国际财务管理第十章

1、第十章 國家風險分析與跨國租稅規劃本章大綱10.1 國家風險分析10.2 國際租稅概論10.3 國際租稅規避與稅務風險10.4 租稅策略規劃國家風險分析國家風險(Country risk)是指一國之政治、經濟等重大事件對跨國企業營運所會造成的影響，包括生產、銷售、資金移動、稅負等。國家風險因素可分為政治風險及市場風險(或稱經濟風險)兩個層面。圖10-1 國家風險架構圖國家風險政治風險因素市場風險因素政治穩定度政治效率與貪腐程度保護主義及民族意識資本管制法規制度與強制徵收經濟成長率國民所得物價利率匯率消費習慣政治風險因素(1/2)政治穩定度民主化程度較高、政權可和平移轉、與他國能和平相處的國家，

2、其政治穩定度通常較高；獨裁專制、經常發生政變、內戰、民眾暴動的國家，其政治環境通常較不穩定政府效率與貪腐程度保護主義與民族意識保護主義是指一國政府基於保護或扶植國內企業而訂出一些不利跨國企業與國內企業競爭的措施；民族意識則是指一國人民基於民族主義或愛國情操所呈現出愛用國貨或抵禦外國產品的排外情緒。政治風險因素(2/2)資本管制當一國對資金進出的管制愈嚴格時，愈不利於跨國企業的運作。法規制度與強制徵收法規制度愈不健全，對跨國企業的經營愈沒有保障。市場風險因素(1/2)經濟成長率及國民所得當一國經濟處於衰退的階段時，通常會伴隨著國民所得的減少，此時該國人民的消費能力與消費信心將會大幅降低。物價當一

3、個國家出現通貨膨脹時，該國人民的實質所得及購買力均會顯著地下滑。利率一國利率的水準通常代表著跨國企業在當地融資的成本。市場風險因素(2/2)匯率當一國貨幣升值(貶值)時，有利(不利)跨國企業在該國的銷售活動，但不利(有利)跨國企業在該國的生產與融資活動。消費習慣一國人民消費習慣的改變對跨國企業在該國現有的經營模式將會產生一定程度的衝擊。國家風險的評估與管理充分的事前評估透過內部分析標準篩選出適合投資與不適合投資的國家及地區，便於進行下一步的投資計劃評估。參考外部的分析來評估國家風險。分散投資或調整投資及融資結構運用海外投資保險調整資本預算根據所面臨的風險，針對現金流量或折現率進行調整表10-1

4、 美國BERI公司投資環境評比總表（前15名）國際租稅概論跨國企業在經營的過程中，除了母國的稅務規定外，還必須深入瞭解所有海外據點所在地的稅務規定，才能擬定一套完整的租稅規劃，以降低整體跨國企業的租稅負擔。國際租稅的課稅原則居住地課稅原則(Residence Principle)屬人主義，凡是該國居民，其在海內外的所得都納入課稅的範圍。來源地課稅原則(Source Principle)屬地主義，凡是在該國所賺得的利潤，不論其是否為該國的居民，皆必須納入課稅的範圍。居住地兼來源地課稅原則屬人兼屬地主義。國際租稅的種類所得稅（Income Tax）針對跨國企業所賺得的盈餘課稅。附加價值稅（Valu

5、ed-added tax）針對跨國企業於營運時所能產生的附加價值(如原料成本與製成品價格之間的價差)課稅，例如台灣的加值型營業稅即屬之。預扣所得稅（Withholding tax）當跨國企業子公司將盈餘或資金(包括股利、利息、權利金等)匯回母公司時，常常被子公司所在地國家課徵一筆預扣所得稅。表10-2 全球主要國家之企業所得稅率與附加價值稅率表10-3 台灣課徵跨國企業預扣所得稅之稅率國際租稅規避與稅務風險由於各國不同的稅制與租稅優惠，供跨國企業進行避稅的空間遠大於國內企業。各國政府也不是省油的燈，也會積極針對跨國企業的所得來源與性質進行調查，防止其利用各種可能的避稅措施來降低稅負成本，以確保

6、國家的租稅收入來源，但卻也提高了跨國企業在稅務管理上的成本與風險。跨國企業常見的避稅措施分攤成本與收益資本稀釋跨國企業母公司即可選擇以借款的形式提供資金給子公司。利用租稅協定為了避免雙重課稅、防杜逃漏稅及增進雙方經貿及投資關係，國與國之間多會簽訂租稅協定。利用租稅天堂租稅天堂是指向在當地註冊的企業提供免稅、低稅率或其他租稅減免措施的國家或地區。移轉訂價各國政府的反避稅措施反資本稀釋台灣於2011年將反資本稀釋的規定納入所得稅法，明定企業向母公司等關係人的借款金額超過資本額之特定比例(又稱安全港比率)時，超過部分的借款利息，必須列為盈餘分配，不得列為可抵稅的利息費用。台灣的比例限制為3:1(金融機構不設限)。防止租稅協定的濫用控管租稅天堂管制移轉訂價預先訂價協議（APA）機制