保障房概念投资机会浅析

1、.：.；“保证房概念投资时机浅析根据规划，今年我国方案建立保证性住房1000万套，投资高达1.3万亿元，相比于去年的580万套增长72%，而在今后五年新建保证性住房的规模将到达3600万套。在政策的强力推进下，我国保证房建立力度空前，宏大的投资规模将给深沪股市相关受害上市公司带来良好的开展机遇，下面从六个方面分别对各受害板块进展分析：一、房地产板块相比商品房建立，参与保证房开发虽然利润较低低，但在建立、运营、销售以及融资上的本钱同样也较低。而且未来建立量大规模增长，在目前宏观调控的背景下非但没有政策风险，反而可以坐享未来几年的稳定收益。同时，经过参与保证房开发，相关公司还将享遭到财政贴息、政府

2、资本金注入、税费优惠等资金或土地供应方面的政策优惠，因此参与保证房建立将成为房地产走出政策调控困局的一个突破口。不过，并不是一切房地产商都能分享保证房建立这个大蛋糕的，目前而言，参与保证房建立的主要包括以下两大阵营：一是以地方城建、城投公司为主的具有国资背景的房企，这类房企参与保证房开发的积极性较高，也是市场资金追捧的焦点，重点公司有中天城投、福星股份、首开股份、云南城投、北京城建、天房开展、栖霞建立、城投控股、西藏城投、建发股份、长春经开、中国建筑等；二是以万科、保利、招商、金地为代表的大型房地产龙头企业，由于暂时这类房企对保证房参与力度有限，业务中所占比重较小，目前市场对其关注力度相对有限

3、。部分公司简评：中天城投：3月9日与贵州省政府签署。公司将自行组建从事保证性安居工程及其配套设备等建立任务的工程子公司，方案在“十二五期间，在贵州省内完成建立面积约1000万平方米约20万套、总投资约200亿元的各类保证性安居工程及其配套设备。根据中天城投的阅历，建立保证房的收益大约为8%，同时经过积极参与保证性安居工程建立，有利于公司获取更宽广的开展空间和获取更多的战略资源。福星股份：武汉城中村改造最大受害者，武汉城中村改造的客观需求、政府强力推进、本身资金实力、胜利开发阅历与良好口碑成为其在当地的优势。截至目前，福星股份的城中村工程贮藏已达522万平米，在武汉汉口等区域还有多个洽谈工程。福

4、星股份方案今年获取500万平米城中村改造工程。二、工程机械行业随着保证性住房的大规模开工，以发掘机、推土机为代表的工程机械产品也将迎来大规模需求的迸发。根据中国工程机械商贸网的预测数据显示，按照业内惯例，普通根底设备建立投资总额中会有3%8%用来购买工程机械设备，按照保守的3%计算，1.3万亿的投资额度将有大约390亿左右进入工程机械行业。这几乎相当于2021年混凝土机械年度销售额的50%。由此可以预见，2021年乃至今后5年，保证房建立对将对工程机械行业开展起到继续的拉动作用。从近期的销售增速来看，这种需求的增长态势曾经开场显现。行业中可重点关注 HYPERLINK stockdata.st

5、ock.hexun/600031.shtml t _blank 三一重工、中联重科、 HYPERLINK stockdata.stock.hexun/000425.shtml t _blank 徐工机械、柳工、 HYPERLINK stockdata.stock.hexun/000680.shtml t _blank 山推股份 山河智能、厦工股份等。部分公司简评：三一重工：50%左右的收入混凝土机械业务，据估算，即使商品房和其他住宅、非住宅市场没有增长，仅保证型住房建立一项就将推进混凝土需求增长至少12.6%。山河智能：公司已将敏锐的市场触角伸向保证型住房。其自主创新研发消费的静力压桩机，在国

6、内外建筑施工中创下佳绩。此外山河智能SWE系列多功能液压发掘，在城市建立的各类根底工程施工中显示出绝对优势。保证房建立与高铁建立等对以静力压桩机为的起步产品的山河智能将是再度飞跃的一个契机。三、建材行业由于建材行业的需求与房地产投资的相关性极大，保证住房建立的大规模实施，对水泥、玻璃以及其他类型建材产品的未来需求影响较大，估计未来年建材需求会超出预期。总体而言，具有国企背景、在专业上更加具有优势且跟政府关系亲密、现金流比较富余的公司有更多时机拿到保证房相关工程。在建材大类中，最为受害当数水泥行业。有数据测算，今年年方案新增的1000万套保证房建立将会带动水泥需求超越8000万吨，而水泥消费线限

7、批致使今明两年水泥新增产能较小，可以预见今明两年年水泥行业供需良好，从而推进着相关公司股价的继续活泼。而从中长期看，“十二五开局之年大规模水利投资、保证房建立、铁路基建投资以及继续严峻的产能抑制政策等诸多利好要素都将对水泥行业供需面构成积极影响。建议关注海螺水泥、冀东水泥、同力水泥、天山股份、青松建化、华新水泥、江西水泥、巢东股份、塔牌集团等公司。另外，据估测保证房开工每年将新增数千万吨建筑钢的需求，其中绝大部分是螺纹钢需求，因此看好建筑钢比例比较大的上市公司的投资时机，其中首推凌钢股份；另外关注业绩弹性较大、地域性的建筑钢消费企业，引荐三钢闽光、柳钢股份、八一钢铁、韶钢松山。除了水泥和钢铁股

8、，深沪两市一些节能建筑资料股也值得投资者重点关注。建筑节能资料不仅仅用于保证性住房，同时由于也属于政策扶持的新兴产业，估计在今后一段较长的时期都将有较大的业绩增长潜力。建议关注南玻、北新建材、金晶科技、中航三鑫、海螺型材、兔宝宝、伟星新材、柘中建立、秀强股份等。部分公司简评：海螺水泥：长期以来均坚持不错的业绩，日前其发布业绩公告称，估计2021年度净利润同比上升50%以上，每股收益(以2021年底总股本计算)2.01元。海螺水泥作为全国最大的水泥消费、加工和销售公司，目前拥有熟料产能14525万吨，水泥产能到达17827万吨。2021年，公司尚有多条消费线投产，届时将新增熟料产能2560万吨，

9、水泥产能新增2860万吨。而过去几年海螺依托新建产能开展壮大的方式或将改动，下一步国家将力推行业内整合，思索到公司目前负债率业内最低，未来重组兼并进程值得等待。冀东水泥：在2021年也有不错的业绩增长，去年前三季度每股收益到达0.9元，主营收入和净利润均同比增长64.3%和48.2%。同时，3月1日公司公告称，拟在黑龙江省哈尔滨市阿城区以现金出资6200万元作为注册资本组建冀东水泥黑龙江公司，新公司经过购买资产并淘汰落后产能方式，筹备建立一条日产7200吨熟料带纯低温余热发电水泥消费线工程。在整合产能的背景下，申银万国建材分析师王丝语以为，公司2021年新增产能约为2880万吨，总产能到达83

10、80万吨。思索水泥消费线投产时间，估计2021年初公司正常发扬水泥产能约在7400万吨，产能高增长逐渐释放。北新建材：主打产品石膏板主要运用于房屋隔墙和天花板装饰装潢。做为新型墙体资料，石膏板具备消费能耗低、保温隔热、防火隔音、轻质抗震和施工方便的性能。2021年北新建材石膏板产能为7.2亿平米，在国内市场份额达35%，是亚洲最大的石膏板消费商。公司产能高速扩张，远景规划2021年实现产能15亿平米，成为全球最大的石膏板企业。公司43条消费线规划全国主要城市，紧邻电厂，抢占脱硫石膏资源，对其他企业设置进入壁垒。销售网络覆盖全国，开发二三线城市和重点城镇，开辟空白市场，为产能投放充分预热并有利于

11、节省运输费用。南玻：节能特性最为突出的low-e玻璃占据高端市场50%多市场份额，方案产能添加到2415万平方米。太阳能一体化产业链在今年奉献利润，公司未来将构建三大板块：期望未来3年收入超越200亿(2021年53亿左右)，精细玻璃希望35亿左右(2021年4.5亿左右)，平板玻璃40亿左右(2021年31亿左右)，工程玻璃30亿(2021年19亿左右)，太阳能光伏100亿左右(2021年1.4亿左右)。增量主要是精细玻璃、工程玻璃、太阳能。而这三大业务增量属于节能建材行列。四、家用消费行业保证性住房的开工将带来大量的家用消费需求，3200万套的保证性住房将对家用消费市场产生极大的拉动作用。

12、当大量的保证房搬迁户无需再担忧无钱买房之时，改善生活的愿望将刺激其将大量的房款节余用于添置新家电、新家具、家纺等消费品，这将促使家用消费行业在未来将维持在一段相对高速增长的阶段。重点看好板块中的格力电器、美的电器、华帝股份、海鸥卫浴、罗莱家纺、美克股份、苏宁电器等上市公司。部分公司简评：青岛海尔：具备市场份额优势、品牌和渠道优势，增长确定的白电龙头企业。公司公告2021年净利润增幅60-80%，目前公司曾经经过第二期股权鼓励方案，行权价钱为22.31元，因此公司在2021-2021年至少要坚持18%以上昌盛净利润复合增长率。与此同时，控股股东海尔集团承诺，自2021年起，在五年内拟经过资产注入

13、、股权重组等多种方式支持青岛海尔处理同业竞争、减少关联买卖。拟注入资产范围超市场预期，进一步阐明集团支持态度坚决，资产注入进程有望再超预期。资产注入完成后，公司销售规模有望增长200亿，为公司带来直接利润15-20亿。华帝股份：主攻厨卫。其年报显示，公司每股收益为0.54元，主营收入和净利润同比增长18.04%和122.4%。而公司主营产品炉具和抽油烟机分别同比增长17.57%和22.9%。国海证券家电分析师刘金沪以为，我国厨卫家电市场空间宏大，具有千亿级的产业规模，在城乡消费晋级的背景下具有耐久的开展动力和产业集中度提升空间，专业化龙头公司的优势初步构成。华帝股份产品构造不断晋级，烟灶消热4

14、大业务都有较为平衡的开展，估计未来行业增速将会维持在20-30%，每年的刚性需求2000亿。2021年，凭仗出色的业绩增长，华帝股份吸引了华夏盛世精选、汇添富平衡增长、华夏蓝筹中心、全国社保基金601组合、华夏复兴、汇添富优势精选、全国社保基金107组合等多家实力基金买入。 HYPERLINK stock.jrj/cominfo/default_002084.htm 海鸥卫浴：需求稳定复苏，毛利率提高，公司业绩继续上升，公司投资价值的关键在于需求端继续回暖态势确实立，公司业绩弹性高。五、保险行业保证性住房建立由于宏大的资金需求，给政府带来了一定的财政压力，而利用保险资金支持保证性住房建立，不仅

15、有利于加快保证性住房建立工程的开展，而且有助于提高保险资金的长期投资收益，有利于保险行业的长期稳定开展，从而到达双赢的局面。近日太平洋保险投向保证房的一项债务投资方案正式经过了中国保监会的备案，太平洋资产管理公司发起设立了“太平洋上海公共租赁房工程债务投资方案，方案募集资金40亿元，主要用于上海地产集团在上海市区建立的约50万平方米公共租赁住房工程的建立和运营。投资保证性住房的债务投资方案投资期限普通较长，符合保险资金(尤其是寿险资金)期限长的资金特点，可以和保险资金的久期相匹配，有助于实现保险资金的资产负债匹配管理。目前，约有3万亿元保险资金不断在寻求与其周期相匹配的投资，尤其是寿险资金，其负债久期往往长达15年以上。中国平安集团董事长马明哲也建议，利用保险资金支持国家保证性住房建立，提出可以由保险企业设立投资保证性住房建立的专项基金，政府对工程给予一定的税收支持政策，同时，建议允许保险资金经过基金、股权、债务等多种方式投资，支持保证性住房建立。六、其他相关行业除了上述板块，未来间接受害保证房建立的种类，还包括电梯、装饰等相关产业，建议关注康力电梯、广田股份、金螳螂、亚厦股份等个股。部分公司简评：康力电梯：受害于保证房电梯工程，曾经在无锡一个保证房工程中获得电梯订单，数量大约在100台左右，估计将带来营业收入大约为3000万元，目前曾经处于开工安装阶