量化商品里的alpha

1、景之的告们过建品因体成一套 bea 型商多子系。一地我希从易为角，建套 apha型商因。格交量包了多价的息也交行的种述式在统技术析，多标构都围价与易构的从 apha子建角出，们会价和易出，试因的度述易为从子释的度来，个 apha子解力如 bea型因子因在文们以到如单独对 apha子行因测，测效基都法过计试但体每品来apa子实在定有性后中们砖玉单构了个apha子略说了 apha子一程上有性。篇告在为面介商期中的 apha子一分们罗出些 apha子对些子行类第部，们现子试一结。三分我会建 apha子略并出其应统结。品aa类从apha子效来看们单将apha子为势型的apa子转的apha子背型的 ap

2、ha子这的离括短势背，与的离等和一统类的 apha子据 apha子用数是于面据是序据可将分截面 apha子时序 apha子。表 1: lpa因子分类aa 因子效果时序截面时序时序背离apa4：1cor(ghooe,indo=20)时序背离apa3：1cor(ap,oue,indo=20)时序反转apa2：1voueea(voe,indo=20)时序趋势apa1：ean(coe,indo=12)coeapa5：1skenes(reur,indo=20)统计时序apa6：oecoe趋势时序apa7：(coeDela(coe,6)Dea(coe,6)100趋势时序apa8：d(aon,indo=20

3、)统计时序apa9：uro(aon,indo=20)统计时序apa10：ean(aoun,indo=20)统计时序apa：1Ran(ope-Dea(gh,1)Ran(ope-Dea(coe,1)Ran(ope-Dea(o1)趋势截面apa12：1Dea(coeo)-(ghcloe)(g-o),1)趋势时序apa13：1Ran(sd(ab(coeope),ido=5)+(coeope)+cor(coe,oe,indo=10)反转截面apa14：1Sg(coe-Dea(coe,7)+Dea(coe,7)(1+an(1+u(reurs,indo=250)反转截面apa15：(coeDea(coe,5

4、)?(coeDea(coe,5)Dea(coe,5)Dea(coe,5)(coe=Dea(coe,5)?( coeDea(coe,5)coe)反转时序apa1：n(0(coe-Dea(coe,7)*ak(u(coeDela(coe,1)Dea(coe,1),25)背离截面apa17：(hgh,2020h)?(1Dea(hh,2)0)趋势时序apa1：(1an(gn(coeDea(coe,1)+ n(Dea(cloe,1)- Dea(coe,2)+n(Dea(coe,2)Dea(cloe,3)*(voe5) / (oue,20)反转截面apa19：T_an(voe,32)*(1T_ak(coe+

5、gh) o),16)*(1T_a(reurs,32)apa20：(co(ean(oue,20),o)+(h+o)2)coe反转背离时序时序apa21：1(Dea(cor(h,oue,5),)ank(d(coe,20)背离截面apa22：1su(Rak(cor(ak(gh),an(voe),3),)背离截面apa23：1T_Ma(cor(T_ak(oue,5),T_ak(g,5),5),)背离时序apa2：ak(T_a(inedPoer(rers 0)?d(ern,indo=20)coe),2),)0.5趋势时序apa25：1cor(wap,urovendo=20)背离时序数据来源：表符说如：用

6、数为力权据频为频使的据段：open盘价),hh(高),ow(低价),cose(盘),oume(交),aoun(交),wap(均),reurns(益),urnoer(手率)。述用公说 abs()绝值。ean(,wndow)wndow 内 x 平值。 sd(,wndow)wndow 内 x标差。 sewness(,wndow)wndow 内 x 偏。 uross(x,wndow)：wndow 内 x 峰。 cor(,wndw)：wndow内 x 与 y 相性。 su(x,wndow)：wndow内 x总。 Dea(x,wndow)：x前第 wndow值。 n()：x符。an(x)：x样空截上排。_

7、ank(x,wndow)x 在 wndow 度时的序。_Ma(x,window)x 在 wndow 度最值。 _Armax(x,wndow)：x在 wndow度最值应序。 nedower(x,n)x 绝值的 n 幂。路述子基一的易征以建。如 apha3描的短内均与易之的关果均与易背程越大则 apha3大关越小如图示当格跌时交量在升apha3子述就类这情。图 ：h3 因子IC数据来源：d 着们使用 C 评因的效。图为 apha3子的 IC以铜货为的为，中坐标 sepN 示子与 N 后的收率相性，以到然 apha3子基交特构的但是 C 不。趣是，apha3子的 IC 不是时递，而在 sep36到最

8、值。图 ：h3 因子I（标的物为沪铜）数据来源：天软 再比如 apha5 因子，述的是收益的偏度。可以解为短期收率的偏离程度如果这偏程过，期能出偏的正。图 ：h5 因子I（标的物为沪铜）数据来源：天软 性首先我们结合不同的品种，观测因子之间的相关性。在下面我们分别列举了铜（有色），金贵属，化）螺钢黑）个种的 apha子间相性。图 ：ha因子间的相关性（铜）数据来源：天软 图 ：ha因子间的相关性（黄金）数据来源：天软 图 ：ha因子间的相关性（A）数据来源：天软 图 ：ha因子间的相关性（螺纹钢）数据来源：天软 相性中以到分子间较的关性在面例品中apha， apha7及 apha15间有较的关

9、性一面有些 apha子其所有的 apha子间相性低比如 apha1子。次们可看部相类的子的关也大如 apha3子和 apha4子属反因，们间相性低也是这个子然是转子，是对转一质不侧进的述。试接着，我们对上述构建的 apha 因子进行单因子测试。下表为使用所有期货收益率外推一与因进线回的果vaue,paue,rsq,Ad_rsq为值。表 2: lpa因子线性测试结果aphavauepauersqAd_rsq147620791218606273523888441732586536993274411807119011023800014271929020299376104119957621340904

10、26215868062838745548161297033资料来源：天软表可看，的说上构的 apha子不通单子线测（vaue小于 。里析因我认是1同种的效 apha子在异：在多 apha子单种以过因测，是的看不通单子试情。2.apa子般说在一时内效也诉我在 apha 子使中须择。略尽从单因子来apha 因并不通过线测试但这不能同于 apha 因是无的接，们思以 apha子的式构策。首先我们考虑的是使用因子对进行线性测试并外推。以沪铜期货为例去阐述以 apha 因子组去建策略的可性。在因子择上，首先们需要考虑子之间的相性需较低避免共性的影响）其次，因子要通过单因线性测试。这两个要求基础上，们选了

11、 apha9和 apha2两因对铜行简单测2017年 4 月 28 日前数据用 apha9和 apha2 行合得的数于对 2017年 4 月 28 之数的测。从上图的相关性来看，apha9 和 apha12 之间相关性较低且对铜来说均通过了单因子测试（其中 apha9 的 vaue2 为-2.05，apha2 的 alue 为 2.6），回测的结果如下所示。总的来看，该略还是以捕捉趋势为主：在 208 年 10 月至 2019 年 10 月间，该策和铜主收率以荡主在 2020年 4 之，策的益有较的升。图 ：策略表现（红色为策略表现，黑色为铜主力累积收益率）数据来源：天软 具体的策略参数统如下表所示。可以看到，和标的物相比策略的 R(Informaon ao,即益除波)为 0.965高标物的 0.664其在险标我可以， R以最回都较明显降在益策的值有为显的高。表 3: 策略统计eansdsewnessur