱的内在价值。基金资产净值总额=基金资产总额基金负债总额。基金单位资产净值=基金资产净值总额/基金单位总数四、投资基金的分类一、根据组织形状的不同，可分为契约型基金和公司型基金契约型基金又称为单位信托基金，是指把受害人投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，经过签署基金契约的方式发行受害凭证而设立的一种基金。公司型基金是按照公司法以公司形状组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，普通投资者经过认购基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。契约型基金与公司型基金的区别资金的性质不同。契约型基金的资金是信托财

51、富，公司型基金的资金为公司法人的资本。投资者的位置不同。契约型基金的投资者购买受害凭证后成为基金契约的当事人之一即受害人，没有管理基金资产的权益；公司型基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，以股息或红利方式获得收益,经过股东大会和董事会享有管理基金公司的权益。基金的运营根据不同。契约型基金根据基金契约运营基金，公司型基金根据基金公司章程运营基金。基金的法律根底不同。契约型基金设立的法律根底是各国的信托法，不具备法人资历；公司型基金设立的法律根底是各国的公司法，具备法人资历。基金的融资渠道不同。契约型基金只能经过发行受害凭证筹资，公司型基金除发行普通股以外，还可以经过发行优先股和公司

52、债券筹资，还可以以公司的名义向银行贷款。二、根据变现方式的不同，可分为封锁式基金和开放式基金封锁式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券买卖场所买卖，但基金份额持有人不得恳求赎回的基金。开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同商定的时间和场所申购或者赎回的基金。 封锁式基金与开放式基金的区别：期限不同。封锁式基金通常有固定的封锁期，而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。发行规模限制不同。封锁式基金在招募阐明书中列明其基金规模，开放式基金无发行规模限制。基金单位买卖方式不同。封锁式基金的基金单位在封锁期限内不能

53、赎回，持有人只能寻求在证券买卖场所出卖给第三者。开放式基金的投资者那么可以在初次发行终了一段时间后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回恳求。基金单位的买卖价钱计算规范不同。封锁式基金的买卖价钱受市场供求关系的影响，并不用然反映基金的净资产值。开放式基金的买卖价钱那么取决于基金的每单位资产净值的大小，根本不受市场供求影响。 投资战略不同。封锁式基金可进展长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定方案内进展。开放式基金必需坚持基金资产的流动性，在投资组合上需保管一部分现金和高流动性的金融商品。三、根据投资目的的不同，可分为生长型基金、收入型基金与平衡型基金生长型基金。主要投资于信誉度高、有长

54、期生长前景或长期盈余的公司股票。它是以基金资产的长期增值为目的。收入型基金。主要投资于可带来现金收入的有价证券为主，以获取当期的最大收入为目的。平衡型基金。通常投资于股票和债券，其投资目的是既要获得当期收入，又要追求长期增值。四、根据投资标的划分的不同，可分为国债基金、股票基金、和其它基金国债基金是指将基金资产投资于收益较稳定的各类国债上的一种收益性基金。股票基金是指将基金资产投资于普通股股票的基金，是最原始、最根本的基金种类之一。其它基金货币基金是以全球的货币市场为投资对象的一种基金，其投资工具期限在一年内。黄金基金指以投资于黄金或其他贵金属及其消费和相关产业的证券为主要对象的基金。衍生证券

55、基金指以衍生证券为投资对象的基金。五、投资基金的费用管理费：是指支付给实践运用基金资产、为基金提供专业化效力的基金管理人的费用。托管费：是托管人为保管及处置基金资产而收取的费用。运作费：包括支付注册会计师费、律师费、稽核费、召开年会费用、中期和年度公报及公开阐明书的印刷制造费，买卖有价证券的手续费等。宣传费用清算费用：是指基金终止时清算所需费用，按清算时实践支出从基金资产中提取。开放式基金的申购费和赎回费:在我国,申购费率不得超越申购金额的5%,赎回费率不得超越赎回金额的3%.六、证券投资基金的收益1、收益来源：主要有利息收入、股息和红利、资本利得、资本增殖。2、收益分配：有三种方式以现金方式

56、发放派送基金单位不分配，添加基金单位的NAV七、证券投资基金的投资1、投资范围：股票、债券等金融工具，目前主要投资于国内依法公开发行上市的股票和国债、企业债券、金融债券。2、投资限制 第二节 证券投资基金的运作一、证券投资基金的当事人一证券投资基金投资人二证券投资基金管理人1.基金管理人的资历有符合本法和规定的章程； 注册资本不低于一亿元人民币，且必需为实缴货币资本； 主要股东具有从事证券运营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的运营业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币； 获得基金从业资历的人员到达法定人数； 有符合要求的营业场所、平安防备设

57、备和与基金管理业务有关的其他设备； 有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度；法律、行政法规规定的和经国务院同意的国务院证券监视管理机构规定的其他条件。2.基金管理人的职责依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监视管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的出卖、申购、赎回和登记事宜； 办理基金备案手续； 对所管理的不同基金财富分别管理、分别记账，进展证券投资； 按照基金合同的商定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益； 进展基金会计核算并编制基金财务会计报告； 编制中期和年度基金报告；计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价钱；办理与基金财富管理业务活动有关的信息披露事项； 召

58、集基金份额持有人大会； 保管基金财富管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料； 以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权益或者实施其他法律行为； 国务院证券监视管理机构规定的其他职责。三证券投资基金托管人1.基金托管人的资历净资产和资本充足率符合有关规定； 设有专门的基金托管部门； 获得基金从业资历的专职人员到达法定人数； 有平安保管基金财富的条件； 有平安高效的清算、交割系统； 有符合要求的营业场所、平安防备设备和与基金托管业务有关的其他设备； 有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度； 法律、行政法规规定的和经国务院同意的国务院证券监视管理机构、国务院银行业监视管理机构规定的其

59、他条件。 2.基金托管人的职责平安保管基金财富； 按照规定开设基金财富的资金账户和证券账户； 对所托管的不同基金财富分别设置账户，确保基金财富的完好与独立； 保管基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料； 按照基金合同的商定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜； 办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项； 对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见； 复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价钱； 按照规定召集基金份额持有人大会； 按照规定监视基金管理人的投资运作； 国务院证券监视管理机构规定的其他职责。 四基金当事人之间的关系持有人与管理人之间的关

60、系：一切人与运营者之间的关系管理人与托管人之间的关系：运营与监管的关系持有人与托管人之间的关系：委托与受托的关系二、投资基金的设立 一投资基金的设立程序 二投资基金设立的文件三、投资基金的发行 由基金管理公司直接对外发行 经过一家或几家承销公司代理发行四、投资基金的运营总结：基金与股票、债券的联络与区别共同点：1、都是有价证券2、都是筹资手段和投资工具 3、都是虚拟资本4、都具有流动性、收益性和风险性区别：1、它们所反映的关系不同。股票反映的是一切权关系，债券反映的是债务债务关系，而契约型基金反映的那么是信托关系，公司型基金反映的是一切权关系。 2、它们所筹资金的投向不同。股票和债券是融资工具