《工程经济》大作业

1、工程经济课程作业第 PAGE 11 页工程经济课程作业题 目：某建设项目盈利能力和清偿能力分析院（系）： 班 级： 学生姓名： 学 号： 专业（全称）： 2014年5月【背景】某建设项目计算期为10年，其中建设期2年，生产期8年。该项目的基础数据如下：1建设投资为ABC100000元（其中ABC为各位学生学号的最后三位，如学号为412的同学，则建设投资为41200000元），第1年投资占建设投资的40%，第2年占60%，每年投资额中资本金和银行贷款各占50%，银行贷款年利率为8%，建设期只计息不还本付息。投产后开始还贷，在生产期的前4年等额本金偿还法还全部贷款。资本金要求的回报率为20%。2预

2、计建设投资的90%形成固定资产，10%形成无形资产。固定资产按直线法折旧，折旧年限为10年，固定资产残值率为5%，无形资产按生产期前4年平均摊销。3第2年年末注入流动资金ABC1000000.45元，全部向银行贷款，贷款年利率为7%。4第3年投产，预计当年的达产率为90%，投产当年的销售收入、经营成本、销售税金及附加均按正常生产年份的90%计算。第410年为正常生产年份，达到100%的设计生产能力。5正常生产年份每年的营业收入为ABC1000000.9元，经营成本为ABC1000000.5元，营业税金及附加按营业收入的8%计算，所得税率为25%，基准收益率为12%，基准回收期为8年。6在盈利年

3、，按10%提取盈余公积金。股东会约定，生产期内每年按可供投资者分配利润的60%比例，提取应付投资者各方的股利。【问题】一、融资前分析1计算固定资产年折旧和无形资产年摊销费用；2编制融资前项目投资现金流量表；4计算税前净现值和内部收益率，税后净现值和内部收益率，作出融资前项目是否可行的结论。二、融资后分析1计算建设期银行贷款利息，编制还本付息表；2计算固定资产年折旧和无形资产年摊销费用；3计算生产期各年的利润和所得税，编制利润和利润分配表；4编制全部投资现金流量表和资本金投资现金流量表，计算项目的财务净现值、内部收益率、投资回收期，作出融资后项目是否可行的结论；5编制项目财务计划现金流量表；6编

4、制资产负债表，计算资产负债率和流动比率。【要求】1用电脑打印，装订成册，按课程大作业的标准完成。2由于每位同学的基础数据各不相同，可能出现与例题不一样的特殊情况，如利润和利润分配表中可能出现亏损年的情况，这时需要弥补亏损后才能计取所得税。3提交时间：15周四。【例题】学号：501（一）融资前分析1基础数据整理建设投资总额为5010万元，第1年投入40%，第2年投入60%。 建设投资 单位：万元年份12合计建设投资2004.0 3006.0 5010.0 营业收入、经营成本 单位：万元年份2345678910营业收入0.0 4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4

5、509.0 4509.0 4509.0 营业税金及附加0.0 324.6 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 经营成本0.0 2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 流动资金2254.52254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2基础数据测算融资前分析中，计算折旧与摊销、利润与所得税时，不考虑资金来源，即不考虑贷款的利息。（1）固定资产折旧与无形资产摊销计算固定资产采用直线折旧法，折旧年限10年，残值率5%

6、，则：年折旧额= =428.4回收固定资产余值=50100.9428.48= 1082.2（或，回收固定资产余值=428.42+50100.95%= 1082.2）无形资产在使用年限内平均摊销，年摊销额=50100.14=125.3（2）息税前成本与息税前利润计算息税前成本与息税前利润 单位：万元序号项目3456789101营业收入4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 2营业税金附加324.6 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 3息税前总成本2808.1 3058.6 3

7、058.6 3058.6 2933.4 2933.4 2933.4 2933.4 3.1经营成本2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 3.2折旧费428.4 428.4 428.4 428.4 428.4 428.4 428.4 428.4 3.3摊销费125.3 125.3 125.3 125.3 4息税利润总额（1-2-3）925.3 1089.7 1089.7 1089.7 1214.9 1214.9 1214.9 1214.9 5调整所得税（425%）231.3 272.4 272.4 272.4 303.7 3

8、03.7 303.7 303.7 6税后利润（4-5）694.0 817.3 817.3 817.3 911.2 911.2 911.2 911.2 3项目投资现金流量表编制项目投资现金流量表单位：万元序号项目123456789101现金流入0.0 0.0 4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 7845.7 1.1营业收入4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 1.2回收固定资产余值1082.2 1.3回收流动资金2254.5 2现金流出2004.0 5260.5

9、 2579.1 2865.7 2865.7 2865.7 2865.7 2865.7 2865.7 2865.7 2.1建设投资不含建设期利息2004.0 3006.0 2.2流动资金2254.5 2.3经营成本2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2.4营业税金及附加324.6 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 3所得税前净现金流量（1-2）-2004.0 -5260.5 1479.0 1643.3 1643.3 1643.3 1643.3 1643.3 1643.3

10、4979.9 4累计所得税前净现金流量-2004.0 -7264.5 -5785.5 -4142.3 -2499.0 -855.7 787.6 2430.9 4074.1 9054.1 5调整所得税（25%）231.3 272.4 272.4 272.4 303.7 303.7 303.7 303.7 6所得税后净现金流量（3-5）-2004.0 -5260.5 1247.6 1370.9 1370.9 1370.9 1339.5 1339.5 1339.5 4676.2 7累计所得税后净现金流量-2004.0 -7264.5 -6016.9 -4646.0 -3275.2 -1904.3 -

11、564.8 774.8 2114.3 6790.6 其中：收流动资金为投入的全部流动资金总和。由于是进行融资前的分析，这时还没有涉及到贷款问题，所以，在项目投资现金流量表中建设投资不包含建设期贷款利息。4评价指标计算税前净现值NPV前=1482.097 0 项目可行税后净现值NPV后=384.329 0 项目可行税前内部收益率IRR前=17.4 %MARR=12%项目可行税后内部收益率IRR后=13.4 %MARR=12%项目可行加权平均资金成本WACC=0.520%+0.5(125%)8%=13%内部收益率IRRWACC，表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。（二）融资后分析1基

12、础数据整理建设投资为5010万元，第1年投入40%，第2年投入60%，每年投资额中资本金和银行贷款各占50%。贷款需要量计算表单位：万元序号项目12合计1建设投资总数2004.0 3006.0 5010.0 1.1资本金（12）1002.0 1503.0 2505.0 1.2银行贷款（12）1002.0 1503.0 2505.0 2流动资金（全部为贷款）2254.5 2254.5 4银行贷款（1.2+2）1002.0 3757.5 4759.5 营业收入、经营成本 单位：万元年份2345678910营业收入0.0 4058.1 4509.0 4509.0 4509.0 4509.0 4509

13、.0 4509.0 4509.0 营业税金及附加0.0 324.6 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 360.7 经营成本0.0 2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 流动资金2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2254.5 2基础数据测算（1）固定资产投资借款建设期利息计算假定：建设期借款采用分年均衡发放模式，即每年借款发生在年中，当年借款只计算一半的利息。建设期利息计算表单位：万元年份123附注年初贷款0

14、.0 1042.1 2688.6 当年贷款（年中）1002.0 1503.0 建设期借款利息合计当年应计利息（年末）40.1 143.5 183.6 年末欠款累计1042.1 2688.6 其中：第一年当年应计利息（年末）=100228%=40.1第二年当年应计利息（年末）=（1042.1+15032）8%=143.5（2）融资后的折旧与摊销费用计算时，建设期借款利息计入建设投资。固定资产采用直线折旧法，折旧年限10年，残值率5%，则：年折旧额= =444年摊销额=（5010+183.6）0.14=129.8回收固定资产余值=（5010+183.6）0.94448= 1221.83财务报表编制

15、（1）借款还本付息项目借款还本付息表建设期还款方案为：投产后开始还贷，在生产期的前4年支付每年的利息，再等额偿还本金，利息计入总成本费用。项目借款还本付息表 单位：万元序号年序34561年初累计借款2688.6 2016.4 1344.3 672.1 2本年新增借款00003本年应计利息215.1 161.3 107.5 53.8 4本年应还本息887.2833.4779.6725.94.1其中：还本金672.1 672.1 672.1 672.1 4.2 还利息215.1 161.3 107.5 53.8 5年末余额2016.4 1344.3 672.1 0.0 其中：本年偿还本金=2688

16、.64=672.1万元第3年年末偿还利息=2688.68%=215.1万元第3年年末本息余额=2688.6215.1=2016.4万元流动资金借款利息计算每年流动资金借款额为2254.5万元，每年流动资金借款利息=2254.57%=157.8万元（2）总成本费用计算总成本费用计算表 单位：万元序号项目3456789101经营成本2254.5 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2505.0 2折旧费444.0 444.0 444.0 444.0 444.0 444.0 444.0 444.0 3摊销费129.8 129.8 129.8 129.8

17、 4利息支出372.9 319.1 265.4 211.6 157.8 157.8 157.8 157.8 4.1建设期借款利息支出215.1 161.3 107.5 53.8 4.2流动资金借款利息支出157.8 157.8 157.8 157.8 157.8 157.8 157.8 157.8 5总成本费用（1+2+3+4）3201.3 3398.0 3344.2 3290.5 3106.9 3106.9 3106.9 3106.9 （3）利润与所得税计算将各年的营业收入、营业税及附加和总成本费用填入利润与利润分配表，计算出各年利润总额、所得税及净利润，各年数据计算如下。第3年：利润总额=

18、4058.1324.63201.3 =532.2万元；应纳所得税=532.225%=133万元；净利润=532.2133=399.1万元；因为期初无未分配利润和弥补亏损，故可供分配利润=本年净利润；盈余公积金399.110%=39.91万元可供投资者分配利润=399.139.91=359.19万元应付投资者各方股利=359.1960%=215.51万元未分配利润=359.91215.51=143.68万元还款未分配利润=672.1444129.8=98.3万元剩余未分配利润=143.6898.3=45.38万元，转为下年度期初未分配利润。第4年第10年，其计算方式与第3年类同。第710 年已还

19、清贷款。所以，总成本费用表中不再有固定资产贷款利息，总成本均为3106.9万元。利润与利润分配表中用于还款的未分配利润也均为0，净利润只用于提取10%的盈余公积金和应付投资者各方股利50%，剩余的未分配利润转下年期初未分配利润。利润与利润分配表表 单位：万元序号项目3456789101营业收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.02营业税金附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.73总成本费用3201.33398.03344.23290.53106.93106.93106.93106.94利润总

20、额（1-2-3）532.2750.3804.0857.81041.41041.41041.41041.45弥补前年度亏损000000006应纳所得税额（1-2-3）532.2750.3804.0857.81041.41041.41041.41041.47所得税（625%）133.0187.6201.0214.5260.4260.4260.4260.48净利润（4-7）399.1562.7603.0643.4781.1781.1781.1781.19期初未分配利润45.38120.61162.20191.72350.21407.27427.8110可供分配利润（895）399.10608.087

21、23.61805.60972.821131.311188.371208.9111法定盈余公积金（810%）39.9160.8172.3680.5697.28113.13118.84有错！12可供投资者分配的利润（1011）359.19547.27651.25725.04875.531018.181069.541088.0213应付投资方股利（12约定利率）215.51328.36390.75435.02525.32610.91641.72652.8114未分配利润（1213）143.68218.91260.50290.02350.21407.27427.81435.2114.1用于还款未分配利

22、润98.3098.3098.3098.3014.2剩余利润转下年期初未分配利润45.38120.61162.20191.72350.21407.27427.81435.2115息税前利润（4利息支出）905.11069.41069.41069.41199.21199.21199.21199.2（4）现金流量表项目投资现金流量表（融资后） 单位：万元序号项目123456789101现金流入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.07885.31.1营业收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.01.

23、2回收固定资产余值1121.81.3回收流动资金2254.52现金流出2004.05260.52712.23053.33066.73080.23126.13126.13126.13126.12.1建设投资（不含建设期利息）2004.03006.02.2流动资金2254.52.3经营成本2254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.02.4营业税金及附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.72.5所得税133.0187.6201.0214.5260.4260.4260.4260.43所得税前净现金流量（12

24、+2.5）-2004.0-5260.51479.01643.31643.31643.31643.31643.31643.35019.64累计所得税前净现金流量-2004.0-7264.5-5785.5-4142.3-2499.0-855.7787.62430.94074.19093.75所得税后净现金流量-2004.0-5260.51345.91455.71442.31428.81382.91382.91382.94759.26累计所得税后净现金流量-2004.0-7264.5-5918.6-4462.9-3020.6-1591.8-208.81174.12557.07316.2其中：回收流动

25、资金为投入的全部流动资金总和。在全部投资现金流量表中，建设投资不包含建设期贷款利息。评价指标计算：根据所得税前净现金流量（表中序号3），计算税前净现值=1494.863 0 项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号5），计算税后净现值657.625 0 项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号3），计算税前内部收益率17.4% MARR=12%项目可行根据所得税前净现金流量（表中序号3），计算税后内部收益率14.5% MARR=12%项目可行加权平均资金成本0.130 0.520%+0.5(1-25%)8%=13%内部收益率IRRWACC，表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。项目

26、资本金现金流量表单位：万元序号项目123456789101现金流入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.07885.31.1营业收入4058.14509.04509.04509.04509.04509.04509.04509.01.2回收固定资产余值1121.81.3回收流动资金2254.52现金流出1002.01503.03757.24044.64004.23963.93283.93283.93283.95538.42.1资本金1002.01503.02.2借款本金偿还672.1672.1672.1672.10.00.00.02254.52.2.1

27、建设期借款本金偿还672.1672.1672.1672.12.2.2流动资金借款本金偿还2254.52.3借款利息支付372.9319.1265.4211.6157.8157.8157.8157.82.3.1建设期借款利息支付215.1161.3107.553.82.3.2流动资金借款利息支付157.8157.8157.8157.8157.8157.8157.8157.82.4经营成本2254.52505.02505.02505.02505.02505.02505.02505.02.5营业税金及附加324.6360.7360.7360.7360.7360.7360.7360.72.6所得税13

28、3.0187.6201.0214.5260.4260.4260.4260.43净现金流量（1-2）-1002.0-1503.0300.9464.4504.8545.11225.11225.11225.12346.94累计净现金流量-1002.0-2505.0-2204.1-1739.7-1234.9-689.8535.31760.42985.55332.4其中：回收流动资金为投入的全部流动资金总和。在项目资本金现金流量表中，必须考虑借款的本金和利息偿还，建设期借款本金偿还来自于还本付息计算表；流动资金是一种周转资金，一旦投入，在生产期中不能撤回，随着生产的进行，一期一期往下流动，直到计算期末才

29、回收。因为本案例的流动资金为银行贷款，故生产期内每年都需要支付利息。评价指标计算：根据净现金流量（表中序号3），计算净现值=1225.5 0 项目可行根据净现金流量（表中序号3），计算内部收益率=20% MARR=12%项目可行根据累计净现金流量（表中序号4），计算静态投资回收期=6.4年基准回收期8年项目可行加权平均资金成本0.130 0.520%+0.5(1-25%)8%=13%内部收益率IRRWACC，表明考虑贷款和资金回报，项目的盈利能力还是可以的。（5）项目财务计划现金流量表项目财务计划现金流量表 单位：万元序号项 目计算期123456789101经营活动净现金流量（1.11.2）1

30、3461455.71442.31428.81382.91382.91382.94759.21.1现金流入4058.14509450945094509450945097885.31.1.1营业收入4058.145094509450945094509450945091.1.2回收固定资产余值1121.81.1.3回收流动资金2254.51.2现金流出2712.13053.33066.73080.23126.13126.13126.13126.11.2.1经营成本2254.525052505250525052505250525051.2.2营业税金及附加324.6360.7360.7360.7360

31、.7360.7360.7360.71.2.3所得税133187.6201214.5260.4260.4260.4260.42投资活动净现金流量（2.12.2）-2004-5260.52.1现金流入2.2现金流出2044.154042.2.1建设投资2044.13149.52.2.2流动资金2254.53筹资活动净现金流量（3.13.2）2044.15404-1260.51-1319.56-1328.25-1318.72-683.12-768.71-799.52-3065.113.1现金流入2044.154043.1.1项目资本金投入100215033.1.2建设投资借款1042.11646.5

32、3.1.3流动资金借款2254.53.2现金流出1260.511319.561328.251318.72683.12768.71799.523065.113.2.1各种利息支出372.9319.1265.4211.6157.8157.8157.8157.83.2.2偿还债务本金672.1672.1672.1672.12254.53.2.3应付利润（股利分配）215.51328.36390.75435.02525.32610.91641.72652.814净现金流量（123）85.49136.14114.05110.08699.78614.19583.381694.095累积盈余资金（4）85.

33、49221.63335.68445.761145.541759.732343.114037.2（6）资产负债表（1）流动资产总额：指流动资产、累计盈余资金额以及期初未分配利润之和。累计盈余资金取自项目财务计划现金流量表，但计算期最后一年的累计盈余资金应该扣去回收固定资产余值及自有流动资金；期初未分配利润取自利润与利润分配表。（2）在建工程：指建设期各年的固定资产投资额。（3）固定资产净值：指生产期内逐年从固定资产投资中扣除折旧费后的固定资产余值。（4）无形资产净值：指生产期内逐年从无形资产中扣除摊销费后的无形资产余值。（5）累计盈余公积金：根据利润与利润分配表中的盈余公积金累计计算。（6）累计未分配利润：根据利润与利润分配表中未分配利润累计计算。各年的资产与各年的负债和所有者权益之间应满足以下条件：资产负债所有者权益。资产负债表 单位：万元序号项目123456789101资产2044.17448.16959