财务分析实验分析报告

1、实 验 报 告课程名称 财务分析 年级专业 12财务治理 姓 名 郑昌君 学 号 20121465162 指导老师 吴丽娜 三明学院治理学院20152016学年第 1 学期实验项目中国中材国际工程股份有限公司2013-2014财务分析研究实验室博学楼305实验时刻2015年 10 月22日至2015年10月29日 实验类型正常教学（演示验证合设计） 课外开放 学生科研 其它 实际学时 9同组人数4一、实验目的对该公司做出正确的财务分析研究二、实验内容1、中国中材国际工程股份有限公司2013年和2014年年度报告并整理2、对资产负债表进行水平分析和垂直分析3、对利润表进行水平分析和垂直分析4、对

2、现金流量表进行水平分析和垂直分析5、进行财务效率分析6、进行杜邦分析7、作综合分析和评价三、实验总结综合分析后得出，中国中材国际工程股份有限公司财务方面一直特不平稳，业绩方面也是稳步增长。要紧阻碍也是来自政策方面，综合评价较为良好.四、教师评语实验成绩指导老师签字中材国际的财务报表分析第一章、公司简介中国中材国际工程股份有限公司是国资委所属中国中材集团旗下的上市公司，公司在整合中国水泥技术装备工程业要紧优势资源的基础上于2001年改制成立。中材国际主营业务是水泥技术装备和工程业，目前是全球最大的水泥工程系统集成服务商之一。公司国内市场具有绝对优势，国际市场份额2008年达34%，居全球首位。公

3、司职员9000人（其中治理及技术研发人员占40%），2008年销售收入141亿元，利润总额6.4亿元，年末总资产186亿元。中国中材国际工程股份有限公司(南京)是中材国际的母公司（在本网站中均简称为“中材国际母公司”）,由中材国际南京水泥工业设计研究院与邯郸安装公司及中材国际北京总部的工程技术业务部分成员于2008年12月组建而成，目前是中材国际的要紧业务板块。公司于1997年通过了GB/T19001-2000质量治理体系的认证，2007年通过了GB/T24001-2004环境治理体系和GB/T28001-2001职业健康安全治理体系的认证。中材国际母公司在继承并整合中国水泥工程建设业50多年

4、积存的优势资源和经验教训的基础上，通过众多项目的工程设计和工程总承包建设实践，在关心业主实现最大投资效益的同时，自身得到了快速进展，且在推动我国水泥工业技术进步方面作出了重大贡献。如国内首条5000t/d和首条10000t/d熟料新型干法生产线工程设计、配套技术咨询和工程服务任务的成功履约。同时，在提升公司国际信誉和品牌实力方面也是业绩突出。如沙特SPCC5000t/d熟料生产线和RCC5000t/d熟料生产线以及SCC10000t/d熟料生产线，等等，差不多成为中材国际海外总承包工程的标杆，国家主席胡锦涛于2009年2月11日上午就参观了中材国际总承包的沙特RCC5000t/d熟料生产线现场

5、。这些里程牌工程的工程设计和配套的技术支持，其开拓性的完成，为这些项目的成功履约奠定了坚实的基石。目前，中材国际母公司在宁职工超过800人，其中工程技术人员占有80%的比例，因此人力资源的优势是母公司的最大实力优势。另外公司拥有18层的设计绘图大楼、20000m2的研发基地和4000m2的试验研究中心及理化测试中心，配备有现代化的试验研究、测试装备等；同时，中材国际母公司还建立了二个装备研发制造基地。这些硬件条件的配套，为公司业务的拓展和公司实力的提升，提供了强大的实物基础。整合后的中材国际母公司，具有完整的工程总承包服务体系和自主知识产权，可为国内外的客户提供各类工程的总承包建设的集成服务；

6、各类工艺技术、工艺装备、操纵系统的研发、制造和优化服务；全厂生产集成治理服务；以及市场调查、引资策划、矿点和厂址选择、原料试验研究及评价、可行性研究、工程设计、招投标咨询、设备供货、设备研制、设备安装、工程监理、人员培训、生产调试、资产评估、环境评估等各单项技术服务；等等。第一章编辑人：阮臻、庄静雄、郑昌君、曾天奇第二章、财务表表分析1、 资产负债表水平分析 单位：元项目2014年2013年变动额变动（%)对总额的阻碍（%）流淌资产：货币资金6,290,586,489.642,036,143,946.734254442542.91 208.95 2.57 应收票据12,214,208,950.

7、7313,473,619,237.43-1259410286.70 -61.85 -0.76 应收账款10,715,045,629.198,987,172,230.071727873399.12 84.86 1.04 预付款项1,079,542,213.711,557,782,054.86-478239841.15 -23.49 -0.29 应收利息729,665,753.38938,024,383.57-208358630.19 -10.23 -0.13 其他应收款327,858,990.20315,767,588.4812091401.72 0.59 0.01 存货17,033,352,9

8、86.6015,942,719,003.251090633983.35 53.56 0.66 一年内到期的非流淌资产4,730,392,547.844,500,000,000.00230392547.84 11.32 0.14 其他流淌资产01,565,650,761.38-1,565,650,761.38-76.89 -0.95 流淌资产合计53,120,653,561.2949,316,879,205.773803774355.52 186.81 2.30 非流淌资产：长期应收款15,573,532,930.5618,000,000,000.00-2426467069.44 -13.48

9、-1.47 长期股权投资44,907,172,562.4630,281,311,482.7014625861079.76 81.25 8.84 固定资产51,969,984,620.5846,760,734,784.445209249836.14 28.94 3.15 在建工程2,798,593,355.744,260,158,720.45-1461565364.71 -8.12 -0.88 工程物资25,174,314.0222,874,297.422300016.60 0.01 0.00 无形资产1,505,904,482.931,531,135,771.95-25231289.02 -0

10、.14 -0.02 长期待摊费用1,511,118.401,624,452.28-113333.88 0.00 0.00 递延所得税资产658,474,261.06885,652,585.80-227178324.74 -1.26 -0.14 其他非流淌资产1,096,036,325.5314,442,110,95952 -74.14 -8.06 非流淌资产合计118,536,383,971.28116,185,603,054.092350780917.19 13.06 1.42 资产总计171,657,037,532.57165,502,482,259.866

11、154555272.71 199.87 3.72 流淌负债：短期借款84967483889,851,212,641.66-1354464253.66 -13.75 -2.19 交易性金融负债020,789,685.96-20,789,685.96-0.21 -0.03 应付票据223523900.2940,124,006.24183399894.05 1.86 0.30 应付账款27193534207.8719,832,191,712.827361342495.05 74.73 11.93 预收款项9032674462.9310,553,642,205.32-1520967742.39 -15

12、.44 -2.46 应付职工薪酬1191134290.921,067,189,892.33123944398.59 1.26 0.20 应交税费2111635461.992,322,523,438.08-210887976.09 -2.14 -0.34 应付利息69588411.9966,764,924.112823487.88 0.03 0.00 其他应付款467707218.89159,471,119.07308236099.82 3.13 0.50 一年内到期的非流淌负债11003934462.354,399,850,000.006604084462.35 67.04 10.70 其他流

13、淌负债1690778800.41,921,647,447.24-230868646.84 -2.34 -0.37 流淌负债合计61481259605.6350,235,407,072.8311245852532.80 114.16 18.22 非流淌负债：长期借款4267830000628,550,000.003639280000.00 579.00 5.90 应付债券09,339,778,162.83-9339778162.83 -1485.92 -15.13 专项应付款710710498.45627,409,321.5483301176.91 13.25 0.13 递延所得税负债30240

14、7284.28298,006,027.574401256.71 0.70 0.01 其他非流淌负债592406805.09586,978,435.755428369.34 0.86 0.01 非流淌负债合计5873354587.8211,480,721,947.69-5607367359.87 -892.11 -9.09 负债合计67354614193.4561,716,129,020.525638485172.93 -777.95 9.14 股东权益：股本1647172492417,122,048,088.00-650323164.00 -3.80 -0.39 资本公积32731184064

15、.1735,894,640,824.12-3163456759.95 -18.48 -1.91 减：库存股0115,785,165.80-115,785,165.80-0.68 -0.07 盈余公积24528201377.9223,229,714,608.041298486769.88 7.58 0.78 未分配利润30571312973.0327,655,734,884.982915578088.05 17.03 1.76 股东权益合计104302423339.12103,786,353,239.34284499768.18 1.66 0.17 负债和股东权益总计171657037532.5

16、7165,502,482,259.865922984941.11 -776.29 9.31 资产负债表变动情况的分析评价：（1）对资产结构的分析评价流淌资产2014年增加了4254442542.91元，增加的幅度为208.95 %，使总资产规模增加了2.57 %。非流淌资产2014年增加了2350780917.19 元，增加的幅度为13.06 %，使总资产规模增加了1.42 %，两者合计使总资产增加了6154555272.71 元，增长幅度为3.72 %。2014年总资产的增长要紧体现在流淌资产的增长上。假如仅从这一变化来看，中材国际资产的流淌性有所增强。流淌资产的变动要紧体现在货币资金和应收

17、账款，存货上存货2014年增加了1090633983.35 元增加的幅度为53.56 %，对总资产的阻碍为0.66 %。（2）资本结构的分析评价负债2014年增加5638485172.93元，减少的幅度-777.95，对总额的阻碍增长的幅度为9.14 %，股东权益2014年增加了284499768.18 元，增长的幅度为1.66 %，使股东权益总额增加了0.17 %，两者合计使权益总额增加了5922984941.11 元，增长的幅度为9.31 %。2014年权益总额增长要紧体现在股东权益的增长上，股东权益的增长是其要紧方面，股东权益的变动要紧受盈余公积的阻碍。资产负债表项目进行分析1、货币资金

18、 单位：元科目2013年末2014年末货币资金 2,036,143,946.736,290,586,489.64由表可知2013年的货币资金相关于2012年上升专门多，变动率208.95%，对总资产的阻碍是2.57%2、应收账款 科目2013年末2014年末应收账款 8,987,172,230.0710,715,045,629.19 2013年应收账款下降了174百万元，变动率为84.86%，对总资产的阻碍是1.04%3、存货 科目2013年末2014年末存货 8,987,172,230.0710,715,045,629.19 2014年存货增加了1090633983.35 元，变动率53.5

19、6 %，要紧是受水泥原材料等价格上涨、公司购产销规模放大，以及对部分原材料战略备库阻碍。公司高度重视库存管控，动态优化库存结构，全年存货周转速度有所加快。4、固定资产 科目2013年末2014年末固定资产 46,760,734,784.4451,969,984,620.58 2014年固定资产增加了5209249836.14 元，增长率为28.94 %，要紧是本年购置和在建工程转入固定资产。5、短期借款 科目2013年末2014年末短期借款9851212641.668496748388 2014年的短期借款下降了-1354464253.66元，增长率是-13.75%，对总资产的增长了-2.19

20、%。6、所有者权益 单位：元科目2013年末2014年末所有者权益165502482259.86171657037532.57 2013年到2014年未分配利润成上升趋势，未分配利润对总资产的阻碍在2014年上升。对固定资产的投资大体是上升的而在建工程是下降的，讲明2013年到2014年的在建工程转换成固定资产，未分配利润占总资产的比重在2014年上升了1.76 %。此部分编辑人：阮臻、庄静雄2、资产负债垂直分析表 资产负债垂直分析表 单位：元项目2014年2013年2014年（%）2013年（%）变动情况（%）流淌资产：货币资金6,290,586,489.642,036,143,946.73

21、3.66 1.23 2.43 应收票据12,214,208,950.7313,473,619,237.437.12 8.14 -1.03 应收账款10,715,045,629.198,987,172,230.076.24 5.43 0.81 预付款项1,079,542,213.711,557,782,054.860.63 0.94 -0.31 应收利息729,665,753.38938,024,383.570.43 0.57 -0.14 其他应收款327,858,990.20315,767,588.480.19 0.19 0.00 存货17,033,352,986.6015,942,719,0

22、03.259.92 9.63 0.29 一年内到期的非流淌资产4,730,392,547.844,500,000,000.002.76 2.72 0.04 其他流淌资产01,565,650,761.380.95 -0.95 流淌资产合计53,120,653,561.2949,316,879,205.7730.95 29.80 1.15 非流淌资产：长期应收款15,573,532,930.5618,000,000,000.009.07 10.88 -1.80 长期股权投资44,907,172,562.4630,281,311,482.7026.16 18.30 7.86 固定资产51,969,9

23、84,620.5846,760,734,784.4430.28 28.25 2.02 在建工程2,798,593,355.744,260,158,720.451.63 2.57 -0.94 工程物资25,174,314.0222,874,297.420.01 0.01 0.00 无形资产1,505,904,482.931,531,135,771.950.88 0.93 -0.05 长期待摊费用1,511,118.401,624,452.280.00 0.00 0.00 递延所得税资产658,474,261.06885,652,585.800.38 0.54 -0.15 其他非流淌资产1,096

24、,036,325.5314,442,110,959.050.64 8.73 -8.09 非流淌资产合计118,536,383,971.28116,185,603,054.0969.05 70.20 -1.15 资产总计171,657,037,532.57165,502,482,259.86100.00 100.00 0.00 流淌负债：短期借款8,496,748,388.009,851,212,641.664.95 5.95 -1.00 交易性金融负债020,789,685.960.01 -0.01 应付票据223,523,900.2940,124,006.240.13 0.02 0.11 应

25、付账款27,193,534,207.8719,832,191,712.8215.84 11.98 3.86 预收款项9,032,674,462.9310,553,642,205.325.26 6.38 -1.11 应付职工薪酬1,191,134,290.921,067,189,892.330.69 0.64 0.05 应交税费2,111,635,461.992,322,523,438.081.23 1.40 -0.17 应付利息69,588,411.9966,764,924.110.04 0.04 0.00 其他应付款467,707,218.89159,471,119.070.27 0.10

26、0.18 一年内到期的非流淌负债11,003,934,462.354,399,850,000.006.41 2.66 3.75 其他流淌负债1,690,778,800.401,921,647,447.240.98 1.16 -0.18 流淌负债合计61,481,259,605.6350,235,407,072.8335.82 30.35 5.46 非流淌负债：长期借款4,267,830,000.00628,550,000.002.49 0.38 2.11 应付债券09,339,778,162.835.64 -5.64 专项应付款710,710,498.45627,409,321.540.41

27、0.38 0.03 递延所得税负债302,407,284.28298,006,027.570.18 0.18 0.00 其他非流淌负债592,406,805.09586,978,435.750.35 0.35 -0.01 非流淌负债合计5,873,354,587.8211,480,721,947.693.42 6.94 -3.52 负债合计67,354,614,193.4561,716,129,020.5239.24 37.29 1.95 股东权益：股本16,471,724,924.0017,122,048,088.009.60 10.35 -0.75 资本公积32,731,184,064.1

28、735,894,640,824.1219.07 21.69 -2.62 减：库存股0115,785,165.800.07 -0.07 盈余公积24,528,201,377.9223,229,714,608.0414.29 14.04 0.25 未分配利润30,571,312,973.0327,655,734,884.9817.81 16.71 1.10 股东权益合计104,302,423,339.12103,786,353,239.3460.76 62.71 -1.95 负债和股东权益总计171,657,037,532.57165,502,482,259.86100.00 100.00 0.0

29、0 1、资产结构分析（1）从静态方面分析，该公司2014年非流淌资产比重高达69.05%,流淌资产比重仅30.95%。依照该公司的资产结构，能够认为该公司资产的流淌性较弱，资产风险较高。（2）从动态方面分析，2014年该公司流淌资产比重上升了1.15%，非流淌资产比重下降了1.15%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重上升了2.43%，长期股权投资上升了7.86%，其他非流淌资产下降了8.09%外，其他项目变动幅度不是专门大。2、资本结构分析（1）从静态方面分析，该公司2014年股东权益比重为60.76%，负债比重为39.24%，流淌负债比重为35.82%，非流淌负债比重为3.

30、42%。流淌负债中应付账款的比重高达15.84%，一年内到期的非流淌负债比重为6.41%，预收款项比重为5.26%，短期借款比重为4.95%，非流淌负债中长期借款比重为2.49%，股东权益中资本公积比重为19.07%，未分配利润比重为17.81%，盈余公积比重为14.29%。（2）从动态方面分析，该公司2014年股东权益比重下降了1.95%，负债比重上升了1.95%，流淌负债比重上升了5.47%,非流淌负债比重下降了3.52%。流淌负债中应付账款比重上升了3.86%，一年内到期的非流淌负债比重上升了3.75%，非流淌负债中应付债券比重下降了5.64%，长期借款比重上升了2.11%，股东权益中资

31、本公积比重下降了2.62%，未分配利润比重下降了1.10%。此部分编辑人：郑昌君、曾天奇3、利润表水平分析 中材国际公司利润水平分析表 单位：人民币元项目2014年年末2013年年末增减额增减(%)一、营业收入114,822,648,812.83129,732,149,355.48-14,909,500,542.65 -11.49%减：营业成本103,299,412,868.12120,018,114,042.54-16,718,701,174.42 -13.93%营业税金及附加227,193,200.29132,933,823.0894,259,377.21 70.91%销售费用633,15

32、0,695.94676,603,354.78-43,452,658.84 -6.42%治理费用4,829,208,781.205,248,065,665.68-418,856,884.48 -7.98%财务费用-1,504,010,301.21-471,572,978.05-1,032,437,323.16 218.93%资产减值损失113,905,152.002,338,457,245.04-2,224,552,093.04 -95.13%加：公允价值变动损益(损失以“”号填列)20,789,685.96 -20,789,685.9641,579,371.92 -200.00%投资收益1,1

33、54,332,320.861,844,283,206.76-1,844,283,206.76 -100.00%其中：对联营企业和合营企业的投资收益73,461,094.80107,617,111.14-34,156,016.34 -31.74%二、营业利润8,398,910,423.313,613,041,723.214,785,868,700.10 132.46%加：营业外收入494,367,912.9210,182,582,848.03-9,688,214,935.11 -95.14%减：营业外支出1,230,071,805.87861,751,399.07368,320,406.80 4

34、2.74%其中：非流淌资产处置损失1,191,296,479.38717,969,530.11473,326,949.27 65.93%三、利润总额7,663,206,530.3612,933,873,172.17-5,270,666,641.81 -40.75%减：所得税费用1,170,772,680.982,446,575,992.84-1,275,803,311.86 -52.15%四、净利润6,492,433,849.3810,487,297,179.33-3,994,863,329.95 -38.09%五、其他综合收益-13,870,928.84-92,180.29-13,778,7

35、48.55 14947.61%六、综合收益总额6,478,562,920.5410,487,204,999.04-4,008,642,078.50 -38.22%(1)中材国际公司2014年实现净利润64.92亿元，比上年减少了39.94亿元，减少率为38.09%。（2）中材国际公司利润总额减少了52.70亿元，要紧是公司营业外支出增多，增多了3.68亿元，增长了42.74%，同时，营业外收入减少了96.88亿元，减少了95.14%，综合作用阻碍，导致利润总额减少了52.70亿元。（3）中材国际公司营业收入比上一年减少了149.09亿元，减少率为11.49%，依照该公司的年报，财务费用较上年同

36、期减少10.3亿元，要紧是报告期内人民币兑美元升值幅度高于上年度，汇兑收益增加；另外公司进一步利用海外资金平台降低融资成本，利息支出相应减少。2014年治理费用减少4.8亿元，要紧因2013年出售不锈钢、特钢事业部相关资产，治理费用同比减少；研发平台费用支出减少。营业税金及附加增加了9425万，增长率为70.91%，综合作用下中材国际公司营业收入比上一年减少了149.09亿元（4）2014年公司所得税费用较上年减少12.75亿元，要紧因为利润总额下降52.70亿元；同时公司子公司宝通钢铁、烟中材国际管出现较大亏损，依照慎重性原则，对宝通钢铁、烟中材国际管的亏损未确认递延所得税资产，相应增加所得

37、税费用，综合导致实际所得税税率比2013年上升3.2个百分点。（5）营业外支出同比减少人民币3.68亿元，要紧是2013年处置不锈钢、特钢事业部相关资产所产生的固定资产处置损失。（6）营业外收入同比减少人民币96.38亿元，要紧是2013年出售不锈钢、特钢事业部相关资产所产生的收益。 从中材国际公司本年度各项财务成果的构成情况。其中，营业利润占营业收入的比重为7.31%，比上年度的2.79%增加了4.52%；本年度的利润总额的构成为6.67%，比上年度的9.97%下降了3.3%；本年度净利润的构成为5.65%，比上年度的8.08%下降了2.43%。可见公司的盈利能力比上年度有所下降，公司各项财

38、务成果结构变化的缘故，从营业利润结构来看，要紧是因为财务费用增加，投资收益减少造成的，这讲明财务费用上升是降低营业利润构成的全然缘故，利润总额下降是因为营业外支出增加和营业外收入减少造成的，因此这些因素的变动都会对营业利润、利润总额和净利润带来一定的阻碍。此部分编辑人：庄静雄、阮臻4.利润表垂直分析20132014一、营业收入11减：营业成本89.96%92.51%营业税金及附加0.20%0.10%销售费用0.55%0.52%治理费用4.21%4.05%财务费用-1.31%-0.36%资产减值损失0.10%1.80%加：公允价值变动损益(损失以“”号填列)0.00%0.00%投资收益1.01%

39、1.42%其中：对联营企业和合营企业的投资收益0.00%0.00%二、营业利润7.31%2.79%加：营业外收入0.43%7.85%减：营业外支出1.07%0.66%其中：非流淌资产处置损失1.04%0.55%三、利润总额6.67%9.97%减：所得税费用1.02%1.89%四、净利润5.65%8.08%利润结构变动分析营业利润占营业收入的比重为2.32%，比上年度的3.35%降低了1.03%；本年度利润总额的比重2.35%，比上年度的3.37%降低了1.02%；本年度净利润的比重为1.73%，比上年的2.48%降低了0.75%。可见，从企业利润的构成情况上看，盈利能力比上年度都有所下降。各项

40、财务成果结构增长的缘故，从营业利润结构增长看，要紧是由于财务费用和资产减值损失结构上升以及公允价值变动损益所致，讲明该公司在财务方面需要加强操纵和风险治理，降低费用。 5、现金流量表垂直分析现金流量结构分析表 金额单位：千元 结构单位：%项 目现金流入 现金流出流入结构流出结构内部结构一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到现金 收到的税费返还 收到其他与经营有关的现金现金流入小计 购买商品、同意劳务支付的现金支付给职工及为职工支付的现金 支付的各项税款 其他与经营活动有关的现金现金流出小计二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到现金 取得投资收益所收到现金 处理长期资产收到现金净额

41、 收到其他与投资活动有关现金 现金流入小计 购建长期资产所支付现金 投资所支付现金 支付其他与投资活动有关现金现金流出小计三、筹资活动产生的现金流量 汲取投资所收到的现金 借款所收到的现金 收到其他与筹资活动有关现金现金流入小计 偿还债务所支付的现金分配股利或支付利息所支付现金现金流出小计现金流量总额四、汇率变动对现金的阻碍额五、现金及等价物净增加额1 440 33334 43459 0001 533 7671 18151 815165 000165 0001 700 5825 100118 502985 56860 089143 285109 4341 298 375 35 41570036

42、 115174 92177 768252 6891 587 17984.702.023.4790.190.110.119.709.70100.0062.103.799.026.8981.80 2.240.042.2811.024.915.92100.00939122538510075914631104843100100100980619410010010069223078100总流入结构反映企业三项活动现金流入量分不占总流入量的比重，反映具体项目的构成情况。可能明确企业的现金来自何方，增加现金流入在哪些方面采取措施。总体来讲，经营活动占相当大比重，尤其是第一项，但不同性质企业，比例差异较大，如

43、一个单一经营，用心于某一特定经营业务，不情愿进行其它投资，筹资政策保守，不愿举债经营企业，该比例尤其高。现金流出结构反映三项活动现金流量比重，以及具体项目的构成情况，能够表明企业的现金流向何方，开源节流从何入手。一般情况下，购买商品同意劳务支付现金往往要占到较大的比重，投资和筹资活动的现金流出比重则因企业的投资政策和筹资政策不同而存在专门大的差异。可将不同时期进行对比分析此处编辑人：阮臻、曾天奇6.现金流量表附表水平分析表 单位：千元项 目本年度上年度增减额增减比例补充资料：1将净利润调整为经营活动的现金流量 净利润 加：少数股东权益 计提的资产减值预备 固定资产折旧无形资产摊销长期待摊费用摊

44、销待摊费用减少（减：增加）预提费用增加（减：减少）处置长期资产损失（减：收益）财务费用存货的减少（减：增加）经营性应收项目减少（减：增加）经营性应付项目增加（减：减少）其他经营活动产生的现金流量净额2不涉及现金收支的投资和筹资活动 债务转为股本 一年内到期的可转换债券 融资租入固定资产3现金及现金等价物净增加情况： 现金的期末余额 减：现金的期初余额 加：现金等价物的期末余额 减：现金等价物的期初余额 现金及等价物净增加额105 973-3 737155 0883 6071 305174-9-25 4855 48550 815-62 5394 716235 392193 29574 75711

45、8 50225 41033152 4373 74519 7044 952230114 732-7 333-221 053-118 401-2 098-27 64174 757141 062-66 30580 563-3 7702 651-138-18 399-4 778-239-140 21712 818271 86855 8626 814263 033118 538-66 305184 807317-114.24002-0.04-0.93中材国际公司2014年现金总流入量为10597万元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金总流入量和筹资活动现金总流入量所占比重分不为73.55%、0.21%

46、和26.27%。可见企业的现金流入要紧是由经营活动和筹资活动产生的。经营活动中的销售商品及提供劳务、投资活动中的处理子公司及其他营业单位收到的现金净额和筹资活动中取得借款收到的现金占现金总流入的比重较大。中材国际应当在投资活动中进行其他投资，以增加投资活动中的现金流入现金流量表要紧项目分析销售商品、提供劳务收到的现金在经营活动现金流入中所占的比重为72.49%，是企业经营活动现金流入的要紧来源，也是企业总现金流入的来源，企业销售收现率良好，较稳定。收到税费返还和收到其他与经营活动有关的现金金额不大，所占比重小，对经营活动现金流入阻碍不大。购买商品、同意劳务支付的现金数额较大，所占比重也大，是企

47、业现金流出的要紧方向。处置子公司及其他营业单位收到的现金净额是投资活动现金流入的要紧来源，但在总现金流入中所占比重并不大，因此企业能够适当地扩大投资，增加利润点。投资支付的现金是投资活动现金流出的要紧方向，讲明企业积极参与资本市场运作，实施股权及债券投资能力较强。取得借款收到的现金是企业筹资活动现金流入的要紧来源，讲明企业筹集资金的能力较强，一定程度上也代表了企业的商业信用较高。偿还债务支付的现金是企业筹资活动现金流出的要紧方向，阻碍着企业资金的周转。此处编辑人：庄静雄、郑昌君三、财务效率分析1、盈利能力分析 盈利能力是指企业猎取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关怀的中心问题、利润是投资者

48、取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是经营者经营业绩和治理效能的集中表现，同时也是职员集体福利设施不断完善的重要保障。企业作为一个为盈利而存在的经济实体，一个企业是否具有较强的盈利能力才是企业最应该关注的，因此对企业盈利能力的研究差不多成为公司财务分析的重要步骤。因此，企业不停的想出各种方法来压缩成本，提高产量，只有如此才能生产出有竞争力的产品，才能为企业实现盈利做出贡献。（一）、净资产收益率 净资产收益率是反映所有者对企业投资部分的盈利能力，又称所有者权益酬劳率或净资产利润率。净资产收益率越高，讲明企业所有者权益的盈利能力越强。阻碍该指标的因素，除了企业的盈利水平以外，还有企业所有者权益

49、的大小。对所有者来讲，该比率越大，投资者投入资本盈利能力越强。公式：净资产收益率=净利润 平均净资产100%（二）、总资产酬劳率 净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必定受企业总资产酬劳率的阻碍。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产酬劳率越高，净资产收益率越高。公式：（利润总额+利息支出） 平均总资产100%（三）、销售净利润率 销售净利润率是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业一定时期的销售收入猎取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。它与净润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不

50、变或有所提高。公式:销售净利率=(净利润销售收入)100% （四）、每股收益 每股收益的差不多含义是指每股发行在外的一般股所能分摊到的净收益额。这一指标对一般股股东的利益关系极大，他们往往依照它进行投资决策。每股收益又分为差不多每股收益和稀释每股收益。公式：差不多每股收益（净利润优先股股息）发行在外的一般股加权平均数（流通股数）盈利能力分析表名称单位2009年2010年10增长率每股收益元0.330.740.41销售净利润率百分比4.116.61 2.50净资产收益率百分比6.1112.31 6.20总资产酬劳率百分比3.03 6.183.15 中材国际的每股收益波动不大，净资产收益率2014

51、年迅速上涨，增长幅度挺大， 2014年，净资产收益率达到12.31%，比09年翻了一番，营业收入和净利润都大幅度增长，讲明企业盈利能力良好。总资产酬劳率呈增长趋势，要紧缘故是中材国际资本结构的变化。2013年中材国际的销售利润率增幅也较大，从另一方面讲明中材国际在生产过程中降低了成本。此部分编辑人：阮臻2、营运能力分析 企业价值制造的源泉是企业所拥有的资产是否得到合理的利用。营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率，它表明企业治理人员经营治理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业治理人员的经营能力越强。

52、（一）、总资产周转率 资产的周转天数是衡量企业资产治理水平的重要财务比率，在财务分析指标当中具有重要地位，销售收入除以平均资产总额能够得到资产周转率，那个指标是用来考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现企业全部资产的治理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，能够反映企业本年度以及往常年度总资产的运营效率和变化，发觉企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。用来分析上市公司全部资产的使用效率。公式:资产周转率=销售收入总额 资产平均总额100%（二）、存货周

53、转率 存货周转率是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率.它是反映企业销售能力和流淌资产流淌性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。公式:存货周转率=销货成本2 (期初存货+期末存货)（三）、应收账款周转率 销售收入除以平均应收账款的结果确实是应收账款周转率，也确实是年度内应收账款转为现金的平均次数，用时刻表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期，在流淌资产中该比率占据十分重要的位置。应收账款能否及时收回，不仅同公司的治理水平有关，还与公司的品牌效益和产品的强势程度有紧密的关系，假如公司品牌效应较强或者产品长期处于供不

54、应求的状态，那么他们收账的难度相对其他没有这么强势的品牌会低专门多。公司长期都能顺利收回账款，那么它的资金使用效率就会专门高。公式：应收账款周转率（次）=销售收入 平均应收账款。应收账款周转天数=360 应收账款周转率=（平均应收账款360） 销售收入营运能力分析表 表24名称单位2013年2014年10增长率总资产周转率倍数0.740.970.23存货周转率倍数4.135.271.14应收账款周转率倍数27.38 32.885.50应收账款周转天数天13.1510.95-2.20从上表能够看出，中材国际的总资产周转率自13年到14年呈上升趋势； 2014年的存货周转率为5.27，较2009年

55、增加1.14，讲明2010年中材国际销售业绩好；2014年应收账款较2013年增长了5.50，讲明中材国际为了扩大销路进行了赊销。此部分编辑人：郑昌君3、偿债能力分析 偿债能力是企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析能够解释企业的财务风险。企业治理人员、企业债权人及投资者都十分重视企业的偿债能力。由于债务按到期时刻分为短期债务和长期债务，因此偿债能力分析也分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两部分。（一）、短期偿债能力分析流淌比率分析 流淌比率是指企业以流淌资产偿还流淌负债的能力，要紧体现出企业偿付短期债务的能力。表明企业每一元流淌负债有多少流淌资

56、产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流淌资产偿还到期的流淌负债的能力。公式：流淌比率=流淌资产流淌负债速动比率分析 速动比率是指企业速动资产与流淌负债的比率。速动资产是指流淌资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流淌资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。由此能够看出速动比率是对流淌比率的补充。由于剔除了存货等变现能力较弱的不稳定资产，因此，速动比率较之流淌比率能够更加准确、可靠的评价企业资产的流淌性及其短期偿债能力。公式：速动比率=速动资产流淌负债现金比率现金流淌负债比率是企业一定时期的经营现金净流量通流淌负债的比率，它能够从现金流量角度来反映企业

57、当期偿付短期债务的能力。公式：现金流淌负债比率(货币资金+交易性金融资产)流淌负债现金流量比率 经营活动现金流量净额与流淌负债的比值，称为现金流量比率。 公式：现金流量比率=经营活动现金流量净额流淌负债短期偿债能力分析表名称单位2013年2014年10增长流淌比率倍数0.781.000.22 速动比率倍数0.440.500.06 现金比率倍数0.030.08-0.05 现金流量比率倍数0.320.320.00 依照表数字可知，从2013年到2014年，中材国际的流淌资产增长到53,214百万元，流淌比率再2014年成正增长讲明中材国际在2010年的偿债能能力提高；中材国际的应收账款额较大，因此

58、速动比率较高。现金比率以现金类资产作为偿付流淌负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大。中材国际的现金流量比率较低，表明流淌负债用经营活动所产生的现金来支付的程度较低。（二）、长期偿债能力分析(1)资产负债率 资产负债率是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。这一比率将专门好地衡量企业长期偿债能力。资产负债率以及成为推断企业负债水平及风险程度的重要指标。适当的资产负债率不仅能使企业投资人、债权人的投资风险较小，又能表明企业经营健康，同时还具有较强的筹资能力。总体而言，企业的资产总额应大于负

59、债总额，资产负债率应小于100%。假如企业的资产负债率较低（50%以下），讲明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。公式：资产负债率=负债总额资产总额100%（2）产权比率 产权比率也称负债对所有者权益的比率，指企业负债总额与所有者权益总额的比率。产权比率是衡量企业长期偿债能力的重要指标。产权比率用来表明债权人提供的和由投资人提供的资金来源的相对关系，反映企业差不多财务结构是否稳定。一般来讲，所有者提供的资本大于借入资本为好。这一指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。该指标同时也表明债权人的资本受到所有者权益保障的程度，或者讲是企业清算时对债权人利益的保

60、障程度。公式：产权比率=负债总额股东权益（3）长期资本负债率 长期资产负债率是指非流淌负债占长期资本的百分比，反映了企业长期资本结构。由于流淌负债的金额经常变化，资本结构治理大多使用长期资本结构。公式：长期资本负债率=非流淌负债（非流淌负债+股东权益）100%（4）销售利息比率是指一定时期的利息费用与营业收入的比率。公式：销售利息比率=利息费用营业收入100（5）利息保证倍数是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正常营业利润，是指营业利润加利息费用，利息支出总额包括财务费用中的利息支出和资本化利息。 公式：利息保证倍数=息税前正常营业利润