三种券商资管计划对比表

1、资管计划资料集合资产管理（计划）专项资产管理（计划）定向资产管理（计划）比较点含义指证券公司设立集合资 产管理计划，与客户签 订集合资产管理合同， 将客户资产交由具有客 户交易结算资金法人存 管业务资格的商业银行 或者中国证监会认可的 其他机构进行托管，通 过专门账户为客户提供 资产管理证券公司以管理人身份 发起设立专项资产管理 计划，依照能够产生稳 定现金流的基础资产发 行资产支持受益凭证， 受益凭证持有人据此享 有该资产的收益分配证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的条件、方式、要求及限制，通过专门账户管理委托资产内部分类大集合（分为限定性和 非限定性）资产管理计 戈心小

2、集合资产管理计 划债权类专项、收益权类专项以及其他通道类和非通道产品类型股票型、债券型、混合型、 FOF型等资产证券化或创新型SOT类、票据类、特定收益权类、银行间市场类投资范围限定性定性集合资产管 理计划资产应当主要用 于投资国债、债券型证 券投资基金、在证券交 易所上市的企业债券、 其他信用度高且流动性 强的固定收益类金融产 品；非限定性集合资产 管理计划投资范围由合 同约定没有具体限定，资产管 理业务中，专项资产管 理是限定最少的，是进 行其他业务类型的一个 通道和平台；例如高速公路、水利发 电、租赁资产等创新型 产品，多为实现资产证 券化。股票、债券、基金、资产管理计划、央行票据、 资

3、产支持证券等，具体 投资范围由证券公司和 客户通过合同约定投资额度限制投资于股票等权益类证 券以及股票型证券投资 基金的资产，不得超过 该计划资产净值的20% ,大额投资，合同约定合同约定申购新股要求集合计划申购新股，可 以不设申购上限，但是 申报的金额不得超过集 合计划的现金总额，申 报的数量不得超过拟发主要是企业资产证券化业务合同约定行股票公司本次发行股票的总量增发可参与未知可参与融资融券可参与不参与可参与委托人（客户）限制券商已有客户和推广机构的客户，【公募基金的客户是大众】多客户委托，特定的投资对象，机构投资者单一客户委托；证券公司董事、监事从业人员及配偶不得参与申购下限【大集合：限定

4、性集合 资产管理计划，接受单 个客户的资金数额不得 低于人民币5万元；非 限定性集合资产管理计 戈L接受单个客户的资 金数额不得低于人民币 10万元，】【小集合： 募集资金规模在50亿 元以下；单个客户参与 金额不低于100万元； 客户人数在200人以 下，但单笔委托金额在 300万元以上的客户数合同约定，一般起点较高，大额认购资产净值不少于100万量不受限制。】【区别：小集合主要面向门槛高、投资更灵活、面向高端客户】主办方定性依托牌照与业务平台的委托代理关系审批制下计划管理人身份依托牌照与业务平台的委托代理关系批文or备案情况资格由证监会批准，计划由证券业协会备案并抄送地方证监机构证监会批文

5、，证监会派出机构报告证监会派出机构备案【注：间接贷款的银信 产品已经叫停，要求从 表外转到表内，银证合 作大量开展】实例实例过多，【注：非限 定性产品在数量和资产 晶之上都远超限定性产品】华能澜沧江水电收益专项资产管理计划；远东首期租赁资产支持收益专项资产管理计划【设立优先和次级收益 凭证】；宏源证券-招商银行定向资产管理计划资产限制性条件举例不得违规将集合资产管理计划资产用于资金拆原始权益人不得违背募集资金用途专项说明与不得将委托资产用于资金拆借、贷款、借、贷款、抵押融资或承诺使用募集资金。募抵押融资或者对外担保者对外担保等用途；不集资金使用应当符合法等用途；将委托资产用得将集合资产管理计划

6、律、行政法规规定和国于可能承担无限责任的资产用于可能承担无限家经济政策。投资；责任的投资。客户限制举例客户不少于2人；受益凭证持有人自然人，自有资金合法特定客户应当是证券公不得主张分割专项计划持有；法人，可以募集，司自身的客户，或者是资产，不得要求专项计但因合法，并承诺；一代理推广机构的客户，划回购其受益凭证。定条件下接受证券公司并且参与资金最低限额接受本公司股东，以及符合中国证监会的规其他与本公司具有关联定。自然人合法自有资方关系的自然人、法人金、真实身份；法人法或者组织为定向资产管人或者依法成立的其他理业务客户的。组织用筹集的资金参与集合计划的，应当向证券公司、代理推广机构提供合法筹集资金

7、的证明文件募集下限限额特定资产管理计划合同约定一对一，投资灵活，限【小集合】募集金额不低于3000万元人民币，其他集合计划募集金额不低于1亿元人民币；投资证券限制单个集合计划持有一家公司发行的证券，不得超过集合计划资产净值的10% ;集合计划投资于指数基金的除外。证券公司将其管理的集合计划资产投资于一家公司发行的证券，不得超过该证券发行总量的10% O自有资金参与限制证券公司自有资金参与单个集合计划的份额，不得超过该计划总份额的 20%。制少，独立托管，资金安全【与基金“一对一”比较】以自有资金参与本公司的定向资产管理业务；（六）以签订补充 协议等方式，掩盖非法 目的或者规避监管要 求；计划管

8、理人认购禁止以自有资金参与本金额不得超过同一计划受益凭证总金额的5%,并且不得超过2亿元；参与多个专项计划的自公司定向计划有资金总额，不得超过计划管理人净资本的15%。费用内容申购费、管理费、退出费、业绩报酬管理费、服务费、托管费等管理费、托管费、业绩报酬存续期集中于3年、5年和7年，少数在7年以上不固定，常见于2年-5年比前两者短终止情形1、计划存续期间，客户少于2人；2、计划存续期满且不展期；3、计划说明书约定的终止情形1、受益凭证收益分配完毕；2、受益凭证持有人大会决定终止；3、计划说明书约定的不可抗力事件导致专项计划不能存续；1合同期届满未续期；2、 当事人协商一致；3、管 理人或托管人丧失相关 资格不能履行职责；管 理人或托管人解散、