财务报表解读与分析

1、财务报表解读与分析1一、财务报表的目标为现有的和潜在的投资者提供有关未来现金流量的时间、金额和不确定性的信息。二、财务报表的使用者投资者、债权人、政府有关部门、企业管理当局、工会2三、财务报表分析的基础1、对会计准则的透彻理解2、公司战略与风险控制力的了解3、外部因素对公司的影响3三、企业成功的标志是什么？-基于投资者视角财务成功达到或超过预期盈利盈利的可持续性盈利的现金保障预期的盈利利润产生于正常经营规模扩张、资金供应、管理能力、经济效益四者的平衡股东权益报酬率盈利质量与回报水平4评价内容与权数财务绩效（70%）管理绩效（30%）基本指标权数修正指标权数评议指标权数盈利能力状况34净资产收益

2、率总资产报酬率2014销售（营业）利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率资本收益率10987战略管理发展创新经营决策风险控制基础管理人力资源行业影响社会贡献1815161314888资产质量状况22总资产周转率应收账款周转率1012不良资产比率流动资产周转率资产现金回收率976债务风险状况22资产负债率已获利息倍数1210速动比率现金流动负债比率带息负债比率或有负债比率6655经营增长状况22销售（营业）增长率资本保值增值率1210销售（营业）利润增长率总资产增长率技术投入比率1075中央企业综合绩效评价指标及权重表（国务院国资委2006年：中央企业综合绩效评价实施细则） 5四、财务报表分析的内

3、容成长能力分析营运能力分析偿债能力分析盈利能力分析平衡计分卡分析杜邦体系分析分类分析综合分析投资者债权人管理当局6五、财务报表分析的方法（一）比率分析：是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法。 1、反映企业短期偿债能力的比率 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率=现金/流动负债 72、反映企业长期偿债能力的比率 资产负债率=负债总额/资产总额 债务权益比=负债总额/股东权益总额 利息保障倍数息税前利润/利息费用 3、反映企业资产管理能力的比率 存货周转率销售成本存货 存货周转天数

4、365存货周转率 应收账款周转率=销售收入应收账款 应收账款周转天数365应收账款周转率 应付账款周转率=销售成本应付账款 应付账款周转天数365应付账款周转率 现金周期经营周期应付账款周转天数 流动资产周转率销售收入流动资产 固定资产周转率销售收入固定资产 总资产周转率销售收入总资产 84、反映企业获利能力的比率 与销售额有关的获利能力比率： 销售毛利率（销售收入销售成本）销售收入 销售净利率净利润销售收入 与投资额有关的获利能力比率： 资产报酬率（ROA）=净利润（或EBIT）总资产权益报酬率（ROE）=净利润所有者权益总额5、反映企业收现能力的比率 销售收现率销售商品、提供劳务收到的现金

5、销售收入 资产的经营现金流量回报率经营活动产生的现金流量净额总资产 每股经营活动现金流量经营活动产生的现金流量净额发行在外的股票数量 营业利润的经营活动现金流量经营活动产生的现金流量净额营业利润 6、反映企业市场价值的比率 每股收益（EPS）净利润发行在外的股票数量 市盈率（PE）每股市价每股收益 每股账面价值股东权益总额发行在外的股票数量 市净率每股市价每股账面价值9（二）结构分析：将相关项目金额与同期相应的合计金额或特定项目金额进行对比，以分析相关项目的结构百分比，得出企业各项结构的一种分析方法。（三）趋势分析：通过连续若干时期的财务数据进行分析比较，以判断一个公司的财务状况和经营业绩的演

6、变趋势以及在同行业中地位的变化情况。 （四）比较分析：是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比，揭示企业财务状况、经营情况和现金流量情况的一种分析方法。标准包括历史标准、行业标准、预算标准、经验标准等。 10项目经营活动投资活动筹资活动合计A公司7002001001000B公司5501503001000C公司2001206801000（五）因素分析：是依据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。 11金陵药业(000919)07-09年报比较1213六、财务报表分析的程序（一）报表数据的甄别（二）确定分析目的（三）基于分析目的调整有关数据（四）选择分析

7、方法（五）数据加工与计算（六）综合判断并得出分析结论14七 注意事项1 行业分析2 宏观经济背景分析3 数字甄别与调整（1）关联交易对报表数据的影响（2）非正常事项对指标的影响4 对高层管理当局的判断5 会计方法变更对会计数据的影响6 公司战略、内部控制与风险管理15八 财务报表变化趋及分析方法变化（一）报表名称变化资产负债表改为财务状况表利润表改为综合收益表（二）排列方式变化16基于财务分析视角的改进财务报表列报效果研究，会计研究2009.10，P11；资料来源于FASB和IASB08年10月16日发布的Discussion Paper: Preliminary Views on Finan

8、cial Statement Presentation17不再按资产=负债+所有者权益编制资产负债表新的平衡公司为：营业性资产净额+所得税影响净额+终止经营净额=融资净资产额18Financial Statement PresentationJoint Project of the IASB and FASBLast Updated: December 8, 2009 Each significant asset and liability line item analysis should separately distinguish the following components: Ch

9、anges due to cash inflows and cash outflows Changes resulting from noncash (accrual) transactions that are repetitive and routine in nature (for example, credit sales, wages, material purchases) Changes resulting from noncash transactions or events that are nonroutine or nonrepetitive in nature (for

10、 example, acquisition or disposition of a business) Changes resulting from accounting allocations (for example, depreciation) Changes resulting from accounting provisions/reserves (for example, bad debts, obsolete inventory) Changes resulting from remeasurements. 19（三）分析规则权益回报率=净利润/平均股东权益经营活动回报率+金融活动回报率