中国企业职工持股制度的发展（DOC9）

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2、展了分析，并对如何推进职工持股制度的安康开展提出了一些建议。一、职工持股制度的现状我国的职工持股是与国有企业股份制改造同时诞生的。这一制度是由企业职工和运营者自发选择，由本企业职工以购买或以其它方式持有本企业股票开场，并逐渐走向规范的。1. 关于职工持股的来源和比例1职工持股的股份来源从股权获得的方式看，主要有三种情况：一是增资扩股方。如深圳、南京规定：经公司股东会或产权单位赞同，内部职工持股原那么上经过增资扩股方式建立，个别企业也可经过产权转让方式建立。二是增资扩股与资产存量置换、产权转让方式相结合。如浙江、江苏规定：内部职工股既可以经过增资扩股方式建立，也可经过产权受让方式建立。三是发起设

3、立的方式。如安徽规定除采取增资扩股和购买公司部分股权的方式建立外，还可采取职工个人与其它股东共同出资作为发起人建立。在实际中，经过增资扩股引入职工持股的方式比较容易被原企业投资者主要是国有股东所接受。2职工持股的比例各地对职工持股的详细比例没有作出明确限定。从实践情况来看，对职工持股的限定主要有三种情况：一是按企业总股本分档限定职工持股比例。企业总股本越小，允许职工持股的比例越大。二是规定职工持股的最高比例。如黑龙江规定在股权设计中，从总股份中设定一定比例为职工持股股份，普通不应超越本企业股本总额的30%。三是规定职工持股的最低比例。如甘肃规定公司职工持股比例最少不低于公司总股本的10%，非国

4、家垄断和没有特殊规定的行业，根据需求和能够，职工持股可以到达相对控股或绝对控股的比例。2关于职工持股的资金来源我国职工持股的资金来源主要有以下几条途径：现金出资。很多省市明确规定，职工购股资金应以“职工个人出资筹集为主。类似规定的主要有黑龙江、甘肃、青海、北京市和南京市。如黑龙江规定职工个人持股资金的来源，按照个人自愿出资为主，多渠道集资为辅的原那么筹集。北京规定职工持股会的资金来源应以会员的现金出资为主。南京规定企业依法改制时，职工个人持股资金的来源的原那么为，以个人出资为主，其它渠道为辅。银行贷款。如深圳规定由公司非职工股东担保，向银行或资产运营公司贷款。将企业公益金借给职工。如深圳规定可

5、将公司公益金划为专项资金借给职工购股，借款利率参照银行同期利率决议。净资产增值奖励。如江苏规定国有企业改制后完成国有资产保值增值等有关目的的，经企业产权方和职工代表大会赞同，可将净资产增值部分的10%折成股份用于奖励企业管理人员以及其它有艰苦奉献的企业人员。专利、专有技术折股。厦门规定，经有关部门确认的专有技术、专利等可作价入股。深圳规定，在一定条件下可将科技成果作价折股分配给有奉献的运营者和技术骨干。工资、奖金结余量化。江苏规定，对于经审计确认合法的历年的工资、奖金结余，经企业职工代表大会赞同，可以按职工工龄、奉献、职务等量化给职工。厦门规定企业可以把积存的公益金、福利基金、奖励基金等属于职

6、工公共积累的资金按规定配给职工。年薪折股。安徽一些试点企业实行企业运营者年薪折股。3运营者股权比例限定对企业运营者和普通职工之间股权的比例，各地规定大体有5种：1设置上限。如深圳规定董事长、经理持股额原那么上为职工平均持股额的510倍。北京市规定职工持股会每一名会员的出资额最高不超越职工持股会注册金额的5%。南京规定公司董事长、经理持股额与普通职工持股额应坚持合理比例，原那么上为职工平均持股额的10倍左右；公司内高级管理人员和业务骨干，可视情况提高持股比例，详细比例在公司章程和持股会章程中载明。2分档设定最高比例。黑龙江、陕西规定，按照企业注册资本额3000万元以下、30005000万元、50

7、00万元以上3个档次，董事长或总经理的持股额度最高不能超越职工持股总额的3%、2%、1%。3鼓励运营者持大股。浙江、安徽规定，董事长、经理持股额原那么上为职工平均持股额的5倍以上。允许运营者持大股。鼓励业务和技术骨干多持股。江苏规定企业主要担任人个人持股数额该当是职工平均持股额的5倍以上而原来规定董事长、经理出资认股额普通不得低于职工平均出资认股额的2倍，亦不得高于5倍。4原那么性规定。厦门规定，企业主要指点和指点班子成员必需持股且持股比例该当高于普通职工，但没有详细下限。5例外规定。甘肃规定，董事长、经理出资认股额普通不得低于职工平均出资认股额的35倍；但公司可根据详细情况，适度提高运营管理

8、人员、业务和技术骨干的持股限额；技术人员以技术入股，不受有关比例规定的限制。4. 关于职工持股的管理1职工持股的方式我国多数省份规定，职工持股要经过建立职工持股会及类似的机构来进展。如北京、上海、天津、南京、陕西、宁夏等地都有。也有部分省市规定直接持有、间接持有可以并行。如甘肃规定公司内部职工持股主要采取两种方式：公司内部职工人数较少的，可采取以发起人方式由自然人直接持股；公司内部职工人数较多的，职工经过持股会间接持有公司的股份。江苏规定职工股份既可由职工本人以自然人身份直接持有，也可设立职工持股会集中管理持有。2职工持股的组织机构全国各地多数省份都规定建立职工持股会持有职工股。目前，关于职工

9、持股会的组织和性质，实际中有如下方式：社团法人。在民政管理部门登记。如外经贸、北京、天津、宁夏、青海等。工会法人。以工会名义持股。如上海、甘肃、陕西、黑龙江、江苏、南京、广东、济南等。依托工会。在工商管理部门登记。如深圳、云南等。股票托管。职工持股经过委托共同受托人进展，共同受托人可以是企业内部职工，也可以是企业外部的自然人或法人。3职工股权管理我国各地在职工股权管理上普通都规定：除职工退休或分开企业之外，普通不能退股，不能转让，也不能承继。各省市有关职工持股的暂行方法或试行条例中，大多对职工股做出制止转让的规定。如深圳、广东规定职工持股原那么上，不转让、不买卖、不承继。这项规定的主要思索是：

10、可有效防止过频转让而导致的职工股的管理混乱；可有效防止职工因只注重股权转让获利而忽视对企业开展的关怀。允许股权随意转让，极易导致职工股权的过于集中，而使多数职工丧失股东身份，职工持股制亦将不复存在。5相关政策优惠各地在有关规定中，对职工持股都给予了不同程度的政策支持：对转让资产的优惠。如江苏规定1以产权受让方式实施职工持股的，职工购股一次性付清款项的可给予不高于10%的优惠；2国有企业以全额置换方式将产权出卖给企业多数职工60%以上改制为股份、有限责任公司或股份协作制企业的，可以给予不高于低价10%的优惠。浙江、安徽规定以产权受让方式实施职工持股时，一次性付清认股款项的，可给予10的优惠。对职

11、工股分红给予税收优惠。如深圳规定运营困难企业实行职工持股，经政府有关部门同意，职工股的分红可享用税收的优惠政策。对职工股分红转为再投资的优惠。如安徽规定鼓励职工将红利留在企业添加投资，扩展股本。对红利用作再投资入股的，暂免征个人所得税。甘肃规定股份制企业用资本公积金转赠个人的股份免征个人所得税。运营困难的公司，经政府有关部门同意，职工股的分红可享用税收的优惠政策。二、政策法规约束与申报审批流程1994年，针对企业实行职工持股的迫切要求，我国外经贸系统和部分省市在自创国外阅历的根底上，结合各地的实践，各自制定和出台了相应的管理方法及实施意见。到目前为止，已有外经贸系统、深圳市、北京市、上海市、天

12、津市、江苏省、浙江省、黑龙江、安徽省、云南省、甘肃省、青海省等30多个省市制定了相关的行政性管理方法。关于与职工持股相关的法律法规，各地制定职工持股的实施和管理方法的根据主要有三种情况：一是根据国家的法律法规。如北京市根据国务院，参照；甘肃是根据和；青海、安徽、浙江、江苏等是根据及国家有关法律法规。二是根据国家有关国有资产管理的规定。如国务院颁发的、财政部颁发的和、国有资产管理局颁发的等。三是根据国家证券管理方面的规定。如国有资产管理局颁发的、财政部颁发的、国家体改委颁发的和、证券委颁发的等。我国企业建立职工持股制度普通都要上报上级主管部门审批。为此，各地制定了相关的审批程序。以北京市为例，企

13、业恳求企业职工持股会的审批流程主要有以下内容：1审批工程受理企业申办职工持股制度需提交如下申办资料：主办单位关于设立职工持股会的请示。内容包括：职工持股会称号、职工持股会注册资金、职工持股会理事长引荐人选。设立职工持股会的方案。内容包括：公司改制或股权重组前的根本情况，公司改制或股权重组后股权构造和法人治理构造想象，企业离退休职工的安顿及非运营性资产等的处置方案，公司改制或股权重组前3年的经济效益概略，公司改制或股权重组后3年经济效益预测，组建职工持股会的可行性分析，职工出资入股方法，职工持股会的组织机构及其职责，职工持股会会员出资的管理规定，组建职工持股会的实施步骤。职工持股会章程草案。内容

14、包括：称号、目的、注册金额、会员的权益与义务、会员转让出资的规定、组织机构、理事长产生的程序和职权范围、章程的修正程序、解散事由与清算方法、其它事宜。上级主管部门赞同成立职工持股会的批复曾经成立的股份或有限责任公司提交股东会赞同成立职工持股会及的决议。公司职代会赞同成立职工持股会及的决议。企业称号预先核准通知书曾经成立的公司提交公司法人执照复印件。理事会担任人引荐表。会员名册款式及会员出资证明款式。企业上级部门对职工持股会改制方案中的财务、统计数字及未来经济效益预测的真实性、客观性确实认件。企业财务报表。2审核规范申办资料齐全、规范、有效。职工持股会会员人数到达50人以上，除公司的董事、监事外

15、，职工持股会会员都必需是与企业有正式劳动关系的职工。曾经或拟根据设立的有限责任公司或股份。企业产权明晰，运营范围和产品符合产业开展方向。职工支持企业改革，情愿经过职工持股会向企业投资，同时有相应的经济接受才干。企业股权构造合理，改制行为规范，并妥善处理了离退休职工和企业债务债务等问题；企业资产质量较好，有主营产品和市场份额，运营稳健，有一定的开展潜力和对投资者的报答才干。净资产报答率普通应在5以上。三、职工持股信托化的开展趋势国内外的阅历阐明，实施职工持股方案需求信托机制。目前，我国多以职工持股会或工会代表职工间接持股。但职工持股会和工会代表职任务为持股主体参与职工持股方案都存在法律妨碍。利用

16、信托机制，可以处理持股主体缺位问题。信托投资公司是依法专门从事受托理财业务的金融机构，可以抑制经过职工持股会、工会等媒介实施职工持股方案的法律妨碍。对于职工，经过与信托投资公司之间建立合法的信托关系，有利于维护其合法权益。在我国现行的法律中，没有专门的法律对职工持股予以明确规范，只是在地方或部委的政府规章中对职工持股会有一些规定。在职工持股的详细操作中，都遇到一些无法逃避的法律妨碍。如规定，有限责任公司的人数不得超越50人。为理处理人数的制约，企业采取多种躲避方法，如个人委托代为出资、职工持股会或工会代为出资、新成立公司完成出资等。但是这些出资主体本身存在着很多问题，如个人出资代表最大的妨碍是

17、出资风险的法律妨碍；以职工持股会或工会的名义进展出资与社团法人是非赢利机构的性质不符；以新成立公司的方式完成出资，不仅同样有人数的制约，还会受公司对外投资不超越净资产50%的制约。除此之外，在实行职工持股过程中出现的持股资金缺乏、预留股份、股份承继等诸多问题都不益处理。的实施，从法律层面上处理了信托制度的合法性问题。信托持股将在很大程度上处理上述问题。信托财富本身及其所生的任何利益不能由受托人而只能由受害人享用。这就是信托法上著名的“一切权与利益相分别原那么，也是信托最根本的特征所在。职工持股，主要是获取收益，所以信托持股，有助于职工委托人和受害人利益的保证。信托制度可以较好地处理我国职工持股

18、制度建立中的根本问题，至少包括以下几个关键方面：处理职工持股的主体问题。经过信托设计，以自然人或非法人社会团体名义将职工持有的股份信托给自然人或法人进展管理、处分和收益分配。自然人可以是一个人，也可以是几个人共同受托人，法人可以是信托投资公司，也可以是信托投资基金。处理职工持股融资问题。信托关系成立后，信托投资基金或其它受托人，可以受托管理的职工股份作为担保融资，逐渐用职工持股收益信托利益归还债务欠款，从而处理职工持股改制中的职工持股才干缺乏的问题，推进职工持股改制的规范化和规模化开展。有效处理职工参与企业管理的问题。经过“表决权信托，受托机构或受托人可以依法行使与信托财富相联络的表决权，有利

19、于企业完善法人治理构造、推进决策的科学化和民主化，从而处理职工个体参与投票表决和管理无法落实的问题。同时由于受托机构或受托人普通都具有相应的专业知识和技艺，更能有效发扬作用。落实股利分配问题。经过信托合同的履行，可以实现职工持股的股利分配。在“管理信托的前提下，受托机构有能够经过理财方案的设计，使职工的信托收益增值。处理“税收问题。职工持股无论在国内、国外都是应该享用税收优惠的，但在现行法律框架内无法得到合理处理，在本质上还存在着企业和职工双重纳税的问题。经过信托设计，可以有效处理职工持股中的税收问题，实现有效的节税。合理处理股份承继及预留股份问题。经过信托合同关系中委托人、受害人的设计，有效

20、地处理预留股份和股份承继问题。真正发扬鼓励约束作用。经过“表决权信托，受托机构或受托人可以依法行使与信托财富相联络的表决权，有利于企业完善法人治理构造、推进决策的科学化和民主化，从而处理职工个体参与投票表决和管理无法落实的问题。并且由于受托机构或受托人都具有相应的专业知识和技艺，能更有效地发扬这种权益的价值。普通来看，实施职工持股信托方案主要有以下步骤见图1：步骤之一：公司将职工的购股资金，可以是银行担保借款、税前利润奖励分配、企业公益金以及现金出资作为信托资金，甚至可以将科技成果专利、专有技术作为信托财富，委托给某个信托机构。假设是职工的现金出资，那么需按照中关于集合资金信托的规定，即“信托

21、投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超越200份含200份，每份合同金额不低于人民币5万元含5万元。对于集合资金应尽量防止，由于当地银行会对集合资金信托的审批比较谨慎，并且目前集合资金信托的实施细那么并没有出台，对于集合资金信托的帐户开立方式是单独还是整个开立帐户、风险和利益的分担还有与非法集资的区别等并没有法律意义的解答，因此，利用现金出资的集合资金信托方式最好运用在规模较小、人数较少的企业，尤其在民营企业中。假设人数超越200人，可以思索职工持股会作为信托主体，但目前中华总工会对此还没有详细的意见。步骤之二：公司或职任务为委托人与信托公司签署信托合同，根据委

22、托人确定的管理方式或信托公司代为确定的管理方式管理和运用信托资金或信托财富。信托合同应是双方主要的法律文件，应包括信托目的、信托期限、管理方式、受托人权限、信托利益的计算、税费承当、受托人报酬、权益和义务等主要条款，可以根据详细情况，将职工持股方案安排和管理方法纳入信托合同之中。步骤之三：信托公司利用上述信托资金受让或认购公司股份，做股东变卦的工商登记，成为公司法律意义上的股东。对于股东登记时，能否要披露信托关系，目前法律没有详细规定。步骤之四：信托公司履行信托合同，按照信托合同由信托公司或公司或职工持股会或其它职工股权管理机构，担任分配股权、管理股权。职工股权可以在内部按照既定规定进展转让、

23、承继、回购等行为，至此完成职工持股方案。图1 职工持股信托方案的步骤 四、目前存在的主要问题目前，我国职工持股尚未走上规范化的轨道，而且开展也很不平衡。就国有股份制企业的职工持股情况而言，大致有以下几个问题：l非制度化与短少法律根据。由于没有一个全国一致的职工持股方案和法规，各地和各企业出于本身的需求，制定了只顺应本人的一些规章制度。但目前各地在实际中地详细做法及政策法规不尽一致，各类企业在政策运用过程中的操作也很不规范，相关的制度建立根本上还处于行政性规定阶段，缺乏一致、规范的法律根据。2缺乏持股资金来源。由于我国长期沿用高福利、低工资的收入分配政策，加之许多企业运营效益不好，资金利润率低，

24、企业职工缺乏足够的购股资金和购股动力。从国内已有的试点看，职工持股出资以现金为主要方式，也呈现出多元化的趋势。按有关金融法的规定，银行贷款不能用于投资股票。因此，银行或其它金融机构能否为公司提供职工购股贷款存在很大疑问。3股权流动问题。我国多数省市的职工持股暂行方法或试行条例中，都规定了职工股制止转让。这种制止流动的规定，使职工丧失推出渠道。一旦企业运营失败，职工不仅面临失业，还要损失其资产。在社会保证制度不健全的情况下，加大了职工持股的资产贬值风险。4鼓励机制问题。运营者与职工持股的比例关系到企业运营者与职工的鼓励问题。运营者持股比例过小，起不到对运营者的鼓励作用。但假设股权过于集中，也会产

25、生新的收入分配不公，呵斥内部矛盾，最终影响企业运营效益。如何合理确实定股权的比例，也是我国职工持股制度中的一个现实问题。五、推进职工持股制度安康开展的政策建议为了推进企业职工持股制度的安康开展，自创国内外职工持股制度的阅历和教训，提出如下政策建议。1配合产权构造调整，实现国有股权有序退出在一些资产规模不大的中小型国有企业中，职工有才干持有企业较大份额的股权。这类企业，以职工出资为主，可根据行业和企业本身开展的实践情况，对职工改动身份给予适当补偿或让利的方式，将有偿购买和无偿配送相结合，在职工接受才干的范围内，全部或大部分国有资产存量由职工置换拥有。对于仍保管的部分国有权益，可思索设置为优先股，

26、享有优先分红、优先清偿的权益，以保证国有股在非控股情况下的权益。国有大型企业资产规模相对较大，职工缺乏足够的积累购买较大部分的股份。该当允许职工在个人出资的根底上，获得一定贷款，以增量投入的方式，逐渐获得企业股权。同时，对条件成熟的子公司或部门，实行存量置换，分步实现职工持股。2规范上市公司的职工持股制度我国多数上市公司在上市之前都发行过一定比例的内部职工股，它与职工持股制度所要求的职工股份有很大不同。目前，根据我国证券管理部门的有关规定，不允许上市公司发行职工股和限制公司回购股份。这对上市公司推行职工持股制度构成很大制约。建议采取多种方式寻求上市公司推行职工持股的途径：一是经过职工持股会受让本公司国有股权，同时国家在转让国有股权时给予一定优惠的方式实现职工持股。二是上市公司每年可从利润中提取一定比例的奖励基金，或者是经过国有股权分红让利的方式，结合职工个人出资，以职工个人的名义在市场上为职工购买股票，并相应成立职工持股会或其它托管机构，按职工持股章程管理职工股份。三是可采取定向增资扩股的方式，定向由职工认购公司股份，同时实行职工股份的托管；或在公司增资扩股时，留出一定比例作为职工持股的股份来源。四是在条件成熟的情况下，可实行扩展的股票期权制度，使公司运营管理者和普通职工都有时机经过个人努力和稳定任务获得公司认股权。 3规范企业职工持股的退出管理